学校新建改造PPP项目交易结构管理办法.doc

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1、学校新建改造PPP项目交易结构管理办法6.1项目投融资结构6.1.1资金来源、性质和用途本项目总投资为31320.81万元。资本金占总投资的20%，即6264.16万元。政府方授权的公司投入资金1252.83万元，资金性质为国有资金；中标的社会资本投入资金5011.33万元，资金性质为企业自有资本投入。剩余资金由项目公司进行融资获得。资金用于本项目的工程建设。6.1.2项目资产的形成和移交本项目中项目公司通过BOT的方式获取特许经营权。在特许经营期届满终止后，项目公司将所运营的基础设施按合同约定的移交形式、移交内容和移交标准移交给政府。本项目中项目公司应按照特许经营协议的约定，将其所有的项目公

2、司资产无偿移交给政府方。6.2项目回报机制本项目属于不具有向最终用户收费机制的教育类项目，社会资本在项目中投入的资本性支出和运营维护成本宜采用“政府付费”的回报机制。具体而言，我们建议本项目按照“基于可用性的绩效合同”模式，由政府向项目公司购买项目可用性（符合验收标准的公共资产）以及为维持项目可用性所需的运营维护服务（符合绩效要求的公共服务），相应地，政府需向社会资本支付可用性服务费和运维绩效服务费。其中，可用性服务费指项目公司为本项目建设符合适用法律及协议规定的竣工验收标准的公共资产之目的投入的资本性总支出而需要获得的服务收入，主要包括项目建设总投资（含工程建设其他费用）、融资成本、税费及必

3、要的合理回报；运维绩效服务费指项目公司为维持本项目可用性之目的提供的符合协议规定的绩效标准的运营维护服务而需要获得的服务收入，主要包括本项目红线范围内的运营维养成本、税费及必要的合理回报。在政府付费模式下，政府支付的可用性服务费和运维服务费是项目公司的收入，扣减项目公司各项成本费用后，利润部分政府和社会资本可以按股权比例进行分红。6.3财务测算基本条件本项目特许经营期为15年，其中建设期2年，运营期为13年。6.4项目财政补贴测算根据财政部政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引（财金201521号）文件，对政府付费项目，在项目运营补贴期间，政府承担全部直接付费责任。政府每年直接付费数额包括

4、：社会资本方承担的年均建设成本（折算成各年度现值）、年度运营成本和合理利润。计算公式为： 财政补贴支付公式中四个变量参数的设定：1.合理利润率根据财政部21号文要求，合理利润率以商业银行中长期贷款基准利率为基数，充分考虑可用性付费、运维绩效付费的不同情景，结合风险等因素确定。本项目中无使用者付费，是政府全补贴项目，属于优质工程，故合理利润率取值7.5%。2.年度折现率根据财政部21号文要求，年度折现率应考虑财政补贴支出发生年份，并参照同期地方政府债券收益率和商业贷款利率。根据2015年辽宁省10年期固定利率附息式国债（地方政府债）利率3.34%，本项目年度折现率假设为4.9%。此比例高于辽宁省

5、地方债的利率，但等于同期商业银行贷款利率，认定为合理。此项目充分的考虑资金的时间价值，在充分考虑了社会资本合理利润率的基础上，计算政府补贴金额。3.社会资本投入本项目总投资规模为31320.81万元，资本金占20%，即6264.16万元，其中政府授权的公司投入资金1252.83万元，占项目公司股份20%，社会资本方出资5011.33万元。剩余部分资金由项目公司融资（如向银行贷款）获得。4.年度运营成本根据同类项目运营成本情况，结合本项目实际情况，计算出年度运营成本见表6-1： 表6-1 年度运营成本表水电取暖费维修绿化费用养护36000平*4元/平税-免税教育机构楼主体维修费-5年大修一次14

6、992.97*0.01小计 3.0 14.4 0 150.0 167.4 根据计算公式和变量参数，计算本项目运营补贴支出情况见表6-2：表6-2 测算基础参数项目名称投资人投入的静态建设成本/万元运营周期/年正常年度运营成本/年万元五年大修运营成本/年万元合理利润率年度折现率财政补贴累计折现值/万元台安高中31320.811517.4167.47.5%4.9%34648.62计算指标项目投资财务内部收益率（%）项目投资财务净现值项目投资回收期（年）项目补贴年限取值5.59%2365.611.3513年以建设期期末年度为基年（第0年），按照上表的基础参数计算项目年政府付费金额。项目各期财政补贴测

7、算结果如下，见表6-3：根据测算结果，总政府付费金额为48385.09万元。表6-3 政府付费测算结果运营期年份第1年第2年第3年第4年第5年当年财政补贴/万元2735.602868.733008.383154.883469.80运营期年份第6年第7年第8年第9年第10年当年财政补贴/万元3469.753638.853816.244002.324358.77运营期年份第11年第12年第13年当年财政补贴/万元4402.284617.084842.4113年合计/万元48385.096.5测算结论本项目的特许经营期15年，不考虑其他因素，在以上条件情况下，本项目净现值为2365.6万元，内部收益率为5.59%。在全项目假设条件成立的情况下，本项目能取得良好的社会效益，收入能够覆盖项目投资总额，并有相应的收益，此方案可行。