关于《境外机构投资者境内证券投资资金管理规定(征求意见稿)》的起草说明.pdf

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1、1 附件 2附件 2： 关于境外机构投资者境内证券投资资金管理规定 （征求意见稿） 的起草说明 经国务院批准，中国人民银行、国家外汇管理局于 2019 年 9 月 10 日，全面取消合格境外机构投资者（QFII）/人民币合格 境外机构投资者（RQFII）投资额度及 RQFII 试点国家和地区限 制。为进一步便利境外机构投资者参与境内证券投资，引入更多 境外长期资金，支持中国金融市场高水平对外开放，推动形成全 面开放新格局，中国人民银行、国家外汇管理局对合格境外机 构投资者境内证券投资外汇管理规定 （国家外汇管理局公告 2018 年第 1 号）和中国人民银行 国家外汇管理局关于人民币 合格境外机

2、构投资者境内证券投资管理有关问题的通知 （银发 2018157 号）进行了修订整合，起草了境外机构投资者境 内证券投资资金管理规定（征求意见稿） （以下简称征求意见 稿 ） 。有关情况说明如下： 一、修订背景 （一）合格境外投资者（QFII/RQFII）制度实施概况 经国务院批准，我国于 2002 年实施 QFII 制度，于 2011 年 实施 RQFII 制度（以下统称两项制度为合格境外投资者制度） 。 合格境外投资者制度是指允许符合一定条件的境外机构投资者， 2 在一定投资额度限制内，从境外汇入外币或人民币，通过在我国 境内开立资金和证券账户，开展符合规定的证券投资的制度。 制度实施以来，

3、来自全球 31 个国家和地区的超过 400 家机 构投资者通过此渠道投资境内金融市场， 在分享中国改革开放和 经济增长成果的同时，也积极促进了我国金融市场健康发展。截 至 2019 年 8 月末，QFII 投资总额度 3000 亿美元，共计 292 家 QFII 机构获批或备案投资额度 1114 亿美元； RQFII 制度在 20 个 国家/地区试点，总额度 19900 亿元人民币，共计 222 家 RQFII 机构获批或备案投资额度 6933 亿元人民币。总体来看，合格境 外投资者制度的实施对促进我国金融市场开放发挥了重要作用。 但是，合格境外投资者（QFII/RQFII）投资额度等限制已不

4、 适应我国金融市场整体开放进程，仍有总额度、单家机构额度等 限制， 不利于境外投资者整合和统一管理其通过不同渠道持有的 境内人民币债券和股票等资产， 也不利于中国金融市场的整体开 放与深度发展。截至 2019 年 8 月末，合格境外投资者 （QFII/RQFII）持有 A 股总市值为 6822 亿元人民币，仅占 A 股 流通市值的 1.5%，难以充分发挥其在改善中国证券市场投资者 结构、提高上市公司质量等方面的积极作用。 （二）取消合格境外投资者（QFII/RQFII）额度限制将 进一步便利境外投资者开展符合规定的境内证券投资 近年来，中国人民银行、国家外汇管理局认真贯彻落实党中 央、国务院关

5、于推动形成全面开放新格局的部署要求，深化合格 境外投资者制度改革，完善审慎管理，取消汇出比例限制，取消 3 有关锁定期要求，允许合格境外投资者（QFII/RQFII）就其所持 有的证券资产在境内开展外汇套期保值等， 极大便利了境外投资 者投资境内金融市场。目前，明晟（MSCI） 、富时罗素、标普道 琼斯以及彭博巴克莱等国际主流指数公司已相继将我国股票和 债券纳入其指数体系，并稳步提高纳入权重，进一步提高了境外 投资者对中国金融市场的投资需求。 此次取消合格境外投资者（QFII/RQFII）投资额度限制，是 中国人民银行、国家外汇管理局贯彻落实党中央、国务院决策部 署，深化金融市场改革开放，服务

6、全面开放新格局的重大改革， 也是进一步满足境外投资者对中国金融市场投资需求而主动推 出的改革举措。 二、修订原则 此次修订的境外机构投资者境内证券投资资金管理规定， 是 中 国 人 民 银 行 、 国 家 外 汇 管 理 局 取 消 合 格 境 外 投 资 者 （QFII/RQFII）投资额度限制后，为进一步便利境外机构投资者 境内证券投资而拟出台实施的管理规定。 征求意见稿主要遵 循以下原则： （一）合并两项制度的资金管理规定 在取消合格境外投资者 （QFII/RQFII） 投资额度限制基础上， 合并 QFII/RQFII 相关资金管理规定，以后符合要求的境外机构 投资者仅需参照本规定进行跨

7、境资金管理。 （二）本外币一体化管理 4 在保留 QFII 和 RQFII 制度基础上，不再对境外机构投资者 分币种管理，境外机构投资者可根据投资需要，汇入外币或人民 币或同时汇入外币与人民币资金， 并根据所汇入币种开立相应账 户。 （三）优化托管人管理 单 家 境 外 机 构 投 资 者 不 再 受 原 合 格 境 外 投 资 者 （QFII/RQFII）制度对托管人数量的限制（根据原规定，QFII 可选择 1 家境内托管人，RQFII 可选择 3 家境内托管人） ，可根 据实际投资需要选择托管人。委托 2 家以上托管人的，应当指定 一家托管人作为主报告人（仅有一家托管人的，默认该托管人为 主报告人） ，负责代其统一办理登记等事项。 （四）进一步便利境外机构投资者境内证券投资 一是不再要求境外机构投资者汇出累计收益时提供中国注 册会计师出具的投资收益专项审计报告、税务备案表等材料，以 完税承诺函替代，极大简化其资金汇出入手续；二是大幅简化登 记材料，精简境外机构投资者登记表内容，减少境外机构投资者 填写的备注等信息。 三、主要内容 征求意见稿共七章三十条，分别为第一章总则、第二章 登记管理、第三章账户管理、第四章汇兑管理、第五章投资风险 管理、第六章统计与监督管理和第七章附则。