安纳达：首次公开发行股票招股意向书.PDF

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1、 安徽安纳达钛业股份有限公司 安徽安纳达钛业股份有限公司 (住所：安徽省铜陵市铜官大道) (住所：安徽省铜陵市铜官大道) 首次公开发行股票招股意向书 首次公开发行股票招股意向书 保荐人(主承销商)： (住所：杭州市平海路 1 号) (住所：杭州市平海路 1 号) 招股意向书及发行公告 招股意向书 1-1-2 发行概况 发行股票类型： 人民币普通股 发行股数(万股)： 2,000 每股面值： 1.00 元 预计发行日期： 2007 年 月 日 发行后总股本(万股)： 7,892 拟上市证券交易所： 深圳证券交易所 股份限制流通及自愿锁定承诺： 公司控股股东铜化集团承诺： 自发行人股票上市之日起三

2、十六个月内，不转让或者委托他人管理其持有的发行人股份，也不由发行人回购其持有的股份。银川投资、上海开诚、铜陵通源和蓝盾公司等 4 名发起人股东及袁菊兴等 50 名自然人股东依照公司法规定作出承诺：自股票上市之日起十二个月内， 不转让或者委托他人管理其本次发行前已持有的发行人股份，也不由发行人收购该部分股份。承诺期限届满后， 上述股份可以上市流通和转让。 上述禁售期满后五年内，在满足规定条件下，袁菊兴等 50 名自然人股东每年可申请对其所持股份的 20%解锁而进行转让。 保荐人(主承销商)： 方正证券有限责任公司 招股意向书签署日期： 2007 年 4 月 18 日 发行人声明 发行人及全体董事

3、、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、 会计机构负责人保证招股意向书及其摘要中财务会计资料真实、完整。 中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其对发行人股票的价值或投资者的投资收益作出实质性判断或保证。 任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据证券法的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。 投资者若对本招股意向书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、会计师

4、或其他专业顾问。 招股意向书及发行公告 招股意向书 1-1-3 重大事项提示 一、公司控股股东铜化集团承诺：自发行人股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其持有的发行人股份，也不由发行人回购其持有的股份。其他股东银川投资、上海开诚、铜陵通源和蓝盾公司等4名发起人股东及袁菊兴等50名自然人股东依照公司法规定作出承诺：自股票上市之日起十二个月内，不转让或者委托他人管理其本次发行前已持有的发行人股份，也不由发行人收购该部分股份。承诺期限届满后，上述股份可以上市流通和转让。上述禁售期满后五年内，在满足规定条件下，袁菊兴等50名自然人股东每年可申请对其所持股份的20%解锁而进行转让。 二、经

5、本公司2006年第二次临时股东大会审议通过，截至2006年6月30日公司累计未分配利润余额12,751,711.87元全部由发行前的老股东享有。公司自2006年7月1日起至本次发行前形成的利润由发行后的新老股东按持股比例共享。 2007年1月18日，本公司第一届董事会第九次会议审议通过了公司2006年度利润分配方案的议案，由老股东享有的未分配利润12,751,711.87元，按现有股东的持股比例在公司首次公开发行前以现金方式全部分配， 该议案已经公司2006年年度股东大会审议通过。 三、2006 年 2 月 7 日，国家环保总局向新闻媒体发布了全国设在江河水边存在较大环境安全隐患急需整改实施挂

6、牌督办的 11 家化工企业名单，本公司包括在内。本公司存在的主要环境安全隐患为： “30kt/a 钛白粉改扩建项目”未按要求申请试生产； 没有初期雨水收集处理系统； 废渣堆置不规范， 造成二次污染；突发环境事件应急预案不规范， 无事故应急池； 废水排污口处于城市取水口上游，地理位置环境敏感。国家环保总局提出的整改意见如下：立即停止“30kt/a 钛白粉改扩建项目”试生产；规范固体废物堆场；完善厂区雨水收集系统；加强硫酸泄漏风险防范措施，修建事故应急池。本公司按照要求在整改方案报国家环保总局审查后，历经 3 个多月，共投资 385 万元，完成了所有整改内容。2006 年 6月 20 日，安徽省环

7、保专项行动小组受国家环保总局委托，对本公司环境安全隐患整改进行了验收。2006 年 7 月 10 日，安徽省环境保护局根据验收领导小组和专家组的验收意见，经报请国家环保总局认可，出具了安徽安纳达钛业股份有招股意向书及发行公告 招股意向书 1-1-4 限公司环境安全隐患通过整改验收的批复(环察函2006410 号)，同意通过整改验收，并予以摘牌。本公司在全国 11 家挂牌督办的化工企业中，率先通过了环境安全隐患整改验收。 由于本次整改涉及的是对公司主要生产系统之外的配套辅助设施的完善和改造，对生产工艺流程的各个主要环节均不产生直接影响，因此整改工作的实施并未影响公司正常生产经营活动。 四、请投资

8、者仔细阅读“风险因素”章节全文，并特别关注下列风险： 1本公司所处行业面临国内外双重竞争压力的影响：一方面，美国杜邦等国外生产二氧化钛的厂商在技术和规模方面具有绝对优势， 其中仅美国杜邦年产二氧化钛就达108万吨，超过中国全部二氧化钛生产企业产能的总和；另一方面，国内前十名二氧化钛生产企业产量占全国总产量的42.91%， 生产规模也在向集约化发展，行业内竞争有进一步加剧的趋势。美国杜邦公司还计划在山东东营投资10亿美元建设年产20万吨二氧化钛的生产基地，预计2010年投产，澳大利亚阿斯创公司也计划在辽宁营口建设20万吨/年氯化法二氧化钛生产装置。跨国公司在国内直接设厂将对我国钛白行业产生直接冲

9、击。 本公司近三年来实现了持续快速发展，但与行业龙头企业相比在规模上仍存在一定的差距，产品结构相对单一，抵御风险的能力相对较弱，一旦整个行业发生不利变化，将对公司的生产经营产生一定的影响。 2我国现行产业政策鼓励氯化法二氧化钛生产，对硫酸法二氧化钛生产，产品达到国际标准，废酸和亚铁能综合利用，并实现达标排放的，则不受限制。尽管如此， 仍不排除国家今后对硫酸法二氧化钛生产线采取更严格限制措施的可能性，公司面临该等产业政策发生重大调整的风险。 3公司位于安徽省铜陵市，目前的生产条件符合相关的环保要求。公司现有三废治理设施齐全，目前工厂废气已做到达标排放，废渣已做到了综合利用或有效治理。污水通过专用

10、的污水处理设施处理后达到污水综合排放标准中的一级标准。但是，随着经济的发展和国家对环境保护的不断重视，国家有可能出台更严格的环境保护政策， 使本公司目前的环保措施及设备有可能无法满足更严格的要求，公司将面临增加环保投入的风险。 4本公司生产二氧化钛所需的主要原料是钛精矿和浓硫酸，20042006年上述两项原料在产品成本中所占的比重分别为52.51%、47.41%和40.72%。浓硫酸供应量充足，近三年的供应价格持续下跌，2005年和2006年分别较上年下降了招股意向书及发行公告 招股意向书 1-1-5 33.66%和45.73%，目前已处在较低水平，但不排除未来价格上涨的可能性；公司所需钛精矿

11、主要从澳大利亚、越南和印度等国进口以及从四川攀枝花地区采购。受全球资源性产品价格上扬的影响，加之需求增加，近三年钛精矿的价格逐步上升。2005年和2006年，本公司钛精矿的采购价格分别较上年增长7.72%和3.90%。如果未来上述原料供应情况发生重大变化或价格出现大幅波动， 将对公司的持续盈利能力产生一定影响。 5 公司近三年主营业务收入和营业利润增长较快， 主营业务收入2005年2006年分别较上年增长25.85%和36.77%，营业利润2005年2006年分别较上年增长41.56%和57.02%， 主要是由于产品销量和产品价格同时增长所致， 与2004年相比，2006年公司产品销量增长54

12、.12%，产品市场价格上涨11.68%。但由于主要原料之一钛精矿的价格一直呈上涨趋势，浓硫酸2004年和2005年价格处于高峰期，导致公司的主营业务成本2005年比上年增长26.09%。 由于主营业务成本的增幅超过了主营业务收入的增幅，公司毛利率水平有所下降，2004和2005年毛利率分别为16.24%和16.08%。浓硫酸的价格从2004年下半年开始逐步回落，到2006年，其价格已较2005年下降45.73%，而同期钛精矿的价格仅较2005年增长3.90%。在上述因素的综合影响下， 2006年上述两项主要原料成本占产品成本的比重从2005年的47.41%下降到40.72%，公司的毛利率水平也

13、从2005年的16.08%上升到19.18%。 从公司毛利率水平的历史变动情况来看， 产品的销售价格是最重要的影响因素，原料价格的波动也会对毛利率产生一定影响。由于本公司对最终产品和主要原料的价格无法施加决定性影响， 本公司面临着毛利率波动和营业利润难以持续高速增长的的风险。 招股意向书及发行公告 招股意向书 1-1-6 目 录 重大事项提示. 3 目 录. 6 第一节 释义. 9 第二节 概览. 11 一、公司的简要情况. 11 二、控股股东及实际控制人的简要情况. 12 三、本公司的主要财务数据和财务指标. 12 四、本次发行情况. 13 五、募集资金的运用. 13 第三节 本次发行概况.

14、 15 一、本次发行的基本情况. 15 二、本次发行相关当事人. 16 三、发行人与本次发行有关的当事人之间的关系. 17 四、与本次发行上市有关的重要日期. 17 第四节 风险因素. 18 一、市场竞争加剧的风险. 18 二、政策风险. 18 三、业务经营风险. 19 四、控股股东不当控制的风险. 20 五、募集资金投向的风险. 21 六、财务风险. 21 第五节 公司基本情况. 23 一、发行人基本情况. 23 二、发行人的历史沿革及股本形成情况. 23 三、公司改制重组情况. 30 四、发行人的独立性. 32 五、历次验资情况及发起人投入资产的计量属性. 34 六、发行人和控股股东组织结

15、构图. 34 七、发起人、持有 5%以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况 . 35 八、发行人有关股本的情况. 45 九、公司员工及社会保障情况. 47 十、主要股东作出的重要承诺. 48 第六节 业务和技术. 50 一、发行人主营业务、主要产品及设立以来的变化情况. 50 二、发行人所处行业的基本情况. 50 三、发行人竞争地位. 64 四、发行人业务情况. 69 五、发行人主要固定资产和无形资产. 87 招股意向书及发行公告 招股意向书 1-1-7 六、发行人技术情况. 90 七、发行人主要产品的质量控制. 96 第七节 同业竞争和关联交易. 99 一、同业竞争情况. 99 二、关联方

16、、关联关系. 100 三、关联交易情况. 101 四、规范关联交易的制度安排. 111 五、公司独立董事和发行人律师对报告期关联交易的核查意见. 113 六、拟采取的减少关联交易的措施. 113 第八节 董事、监事、高级管理人员与核心技术人员. 114 一、公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员简历. 114 二、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员及其近亲属持股情况. 118 三、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员的薪酬情况. 118 四、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员的兼职情况. 119 五、发行人董事、监事及高级管理人员变动情况. 120 六、其他情况. 122 第九节

17、 公司治理. 123 一、发行人股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及运行情况. 123 二、专门委员会的设置情况. 132 三、发行人近三年违法违规行为情况. 132 四、发行人近三年资金占用和对外担保的情况. 132 五、公司内部控制制度的情况. 132 第十节 财务会计信息. 133 一、最近三年财务报表. 133 二、财务报表的编制基准、合并范围及变化情况. 141 三、报告期内采用的主要会计政策和会计估计. 141 四、主要税项. 154 五、经注册会计师核验的非经常性损益明细表. 154 六、主要资产情况. 155 七、主要债项情况. 156 八、所有者权益

18、变动情况. 157 九、报告期现金流量情况. 159 十、会计报表附注中的期后事项、或有事项及其他重要事项. 160 十一、最近三年主要财务指标分析. 160 十二、历次资产评估情况. 162 十三、历次验资情况. 164 第十一节 管理层讨论与分析. 166 一、财务状况分析. 166 二、盈利能力分析. 182 招股意向书及发行公告 招股意向书 1-1-8 三、资本性支出分析. 191 四、财务状况和盈利能力的未来趋势分析. 192 第十二节 业务发展目标. 194 一、公司的发展计划. 194 二、发展计划实现的假设基础与可能面临的困难. 195 三、公司业务发展计划与现有业务的关系.

19、196 四、本次募集资金对实现业务目标的作用. 196 第十三节 募集资金运用. 198 一、本次发行募集资金运用的基本情况. 198 二、募集资金投资项目的具体情况. 199 三、募集资金运用对主要财务状况及经营成果的影响. 215 第十四节 股利分配政策. 216 一、最近三年的股利分配政策. 216 二、最近三年实际的股利分配情况. 217 三、发行后的股利分配政策. 217 四、本次发行前滚存利润的分配政策. 217 第十五节 其他重要事项. 218 一、信息披露制度及投资者服务计划. 218 二、公司签订的重大合同内容. 219 三、发行人对外担保的有关情况. 223 四、重大诉讼或

20、仲裁事项. 223 第十六节 董事、监事、高级管理人员及有关中介机构声明. 224 第十七节 备查文件. 233 招股意向书及发行公告 招股意向书 1-1-9 第一节 释义 第一节 释义 在本招股意向书中，除非另有说明，下列词语具有如下意义： 发行人、公司、本公司、股份公司、安钛股份 指安徽安纳达钛业股份有限公司。 安钛有限 指铜陵安纳达钛白粉有限公司，系安徽安纳达钛业股份有限公司的前身。 铜化集团、 集团公司 指铜陵化学工业集团有限公司，持有公司 48.11%的股份，为公司控股股东。 华盛化工 指铜陵市华盛化工投资有限公司，持有铜化集团 55.07%的股份，为本公司的实际控制人，其性质为国有

21、独资公司。 银川投资 指银川经济技术开发区投资控股有限公司，持有公司 27.48%的股份，为公司第二大股东。 上海开诚 指上海开诚投资有限公司，持有公司 9.10%的股份，为公司第三大股东。 铜陵通源 指铜陵通源投资服务有限公司，持有公司 8.39%的股份，为公司第四大股东。 蓝盾公司 指安徽蓝盾光电子股份有限公司，持有公司 0.84%的股份，为公司第五大股东。 六国化工 指上市公司安徽六国化工股份有限公司(股票代码 600470)， 与本公司关系为同一母公司。 铜官山化工 指铜陵市铜官山化工有限公司，为本公司实际控制人华盛化工下属企业，系本公司关联方。 铜陵有色集团 指铜陵有色金属(集团)公

22、司。 公司章程 指安徽安纳达钛业股份有限公司章程(修订案)。 中国证监会 指中国证券监督管理委员会。 保荐人 指公司本次公开发行股票的保荐人(主承销商)方正证券有限责任公司。 发行人律师 指安徽天禾律师事务所。 会计师事务所 指安徽华普会计师事务所。 二氧化钛、TiO2 指一种白色无机颜料，具有无毒、最佳的不透明性、最佳白度招股意向书及发行公告 招股意向书 1-1-10 和光亮度， 被认为是目前性能最好的一种白色颜料， 俗称钛白，产品呈粉末状。 SO2 指二氧化硫气体。 锐钛型 指二氧化钛的一种结晶形态，简称 A 型(Anatase)。 金红石型 指二氧化钛的一种结晶形态，简称 R 型(Rut

23、ile)。从颜料性能评价来看金红石型优于锐钛型。 硫酸法 指生产二氧化钛的一种方法，是将钛精矿与浓硫酸进行酸解反应生产硫酸氧钛，经水解生成偏钛酸，再经煅烧、粉碎即得到TiO2产品。硫酸法可生产锐钛型和金红石型二氧化钛，是目前国内应用最为广泛的二氧化钛生产方法。 氯化法 指生产二氧化钛的一种方法，是将金红石或高钛渣粉料与焦炭混合后进行高温氯化生产四氯化钛，经高温氧化，再经过滤、水洗、干燥、粉碎得到 TiO2产品。氯化法只能生产金红石型二氧化钛。 钛铁矿、钛精矿 指一种钛的初级沉积物(FeO TiO2， 其中TiO2成分占50%60%)，钛精矿一般指钛铁矿经过物理或化学方法处理提高 TiO2含量后

24、所得的富集钛铁矿。 钛白 指由国家化工行业生产力促进中心钛白分中心主办的钛白行业专业杂志。 SLS 指国有法人股，即 State-own Legal-person Shareholder 的缩写。 GDP 指国内生产总值。 表观消费量 指国内二氧化钛的实际产量与进口数量之和扣除出口数量后的数据，也称表观需求量。 新企业会计准则 指财政部修订后的企业会计准则基本准则及财政部(财会20063 号文)印发的企业会计准则第 1 号存货等 38项具体准则。 元 指人民币元。 招股意向书及发行公告 招股意向书 1-1-11 第二节 概览 第二节 概览 一、公司的简要情况 本公司的前身铜陵安纳达钛白粉有限公

25、司成立于 1994 年 3 月，于 2005 年 3月经安徽省人民政府皖政股2005第 9 号批准证书及安徽省人民政府国有资产监督管理委员会皖国资改革函2005102 号文批准，整体变更设立为股份有限公司。 公司目前的股本结构如下： 股东名称 股权性质 股数(万股) 比例(%) 股东名称 股权性质 股数(万股) 比例(%) 铜陵化学工业集团有限公司 国有法人股 2,834.64 48.11 银川经济技术开发区投资控股有限公司 社会法人股 1,619.36 27.48 上海开诚投资有限公司 社会法人股 536.17 9.10 铜陵通源投资服务有限公司 国有法人股 494.34 8.39 安徽蓝盾

26、光电子股份有限公司 社会法人股 49.49 0.84 袁菊兴等 50 名自然人 自然人股 358 6.08 合计 - 5,892 100 合计 - 5,892 100 公司的经营范围为生产和销售系列钛白粉及相关化工产品。 主要产品为锐钛型二氧化钛，广泛应用于涂料、塑料、造纸、化纤、橡胶等行业。公司现有生产能力 3 万吨/年，是安徽省最大的二氧化钛生产企业，2005 年二氧化钛实际产量居国内同行业第七位，锐钛型二氧化钛的产量居同行业第二位。 本公司于 1997 年取得了采用国际标准产品标志证书 ，等效采用国际标准(ISO591-1977)组织生产，并于 2002 年通过了 ISO：9001：20

27、00 质量体系认证。“安纳达”牌二氧化钛为全国钛白行业知名品牌，分别于 2003 年和 2006 年被评定为安徽省名牌产品； “安纳达”注册商标分别于 2003 年和 2006 年被评定为安徽省著名商标。 本概览仅对招股意向书全文做扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股意向书全文。 招股意向书及发行公告 招股意向书 1-1-12 二、控股股东及实际控制人的简要情况 公司的控股股东为铜陵化学工业集团有限公司， 其前身为铜陵化学工业集团公司。铜化集团持有本公司2,834.64万股国有法人股，占总股本的48.11%。注册地址：铜陵市沿江路10号；法定代表人：徐强；注册资本：125,526万元

28、。 铜化集团的控股股东为铜陵市华盛化工投资有限公司， 华盛化工是经安徽省铜陵市人民政府批准，成立于2004年6月30日的国有独资公司，是国有资产授权运营主体。华盛化工持有铜化集团55.07%的股份，为本公司的实际控制人。 三、本公司的主要财务数据和财务指标 (一)简要资产负债表 单位：万元 科目 2006 年 12 月 31 日 2005 年 12 月 31 日 2004 年 12 月 31 日 科目 2006 年 12 月 31 日 2005 年 12 月 31 日 2004 年 12 月 31 日 资产合计 20,560.68 17,080.85 9,210.81 负债合计 13,021.

29、71 9,902.29 5,681.77 股东权益合计 7,538.98 7,178.57 3,529.04 (二)简要利润表 单位：万元 科目 2006 年 2005 年 2004 年 科目 2006 年 2005 年 2004 年 营业收入 27,141.22 19,781.55 15,753.30 营业利润 3,255.68 2,073.48 1,464.77 利润总额 3,248.44 2,073.50 1,456.15 净利润 2,106.94 1,386.13 976.70 (三)简要现金流量表 单位：万元 科目 2006 年 2005 年 2004 年 科目 2006 年 200

30、5 年 2004 年 经营活动产生的现金流量净额 1,540.51 527.58 1,602.55 投资活动产生的现金流量净额 -2,225.15 -2,479.69 -1,095.52 筹资活动产生的现金流量净额 1,017.65 4,301.91 264.03 现金及现金等价物净增加情况 333.01 2,349.80 771.06 招股意向书及发行公告 招股意向书 1-1-13 (四)主要财务指标表 项目 2006年 2005 年 2004 年 项目 2006年 2005 年 2004 年 流动比率(倍) 0.91 0.85 0.59 速动比率(倍) 0.65 0.66 0.30 资产负

31、债率(%) 63.33 57.97 61.69 应收账款周转率(次) 25.31 27.47 8.63 存货周转率(次) 10.73 9.88 9.61 息税折旧摊销前利润(万元) 4,041.17 2,586.37 1,857.59 利息保障倍数(倍) 22.10 23.32 18.30 每股经营活动产生的现金流量(元/股) 0.26 0.09 0.53 每股净现金流量(元/股) 0.06 0.40 0.26 基本每股收益(元/股) 0.36 0.25 0.37 四、本次发行情况 股票种类：人民币普通股(A股) 每股面值： 1.00元 发行股数： 2,000万股 发行方式： 采用网下向询价对

32、象配售和网上向社会公众投资者定价发行相结合的方式或中国证监会核准的其它方式 发行对象： 符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开户的境内自然人、法人等投资者(国家法律、法规禁止购买者除外) 定价方式： 通过向询价对象询价确定发行价格或中国证监会核准的其它方式 上市地点： 深圳证券交易所 承销方式： 余额包销 五、募集资金的运用 本次募集资金在扣除发行费用后将用于 “3万吨/年锐钛型钛白粉升级改造项目”，项目资金不足部分将通过自筹解决，若资金有剩余将用于补充公司流动资金。 该项目主要建设内容为在公司现有生产条件的基础上，引进砂磨机，国内配招股意向书及发行公告 招股意向书 1-1-14 套包膜罐、隔

33、膜压滤机、喷雾干燥器等，改造年产3万吨锐钛型二氧化钛生产线，形成年产4万吨金红石型二氧化钛的生产能力，同时建设其他配套公辅设施。项目总投资14,864.89万元，其中固定资产投资14,575.79万元，铺底流动资金289.10万元。 本升级改造项目工程建设期 1 年，投产期 1 年，投产期生产负荷 80%，第 3年开始满负荷生产。 本项目每年将为公司新增 18,502.55 万元的销售收入(生产期平均)，3,511.45 万元的税后利润(生产期平均)。项目所得税后投资回收期 4.51 年(含建设期 1 年)，所得税后财务内部收益率为 28.45%，具有较好的市场前景和盈利能力。 招股意向书及发

34、行公告 招股意向书 1-1-15 第三节 本次发行概况 第三节 本次发行概况 一、本次发行的基本情况 1、股票种类： 人民币普通股(A股) 2、每股面值： 1.00元 3、发行股数： 2,000万股，占发行后总股本的25.34% 4、发行方式： 采用网下向询价对象配售和网上向社会公众投资者定价发行相结合的方式或中国证监会核准的其它方式 5、发行对象： 符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开户的境内自然人、法人等投资者(国家法律、法规禁止购买者除外) 6、定价方式： 通过向询价对象询价确定发行价格或中国证监会核准的其它方式 7、发行市盈率： 倍 8、发行前每股净资产： 1.28元 9、发行后预计

35、每股净资产： 元 10、发行市净率： 倍(按发行后总股本全面摊薄净资产计算) 11、承销方式： 承销团余额包销 12、发行对象： 询价对象和在深圳证券交易所开户的境内自然人和法人等投资者(国家法律、法规禁止购买者除外) 13、发行费用： 约1,200万元 其中：承销及保荐费用：930万元 审计费用：108万元 律师费用：80万元 资产评估费用：35万元 发行手续费用：按照募集资金总额的0.35%计算 招股意向书及发行公告 招股意向书 1-1-16 二、本次发行相关当事人 (一)发行人：安徽安纳达钛业股份有限公司 法定代表人：袁菊兴 住所：安徽省铜陵市铜官大道 电话：05623862867、05

36、623867708 传真：05623861769 联系人：瞿友红、张军 (二)保荐人(主承销商)：方正证券有限责任公司 法定代表人：雷杰 住所：杭州市平海路1号 电话：0571-87782122 传真：0571-87782133 保荐代表人：袁盛奇、宋剑峰 项目主办人：李亮 项目负责人：周旭东 联系人：周旭东、李亮、杨彦君、吴刚 (三)律师事务所：安徽天禾律师事务所 负责人：蒋敏 住址：安徽合肥淮河路298号通达大厦6-8楼 电话：0551-2642831 传真：0551-2620450 经办律师：蒋敏、张大林、惠志强 (四)会计师事务所：安徽华普会计师事务所 负责人：肖厚发 住址：安徽合肥荣

37、事达大道100号 电话：0551-2646135 传真：0551-2652879 招股意向书及发行公告 招股意向书 1-1-17 经办注册会计师：朱宗瑞、张良文、付劲勇 (五)股票登记机构： 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 住所：深圳市深南路1093号中信大厦18楼 电话：0755-25938000 传真：0755-25988122 (六)保荐人(主承销商)收款银行：深圳发展银行杭州高新支行 户名：方正证券有限责任公司 账号：11000701831703 (七)申请上市证券交易所：深圳证券交易所 法定代表人：张育军 住所：深圳市深南东路5045号 电话：0755-82083333 传真

38、：0755-82083164 三、发行人与本次发行有关的当事人之间的关系 发行人与本次发行有关的中介机构及其负责人、 高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他权益关系。 四、与本次发行上市有关的重要日期 1、询价推介时间：2007年5月14日2007年5月16日 2、定价公告刊登日期：2007年5月18日 3、申购日期和缴款日期：2007年5月21日 4、股票上市日期： 年 月 日 招股意向书及发行公告 招股意向书 1-1-18 第四节 风险因素 第四节 风险因素 投资者在评价本次发行的股票时，除本招股意向书提供的其他资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素： 一、市场竞争加

39、剧的风险 首先， 国外大型跨国公司拥有国内生产企业无法比拟的竞争优势。 除中国外，世界二氧化钛生产商共有20余家，年生产能力470万吨，其中仅美国杜邦年产二氧化钛就达108万吨，超过中国全部二氧化钛生产企业产能的总和。国外的二氧化钛生产商还拥有明显的技术优势，美国杜邦、美礼联和科美基三家公司掌握着最先进的氯化法生产技术。另外，美国杜邦公司计划在山东东营投资10亿美元建设年产20万吨二氧化钛的生产基地，预计2010年投产，澳大利亚阿斯创公司也计划在辽宁营口建设20万吨/年氯化法二氧化钛生产装置。跨国公司在国内直接设厂将对我国钛白行业产生直接冲击。 其次，公司还面临着国内同行业的竞争。根据国家化工

40、行业生产力促进中心钛白分中心的统计数据，2005年，全国二氧化钛的产量为70万吨，比2004年增长10万吨，其中金红石型二氧化钛产量较上年增长59.4%，锐钛型二氧化钛较上年增长5.56%，非颜料级二氧化钛产量与上年持平。另外，二氧化钛产量达到1万吨以上的生产企业共有27家，较2004年增加4家，其中前十位的生产企业共生产二氧化钛30万吨，占全国总产量的42.91%，表明我国钛白产业正在向集约化方向发展。生产规模的集中有利于摆脱低层次、小规模的无序竞争，但在成本控制、管理水平、技术创新和产品质量等方面对公司提出了更高的要求，公司在更高的层次上面临着更加激烈的竞争。 二、政策风险 (一)国家宏观

41、产业政策变化的风险 我国现行产业政策鼓励氯化法二氧化钛生产，对硫酸法二氧化钛生产，产品达到国际标准，废酸和亚铁能综合利用，并实现达标排放的，则不受限制。公司目前已顺利通过ISO90012000质量管理体系认证，“安纳达”牌商标被评为招股意向书及发行公告 招股意向书 1-1-19 安徽省著名商标，“安纳达”牌二氧化钛荣膺“安徽名牌产品”称号，近三年公司产品销量的10%以上为出口，公司产品在国内外拥有较高的知名度和美誉度；生产二氧化钛产生的废酸一部分自用、 一部分提供给与公司紧邻的化肥企业生产磷肥，产生的亚铁被广泛应用作铁系颜料、水处理产品的原料，充分实现了生产二氧化钛副产品的综合利用，形成了循环

42、经济产业链条；生产过程中的废水、废渣、废气均经过处理，实现了达标排放。公司目前正在申请废酸处理等几项与三废治理相关的专利技术，其中“一种用钛白废酸生产普钙的方法”已获国家发明专利(证书号第283215号)， 这些先进技术的应用将使公司的环保治理达到一个新的高度。 尽管如此， 仍不排除国家今后对硫酸法二氧化钛生产线采取更严格限制措施的可能性，公司面临该等产业政策发生重大调整的风险。 (二)环保政策变化的风险 公司位于安徽省铜陵市，目前的生产条件符合相关的环保要求。公司现有三废治理设施齐全，目前工厂废气已做到达标排放，废渣已做到了综合利用或有效治理。污水通过专用的污水处理站处理后达到污水综合排放标

43、准中的一级标准。安徽省环境保护局已出具了关于安徽安纳达钛业股份有限公司环保情况核查意见的函(环函200657号)，对公司近三年的环保工作予以肯定，并出具了关于安徽安纳达钛业股份有限公司30kt/a锐钛型钛白粉升级改造项目环境影响报告书的批复，同意本次募集资金投资项目按有关环保要求进行建设。 但是，随着经济的发展和国家对环境保护的不断重视，国家有可能出台更严格的环境保护政策， 使本公司目前的环保措施及设备有可能无法满足更严格的要求，公司将面临增加环保投入的风险。 三、业务经营风险 (一)主要原材料供应和价格波动的风险 本公司生产二氧化钛所需的主要原料是钛精矿和浓硫酸， 20042006年上述两项

44、原料在产品成本中所占的比重分别为52.51%、47.41%和40.72%。 铜陵地区是我国最大的硫磷化工基地之一， 浓硫酸供应量充足而且价格低于国内其他地区，但受国内整体供求关系的影响，价格波动较大。近三年浓硫酸的招股意向书及发行公告 招股意向书 1-1-20 供应价格持续下跌，2005年和2006年分别较上年下降了33.66%和45.73%，目前已处在较低水平，但不排除未来价格上涨的可能性；我国钛精矿储量丰富，集中在四川、广西、云南等地，但矿石TiO2含量较低，且矿区选矿企业数量众多、规模偏小，钛精矿供应能力的增长落后于国内二氧化钛生产企业产能的扩张，一定程度上不能满足国内二氧化钛生产企业的

45、需要，因此钛精矿的供应需要从澳大利亚、越南和印度等国进口作为补充。受全球资源性产品价格上扬的影响，加之需求增加，近三年钛精矿的价格逐步上升。2005年和2006年，本公司钛精矿的采购价格分别较上年增长7.72%和3.90%。 如果未来上述原料供应情况发生重大变化或价格出现大幅波动， 将对公司的生产经营产生不利影响。 (二)产品价格波动的风险 二氧化钛目前主要用于涂料、油漆、塑料、造纸等几大领域。近年来，汽车、通讯、建筑、交通等生产领域也加大了对二氧化钛的需求。自2003年以来，国内外二氧化钛的价格一直处于上升通道中，在供应趋紧的背景下，2005年国际上对二氧化钛4次提价，每次提价都在每吨100

46、美元至150美元之间。而进入2006年，杜邦、美联、亨斯迈等世界主要的钛白生产商分别于1月1日和8月15日再次提高了其二氧化钛产品的市场销售价格，提价幅度仍在100美元至150美元之间。产品价格的持续上涨虽然在短期内有助于提高公司的经济效益， 但从可持续发展的角度来看，不利于行业内企业的优胜劣汰和产品的结构调整。如果未来因市场需求相对减少导致产品价格出现下滑，将对公司的经营业绩产生一定的影响。 本次公司募集资金投资项目属于对原有的锐钛型二氧化钛进行升级改造， 生产高档的金红石型二氧化钛，项目完成后，将进一步优化公司产品结构、提升公司产品的整体质量、增强公司抵御市场价格波动的风险。 四、控股股东

47、不当控制的风险 本次发行后， 控股股东铜化集团持有本公司的股份将从发行前的48.11%降至35.92%，但仍为本公司相对控股的股东，大股东可以利用其控股地位，通过选举董事、行使表决权等方式对公司管理和决策实施重大影响并控制本公司的业务，从而给本公司其他股东的利益带来一定的风险。 招股意向书及发行公告 招股意向书 1-1-21 五、募集资金投向的风险 公司本次募集资金投资将用于“3万吨/年锐钛型钛白粉升级改造项目”，属于对现有产品进行深加工，公司已对产品的市场前景进行了认真分析和预测，项目风险相对较小。但由于建设期需要一年，且宏观政策、行业竞争、技术进步、市场需求等因素均可能发生不利变化，有可能

48、与公司的预测产生差异，如果募集资金不能及时到位、项目延期实施等情况发生，将会给募集资金投资项目的预期效益带来较大影响。 六、财务风险 (一)毛利率变动和经营业绩难以持续高速增长的风险 公司近三年主营业务收入和营业利润增长较快，主营业务收入2005年2006年分别较上年增长25.85%和36.77%，营业利润2005年2006年分别较上年增长41.56%和57.02%，增长较快，主要是由于产品销量和产品价格同时增长所致，与2004年相比，2006年公司产品销量增长54.12%，产品市场价格上涨11.68%。但由于主要原料之一钛精矿的价格一直呈上涨趋势， 浓硫酸2004年和2005年价格处于高峰期

49、，导致公司的主营业务成本2005年比上年增长26.09%。由于主营业务成本的增幅超过了主营业务收入的增幅，公司毛利率水平有所下降，2004和2005年毛利率分别为16.24%和16.08%。浓硫酸的价格从2004年下半年开始逐步回落，到2006年，其价格已较2005年下降45.73%，而同期钛精矿的价格仅较2005年增长3.90%。在上述因素的综合影响下，上述两项主要原料成本占产品成本的比重从2005年的47.41%下降到2006年的40.72%， 公司的毛利率水平也从2005年的16.08%上升到19.18%。 从公司毛利率水平的历史变动情况来看， 产品的销售价格是最重要的影响因素，原料价格

50、的波动也会对毛利率产生一定影响。由于本公司对最终产品和主要原料的价格无法施加决定性影响， 本公司面临着毛利率波动和经营业绩难以持续高速增长的风险。 (二)净资产收益率下降的风险 本次发行完成后，公司净资产将有较大幅度的增长。而募集资金投资项目的招股意向书及发行公告 招股意向书 1-1-22 全部建成投产并产生效益需要一定时间，预计本次发行后，公司净资产收益率与过去年度相比将出现较大幅度的下降。因此，短期内本公司存在因净资产增长较快而导致净资产收益率下降的风险。 招股意向书及发行公告 招股意向书 1-1-23 第五节 公司基本情况 第五节 公司基本情况 一、发行人基本情况 中文名称：安徽安纳达钛