美股中DPO比传统意义上的IPO有哪些优势优质.docx

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1、美股中DPO比传统意义上的IPO有哪些优势美股中DPO比传统意义上的IPO有哪些优势1.效率增加。以前，公司为其IPO作广告的途径不是太多。登“墓碑”广告，通过电话或邮件向潜在投资者传送信息，然后再分发招股书，这些过程比较麻烦，而通过Intemet 就快多了。2.费用降低。由于通知和分发全部相关材料可以一步到位，其成本自然也降低。特殊是当有关材料要进行更新或修订时，利用Internet可以省下大笔印刷费和佣金。想一想，一家公司能够自行公开发行，不须要找什么经纪人，那么就可省下7% 20%的佣金。3.更广的受众面。一般来讲，投资IPO的主要是机构投资者和与经纪人有联系的个人投资者。而现在，全世界

2、有几千万人在网上巡游，更有数以百万计的新加入者，他们都可以看到有关DPO的信息，也就是说，Internet让一般的个人投资者也有参加新股发行的机会。而且对国内及全球投资者来说，取得DPO的信息成本也很低。Interent 给全部的投资者以同等的机会来共享公司可能存在的高速成长。随着DPO数量的增加，必定还会出现其他的优点。其中一个主要方面是在二级市场交易中，当一家真正意义上的共同竞价市场建立后，全部的投资者都可以在第一时间获知公司的信息及公司股价。有哪些关于DPO的概述1792年在华尔街68号的一棵梧桐树下进行交易的那些经纪人做梦也不会想到，在200多年后，全球的投资者可以一起竞价交易。而当时

3、，他们既没有电报(1837 年独创)、电话(1877 年独创)、电视(40 年头独创)，更没有电脑(数字化的在40年头出现)、国际互联网(90 年头初建，90年头推广)。从200年前的梧桐树到现在坐在家中上网，从200年前面对面的交谈到现在远隔千山万水都可以瞬时收到对方发出的E- mail,这改变沧海桑田，人们制定的规章、制度已远远落后于这些改变。也正是如此，使得互联网还未达到其应有的效率。SEC以及各州的证券委员会，面对DPO有点无所适从。他们不知该怎样来管理它。尽管监管者已经接受了电子信息交换的概念，然而在实际工作中，他们却始终没有制定出清楚的条文，为网上交易供应便利。监管者迎接电子信息交

4、换的看法有些不情愿。在1996 年5月，SEC建成了EDGAR系统(电子数据收集、分析和复原系统)并投入运用。EDGAR的功能是自动收集、证明、索引、接收、发送公司向SEC递交的材料。SEC 希望通过EDGAR为投资者、公司建立一个更有效、更公允的证券市场。公开交易及全面披露的公司也必需通过EDGAR递交其季度和年度报告。这样，任何人只要能上网，就可以在有关网址阅读这些报告。1995 年10月，SEC发表了一份公开报告，题为“利用电子媒体传播信息”，但这张长达26页的报告确定了一个原则:在纸上发送的信息也可以用电子邮件来发送，该确定说明SEC认同了DPO。IPO与DPO有几个主要区分：第一，I

5、PO 的销售过程受多重监管，而DPO的销售则无人监管。对典型的IPO来讲，股票经纪人通过电话向其客户介绍和推销IPO,并确认他们的宣扬和销售都符合其所在经纪公司的有关规定。而该经纪公司依据NASD和SEC的要求制定了销售规定。整个销售过程被严格限制(这也就是为什么当你与经纪人通电话时，对方会提示你说全部的谈话内容都被录音或者有人监听电话)。其次，IPO 是通过承销商来销售的，由承销商(经纪机构)从公司手中买入一部分股票，然后再零销给公众投资者，并大多在每一笔销售中赚取佣金。因此，公司与真正购买股票的投资者很少打交道。而对DPO来说，股票发售是由公司来完成。这个过程也是靠公司管理人的道德和良心来完成的。有些铤而走险的企业家在发售股票的过程中可能会违反各种证券法规。自然他也会受到惩罚和制裁。他们假如被证明在DPO过程中有欺诈行为，也会被处以罚金甚至监禁。从这一方面看， DPO的前景有点不明朗。在DPO中，公司的领导和董事与准股东们有了干脆联系。公司的领导和董事与整个销售过程亲密相关。从确定和评价投资群体到起先和结束发售，并且要确认全部认购的资金已经过户，且股权证书已经发放给了全部股东。!-