20220622-中信建投期货-能源化工早班车需求拖累价格成本支撑犹存.pdf

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2、甲醇利润可能得到定修复。对于甲醇来说，弱势的基本难改，昨部分家现货出现全部流拍的情况，下游需求也迟迟看不到亮点，难对甲醇价格有显著提振。短期甲醇期价弱势震荡看待，近期多关注宏观政策和原油层带来的影响。甲醇（MA2209）：短期弱势震荡，参考震荡区间2600-2760元/吨 尿素评市场情：根据隆众资讯：昨东临沂颗粒3060，0主要逻辑及观点：短期市场供应充，产持续上升，前约17万吨左右；前上游尿素业利润率偏，下游薄利，在现货不断下跌后，市场极度悲观情绪得到释放，但未来反弹度可能也较为有限。需求，部分地区有追肥需求，但前多数地区农业空档期，贸易商出货较难；业需求，复合肥和板开持续处于弱势，需求量也

3、难有明显上升的空间。整体来看，叠加国内出迟迟难以彻底放开，短期尿素顶部可能出现，未来尿素基本难寻明显利好，弱势震荡为主，在持续下跌之后，部分空单可选择盈离场。尿素（UR2209）：短期弱势震荡，参考震荡区间2620-2790元/吨 天然橡/20号评夜 盘 橡 主 合 约 RU2209 上 涨 0.20% ， 收12700元/吨，昨内外盘现货价格下跌为主，RU与全乳基差为-100元/吨。泰国价格继续幅下跌1.3泰铢/公56.8泰铢/公，杯47.3元/公与前天持平，海南和云南价格分别下跌14800元/吨和12050元/吨，供应端总体上将逐渐增加，原料价格松动。需求轮胎库存企，但轮胎开和乘销售近期表

4、现尚可，虽然谈不上乐观，不过较前期边际利空度明显减。总体上，价弱势震荡，但也需要注意在期现价差幅收窄后盘可能出现的修复性反弹。RU2209：震荡偏弱。 苯烯评1、现货：江苏苯烯市场涨。现货收盘价格上涨75元/吨10590-10650元/吨。华南市场上涨65元/吨10880-10900元/吨。2、原料：华东纯苯市场价格略有回升。现货买盘9700，报盘9730；6下买盘9690，报盘9720；现货度上涨115源/吨。3、下游：ABS市场部分价格阴跌，现货主动性买盘偏少，市场险情绪偏浓，主流市场维持疲态。EPS价格下跌50-200元/吨，下游多以刚需采买为主，持续批量跟进。PS市场价格部分上涨，买盘

5、跟进般，交投暂少。4、观点：浙江某45万吨/年苯烯装置于6初停检修，621装置重启中，这带来苯烯开率上升2.64%。苯烯产业链条没有太盾，三下游均有微利，苯烯处于盈亏平衡附近，投资者以震荡思路对待。 PVC评市场情：周国内PVC现货价格下跌为主，华东电法现货报价下跌150-180元7770-7850元/吨，华南主流报价下跌170-260元7980元/吨。原料电报价持稳为主，主流报价区间为3700-4550元/吨。主要逻辑及观点：周PVC期货、现货价格幅下跌。短期PVC基本偏空，上周国内PVC产量环减少，下游开率持稳，隆众统计的型材企业开率多数在4-6成。最新社会库存为33.37万吨，环增加7.

6、61%。综合来看，短期PVC需求弱势，库存上升，成本端电价格下跌，对价格的利空影响较为明显，预计暂时偏弱运为主。仓单，周PVC仓单减少100张3727张，近期仓单数量幅减少，对盘影响偏中性。短期PVC期货偏空运，上关注9000附近压，建议暂时观望。 纯碱&玻璃评纯碱市场情：周国内纯碱现货报价持稳为主。华北地区重碱现货市场价持稳3150元/吨，沙河地区重碱市场价持稳3050元/吨；华中地区重碱市场价持稳3050元/吨。轻碱现货价格持稳为主，主流报价集中在2850-3100元/吨。主要逻辑及观点：周纯碱期货幅下跌，现货价格持稳为主。当前纯碱基本表现尚可，但宏观利空和玻璃价格弱势形成拖累。上周纯碱产

7、量环减少1.13万吨，家库存减少3.09万吨44.16万吨。短期纯碱库存降低位，检修计划逐渐增加，供应压有望减弱，基本对近合约价格有较强撑。但当前下游观望情绪增加，下游玻璃价格持续弱，叠加美联储加息等宏观因素对期价形成拖累。短期宏观利空主导盘，预计近期价格弱势整理为主。仓单，周纯碱仓单增加63张5277张。短期偏空震荡运，下重点关注2700附近撑，上关注3200附近压，建议暂时观望，耐等待企稳信号。玻璃市场情：周国内玻璃现货价格持稳下跌。其中华北地区玻璃现货市场价持稳1700元/吨，华中地区市场价下跌40元1700元/吨。主要逻辑及观点：周玻璃期货幅下跌，现货价格持稳下跌。短期玻璃基本偏空，需

8、求端对价格拖累明显。上周玻璃产量略增，家库存增加4.89万394.22万吨。短期国内疫情形势仍较为复杂，叠加南季影响，玻璃需求改善进度偏慢，对玻璃价格形成拖累。中期稳增政策有望效，下半年玻璃需求改善概率较。预期近期价格将低位运为主。后期继续关注库存变动和稳增政策效果。短期玻璃期货低位偏空震荡，上关注1900附近压，下关注1600附近撑，建议暂时观望。 聚烯烃评市场情:昨华东LLDPE线性价格8725元/吨，较周下 跌 75 元 / 吨 ， 周 期 货 价 格 维 稳 ， 跌 幅0.16%，周夜盘LL2209较周下午收盘价上涨0.48%。PP2209周期货上涨0.15%，周夜盘较周下午收盘价上涨

9、0.52%，华东PP拉丝华东现货价格8550元/吨，较周下跌25元/吨。华东PP共聚价格8750元/吨，较周下跌25元/吨。基差略有弱，昨市场成交氛围好。主要逻辑及观点：现货成交较好,上周五开始，成交较好，有低价促进成交的因素在，后续仍需持续关注，下游拿货的持久性是否可以促进库存的去化。从基本度来看，供应端压不，近期装置临时停增多,PE检修占达20%，PP检修占达17%。需求端仍处于较差局，未下游端订单、开的改善。预计短期维持偏弱震荡的格局，但不建议追空，上下空间均有限。聚烯（LL2209）：短期偏弱震荡，参考震荡区间8400元/吨-9100元/吨，建议观望。聚丙烯（PP2209）：短期偏弱震

10、荡，参考震荡区间8300元/吨-9000元/吨，建议观望。关注“CFC能源化品研究”公众号，了解更多资讯中信建投期货能源化早班01020304050607险提本订阅号（微信号：nengyuanhuagongCFC）为中信建投期货有限公司（下称“中信建投”）研究发展部下设的能源化团队依法设、独运营的唯官订阅号。本报告观点和信息仅供符合证券期货投资者适当性管理办法规定可参与期货交易的投资者参考。中信建投不因任何订阅或接收本报告的为将订阅视为中信建投的客。本报告发布内容如涉及或属于系列解读，则投资者若使所载资料，有可能会因缺乏对完整内容的了解对其中假设依据、研究依据、结论等内容产误解。提请投资者参阅中信建投已发布的更多投研资料 公众号：mtachn