最新商业税收和金融环境幻灯片.ppt

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1、2-2成功经理人 http:/u商业环境商业环境u税收环境税收环境u金融环境金融环境2-3成功经理人 http:/2-4成功经理人 http:/2-5成功经理人 http:/2-6成功经理人 http:/2-7成功经理人 http:/2-8成功经理人 http:/2-9成功经理人 http:/u有自己的资产和债务的一个人为实体有自己的资产和债务的一个人为实体应按应按 缴纳缴纳. - 企业在法律上独立于所企业在法律上独立于所有者的商业组织形式有者的商业组织形式.2-10成功经理人 http:/u有限责任有限责任u产权易于转让产权易于转让u永续存在永续存在u筹资能力强筹资能力强u双重纳税双重纳税u

2、设立困难设立困难 u设立和维持成本高设立和维持成本高2-11成功经理人 http:/应按应按 缴纳缴纳.- 一种商业组织形式，它的所有者（一种商业组织形式，它的所有者（称为称为“会员会员”）既有公司所具备的有限责）既有公司所具备的有限责任的好处，又有合伙企业所具备的税收好任的好处，又有合伙企业所具备的税收好处处.2-12成功经理人 http:/u有限责任有限责任u集权式管理集权式管理u永续存在永续存在u在不损害其它所有者利益下，所有权较易转在不损害其它所有者利益下，所有权较易转让让2-13成功经理人 http:/u有限责任有限责任u单重纳税单重纳税u没有所有者人数的限没有所有者人数的限制制u筹

3、资较容易筹资较容易u有限生命有限生命 (generally)u产权转让困难产权转让困难 (generally)2-14成功经理人 http:/公司所得税公司所得税税税至少至少不多于不多于率率税收计算税收计算$ 0 $ 50,000 15% .15x(收入收入 0)50,00075,000 25% $ 7,500 + .25x(收入收入 50,000)75,000100,000 34% 13,750 + .34x(收入收入 75,000)100,000335,000 39% 22,250 + .39x(收入收入 100,000)335,00010,000,000 34% 113,900 + .3

4、4x(收入收入 335,000)10,000,00015,000,000 35% 3,400,000 + .35x(收入收入 10,000,000)15,000,00018,333,333 38% 5,150,000 + .38x(收入收入15,000,000)18,333,33335% 6,416,667 + .35x(收入收入 18,333,333)2-15成功经理人 http:/BW 公司的公司的Lisa Miller 在一个财政年在一个财政年度结束的度结束的12月月31日这天，计算日这天，计算, , 和和.BW公司这个财政年度的应税收入为公司这个财政年度的应税收入为$250,000.2

5、-16成功经理人 http:/ = = $80,750 / $250,000 = 所得税所得税 = $22,250 + .39 x ($250,000 -) = $22,250 + $58,500 = $80,7502-17成功经理人 http:/u大多数有应税收入的公司在税收申报时，大多数有应税收入的公司在税收申报时，都愿意采用加速折旧法，从而时早期的应都愿意采用加速折旧法，从而时早期的应税收入降低较多税收入降低较多. 是在财务报告和税务报告时，资本是在财务报告和税务报告时，资本性资产在一定期间内进行的系统的摊销性资产在一定期间内进行的系统的摊销.2-18成功经理人 http:/u u u双

6、倍余额双倍余额 (DDB)u改进的成本加速回收系改进的成本加速回收系(MACRS)u半年期约定：不论资产是哪一天购买，购半年期约定：不论资产是哪一天购买，购买资产这一年均按半年计提折旧；同样，买资产这一年均按半年计提折旧；同样，在资产被售出或报废时，当年的折旧也按在资产被售出或报废时，当年的折旧也按半年计提。（适用于所有的余额递减法）半年计提。（适用于所有的余额递减法）2-19成功经理人 http:/BW 公司的公司的Lisa Miller 计算一台机器的计算一台机器的折旧。折旧。 机器的原值为机器的原值为 $100,000, 5年寿年寿命命.她用她用 MACRS法来计算每年的折旧法来计算每年

7、的折旧.（3、5、7、10年期财产类别用双倍余额递减法计年期财产类别用双倍余额递减法计提折旧；提折旧；10、20年期财产类别用年期财产类别用1.5倍余额递减法倍余额递减法计提折旧；所有的房地产都要使用直线法计提折旧计提折旧；所有的房地产都要使用直线法计提折旧）2-20成功经理人 http:/u资产被分成八类资产被分成八类. u一般地，半年期约定适用一般地，半年期约定适用.u按这种方法计提折旧时，从某一年起，按按这种方法计提折旧时，从某一年起，按直线法对剩余帐面净值计提的折旧大于或直线法对剩余帐面净值计提的折旧大于或等于按双倍余额递减计提的折旧时，剩余等于按双倍余额递减计提的折旧时，剩余的未计提

8、折旧的资产帐面净值则应采用直的未计提折旧的资产帐面净值则应采用直线法计提折旧线法计提折旧.2-21成功经理人 http:/折折旧旧折折旧旧帐帐面面年年计计算算费费净净值值0- $100,0001.5X2X(1/5) X $100,000 $ 20,000 80,00022 X ( 1 / 5) X $80,000 32,000 48,00032 X ( 1 / 5) X $48,000 19,200 28,8004$28,800 / 2.5 Years 11,520 17,2805$28,800 / 2.5 Years 11,520 5,7606$28,800 / 2.5 Yrs X .5 5

9、,760 02-22成功经理人 http:/成本回收成本回收财产类别财产类别年限年限3年年5年年7年年1 33.33% 20.00% 14.29%2 44.45 32.00 24.493 14.81 19.20 17.494 7.41 11.52 12.495 11.52 8.936 5.76 8.927 8.938 4.462-23成功经理人 http:/公司被要求在任何一年的公司被要求在任何一年的4月月15日、日、6月月15日日、9月月15日及日及12月月15日之前分别缴纳预计纳税额的日之前分别缴纳预计纳税额的25%。当实际收入于估计收入不同时，就需要对税收。当实际收入于估计收入不同时，就

10、需要对税收进行调整。以公历年为会计期间的公司须在纳税年度进行调整。以公历年为会计期间的公司须在纳税年度下一年的下一年的3月月15日之前清缴税收日之前清缴税收.是一种特别税，这种税按是一种特别税，这种税按 替代最替代最小应税收入的小应税收入的20%征收征收 (一般不等于应税收入一般不等于应税收入). 公司公司 支付替代最小税负和正常税负两者之支付替代最小税负和正常税负两者之中最大的税负中最大的税负.2-24成功经理人 http:/公司为所负担的债务支付的利息是作为费公司为所负担的债务支付的利息是作为费用看待的，它在纳税时可以从应税收入中扣除用看待的，它在纳税时可以从应税收入中扣除.现金股利现金股

11、利 支付给股东的现金股利不能从应税收支付给股东的现金股利不能从应税收入中扣除入中扣除.（股利一起算税收！）（股利一起算税收！）The (利息费用利息费用) X ( 1 - 所得税所得税率率)因此，用负债融资有税收好处，而用优先股和因此，用负债融资有税收好处，而用优先股和普通股融资则没有税收好处普通股融资则没有税收好处!2-25成功经理人 http:/u任何损失在向前结转时，要首先结转到最任何损失在向前结转时，要首先结转到最早的一年。若公司预测未来的税率上升，早的一年。若公司预测未来的税率上升，也有权放弃向前结转，而把损失向后结转也有权放弃向前结转，而把损失向后结转u如果公司有净经营亏损，则一般

12、可以把亏如果公司有净经营亏损，则一般可以把亏损损 向前结转向前结转3年年 和和抵消抵消这些年份的应税收入这些年份的应税收入.2-26成功经理人 http:/Lisa Miller 正在检查正在检查 BW公司公司 19X7年经年经营损失对公司的影响营损失对公司的影响. 下面的时间轴显示下面的时间轴显示了经营收入和经营损失了经营收入和经营损失. 19X719X619X519X42-27成功经理人 http:/The loss can offset the gain in each of the years 19X4 through 19X6. The remaining can be carrie

13、d forward to 19X8 or beyond. 19X719X619X519X42-28成功经理人 http:/u在过去的美国税法中，资本利得收入比经在过去的美国税法中，资本利得收入比经营收入有更为优惠的税收待遇营收入有更为优惠的税收待遇.u在资本性资产出售时，一般就会发生在资本性资产出售时，一般就会发生 (资产售价超过资产原始成本额资产售价超过资产原始成本额)或或(资产售价低于资产原始成本额资产售价低于资产原始成本额).2-29成功经理人 http:/只能从只能从 中扣除中扣除.u现在，资本利得收入按公司普通收入现在，资本利得收入按公司普通收入适用的税率纳税，其最高税率达适用的税率

14、纳税，其最高税率达35%.2-30成功经理人 http:/u在美国，个人所得税有四级在美国，个人所得税有四级 , , 和和 .u一些高收入的纳税人要缴纳一些高收入的纳税人要缴纳 的税率纳税的税率纳税.u个人所得税取决于应税收入个人所得税取决于应税收入, 申报身份申报身份, 以以及不同的信用等。及不同的信用等。2-31成功经理人 http:/uBusinesses interact continually with the are composed of all institutions and procedures for bringing buyers and sellers of fina

15、ncial instruments together.uThe purpose of financial markets is to efficiently allocate savings to ultimate users.2-32成功经理人 http:/投资单位投资单位金融金融中介中介储蓄单位储蓄单位金融经纪人金融经纪人二级市场二级市场2-33成功经理人 http:/金融金融中介中介储蓄单位储蓄单位金融经纪人金融经纪人二级市场二级市场企业企业政府政府家庭家庭2-34成功经理人 http:/金融中介金融中介金融经纪人金融经纪人二级市场二级市场家庭家庭企业企业政府政府投资单位投资单位2-35

16、成功经理人 http:/金融中介金融中介储蓄单位储蓄单位二级市场二级市场投资银行投资银行抵押银行抵押银行投资单位投资单位2-36成功经理人 http:/储蓄单位储蓄单位金融经纪人金融经纪人二级市场二级市场商业银行商业银行储蓄机构储蓄机构保险公司保险公司养老基金养老基金财务公司财务公司共同基金共同基金投资单位投资单位2-37成功经理人 http:/金融中介金融中介储蓄单位储蓄单位金融经纪人金融经纪人证券交易所证券交易所OTC投资单位投资单位2-38成功经理人 http:/u在理性的世界里在理性的世界里, 拥有最有前途的投资机会的拥有最有前途的投资机会的经济单位会提供最高的期望报酬经济单位会提供最

17、高的期望报酬.储蓄被配置到最有效率的用途上储蓄被配置到最有效率的用途上.u如果风险保持不变，那么愿意支付最高的期望如果风险保持不变，那么愿意支付最高的期望报酬的经济单位将获得资金使用权报酬的经济单位将获得资金使用权.2-39成功经理人 http:/风险风险期望报酬期望报酬 (%)长期长期 Government Bonds投资级公司债券投资级公司债券中级公司债券中级公司债券优先股优先股保守型普通股保守型普通股投机型普通股投机型普通股2-40成功经理人 http:/ 在价格没有明显损失的条件在价格没有明显损失的条件下，在短期内大量出售证券的能力下，在短期内大量出售证券的能力.债务到期，借款方不能按

18、债务到期，借款方不能按要求支付本金或利息的风险要求支付本金或利息的风险.2-41成功经理人 http:/穆穆迪迪投投资资服服务务机机构构标标准准普普尔尔投投资资服服务务机机构构Aaa最最佳佳信信用用AAA最最高高级级Aa高高信信用用AA高高级级A中中上上级级A中中上上级级Baa中中级级BBB中中级级Ba带带有有投投机机成成分分BB有有投投机机性性质质C最最低低等等级级D违违约约前四种等级的证券是前四种等级的证券是.其他等级的证券是其他等级的证券是低于投资信用等级低于投资信用等级.2-42成功经理人 http:/ 所得税对证券的影响所得税对证券的影响. 证券的寿命；证券本金偿付前的证券的寿命；证

19、券本金偿付前的时间长度时间长度.2-43成功经理人 http:/A yield curve is a graph of the relationship between yields and term to maturity for particular securities.Downward Sloping Yield Curve0 2 4 6 8 10收益率收益率 (%)0 5 10 15 20 25 30(正常正常)非正常非正常)到期年限到期年限2-44成功经理人 http:/ 商品和服务的平均价格水平商品和服务的平均价格水平的上涨的上涨. 预期的通货膨胀越高，证券预期的通货膨胀越高，证券的名义收益率越高的名义收益率越高.提供给证券的特别权利提供给证券的特别权利.45 结束语结束语