最新商业银行07精品课件.ppt

《最新商业银行07精品课件.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《最新商业银行07精品课件.ppt（64页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、2第第7 7章章 商业银行资产负债管理商业银行资产负债管理第一节第一节 资产管理理论资产管理理论第二节第二节 负债管理理论负债管理理论第三节第三节 资产负债综合管理理论资产负债综合管理理论9 资产转移理论资产转移理论n银行流动性强弱取决于其资产的迅速变现能力，银行流动性强弱取决于其资产的迅速变现能力，保持资产流动性的最好方法是持有可转换资产，保持资产流动性的最好方法是持有可转换资产，最典型的是政府发行的短期债券。最典型的是政府发行的短期债券。n仍强调流动性要求，但在资金运用中可持有具仍强调流动性要求，但在资金运用中可持有具有可转换性的资产。有可转换性的资产。n该理论扩大了银行资产运用的范围，丰

2、富了资该理论扩大了银行资产运用的范围，丰富了资产结构。产结构。10 预期收入理论预期收入理论nThe Anticipated-Income TheoryThe Anticipated-Income Theory，由美国经济学家，由美国经济学家普鲁克诺于普鲁克诺于19491949年在年在定期贷款及银行流动性理论定期贷款及银行流动性理论中提出。中提出。n产生背景：产生背景：二战后，英、法、日各交战国经济虚弱，二战后，英、法、日各交战国经济虚弱，物资匮乏，而美国则由于大做军火生意，经济迅速发物资匮乏，而美国则由于大做军火生意，经济迅速发展起来。美国经济的发展带来了多样化的资金需要，展起来。美国经济的

3、发展带来了多样化的资金需要，不仅短期贷款的需求有增无减，而且产生了大量长期不仅短期贷款的需求有增无减，而且产生了大量长期设备贷款和投资的需求；随着生产过剩矛盾的突出，设备贷款和投资的需求；随着生产过剩矛盾的突出，消费性贷款的需求也在增长；同时，商业银行需要开消费性贷款的需求也在增长；同时，商业银行需要开拓新业务，增加盈利。拓新业务，增加盈利。11 预期收入理论预期收入理论n银行资产的流动性取决于借款人的预期收入，银行资产的流动性取决于借款人的预期收入，而不是贷款的期限长短。而不是贷款的期限长短。n该理论强调的是贷款偿还与借款人未来预期收该理论强调的是贷款偿还与借款人未来预期收入之间的关系，而不

4、是贷款的期限与贷款流动入之间的关系，而不是贷款的期限与贷款流动性之间的关系。性之间的关系。12 二、二、 资产管理方法资产管理方法13 资金分配法资金分配法n中心思想是承认不同的资金来源有不同的流动中心思想是承认不同的资金来源有不同的流动性要求，银行可按照各种资金来源的法定准备性要求，银行可按照各种资金来源的法定准备金要求和流通速度进行资产分配。金要求和流通速度进行资产分配。n把现有的资金分配到各类资产上时，应使各种把现有的资金分配到各类资产上时，应使各种资金来源的流通速度或周转率与相应的资产期资金来源的流通速度或周转率与相应的资产期限相适应，即银行资产与负债的偿还期应保持限相适应，即银行资产

5、与负债的偿还期应保持高度的对称关系。高度的对称关系。14 资金分配法示意图资金分配法示意图15 评价评价n优点：优点：q简单、易掌握，可减少过多的流动性储备。简单、易掌握，可减少过多的流动性储备。n 缺点：缺点：q它以存款的流通速度作为标准分配资金，没有考虑它以存款的流通速度作为标准分配资金，没有考虑活期存款中的稳定余额；它认为资金来源和资金运活期存款中的稳定余额；它认为资金来源和资金运用是相互独立的，实际上某一类存款的增长，其他用是相互独立的，实际上某一类存款的增长，其他形式的信贷需求也在增长；比较死板，没有考虑存形式的信贷需求也在增长；比较死板，没有考虑存款和贷款的季节性变化。款和贷款的季

6、节性变化。16 线性规划法线性规划法n建立目标函数建立目标函数n选择模型变量选择模型变量n确定约束条件确定约束条件q可贷资金总量限制可贷资金总量限制 、风险性限制、风险性限制 、贷款需求限、贷款需求限制、其他限制制、其他限制n求解线性模型求解线性模型17 评价评价n优点：线性规划方法是一种规范化定量分析优点：线性规划方法是一种规范化定量分析方法，它使银行资产负债管理得到了量化，方法，它使银行资产负债管理得到了量化，较前两种管理方法更具有科学性和可操作性。较前两种管理方法更具有科学性和可操作性。n缺点：从实践看，情况更为复杂，比如目标缺点：从实践看，情况更为复杂，比如目标函数的多样性、资产配置在

7、结构上的复杂性，函数的多样性、资产配置在结构上的复杂性，目标变量系数以及约束条件等的变动性，都目标变量系数以及约束条件等的变动性，都使得线性规划模型变得更为复杂。使得线性规划模型变得更为复杂。18 例例n一家银行的负债总额为一家银行的负债总额为25002500万元，可用于贷款（万元，可用于贷款（X X1 1）和购）和购买短期证券（买短期证券（X X2 2）。设贷款收益率为）。设贷款收益率为12%12%，证券收益率为，证券收益率为8%8%，不考虑成本。又设银行管理人员确定的流动性标准是，不考虑成本。又设银行管理人员确定的流动性标准是短期证券须占贷款的短期证券须占贷款的25%25%以上。利用线性规

8、划法测算此银以上。利用线性规划法测算此银行资产负债的优化配置。行资产负债的优化配置。n首先确定目标函数及约束条件。首先确定目标函数及约束条件。q如设定目标为利息收入最大化，则目标函数为：如设定目标为利息收入最大化，则目标函数为： maxR = 0.12XmaxR = 0.12X1 1+0.08X+0.08X2 2q约束条件：约束条件： （1 1）总量约束条件）总量约束条件 X X1 1+X+X2 22 5002 500万元万元 （2 2）流动性限制）流动性限制 X X2 20.25X0.25X1 1 （3 3）非负限制条件）非负限制条件 X X1 100与与X X2 20019 20 n第一个

9、约束条件第一个约束条件X X1 1+X+X2 22 5002 500万元，表明银行的贷款万元，表明银行的贷款与短期证券的组合受资金来源总量的制约，可行的资与短期证券的组合受资金来源总量的制约，可行的资产选择必须在产选择必须在ABAB线或其下；线或其下；n第二个约束条件表明用来作为二级储备的短期证券必第二个约束条件表明用来作为二级储备的短期证券必须等于或大于总贷款的须等于或大于总贷款的25%25%，以符合流动性标准，如，以符合流动性标准，如果贷款为果贷款为1 0001 000万元，证券投资应为万元，证券投资应为250250万元；万元；n第三个约束条件第三个约束条件X X1 100与与X X2 2

10、00表明，贷款与短期证券表明，贷款与短期证券不可能为负数。在第一约束条件下，按此比例扩大资不可能为负数。在第一约束条件下，按此比例扩大资产组合数量，经多次验证，可以得出符合第二、第三产组合数量，经多次验证，可以得出符合第二、第三两个条件的最佳资产组合为贷款两个条件的最佳资产组合为贷款2 0002 000万元，短期证万元，短期证券券500500万元，即可行的最佳组合在万元，即可行的最佳组合在OEOE线上。线上。21 nE E点位于点位于OEOE线与线与ABAB线的交点，即线的交点，即E E点完全满足了点完全满足了三个约束条件，并使得利润最大化。三个约束条件，并使得利润最大化。E E点被称点被称为

11、最佳资产组合点，在这一点上，资产总额为为最佳资产组合点，在这一点上，资产总额为2 5002 500万元，其中贷款万元，其中贷款2 0002 000万元，短期证券投万元，短期证券投资资500500万元。目标函数为：万元。目标函数为：R=2 000R=2 0000.12+5000.12+5000.08=2800.08=280（万元（万元）22 第二节第二节 负债管理理论负债管理理论n兴起于兴起于2020世纪五六十年代，主张银行可以积极世纪五六十年代，主张银行可以积极通过借入资金的方式维持资产流动性，支持资通过借入资金的方式维持资产流动性，支持资产规模夸张，获取更高的盈利水平。产规模夸张，获取更高的

12、盈利水平。n银行资产按照既定的目标增长，主要通过调整银行资产按照既定的目标增长，主要通过调整资产负债表负债方的项目，通过在货币市场上资产负债表负债方的项目，通过在货币市场上的主动性负债，或者的主动性负债，或者“购买购买”资金来实现银行资金来实现银行三性原则的最佳组合。三性原则的最佳组合。23负债管理理论产生的背景负债管理理论产生的背景n激烈竞争：银行既要在激烈的竞争中占领和保持市场激烈竞争：银行既要在激烈的竞争中占领和保持市场份额又要避免流动性压力，只有选择负债经营。份额又要避免流动性压力，只有选择负债经营。n金融管制：政府制定了银行法尤其是规定了存款利率金融管制：政府制定了银行法尤其是规定了

13、存款利率的上限，使银行界出现了脱媒的现象。的上限，使银行界出现了脱媒的现象。( (例如美国例如美国19351935年的银行法禁止商业银行对活期存款支付；利息，年的银行法禁止商业银行对活期存款支付；利息，定期存款的最高利率为定期存款的最高利率为2.5%)2.5%)n金融创新：金融创新：19611961年花旗银行大额可转让定期存单引导年花旗银行大额可转让定期存单引导的金融创新潮流，扩大了银行资金来源。的金融创新潮流，扩大了银行资金来源。n存款保险制度：加强了存款人的信心，同时也激发了存款保险制度：加强了存款人的信心，同时也激发了银行的冒险精神和进取意识。银行的冒险精神和进取意识。 24第三节第三节

14、 资产负债综合管理理论资产负债综合管理理论（重点）（重点）n资产负债综合管理理论理论并不是对资产管理资产负债综合管理理论理论并不是对资产管理理论、负债管理理论的否定，而是吸收了了这理论、负债管理理论的否定，而是吸收了了这两种管理理论的合理内核，并对其进行了发展两种管理理论的合理内核，并对其进行了发展和深化。和深化。n该理论认为，商业银行单靠资产管理或单靠负该理论认为，商业银行单靠资产管理或单靠负债管理都难真正实现安全性、流动性和盈利性债管理都难真正实现安全性、流动性和盈利性的均衡，只有从资产和负债两方面入手，共同的均衡，只有从资产和负债两方面入手，共同调整，协调安排，全方位、多层次进行管理，调

15、整，协调安排，全方位、多层次进行管理，才能达到经营总目标的要求，真正实现才能达到经营总目标的要求，真正实现“三性三性”的均衡。的均衡。 25 产生背景产生背景n二十世纪七十年代末八十年代初，西方金融市二十世纪七十年代末八十年代初，西方金融市场利率大幅度上升，使银行负债成本提高，影场利率大幅度上升，使银行负债成本提高，影响银行的盈利；响银行的盈利；n二十世纪六十年代开始负债经营的结果，使银二十世纪六十年代开始负债经营的结果，使银行资本金的比重越来越小，短期资金的比重越行资本金的比重越来越小，短期资金的比重越来越大，银行的安全性和流动性受到威胁；来越大，银行的安全性和流动性受到威胁；n二十世纪八十

16、年代初西方国家对存款利率管制二十世纪八十年代初西方国家对存款利率管制的放松，使负债管理的必要性下降。的放松，使负债管理的必要性下降。26 一、主要内容一、主要内容n在流动性方面，结合经济金融发展趋势预测某一时期在流动性方面，结合经济金融发展趋势预测某一时期的流动性需求，据以制定获取流动性的计划并付诸实的流动性需求，据以制定获取流动性的计划并付诸实施；施；n在安全性方面，一是对借款人进行信用分析和对借款在安全性方面，一是对借款人进行信用分析和对借款项目进行可行性研究，以减少或避免风险；二是对借项目进行可行性研究，以减少或避免风险；二是对借款进行检查，发现问题并及时解决；三是增加担保贷款进行检查，

17、发现问题并及时解决；三是增加担保贷款，减少信用贷款；四是实行资产分散化；五是充分款，减少信用贷款；四是实行资产分散化；五是充分利用市场手段，转移风险资产。利用市场手段，转移风险资产。n在盈利性方面，通过预测市场利率，对利率敏感性资在盈利性方面，通过预测市场利率，对利率敏感性资产和负债缺口进行管理，获取较大利差。产和负债缺口进行管理，获取较大利差。27 二、基本原则二、基本原则n1.1.规模对称原则规模对称原则 也叫总量对称，要求银行的资产规模和负债规模相互对也叫总量对称，要求银行的资产规模和负债规模相互对称，统一（动态）平衡。称，统一（动态）平衡。n2.2.结构对称原则结构对称原则 要求资产各

18、项目与负债各项目之间相互对称和统一平衡。要求资产各项目与负债各项目之间相互对称和统一平衡。长期资产主要由长期负债和资本金支持，短期负债主要长期资产主要由长期负债和资本金支持，短期负债主要用于短期资产，其中的稳定余额部分也可用于长期资产。用于短期资产，其中的稳定余额部分也可用于长期资产。28n3.3.偿还期对称原则偿还期对称原则 即速度对等原则，银行的资金运用应由资金来源的流通速度所决即速度对等原则，银行的资金运用应由资金来源的流通速度所决定，银行资产和负债的偿还期应保持一定程度的对称关系。定，银行资产和负债的偿还期应保持一定程度的对称关系。n4.4.目标替代原则目标替代原则 即目标互补原则，是

19、指流动性、安全性和盈利性三大基本目标的即目标互补原则，是指流动性、安全性和盈利性三大基本目标的均衡协调，不是各占一定比例的绝对平衡，而是可以相互替代和均衡协调，不是各占一定比例的绝对平衡，而是可以相互替代和补充的。补充的。n5.5.资产分散化原则资产分散化原则 指银行在进行资金分配时，应尽量将资金投放在贷款和证券等不指银行在进行资金分配时，应尽量将资金投放在贷款和证券等不同的资产形态上，同时贷款和证券的种类、对象也要尽可能的分同的资产形态上，同时贷款和证券的种类、对象也要尽可能的分散，以避免风险过于集中。散，以避免风险过于集中。29 三、资产负债综合管理方法三、资产负债综合管理方法 n商业银行

20、通过对资产负债进行组合而获取相当商业银行通过对资产负债进行组合而获取相当收益并承担一定风险的管理方法。它主要是应收益并承担一定风险的管理方法。它主要是应用经济模型来综合协调与管理银行的资产和负用经济模型来综合协调与管理银行的资产和负债，所用的经济模型主要是融资缺口模型债，所用的经济模型主要是融资缺口模型（Funding Gap ModelFunding Gap Model）和持续期缺口模型）和持续期缺口模型（Duration Gap ModelDuration Gap Model）。）。 30 （一）融资缺口模型及运用（一）融资缺口模型及运用n利率敏感资金：又称浮动利率或可变利率资金，利率敏感

21、资金：又称浮动利率或可变利率资金，指指在一定期间内展期或根据协议按市场利率定期重在一定期间内展期或根据协议按市场利率定期重新定价的资产或负债。新定价的资产或负债。n利率敏感性资产：利率敏感性资产：Rate-Sensitive AssetRate-Sensitive Assetn利率敏感性负债：利率敏感性负债：Rate-Sensitive LiabilityRate-Sensitive Liability31（一）融资缺口模型及运用（一）融资缺口模型及运用n融资缺口融资缺口n敏感性比率敏感性比率n利率敏感性分析利率敏感性分析n融资缺口模型融资缺口模型n融资缺口模型的运用融资缺口模型的运用n融资缺

22、口模型的评价融资缺口模型的评价32 融资缺口融资缺口n融资缺口（融资缺口（ Funding Gap Funding Gap ）：）：利率敏感资产与利率敏感资产与利率敏感负债之间的差额。利率敏感负债之间的差额。 FG = RSA RSLFG = RSA RSLn零缺口：利率敏感资产与利率敏感负债相等零缺口：利率敏感资产与利率敏感负债相等n正缺口：利率敏感资产大于利率敏感负债正缺口：利率敏感资产大于利率敏感负债n负缺口：利率敏感资产小于利率敏感负债负缺口：利率敏感资产小于利率敏感负债33 敏感性比率敏感性比率n敏感性比率（敏感性比率（Sensitive RatioSensitive Ratio）：

23、）：利率敏感利率敏感资产与利率敏感负债之间的比率关系。资产与利率敏感负债之间的比率关系。 SR = RSA / RSLSR = RSA / RSLn敏感性比率与融资缺口匹配：等于敏感性比率与融资缺口匹配：等于1 1，大于，大于1 1或小或小于于1 1。n净利息收入：净利息收入：NII(Net Interest Income)NII(Net Interest Income)34 利率敏感性分析利率敏感性分析n如果融资缺口为正，即当利率上升时，由于资如果融资缺口为正，即当利率上升时，由于资产利息收入的增加超过负债利息支出的增加，产利息收入的增加超过负债利息支出的增加，因此银行净利息差增加，当利率下

24、降时，由于因此银行净利息差增加，当利率下降时，由于资产利息收入的减少超过负债利息支出的减少，资产利息收入的减少超过负债利息支出的减少，因此银行净利息差下降；因此银行净利息差下降；n如果融资缺口为负，当利率上升时，由于资产如果融资缺口为负，当利率上升时，由于资产利息收入的增加小于负债利息支出的增加，因利息收入的增加小于负债利息支出的增加，因此银行净利息差减少，当利率下降时，由于资此银行净利息差减少，当利率下降时，由于资产利息收入的减少小于负债利息支出的减少，产利息收入的减少小于负债利息支出的减少，因此银行净利息差增加。因此银行净利息差增加。35 融资缺口模型融资缺口模型nFG=0 SR=1 FG

25、=0 SR=1 市场利率变化，收益不受影响市场利率变化，收益不受影响nFG0 SR1 FG0 SR1 市场利率上升，收益会增加；反之减少市场利率上升，收益会增加；反之减少nFG0 SR1 FG0 SR1 市场利率上升，收益会减少；反之增加市场利率上升，收益会减少；反之增加36累计数额累计数额 未来未来130130天天31903190天天9118091180天天13651365天天利率不相关利率不相关合计合计资产资产现金和存放同业现金和存放同业短期金融工具短期金融工具证券投资证券投资个人贷款个人贷款商业贷款商业贷款不动产贷款不动产贷款其它其它资产总额资产总额负债和股东权益负债和股东权益活期存款活

26、期存款计息支票账户计息支票账户存折存款存折存款货币市场账户货币市场账户小额存单小额存单大额可转让存单大额可转让存单其它存款其它存款短期借款短期借款其它负债其它负债股东权益股东权益负债和资产总额负债和资产总额 0 0150.4150.43030230.7230.72728.12728.129.829.80 031693169 0 0910.7910.70 02001.22001.2134.1134.1279.4279.43838337.9337.90 00 03701.33701.3 0 0150.4150.4312312578.3578.32993299387.987.90 04121.641

27、21.6 0 0910.7910.70 02001.22001.2342.6342.61141.21141.2160.7160.7355.9355.90 00 04912.34912.3 0 0150.4150.4408.1408.1116811683542.13542.1170.3170.30 05438.95438.9 0 0910.7910.70 02001.22001.2620.4620.41989.71989.7301.4301.4355.9355.93.23.20 06182.56182.5 0 0150.4150.4573.1573.12073.12073.13815.33815

28、.3367.3367.356567035.27035.2 0 0910.7910.70 02001.22001.21049.31049.330633063778.1778.1355.9355.916.716.70 08174.98174.9 1320.51320.50 0263726371141114166.466.41804.51804.5611.2611.27580.67580.6 3163.23163.20 0684.3684.30 0884.5884.5144.8144.8388.3388.30 092.492.41083.41083.46440.96440.9 1320.51320.

29、5150.4150.43210.13210.13214.13214.13881.73881.72171.82171.8667.2667.214615.814615.8 3163.23163.2910.7910.7684.3684.32001.22001.21933.81933.83207.83207.81166.41166.4355.9355.9109.1109.11083.41083.414615.814615.8利率敏感性分析表20092009年年1212月月3131日日 单位：万元单位：万元37 例：融资缺口与利率敏感衡量例：融资缺口与利率敏感衡量n130130天：融资缺口天：融资缺口=

30、3169=31693701.3=3701.3=532.3532.3 利率敏感比率利率敏感比率=3169/3701.3=0.86=3169/3701.3=0.86n31903190天：融资缺口天：融资缺口=4121.6=4121.64912.3=4912.3=790.7790.7 利率敏感比率利率敏感比率=4121.6/4912.3=0.84=4121.6/4912.3=0.84n9118091180天：融资缺口天：融资缺口=5438.9=5438.96182.5=6182.5=743.6743.6 利率敏感比率利率敏感比率=5438.9/6182.5=0.88=5438.9/6182.5=0.

31、88n13651365天：融资缺口天：融资缺口=7035.2=7035.28174.9=8174.9=1139.71139.7 利率敏感比率利率敏感比率=7035.2/8174.9=0.86=7035.2/8174.9=0.8638 例：融资缺口分析例：融资缺口分析万美元万美元 资资 产产 收益率收益率负负 债债 利息成本利息成本利率敏感利率敏感5005008%8%6006004%4%固定利率固定利率35035011%11%2202206%6%其其 他他150150100100E80E80合合 计计1000100010001000NII = 0.08NII = 0.08500 + 0.1150

32、0 + 0.11350 - 0.04350 - 0.04600 - 0.06600 - 0.06220220 = 78.5 - 37.2 = 41.3 = 78.5 - 37.2 = 41.3FG = RSA RSL = 500 600 = -100FG = RSA RSL = 500 600 = -10039 利率均上升利率均上升1%1%万美元万美元 资资 产产 收益率收益率负负 债债 利息成本利息成本利率敏感利率敏感5005009%9%6006005%5%固定利率固定利率35035011%11%2202206%6%其其 他他150150100100E80E80合合 计计1000100010

33、001000NII = 0.09NII = 0.09500 + 0.11500 + 0.11350 - 0.05350 - 0.05600 - 0.06600 - 0.06220220 = 83.5 - 43.2 = 40.3 = 83.5 - 43.2 = 40.3FG = RSA RSL = 500 600 = -100FG = RSA RSL = 500 600 = -10040 利率分别上升利率分别上升0.5%0.5%、1.5%1.5%万美元万美元 资资 产产 收益率收益率负负 债债 利息成本利息成本利率敏感利率敏感5005008.5%8.5%6006005.5%5.5%固定利率固定利

34、率35035011%11%2202206%6%其其 他他150150100100E80E80合合 计计1000100010001000NII = 0.085NII = 0.085500 + 0.11500 + 0.11350 0.055350 0.055600 - 0.06600 - 0.06220220 = 81 - 46 = 34.8 = 81 - 46 = 34.8FG = RSA RSL = 500 600 = -100FG = RSA RSL = 500 600 = -10041 各项资产负债增加一倍各项资产负债增加一倍万美元万美元 资资 产产 收益率收益率负负 债债 利息成本利息成

35、本利率敏感利率敏感100010008%8%120012004%4%固定利率固定利率70070011%11%4404406%6%其其 他他300300200200E160E160合合 计计2000200020002000NII = 0.08NII = 0.081000 + 0.111000 + 0.11700 - 0.04700 - 0.041200 - 0.061200 - 0.06440440 = 157 - 74.4 = 82.6 = 157 - 74.4 = 82.6FG = RSA RSL = 1000 1200 = -200FG = RSA RSL = 1000 1200 = -20

36、042 RSA RSA增加增加, RSL, RSL减少减少万美元万美元 资资 产产 收益率收益率负负 债债 利息成本利息成本利率敏感利率敏感5405408%8%5605604%4%固定利率固定利率31031011%11%2602606%6%其其 他他150150100100E80E80合合 计计1000100010001000NII = 0.08NII = 0.08540 + 0.11540 + 0.11310 - 0.04310 - 0.04560 - 0.06560 - 0.06260260 = 77.3 - 38 = 39.3 = 77.3 - 38 = 39.3FG = RSA RSL

37、 = 540 560 = -20FG = RSA RSL = 540 560 = -2043 融资缺口模型的运用融资缺口模型的运用n中小银行：零缺口策略中小银行：零缺口策略n大银行：准确预测，缺口调整大银行：准确预测，缺口调整q预测市场利率上升时，正缺口；预测市场利率上升时，正缺口；q预测市场利率下降时，负缺口。预测市场利率下降时，负缺口。44 融资缺口模型的评价融资缺口模型的评价n优点：计算方便、清晰易懂。优点：计算方便、清晰易懂。n缺点：缺点：q它是一种静态分析方法，没有考虑外部利率条件和它是一种静态分析方法，没有考虑外部利率条件和内部资产负债结构连续变动的情况；内部资产负债结构连续变动的

38、情况；q不能准确地衡量银行的利率风险状况（归于某个考不能准确地衡量银行的利率风险状况（归于某个考察期的资产或负债不是均匀地分布在整个考察期内，察期的资产或负债不是均匀地分布在整个考察期内，这样即使某个考察期内的增量缺口或累计缺口为零，这样即使某个考察期内的增量缺口或累计缺口为零，银行仍有可能遭受利率风险）；银行仍有可能遭受利率风险）；45 融资缺口模型的评价融资缺口模型的评价q忽略了部分不付息的负债项目（活期存款虽然不付息，但它忽略了部分不付息的负债项目（活期存款虽然不付息，但它并非不受利率变动的影响，当利率升高时，银行的活期存款并非不受利率变动的影响，当利率升高时，银行的活期存款往往会急剧减

39、少）；往往会急剧减少）；q没有注意期权风险（在计算缺口时，都假定银行的资产和负没有注意期权风险（在计算缺口时，都假定银行的资产和负债按既定的期限运作，但实际上，在金融工具内含期权的条债按既定的期限运作，但实际上，在金融工具内含期权的条件下，利率的波动很有可能改变银行的真实缺口，由此使银件下，利率的波动很有可能改变银行的真实缺口，由此使银行实际承受的利率风险较之预期要大）；行实际承受的利率风险较之预期要大）；q银行对缺口的控制力有限（利率很难预测准确，在大多数客银行对缺口的控制力有限（利率很难预测准确，在大多数客户对利率走势的预测与银行一致时，客户对金融产品的选择户对利率走势的预测与银行一致时，

40、客户对金融产品的选择与银行意愿提供的正好相反）。与银行意愿提供的正好相反）。46 （二）持续期缺口模型及运用（二）持续期缺口模型及运用n持续期的涵义持续期的涵义n持续期缺口模型持续期缺口模型n持续期缺口模型的运用持续期缺口模型的运用n持续期缺口模型的评价持续期缺口模型的评价47 持续期的涵义持续期的涵义n从经济涵义上讲，持续期是固定收入金融工具从经济涵义上讲，持续期是固定收入金融工具预期现金流的加权平均时间，也可以理解为金预期现金流的加权平均时间，也可以理解为金融工具各期现金流抵补最初投入（即本金）的融工具各期现金流抵补最初投入（即本金）的平均时间。平均时间。n持续期反映现金流，而偿还期是金融

41、工具的生持续期反映现金流，而偿还期是金融工具的生命期。分期付息的金融工具，其持续期短于偿命期。分期付息的金融工具，其持续期短于偿还期；非分期付息的金融工具，其持续期等于还期；非分期付息的金融工具，其持续期等于偿还期；持续期与偿还期正相关，与现金流量偿还期；持续期与偿还期正相关，与现金流量负相关。负相关。48 持续期的计算公式持续期的计算公式n n1 1t tt tt tn n1 1t tn nt tt ti i) )( (1 1c ci i) )( (1 1n nf fi i) )( (1 1t tc c= =D D其中：其中：D D为持续期；为持续期； t t为各现金流发生的时间，为各现金流

42、发生的时间，表示表示t t期的现金流或利息；期的现金流或利息；f f为资产或负债的面为资产或负债的面值；值；n n为期限；为期限；i i为市场利率。为市场利率。 49 持续期的涵义持续期的涵义n金融工具的持续期越长，其市场价值对利率的金融工具的持续期越长，其市场价值对利率的变动越敏感，即利率风险越大。因此，决定金变动越敏感，即利率风险越大。因此，决定金融工具利率风险的是有效持续期而不是偿还期融工具利率风险的是有效持续期而不是偿还期限。限。n两种到期期限不同的债券，如果它们的持续期两种到期期限不同的债券，如果它们的持续期相同，则它们面临的利率风险相同；相反，如相同，则它们面临的利率风险相同；相反

43、，如果两种金融工具的期限相同，但持续期不同，果两种金融工具的期限相同，但持续期不同，则其利率风险也就不同。则其利率风险也就不同。50 持续期缺口模型持续期缺口模型n在利率波动的环境下，利率风险不仅来自于浮在利率波动的环境下，利率风险不仅来自于浮动利率资产与浮动利率负债的配置状况，也来动利率资产与浮动利率负债的配置状况，也来自于固定利率资产与固定利率负债的配置状况。自于固定利率资产与固定利率负债的配置状况。n持续期缺口管理就是通过相机调整资产和负债持续期缺口管理就是通过相机调整资产和负债结构，使银行控制或实现一个正的权益净值，结构，使银行控制或实现一个正的权益净值，以及降低重投资或融资的利率风险

44、。以及降低重投资或融资的利率风险。51 持续期缺口公式持续期缺口公式n持续期缺口（持续期缺口（Duraion Gap, DDuraion Gap, DGAPGAP） D DGAP GAP = DA DL= DA DLn这里的资产持续期和负债持续期是各项资产和这里的资产持续期和负债持续期是各项资产和负债持续期的加权平均值，权数是各项资产负债持续期的加权平均值，权数是各项资产（负债）占总资产（负债）的比例。（负债）占总资产（负债）的比例。n是资产负债率，是资产负债率， 0 01 1。52 完整的持续期缺口模型完整的持续期缺口模型E=(DA DL*) *A *(r/1+r)n银行净值（银行净值（Ne

45、t WorthNet Worth）即股东权益，它在会）即股东权益，它在会计上等于资产与负债的差额。计上等于资产与负债的差额。n持续期缺口实际上是用来衡量净值的持续期。持续期缺口实际上是用来衡量净值的持续期。n当持续期缺口为正时，银行净值随市场利率上当持续期缺口为正时，银行净值随市场利率上升而下降，随利率下降而上升；当持续期缺口升而下降，随利率下降而上升；当持续期缺口为负时，银行净值随市场利率升降同方向变动；为负时，银行净值随市场利率升降同方向变动；当持续期缺口为零时，银行净值不受利率波动当持续期缺口为零时，银行净值不受利率波动影响。影响。53 持续期缺口对银行净值的影响持续期缺口对银行净值的影

46、响持续期缺持续期缺 口口利率利率变动变动资产市值资产市值变动变动变动变动幅度幅度负债市值负债市值变动变动净值市值净值市值变动变动正正增增减减减减减减正正减减增增增增增增负负增增减减减减增增负负减减增增增增减减零零增增减减 = =减减无无零零减减增增 = =增增无无54 例：持续期缺口模型的运用例：持续期缺口模型的运用n假设某银行拥有两类资产，第一类是收益率为假设某银行拥有两类资产，第一类是收益率为14%14%，最终偿还期为，最终偿还期为3 3年的商业贷款；第二类是年的商业贷款；第二类是收益率为收益率为12% 12% ，最终偿还期，最终偿还期9 9年的国债。该银年的国债。该银行负债是由年利率为行

47、负债是由年利率为9%9%、期限为、期限为1 1年的定期存年的定期存款和年利率为款和年利率为10%10%、偿还期围年的大额存款构、偿还期围年的大额存款构成。该银行股本为成。该银行股本为8080万元，。分析中不考虑违万元，。分析中不考虑违约、预付和提前支取的情况发生，利息按年复约、预付和提前支取的情况发生，利息按年复利计算。利计算。55例：持续期缺口模型的运用例：持续期缺口模型的运用 某银行资产负债表某银行资产负债表资产资产市场市场价值价值（万元）（万元）利率利率（% %）持续期持续期（年）（年）负债和资负债和资本本市场价值市场价值（万元）（万元）利率利率（% %）持持续续期期现金现金100100

48、 定期存款定期存款5205209 91.001.00商业商业贷款贷款70070014142.652.65可转让定可转让定期存款期存款40040010103.493.49国库国库券券20020012125.975.97负债总计负债总计920920 2.082.08 股东权益股东权益8080 总计总计10001000 总计总计10001000 3.053.0556例：持续期缺口模型的运用例：持续期缺口模型的运用n商业贷款持续期商业贷款持续期 = =（98/1.14+9898/1.14+982/1.14 +7982/1.14 +7983/1.14 3/1.14 ）/700=2.65 (/700=2.

49、65 (年年) )n国库券持续期国库券持续期 = =（24/1.12+2424/1.12+242/1.12 +2242/1.12 +2249/1.12 9/1.12 ）/200/200n =5.97 =5.97 （年）（年）n资产持续期资产持续期 = =（700/1000700/1000）2.65+2.65+（200/1000200/1000）5.97=3.055.97=3.05（年）（年）n大额可转让定期存单持续期大额可转让定期存单持续期 = =（40/1.1+4040/1.1+402/1.1 +402/1.1 +403/1.1+4403/1.1+4404/1.1 4/1.1 ）/400=3

50、.49/400=3.49（年）（年）n负债持续期负债持续期 = =（520/920520/920）1.00+1.00+（400/920400/920）3.49=2.083.49=2.08（年）（年）n持续期缺口持续期缺口 = 3.05-= 3.05-（920/1000920/1000）2.08=1.142.08=1.14（年）（年） 234232357 例：市场利率上升例：市场利率上升1%1% 根据持续期近似表达式计算根据持续期近似表达式计算n商业贷款市场价值变动商业贷款市场价值变动 = = - -（2.652.65700/1.14700/1.14）0.01= -16.30.01= -16.3