2022年中级财务管理公式及概念汇总 .pdf

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1、第二章预算管理一、目标利润预算方法1. 量本利分析法：目标利润 = 预计产品产销数量（单位产品售价一单位产品变动成本）一固定成本费用预期目标利润预测可实现销售（预期产品售价预期产品单位成本）期间费用销售收入 -销售成本 - 期间费用2. 比例预算法：= 产品销售收入一变动成本一固定成本费用（1）销售收入利润率法：目标利润预计销售收入测算的销售利润率助记：销售收入利润率=目标利润 / 销售收入（2）成本利润率法：目标利润预计营业成本费用核定的成本费用利润率助记：成本利润率=目标利润 / 成本费用（3）投资资本回报率法：目标利润预计投资资本平均总额核定的投资资本回报率助记：投资资本回报率=目标利润

2、 / 投资资本平均总额（4）利润增长百分比法：目标利润上期利润总额（1利润增长百分比）3. 上加法：目标利润净利润/ （1所得税率）股利分配率 1留存收益率 1（新增留存收益/ 净利润）净利润本年增增留存收益/ （1- 股利分配率）= 本年新增留存收益+股利分配额二、主要预算的编制4. 销售预算编制 ：现金收入 =本期应当收现 + 收回以前赊销（从后往前推）5. 生产预算的编制：预计生产量预计销售量预计期末结存量预计期初结存量期未结存量 = 期初结存（上期期末结存）+ 本期增加 本期减少6. 材料采购预算编制：某种材料耗用量（生产需要量）产品预计生产量单位产品定额耗用量某种材料采购量某种材料耗

3、用量该种材料期末结存量该种材料期初结存量材料采购现金支出当期现购支出支付前期赊购7. 直接人工预算： 直接人工小时数预计生产量（件）单耗工时（小时）预计直接人工成本直接人工小时数单位工时工资率8. 制造费用预算： 制造费用预算 变动制造费用 （直接材料 +直接人工 +制造费用） + 固定制造费用 （-折旧费用）9. 单位生产成本预算：单位产品生产成本单位产品（直接材料成本+直接人工成本 +制造费用成本 +固定成本）期末结存产品成本=期初结存产品成本 + 本期产品生产成本 - 本期销售产品成本期末存货数量单位产品生产成本10. 销售及管理费用预算： 变动费用 + 固定费用 - 不付现费用（折旧费

4、用）11. 专门决策预算：（资本性支出项目，跨年度）12. 现金预算：现金预算由期初现金余额、现金收入、现金支出、现金余缺、现金投放与筹措五部分构现金余缺期初现金余额现金收入现金支出期初现金余额经营现金收入经营现金支出借款支出资本性支出期末现金余额现金余缺（现金不足时=负值）现金筹措（=长短期借款 - 支付利息）期末现金余额现金余缺（现金多余时=正值）现金投放（=偿还、进行、出售短期投资）13. 预计利润表的编制：依据是各业务预算、专门决策预算和现金预算编制14. 预计资产负债表：依据是各业务预算、专门决策预算、现金预算和预计利润表进行编制。它是 编制全面预算的终点 。精选学习资料 - - -

5、 - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页，共 16 页第三章筹资管理一、融资租赁租金的计算：多采用（后付）等额年金法折现率 =利率 +租赁手续费率 1 、 每年租金 =租赁设备价值 - 殘值 (P/F ，10% ，6)/(P/A ，10% ，6) （残值归出租人）= 租赁设备价值 /(P/A ，10% ，6)（年金现值系数）（残值归承租人）二、可转换债券的：2、转换（股数）比率债券面值转换价格。市盈率每股市价每股收益三、资金需要量预侧：3. 因素分析法：资金需要量 =（基期资金平均占用额- 不合理资金占用额）（1预测期销售增减率）（ 1 预测期资金周转速度变

6、动率）（加速是减，减速是加）4. 销售百分比法：【基本原理：某些资产和某些负债随销售额同比例变化（或者销售百分比不变）】注：敏感资产（和敏感负债）是随销售收入同比例变化需要增加的资金量=增加的资产一增加的负债（1） 增加的资产基期敏感资产预计销售收入增长率 =增量收入 * 基期敏感资产 / 基期销售额（2） 增加的负债基期敏感负债预计销售收入增长率 =增量负债 *基期敏感负债 / 基期销售额增加的营运资金流动资产增加额流动负债增加额外部融资需求量 =增加的资产 - 增加的负债 - 增加的留存收益 +长期资产的增加（3）增加的留存收益预计销售收入销售净利率利润留存率（=1- 股利支付率）（注：如

7、果题中说明了某项资产或负债占销售收入的比例，则意味着该资产或负债是敏感资产或负债同）5. 资金习性预测法：（1）根据资金占用总额与产销量的关系来预测（以回归直线法 为例）总资金直线方程：资金占用总额 ( 需要量 )（y）不变资金（a）变动资金（ bx）a：为不变资金； b：为单位产销量所需变动资金。 X ：为产销量 Y ：为资金占用量y=na+bX xy=aX a+bX2（2）采用 先分项后汇总的方法预测（以产销量高低点法 为例）A：确定每一项目的a、b（货币资金（现金） （要计算 a、b） 、应收账款、存货、固定资产、流动负债、应付账款等a、b 题中多半是给出的）某项目单位变动资金（b）=、

8、某项目不变资金总额（a）最高收入期资金占用量b 最高销售收入最低收入期资金占用量b 最低销售收入B ：汇总计算得到总资金的a、b。 a（ a1a2 am ） （资产项目 不变 资金（流动 +固定）（ am 1 an）（负债项目 不变 资金 ） b（b1b2 bm ） （资产项目 变动 资金）（bm 1 bn） （负债项目 变动 资金）C ：最后确定资金需要总量：y a bx 这里的 X是预计销售收入四、个别资本成本的计算：资本成本是企业为筹集和 使用资本而付出的代价，包括筹资费用和 占用费用筹资费， 是指企业在筹措过程中为获取资本而付出的代价，如借款手续费， 证券发行费等。占用费，是指企业在使

9、用过程中因占用资本而付出的代价，如利息、欧洲共同市场利等。6. 投资者要求的报酬率无风险报酬率风险报酬率纯利率通货膨胀率风险报酬率7. 一般模式：【提示】该模式主要应用于债务资本成本的计算。8. 折现模式：筹资净额现值 未来资本清偿额现金流量现值=0 得：资本成本率 = 所采用的折现率【提示】能使现金流入现值与现金流出现值相等的贴现率，即为资本成本。该模式为通用模式。9. 银行借款资金成本：一般模式贴现模式：根据“现金流入现值现金流出现值0”求解折现率。长期借款筹资总额长期借款筹资净额/ （1长期借款筹资费率）10. 公司债券资本成本：一般模式贴现模式：根据“现金流入现值现金流出现值0”求解贴

10、现率。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 2 页，共 16 页年利息 ：根据面值和票面利率计算的，筹资总额： 根据债券发行价格计算的。11. 融资租赁资本成本：只能采用贴现模式现金流入现值（租赁设备原值）现金流出现值（各期租金现值残值现值）【提示】当租金在年末支付时，年金现值系数为普通年金现值系数；当租金在年初支付时，年金现值系数为即付年金现值系数（普通年金现值系数（1i ） ）（1）残值归出租人：设备价值残值现值年租金年金现值系数（2）残值归承租人：设备价值年租金年金现值系数12. 普通股资本成本：（1）第一种方法股利增长模型法普通股

11、资本成本：D1：未来发放的股利 Do ：已支付的股利，g：预期股利年增长率， Po：股票目前市场价格，f ：筹资费用率每年股利固定的情况下：普通股成本=)1 (普通股筹资率普通股金额每年固定股利（2） 第二种方法资本资产定价模型法：普通股资本成本： Rm: 市场平均报酬率 Rf :无风险报酬率 =国债利率 系数：贝塔系数13. 留存收益资本成本：与普通股成本相同但不考虑筹资费用K= Do*(1+g)/P0+g = D1/PO+g【总结 】对于个别资本成本，是用来比较个别筹资方式的资本成本高低的, 个别资本成本的从低到高 排序：长期借款债券留存收益普通股五、平均资本成本：14. 权数 可以有 三

12、种选择 ：即账面价值权数、市场价值权数和目标价值权数 Kw: 综合资本成本； Kj ：第 j 种个别资本成本； Wj：第 j 种个别资本在全部资本中的比重。六、边际资本成本：筹资方案组合时，边际资本成本的权数 采用目标价值权数七、杠杆效应：息税前利润EBIT边际贡献M 固定成本F销售收入S变动成本 V固定成本F 边际贡献 M Q销售额 S边际贡献率息税前利润EBIT固定成本F 销售收入S变动成本V单位边际贡献 * 销售量边际贡献率 =边际贡献 / 销售收入 = （单价 - 单位边动成本）/ 单价变动成本率变动成本/销售收入单位变动成本/ 单价 1- 边际贡献率变动成本率边际贡献率1 单位边际贡

13、献销售单价P单位变动成本VC 15. 经营杠杆系数（DOL ）：定义公式：产销变动率息税前利润变动率QQEBITEBITDOL/（简化）计算公式：基期息税前利润基期边际贡献EBITFEBITFMMDOL= 1+F/EBIT 边际贡献 /( 边际贡献 - 固定成本 F) 【提示】采用简化公式计算某一年的经营杠杆系数，应用的是上一年 的数据 。【结论】只要企业存在固定性经营成本，就存在经营杠杆效应。1 经营杠杆系数越大，企业经营风险越大。2 在企业不发生经营亏损、息税前利润为正的情况下，经营杠杆系数最低为1，不会为负数。3 只要有固定性经营成本存在，经营杠杆系数总是大于1。4 经营杠杆系数的影响因

14、素：单价、单位变动成本、销售量、固定成本。【提示】盈亏临界点，是指息税前利润为0 时的销售量或销售额。EBITM F盈亏临界点销售额边际贡献率F0 盈亏临界点 销售额 F/ 边际贡献率16. 财务杠杆系数（DFL ）：每股收益I ：债务资本利息 T ：所得税率利润总额（税前利润）（= 净利润 /（1所得税率）息税前利润利息净利润利润总额（1所得税率）每股收益净利润/ 普通股股数N 定义公式： DFLEBITEBITEPSEPS/=息税前利润变动率每股收益变动率（简华）计算公式：【结论】 1 财务杠杆系数越大，财务风险越大，2 在企业有正的普通股盈余的情况下，财务杠杆系数最低位1，不会为负数；3

15、 只要有固定性资本成本存在，财务杠杆系数总是大于1。4 影响财务杠杆的因素：债务资本比重；普通股盈余水平；所得税税率水平。5 财务杠杆放大了资产报酬变化对普通股收益的影响，财务杠杆系数越高，精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 3 页，共 16 页表明普通股收益的波动程度越大，财务风险也就越大。18. 总杠杆效应（ DTL）：定义公式DTL=QQEPSEPS/=产销量变动率普通股盈余变动率关系公式DTL=DOL DFL= 经营杠杆系数财务杠杆系数计算公式DTL=税后利润税后边际贡献IEBITM= M/(M-F-I)（基期）应用之一：（1）

16、固定资产比重较大的资本密集型企业 ，经营杠杆系数高，经营风险大，企业筹资主要依靠权益资本（股票）以保持较小的财务杠杆系数和财务风险；（2）变动成本比重较大的劳动密集型企业，经营杠杆系数较低，经营风险小，企业筹资主要依靠债务资本（债券、借款），保持较大的财务杠杆系数和财务风险。应用之二：（1）企业处于初创阶段，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本，在较低程度上使用财务杠杆；（2）企业处于扩张成熟期，产销业务量大，经营杠杆系数小，此时资本结构中可扩大债务资本，在较高程度上使用财务杠杆。八、资本结构 优化方法：（最佳资本结构：在一定条件下使企业平均资本成本率最低、企业价值最大的

17、资本结构）19. 每股收益分析法：每股收益每股收益无差别点：就是不同筹资方式下每股收益都相等时的息税前利润，无论采用债务筹资还是股权筹资每股收益都是相等的计算公式：11N)T1)(IEBIT(=22N)T1)(IEBIT(【决策原则】（1）对负债筹资方式和权益筹资方式比较：如果预期的息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润，则运用负债筹资方式；如果预期的息税前利润小于每股收益无差别点的息税前利润，则运用权益筹资方式。（2）对于复合筹资方式进行比较时，需要画图进行分析。原则 ：EBIT 在某个区间内，哪个方案对应的EPS最高，哪个方案最好20. 平均资本成本比较法：通过计算和比较各种可能的筹资

18、组合方案的平均资本成本，选择平均资本成本率最低的方案。21. 公司价值分析法：能够提升公司价值的资本结构，则是合理的资本结构A：公司市场总价值（V）权益资本的市场价值S + 债务资本的市场价值B （已知）B：假设公司各期的EBIT 保持不变，债务资本的市场价值 = 其面值权益资本（股票）的市场价值sKTIEBITS)1)(净利润 / 普通股资本成本其中： KsRsRf（RmRf） I债务的市场价值*利率 T：所得税税率C：债券市场价值通常采用简化做法，按账面价值确定；D：平均资本成本B/V 债务所占比重、S/V 权益所占比重税后 债务资本成本税前 债务资本成本Ks（ 1所得税率T）Kb：为税前

19、债务资本成本（已知即利率）。 KS：为普通股资本成本E：找出公司价值最大的资本结构，该资本结构为最佳资本结构。决策原则：最佳资本结构亦即公司市场价值最大的资本结构。在公司价值最大的资本结构下，公司的平均资本成本率也是最低的。第四章投资管理一、 投资决策的影响因素精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 4 页，共 16 页1. 时期因素（项目计算期）项目计算期指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。项目计算期（ n）建设期（ s）运营期（p）（运营期试产期达产期）2. 成本因素：（1）投入阶段的成本：（2）产出阶段的成本：经

20、营成本（付现成本）+ 营业税金及附加 + 所得税二、 投入类财务可行性要素的估算：（一） 建设投资的估算第一个投入类要素3. 建筑工程费的估算单位建筑工程投资估算法：建筑工程费同类单位建筑工程投资相应的建筑工程总量单位实物量工程投资估算法：建筑工程费预算单位实物工程投资相应的实物工程量4. 设备购置费的估算（狭义）国产 设备购置费的估算：注：这里假设是“购置设备的进项税额均不允许抵扣”进口 设备购置费的估算：以人民币标价的以外币标价的人民币按到岸价结算时：进口设备到岸价进口设备到岸价 外汇牌价项目总投资料资料原始投资资本化利息建设投资流动资金投固定资产投资资无形资产投资其他资产投资和矛。费预备

21、费投资精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 5 页，共 16 页按离岸价结算时：国际运费（外币）= 离岸价（外币）国际运费率单位运价（外币）运输量一般不设及设备购置费（广义）（狭义）设备购置费（国产 + 国外） + 工具、器具和生产经营用家具购置费5. 安装工程费的估算：安装工程费每吨安装费设备吨位 安装费率设备原价单位实物工程安装费标准安装实物工程量6. 其他费用的估算：按项目工程费用 的一定百分比侧算项目的工程费用建筑工程费安装工程费（广义）设备购置费形成固定资产的费用项目的工程费用其他费用 （按项目工程费用的一定比例计算）固定资产原

22、值 形成固定资产的费用建设期资本化利息预备费7. 形成无形资产费用的估算：一般了解（专利权、商标权、非专利技术、土地使用权、和特许权）8. 形成其他资产费用的估算：形成其它资产费用 = 生产准备费 + 开办费9. 预备费涨价预备费：通常需要根据工程费用和建设期预计通货膨胀率来估算（二）流动资金投资的估算第二个投入类要素10. 分项详细估计法 的基本公式：11. 12. 周转天数、周转次数、周转额与资金需用额的概念及其关系周转次数 =周转天数360 1 年内最多周转次数=最低周转天数360某一流动项目的资金需用额=该项目的最多周转次数该项目的周转额13. 流动资产项目的估算：其他费用制造费用+管

23、理费用 +销售费用 - 以上三项费用中所含的职工薪酬、折旧费、摊销费和修理费14. 流动负债项目的估算估算公式流动负债需用额 =应付账款需用额+预收账款需用额精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 6 页，共 16 页应付账款需用额应付账款需用额 =数应付账款的最多周转次费用燃料动力及其他材料年外购原材料、预收账款需用额预收账款需用额 =数预收账款的最多周转次预收的营业收入年金额（三）经营成本的估算第三个投入类要素15. 某年经营成本 + 该年 折旧 额 + 无形资产和其他次产的摊销 额（四）运营期相关税金的估算第四个投入类要素 16. （

24、不包括土地增值税和资源税）也可以合并计算17. 息税前利润净利润（ 1- 所得税率）该年调整所得税所得税前净现金流量所得税后净现金流量该年营业税金及附加该年营业收入该年不含财务费用的总成本费用息税前利润（变形）三、产出类财务可行性要素的估算（1）营业收入的估算：年营业收入该年产品不含税单价该年产品的产销量（2）补贴收入的估算（3）固定资产余值的估算（4）回收流动资金的估算四、财务可行性评价指标的类型静态评价指标（总投资收益率、静态投资回收期）按是 否考虑资金时间价值分动态评价指标（净现值、净现值率、内部收益率）评价指标按指标性正指标（越大越好：除静态投资回收期以外的其他指标）的分类质不同分反指

25、标（越小越好：静态投资回收期）按指标在主要指标（净现值、净现值率、内部收益率等）决策中的次要指标（静态投资回收期）重要性分辅助指标（总投资收益率）五、投资项目净现金流量的测算18. 某年净现金流量=该年现金流入量该年现金流出量。（列表法）（又称一般方法）19. 所得税后净现金流量所得税前净现金流量所得税。需用额的估算（存货需用额）外购原材料需用额=次数外购原材料的最多周转年外购原材料费用外购燃料动力需用额=转次数外购燃料动力的最多周年外购燃料动力费用其他材料需用额=数其他材料的最多周转次年外购其他材料费用在产品需用额 = 在产品的最多周转次数年其他制造费用年修理费年职工薪酬年外购燃料动力费用年

26、外购原材料费用产成品需用额=产成品的最多周转次数年销售费用年经营成本精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 7 页，共 16 页20. 所得税（息税前利润利息）所得税税率21. 建设期某年净现金流量NCFt 该年原始投资额I （简化法） （又称特殊法或公式法）22. （1）在 建设期 内的净现金流量一般为负或等于零 ；所得税也不影响建设期的现金流量（2）在 运营期 内的净现金流量则多为正值 。既会发生现金流入，也会发生现金流出，并且一般流入大于流出。23.24. （一）单纯固定资产投资项目净现金流量的确定方法25. 建设期某年的净现金流量=

27、一该年发生的固定资产投资26. 27. （二）静态评价指标的含义、计算方法及特征28. （公式法）A.相等的净现金流量运营期内前若干年每年合计建设期发生的原始投资）（不包括建设期的回收期PP【适用条件】（1）运营期内前若干年（假定为s1sm年，共 m年）每年净现金流量相等；（2）这些年内的经营净现金流量之和应大于或等于原始投资合计。B.（列表法）包括建设期的回收期（PP）不包括建设期的回收期（PP ）建设期C. 现金流量表的“累计净现金流量”一栏中，包括建设期的投资回收期PP恰 好是累计净现金流量为零的年限 D.某年的净现金流量该年的累计净现金流量上一年的累计净现金流量。决策原则 ：静态投资回

28、收期基准投资回收期具有财务可行性29. 总投资收益率（投资报酬率）（ROI） 年息税前利润或年均息税前利润 / 项目总投资决策原则 ：投资收益率基准投资收益率，项目可行。（三）动态评价指标的含义、计算方法及特点30. 净现值（ NPV ） 各年净现金流量的现值合计投产后各年净现金流量现值合计原始投资额现值 (1)一般方法（公式法、列表法）（2）特殊方法（四种）（普通年金、递延年金）（3）插入函数法决策原则 ：净现值 NPV 0，项目具有财务可行性31. 净现值率（ NPVR ）项目的 净现值 / 原始投资的现值合计决策原则 ：NPVR 0，投资项目具有财务可行性32. 内部收益率 （IRR）：

29、是能使项目的净现值等于0 的折现率 (即使流入现值 =流出现值的折现率)（1）特殊方法年金法（内插法）（2）一般条件下：逐步测试法（3）插入函数法建设期 为 0，运营期每年净现金流量相等 ，即符合普通年金形式：当 NPV 0 时， NPVR 0， IRR 基准收益率 ；决策原则： IRR基准折现率，投资项目有可行性当 NPV 0 时， NPVR 0， IRR 基准收益率； 包括建设期的静态投资回收期PP n/2（即项目计算期的一半）当 NPV 0 时， NPVR 0， IRR 基准收益率不包括建设期的静态投资回收期PPP/2（即运营期的一半）（四）运用相关指标评价投资项目的财务可行性精选学习资

30、料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 8 页，共 16 页（五）投资项目决策的主要方法： A、净现值法： 适用于原始投资相同且项目计算期相等的多方案比较决策，净现值最大的方案优。B、净现值率法：适用于原始投资相同且项目计算期相等的多个互斥方案的比较决策，净现值最大的方案为优。C 、差额投资内部收益率法：适用于两个原始投资不相同，但项目计算期相同的多方案比较决策，差额内部收益率指标大于或等于行业基准收益率或设定折现率时，原始投资额大的方案较优；反之，则投资少的方案为优。计算方法： 1. 依据 差量净现金流量 NCF ； 2. 计算差额内部收益率 IR

31、R（内插法）；3. 决策 D、年等额净回收额法：适用原始投资不同，特别是项目计算期不同的多方案比较决策，最大的方案为优。某方案年等额净回收额该方案净现值资本回收系数（= 1/ 年金现值系数）E、计算期统一法： （1）方案重复法（计算期最小公倍数法）（重复净现值）（2）最短计算期法：（适用于 原始投资不同、计算期不同的多方案比较）解题步骤：第一步：计算每一个方案的净现值；第二步：计算每一个方案的年等额净回收额；第三步：以最短计算期计算调整净现值，调整净现值等于年等额净回收额按照最短计算期所计算出的净现值；第四步：根据调整净现值进行决策，也就是选择调整净现值最大的方案。六、两种特殊的固定资产投资决

32、策（一）固定资产更新改造 决策决策方法： 采用 差额投资内部收益率法，当更新改造项目的差额内部收益率指标大于或等于基准折现率（或设定折现率）时应当进行更新；反之就不应当更新。计算方法： 使用新设备与使用旧设备税后 净现金流量之差，即使用新设备比使用旧设备增加的税后 净现金流量33. 零时点 某年净现金流量NCF0 （该年新固定资产投资旧固定资产变价净收入）该年差量原始投资额34. 运营期 第一年 所得 税后 净现金流量该年因更新改造增加 的息税前利润（ 1所得税税率）该年因更新改造增加的折旧因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额旧固定资产清

33、理净损失适用的企业所得税税率旧固定资产清理净损失旧固定资产折余价值- 变价净收入35. 运营期 其他各年 所得 税后 净现金流量该年因更新改造增加的息税前利润（1所得税率）（=增加的净利润）该年因更新改造增加的折旧36. 终结点所得 税后 净现金流量该年因更新改造增加的息税前利润（1所得税税率）（=增加的净利润） 该年因更新改造增加的折旧（新旧设备殘值之差）该年回收新固定资产净残值超过假定继续使用的旧固定资产净残值之差额37. （二） 购买或经营租赁固定资产的决策第一种方法： 分别计算两个方案的差量净现金流量，然后按（差额投资内部收益率法）进行决策A ：购买设备：（1）初始现金流量固定资产投资

34、（2）运营期净现金流量增加的净利润增加的折旧回收余值增加的净利润增加的营业利润（1所得税税率）增加的营业利润 （息税前利润） 增加的收入增加的经营成本增加的营业税金及附加增加的折旧购买设备每年增加的折旧（购买固定资产的投资额不含税净殘值）/ 折旧年限B ：经营租入设备精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 9 页，共 16 页（1）初始现金流量（租入固定资产的投资）0 （2）运营期净现金流量租入设备每年增加的净利润增加的折旧（0）租入设备每年增加的净利润每年增加的营业利润（1所得税率）每年增加的营业利润增加的收入增加的经营成本增加的营业税金

35、及附加增加的租金 C: 计算 差量 净现金流量和差额内部收益率，并进行决策：（按插入函数法计算得IRR）当差额内部收益率小于基准折现率，不应当购买设备，应租入设备。第二种方法： 折现总费用比较法：（直接比较两个方案的折现总费用）无论购买设备还是租入设备，每年增加的营业收入和经营成本都不变，可以不予考虑。 A ：购买设备 的折现总费用投资现值一折旧抵减所得税的现值一回收余值的现值B：租入设备 的折现总费用每年增加租金的现值一每年增加租金递减所得税的现值作出决策： 选择折现总费用较小的方案第五章营运资金管理一、营运资金1、营运资金流动资产流动负债【提示】营运资金越少，收益越高，风险越大。营运资金的

36、多少， 可以反映企业的短期偿债能力。二、（现金管理）目标现金余额的确定： 2、成本模型：最佳现金持有量min 最小（管理成本机会成本短缺成本）3、随机模型（米勒奥尔模型）：A. 基本原理两条控制线（最高最低线），一条回归线 B ：计算公式4、最低控制线L 的确定：（一般是已知的）5、回归线的R 的确定：b：证券转换为现金或现金转换为证券的成本；：delta ，公司 每日 现金流变动的标准差 i：以 日为基础计算的现金机会成本。6、最高控制线H的确定：H3R2L 变形为： HR2（RL）三、现金收支管理（一） 现金周转期存货周转期应收账款周转期应付账款周转期其中： 存货周转期平均存货每天的销货成

37、本应收账款周转期平均应收账款每天的销货收入应付账款周转期平均应付账款每天的销货成本（二）收款管理（尽早收款）：（收款浮动期）（三）付款管理：7 条略四、应收账款管理【信用政策决策方法】重点内容【预备知识】单位边际贡献单价单位变动成本边际贡献销售收入变动成本（单价单位变动成本）销售量单位边际贡献销售量变动成本率单位变动成本/ 单价变动成本 / 销售收入边际贡献率单位边际贡献/ 单价边际贡献 / 销售收入变动成本率边际贡献率1 【决策分析程序】（1）计算收益的增加7、收益的增加 增加的销售收入增加的变动成本增加的边际贡献销售量的增加单位边际贡献（2）计算实施新信用政策后成本费用的增加：第一：计算应

38、收账款占用资金的应计利息增加8、应收账款应计利息精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 10 页，共 16 页日销售额（年销售额/360 ）平均收现期（信用期）变动成本率资本成本应收账款平均余额变动成本率资本成本应收账款占用资金资本成本注意：在没有现金折扣条件情况下，以信用期作为平均收现期；在有现金折扣条件情况下，则用加权平均数作为平均收账天数9、应收账款占用资金的应计利息增加新信用政策占有资金的应计利息原信用政策占用资金的应计利息10、存货占用资金应计利息增加存货增加量单位变动成本资金成本11、应付账款增加导致的应计利息减少应付账款平均余

39、额增加资金成本第二：计算收账费用和坏账损失增加，一般为已知的第三：计算现金折扣的增加（若涉及现金折扣政策的改变）现金折扣成本 赊销额折扣率享受折扣的客户比率12、现金折扣成本增加新的销售水平享受现金折扣的顾客比例新的现金折扣率 旧的销售水平享受现金折扣的顾客比例旧的现金折扣率（3）计算改变信用期增加的税前损益13、税前损益增加 收益的增加成本费用增加（这种方法不考虑所得税）收益的增加收入的增加一变动成本的增加成本费用的增加应收账款应计利息的增加+存货资金应计利息的增加+应付账款减少的应计利息 +现金折扣成本的增加+收账费用的增加 +坏账损失的增加【决策原则】如果改变信用期的增加税前损益大于0，

40、则可以改变。五、应收账款的监控应收账款周转天数；账龄分析表；应收账款账户余额的模式；ABC分析法（重点管理法）14、15、平均逾期天数应收账款周转天数平均信用期天数六、应收账款日常管理：略七、存货管理 ： 16 、存货的持有成本（总成本）TC 取得成本Tca + 储存成本 TCc + 缺货成本 TCs (存货最优，就是本式最小) =订货固定成本 +订货变动成本 +购置成本 D：年存货需要量Q ：每次进货量K：每次订货的成本（费用） F1固定性订货成本 U：单价 储存成本储存固定成本储存变动成本 缺货成本 TCs 八、最优存货量（经济订货批量）的确定 Kc: 单位储存变动成本（每期单位存货持有费

41、率）17、TIC 存货相关总成本变动订货成本 （D/Q）K + 变动储存成本 （Q/2）Kc18、EOQ=经济进货批量下的平均资金占用额（Q/2）平均采购成本19、年度最佳订货批次ND / Q 最佳订货周期T360 / N 经济订货模型：20、变动订货成本年订货次数（D/Q）每次订货成本（K）（D/Q）K（ Q/2）Kc21、变动储存成本年平均库存（Q/2）单位储存成本（Kc）九、保险储备：22、 保险储备的 再订货点 =预计交货期内的需求+保险储备 = 交货时间平均日需求量+保险储备23、 （最优的保险储备）相关总成本保险储备的持有成本+ 缺货损失（成本） （达到最低）保险储备的持有成本保险

42、储备量（缺货数量单位价格）单位（存货的）年储存变动成本缺货成本一次订货期望缺货量(= 缺货数量缺货概率) 每年订货次数单位缺货损失十、存货的控制系统：ABC控制系统十一、（流动负债管理）（一）短期借款：周转信货协定：未使用部分应承担的费用：24、信贷承诺费 （周转信贷额度-实际使用的数额=）未使用的信贷费承诺费率未使用时间25、补偿性余额：26、借款金额 申请贷款的数额（1补偿性余额比率） 实际利率名义利率27、贴现法计息 ：精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 11 页，共 16 页28、利随本清法（收款法）：实际利率=名义利率（二）短

43、期融资券；（三）商业信用：具体形式：应付账款、应计未付款、预收货款。 29、 放弃现金折扣的信用成本：决策：将放弃折扣理解为向供应商借款，利率为信用成本率，企业将应付账款用于短期投资，所获得的报酬率高于放弃折扣的信用成本率，则应放弃现金折扣。第六章收益与分配管理一、 收入管理：1、销售预测分析：（一）销售预测的定性分析法：1 推销员判断法（ 意见汇集法 ）、2 专家判断法：（个别专家意见汇集法、专家小组法、德尔菲法（函询调查法）、3 产品寿命周期分析法。（二）销售预测的定量分析法：A、趋势预侧分析法1、算术平均法：式中：Y预测值； Xi第 i 期的实际销售量； n期数。适用：每月销售量波动不大

44、的产品的销售预测2、加权平均法：式中： Y预测值； Wi第 i 期的权数（ 0WiWi 11,【权数的确定】按照“近大远小”原则确定。 Xi第 i 期的实际销售量；n期数。3、移动平均法：预侧销售量：修正 的预侧销售量：适用：于销售量略有波动的产品预测4、指数平滑法：式中：未来第n1 期的预测值；第 n 期预测值 ，即 预测前期 的预测值；平滑指数（取值通常在0.3 0.7 之间）第 n 期的 实际销售量 ，即 预测前期 的实际销售量；期数。B、因果预测分析法（回归直线法）：Y预测值（预侧销售量（额）5、待求出 a、 b 后，代入 yabx，2、销售定价管理：产品定价方法（一）以成本为基础的定

45、价方法：基本原理：价格单位成本单位税金单位利润单位成本价格 税率单位利润价格 （1税率）单位成本单位利润单位成本单位固定成本单位变动成本（总成本/销售量）6、全部成本费用加成定价法成本利润率定价：成本利润率预侧利润总额/ 预侧成本总额销售利润率预侧利润总额/ 预侧销售总额销售利润率定价：单位成本单位全部成本费用（单位制造成本单位 产品负担的期间费用）7、保本点定价法（盈亏平衡点）：利润 0 ，所以该价格为最低价格8、目标利润定价法：目标利润为已知单位产品价格精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 12 页，共 16 页9、变动成本定价法（特

46、殊情况下的定价方法）：变动成本（完全变动成本）=变动制造成本 +变动期间费用（适用于增量的产量情况下，不考虑固定成本）（二） .以市场需求为基础的定价方法10、需求价格弹性系数定价法：某种产品的需求价格弹性系数：Q 需求变动量：基期需求量； P 价格变动量；基期单位产品价格；11、单位产品价格P式中：基期单位产品价格；基期销售数量； Q预计销售数量需求价格弹性系数绝对值的倒数；即12、边际分析定价法：利润收入成本边际利润边际收入边际成本0 边际收入边际利润【结论】边际收入等于边际成本时，利润最大，此时的价格为最优价格。3、价格运用策略1.折让定价策略2.心理定价策略3.组合定价策略4.寿命周期

47、定价策略二、成本费用管理：13、成本归口分级管理：成本归口管理成本分级管理（厂部、车间、班组成本费用管理）14、成本性态分析（成本习性）：总成本 =固定成本变动成本混合成本A： 固定成本： 约束性 固定成本、 酌量性 固定成本B： 变动成本： 技术性 变动成本、 酌量性 变动成本、C：混合成本：半变动成本、半固定成本、延期变动成本、曲线变动成本（递增、递减）混合成本的分解方法：15、A 高低点法：固定成本总额a最高点业务量成本单位变动成本b最高点业务量或 最低点业务量成本单位变动成本b最低点业务量B.回归分析法C.账户分析法D.技术测定法E.合同确认法16、成本性态建立 总成本 公式 Y固定成

48、本变动成本固定成本a（单位变动成本 业务量 bx）17、标准成本管理：成本项目用量标准价格标准直接材料单位产品材料消耗量原材料单价直接人工单位产品直接人工工时小时工资率制造费用单位产品直接人工工时小时制造费用分配率A: 变动成本差异的计算与分析：18、直接材料成本差异计算公式直接材料用量差异（实际用量实际产量下标准用量） 标准价格直接材料价格差异（实际价格一标准价格） 实际用量19、直接人工成本差异计算公式直接人工效率差异（实际人工工时实际产量下标准人工工时） 标准工资率直接人工工资率差异（实际工资率一标准工资率） 实际人工工时20、变动制造费用成本差异计算公式变动制造费用效率差异（实际工时实

49、际产量下标准工时） 变动制造费用标准分配率变动制造费用耗费差异（实际分配率标准分配率） 实际工时B: 固定制造费用成本差异分析21、两差异法固定制造费用耗费差异实际产量下实际固定制造费用预算产量下的标准固定制造费用实际固定制造费用预算产量 工时标准 标准分配率实际固定制造费用预算产量标准工时 标准分配率固定制造费用能量差异预算产量下的标准固定制造费用实际产量下标准固定制造费用（预算产量下的标准工时实际产量下的标准工时） 标准分配率22、三差异法固定制造费用耗费差异实际产量下实际固定制造费用预算产量下的标准固定制造费用实际固定制造费用预算产量 工时标准 标准分配率实际固定制造费用预算产量标准工时

50、 标准分配率固定制造费用产量差异（预算产量下的标准工时实际产量下的实际工时） 标准分配率固定制造费用效率差异（实际产量下的实际工时实际产量下的标准工时） 标准分配率精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 13 页，共 16 页23、作业成本管理：24、 责任成本管理：25、预算成本节约额预算责任成本（=实际产量下的单位成本）实际责任成本26、预算成本节约率预算成本节约额/预算成本 100%27、利润中心考核指标：边际贡献销售收入总额变动成本总额28、可控边际贡献（也称部门经理边际贡献）边际贡献该中心负责人可控固定成本29、部门边际贡献（又称