20220622-银河期货-铁矿石日报.pdf

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1、 1/ 7 黑色研发报告 大宗商品研究所 铁矿石铁矿石日报日报 2022022 2 年年 0 06 6 月月 2 22 2 日日 铁矿石日报 第一部分市场信息第一部分市场信息 第第二二部分市场研判部分市场研判 【交易策略】 今日铁矿继续领跌黑色，在螺纹定性向下后，原料铁矿继续大幅下跌，铁矿跌幅较双焦大，一方面在于供给端，双焦端焦煤供给暂未看到明显增量，供给相对铁矿有一定限制，铁矿发运到港好转；另一方面在于库存端，铁矿库存个别品种出现累积，双焦总库稳中微增；另外，铁矿贸易属性较双焦强，盘面无限仓流动性相对较好，因此综合看，虽同为原料降价周期，但考虑到供给端、库存端、贸易属性、盘面限仓等因素，铁矿

2、跌幅较大。但大幅下跌后远期已到非主流发运成本，由于上一期发运数据现实非主流发运已有走弱迹象，短期建议关注铁矿发运成本支撑位，长期看黑色系弱现实依旧是主导近期行情走势的主要逻辑，原料铁矿仍处于黑色系空配位置， 重点关注钢材现实需求、发运变化、宏观地产政策等。 【日盘复盘】 今日昨日涨跌今日昨日涨跌本次上次涨跌基差率I2301669.5690.0-20.5I01-I0516.518.0-1.501基差159180-2119.23%I2305653.0672.0-19.0I05-I09-56.5-77.020.505基差176198-2321.23%I2209709.5749.0-39.5I09-I

3、0140.059.0-19.009基差119121-214.40%现货今日昨日涨跌折标准品折厂库01厂库基差05厂库基差09厂库基差现货品种差本次上次涨跌金布巴粉712750-38.0835836167183127卡粉-金布巴258264-6PB粉773811-38.0838839169186129PB-金布巴61610纽曼粉785823-38.0833833164180124BRBF-金布巴1311310麦克粉755802-47.0844845176192136SSFG-金布巴73730罗伊山粉728766-38.0827828158175118金布巴-超特403010BRBF843881-

4、38.0883884215231175PB粉-超特粉1019110超特粉672720-48.0886887217234177PB块-PB粉2572498混合粉732780-48.0895896226243186球团溢价40.339.80.5卡粉9701014-44.0927928258275218块矿溢价0.150.150.00杨迪粉760802-42.0911912242259202卡拉拉11841185-1.013451346676693636最优交割品罗伊山粉827828158175118进口利润昨天前天增减SGX掉期结算今日SGX掉期结算今日昨天前天增减卡粉97127-3001合约11

5、1.2207合约114.91155.8157.3-1.58纽曼粉2356-3302合约110.6008合约114.21135.4136.8-1.38PB粉4074-3503合约109.979合约113.55126.7128.3-1.60金布巴粉3866-2804合约108.8310合约112.9734.9034.400.50超特粉8896-805合约108.8311合约112.4315.0014.300.70PB块169207-3806合约128.9312合约111.82115.3112.62.73 135.9137.01.09普氏65%：CFRMysteel 62%指数Mysteel 58%

6、指数海岬：运费：巴西青岛港海岬：运费：黑德兰港青岛港普氏62%：CFR备注：已扣除厂库12元/吨出库费收益指数Mysteel 65%指数研究员：研究员：沈恩贤沈恩贤 期货从业证号：期货从业证号：F F30250003025000 投资咨询资格编号：投资咨询资格编号：Z0013972Z0013972: 021-65789219 shenenxianshenenxian_qh_ 更多投研资料 公众号：mtachn 2/ 7 黑色研发报告 大宗商品研究所 6 月 22 日进口铁矿港口现货全天价格下跌 30-47。现青岛港 PB 粉 773 跌 41，超特粉 672 跌 47；曹妃甸港 PB 粉 77

7、9 跌 36，麦克粉 750 跌 45；天津港 PB 粉 793 跌 30，超特粉 692 跌 32；江内港 PB 粉 794 跌 43，超特粉 700 跌 45；鲅鱼圈港 PB 粉 819 跌38；防城港港 PB 粉 610。 【重要资讯】 1、据 Mysteel 调研了解，福建省内高炉生产企业多有不同程度减产，合计影响日均粗钢产能 0.7 万吨。省内独立电弧炉方面，除了个别钢厂一座电弧炉单班生产外，其他独立电弧炉企业处于全停状态，其中两家企业的电弧炉停产较早，其余电弧炉多是近日停产，合计日均影响产量 1.17 万吨。 2、本周唐山地区主流样本钢厂平均铁水不含税成本为 3369 元/吨，平均

8、钢坯含税成本4334 元/吨，周环比下调 174 元/吨，与 6 月 22 日当前普方坯出厂价格 3920 元/吨相比，钢厂平均毛利润-414 元/吨，周环比下调 286 元/吨。 3.、6 月 22 日唐山迁安普方坯资源出厂含税上调 20，报 3920。 4、【Mysteel 数据】 6 月 22 日铁矿石成交量：全国主港铁矿累计成交 51 万吨，环比下降 30.6%；本周平均每日成交 48.2 万吨，环比下降 37.3%；本月平均每日成交 81.2万吨，环比上涨 1.6%。 第三部分第三部分 相关附图相关附图 图图1 1：最划算交割品最划算交割品- -0101合约价差合约价差 图图2 2：

9、最划算交割品最划算交割品- -0505价差价差 -10001002003004000117031705160715091311120111最划算交割品最划算交割品-01合约价差合约价差最划算交割品-i1801最划算交割品-i2001最划算交割品-i2301最划算交割品-i2301最划算交割品-i2301-10001002003004005000520071909171116011503150514最划算交割品最划算交割品-05价差价差最划算交割品-i1905最划算交割品-i2005最划算交割品-i2105最划算交割品-i2205 更多投研资料 公众号：mtachn 3/ 7 黑色研发报告 大宗

10、商品研究所 数据来源：银河期货 图图3 3：最划算交割品最划算交割品- -0 09 9价差价差 图图4 4：铁矿铁矿1 1- -5 5跨期跨期 -1000100200300400091711160115031505140713最划算交割品最划算交割品-09价差价差最划算交割品-i1809最划算交割品-i1909最划算交割品-i2009最划算交割品-i2109最划算交割品-i2209-90-60-300306090120150051706160716081509141014111312130112铁矿铁矿01-05跨期套利跨期套利i1801-i1805i1901-i1905i2001-i2005

11、i2101-i2105i2201-i2205 数据来源：银河期货、wind 资讯 图图5 5：铁矿铁矿5 5- -9 9跨期跨期 图图6 6：铁矿铁矿9 9- -1 1跨期跨期 -300306090120150180210091610161115121501140213031404130513铁矿铁矿05-09跨期套利跨期套利i1805-i1809i1905-i1909i2005-i2009i2105-i2109i2205-i2209-30030609012015018021001180217031804170517061607160815铁矿铁矿09-01跨期套利跨期套利i1809-i190

12、1i1909-i2001i2009-i2101i2109-i2201i2209-i2301 数据来源：银河期货、wind 资讯 图图7 7：卡粉卡粉- -金布巴价差金布巴价差 图图8 8：pbpb- -金布巴价差金布巴价差 01002003004005006001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月卡粉卡粉-金布巴价差金布巴价差20182019202020212022040801201602001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月PB-金布巴价差金布巴价差20182019202020212022 数据来源：银河期货、wind 资讯 更多投研资料 公众号：mta

13、chn 4/ 7 黑色研发报告 大宗商品研究所 图图9 9：BRBFBRBF- -金布金布巴价差巴价差 图图1010：纽曼粉纽曼粉- -金布巴价差金布巴价差 01002003004001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月BRBF-金布巴价差金布巴价差20182019202020212022 0501001502002501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月纽曼粉纽曼粉-金布巴价差金布巴价差20182019202020212022 数据来源：银河期货、wind 资讯 图图1111：金布巴金布巴- -超特价差超特价差 图图1 12 2：pbpb- -超特价差超特

14、价差 01002003004001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月金布巴金布巴-超特价差超特价差2018201920202021202201002003004005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月PB粉粉-超特价差超特价差20182019202020212022 数据来源：银河期货、wind 资讯 图图1313：（卡粉：（卡粉+ +超特）超特）/ /2 2- -pbpb价差价差 图图1 14 4：pbpb块块- -pbpb粉价差粉价差 -150-100-500501001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月（卡粉（卡粉+超特）超特）

15、/2-PB粉价差粉价差20182019202020212022 -10001002003004005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月PB块块-PB粉价差粉价差20182019202020212022 数据来源：银河期货、wind 资讯 更多投研资料 公众号：mtachn 5/ 7 黑色研发报告 大宗商品研究所 图图1515：球团、块矿溢价：球团、块矿溢价 图图1 16 6：卡粉进口即期利润：卡粉进口即期利润 00.10.20.30.40.50.60.70.801020304050607080902020-04-142020-07-142020-10-142021-01

16、-142021-04-142021-07-142021-10-142022-01-142022-04-14球团、块矿溢价球团、块矿溢价65%球团溢价指数（日）-左轴625%块矿溢价指数（日）-右轴-200-10001002003004005000101021003220501061007200829100811171227卡粉进口即期利润卡粉进口即期利润20182019202020212022 数据来源：银河期货、wind 资讯 图图1717：纽曼粉进口即期利润：纽曼粉进口即期利润 图图1 18 8：pbpb进口即期利润进口即期利润 -200-1000100200010102100322050

17、1061007200829100811171227纽曼粉进口即期利润纽曼粉进口即期利润20182019202020212022-10001002000101021003220501061007200829100811171227PB粉进口即期利润粉进口即期利润20182019202020212022 数据来源：银河期货、wind 资讯 图图1919：金布巴进口即期：金布巴进口即期利润利润 图图2020：超特进口即期利润：超特进口即期利润 -10001002000101021003220501061007200829100811171227金布巴进口即期利润金布巴进口即期利润2018201920

18、2020212022-200-10001002000101021003220501061007200829100811171227超特粉进口即期利润超特粉进口即期利润20182019202020212022 数据来源：银河期货、wind 资讯 更多投研资料 公众号：mtachn 6/ 7 黑色研发报告 大宗商品研究所 图图2121：pbpb块进口即期利润块进口即期利润 -200-10001002003004000101021003220501061007200829100811171227PB块进口即期利润块进口即期利润20182019202020212022 数据来源：银河期货、wind 资

19、讯 更多投研资料 公众号：mtachn 7/ 7 黑色研发报告 大宗商品研究所 作者承诺作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号 30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面

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