2022年中级会计师财务管理考点汇编 .pdf

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1、学习必备欢迎下载第一讲一、考试基本情况1. 客观题是以书为准，分布的面比较广，共有55 分，单选尽量拿高分，20 分以上，多选题和判断题慎重一些，多选题会有多选、少选不给分，判断题会倒扣分的。客观题要求对教材熟悉，这里可以参照习题班来掌握。2. 主观题虽然分值较客观题少，但是也是比较重要的。结合重点和以前考题分析，这里会讲解重点的。这里可以结合模拟题来练习。二、主观题主要考点1. 第 5 章筹资管理第一节可分离交易可转债，不可分离交易可转债，（与普通债券相比节约的利息，行权的条件）；第二节销售百分比法；第三节资本成本的计算，杠杆的计算和每股收益无差别点。2. 第 6 章投资管理第二节新建项目的

2、固定资产投资决策（现金流量和决策指标）；第四节股票的投资决策3. 第 7 章营运资金管理第三节应收账款的信用政策决策；第四节存货的决策4. 第 8 章成本管理第二节量本利分析（单一品种的分析，指标的计算，敏感分析）第三节标准成本的差异分析（成本差异分析）5. 第 10 章财务分析与评价基本财务比率的计算（偿债能力的分析指标、收益质量分析指标）、杜邦分析体系三、客观题主要考点第一章总论1.P4 财务管理目标2.P5 股东财富最大化优点缺点精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页，共 40 页学习必备欢迎下载1. 考虑了风险因素；2. 在

3、一定程度上能避免企业短期行为；3. 对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。【提示】 衡量指标：在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。1. 非上市公司难于应用；2. 股价受众多因素的影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况；3. 它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。3.P6 企业价值最大化优点缺点1. 考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；2. 考虑了风险与报酬的关系；3. 能克服企业在追求利润上的短期行为；4. 用价值代替价格，克服了过多受外界

4、市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。过于理论化，不易操作。4.P7 各种目标的相关关系5.P9 企业的社会责任含义企业的社会责任是指企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的义务。基本内容1. 对员工的责任；2. 对债权人的责任；3. 对消费者的责任；4. 对社会公益的责任；5. 对环境和资源的责任。6.P10 对公益的责任、对环境和资源的责任7.P12 财务考核8.P13 企业财务管理体制的一般模式的特点9.P14-15 集权与分权的选择考虑的因素集权分权企业与各所属单位之间的业务关系的具体特征各所属单位之间的业务联系越密切， 就越有必要采用相对集中的财务管理体

5、制业务联系不密切企业与各所属单位之间的资本关系的具体特征企业掌握了各所属单位一定比例有表决权的股份（如50% 以上）之后企业掌握的各所属单位有表决权的股份比例很少精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 2 页，共 40 页学习必备欢迎下载集中与分散的“成本”和“利益”差异所属单位积极性降低提高财务决策效率降低提高企业财务目标协调提高降低财务资源的利用效率提高降低环境、规模和管理者的管理水平较高的管理水平，有助于企业更多地集中财权。较低管理水平适合分权.10.P17 集权与分权相结合型财务管理体制的一般内容核心内容企业总部应做到制度统一，资金

6、集中，信息集成和人员委派。具体内容集权（1）集中制度制定权（2）集中筹资、融资权（3）集中投资权（4）集中用资、担保权（5）集中固定资产购置权（6）集中财务机构设置权（7）集中收益分配权分权（1）分散经营自主权（2）分散人员管理权（3）分散业务定价权（4）分散费用开支审批权11.P20 经济环境在影响财务管理的各种外部环境中，经济环境是最为重要的。(1) 内容经济环境内容十分广泛，包括经济体制、 经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及社会通货膨胀水平等。(2) 注意不同经济周期下的财务管理策略(3)P21 通货膨胀对财务管理的影响12.P22-23 金融市场的分类分类标准分类内容精选学习资料

7、- - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 3 页，共 40 页学习必备欢迎下载期限货币市场（短期金融市场）种类：同业拆借市场、票据市场、大额定期存单市场和短期债券市场。特点：（ 1）期限短；（ 2）交易目的是解决短期资金周转；（3）金融工具有较强的“货币性”，具有流动性强、价格平稳、风险较小等特性。资本市场（长期金融市场）种类：主要包括债券市场、股票市场和融资租赁市场。特点：（ 1）融资期限长；（2）融资目的是解决长期投资性资本的需要；（ 3）资本借贷量大；（4）收益较高但风险也较大。第二章财务管理基础（计算基础）1. 时间价值的计算：P29、P31 预付

8、年金和P31 递延年金2.P27-P34 系数间的关系互为倒数关系期数、系数变动关系复利终值系数与复利现值系数偿债基金系数与普通年金终值系数资本回收系数与普通年金现值系数预付年金系数同期普通年金系数（1i ）预付年金现值系数=普通年金现值系数期数减1系数加 1预付年金终值系数=普通年金终值系数期数加1系数减 13.P36 名义利率与实际利率年内计息多次时名义利率（r ）与实际利率（i ）的换算i= （1+r/m ）m-1时间价值计算:基本公式不变，只不过年利率变期利率，年数变期数。通货膨胀情况下的名义利率与实际利率1名义利率（1实际利率）（1通货膨胀率）4.P38-P40种类含义实际收益率已经

9、实现或确定可以实现的资产收益率。【提示】 当存在通货膨胀时，还应当扣除通货膨胀率的影响,才是真实的收益率。预期收益率（期望收益率）在不确定条件下，预测的某种资产未来可能实现的收益率。必要收益率（最低必要报酬率或最低要求的收益率）投资者对某资产合理要求的最低收益率。必要收益率 =无风险收益率 +风险收益率5.P41-P42精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 4 页，共 40 页学习必备欢迎下载6.P43 风险的控制对策风险对策含义方法举例规避风险当资产风险所造成的损失不能由该资产可能获得的收益予以抵消时，应当放弃该资产，以规避风险。拒绝与

10、不守信用的厂商业务往来；放弃可能明显导致亏损的投资项目；新产品在试制阶段发现诸多问题而果断停止试制。减少风险包括：（1）控制风险因素，减少风险的发生； （2）控制风险发生的频率和降低风险损害程度。进行准确的预测；对决策进行多方案优选和替代；及时与政府部门沟通获取政策信息；在开发新产品前，充分进行市场调研；采用多领域、多地域、多项目、多品种的经营或投资以分散风险。转移风险对可能给企业带来灾难性损失的资产，企业应以一定代价，采取某种方式转移风险。向保险公司投保；采取合资、联营、联合开发等措施实现风险共担；通过技术转让、租赁经营和业务外包等实现风险转移。接受风险包括风险自担和风险自保两种。风险自担，

11、是指风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费用，或冲减利润；风险自保，是指企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提资产减值准备等。7.P45 证券资产组合的风险与收益证券组合的预期报酬率：组成证券资产组合的各种证券预期报酬率的加权平均数E(RP)=WiE(Ri) 投资组合的风险相关的结论8.P46 组合风险的分类【提示】注意和1 的关系， 值为负数的原因精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 5 页，共 40 页学习必备欢迎下载当=1 时，表示该资产的收益率与市场平均收益率呈相同比例的变化，其风险情况与市场组合的风险情况一致；如果

12、 1，说明该资产收益率的变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度，该资产的系统风险大于整个市场组合的风险；如果 1，说明该资产收益率的变动幅度小于市场组合收益率的变动幅度，该资产的系统风险程度小于整个市场投资组合的风险。需要注意的问题绝大多数资产0：资产收益率的变化方向与市场平均收益率的变化方向是一致的，只是变化幅度不同而导致系数的不同；极个别资产 0：资产的收益率与市场平均收益率的变化方向相反，当市场的平均收益增加时这类资产的收益却在减少。投资组合的 系数对于投资组合来说，其系统风险程度也可以用系数来衡量。 投资组合的 系数是所有单项资产 系数的加权平均数，权数为各种资产在投资组合中所占的比重。

13、计算公式为：9.P49 资本资产定价模型10.P54- P56 成本的分类及各自的特点和进一步的分类（高低点法和其他方法的特点）。第三章预算管理1.P61精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 6 页，共 40 页学习必备欢迎下载2.P62- P63 预算工作的组织预算工作的组织包括决策层、管理层、执行层和考核层。负责机构具体任务、权利和职责董事会、经理办公会或类似机构对企业预算管理负总责。根据情况设立预算委员会或指定财务管理部门负责预算管理事宜，并对企业法定代表人负责。决策层预算委员会或财务管理部门拟订预算的目标、 政策，制定预算管理的具

14、体措施和办法，审议、平衡预算方案，组织下达预算，协调解决预算编制和执行中的问题，组织审计、考核预算的执行情况，督促企业完成预算目标。管理层和考核层财务管理部门具体负责企业预算的跟踪管理，监督预算的执行情况，分析预算与实际执行的差异及原因，提出改进管理的意见与建议。企业内部各职能部门具体负责本部门业务涉及的预算编制、执行、分析等工作，并配合预算委员会或财务管理部门做好企业总预算的综合平衡、协调、分析、控制与考核等工作。其主要负责人参与企业预算委员会的工作，并对本部门预算执行结果承担责任。执行层企业所属基层单位负责本单位现金流量、经营成果和各项成本费用预算的编制、控制、分析工作，接受企业的检查、考

15、核。其主要负责人对本单位财务预算的执行结果承担责任。执行层3. 预算编制方法的特点比较4. 各个预算的勾稽关系P71-P80预计生产量 =（预计销售量 +预计期末产成品存货）- 预计期初产成品存货采购量 =预计销量 +预计期末产成品存货- 预计期初产成品存货可供使用现金=期初现金余额+现金收入可供使用现金-现金支出 =现金余缺现金余缺 +现金筹措 - 现金运用 =期末现金余额精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 7 页，共 40 页学习必备欢迎下载5.P82 预算的调整。第四章筹资管理（上）1.P86 筹资的动机、分类及原则企业筹资的动机

16、种类含义创立性筹资动机指企业设立时. 为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机。支付性筹资动机支付性筹资动机，是指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机。扩张性筹资动机指企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机。调整性筹资动机是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。2.P90 筹资的分类分类标志类型举例按企业所取得资金的权益特性不同股权筹资吸收直接投资、发行股票、利用留存收益债务筹资发行债券、借款、融资租赁、利用商业信用混合筹资（衍生金融工具筹资）可转换债券、认股权证按其是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金直接筹资发行股票、发行债券、吸收直接投

17、资间接筹资银行借款、融资租赁等按资金的来源范围不同内部筹资留存收益外部筹资吸收直接投资、发行股票、发行债券、向银行借款、融资租赁、利用商业信用按所筹集资金的使用期限不同长期筹资吸收直接投资、发行股票、发行债券、取得长期借款、融资租赁短期筹资商业信用、短期借款、保理业务、短期融资券3.P92 债务筹资内部优缺点项目银行借款发行公司债券融资租赁筹资速度快慢快资本成本较低较高高筹资的限制条件最多较少最少筹资弹性大小大筹资数量有限大有限社会声誉提高发行资格要求高，手续复杂精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 8 页，共 40 页学习必备欢迎下载4

18、.P98 发行公司债券的特点，P101-P102 融资租赁构成、特点，P102- P103债务筹资的优缺点；5.P105- P106吸收直接投资的方式；6.P108 股票的分类和P111股票暂停和终止、特别处理的规定；7.P112 首次上市公开发行股票（IPO）；8.P115 利用留存收益的特点。第二讲第五章筹资管理（下）一、可转换债券基本要素（ 118）1. 标的股票标的股票一般是发行公司自己的普通股票，不过也可以是其他公司的股票，如该公司的上市子公司的股票。2. 票面利率可转换债券的票面利率一般会低于普通债券的票面利率，有时甚至还低于同期银行存款利率。3. 转换价格转换价格是指可转换债券在

19、转换期间内据以转换为普通股的折算价格，即将可转换债券转换为普通股的每股普通股的价格。【提示】由于转换价格高于公司发债时的股价，投资者一般不会在发行后立即行使转换权。4. 转换比率转换比率指每一份可转换债券在既定的转换价格下能转换为普通股股票的数量。转换比率 =面值 / 转换价格5. 转换期可转换债券的转换期可以与债券的期限相同，也可以短于债券的期限。6. 赎回条款（1）含义：指发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的条件规定。（2）发生时机： 一般发生在公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时。（3）主要的功能：强制债券持有者积极行使转股权，因此又被称为加速条款。同时也能使发债公

20、司避免在市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券利率所蒙受的损失。7. 回售条款（1）含义： 指债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。（2）发生时机： 回售一般发生在公司股票价格在一段时间内连续低于转精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 9 页，共 40 页学习必备欢迎下载股价格达到某一幅度时。（3）作用：回售对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险。8. 强制性转换调整条款（1）含义：是指在某些条件具备之后，债券持有人必须将可转换债券转换为股票，无权要求偿还债权本金的规定。（2）作用：保

21、证可转换债券顺利地转换成股票，预防投资者到期集中挤兑引发公司破产的悲剧。需要掌握 121 页例 5-1二、筹资需要量的预测销售百分比法（123-124 页）记忆公式：外部融资需求量=增加的资产 - 增加的敏感负债- 增加的留存收益三、资本成本1. 个别资本成本计算（130 页）（1）债务个别资本成本计算借款及债券的个别资本成本:融资租赁的资本成本（131 页）只能利用贴现模式计算，注意残值的问题，如果预计残值归租赁公司，残值作为初始投资的抵减；如果预计残值归承租人，可以不用考虑残值。（2）普通股资本成本（132 页）精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - -

22、 - - -第 10 页，共 40 页学习必备欢迎下载（3）留存收益资本成本计算与普通股成本相同，也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法，不同点在于不考虑筹资费用。2. 平均资本成本含义是以各项个别资本在企业总资本中的比重为权数，对各项个别资本成本率进行加权平均而得到的总资本成本率。计算公式权数的确定账 面 价值权数优点：资料容易取得，且计算结果比较稳定。缺点：不能反映目前从资本市场上筹集资本的现时机会成本，不适合评价现时的资本结构。市 场 价值权数优点：能够反映现时的资本成本水平。缺点：现行市价处于经常变动之中，不容易取得；而且现行市价反映的只是现时的资本结构，不适用未来的筹资决策。目 标

23、 价值权数优点：能体现期望的资本结构，据此计算的加权平均资本成本更适用于企业筹措新资金。缺点：很难客观合理地确定目标价值。3. 边际资本成本边际资本成本是企业追加筹资的成本。边际资本成本， 是企业进行追加筹资的决策依据。筹资方案组合时，边际资本成本的权数采用目标价值权数。四、杠杆效应1. 掌握杠杆系数的定义公式和计算公式客观题方面： 134 页，经营杠杆，是指由于固定性经营成本的存在，而使得企业的资产报酬变动率大于业务量变动率的现象。135 页，引起企业经营风险的主要原因是市场需求和生产成本等因素的不确定性，经营杆杠精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - -

24、 - - -第 11 页，共 40 页学习必备欢迎下载本身并不是资产报酬不确定的根源，但是经营杆杠会放大这些因素对利润的影响。136 页，影响经营杆杠的因素。2. 财务管理的风险管理策略（140 页）状态种类经营特征筹资特点企 业类型固定资产比重较大的资本密集型企业经营杠杆系数高，经营风险大企业筹资主要依靠权益资本，以保持较小的财务杠杆系数和财务风险；变动成本比重较大的劳动密集型企业经营杠杆系数低，经营风险小企业筹资主要依靠债务资本，保持较大的财务杠杆系数和财务风险。发 展阶段初创阶段产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大企业筹资主要依靠权益资本，在较低程度上使用财务杠杆扩张成熟期产品

25、市场占有率高，产销业务量大，经营杠杆系数小企业资本结构中可扩大债务资本，在较高程度上使用财务杠杆。收缩阶段产品市场占有率下降，经营风险逐步加大逐步降低债务资本比重五、资本结构每股收益分析法需要看下教材143 页例 5-18第六章投资管理一、投资管理的主要内容企业投资管理的特点（一）属于企业的战略性决策（二）属于企业的非程序化管理（三）投资价值的波动性大企业投资的分类(149 页)1. 按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系直接投资间接投资2. 按投资对象的存在形态和性质项目投资证券投资3. 按投资活动对企业未来生产经营前景的影响发展性投资精选学习资料 - - - - - - - - - 名师

26、归纳总结 - - - - - - -第 12 页，共 40 页学习必备欢迎下载维持性投资4. 按投资活动资金投出的方向对内投资对外投资5. 按投资项目之间的相互关联关系独立投资互斥投资投资管理的原则可行性分析原则是在相关的环境、技术、市场可行性完成的前提下，着重围绕技术可行性和市场可行性而开展的专门经济性评价。结构平衡原则投资项目在资金投放时，要遵循结构平衡的原则，合理分布资金。动态监控原则是指对投资项目实施过程中的进程控制。二、现金净流量的确定（需要掌握）三、投资决策指标的确定1. 净现值（ Net Preset Value)计算公式净现值（ NPV)=未来现金净流量现值- 原始投资额现值决

27、策原则净现值为正，方案可行，说明方案的实际报酬率高于所要求的报酬率；净现值为负，方案不可取，说明方案的实际投资报酬率低于所要求的报酬率。当净现值为零时，说明方案的投资报酬刚好达到所要求的投资报酬。经济含义投资方案报酬超过基本报酬后的剩余收益。贴现率的参考标准（1）以市场利率为标准。（2）以投资资者希望获得的预期最低投资报酬率为标准。（3）以企业平均资本成本率为标准优点（1）适应性强，能基本满足项目年限相同的互斥投资方案的决策。（2）能灵活的考虑投资风险。净现值法在所设定的贴现率中包含投资风险报酬率的要求，就能有效的考虑投资风险。缺点（1）所采用的貼现率不易确定，如果两方案采用不同的貼现率貼现，

28、采用净现值法不能够得出正确结论。同一方案中，如果要考虑投资风险，要求的风险报酬率不易确定。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 13 页，共 40 页学习必备欢迎下载（2）不便于对原始投资额不相等的独立投资方案进行决策。（3）不能对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策。2. 年金净流量（ ANCF)计算公式年金净流量 =现金流量总现值/ 年金现值系数=现金流量总终值/ 年金终值系数【提示】年金净流量=净现值 / 年金现值系数决策原则年金净流量指标的结果大于零，说明每年平均的现金流入能抵补现金流出，投资项目的净现值（或净终值）大于零，方案的

29、报酬率大于所要求的报酬率，方案可行。 在两个以上寿命期不同的投资方案比较时，年金净现金流量越大，方案越好。特点属于净现值法的辅助方法，在各方案寿命期相同时，实质上就是净现值法。适用于期限不同的投资方案决策（与净现值法的区别）。缺点：所采用的貼现率不易确定、不便于对原始投资额不相等的独立投资方案进行决策（与净现值一样）。3. 现值指数（ Present Value Index)计算公式现值指数 (PVI)= 未来现金净流量现值/ 原始投资额现值决策原则若现值指数大于1, 方案可行，说明方案实施后的投资报酬率高于预期报酬率；若现值指数小于1, 方案不可行，说明方案实施后的投资报酬率低于预期报酬率。

30、现值指数越大，方案越好。特点属于净现值法的辅助方法，在各方案原始投资额相同时，实质上就是净现值法。优点： 便于对投资规模不同的独立投资方案进行比较和评价（与净现值法的区别）。4. 内含报酬率含义内含报酬率（ Internal Rate of Return),是指对投资方案的每年现金净流量进行贴现，使所得的现值恰好与原始投资额现值相等，从而使净现值等于零时的貼现率。计算方法内含报酬率法就是要计算出使净现值等于零时的贴现率。主要有两种方法：一种是“逐步测试法”，它适合于各期现金流入量不相等的非年金形式。另一种方法是“年金法”，它适合于各期现金流入量相等，符合年金形式，内含报酬率可直接利用年金现值系

31、数表结合内插法来确定。优点（1）反映了投资項目可能达到的报酬率，易于被高层决策人员所理解；（2）对于独立投资方案的比较决策，如果各方案原始投资额不同，可以通过计算各方案的内含报酬率，并与现值指数法结合，反映各独立投资方案的获利水平。缺点（1）计算复杂，不易直接考虑投资风险大小（2）在互斥投资方案决策时，如果各方案的原始投资额不相等，有时无法作出正确的决策。5. 回收期（ Payback Period)精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 14 页，共 40 页学习必备欢迎下载四、投资方案的决策方法五、证券投资的风险（177-179 页）证

32、券资产投资的风险精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 15 页，共 40 页学习必备欢迎下载六、债券的价值债券价值的影响因素因素当其他因素不变，只变单一因素的影响面值面值越大，债券价值越大（同向）。面值影响到期本金的流入，还会影响未来利息。票面利率票面利率越大，债券价值越大（同向）。贴现率（1）市场率越大，债券价值越小（反向）。（2）长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券，, 当市场利率与票面利率不一致时，债券价值会越偏离债券面值。（长期溢价债券越溢，长期折价债券越折）；（3）市场利率低于票面利率时（溢价债券），债券价值对市场利率的变化

33、较为敏感。债券期限（1）引起债券价值随债券期限的变化而波动的原因，是票面利率与市场利率的不一致。【理解】票面利率=市场利率（平价债券），债券期限变化不会引起平价发行债券价值的变动；（2）债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小。【 理 解 】 对 于 分 期 付 息 债 券 ， 随 到 期 日 接 近 ， 债 券 价 值 逐 渐 向 面 值 回归。（3）债券期限越长，债券价值越偏离债券面值。而且，溢价债券的期限对债券价值的敏感性会大于折价债券。七、股票的价值与预期收益率的确定精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 16 页，共 40

34、页学习必备欢迎下载看一下教材185 页例 6-22 和例 6-23.第七章营运资金管理一、流动资产的投融资策略的种类及特点（一）流动资产的投资策略种类特点紧 缩 的 流 动 资产投资策略（1）公司维持低水平的流动资产- 销售收入比率。（2）更高风险 ; 紧缩的信用政策可能减少企业销售收入，而紧缩的产品存货政策则不利于顾客进行商品选择，从而影响企业销售。（3）只要不可预见的事件没有破坏企业的流动性，没有导致严重问题的发生，紧缩的流动资产投资策略就会提高企业效益。宽 松 的 流 动 资产投资策略（1）维持高水平的流动资产- 销售收入比率（2）较低的投资收益率，较小的运营风险。（二）流动资产的融资策

35、略流动资产融资策略的种类及特点种类含义特点期 限 匹配策略1. 波动性流动资产临时性流动负债2固定资产永久性流动资产权益资本长期债务自发性流动负债风险收益适中激 进 策略1. 波动性流动资产临时性流动负债2固定资产永久性流动资产权益资本长期债务自发性流资本成本低，风险收益均高精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 17 页，共 40 页学习必备欢迎下载动负债保 守 策略1. 波动性流动资产临时性流动负债2固定资产永久性流动资产权益资本长期债务自发性流动负债资本成本高，风险收益均低【提示】1. 自发性流动负债、 长期负债以及权益资本为融资的长

36、期来源；临时性流动负债为短期来源。2. 临时性负债属于短期筹资性负债，筹资风险大， 但资本成本低； 三种策略中激进型融资策略的临时性负债占比重最大；保守型融资策略的临时性负债占比重最小。二、持有现金的动机（194-195 页）动机含义影响因素交 易 性需求企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额1. 每日现金流入和流出在时间及数额上的不匹配；2. 企业向客户提供的商业信用条件和从供应商那里获得的信用条件不同；3. 季节性需要；预 防 性需求企业需要维持充足现金，以应付突发事件1企业愿冒缺少现金风险的程度；2企业预测现金收支可靠的程度；3企业临时融资的能力。投 机 性需求企业为了抓住突

37、然出现的获利机会而持有的现金【提示】除了上述三种基本的现金需求以外，许多公司持有现金是作为补偿性余额。补偿性余额是公司同意保持的账户余额。它是公司对银行所提供借款或其他服务的一种间接付款。三、目标现金余额的确定1. 成本分析模式2. 存货模式精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 18 页，共 40 页学习必备欢迎下载3. 随机模式【提示】只要现金持有量在上限和下限之间就不用进行控制，但一旦达到上限，就进行证券投资（ H-R），使其返回到回归线。一旦达到下限，就变现有价证券(R-L) 补足现金，使其达到回归线。四、现金收支管理现金周转期精选

38、学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 19 页，共 40 页学习必备欢迎下载五、应收账款信用期和现金折扣的决策差量分析法（1）计算收益的增加=增加的销售收入- 增加的变动成本=增加的边际贡献（2）计算实施信用政策成本的增加：第一，计算占用资金的应计利息增加应收账款占用资金应计利息=日销售额平均收账期变动成本率资本成本存货占用资金的应计利息= 存货平均余额资本成本第二，计算收账费用和坏账损失增加第三，计算折扣成本的增加（若提供现金折扣时）新的销售水平享受现金折扣的顾客比例新的现金折扣率旧的销售水平享受现金折扣的顾客比例旧的现金折扣率（3）计算改

39、变信用期的增加税前损益=收益增加 - 成本费用增加决策原则：如果改变信用期增加的税前损益大于0，可以改变。需要看一下教材208-210 页例 7-4 、例 7-5 和例 7-6.六、应收账款的监控与管理应收账款保理（217 页）含义应收账款保理是企业将赊销形成的未到期应收账款在满足一定条件的情况下，转让给保理商，以获得银行的流动资金支持，加快资金的周转。种类有 追 索权保理供应商将债权转让给保理商，供应商向保理商融通货币资金后，如果购货商拒绝付款或无力付款，保理商有权向供应商要求偿还预付的货币资金，保理商具有全部“追索权”。无 追 索权保理是指保理商将销售合同完全买断，并承担全部的收款风险。明

40、保理指保理商和供应商需要将销售合同被转让的情况通知购货商，并签订保理商、供应商、购货商之间的三方合同。暗保理指供应商为了避免让客户知道自己因流动资金不足而转让应收账款，并不将债权转让情况通知客户，货款到期时仍由销售商出面催款，再向银行偿还借款。折 扣 保理又称为融资保理， 即在销售合同到期前保理商将剩余未收款部分先预付给销售商，一般不超过全部合同额的70%-90% 。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 20 页，共 40 页学习必备欢迎下载到 期 保理指保理商并不提供预付账款融资，而是在赊销到期时才支付，届时不管货款是否收到，保理商都必

41、须向销售商支付货款。七、最优存货量的确定（222 页）1. 经济订货量基本模型及其变形（1）经济订货量（Q*）基本模型：（2）基本模型演变形式每年最佳订货次数（N*）=D/ Q*存货相关总成本TC（Q*）最佳定货周期（t*） =1/ N*经济订货量占用资金（I*）=年平均库存单位购置成本= Q*/2 U2. 模型扩展（1）订货提前期对经济订货量并无影响。（2）存货陆续供应和使用的经济订货量：存货陆续供应和使用的经济订货量总成本公式为：（3）考虑保险储备考虑保险储备的再订货点R=交货时间平均日需求量+保险储备 =Ld+B保险储备确定的原则：使保险储备的储存成本及缺货成本之和最小设单位缺货成本为K

42、U，一次订货缺货量为S，年订货次数为N，保险储备量为B ，单位存货成本为KC，则：TC（S 、 B）=KUS N+B KC八、短期借款实际利率的确定（230 页）项目实际利率与名义利率的关系补偿性余额实际利率名义利率精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 21 页，共 40 页学习必备欢迎下载收款法付息（到期一次还本付息）实际利率名义利率贴现法付息（预扣利息）实际利率名义利率加息法付息（分期等额偿还本息）实际利率 =2 名义利率需要看下例7-16、例 7-17 和例 7-18.九、商业信用决策商业信用决策（233 页）决策指标放弃折扣的信用

43、成本率决策原则放弃现金折扣的信用成本率大于短期借款利率（或短期投资报酬率），应选择享受折扣；放弃现金折扣的信用成本率小于短期借款利率（短期投资报酬率），应选择放弃折扣。第八章成本管理一、成本管理的主要内容1. 成本管理的目标（238 页）目标特点内容总 体目标成 本 管 理 系 统的 总 体 目 标 主要 依 据 竞 争 战略而定成本领先战略成本管理的总体目标是追求成本水平的绝对降低差异化战略成本管理的总体目标则是保证实现产品、服务等方面差异化的前提下，对产品全生命周期成本进行管理，实现成本的持续降低。具 体目标对 总 体 目 标 的进一步细分成本计算的目标为所有内外部信息使用者提供成本信息。

44、成本控制的目标降低成本水平。241 页，成本考核：考核指标可以是财务指标，也可以是非财务指标。实施成本领先战略的企业主要选用财务指标，而实施差异化战略的企业则大多选用非财务指标。二、量本利分析单一产品量本利分析（需要掌握）1. 基本关系式计算公式利润 =单价销量 - 单位变动成本销量- 固定成本 =（单价 - 单位变动成本）销售量 - 固定成本 =PQ-V Q-F=(P-V) Q-F应注意的问题这个方程式是最基本也是最重要的方程式，要求给定其中4 个，能够求出另一个变量的值2. 边际贡献（边际利润、贡献毛益）两个基本概念边际贡献边际贡献 =销售收入 - 变动成本 =(单价 - 单位变动成本 )

45、 销量单位边际贡献单位边际贡献 =单价 - 单位变动成本精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 22 页，共 40 页学习必备欢迎下载两个率边际贡献率边际贡献率 =边际贡献 / 销售收入变动成本率变动成本率 =变动成本 / 销售收入应注意的问题关系公式：变动成本率+边际贡献率 =1拓展利润=边际贡献 - 固定成本 =销售收入边际贡献率- 固定成本3. 保本分析与安全边际分析表示方法保本点安全边际实 物量指标保本点销售量（Q0）安全边际量计算公式Q0=固定成本 /（单价 - 单位变动成本） =F/ （P-V）安全边际量 =正常销量 （实际或预

46、计） -保本点销售量=Q-Q0金额指标保本点销售额 (S0)安全边际额计算公式S0=固定成本 /边际贡献率安全边际额 =正常销售额 （实际或预计）- 保本点销售额=S-S0相 对数指标保本作业率安全边际率计算公式保本作业率 =Q0/Q正或 S0/S正安全边际率 =（ Q正-Q0）/Q正或（ S正-S0）/S正关系公式保本点销量 +安全边际销量=正常销量保本点作业率 +安全边际率 =1安全边际与利润的关系计算利润利润 =安全边际额边际贡献率计算销售利润率销售利润率 =安全边际率边际贡献率4. 利润敏感性分析（1）各因素对利润的影响相度敏感系数 =利润变动百分比因素变动百分比需要看下教材256 页

47、例 8-8（2）结论第，某一因素的敏感系数为负号，表明该因素的变动与利润的变动为反向关系；反之亦然。第二，单价的敏感系数一般应该是最大的。第三，在不亏损状态下，敏感系数最小的因素，不是单位变动成本就是固定成本。三、标准成本控制与分析（一）标准成本的含义及种类（260 页）含义是指通过调查分析、运用技术测定等方法制定的，在有效经营条件下所能达到精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 23 页，共 40 页学习必备欢迎下载的目标成本。标准成本主要用来控制成本开支，衡量实际工作效率。种类理 想 标准成本这是一种理论标准，是指在现有条件下所能达到的

48、最优成本水平，即在生产过程无浪费、机器无故障、人员无闲置、产品无废品的假设条件下制定的成本标准。正 常 标准成本是指在正常情况下，企业经过努力可以达到的成本标准。这一标准考虑了生产过程中不可避免的损失、故障和偏差等。（二 ) 成本差异的计算及分析1. 变动成本差异分析（1）变动成本差异计算的通用公式价差（实际价格- 标准价格）实际用量量差标准价格（实际用量- 标准用量）（2）变动成本差异责任归属的分析价格差异用量差异直接材料价格差异直接人工工资率差异变动制造费用耗费差异直接材料用量差异直接人工效率差异变动制造费用效率差异主要责任部门采购部门劳动人事部门生产部门的责任注意通常不是生产部门的责任。

49、但也不是绝对的，如采购材料质量差导致材料数量差异是采购部门责任。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 24 页，共 40 页学习必备欢迎下载2. 固定制造费用成本差异分析（1）二差异分析法二差异分析法是将固定制造费用差异分为耗费差异和能量差异两部分。（2）三差异分析法三差异分析法下耗费差异的计算与两差异分析法相同。不同的是将二差异分析法中的“能量差异”进一步分解为两部分：一部分是实际工时未达到标准能量而形成的产量差异；另一部分是实际工时脱离标准工时而形成的效率差异。有关计算公式如下：四、作业成本管理（一）作业的分类分类含义举例单 位 作业

50、使单位产品受益的作业，作业的成本与产品的数量成正比加工零件、对每件产品进行的检验批 次 作业使一批产品受益的作业，作业的成本与产品的批次数量成正比设备调试、生产准备产 品 作业使某种产品的每个单位都受益的作业产品工艺设计支 持 作业维持企业正常生产，使所有产品都受益的作业，与产品的数量无相关关系厂房维修、管理作业通常认为单位作业、批次作业、产品作业以外的所有作业均是支持作业（二）成本动因的含义及种类精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 25 页，共 40 页学习必备欢迎下载（1）含义：亦称成本驱动因素，是指导致成本发生的因素，即成本的诱因