财务管理 模拟试题 1.doc

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1、Four short words sum up what has lifted most successful individuals above the crowd: a little bit more.-author-date财务管理 模拟试题 1财务管理 模拟试题 1财务管理模拟试题（一）本试卷在答题过程中可能要用到“公式编辑器”，请安装！一、单项选择题1.某人于2006年7月1日以105元的价格购买面值为100元，利率为6%，单利计息，到期一次还本付息的2002年1月1日发行的5年期债券，则该人投资此债券到期的持有期年均收益率为（ ）。A.9.52%B.10%C.6%D.47.62%【

2、答疑编号17329,点击提问】【您的答案】【正确答案】D 【答案解析】到期持有期年均收益率=1006%5（100105）/（1050.5）100%47.62%【该题针对“债券收益率的计算”知识点进行考核】2.在资本市场上向投资者出售金融资产，如借款、发行股票和债券等，从而取得资金的活动是（ ）。A.筹资活动B.投资活动C.收益分配活动D.资金营运活动【答疑编号17330,点击提问】【您的答案】【正确答案】A 【答案解析】本题的考点是各种财务活动内容的区分。因资金筹集而产生的资金收支，是企业的筹资活动。【该题针对“财务活动”知识点进行考核】3.在利率为10%的条件下，一至三年期的复利现值系数分别

3、为0.9091，0.8264，0.7513，则三年期的年金现值系数为（ ）。A.2.4868 B.1.7355 C.0.7513 D.2.7355【答疑编号17331,点击提问】【您的答案】【正确答案】A 【答案解析】年金现值是每次收支的复利现值之和，即（P/A，10%，3）（P/F，10%，1）+（P/F，10%，2）+（P/F，10%，3）0.90910.82640.75132.4868。【该题针对“普通年金”知识点进行考核】4.企业采用贴现法从银行贷入一笔款项，年利率8%，银行要求的补偿性余额为10%，则该项贷款的实际利率为（ ）。A.8% B.8.70% C.8.78% D.9.76%

4、【答疑编号17332,点击提问】【您的答案】【正确答案】D 【答案解析】贷款的实际利率8%/（1-8%-10%）9.76%【该题针对“短期借款筹资”知识点进行考核】5.相对于公募证券而言，私募证券的主要缺点是（ ）。A.发行费用较高 B.流通性较差C.限制条件较多 D.发行时间较长【答疑编号17333,点击提问】【您的答案】【正确答案】B 【答案解析】本题的考点私募证券和公募证券的比较，私募证券手续简单，节约发行时间和发行费用；但筹资数量有限，流通性较差，不利于提高发行人的社会信誉。【该题针对“证券及其种类”知识点进行考核】6.某投资组合的风险收益率为6%，市场组合的平均收益率为9%，无风险收

5、益率为3%，则该投资组合的贝他系数为（ ）。A.1B.2C.0.5D.1.5【答疑编号17334,点击提问】【您的答案】【正确答案】A 【答案解析】该投资组合的贝他系数6%/（9%-3%）1。【该题针对“贝他系数”知识点进行考核】7.企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是（ ）。A.变动成本 B.混合成本 C.约束性固定成本 D.酌量性固定成本【答疑编号17335,点击提问】【您的答案】【正确答案】C 【答案解析】约束性固定成本属于企业经营能力成本，是企业为维持一定的业务量所必须负担的最低成本。酌量性固定成本属于企业经营方针成本。【该题针对“成本习性”知识点进行考核】8.某项目在建设起点

6、一次投入全部原始投资额为2000万元，若利用EXCEL采用插入函数法所计算的方案净现值为300万元，企业资金成本率10%，则方案本身的获利指数为（ ）。A.1.1B.1.15C.1.265D.1.165【答疑编号17336,点击提问】【您的答案】【正确答案】D 【答案解析】按插入函数法所求的净现值并不是所求的第零年现值，而是第零年前一年的现值。方案本身的净现值=按插入法求得的净现值（1+i）=300（1+10%）=330（万元），方案本身的净现值率=330/2000=16.5%，获利指数=1+16.5%=1.165。【该题针对“净现值率和获利指数”知识点进行考核】9.下列各项中，不属于原始总投

7、资，但却构成项目总投资内容的有（ ）。A.固定资产投资 B.流动资金投资C.无形资产投资 D.资本化利息【答疑编号17337,点击提问】【您的答案】【正确答案】D 【答案解析】原始投资中不含资本化利息，项目总投资=原始投资+资本化利息。【该题针对“项目投资概述”知识点进行考核】10.已知某完整工业投资项目的固定资产投资为100万元，无形资产投资为20万元，流动资金投资为30万元，建设期资本化利息为10万元。则下列有关该项目相关指标的表述中正确的是（）。A.项目总投资为150万元 B.原始投资为160万元C.建设投资为130万元 D.固定资产原值为110万元【答疑编号17338,点击提问】【您的

8、答案】【正确答案】D 【答案解析】建设投资=固定资产投资+无形资产投资+其他资产投资=100+20+0=120（万元）原始投资=建设投资+流动资金投资=120+30=150（万元）项目总投资=原始投资+资本化利息=150+10=160（万元）固定资产原值=固定资产投资+资本化利息=100+10=110（万元）【该题针对“项目投资概述”知识点进行考核】11.下列有关封闭式基金的表述正确的是（ ）。A.没有固定期限，投资人可随时向基金管理人赎回B.在招募说明书中要列明其基金规模C.交易价格基本不受市场供求影响D.基金资产必须保持流动性,不可进行长期投资【答疑编号17339,点击提问】【您的答案】【

9、正确答案】B 【答案解析】封闭式基金在招募说明书中要列明其基金规模；选项A、C、D属于开放式基金的特点。【该题针对“投资基金含义与种类”知识点进行考核】12.进行长期债券投资的主要目的是（ ）。A. 安全性 B.稳定收益性 C.流动性 D.期限性【答疑编号17340,点击提问】【您的答案】【正确答案】B 【答案解析】长期债券投资主要目的是获得稳定的收益。【该题针对“债券投资”知识点进行考核】13.两种完全正相关的股票形成的证券组合（ ）。A.可降低所有可分散风险B.可降低市场风险C.可降低可分散风险和市场风险D.不能抵消任何风险【答疑编号17341,点击提问】【您的答案】【正确答案】D 【答案

10、解析】股票间的相关程度会影响非系统风险的分散情况，当两种股票完全负相关时，可降低所有非系统性风险，但两种股票完全正相关时，不能抵消任何风险。【该题针对“资产组合的风险与收益”知识点进行考核】14.存货基本经济进货批量既要满足生产经营需要，又要使（ ）。A.变动性进货费用和存货的机会成本之和最低B.变动性进货费用和存货资金占用费相等C.变动性进货费用和变动性储存成本之和最低D.变动性进货费用大于变动性储存成本【答疑编号17342,点击提问】【您的答案】【正确答案】C 【答案解析】在基本经济进货批量模型的假设条件下，与存货进货批量、批次相关的成本只有变动性进货费用和变动性储存成本，使二者之和最低的

11、进货批量为经济进货批量。【该题针对“经济进货批量”知识点进行考核】15.某企业全年必要现金支付额500万元，其他稳定可靠的现金流入总额100万元，应收账款总计金额800万元，其应收账款收现保证率为（ ）。A.50% B.75%C.62.5%D.12.5%【答疑编号17343,点击提问】【您的答案】【正确答案】A 【答案解析】应收账款收现保证率指标反映了企业既定会计期间预期现金支付数量扣除各种可靠、稳定性来源后的差额，必须通过应收款项有效收现予以弥补的最低保证程度。应收账款收现保证率=（500-100）800=50%【该题针对“应收账款日常管理”知识点进行考核】16.下列项目中，不属于现金持有动

12、机中交易动机的是（ ）。A.派发现金股利 B.支付工资C.缴纳所得税 D.购买股票【答疑编号17344,点击提问】【您的答案】【正确答案】D 【答案解析】购买股票通常属于投机动机。【该题针对“现金基本概念”知识点进行考核】17.下列各项中，能够正确反映现金余缺与其他有关因素关系的计算公式是（ ）。A.期初现金余额本期经营现金收入本期经营现金支出现金余缺B.期初现金余额本期经营现金收入本期经营现金支出现金余缺C.现金余缺期末现金余额借款增发股票债券归还借款本金利息购买有价证券D.现金余缺期末现金余额归还借款本金和利息购买有价证券借款增发股票债券【答疑编号17345,点击提问】【您的答案】【正确答

13、案】D 【答案解析】选项A不全面,没有考虑资本支出；从资金的筹措和运用来看,现金余缺借款增发股票债券归还借款本金利息购买有价证券=期末现金余额，变形可得：现金余缺期末现金余额归还借款本金和利息购买有价证券借款增发股票债券，即选项D。【该题针对“现金预算”知识点进行考核】18.在计算资本保值增值率指标分子时，应当予以扣除的客观因素是（ ）。A.本年股东追加投入的资本额 B.年末所有者权益的账面金额C.年初所有者权益的账面金额 D.本年盈余公积的增加额【答疑编号17346,点击提问】【您的答案】【正确答案】A 【答案解析】资本保值增值率指标是反映企业当年资本在自身努力下的实际增减变动情况。股东追加

14、投入的资本额不属于企业靠自身努力增加的所有者权益。【该题针对“发展能力分析”知识点进行考核】19.以资源无浪费、设备无故障、产出无废品、工时都有效的假设前提为依据而制定的标准成本是（ ）。A.基本标准成本B.理想标准成本C.正常标准成本D.现行标准成本【答疑编号17347,点击提问】【您的答案】【正确答案】B 【答案解析】理想标准成本是指在最优的生产条件下，利用现有的规模和设备能够达到的最低成本。【该题针对“标准成本的含义与制定”知识点进行考核】20.投资中心的考核指标中，能够全面反映该责任中心的投入产出关系，避免本位主义，使各责任中心利益和整个企业利益保持一致的指标是（ ）。A.可控利润总额

15、 B.投资利润率 C.剩余收益 D.责任成本【答疑编号17348,点击提问】【您的答案】【正确答案】C 【答案解析】按照剩余收益指标进行考核，能够促使各责任中心的目标始终与整个企业的整体目标一致。【该题针对“投资中心”知识点进行考核】21.不仅是企业盈利能力指标的核心，同时也是杜邦体系的核心指标是（ ）。A.营业净利率 B.总资产报酬率 C.净资产收益率 D.资本保值增值率【答疑编号17349,点击提问】【您的答案】【正确答案】C 【答案解析】按照杜邦分析体系，净资产收益率=营业净利率资产周转率权益乘数，该公式可以体现出影响净资产收益率的因素有三方面：一是获利能力；二是营运能力；三是偿债能力。

16、【该题针对“综合指标方法”知识点进行考核】22.设立速动比率和现金流动负债比率指标的依据是（ ）。A.债务偿还时间的长短 B.资产的流动程度C.资产的获利能力 D.资产的周转速度【答疑编号17350,点击提问】【您的答案】【正确答案】B 【答案解析】速动比率和现金流动负债比率都是用来衡量短期偿债能力的，但由于资产的流动程度不同，现金流动负债比率比速动比率更加谨慎。【该题针对“短期偿债能力分析”知识点进行考核】23.下列项目不属于内部控制基本要素中内部环境的有（ ）。A.信息的收集机制及在企业内部和与企业外部有关方面的沟通机制B.内部审计机制C.企业文化D.人力资源政策【答疑编号17351,点击

17、提问】【您的答案】【正确答案】A 【答案解析】内部环境主要包括治理结构、组织机构设置与权责分配、企业文化、人力资源政策、内部审计机制、反舞弊机制等内容。选项A属于信息与沟通要素的内容。【该题针对“内部控制概述”知识点进行考核】24.下列有关作业成本控制表述不正确的是（ ）。A. 对于直接费用的确认和分配，作业成本法与传统的成本计算方法一样，但对于间接费用的分配，则与传统的成本计算方法不同B. 在作业成本法下，将直接费用视为产品本身的成本，而将间接费用视为产品消耗作业而付出的代价C. 在作业成本法下，间接费用分配的对象不再是产品，而是作业D. 作业成本法下，对于不同的作业中心，间接费用的分配标准

18、不同【答疑编号17352,点击提问】【您的答案】【正确答案】B 【答案解析】在作业成本法下，将间接费用和直接费用都视为产品消耗作业而付出的代价。【该题针对“成本控制的其他方法”知识点进行考核】25.下列属于使用寿命周期成本中运行维护成本的是（ ）。A.设计成本B.开发成本C.维修成本D.生产成本【答疑编号17353,点击提问】【您的答案】【正确答案】C 【答案解析】使用寿命周期成本包括原始成本和运行维护成本两部分。原始成本包括设计成本、开发成本和生产成本；运行维护成本指售后的与使用该产品有关的消耗成本及维修成本、保养成本等。【该题针对“成本控制的其他方法”知识点进行考核】二、多项选择题1.相对

19、于其他企业而言，股份有限公司的主要优点有（ ）。A.收益重复纳税 B.筹资方便 C.承担有限责任 D.权益容易转让【答疑编号17354,点击提问】【您的答案】【正确答案】BCD 【答案解析】股份有限公司相对于其他企业而言，优点是：有限责任、永续存在、可转让性、易于筹资。收益重复纳税是股份有限公司的缺点。【该题针对“法律环境”知识点进行考核】2.影响债券发行价格的因素有（ ）。A.债券面值 B.债券期限 C.票面利率 D.市场利率【答疑编号17355,点击提问】【您的答案】【正确答案】ABCD 【答案解析】债券发行价格=未来各期利息的现值+到期本金的现值，A、C会影响利息及本金，B会影响折现期，

20、市场利率作为折现率会影响现值的高低。【该题针对“债券的估价模型”知识点进行考核】3.有一项年金，前2年无流入，后5年每年年末流入500万元，假设年利率为10%，其现值计算正确的为（ ）万元。A.500（P/A，10%，7）-500（P/A，10%，2）B.500（P/A，10%，5）（P/F，10%，2）C.500（F/A，10%，5）（P/F，10%，7）D.500（P/A，10%，5）（P/F，10%，1）【答疑编号17356,点击提问】【您的答案】【正确答案】ABC 【答案解析】本题的考点是递延年金现值的计算。根据题意可知本题中第一次流入发生在第3年年末，所以递延期m为2，等额收付的次数

21、n为5，本题中A、B、C为递延年金现值计算的三种方法。【该题针对“递延年金”知识点进行考核】4.某公司正在重新评价是否投产一种一年前曾经论证但搁置的项目，对以下收支发生争论。你认为应列入该项目评价的现金流出量有（ ）。A.该项目利用现有未充分利用的厂房和设备,如将该设备出租可获收益200万元B.新产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元C.一年前的论证费用D.动用为其它产品储存的原料约200万元【答疑编号17357,点击提问】【您的答案】【正确答案】ABD 【答案解析】一年前的论证费用为非相关成本，所以不应列入现金流出量。【该题针对“计算现金流量应注意的问题及假设”知识点进行考核】5.相对

22、于债券投资而言股票投资的特点主要有（ ）。A.投资风险大 B.收入稳定性强 C.投资收益率较高 D.价格波动小【答疑编号17358,点击提问】【您的答案】【正确答案】AC 【答案解析】股票投资相对于债券投资而言具有以下特点：股票投资是权益性投资；股票投资的风险大；股票投资的收益率高；股票投资的收益不稳定；股票价格的波动大。【该题针对“债券投资”知识点进行考核】6.企业为抓住各种瞬息即逝的投资机会而持有的现金余额主要取决于（ ）。A.企业对待风险的态度 B.企业临时举债能力的强弱C.企业在金融市场的投资机会 D.企业的销售水平【答疑编号17359,点击提问】【您的答案】【正确答案】AC 【答案解

23、析】投机动机，即企业为了抓住各种瞬息即逝的投资机会，获取较大的利益而准备的现金余额，其持有量的大小往往与企业在金融市场的投资机会和企业对待风险的态度有关。【该题针对“现金基本概念”知识点进行考核】7.下列属于股票回购缺点的是（ ）。A.股票回购需要大量资金支付回购的成本，易造成资金紧缺，资产流动性变差，影响公司发展后劲B.回购股票可能使公司的发起人股东更注重创业利润的兑现，而忽视公司长远的发展，损害公司的根本利益C.股票回购容易导致公司操纵股价D.股票回购不利于公司实施兼并与收购【答疑编号17360,点击提问】【您的答案】【正确答案】ABC 【答案解析】股票回购的动因之一就是满足企业兼并与收购

24、的需要，在进行企业兼并与收购时，产权交换的实现方式包括现金购买及换股两种。如果公司有库藏股，则可以用公司的库藏股来交换被并购公司的股权，这样可以减少公司的现金支出。A、B、C均为股票回购的缺点。【该题针对“股票回购”知识点进行考核】8.下列各项中，属于滚动预算优点的有（ ）。A.工作量小B.及时性强 C.在时间上不受日历年度的限制，连续性强 D.确保企业管理工作的完整性与稳定性【答疑编号17361,点击提问】【您的答案】【正确答案】BCD 【答案解析】本题的考点是滚动预算与定期预算优缺点的比较。 与传统的定期预算方法相比，按滚动预算方法编制的预算具有透明度高、及时性强、连续性好，以及完整性和稳

25、定性突出的优点；其主要缺点是预算工作量较大。（详见大纲）【该题针对“定期预算与滚动预算”知识点进行考核】9.速动资产应是流动资产扣除（ ）等后的余额。A.存货 B.一年内到期的非流动资产C.预付账款 D.或有负债【答疑编号17362,点击提问】【您的答案】【正确答案】ABC 【答案解析】速动资产应是流动资产扣除变现能力较差且不稳定的存货、预付账款、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等之后的余额。【该题针对“短期偿债能力分析”知识点进行考核】10.看涨期权投资中应注意的问题是（ ）。A.购买权利的到期日 B.卖出权利的到期日C.股票的购买价格如何D.能够卖出哪些公司的股票【答疑编号17363,

26、点击提问】【您的答案】【正确答案】AC 【答案解析】投资看涨期权应注意：能够购买哪些公司的股票、买入股票数量有多少、股票的购买价格如何、购买权利的到期日等；投资看跌期权应注意：能够卖出哪些公司的股票、卖出股票的数量有多少、股票的销售价格如何、卖出权利的到期日等。选项B、D属于看跌期权投资中应注意的问题。（详见大纲）【该题针对“期权投资”知识点进行考核】三、判断题1.期限风险收益率是指为了弥补因偿债期长而带来的风险，由债权人要求提高的利率。（ ）【答疑编号17364,点击提问】【您的答案】【正确答案】对 【答案解析】期限风险收益率是指为了弥补因偿债期长而带来的风险，由债权人要求提高的利率。【该题

27、针对“金融环境”知识点进行考核】2.被少数股东所控制的企业，为了保证少数股东的绝对控制权，一般倾向于采用优先股或负债方式筹集资金，而尽量避免普通股筹资。（ ）【答疑编号17365,点击提问】【您的答案】【正确答案】对 【答案解析】发行普通股筹集资金可能会导致股权稀释，所以为了保证股东的绝对控制权，应避免普通股融资。【该题针对“发行普通股筹资”知识点进行考核】3.当预计的息税前利润大于每股利润无差别点的息税前利润时，采用负债筹资会提高普通股每股利润，但会增加企业的财务风险。（ ）【答疑编号17366,点击提问】【您的答案】【正确答案】对 【答案解析】本题的考点是每股利润无差别点法的决策原则。采用

28、这种方法如果预计的息税前利润大于每股利润无差别点的息税前利润时，采用负债筹资较好（每股利润较高），但是负债的增加会引起企业财务风险的增加。【该题针对“每股利润无差别点法”知识点进行考核】4.一般情况下，使某投资方案的净现值小于0的折现率，一定高于该投资方案的内含报酬率。（ ）【答疑编号17367,点击提问】【您的答案】【正确答案】对 【答案解析】内含报酬率是使得净现值等于0的折现率，而净现值与折现率是反方向变动的，所以内含报酬率小于使得净现值小于0的折现率。【该题针对“净现值”,“内部收益率”知识点进行考核】5.2007年年初，A公司对外发行的普通股股数是1000万股，公司1月10日宣布了它将

29、通过优先认股权发行的方式发行100万新普通股，配股的销售价为20元/股，若股票的市价为25元，则股权登记日前附权优先认股权的价值为0.45元。（ ）【答疑编号17368,点击提问】【您的答案】【正确答案】对 【答案解析】新发股票与原有股票的比率10010001：10因此购买1股股票所需的认股权数N10R（M1S）/（N1）=（25-20）（10+1）5/11=0.45【该题针对“优先认股权”知识点进行考核】6.存货周转期是指将原材料转化成产成品所需要的时间。（ ）【答疑编号17369,点击提问】【您的答案】【正确答案】错 【答案解析】存货周转期是指将原材料转化成产成品并出售所需要的时间【该题针

30、对“运营能力分析”知识点进行考核】7.基金净资产价值=基金总资产总额-基金负债总额，相对来说基金的负债金额是相对固定的，所以基金净资产的价值主要取决于基金总资产的账面价值。（ ）【答疑编号17370,点击提问】【您的答案】【正确答案】错 【答案解析】基金净资产价值=基金总资产总额-基金负债总额，但是这里基金资产总额并不是资产总额的账面价值，而是资产总额的市场价值。【该题针对“投资基金价值与报价”知识点进行考核】8.从企业总体而言，内部转移价格无论怎样变动，企业利润总额不变。（ ）【答疑编号17371,点击提问】【您的答案】【正确答案】对 【答案解析】内部转移价格的变动，会使企业内部买卖双方的收

31、入或内部利润呈反方向变化，但从整个企业角度看，一方增加的收入或利润是另一方减少的收入或利润，一增一减，数额相等方向相反，所以从企业总体而言，内部转移价格无论怎样变动，企业利润总额不变。【该题针对“责任预算、责任报告与业绩考核”知识点进行考核】9.股票投资的技术分析法的主要目的在于分析股票的内在价值。（ ）【答疑编号17372,点击提问】【您的答案】【正确答案】错 【答案解析】股票投资的基本分析法的主要目的在于分析股票的内在价值；股票投资的技术分析法着重于分析股票市价的运动规律。【该题针对“技术分析法和基本分析法”知识点进行考核】10.在实际工作中，那些由协方差表示的各资产收益率之间相互作用、共

32、同运动所产生的风险，并不能随着组合中资产数目的增加而消失，它是始终存在的。（ ）【答疑编号17373,点击提问】【您的答案】【正确答案】对 【答案解析】在实际中两项资产的收益率具有完全正相关或完全负相关关系的情况几乎是不可能的，绝大多数资产两两之间都具有不完全的相关关系，所以资产组合可以分散风险，但资产组合所分散掉的是由方差表示的各资产本身的风险，而由协方差表示的各资产收益率之间相互作用、共同运动所产生的风险是不能通过资产组合来消除的。【该题针对“资产组合的风险与收益”,“非系统风险与风险分散”知识点进行考核】四、计算题1.某企业拟投资A、B两个投资项目，其有关资料如下：项 目AB收益率10%

33、18%标准差12%20%投资比例0.80.2A和B的相关系数0.2要求：（1）计算投资于A和B的组合预期收益率；（2）计算A和B的组合收益率的方差（百分位保留四位小数）；（3）计算A和B的组合收益率的标准差（百分位保留两位小数）；（4）若资本资产定价模型成立，市场平均收益率为10%，无风险收益率为4%，计算A和B组成投资组合的系数。【答疑编号17374,点击提问】【您的答案】【正确答案】 （1）组合预期收益率=加权平均的收益率=10%0.8+18%0.2=11.6%（2）组合方差=（0.812%）220.812%0.220%0.2（0.220%）2=1.2352%（3）组合标准差=（1.235

34、2%）1/2=11.11%（4）若资本资产定价模型成立，则预期收益率等于必要收益率，即：11.6%4%（10%4%）1.27【该题针对“资产收益率的类型”,“风险衡量”,“资产组合的风险与收益”,“贝他系数”知识点进行考核】2.甲租赁公司将原价125000元的设备以融资租赁方式租给乙公司，租期5年，每半年末付租金14000元，满5年后，设备的所有权归乙公司。要求：（1）如果乙公司自行向银行借款购此设备，银行贷款利率为6%，试判断乙公司是租设备好还是借款买好？（2）若出租中介公司向甲公司索取佣金6448元，其余条件不变，甲公司筹资成本为6%，每期初租金不能超过12000元，租期至少要多少期，甲公

35、司才肯出租该设备（期数取整）？已知：（P/A，3%，10）8.5302，（P/A，3%，11）9.2526，（P/A，3%，12）9.954；（P/A，6%，10）7.3601，（P/A，6%，11）7.8869，（P/A，6%，12）8.3838【答疑编号17376,点击提问】【您的答案】【正确答案】（1）如果乙公司租赁设备，则未来各期租金的现值14000（P/A，3%，10）119422.8（元）125000因为未来各期租金的现值小于借款购买的现金流出额，所以应当租设备好。（2）租赁公司承接该项租赁业务的原始投资额=125000+6448=131448（元）12000（P/A，3%，n-1

36、）+1=131448（P/A，3%，n-1）=9.954查表可知：n-1=12所以，n=13所以，甲公司应至少出租13期，即6.5年才能收回投资。【该题针对“融资租赁筹资”知识点进行考核】3.已知宏达公司每年需要甲材料36000吨，单位进价为150元/吨，每次订货成本为1250元，每吨甲材料每年变动储存成本为10元。要求：（1）计算甲材料的经济订货量；（2）计算经济订货量的相关存货成本；（3）计算最优订货批数；（4）若一次订购6000吨，供应商可以给予企业2%的折扣，则甲材料的经济订货量为多少？（5）若一年生产周期为300天，据以往经验，甲材料从发出订单到货物验收完毕一般需要3天，则该材料的再

37、订货点为多少？（6）据以往经验，甲材料从发出订单到货物验收完毕最长需要5天，最大的每日需要量为150吨，则企业对甲材料应建立的保险储备为多少？【答疑编号17375,点击提问】【您的答案】【正确答案】（1）Q（2AB/C）1/2（2360001250/10）1/23000（吨）（2）TC（Q）=（2ABC）1/2（236000125010）1/230000 （元） （3）最优订货批数A/Q =36000/3000=12（次）（4）若不享受折扣：相关成本=36000150+30000=5430000（元）若一次订购6000吨：相关成本=3600015098%+（36000/6000）1250+（6

38、000/2）10=5329500（元）可见，订货量为6000吨时的相关总成本较低，所以经济订货量为6000吨。（5）原材料使用率36000300120（吨/天）再订货点1203360（吨）（6）保险储备1/2（15051203）195（吨）【该题针对“经济进货批量”,“再订货点、订货提前期和保险储备”知识点进行考核】4.某投资人准备投资于A，B两种股票，已知A，B股票最后一次的股利分别为2元和2.8元。A股票成长率为10%，B股票预期2年内成长率为18%，以后为12%。现行A股票市价为25元，当时国库券利率为8%，证券市场平均必要收益率为16%，A股票的系数为1.2，B股票的系数为1。要求：（

39、1）问该投资人是否应以当时市价购入A股票？如购入其预期投资报酬率为多少？（2）如果该投资人要投资B股票，其购入的最高价是多少？已知：（P/F,16%,1）=0.8621 （P/F,16%,2） =0.7432【答疑编号17380,点击提问】【您的答案】【正确答案】（1）A股票必要报酬率=8%+1.2（16%-8%）=17.6%A股票价值=2（1+10%）/（17.6%10%）=28.95元25元该投资者可以按当时市价25元购入A股票投资报酬率=2（1+10%）/25+10%=18.8%（2）B股票必要报酬率8%+1（16%8%）16%预期第1年股利：2.8（1+18%）=3.304 预期第1年

40、股利现值3.304（P/F,16%,1）=2.85预期第2年股利：3.3041.18=3.90 预期第2年股利现值：3.90（P/F,16%,2）=2.90股票价值=2.85+2.90+3.9（1+12%）/（16%12%）（P/F，16%，2）=86.90元该投资者购入B股票的最高价为86.90元。【该题针对“股票的价值与价格”,“股票的收益率”,“普通股的评价模型”知识点进行考核】五、综合题1. 某公司目前发行在外普通股100万股（每股面值 l元），已发行利率10%的债券400万元，目前的息税前利润为100万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前利润会增

41、加100万元。现有两个方案可供选择：方案l：按12%的利率平价发行债券；方案2：按每股20元发行新股。公司适用所得税率40%。要求：（l）计算两个方案的每股利润：（2）计算两个方案的每股利润无差别点息税前利润：（3）计算两个方案的财务杠杆系数；（4）判断哪个方案更好。答案：【答疑编号17378,点击提问】【您的答案】【正确答案】（1）项 目方案1方案2息税前利润100+100=200100+100=200目前利息40010%4040新增利息50012%60税前利润100160税后利润6096普通股数100（万股）125（万股）每股利润0.6元/股0.77元/股（2）（EBIT-40-60）（l

42、-40%）100（EBIT-40）（l-40%）125EBIT340（万元）（3）财务杠杆系数（l）200（200-40-60）2财务杠杆系数（2）200（200-40）1.25（4）由于方案2每股盈余（0.77元）大于方案 l（0.6元），且方案2财务杠杆系数（1.25）小于方案l（2），即方案2收益性高且风险低，所以方案2优于方案 l。【该题针对“每股利润无差别点法”知识点进行考核】2.某公司拟用新设备取代已使用3年的旧设备。旧设备原价170000元，当前估计尚可使用5年，目前的折余价值为110000元，每年营业收入30000元，每年经营成本12000元，预计最终残值10000元，目前变现

43、价值为80000元；购置新设备需花费150000元，预计可使用5年，每年营业收入60000元，每年经营成本24000元，预计最终残值10000元。该公司要求的最低报酬率为12%，所得税率30%。税法规定该类设备应采用直线法折旧。要求：（1）更新设备比继续使用旧设备增加的投资额；（2）固定资产提前报废发生净损失减税；（3）更新决策每年增加的折旧；（4）经营期第15年每年增加的息前税后利润；（5）计算各年的差量净现金流量；（6）利用差额内部收益率法，进行是否应该更换设备的分析决策，并列出计算分析过程。已知：（P/F，10%，1）0.9091，（P/F，10%，2）0.8264，（P/A，10%，4）3.1699，（P/A，10%，5）3.7908；（P/F，12%，1）0.8929，（P/F，12%，2）0.7972，（P/A，12%，4）3.0373，（P/A，12%，5）3.6048。【答疑编号17379,点击提问】【您的答案】【正确答案】（1）更新设备比继续使用旧设备增加的投资额=新设备的投资-旧设备的变价净收入=150000-80000=70000（元）（2）因固定资产提前报废发生净损失=110000-80000=30000（元）因固定资产提前报废发生净损失抵减所得税=3000030%=9000