读书笔记：《巴菲特的第一桶金》.docx

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1、读书笔记：巴菲特的第一桶金 读书笔记：巴菲特的第一桶金首先，希望每一个挚友们平安健康，2020年的开局并不好，但长期看经济会不断向上发展，资本市场会持续提高社会效率，也帮助大家创建财宝。目测，我们的假期会很长，很多人在将来一段时间还会在家办公。今日，就共享我最近读过的一本好书巴菲特的第一桶金。这本书由我的好友杨天南老师翻译。杨天南老师自己是一位对巴菲特具有很深化探讨的价值投资者，也翻译了很多好的外国书籍和大家做无私共享，是我们行业中的楷模。巴菲特的第一桶金，通过一个个真实的案例，记录了巴菲特如何从一个奥马哈的投资爱好者，成为了价值投资领域的一代宗师。我做了一些简洁的读书笔记，和大家做一些共享，

2、也欢迎大家去购买这本书看看。巴菲特的第一桶金：遇到价值投资故事要先从巴菲特的老师格雷厄姆说起。在大萧条的股市崩盘前，格雷厄姆是一个相对谨慎的投资者。但是在大萧条中也无法幸免于难，在1929到1932年之间，他所关联的250万美元基金整整削减了70%。当全部的投资方式都不有效时，格雷厄姆起先进行深刻的反思，并且将他对投资的反思，在哥伦比亚高校开了一门课程证券分析。今日我们熟知的证券分析，就是这门课程内容改编的教材。而巴菲特在19岁时，读到的聪慧的投资者是这本书更为精炼的版本。可以说，巴菲特真正意义的第一桶金，是让他远离投机，一起先就走上了投资的道路。投资的定义由三个要素组成：深化分析、本金平安、

3、满足回报。深化分析须要从一个公司全部者角度动身看问题，而不仅仅是一个小股东。本金平安，意味着投资的第一目标是不亏钱，须要有足够的平安边际才出手。满足回报，更多意味着合理的回报预期。比如说，在股票市场上年化20%收益率就是一个很高的收益率，而非过高设立一个投资目标。巴菲特从格雷厄姆这边还学到了一个重要的财宝：优秀投资者的性格。用佛教中的一句话说，就是不要有我执。投资者最大的敌人往往是自己。要对自己和世界诚恳，关注事实本质。另一个是明白稳健的价值。只要稳健的做投资，每年超越市场一点点，长期就能变得特别富有。后来我们常常听到巴菲特经典的那句话：很少有人情愿渐渐变富。巴菲特的第一支股票巴菲特从小就对赚

4、钱有剧烈欲望。在11岁时他就用攒下的120美元，和姐姐合资买了6股诚恳服务公司的优先股，巴菲特一半，他姐姐一半。买完之后，股价从38.25美元跌到了27美元，巴菲特感到特别内疚，辜负了姐姐的信任。好在最终股价反弹到40美元，巴菲特获利卖出，每股赚了1.75美元。当然，这只股票在巴菲特卖出后上涨到了202美元。巴菲特用格雷厄姆方式买的第一个股票：Geico保险公司巴菲特和Geico保险有着很许久的渊源，这也是巴菲特用格雷厄姆方式买的第一个股票。在哥伦比亚高校上课时，巴菲特发觉老师格雷厄姆是这家保险公司的主席。于是一个周六巴菲特坐上了去华盛顿的火车，调研了Geico。巴菲特发觉，Geico具有两大

5、竞争优势：销售保险的低成本优势，以及客户群体更好(平安驾驶人群，风险低)。公司虽然估值略微高一些，但利润率是同业平均水平的五倍。于是，巴菲特拿出自己65%的净资产，也就是10282美元买入Geico保险。一年多以后，巴菲特卖出Geico，拿回15259美元。这是一个看上去不错的投资回报。不过假如巴菲特接着持有Geico股票19年，股价会达到130万美元的价值。顺便说一句，格雷厄姆财宝真正的本文来源：网络收集与整理，如有侵权，请联系作者删除，谢谢！第3页 共3页第 3 页 共 3 页第 3 页 共 3 页第 3 页 共 3 页第 3 页 共 3 页第 3 页 共 3 页第 3 页 共 3 页第 3 页 共 3 页第 3 页 共 3 页第 3 页 共 3 页第 3 页 共 3 页