20220624-申银万国期货-品种策略日报-油脂.pdf

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1、前日收盘价涨跌涨跌幅(%)成交量持仓量持仓量变化比价-价差Y91P91OI91Y-POI-YY/M现值8616454863222632.66前值14820058566023832.58一级大豆油现货豆油:辽宁:大连豆油:京津:地区豆油:山东:日照豆油:江苏:张家港豆油:广东:湛江现值1092010880108501091010930前值112001116011120115801121024棕榈油现货棕榈油:天津棕榈油:张家港棕榈油:广东期现价差（天津-期货）现值1580015750158506194前值1585015800159006138四级菜油现货防城港东莞厦门南通现值1290012900

2、1285013100前值13200132001315013350油料花生米青岛安阳邯郸肇庆现值9,2009,4009,40010,200前值9,2009,2009,40010,200现值前值近月毛菜油近月菜籽现值(3,976)(542)前值(3,969)(604)豆粕豆油棕榈油菜籽油现值20,8249,18100前值20,8246,38100进口压榨利润仓单20220624申万期货品种策略日报-油脂20220624申万期货品种策略日报-油脂申银万国期货研究所 倪梦雪（从业编号:F0264569；投资咨询号:Z0002226）申银万国期货研究所 倪梦雪（从业编号:F0264569；投资咨询号:Z

3、0002226）021-50586042 021-50586042 进口利润国内期货市场豆油主力10238-412 -3.87 930004棕榈油主力菜籽油主力9606-344 -3.46 -8573 10912-1539 国内现货市场12501-453 -3.50 3067121343231144692(37.5)(354.4)333566352277近月马来西亚棕榈油更多投研资料 公众号：mtachn行业行业信息信息评论评论及策及策略略免责免责声明声明免责声明本报告的信息均资料来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求

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5、印尼4月棕榈油库存为610万吨，棕榈油产量为426万吨，棕榈油出口量为209万吨。油脂：夜盘止跌反弹后回落。国内棕榈油CNF价格继续下跌，近期进口倒挂缩小，昨日买船成交8船8月船期棕榈油，印尼需要将国内库存转移到其他国家，降价寻求需求，国内棕榈油现货基差继续回落。原料端棕榈果价格继续下跌，已跌破成本线，但是短期印尼库存压力下，果价也不易止跌，6月23日印尼国内毛棕榈油招标价格回落至8230(前一日8898)千印尼盾/公斤。UOB预估马来西亚2022年6月1-20日棕榈油增产幅度为+8至+12，6月前20日出口减幅在10%，6月底预计累库至170万吨左右。目前油脂缺乏利多，短期延续偏弱。中长期2

6、022年马印两国产量增幅下调，棕榈果原料端成本也一定支撑价格，印尼库存压力释放完毕后，内盘价或将企稳回升，否则反弹仍将可能回落，关注印尼国内价格变化。豆菜粕：夜盘大幅下跌。因担心全球经济放缓可能限制需求，原油市场的疲软给大豆增加了压力，鲍威尔表示大幅加息可能使美国经济陷入衰退，软着陆非常具有挑战性。美联储计划继续加息，直到看到明确的证据表明通胀率正向2%的目标回落。整体美豆基本面未有太大变化，新旧作维持偏紧。未来两周美主产区气温略微回升，但还是偏低，但是土壤偏干程度和范围有所扩大。豆粕盘面下跌后，基差走强。上周豆粕表需增加6万吨至135万吨，但仍处于近三年偏低水平。本周大豆压榨量预计回升至189万吨，豆粕或延续累库。但是国内进口亏损加重，外加7月后大豆到港偏少。总体豆粕处于近月供应多，弱需求，远月供应少，需求预期转好的局面。关注后期内外盘是否企稳及情绪释放完毕，否则即使反弹也将偏弱。更多投研资料 公众号：mtachn