2022年财务管理知识点整理 .pdf
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1、学习必备欢迎下载第一周第 1、2、3 章重点: 财务管理的内容、财务分析的各种方法及其指标难点: 时间价值与风险报酬、杜邦分析与雷达图分析第二周第 4、5 重点: 资本资产定价模型、难点: 债券、股票的定价方法第三周6、7 章重点: 资本预算的方法、通过调整贴现率或现金流量调整风险难点: 资本预算各种方法的具体运用第四周第 8、9 章重点: 资本市场各种融资类型的优缺点以及各种资本成本的计算方法难点: 债务、股权和加权平均资本成本的计算第五周第 10、11 章重点: 财务杠杆、经营杠杆和联合杆杆的计算和经济涵义、股利政策的具体类型和运用难点: 股票分割与股票股利的区别、资本结构的决策方法第六次
2、第 12、13、14 章重点: 营运资本的概念、流动负债、流动资产的类别及其管理难点: 融资组合的内涵和选择;应收账款信用政策的选择、存货经济订货批量的计算第一周:1 财务管理的内容:(1)长期投资决策即资本预算:决定企业是否应该购买长期资产,企业将投资于哪些资产, 是否进行新项目投资等。企业长期投资的计划与管理过程,称为资本预算,即对未来现金流的大小、时间和风险的评估。(2)长期融资决策即资本结构:决定如何获得企业长期投资所需要的资金,融资成本有多大,即决定企业的资本结构(Capital Structure) ,即企业各种资本的构成及其比例关系。还要考虑如何安排企业长期债权与股权的比例结构才
3、能使公司的价值最大,如何使融资成本最小等(3)营运资本管理决策即短期财务:包括企业应该持有多少现金和存货,是否应向顾客提供信用销售, 即形成流动资产,同时决策如何获得必要的短期融资等内容,即形成流动负债。2、财务分析的各种方法及其指标:标准化会计报表:用百分比代替报表中所有具体的金额,即报表中的每个科目均用百分比为单位进行填列,形成共同比报表。比较分析法:将两个或两个以上的可比数据进行对比,从而揭示差异和矛盾,判断一个公司的财务状况及营运效果的演变趋势及其在同行业中地位变化等情况,为进一步的分析指明方向。这种比较可以是将实际与计划相比,可以是本期与上期相比,也可以是与同行业的其他企业相比。比率
4、分析法:比率分析法是以同一期财务报表上若干重要项目的相关数据相互比较,求出比率, 用以分析和评价公司的经营活动以及公司目前和历史状况的一种方法,这种方法往往要借助于比较分析和趋势分析方法。财务比率最主要的好处就是可以消除规模的影响, 用来比较不同企业的收益与风险,从而帮助投资者和债权人作出理智的决策。它可以评价某项投资在各年之间收益的变化,也可以在某一时点比较某一行业的不同企业。由于不同的决策者信息需求不同,所以使用的分析技术也不同。趋势分析法:趋势分析法,又称水平分析法,是通过对比两期或连续数期财务报告中相同目标, 确定其增减变动的方向、数额和幅度, 来说明企业财务状况和经营成果的变动趋势的
5、一种方法, 用于进行趋势分析的数据可以是绝对值,也可以是比率或百分比数据,采用这种方法,可以分析引起变化的主要原因、变动的性质,并预测企业的未来发展前景。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页,共 7 页学习必备欢迎下载3 时间价值与风险报酬:时间价值: 货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值,也称为资金时间价值。时间价值的几种形式有:1、单利的计算本金在贷款期限中获得利息,不管时间多长, 所生利息均不加入本金重复计算利息。货币的时间价值P本金, 又称期初额或现值;I利率, 通常指每年利息与本金之比;i利息;S本金与利息之和
6、,又称本利和或终值;t时间。单利利息计算:I=P*i*t 例:某企业有一张带息期票,面额为 1200 元,票面利率为4%,出票日期 6 月 15日, 8 月 14 日到期(共 60天) , 则到期时利息为: I=1200 4%60/360=8元终值计算: S=P+P it 现值计算: P=S-I2、复利计算每经过一个计息期,要将所生利息加入本金再计利息,逐期滚算,俗称“利滚利”。( 1)复利终值S=P(1 + t)n 其中 (1 + t)n 被称为复利终值系数或1元的复利终值, 用符号(s/p,i,n)表示。(2)复利现值P=S(1 + t) - n 其中 (1 + t) - n称为复利现值系
7、数,或称1元的复利现值, 用 (p/s,i,n) 表示。货币的时间价值(3)复利利息I=S-P 年利率为 8的 1 元投资经过不同时间段的终值货币的时间价值(4)名义利率与实际利率复利的计息期不一定总是一年,有可能是季度、月、日。当利息在一年内要复利几次,给出的年利率叫做名义利率。例:本金 1000 元,投资 5年, 利率 8%, 每年复利一次, 其本利和与复利息:S=1000(1 + 8%)5=1000 1.469=1469 I=14691000=469 如果每季复利一次,每季度利率 =8%/4=2% 复利次数 =54=20 S=1000 (1 + 2%)20=1000 1.486=1486
8、 1000=486 当一年内复利几次时,实际得到的利息要比按名义利率计算的利息高。例中实际利率S=P*(1 + i)n 1486=1000(1 + i)5 (1 + i)5=1.486 即(s/p,i,n)=1.486 查表得:(S/P,8%,5)=1.469 (S/P,9%,5)=1.538 风险报酬 :风险报酬是投资者因冒风险进行投资而要求的,超过无风险报酬的额外报酬。风险和报酬的基本关系是风险越大,要求的报酬率越高。风险报酬主要包括违约风险报酬、 流动性风险报酬、和期限风险报酬。违约风险报酬是指投资者由于承担违约风险而要求得到的超额回报。 所谓违约风险则是指借款人无法按时支付利息或偿还本
9、金而给投资者带来的风险。流动性风险报酬是指投资者由于承担流动性风险而要求得到的超额回报。流动性是指某项资产能够及时转化为现金的特性,也称变现性,变现能力强, 即流动性好,风险就低。流动性风险则是由于投资的流动性不同而给投资者带来的风险。期限风险报酬是指投资者由于承担期限风险而要求得到的超额回报。期限风险是因投资的到期日不同而承担的风险,投资的到期日越长,所承担的不肯定因素就多,风险也就越大,因而需要额外补偿。4、杜邦分析与雷达图分析:一、杜邦分析指标体系杜邦分析法中财务指标体系及其关系为:精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 2 页,共
10、7 页学习必备欢迎下载资本收益率( ROE)销售净利率资产周转率权益乘数杜邦分析图提供了下列主要的财务指标关系的信息1资本收益率 是杜邦分析系统的核心2决定资本收益率高低的因素有三个方面,即权益乘数、销售净利率和资产周转率3权益乘数是反映企业资本结构 的重要指标4.销售净利率是反映企业盈利能力 的重要指标5.资产周转率是反映企业资产营运能力的重要指标二、 “ 雷达图 ” 分析法,是从企业的生产性、安全性、收益性、成长性和流动性等五个方面,对企业财务状态和经营成果进行直观、形象地对比分析, 并用图表予以反映的财务分析方法。一、雷达图指标体系(一)收益性指标(二)安全性指标(三)流动性指标(四)成
11、长性指标(五)生产性指标第二周:1、资本资产定价模型:现代资本资产定价模型(CAPM ) 是由 William Sharpe 、 Jone Lintner 和 Jan Mossin 根据 Harry Markowitz资产组合优化选择的思想分别提出来的。这个模型完整地回答了在资本市场均衡时,证券收益的决定机制问题,说明风险与预期回报率之间的关系,从而为风险资产定价进而进行投资决策。主要假设:(1)投资者都依据期望收益率来评价证券及其组合的收益,依据方差 (或标准差)评价证券及其组合的风险,并采用Markowitz 理论选择最优证券组合;(2)投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同
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