20220622-申银万国期货-品种策略日报-国债.pdf

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1、TS2209TS2209TS2212TS2212TF2209TF2209TF2212TF2212T2209T2209T2212T2212昨日收盘价昨日收盘价100.940100.785101.255100.915100.19599.770前日收盘价前日收盘价100.955100.820101.270100.950100.18599.785涨跌涨跌-0.015-0.035-0.015-0.0350.010-0.015涨跌幅涨跌幅-0.01%-0.03%-0.01%-0.03%0.01%-0.02%持仓量持仓量43259115898930254516701110346成交量成交量237725222

2、753387549281633持仓量增减持仓量增减-2450-2510546375跨期价差跨期价差TS2209-TS2209-TS2212TS2212TF2209-TF2209-TF2212TF2212T2209-T2209-T2212T2212昨值昨值0.1550.34000.4250前值前值0.1350.32000.4000点评点评活跃CTD券IRR%活跃CTD券IRR%1.64811.64811.50781.50781.47991.47991.89341.89340.66820.66821.00541.0054点评点评短期市场利率短期市场利率SHIBOR隔夜SHIBOR隔夜SHIBOR7

3、天SHIBOR7天DR001DR001DR007DR007GC001GC001GC007GC007昨值昨值1.43801.79601.50211.76621.79201.8290前值前值1.41801.82901.47761.72211.78301.8030涨跌(bp)涨跌(bp)2-3.32.454.410.92.6点评点评中国关键期限国债收益率中国关键期限国债收益率变化变化1Y1Y2Y2Y5Y5Y7Y7Y10Y10Y30Y30Y昨日收益率昨日收益率2.012.272.622.792.783.25前日收益率前日收益率2.012.252.612.782.783.24涨跌（bp）涨跌（bp）-0

4、.111.280.530.700.5收益率利差收益率利差10-210-210-510-55-25-2昨值(bp)昨值(bp)51.7416.7135.03前值(bp)前值(bp)53.0217.2435.78点评点评海外关键期限国债收益率海外关键期限国债收益率变化变化美国2Y美国2Y美国10Y美国10Y德国2Y德国2Y德国10Y德国10Y日本2Y日本2Y日本10Y日本10Y昨日收益率昨日收益率2.923.311.041.75-0.0660.252前日收益率前日收益率2.863.250.971.65-0.0590.248涨跌（bp）涨跌（bp）6.06.07.010.0-0.70.4内外利差（b

5、p）内外利差（bp）-65.5-52.7122.5103.3233.1253.1点评点评海外海外市场市场 昨日，各关键期限国债收益率涨跌不一，10Y期国债收益率上 昨日，各关键期限国债收益率涨跌不一，10Y期国债收益率上行0bp至2.78%，长短期（10-2）国债收益率利差为51.74bp。行0bp至2.78%，长短期（10-2）国债收益率利差为51.74bp。 昨日，美国10Y国债收益率上行6bp，德国10Y国债收益率上行 昨日，美国10Y国债收益率上行6bp，德国10Y国债收益率上行10bp，日本10Y国债收益率上行0.4bp。10bp，日本10Y国债收益率上行0.4bp。2022年06月

6、22日申万期货品种策略日报-国债2022年06月22日申万期货品种策略日报-国债申银万国期货研究所 唐广华（从业资格号：F3010997；投资咨询号：Z0011162）申银万国期货研究所 唐广华（从业资格号：F3010997；投资咨询号：Z0011162） 021- 021-50586292 昨日，国债期货价格涨跌不一，持仓量变化不大。 昨日，国债期货价格涨跌不一，持仓量变化不大。 昨日，各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位，不存在 昨日，各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位，不存在套利机会。套利机会。 昨日，短期市场利率涨跌不一，SHIBOR7天利率下行3.3bp， 昨日

7、，短期市场利率涨跌不一，SHIBOR7天利率下行3.3bp，DR007利率上行4.41bp，GC007利率上行2.6bp。DR007利率上行4.41bp，GC007利率上行2.6bp。期货期货市场市场现货现货市场市场更多投研资料 公众号：mtachn宏观宏观消息消息行业行业信息信息评论评论及策及策略略免责免责声明声明免责声明本报告的信息均资料来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关

8、。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。1、央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，6月21日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。Wind数据显示，当日100亿元逆回购到期，因此当日完全对冲到期量

9、。2、国务院领导人在河北省高碑店、涿州考察时强调，要全面贯彻新发展理念，高效统筹疫情防控和经济社会发展，实施好稳经济各项政策，注重用改革办法解难题激活力，进一步抓好夏收夏种和能源保供，为稳物价保民生、稳定经济大盘提供坚实支撑。3、市场监管总局部署开展质量基础设施助力纾困中小微企业和个体工商户专项行动，主要是通过国家质量基础设施的建设和应用，有机融合计量、标准化、认可、合格评定等要素，综合运用质量提升、登记注册、知识产权、药品监管等职能手段，降低中小微企业和个体工商户生产成本和交易成本，确保质量和安全。4、据银保监会数据，截至2021年末，全国村镇银行数量为1651家，占全国银行业金融机构总数的

10、36%左右。受各种因素影响，少数村镇银行风险水平快速上升，相关问题较为突出。据央行统计，截至2021年第二季度，共有122家村镇银行为高风险机构，占全部高风险机构的29%左右。1、资金供给略收敛，消息淡静现券期货窄幅震荡。国债期货小幅收跌，银行间主要利率债收益率窄幅波动不足1bp；银行间市场资金供给收敛，提供方以大行为主；地产债多数下跌，“20合景06”跌近20%。2、美债收益率多数上涨，3月期美债收益率跌8.17个基点报1.547%，2年期美债收益率涨1.8个基点报3.209%，3年期美债收益率跌0.2个基点报3.355%，5年期美债收益率涨2.1个基点报3.37%，10年期美债收益率涨5个

11、基点报3.282%，30年期美债收益率涨5.6个基点报3.342%。 小幅下跌，10年期国债活跃券220010收益率下行0.25bp至2.7825%。央行继续开展100亿元逆回购操作，6月LPR保持稳定，Shibor短端品种多数上行，临近半年末，资金面有所收敛。5月社融存量增速回升，主要经济指标均有所改善，宽信用效果逐步显现。国务院领导人要求实施好稳经济各项政策，为稳物价保民生、稳定经济大盘提供坚实支撑，各地稳经济措施不断出台，30大中城市商品房成交面积持续回升。美联储加息75个基点落地，全球经济放缓担忧有所缓解，金融市场有所企稳。随着国内稳增长措施不断落地，商品房销售面积回升，经济逐步恢复，预计国债期货价格以调整为主，操作上建议空单继续持有，关注跨品种套利机会。更多投研资料 公众号：mtachn