20220622-国泰期货-商品研究晨报-农产品.pdf

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1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 国泰君安期货商品研究晨报国泰君安期货商品研究晨报- -农产品农产品 观点与策略观点与策略 棕榈油：超跌反弹 需求决定反弹高度 . 2 豆油：关注 CBOT 大豆走势 性价比下降. 2 豆粕：或高位震荡，反弹空间有限 . 4 豆一：或高位震荡 . 4 玉米：震荡盘整 . 6 白糖：低位震荡 . 7 棉花：关注政策动向 . 9 鸡蛋：多单择机进场 . 11 生猪：远月多单继续持有，关注近月交割 . 12 20222022 年年 0606 月月 2222 日日 商品研究商品研究 产业服务研究所产业服务研究所 更多投研资料 公众号：mtachn期货研究

2、请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 棕榈油：超跌反弹棕榈油：超跌反弹 需求决定反弹高度需求决定反弹高度 豆油：关注豆油：关注 C CBOTBOT 大豆走势大豆走势 性价比下降性价比下降 傅博 投资咨询从业资格号：Z0016727 F F 段宛辰 （联系人） 【基本面跟踪】【基本面跟踪】 资料来源：同花顺，Wind，国泰君安期货产业服务研究所 印尼已签发逾 140 万吨棕榈油出口许可。外电 6 月 21 日消息，印尼贸易部官员 Oke Nurwan 表示，截至周一，根据国内市场义务（DMO）计划，印尼已签发 867,682 吨棕榈油制品出口许可。根据 DMO，企业的出口配额与当地的销售数量挂钩

3、。此外，政府已按照出口加速计划签发了 535,998 吨棕榈油制品出口许可，该计划分配的出口配额为 116 万吨。 印尼下调 7 月毛棕榈油参考价至 1,615.83 美元/吨。外电 6 月 21 日消息，印尼经济事务协调部高级官员 Musdhalifah Machmud 周二表示，印尼将 7 月毛棕榈油参考价确定为每吨 1,615.83 美元，低于 6 月单位单位收盘价(日盘）收盘价(日盘）涨跌幅%涨跌幅%收盘价（夜盘）收盘价（夜盘）涨跌幅%涨跌幅%棕榈油主力元/吨9,972-4.4510,1361.64豆油主力元/吨10,806-3.6710,8160.09菜油主力元/吨13,101-3.

4、0313,1090.06马棕主力林吉特/吨4,9850.145,0010.32CBOT豆油主力美分/磅70.40-0.78-单位单位昨日成交昨日成交成交变动成交变动昨日持仓昨日持仓持仓变动持仓变动棕榈油主力手980,604100,004348,477-1,474豆油主力手691,5439,826338,916-13,012菜油主力手254,35519,636143,062-7,869单位单位棕榈油(24度):广东元/吨一级豆油：广东元/吨四级进口菜油：广西元/吨马棕油FOB离岸价（连续合约）美元/吨单位单位棕榈油（广东）元/吨豆油（广东）元/吨菜油（广西）元/吨价差单位单位菜豆油期货主力价差元

5、/吨豆棕油期货主力价差元/吨棕榈油91价差元/吨豆油91价差元/吨菜油91价差元/吨期货部分：价格指报告日前一交易日收盘价：基差部分：选取华南油脂价格减主力合约期价；现货部分：指报告日前一交易日价格；涨跌幅（除连日盘）以收盘价计算，连日盘以收盘价与其前一日结算价计算。前一交易日前一交易日前两交易日前两交易日1901525495423,1293,1698348821941741,134现货基差现货基差-200-260-75期货现货基差4,158现货价格现货价格13,7201,385619价格变动价格变动14,130-24011,94020202 22 2 年年 6 6 月月 2222 日日 商品

6、研究商品研究 产业服务研究所产业服务研究所 更多投研资料 公众号：mtachn期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 的每吨 1,700.12 美元。根据 7 月参考价，毛棕榈油出口专项税（export levy）和出口税（export tax）上限将分别为每吨 200 美元和 288 美元。到 7 月末以前，印尼对未参与大宗食用油分销计划的出口商额外加征每吨 200 美元的出口税。 根据美国农业部作物生长报告显示，截至 6 月 19 日，大豆播种进度 94%，市场预期 95%，上周 88%，去年同期 97%，5 年均值 93%；出苗 83%，上周 70%，去年同期 90%，5 年均值

7、 84%；优良率 68%，上周 70%，去年同期 60%。 【趋势强度】【趋势强度】 棕榈油趋势强度：-1;豆油趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为-2,2区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多。 【观点及建议】【观点及建议】 棕榈油：印尼出台政策加速其出口，已发放 140 万吨出口许可。马来方面，因印尼出口渐恢复，预计马来 6 月出口或会低于 5 月，最新出口调查数据显示，马棕油 6 月前 20 日出口环比下降 10%-17%，降幅较前 15 日有所增加；产量端，SPPOMA 数据显示马来 6 月份产量会比 5 月份有所增长，具体情况还需等待

8、MPOA 数据出来后才会相对清晰。总体来看，产地的棕榈油供应仍然是逐渐增加的势头，短期内市场关注产地报价，产地价格不止跌，国内棕榈油价格的下行压力仍难以消退。 豆油：昨日 CBOT 大豆下跌，跟随谷物市场跌势；市场等待 6 月 30 日美国农业部的的面积报告，虽然上周美豆优良率有所下降，但是天气预报显示中西部的干热有所缓解。国内大豆压榨量预计在 160-190 万吨之间，短期内国内豆油库存压力不大。 菜油：因菜籽和菜油进口量都偏少，沿海菜油去库幅度有所放大，继续关注后续进口菜籽、菜油采购情况，以及国内菜油库存变化。菜油走势上仍然跟随豆、棕油。 短期宏观情绪加大了市场的波动幅度。目前油脂市场基本

9、面仍然关注供应端，短期随着印尼棕榈油出口加快，国内棕榈油到港增加，棕榈油价格承压下行，马来的累库预期有所增强，加大了产地棕榈油的压力；豆油和菜油表现要比棕榈油强，因新年度的美国大豆和加拿大菜籽产量还存在不确定性。不过，随着棕榈油相对豆油和菜油不再“昂贵”，棕榈油下行对豆、菜油的拖累作用将越来越明显。基于对产地 7-10月棕榈油供应和库存将持续增加的预期，在马来和印尼的出口需求恢复前，建议逢高做空棕榈油。随着CBOT 大豆的回落，以及豆棕价差回升到足以令棕榈油替代豆油的程度，建议在 800 以上轻仓做空豆棕价差。 更多投研资料 公众号：mtachn期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4

10、豆粕：或高位震荡，反弹空间有限豆粕：或高位震荡，反弹空间有限 豆一：豆一：或高位震荡或高位震荡 吴光静 投资咨询从业资格号：Z0011992 W 【基本面跟踪】【基本面跟踪】 期货期货 收盘价（日盘）收盘价（日盘） 涨跌涨跌 收盘价（夜盘）收盘价（夜盘） 涨跌涨跌 DCE 豆一 2209（元/吨） 6079 -77（-1.25%） 6105 +1（+0.02%） DCE 豆粕 2209（元/吨） 4094 -63（-1.52%） 4139 +34（+0.83%） CBOT 大豆 07（美分/蒲） 1683.25 -18.75（-1.10%） na CBOT 豆粕 12（美元/短吨） 403.3

11、 -4.4（-1.08%） 现货现货 豆粕（豆粕（4343% %） 山东（元/吨） 4240-4280，较昨-70 至持平；6 月基差 M2209+120；7 月基差M2209+160/170/220，基本持平; 7-9 月基差 M2209+190，较昨-10；8-9 月基差 M2209+200/220，较昨持平；8-11 月基差 M2209+230，较昨-10 华东（元/吨） 4200-4260，较昨-60 至-20；6 月基差 M2209+100；7-9 月基差 M2209+150；8-10 月基差 M2209+180；8-11 月基差 M2209+210 华南（元/吨） 4240-430

12、0，较昨-70 至-40；7 月基差 M2209+160，较昨持平；8-9 月基差M2209+180，持平 主要产主要产业数据业数据 豆粕豆粕 前一交易日（周） 前两交易日（周） 成交量（万吨/日） 21.65 29.50 库存（万吨/周） na 87.09 附注：1）期货：连盘价格指报告日前一交易日（t 日），美盘价格一般指隔夜价格；涨跌部分选自文华财经，其中：涨跌数量=t日收盘价-(t-1)日收盘价；涨跌幅度=t 日收盘价/(t-1)日结算价。2）现货：指报告日前一交易日价格，现货价格选自卓创资讯。3）产业数据：前一交易日（周）是指报告日的前一交易日（周），前两交易日（周）是指报告日的前两

13、个交易日（周），成交量为日度数据，库存为周度数据，数据选自汇易网。 资料来源：文华财经，中国汇易网，卓创，国泰君安期货产业服务研究所 中国中国 5 5 月份从巴西进口的大豆数量同比降低月份从巴西进口的大豆数量同比降低 15.6%15.6%。据 6 月 20 日消息：中国海关数据显示，2022 年 5月份中国大豆进口量为 967 万吨，比 4 月份的 808 万吨增长 20%，同比增加 0.6%。海关数据显示，5 月份中国从巴西进口 779 万吨大豆，比去年同期的 923 万吨降低 15.6%；从美国进口 173 万吨大豆，显著高于去年同期的 244,431 吨。 6 6 月月 2121 日国产

14、大豆拍卖成交结果日国产大豆拍卖成交结果。据博朗资讯，6 月 21 日中储粮油脂公司拍卖国产大豆 31451 吨，成交 8116 吨，其中绥棱库 449 吨、九三宝泉岭 6753 吨，均全部成交，敦化库部分成交 914 吨，成交率25.8%。底价绥棱 6100/扎兰屯 6120/宝泉岭敦化 6020，成交均价 6114 元/吨，溢价 10-190。 【趋势强度】【趋势强度】 豆粕趋势强度：0（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况） 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多。 【观点及建议】【观点及建议】 昨天日盘期货

15、主力合约，豆一和豆粕均收跌。夜盘时，豆一和豆粕反弹收涨。隔夜美豆收跌，受到美玉米市场疲弱影响，因中西部产区天气转凉。盘后公布的 USDA 作物生长报告显示，截至 6 月 19 日当周，20202 22 2 年年 0606 月月 2222 日日 商品研究商品研究 产业服务研究所产业服务研究所 更多投研资料 公众号：mtachn期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 美豆优良率 68%，低于预期 69%，前一周 70%，去年同期 60%。受此影响，预计今日连豆粕或高位震荡，反弹空间有限，豆一或高位震荡。（个人观点，仅供参考，上述内容在任何情况下均不构成投资建议） 更多投研资料 公众号：mt

16、achn期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 玉玉米：震荡盘整米：震荡盘整 周小球 投资咨询从业资格号：Z0001891 尹恺宜（联系人） 【基本面跟踪】【基本面跟踪】 资料来源：同花顺，WIND，国泰君安期货产业服务研究所 南北港口玉米价格稳定，锦州港集港 2800-2820 元/吨，较昨日持平，广东蛇口新粮散船 2880-2900元/吨，集装箱一级玉米报价 2970-3000 元/吨，较昨日提价 30 元，东北玉米价格表现坚挺，黑龙江深加工主流收购 2620-2750 元/吨，吉林深加工主流收购 2600-2750 元/吨，内蒙古主流收购 2730-2800 元/吨，辽宁主流收购

17、 2700-2800 元/吨，华北深加工玉米价格个别走强，山东部分汽运到货量 278 车，河南优质玉米报价依旧高达 3000 元/吨附近，山东收购价 2950-3100 元/吨，河南 2900-3000 元/吨，河北 2850-2940 元/吨。 【趋势强度】【趋势强度】 玉米趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多。 【观点及建议】【观点及建议】 周二玉米小幅回落，夜盘下跌。玉米近期基本面变化较少，跟随整体大宗商品有所回落。隔夜美玉米下跌，连盘玉米回调。整体看玉米短期无较强上行驱动，但国内由于持粮主

18、体成本较高，此前盘面下探至成本线附近反弹，继续关注 2845 支撑位。总体延续区间震荡格局。更长视角来看，谷物供需偏紧并未得到实质性有效缓解，逢低做多思路不变，关注宏观面影响。 东北收购均价元/吨锦州平仓元/吨华北收购均价元/吨广东蛇口元/吨单位单位昨日收盘价昨日收盘价日涨跌%日涨跌%昨夜夜盘收盘价昨夜夜盘收盘价夜盘涨跌%夜盘涨跌%C2207元/吨2,846-0.24542,839-0.2460C2209元/吨2,900-0.20652,890-0.3448单位单位昨日成交昨日成交成交变动成交变动昨日持仓昨日持仓持仓变动持仓变动C2207手16,497-11,42790,245-8,193C2

19、209手347,350-37,6501,272,830-17,394玉米全市场手448,107-36,0611,753,687-21,288单位单位昨日仓单昨日仓单仓单变化仓单变化玉米全市场手1555810单位单位主力09基差元/吨07-09跨期元/吨注释：价格单位为元/吨；成交、持仓、仓单为手；昨日默认为上一交易日，前日默认为上上交易日;基差使用锦州平仓计算。重要现货价格昨日价格昨日价格价格变动价格变动2,67302,82002,97212,9000期货价差昨日价差昨日价差-80-5420202 22 2 年年 0606 月月 2222 日日 商品研究商品研究 产业服务研究所产业服务研究所

20、更多投研资料 公众号：mtachn期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 白糖：低位震荡白糖：低位震荡 周小球 投资咨询从业资格号：Z0001891 【基本面跟踪】【基本面跟踪】 资料来源：wind，公开新闻 进口成本：盘面盘面配额外进口成本配额外进口成本 60306030 元元/ /吨。吨。 产销情况：截至 2021 年 5 月底，21/22 榨季全国产糖 953 万吨（同比减少 113 万吨），销糖 537 万吨（同比减少 52 万吨）。 进口情况：中国 5 月份进口食糖 26 万吨，2022 年累积进口食糖 162 万吨（同比+1 万吨）。 国内供需：农业农村部预计 21/22

21、榨季国内食糖产量为 972 万吨（-95 万吨），消费量为 1550 万吨(+0 万吨)；预计 22/23 榨季国内食糖产量为 1035 万吨。 国际市场：ISO 预计 21/22 榨季全球食糖供应过剩 24 万吨。截至 6 月 1 日，22/23 榨季巴西中南部累计产糖 505 万吨，同比减少 29.8%。截至 6 月 6 日，21/22 榨季印度累计产糖 3520 万吨，同比增加 15.8%。截至 4 月 6 日，21/22 榨季泰国累计产糖 1006 万吨，同比增加 32.9%。 【趋势【趋势强度】强度】 趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏

22、弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多。 【观点及建议】【观点及建议】 国内糖价的核心驱动来自于国际原糖市场。美股反弹，宏观氛围稍稍企稳；印度考虑增加出口配额，巴西释放下调燃油消费税信号且雷亚尔贬值，纽约原糖价格回落，配额外进口成本下移，内外价差收窄，郑糖郑糖维持弱势震荡思维维持弱势震荡思维。SR2209 合约支撑位 5800 元/吨，压力位 6300 元/吨。 单位南宁现货元/吨纽约原糖美分/磅单位价格价格同比同比夜盘夜盘同比同比白糖2209元/吨59193592910单位成交量成交量较前日较前日持仓量持仓量较昨日较昨日白糖2209手199521-405523848061429

23、单位仓单数量手单位白糖2209基差元/吨白糖2301基差元/吨白糖2305基差元/吨白糖59价差元/吨白糖91价差元/吨原糖7-10价差 美分/磅期货期货数量同比46430-460价差价差数据数据同比同比-9-13-1012-0.110.02-187-26-197-14-178-13价格价格价格价格同比同比5910-1018.690.1120202 22 2 年年 0606 月月 2222 日日 商品研究商品研究 产业服务研究所产业服务研究所 更多投研资料 公众号：mtachn期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 更多投研资料 公众号：mtachn期货研究 请务必阅读正文之后的免责条

24、款部分 9 棉花棉花：关注政策动向：关注政策动向 傅博 投资咨询从业资格号：Z0016727 F 【基本面跟踪】【基本面跟踪】 表 1:棉花日度数据 资料来源：国泰君安产业服务研究所 棉花现货概况：据棉花现货概况：据 ttebtteb 资讯显示资讯显示，棉花现货整体交投一般，整体来看，市场观望情绪浓厚。当前市场基差整体持稳，21/22 新疆机采 3129/28B 杂 3%内较低销售基差在 CF09+500650 疆内库；有棉商售21/22 新疆机采 3128/28B 杂 2.5%内基差成交于 CF09+550 附近，疆内库。 棉花下游概况：棉花下游概况：据据 ttebtteb 资讯显示：资讯显

25、示：纯棉纱现货市场交投平淡，棉花价格大跌，直接影响了纯棉纱市场心态，下游纷纷观望，心态谨慎。纯棉纱价格下跌 300-500 元，部分纺企暂停报价，采取大单协商，一单一议办法。全棉坯布市场行情平淡，织厂对后市依旧看淡为主，市场目前订单分化，内销订单持续疲软，而外销溯源订单较多。据了解，部分大型织厂溯源订单可生产至 7 月底，而中小织厂业务员多积极走访客户寻求订单，但效果不及预期，预计 7 月库存将持续增加。中小织厂在库存压力下有停台现象。 美棉概况美棉概况：昨日 ICE 棉花下跌，受谷物市场大幅下跌影响，因市场对经济下滑将导致消费降低的担忧升温。美国农业部作物生长报告显示，截至 6 月 19 日

26、当周，美国棉花种植率 96%，上周 90%，去年同期95%，5 年均值 95%；现蕾率 22%，上周 14%，去年同期 20%，5 年均值 23%；优良率 40%，前一周 46%，去年同期 52%。 【趋势强度】【趋势强度】 棉花趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多。 【观点及建议】【观点及建议】 美棉主产区天气仍然不理想，美棉优良率下降，不过对全球棉花消费下降和对流动性收紧担忧对价格构成压力，ICE 棉花 12 月合约创 2 个月新低。国内棉花市场仍然偏弱，由于消费淡季加上美国对新疆商品单位单

27、位昨日收盘价昨日收盘价日涨幅日涨幅昨日夜盘收盘价昨日夜盘收盘价夜盘涨幅夜盘涨幅CF2209元/吨19,065-0.55%192500.97%CY2209元/吨25,185-1.43%253700.73%ICE美棉12美分/磅113.87-3.62%-昨日成交昨日成交较前日变动较前日变动昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动CF2209手212,934-146,553 332,9303,709CY2209手1,800-2,200 2,889126昨日仓单量昨日仓单量较前日变动较前日变动有效预报有效预报较前日变动较前日变动郑棉张15,451-321,106-19 棉纱张26-1020价格价格前日价格

28、前日价格较前日变动较前日变动涨跌幅涨跌幅新疆元/吨19,99020,340-350-1.72%山东元/吨20,01020,01000.00%河北元/吨20,09020,440-350-1.71%3128B指数元/吨20,02020,389-369-1.81%国际棉花指数:M:CNCottonM美分/磅159.31159.310.000.00%纯棉普梳纱32支元/吨28,05028,05000.00%纯棉普梳纱32支到港价元/吨32,47732,419580.18%CF2209-2301价差元/吨CF2209-3128现货指数元/吨期货期货现货现货价差价差价差价差较前日价差变动较前日价差变动70

29、050-95519420202 22 2 年年 6 6 月月 2222 日日 商品研究商品研究 产业服务研究所产业服务研究所 更多投研资料 公众号：mtachn期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 10 实施禁令，订单需求没有改善，纺织企业维持逢低采购原料的策略，对价格的支撑有限。国内棉花期、现货价格在市场情绪影响下创近 6 个月新低，郑棉 09 短期走势非常弱，目前市场在等待反弹驱动出现，从当前国内情况来看，市场仍关注政策，在反弹驱动出来之前，建议剩余空单继续持有。 更多投研资料 公众号：mtachn期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 11 鸡蛋：多单择机进场鸡蛋：多单择机进场

30、 周小球 投资咨询从业资格号：Z0001891 吴昊 （联系人） 【基本面跟踪】【基本面跟踪】 资料来源：同花顺，万得，多福蛋业 【趋势强度】【趋势强度】 鸡蛋趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多。 【观点及建议】【观点及建议】 近期多地高温情况严重，市场担忧短线蛋价走势，然而，蛋价成本线下继续下跌空间有限，预计底部已显；根据季节性规律来看，6 月下旬或 7 月上旬将重启蛋价季节性上行通道，市场或提前交易预期，多单可继续持有，等待预期落实，注意止盈止损。 合约合约收盘价收盘价日涨跌（%）日涨跌（%

31、）成交变动成交变动持仓变动持仓变动鸡蛋22084,993-0.64-77296鸡蛋22094,665-0.89-1,310-2,367鸡蛋8-9价差鸡蛋9-1价差辽宁现货价格河北现货价格山西现货价格湖北现货价格产业链数据产业链数据玉米现货价格豆粕现货价格河南生猪价格备注备注饲料价格单位：元/吨，生猪价格单位：元/公斤，淘汰鸡价格单位：元/斤。2,8804,2502,8804,260持仓按照单边计算，现货价格单位：元/斤，现货是当日早上报价，养殖利润单位：元/羽，17.1516.90最新日最新日前一日前一日4.204.20鸡蛋期货收盘价单位：元/500千克，涨跌幅按照当日结算价与前一日收盘价计算

32、，期货成交、价差价差期货期货4.304.30最新日最新日前一日前一日4.204.203.983.98328126310163最新日最新日前一日前一日20202222 年年 0606 月月 2222 日日 商品研究商品研究 产业服务研究所产业服务研究所 更多投研资料 公众号：mtachn期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 12 生猪：远月多单继续持有，关注近月交割生猪：远月多单继续持有，关注近月交割 周小球 投资咨询从业资格号：Z0001891 吴昊 （联系人） 【基本面跟踪】【基本面跟踪】 资料来源：Wind 行业动态：国家发改委发言人表示下半年猪肉消费逐步增加，生猪价格可望总体回升。

33、 养殖大省动态：广州农业农村局公开征求广州市政策性生猪期货价格指数保险实施方案(试行)，文件提及，市、区两级财政对生猪期货价格指数保险补贴 80%。 上市公司动态：金新农目前能繁母猪存栏 5.4 万头。 【趋势【趋势强度】强度】 趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多。 【观点及建议】【观点及建议】 现货价格再度大幅上行，屠企白条开始提价，持续高价或打破空头预期阀值，若交易逻辑切换至产能预期重估逻辑，多单继续持有；德康农牧增加仓单注册量，7 月合约升水最低可交割地价格约为 3000 元/吨，后续卖方

34、仓单或继续增加，近月合约交割与现实博弈将加剧；从基差逻辑来看，近远月或有分化，6月下旬可关注 9-11 反套机会，注意止盈止损。短期：LH2209 合约支撑位 18500 元/吨，压力位 20500 元/吨。 单位单位河南现货元/吨四川现货元/吨广东现货元/吨单位单位生猪2207元/吨生猪2209元/吨生猪2211元/吨单位单位成交量成交量较前日较前日持仓量持仓量较昨日较昨日生猪2207手402152238-148生猪2209手19883-31154769-119生猪2211手134514714286415单位单位生猪2207基差元/吨生猪2209基差元/吨生猪2211基差元/吨生猪7-9价差

35、元/吨生猪9-11价差元/吨价格价格价格价格同比同比171502501625050018700100期货期货价格价格同比同比1743514019725-352000510175-280-45价差价差数据数据同比同比-285110-2575285-2855240-229020202 22 2 年年 0606 月月 2222 日日 商品研究商品研究 产业服务研究所产业服务研究所 更多投研资料 公众号：mtachn期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 13 更多投研资料 公众号：mtachn期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格本公司具有

36、中国证监会核准的期货投资咨询业务资格 本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。本内容难以设置访问权限，若给您造成不便，本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。本内容难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本内容不敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本内容不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资

37、决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后

38、的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，

39、投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为“国泰君安期货研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 国泰君安期货产业服务研究所国泰君安期货产业服务研究所 上海市静安区新闸路 669 号博华大厦 30 楼 电话：021-33038635 传真：021-33038762 国泰君安期货金融衍生品研究所国泰君安期货金融衍生品研究所 上海市静安区新闸路 669 号博华大厦 30 楼 电话：021-33038982 传真：021-33038937 国泰君安期货客户服务电话国泰君安期货客户服务电话 9552195521 更多投研资料 公众号：mtachn