20220623-格林期货-铝早报.pdf

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1、格林大华期货铝早报格林大华期货铝早报 2022020220623623铝:【品种观点】市场交易衰退预期为主，国内政策受制于现实对盘面阶段性提振为主，隔夜铝价再下跌。现货端，铝棒加工费下调成交偏弱，铝锭升水维持稳定，市场情绪略改善，整体表现僵持。成本端，氧化铝价格平稳，现货流通量偏紧，冶炼利润收窄。海外方面，能源偏紧，成本上升，供应端紧缺格局持续，但是衰退预期下，需求将偏弱。短期内，需求无显著起色，而国内政策带动下，需求预期尚存，库存双减水平低位，阶段性上行条件依然具备，整体趋势向下【操作建议】建议少量多单逢高了结。主力合约支撑位 19500 元/吨，第一压力位 20000 元/吨.伦铝区间为

2、2400 美元/吨-2600 美元/吨。【利多因素】库存：2022 年 6 月 20 日，中国电解铝社会库存较 6 月 13 日减少 2.1 万吨，为78.8 万吨；6 月 20 日，铝棒库存较 6 月 16 日减少 0.40 万吨至 13.15 万吨；6月 16 日，中国主要港口氧化铝库存较 6 月 9 日减少 4.9 万吨，为 35.2 吨；6 月17 日，LME 铝库存日减少 4550 吨 411575 吨.【利空因素】需求：6 月 22 日,中国电解铝现货升贴水为 20，平。供给：中国电解铝建成产能 4349 万吨/年，环比上涨 31 万吨，同比增加 82 万吨。产量：电解铝 4 月产

3、量为 329.1 万吨，同比增加 1.01%,环比减少 1.92%。5 月财新中国制造业 PMI 回升至 48.1。4 月份 70 个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比下降城市分别有 47 个和 50 个；其中，一线城市二手住宅销售价格环比上涨 0.4%,涨幅与上月持平；二线城市二手住宅销售价格环比下降 0.3%，降幅比上月扩大 0.2个百分点。【风险因素】地缘政治关系的不确定性；政策效力不及预期免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料， 我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发更多投研资料 公众号：mtachn生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。研究员：王华联系电话：010-5671-1762从业资格：F3011325咨询资格号：Z0012780更多投研资料 公众号：mtachn