20220624-大越期货-玻璃期货早报.pdf

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1、玻璃期货早报玻璃期货早报2022-6-242022-6-24证券代码：839979更多投研资料 公众号：mtachn每日观点每日观点玻璃：玻璃：1 1、基本面：玻璃行业处于负利润状态，但生产刚性下产能仍维持高位；房地产刚需改善有限，叠加、基本面：玻璃行业处于负利润状态，但生产刚性下产能仍维持高位；房地产刚需改善有限，叠加6 6、7 7月份雨季是传统消费淡季，下游加工厂按需采购原片，需求表现疲弱；但玻璃成本支撑有所显现；中月份雨季是传统消费淡季，下游加工厂按需采购原片，需求表现疲弱；但玻璃成本支撑有所显现；中性性2 2、基差：浮法玻璃现货基准地河北沙河安全现货、基差：浮法玻璃现货基准地河北沙河安

2、全现货16861686元元/ /吨，吨，FG2209FG2209收盘价为收盘价为16571657元元/ /吨，基差为吨，基差为2929元，元，期货贴水现货；偏多期货贴水现货；偏多3 3、库存：全国浮法玻璃生产线企业总库存、库存：全国浮法玻璃生产线企业总库存352.60352.60万吨，较前一周下跌万吨，较前一周下跌0.73%0.73%，仍大幅位于，仍大幅位于5 5年均值上方；年均值上方；偏空偏空4 4、盘面：价格在、盘面：价格在2020日线下方运行，日线下方运行，2020日线向下；偏空日线向下；偏空5 5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空6 6、预期：玻璃

3、弱势基本面难以有效改善，短期预计维持低位震荡运行，建议依托、预期：玻璃弱势基本面难以有效改善，短期预计维持低位震荡运行，建议依托1010日均线逢高短空操日均线逢高短空操作为主。作为主。FG2209FG2209：日内：日内1610-16701610-1670区间操作区间操作更多投研资料 公众号：mtachn近期利多利空分析近期利多利空分析利多：利多：1 1、近期多地房地产调控呈现放松趋势，央行下调首套房房贷利率下限，在稳经济预期下，中长期房地产对玻璃的需、近期多地房地产调控呈现放松趋势，央行下调首套房房贷利率下限，在稳经济预期下，中长期房地产对玻璃的需求有望回暖。求有望回暖。2 2、玻璃生产成本

4、持续抬升，成本支撑作用明显；生产利润大幅下滑至历史同期低位，预计中长期玻璃冷修产线将增、玻璃生产成本持续抬升，成本支撑作用明显；生产利润大幅下滑至历史同期低位，预计中长期玻璃冷修产线将增多，产量将逐渐萎缩。多，产量将逐渐萎缩。利空：利空：1 1、近期部分玻璃复产产线陆续点火引板生产，供应压力有所增加，在产产能维持高位。、近期部分玻璃复产产线陆续点火引板生产，供应压力有所增加，在产产能维持高位。2 2、终端房地产刚需短期暂无改善预期，叠加、终端房地产刚需短期暂无改善预期，叠加6 6、7 7月份是传统雨季消费淡季，下游深加工订单数量较少，多数工厂按月份是传统雨季消费淡季，下游深加工订单数量较少，多

5、数工厂按需补货、低仓操作为主，开工率较低，整体需求表现仍然疲弱。需补货、低仓操作为主，开工率较低，整体需求表现仍然疲弱。当前主要逻辑和风险点当前主要逻辑和风险点1、主要逻辑：目前玻璃上有弱势基本面压制，下有成本支撑，多空分歧依然较大，短期期价预计低位震荡运行为主；、主要逻辑：目前玻璃上有弱势基本面压制，下有成本支撑，多空分歧依然较大，短期期价预计低位震荡运行为主；中长期在地产稳增长政策支撑下，需求预计缓慢恢复，期价或将逐步企稳回升。中长期在地产稳增长政策支撑下，需求预计缓慢恢复，期价或将逐步企稳回升。2、风险点：房地产需求回暖不及预期、玻璃生产线冷修线偏少、风险点：房地产需求回暖不及预期、玻璃

6、生产线冷修线偏少更多投研资料 公众号：mtachn一、玻璃期货行情一、玻璃期货行情日盘日盘主力合约收盘价主力合约收盘价（元（元/ /吨）吨）现货价现货价（元（元/ /吨）吨）主力基差主力基差（元（元/ /吨）吨）前值前值16221622168616866464现值现值16571657168616862929涨跌幅涨跌幅2.16%2.16%0.00%0.00%-54.69%-54.69%更多投研资料 公众号：mtachn主力基差主力基差更多投研资料 公众号：mtachn二、玻璃现货行情二、玻璃现货行情目前现货基准地河北沙河安全白玻大板报价目前现货基准地河北沙河安全白玻大板报价16861686元元

7、/ /吨，较前一日吨，较前一日持平持平。更多投研资料 公众号：mtachn三、成本端三、成本端原料方面，重质纯碱价格高位持续上涨；原料方面，重质纯碱价格高位持续上涨；燃料方面，华燃料方面，华北地区动力煤、石油焦市场价格维持高位，整体玻璃生北地区动力煤、石油焦市场价格维持高位，整体玻璃生产成本处于同期历史高位。产成本处于同期历史高位。生产成本：原料、燃料生产成本：原料、燃料更多投研资料 公众号：mtachn玻璃生产成本继续抬升，叠加近期玻璃原片现货价格玻璃生产成本继续抬升，叠加近期玻璃原片现货价格回落，生产利润处于近年来同期历史低位，行业生产回落，生产利润处于近年来同期历史低位，行业生产利润已经

8、处于亏损状态。利润已经处于亏损状态。玻璃生产利润玻璃生产利润更多投研资料 公众号：mtachn四、玻璃基本面分析四、玻璃基本面分析（一）供给（一）供给玻璃短期生产刚性，全国浮法玻璃生产线玻璃短期生产刚性，全国浮法玻璃生产线301301条，在产生产线条，在产生产线2 26363条，整体开工数仍处于历史高位。条，整体开工数仍处于历史高位。更多投研资料 公众号：mtachn全国浮法玻璃在产日熔量为全国浮法玻璃在产日熔量为1 17.497.49万吨，环比前一周万吨，环比前一周持平持平，仍处于近年来历史高位。，仍处于近年来历史高位。更多投研资料 公众号：mtachn（二）需求（二）需求1 1、浮法玻璃表

9、观消费量、浮法玻璃表观消费量据卓创资讯，据卓创资讯，20222022年年5 5月，全国浮法玻璃表观消费量为月，全国浮法玻璃表观消费量为463.47463.47万吨，比去年同期增加万吨，比去年同期增加0.11%0.11%。更多投研资料 公众号：mtachn2 2、房屋销售情况、房屋销售情况更多投研资料 公众号：mtachn3 3、房屋新开工和竣工面积、房屋新开工和竣工面积更多投研资料 公众号：mtachn（三）库存（三）库存全国浮法玻璃生产线企业总库存全国浮法玻璃生产线企业总库存352.60352.60万吨，较前一周下跌万吨，较前一周下跌0.73%0.73%，仍大幅位于，仍大幅位于5 5年均值上

10、方，处于同期历史最高位。年均值上方，处于同期历史最高位。更多投研资料 公众号：mtachn本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越

11、期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资

12、、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。免责声明免责声明更多投研资料 公众号：mtachn证券代码：证券代码：839979839979THANKS!地址：地址： 浙江省绍兴市越城区解放北路浙江省绍兴市越城区解放北路186186号号7 7楼楼 电话：电话： 0575-88333535 E-mail 0575-88333535 E-mail： dyqhdyqh.info dyqhdyqh.info更多投研资料 公众号：mtachn