2022年春新版电大财务管理作业参考答案 .pdf

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1、1 / 16 新版财务管理作业1 1、 某人在 2005 年 1 月 1 日库入银行1000 元，年利率4% 。求计算：（1）每年复利一次，2008 年 1 月 1 日存款的余额是多少？（2）每季度复利一次，2008 年 1 月 1 日存款的余额是多少？解：（ 1）1000*(1+4%)3=1000*1.125=1125 元（ 2）1000*(1+1%)12=1000*1.127=1127元2、已知：企业年初打算存入一笔资金，3 年后一次取出本利和100,000 元，存款利率为6% ，按复利计息。要求：计算企业现在应存入多少钱？解： PV=S/(1+i)n=100000/(1+6%)3 =10

2、0000*0.840=84000元3、 某企业每年末存入银行100,000 元，准备5 年后用于某项更新改造，若银行年利为10% ， 5年后该企业可提出多少资金？解： SA=A*（F/A,10%,5 ）=100000*6.105=610500元4、 某企业准备现在存入一笔资金，从第3 年初开始，每年20000 元，共 5 年，若银行利率为10% ，问现在需存入多少钱？解： P=A*(P/A,10%,5)*（F/S,10%,1 ）=20000*3.791*0.909=68920.38元5、假设某公司董事会决定自今年起建立偿债基金，即在5 年内每年末存入银行等额款项，用来偿还该公司在第6 年初到期

3、的公司债务1000000 元。若银行存款利率为9% ，每年复利一次。试问该公司每年末需存入银行多少等额款项？解：查得：（F/A,9%,5 ）=5.985, A=1000000/5.985=167084.38元6、 某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付20 万元，连续支付 10 次，共 200 万元；（ 2）从第 5 年开始，每年年初支付25 万元，连续支付10 次，共250 万元。假设该公司的资金成本率为10% ，应选择何种方案？解：方案一：P=20*(P/A,10%,9)+20=20*5.759=135.18万元方案二： P=25*(P/A,10%,10)

4、*(P/F,10%,3)=25*60145*0.751=115.37万元所以应选择方案二。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页，共 16 页2 / 16 7、 银行 1000 万元给 A企业，第5 年末要求归还贷款本息1600 万元，问银行向企业索取的贷款利率为多少？解： 1000=1600（P/F,I,5）则（ P/F,I,5）=0.625 查复利现值系数表，与n=5 相对应的贴现率中，9% 的现值系数为0.65 ，10% 的现值系数为0.621 ，因此该贴现率必定在9% 和 10% 之间，用插值法计算如下：(10%-x)/1%

5、= （0.621-0.625）/(0.621-0.65）该贷款利率x=10%-0.138%=9.862% 8、 某投资工程目前投入资金20 万元，每年有4 万元的投资收益，投资年限为8 年，则该工程的投资报酬率为多少？解： 20=4（P/A,I,8）则（ P/A,I,8） =5 查年金现值系数表，当对应的n=8 时， i=11%；年金现值系数是 5.146 ，当 i=12%，年金现值系数是4.968 ，因此该工程的报酬率在11%-12% 之间。插值法计算如下：(12%-X)/(12%-11%)=(4.968-5)/(4.968-5.146) 该工程的投资报酬率X=12%-0.1798%=11.

6、82% 9、某企业拟购买一台柴油机，更新目前的汽油机。柴油机价格较汽油机高出2000 元，但每年可节约燃料费用500 元。若利率为10% ，则柴油机应至少是用多少年对企业而言才有利？解：已知PA=2000 ，A=500，i=10%，则P/A 10%,n=2000 / 500=4 查普通年金现值系数表，与i=10%相对应的系数中，大于4 的系数值为4.355 ，对应的期数为 6，小于 4 的系数值为3.791 ，对应的期数为5，因此期数必定在5 和 6 之间，用插值法计算如下：(6-x)/（6-5 ）=(4.355-4)/（4.355-3.791 ）期数 x=6-0.63=5.4年，即此柴油机至

7、少是用5.4 年对企业而言有利。10、如果无风险收益率为10% ，市场平均收益率为13% ，某种股票的 值为 1.4 。要求：（ 1）计算该股票的必要收益率；（2）假设无风险收益率上升到11% ，计算该股票的收益率；（ 3）如果无风险收益率仍为10% ，但市场平均收益率增加至15% ，该股票的收益率会受到什么影响？解： (1) 该股票的收益率：K=10%+1.4*(13%-10%)=14.20% (2)K=Rf+J*(km- Rf) =11%+1.4*(13%-11%)=13.8% (3)必要报酬率 = Rf+J*(km- Rf), 则 K=10%+1.4*(15%-10%)=17% 精选学习

8、资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 2 页，共 16 页3 / 16 财务管理作业二1、 某公司有关资料如下：（1）某公司2008 年末资产负债表（简表）列示如下：资产负债表单位：千元资产负债及所有者权益工程金额工程金额现金300 应付账款3300 应收账款2700 应付费用1430 存货4800 长期负债630 预付费用70 实收资本3450 固定资产净值7500 留用利润6560 资产总额15370 负债及所有者权益总额15370 （2）2008 年销售收入1800 万元，预计2009 年销售收入2158 万元。（3）预计 2009 年销售

9、净利润为2.5%，净利润留用比率为50% 。要求：采用销售百分比法运用上述资料预计2009 年资产负债表，并列出相关数据的计算过程。预计资产负债表2009 年工程2008 年末资产负债表2008 年销售百分比% 2009 年预计资产负债表资产现金300 1.67 360.39 应收账款2700 15.0 3237 存货4800 26.67 5755.39 预付费用70 - 70 固定资产净值7500 41.67 8992.39 资产总额15370 85.01 18415.17 负债及所有者权益应付账款3300 18.33 3955.61 应付费用1430 7.94 1713.45 长期负债63

10、0 - 630 实收资本3450 - 3450 留用利润6560 - 6829.75 可用资金总额- - 16578.81 追加外部筹资额- - 1836.36 精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 3 页，共 16 页4 / 16 负债及所有者权益总额15370 18415.17 计算略2、企业拟发行面值为1000 元，票面利率为12，期限为3 年的债券，试计算当市场利率分别为10、 12和 15时的发行价格。解： I=10% 发行价格 100(P/F ，10， 3) 12 (P/A ，10， 3) 10000.751 1202.487

11、 1049.44 元I 12发行价格100* （P/F，12， 3） 12（ P/A，12， 3）10000.712 1202.402 1000.24 元I 15发行价格100（ P/F，15， 3） 12（ P/A，15， 3）10000.658 1202.284 932.08 元3、某企业融资租入设备一台，价款为200 万元，租期为4 年，到期后设备归企业所有，租赁期间贴现率为15，采用普通年金方式支付租金。请计算每年应支付租金的数额。解：每年应付租金200 / （ P/A ，15， 4）200 / 2.85570.05 （万元）4、假定企业放弃现金折扣，在信用期末时点支付货款，并假定一年

12、按360 天计算。试计算在下面各种信用条件下融资的成本：（1）1/30 ， n/60 。 （2）2/20,n/50。 （3）3/10,n/30. 解：（ 1）放弃折扣成本率= 1%*360/ （1-1%）* （60-30 ）*100%=12.12% （2）放弃折扣成本率=2%*360/（ 1-2%）* （50-20 ）*100%=24.49% （3）放弃折扣成本率=3%*360/（ 1-3%）* （30-10 ）*100%=55.67% 5、某公司发行总面额1000 万元，票面利率为12，偿还期限5 年，发行费率3，所得税率为25的债券，该债券发行价为1200 万元，求该债券资本成本。解： K

13、B=IB(1-T)/B(1-t)*100% =1000*12%*(1-25%)/1200*(1-3%) =7.73% 6、某企业资本总额为2000 万元，负债和权益筹资额的比例为2:3 ，债务利率为12，当前销售额1000 万元，息税前利润为200 万，求财务杠杆系数。解：债务总额=20002/5=800 万元精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 4 页，共 16 页5 / 16 利息 = 债务总额 * 债务利率 =800*12%=96万元财务杠杆系数=息税前利润 / （息税前利润-利息）=200/ （200-96 ）=1.923 7、某

14、公司发行普通股600 万元，预计第一年利率为14% ，以后每年增长2% ，筹资费用率为3% ，求该普通股的资本成本。解：普通股的资本成本=（600*14%） /600*(1-3%)+2% =16.43% 8、某投资工程资金来源情况如下：银行借款300 万元，年利率为4% ，手续费为4 万元。发行债券500 万元，面值100 元，发行价为102 元，年利率为6% ，发行手续费率为2% 。优先股200 万元，年股利率为10% ，发行手续费率为4% 。普通股 600 万元，每股面值10 元，每股市价15 元，每股股利为 2.40 元，以后每年增长5% ，手续费率为4% 。留用利润400 万元。该投资

15、工程的计划年投资收益为 248 万元，企业所得税率为25% 。企业是否应该筹措资金投资该工程？解：个别资金比重：银行借款比重 = 300 / 2000 = 15% 债券资金比重 =500 /2000=25% 优先股资金比重=200 / 2000=10% 普通股资金比重=600 / 2000 =30% 留存收益资金比重=400 / 2000=20% 个别资金成本：银行借款成本 =3004% (1-25%)/(300-4)=3.04% 债券资金成本 =1006% (1-25 %)/102 (1 -2%)=4.5% 优先股资金成本 =10% / 1 (1-4%)=10.42% 普通股资金成本 =2.

16、40 / 15(1-4%) +5%=21.67% 留存收益资金成本=2.4/ 15 + 5%=21% 加权平均资金成本=3.04 % 15%+4. 5% 25%+10.42% 10%+21.67% 30%+21%20%=0.46%+1.13%+1.04%+6.50%+4.2%=13.33% 年投资收益率=248/2000=12.4% 资金成本13.33%投资收益率12.4%, 因此不该筹资投资该工程。9、某公司拥有总资产2，500 万元，债务资金与主权资金的比例为4：6，债务资金的平均利率为8% ，主权资金中有200 万元的优先股，优先股的股利率为6.7%，公司发行在外的普通股为335 万精选

17、学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 5 页，共 16 页6 / 16 股。 1999 年公司发生固定成本总额为300 万元，实现净利润为348.4 万元，公司的所的税税率为25% 。分别计算 (1) 普通股每股收益EPS(2)息税前利润EBIT(3) 财务杠杆系数DFL(4) 经营杠杆系数DOL(5)复合杠杆系数DCL. 解：利润总额=348.4/(1-25%)=464.53(万元 ) EPS=(348.4- 2006.7%)/335=1( 元 / 股) EBIT=464.53 +250040% 8%=544.53( 万元 ) DOL= （

18、544.53+300 ）/544.53=1.55 DFL=544.53/(544.53-250040% 8%-13.4/(1-25%)=1.22 DCL =dol dfl=1.551.2 2=1.89 10、某公司2007 年的资金结构如下：债务资金200 万元，年利率为10% ；优先股200 万元，年股利率为 12% ；普通股600 万元，每股面值10 元。公司计划增资200 万元。如果发行债券，年利率为 8% ；如果发行股票，每股市价为20 元 ,企业所得税率为25% ，试进行增资是发行债券还是发行股票的决策。解： (EBIT 20010% - 2008%)(1 -25%)- 20012%

19、 /(600/10)=(EBIT 20010%)(1 -25%)- 20012% / (600/10) +( 200/20)求得： EBIT =164(万元 ) 当预计 EBIT164 万元时，利用负债集资较为有利。当盈利能力EBIT 164 万元时，以发行普通股较为有利。当EBIT=164 万元时，采用两种方式无差别。财务管理作业三1、众信公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需投资20000 元，使用寿命5 年，采用直线折旧，5 年后设备无残值。5 年中每年销售收入为12000 元，每年的付现成本为4000 元。乙方案需要投资24000 元，采用直线法计提折旧

20、，使用寿命也为5年， 5 年后有残值收入4000 元。 5 年中每年的销售收入为16000 元，付现成本第1 年为 6000 元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费800 元，另需垫支营运资金6000 元，所得税率为40。资金成本为10。要求：分别计算两个方案的投资回收期、平均投资报酬率、净现值、现值指数和内含报酬率。解：甲方案每年折旧额=20000/5=4000 元精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 6 页，共 16 页7 / 16 乙方案每年折旧额=（ 24000-4000）/5=4000 元甲方案初始投资：-20000 元，即：第

21、0 年 NCF 应为 -20000 元乙方案初始投资：-24000 元，垫支： -6000 元，即：第0 年 NCF 为-30000 元；第 5 年 NCF 为 6100+4000（残值） +6000（垫支回收） =16100 元甲方案投资工程的营业现金流量预测工程时间第 1年第 2年第 3年第 4年第 5年销售收入（ 1）12000 12000 12000 12000 12000 付现成本（ 2）4000 4000 4000 4000 4000 折旧（ 3）4000 4000 4000 4000 4000 税前利润（ 4）=（1）- （2）- （3）4000 4000 4000 4000 4

22、000 所得税（ 5）=（4） 25% 1000 1000 1000 1000 1000 税后净利（ 6）=（4）- （5）3000 3000 3000 3000 3000 营业现金流量（7）=（ 1） - （ 2） - （ 5）或 =（ 3） +（6）7000 7000 7000 7000 7000 乙方案投资工程的营业现金流量预测工程时间第 1年第 2年第 3年第 4年第 5 年销售收入（ 1）16000 16000 16000 16000 16000 付现成本（ 2）6000 6800 7600 8400 9200 折旧（ 3）4000 4000 4000 4000 4000 税前利润（

23、 4）=（1）- （2）- （3）6000 5200 4400 3600 2800 所得税（ 5）=（4） 25% 1500 1300 1100 900 700 税后净利（ 6）=（4）- （5）4500 3900 3300 2700 2100 营业现金流量（7）=（ 1） - （ 2） - （ 5）或 =（ 3） +（6）8500 7900 7300 6700 6100 （1）甲方案的回收期=20000/7000=2.857 年乙方案的回收期=3+（24000-8500-7900-7300 ）/6700=3.045 年（2）甲方案平均投资报酬率=7000/20000*100%=35% 乙方案

24、平均投资报酬率=（8500+7900+7300+6700+16100 ） 5/30000*100%=31% （3）甲方案净现值=7000* （ P/A,10%,5 ）-20000=7000*3.791-20000=6537 元精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 7 页，共 16 页8 / 16 乙 方 案 净 现 值 =8500*（ P/F,10%,1)+7900*（ P/F,10%,2)+7300*（ P/F,10%,3)+6700*（P/F,10%,4)+16100* （P/F,10%,5)-30000 =8500*0.909+79

25、00*0.826+7300*0.751+6700*0.683+16100*0.621=4308.40元（4）甲方案现值指数=（20000+6537）/20000=1.327 乙方案现值指数=（30000+4308.4）/30000=1.144 （5）甲方案内部报酬率：年金现值系数 =20000/7000=2.857 查表年金现值系数2.857 在 i=5 期 20%和 25%之间，用插值法计算如下：贴现率年金现值系数20% 2.991x 2.857 25% 2.689 列式： (20%-x)/(25%-20%)=(2.991-2.857)/(2.689-2.991) 解得 x=20%+2.21

26、9%=22.22% 甲方案内部报酬率=22.22% 乙方案内部报酬率：因每年净现金流量不相等，所以必须逐次进行测算，见表乙方案净现金流量表时间NCF(元) 测试 17% 测试 16% (P/F,17% ，n) 现值（元）(P/F,16% ，n) 现值（元）第 0 年-30000 1 -30000 1 -30000 第 1 年8500 0.8550 7267.50 0.8700 7395.00 第 2 年7900 0.7310 5774.90 0.7560 5972.40 第 3 年7300 0.6240 4555.20 0.6580 4803.40 第 4 年6700 0.5340 3577.

27、80 0.5720 3832.40 第 5 年16100 0.4560 7341.60 0.4970 8001.70 NPV -1483.00 4.90 用插值法计算如下：贴现率净现值 17% -1483 x 0 16% 4.90 列式： (17%-x)/(17%-16%)=-1483.00/(-1483.00-4.90) 解得 x=17%-0.9967%=16% 乙方案的内部报酬率=16% 精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 8 页，共 16 页9 / 16 2、某公司于两年前购置设备一台，购价为24000 元，估计使用寿命12 年，

28、期满无残值，折旧采用直线法，目前设备账面值20000 元。现有更先进的设备可供公司使用，购价39000 元，可使用10年，期满无残值。使用新设备后，每年可增加收入3500 元，降低付现成本2500 元。旧设备若立即出售可得价款16000 元。所得税率为25，企业要求的最低报酬率为12。要求：确定企业是否更新此设备。解：初始投资39000-16000=23000 元年折旧额 39000/10-24000/12=1900元销售收入 =3500 元，付现成本=-2500 元所得税 =（3500+2500-1900 ） *25%=1025元营业净现金流量=3500+2500-1025=4975 元NP

29、V=4975*(P/A,12%,10)-2300 =4975*5.650-23000=5108.75 0, 所以企业应更新此设备。3、某企业目前正在使用的机器A现时价值为8000 元，尚可使用5 年， 5 年未的残值为零，其年使用成本为6000 元。现有一较为先进的设备B，其价值为15000 元，可使用10 年，期满无残值，其年使用成本为5000 元。企业要求的最低投资报酬率为8。要求：确定是否以机器B取代机器A。解：两工程付现成本值计算分析：A设备 5 年的付现成本 =成本A（ P/A,8%,5 ）+C=6000*3.993+8000=31958 元B设备 10 年的付现成本=成本B（ P/

30、A,8%,10 ）+C=5000*6.710+15000=48550 元A 设备10 年的付现成本=第0 年投资的付现成本+第5 年投资的付现成本* （ P/F,8%,5 ）=31958+31958*0.681=53721.398元同样以 10 年的投资期比较，A设备的付现成本高，应该采用B设备。4、某企业年末库存现金余额为1800 元，银行存款余额为10000 元，应收账款余额为13000 元，应付账款为2000 元，预计下年度发生下列经济业务：（1）实现销售收入50000 元，其中收到应收票据20000 元；（2）转让无形资产获价款20000 元存入银行；（3）购进材料30000 元，赊购

31、比例为40% ；（4）偿还前欠货款4000 元；（5）支付税金及附加2000 元；（6）收回应收款项10000 元。试采用收支预算法计算本季度预计现金余缺。解：预算期初现金余额：1800 元精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 9 页，共 16 页10 / 16 加：预算期现金收入额=30000+20000+10000=60000 元减：预算期现金支出额=18000+4000+2000=24000 元收支相抵现金余缺=1800+60000-24000=37800 元5、某企业预计全年现金需要总量为40 万元，其收支状况比较稳定。每次有价证

32、券（年利率10% ）变现固定费用为800 元。计算最佳现金持有量、最低现金管理成本，并确定证券的变现次数和时间。解：最佳持有量=(2*400000*800/10%)1/2=80000 元最低现金管理成本=（2*400000*800*10%)1/2=8000 元持有成本 =80000/2*10%=4000 元转换成本 =400000/80000*800=4000元变现次数 =400000/80000=5 次变现时间 =360/5=72 天6、某企业年赊销收入96 万元，贡献毛益率为30% ，应收账款平均收回天数为30 天，坏账损失率为 1% ，应收账款再投资报酬率为20% ，现有改变信用条件的方

33、案如下：应收账款平均收回天数年赊销收入（万元）坏账损失（ % ）方案 A 45 112 2 方案 B 60 135 5 试通过计算下表，作出正确决策。现方案30 天方案 A 45 天方案 B 60 天差异方案 A 方案 B 赊销收入96 112 135 16 39 贡献毛益额28.8 33.6 40.5 4.8 11.7 应收账款周转率12 8 6 -4 -6 应收账款平均余额8 14 22.5 6 14.5 再投资收益额1.6 2.8 4.5 1.2 2.9 坏账损失额0.96 2.24 6.75 1.28 5.79 净收益26.24 28.528.566 29.25 2.32 3.01 答

34、：通过计算，应选择方案B. 7、某企业全年销售收入可达到2000 万元，其中赊销收入占50% 。企业生产所需材料成本为1200万元，其中赊购比重为40% 。企业的变动费用率为5% ，固定费用为80 万元（其中付现费用60 万元），销售税金及附加为60 万元，增值税税率为17% ，所得税税率为25% 。企业本年将有50 万元到期债务。上年尚未收现的应收账款余额为200 万元，其他稳定的现金收入为600万元。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 10 页，共 16 页11 / 16 试求：该企业的最低应收账款收现率。解：应缴纳的增值税：（20

35、00-1200 ）* 17% =136 应缴纳的所得税：（2000-1200-2000*5%-80-60）*25%=140 应缴纳的销售税金：60 税金总计为336 万元。债务为 50 万元。其他付现需要为： 1200*60%+2000*5%+60=880（万元）应收账款收现保证率=（136+140+60+50+880-600 ）/(2000*50%+200)=55.5% 8、某企业自制零部件用于生产其他产品，估计年零件需要量4000 件，生产零件的固定成本为10000 元；每个零件年储存成本为10 元，假定企业生产状况稳定，按次生产零件，每次的生产准备费用为800 元，试计算每次生产多少最适

36、合，并计算年度生产成本总额。解：每次生产Q件最适合： Q=(2*4000*800/10)1/2=800 件，TC=(2*4000*800*10)1/2=8000 元年度生产成本总额=10000+8000=18000 元9、某公司全年需要甲材料720， 000 千克，每次的采购费用为800 元，每千克的材料保管费为0.08 元。要求计算：（1）每次采购材料6，000 千克，则储存成本、进货费用及存货总成本为多少元？（2）经济批量为多少千克？全年进货次数为多少次？进货间隔时间为多少天？（3）最低的存货成本为多少元？其中储存成本、进货费用为多少元？解： 1、储存成本 =6000/20.08=240(

37、 元) 进货费用 =(720000/600 0)800=96000(元 ) 存货相关总成本 =240+96000 =96240(元) 2、存货经济进货批量 =(2720000800/0.08 )1 / 2 =120000(千克) 全年进货次数=720000/120000=6( 次 ) 进货间隔时间= 360 / 6 =60(天) 3、 最低存货成本 =(27200008000.08)1/2 =9600(元) 储存成本 = 120000/2 0.08 = 4800(元) 进货费用 =720000/120000 = 4800(元) 精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 -

38、 - - - - - -第 11 页，共 16 页12 / 16 10、某商品流通企业购进甲产品100 件，单位进价（不含增值税）120 元，单位售价150 元（不含增值税），经销该批商品的固定性费用2000 元，若货款均来自银行贷款，年利率为14.4%，该批存货的月保管费用率为0.3%，销售税金及附加400 元，要求：（1）计算该批存货的保本储存天数；（2）若该企业欲获得3% 投资报酬率，试计算保利储存天数；（3）若该批存货亏损300 元，则实际储存了多少天？解：求日利息=100*120*1+17%*14.4%/360=5.6元求日保管费 =100*120* （1+17% ）*0.3%/30

39、=1.4元则（ 1）保本期 =(150-120)*100-2000-400/（5.6+1.4 ）=86 天（2）保利期 =(150-120)*100-2000-400-120*100*(1+17%)*3%/（5.6+1.4 ）=26 天（3）若存货亏损300 元，则储存天数=(150-120)*100-2000-400-（-300 ）/ （5.6+1.4 ）=129天财务管理作业四1、企业准备投资某股票，上年每股股利为0.45 元，企业的期望必要投资报酬率为20% ，就下列条件计算股票的投资价值：（1）未来三年的每股股利分别为0.45 元、 0.60 元、 0.80 元 ,三年后以28 元的价

40、格出售；（2）未来三年的每股股利为0.45 元，三年后以每股28 元的价格出售；（3）长期持有，股利不变；（4）长期持有，每股股利每年保持18% 的增长率。解： (1) 未来三年的每股股利分别为0.45 元,0.60元,0.80元, 三年后以28 元的价格出售的投资价值=0.45(p/f,20%,1)+0.60(p/f,20%,2)+0.80(p/f,20%,3)+28(p/f,20%3)=0.450.833+0.6 0.694+0.8 0.579+280.57 9 =17.47( 元 ) (2) 未来三年的每股股利为0.45 元，三年后以每股28 元的价格出售的投资价值精选学习资料 - -

41、- - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 12 页，共 16 页13 / 16 =0.45(p/a,20%,3)+28(p/f,20%,3) =0.452.10 6+280.57 9=17.16( 元) (3) 长期持有，股利不变的投资价值=0.45 / 20% =2.25 (元) (4) 长期持有，每股股利每年保持18% 的增长率=0.45 (1+18%)/(20%-18%)=26.55( 元) 2、企业准备投资某债券，面值2000 元，票面利率为8% ，期限为5 年，企业要求的必要投资报酬率为 10% ，就下列条件计算债券的投资价值：1，债券每年计息一次2，债

42、券到期一次还本付息，复利计息 3，债券到期一次还本付息，单利计息4，折价发行，到期偿还本金。解： (1) 每年计息一次的债券投资价值=2000(p/f ，10%,5)+ 20008% (p/a,10%,5)=20000.62 1+20008% 3.791=1848.56(元 ) (2) 一次还本付息复利计息的债券投资价值=2000(f/p ， 8% ，5) (p/f,10%,5)=20001.4690.62 1=1824.50( 元) (3) 一次还本付息单利计息的债券投资价值=2000(1+8% 5)(p/f,10%,5)=20001.4 0.62 1=1738.80( 元) (4) 折价发

43、行无息的债券投资价值=2000(p/f,10%,5)=20000.62 1=1242( 元) 3、某公司2007 年 10 月 5 日购买海虹公司股票，每股市价25 元， 2008 年 2 月 10 日收到海虹公司发放的每股现金股利0.5 元， 2008 年 3 月 25 日该公司将海虹公司股票以每股27.50 元的价格售出。要求计算该公司证券投资收益率。解：当 0.5+ （27.5-25 ）/25=12% ，则该证券投资年收益率=12% （ 172/365 ）=25.5% 4、某公司只生产一种产品，单位销售价格为200 元，单位变动成本为160 元，年固定成本为30 万元，求：（ 1）该产品

44、的贡献毛益率；（2）保本销售量和保本销售额。解：贡献毛益率=（200-160 ） 200=20% 保本销售额 =300000（ 200-160 ）=7500 件精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 13 页，共 16 页14 / 16 保本销售额 =7500*200=1500000 元5、某企业税后利润中法定盈余公积金提取率为15% ，75% 的可分配利润向投资者分配，安排未分配利润 800 万元。企业所得税率为25% 。试确定企业的目标利润总额。解：目标利润*（1-25%）*（ 1-15%） *（1-75%）=800 万，则目标利润=5

45、019.61 万元6、. 海虹股份公司2007 年的税后净利润为1500 万元，确定的目标资本结构为：负债资本60% ，股东权益资本40% 。如果 2008 年该公司有较好的投资工程，需要投资800 万元，该公司采用剩余股利政策。要求：计算应当如何融资和分配股利。解： 2008 年度融资方案：2008 年投资规模 =800 万元股权： 800*40%=320万元负债： 800*60%=480万元分配股利： 1500-320=1180 万元7、某企业计划生产产品1500 件，每件计划单耗20 千克，每千克计划单价12 元，本期实际生产产品 1600 件，每件实际消耗材料18 千克，每件实际单价1

46、3 元，要求：（1）：计算产品材料的实际成本、计划成本及差异；（2）：分析计算由于产量变动、材料单耗变动、材料单价变动对材料成本的影响。解：（ 1）实际成本 =1600*18*13=374400 元计划成本 =1500*20*12=360000 元差异 =374400-360000=14400 元（2）由于产量增加对材料成本的影响：（1600-1500 ）*20*12=24000 元由于材料单耗节约对材料成本的影响：1600*（18-20 ）*12= -38400元由于材料单价提高对材料成本的影响：1600*18* （13-12 ）=28800 元全部因素影响为：24000-38400+288

47、00=14400 元8、某公司2008 年年初应收账款余额为20000 元，存货余额为14000 元。年末流动资产合计36000元，其流动比率为2.0 ，速动比率为1.2 ，存货周转次数为3。全年产品赊销净额为156000 元，除应收账款外的速动资产忽略不计。要求分别计算：（1）年末流动负债余额；（2）年末存货余额；（3）产品销售成本；（4）年末应收账款；（5）应收账款周转率。解：（ 1）年末资产负债余额=36000/2.0=18000元（ 2）年末存货余额=36000-1.2*18000=14400元（ 3）产品销售成本=3*(14000+14400)2=42600 元精选学习资料 - -

48、- - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 14 页，共 16 页15 / 16 （ 4）年末应收账款=36000-14400=21600 元（ 5）应收账款周转率=156000/ （20000+21600） 2=7.5次9、某公司2007 年销售收入为1200 万元，销售折扣和折让为200 万元，年初应收账款为400 万元，年初资产总额为2000 万元，年末资产总额为3000 万元。年末计算的应收账款周转率为5 次，销售净利率为25% ，资产负债率为60% 。要求计算：（1）该公司应收账款年末余额和总资产利润率；（2）该公司的净资产收益率。解：（ 1）应收账款年末

49、余额=1000 52-400=0 总资产利润率=（100025% ） （ 2000+3000） 2*100%=10% （2）总资产周转率=1000(2000+3000) 2=0.4次净资产收益率=25% 0.4 1 (1-0.6)*100%=25%10、某公司有关资料如下表所示：（假定该公司流动资产等于速动资产加存货）项目期初数期末数本期数或平均数存货3600 万元4800 万元流动负债3000 万元4500 万元速动比率0.75 0.53 流动比率1.95 1.6 总资产周转次数1.2 总资产18000 万元要求：（ 1）计算该公司流动资产的期初数与期末数；（2）计算该公司本期销售收入；（3

50、）计算该公司本期流动资产平均余额和流动资产周转次数。解：（ 1）期初流动资产=30000.75+3600=5850 万元期末流动资产=45001.6=7200 万元（2）本期销售收入=180001.2=21600 万元（3）流动资产平均余额=（5850+7200） 2=6525 万元流动资产周转次数=21600/6525=3.31次附表中：期初流动比率=5850/3000=1.95 精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 15 页，共 16 页16 / 16 期末速运比率=(7200-4800 ）/4500=0.53 精选学习资料 - -