2022年财务管理公式汇总大全 .pdf
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1、第二章财务报表分析第二节基本的财务比率一 、变现能力比率 :、流动比率流动比率流动资产 流动负债(2) 、速动比率速动比率(流动资产存货) 流动负债保守速动比率(现金短期证券应收票据应收账款净额)流动负债二 、资产管理比率、营业周期 :营业周期存货周转天数应收账款周转天数、存货周转天数:存货周转率(次数)销售成本 平均存货存货周转天数(平均存货 360 ) 销售成本360 存货周转率、应收账款周转天数: 应收账款周转率(次数)销售收入/平均应收账款应收账款周转天数(平均收现期)360/ 应收账款周转率(平均应收账款 360)/销售收入、流动资产周转率: 流动资产周转率销售收入 平均流动资产、总
2、资产周转率:总资产周转率销售收入 平均资产总额三 、负债比率、资产负债率: 资产负债率(负债总额 资产总额) 100% 、产权比率 :是负债总额与股东权益总额之比率。产权比率(负债总额 股东权益) 100% 、有形净值债务率:有形净值债务率是企业负债总额与有形净值的百分比。有形净值是股东权益减去无形资产净值后的净值。有形净值债务率负债总额/(股东权益无形资产净值) 100% 、已获利息倍数:已获利息倍数也叫利息保障倍数,是指企业息税前利润与利息费用的比率,用以衡量偿付借款利息的能力。 (运用该公式前提是本金已经能够归还,讨论归还利息的能力)。已获利息倍数息税前利润 利息费用公式中的利息费用既包
3、括计入财务费用中的利息,也包括计入固定资产成本的资本化利息。四、盈利能力比率(1) 、销售净利率 (净利润 销售收入) 100 。(2) 、销售毛利率 (销售收入销售成本) 销售收入 100(3) 、资产净利率 (净利润 平均资产总额) 100 ,该指标的 、净资产收益率净利润 平均净资产 100,该指标也叫净值报酬率和权益报酬率。第三节财务财务分析的应用一 、杜邦财务分析体系杜邦分析体系中,核心指标是权益净利率、资产净利率和权益乘数。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页,共 27 页权益净利率是所有比率中综合性最强、最具代表性的
4、财务指标。计算公式为: 权益净利率 资产净利率 权益乘数销售净利率 资产周转率 权益乘数(因为 :资产净利率销售净利率 资产周转率)权益乘数是资产权益率的倒数,表示企业负债程度,权益乘数越大,企业负债程度越高。其计算公式为: 权益乘数 1 (1资产负债率)全年平均资产总额 全年平均净资产总额1+产权比率需要特别注意的是,单独的资产负债率指标通常直接用资产与负债的期末余额计算,而在权益乘数指标中的资产负债率需要用全年平均额计算,其公式可以演化为: 权益乘数主要受资产负债率影响,负债比率大,权益乘数就高,说明企业有较高的负债程度,能给企业带来较大的杠杆利益,同时,也给企业带来较大的风险。二、上市公
5、司财务报告分析(二) 、上市公司财务比率1、每股收益 : 衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标,反映普通股的获利水平。每股收益净利润 年末普通股份总数1、计算每股收益要注意的问题: A、编制合并报表的企业按合并报表数据计算B、有优先股的企业,计算益时,分子分母中要分别扣除优先股利及股数。C、年度中普通股有增减变化的,普通股份总数按照年平均发行在外股数计算2、市盈率(倍数)普通股每股市价 普通股每股收益该比率反映投资人对每元净利润所愿支付的价格,可以用来估计股票投资报酬和风险。市盈率越高, 表明市场对公司的未来越看好,公司的社会信赖度高,但从投资者角度看,市盈率越高,投资风险就越大。投资报酬率
6、市盈率 1 1、每股股利股利总额(普通股现金股利) 年末普通股股份总数2、股票获利率普通股每股股利 普通股每股市价 100% 3、股利支付率(普通股每股股利 普通股每股净收益) 100% 、股利保障倍数普通股每股收益 普通股每股股利、留存盈利比率(净利润全部股利) 净利润 100% 留存收益率股利支付率1 3、每股净资产 年度末股东权益 年度末普通股数该指标反映发行在外的每股普通股所代表的净资产成本即账面权益。把每股净资产和每股市价联系起来,可以说明市场对公司资产质量的评价。市净率(倍数)每股市价 每股净资产四、现金流量表分析1、现金流量的结构分析 1、流入结构 =部分 /总体 2、流出结构
7、=部分 /总体 3、流入流出比经营活动流入流出比;投资活动流入流出比;筹资活动流入流出比。对一个健康的正在成长的公司业说,经营活动的现金流量应是正数,投资活动的现金流量应是负数,筹资活动的现金流量应是正负相间的。2、流动性分析 :指将资产迅速变为现金的能力精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 2 页,共 27 页1、现金到期债务比经营现金净流入 本期到期的债务本期到期的债务,是指本期到期的长期债务和本期应付票据。2、现金流动负债比=经营现金净流入 流动负债3、现金债务总额比=经营现金净流入 债务总额 3、获取现金能力分析: 1、销售现金比
8、率经营现金净流入 销售额该比率反映每元销售得到的净现金,越大越好2、每股营业现金流量经营现金净流入 普通股股数该指标反映企业最大的分派股利能力,超过此限度,就要借款分红3、全部资产现金回收率经营现金净流入 全部资产 100 4、财务弹性分析1、现金满足投资比率近 5 年经营活动现金净流入 近 5 年资本支出、存货增加、现金股利之和。该比率越大,说明资金自给率越高。达到1 时,说明企业可以用经营获取的现金满足扩充所需的资金;若小于 1,则是靠外部融资来补充。2、股利保障倍数每股营业现金净流入 每股现金股利该比率越大,说明支付现金股利的能力越大。第三章财务预测与计划三、销售百分比法销售百分比法的基
9、本原理假设前提:企业的收入、费用、资产、负债与销售收入间存在稳定的百分比关系。1、销售百分比法的步骤(1) 、假设收入、费用、资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系,分别计算出资产销售百分比和负债销售百分比;(2) 、根据预计销售额和资产销售百分比、负债销售百分比,预计资产、负债和所有者权益;(3) 、利用会计等式倒挤出融资需求。2、销售百分比法的两种计算方法(1) 、根据销售总额确定融资需求,即根据销售总额预计资产、负债和所有者权益总额,然后确定融资需求。基本公式是 : (外部)融资需求预计总资产增加额预计总负债自然增加额预计股东权益留存收益的增加额基本步骤 : A、区分变动性与非变动性项
10、目。B、计算变动性项目的销售百分比(注意:据基期算)C、计算预计销售额下的资产、负债及所有者权益D、预计资产 : 变动性资产 =预计销售收入 变动资产的销售百分比非变动性资产 :不变E、预计负债 : 变动性负债 =预计销售收入 变动负债的销售百分比F、非变动性资产 :不变G、预计所有者权益: H、预计所有者权益=基期所有者权益+新增加的留存收益I、增加的留存收益=预计销售收入 销售净利率 (1-股利支付率)(2) 、根据销售增加量确定融资需求,:即先根据销售的增加额预计资产、负债和所有者权益增加额,然后确定融资需求。基本公式是: (外部)融资需求新增销售额 (资产销售百分比负债销售百分比)计划
11、预计销售收入额 预计计划精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 3 页,共 27 页销售净利率 (1股利支付率)基本步骤 : 追加的外部融资 =增加的资产 -自然增加的负债 -增加的留存收益其中 : 增加的资产 =增量收入 变动性资产的销售百分比自然增加的负债 =增量收入 变动性负债的销售百分比增加的留存收益 =预计总的销售收入 销售净利率 (1-股利支付率)第二节增长率与资金需求一、外部融资占销售增长比:就是销售额每增长一元需要追加的外部融资额外部融资占销售增长比。公式 :外部融资销售增长比=变动资产的销售百分比-变动负债的销售百分比-(
12、1+销售增长率) 销售装置长率 销售净利率 (1-股利支付率)三、内含增长率(2)计算方法 :根据外部融资增长比的公式,令外部融资额占销售增长百分比为0,求销售增长率即可。如果企业的实际增长率大于内含增长率,企业必须增加外部融资,此时表现为外部融资销售增长比为正数;如果企业的实际增长率小于内含增长率,企业不仅不用增加外部融资,内部积累的资金还有剩余,此时表现为外部融资销售增长比为负数。计算公式为 :内含增长率 =资产销售百分比-负债销售百分比-计划销售净利率 (1+名义销售增长率)/名义销售增长率 (1-股利支付率)。四、可持续增长率(一)可持续增长率含义:可持续增长率是指不增发新股并保持目前
13、经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。假设条件 : 1、公司目前的资本结构是一个目标结构,并且打算继续维持下去;2、公司目前的股利支付率是一个目标股利支付率,并且打算继续维持下去;3、不愿意或者不打算发售新股,增加债务是其唯一的外部筹资来源;4、公司的销售净利率将维持当前水平,并且可以涵盖负债的利息;5、公司的资产周转率将维持当前的水平。(二)可持续增长率的计算公式: 1、指标理解 : 可持续增长率 =满足一定前提条件下的销售增长率因为资产周转率不变:所以销售增长率 =总资产增长率因为资本结构不变:总资产增长率 =所有者权益增长率因为不增发新股 :所有者权益增长率=留存收益本期增
14、加/期初股东权益2、基本公式 : (1) 、根据期初股东权益计算可持续增长率可持续增长率 =股东权益增长率=股东权益本期增加额/期初股东权益=(本期净利润 本期留存收益率)/期初股东权益=期初权益资本净利率 本期留存收益率=销售净利率 总资产周转率 本期收益留存率 期初权益期末总资产乘数。注意 :期初权益 =期末权益 -留存收益增加(2) 、根据期末股东权益计算的可持续增长率精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 4 页,共 27 页可持续增长率 =(收益留存率 销售净利率 权益乘数 总资产周转率) /(1-收益留存率 销售净利率 权益乘数
15、 总资产周转率)=(收益留存率 权益净利率) /(1-收益留存率 权益净利率)记住公式的变化 : 资产增加额 =股东权益增加额 +负债增加额假设资产周转率不变,则有: 资产增加额 /本期资产总额 =销售增加额 /本期销售额,资产增加额(销售增加额/本期销售额) 本期资产总额。假设销售净利率不变,则有: 股东权益增加额 =收益留存率 (净利润 /本期销售额) (基期销售额 +销售增加额)。假设财务结构不变即负债和股东权益同比例增加,则有: 负债的增加额 =股东权益增加额 (负债 /股东权益)=收益留存率 (净利润 /本期销售额) (基期销售额 +销售增加额) (负债 /股东权益)。将假设代入推导
16、后得出: 可持续增长率 =销售增加额 /基期销售额=收益留存率 销售净利率 (1+负债 /股东权益) (总资产 /销售额) -收益留存率 销售净利率 (1+负债/股东权益) =收益留存率 (净利润 /销售额) (总资产额 /股东权益 (销售额 /总资产额) 1-收益留存率 (净利润 /销售额) (总资产额 /股东权益) (销售额 /总资产额) 需要注意的问题 :在某一类题目中只假设一个条件不变,而其他条件在变化的理解。资产周转率不变 :令资产周转率为Xo=So Zo,则 X1=S1/Z1=So (1+S) Zo (1+z),进行推导。如果财务结构不变,则权益乘数不变,进行推导。资产=股东权益
17、权益乘数。(三)可持续增长率与实际增长率第四章财务估价第一节货币的时间价值二、货币时间价值的计算1、复利现值和终值:终值( S)=P(1+i)n,也可以写为(S/P,i,n);2、复利的现值 (P)=S(1+i)-n,也可以写为( P/S ,i,n)3、名义利率和实际利率1+i= (1+r/m )m。4、普通年金终值和现值的计算。年金是指等额、定期的系列支付。普通年金又称为后付年金,是指各期期末首付的年金。需要画图来表示: (1)、普通年金终值的计算,是指其最后一次支付时的本利和,它是每次支付的复利终值的求和。计算公式如下 :S=A(1+i)n-1 i,在公式中 (1+i )n-1 i 称为年
18、金终值系数,可以用简化公式(S/A,i,n)。S=A (S/A,i,n)(2)、偿债基金 。是指为使年金终值达到既定金额应支付的年金数额。它是普通年金的倒数。计算公式为:A=Si (1+i)n-1 ,在公式中 i (1+i )n-1,成为偿债基金系数,记为(A/S ,i,n)。(3) 、 普通年金现值 , 是指为在每期期末取得相等金额的款项,现在需要投入的金额。 计算公式为=A 1-(1+i )-n/i,公式中的 1-(1+i )-n/i 称为年金现值系数,可以用(P/A ,i,n)表示也就是P=A (P/A ,i,n)。(4)、投资回收系数。A=P i/1-(1+i )-n, 公式中的 i/
19、1-(1+i)-n是普通年金现值系数的倒数,可以将普通年金现值折算为年金,称为投资回收系数。5、预付年金终值和现值。,预付年金是指每期初支付的年金,也称为先付年金。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 5 页,共 27 页(1)、预付年金终值的计算。预付年金的终值计算是在普通年金计算公式的基础上,期数加 1,系数减 1。计算公式为 :S=A【 (1+i)n+1-1/i 1】,可以简化为(S/A ,i,n+1 )-1(2)、预付年金现值计算。预付年金现值计算是在普通年金现值计算的基础上,期数减1,系数加 1 。计算公式为 :P=A【 1-(
20、1+i)-(n-1)/i1】,可以简化记为(P/A ,i,n-1) +16、递延年金的计算,递延年金是指第一次支付发生在第二期或者以后的年金。第一种方法将递延年金视为n 期普通年金,求出递延期末的现值,然后再将此现值调整到第一期初。第二种方法是, 假设递延期中也支付,求出(m+n )期的年金现值, 然后, 扣除实际并未支付的递延期(m)的年金现值,可以得出最终结果。插值法的运用 : 利率差之比等于系数差之比;年限差之比等于系数差之比;采用逐步测试法求内含报酬率时是利率差之比等于净现值差之比。利率差之比等于系数差之比举例。现存款 10000 元,期限 5 年,银行利率为多少到期才能得到15000
21、 元? 该题属普通复利,通过计算终值系数应为1.5 ,查表不能查到1.5 对应的利率。8% 1.4693 8%+X% 1.5 9% 1.5386 利率差分别为X% 、1%,对应的系数差分别为0.0307 、0.0693 根椐口诀 X%/1%=0.0307/0.0693 计算结果 X=0.443 则要求银行利率应为8.443% 第二节债券估价一、 债券的价值1、估价的基本模型。典型债券的计算公式为:P=A(P/A,i,n)+S (P/S,i,n)2、券价值和利息支付频率的关系。(1) 、纯贴现债券 ,是指在到期日以前不支付任何现金,到期一次支付本和利息。计算公式为:PV=F(1+i )n。(2)
22、 、平息债券 ,是指利息在到期时间内平均支付的债券,支付的频率可以是一年一次,或者是一年多次。计算公式为 :PV=(I/m) (1+i/m )tM (1+ i/m )mn。需要注意的在债券折价出售时,债券价值随付息频率的加快而下降;如果在溢价出售的情况下,债券价值随付息频率的加快而上升的。(3) 、永久债券 ,是指没有到期日,永不停止支付利息的债券。计算公式为PV= 利息额 必要报酬率。(4) 、流通债券的价值,流通债券是指已经发行并在二级市场上流通的债券,在估价时需要考虑现在至下一次利息支付的时间因素。计算公式。二、债券的收益率的确定。1、债券到期收益率是指以特定的价格购买债券并持有到期日所
23、能获得的收益率。它是使未来现金流量等于债券购买价格的折现率。根据等式 “V I (p/A,i,n) M (p/s,i,n)” ,其中 V、I、p、A、M、n 是给定的,现在就是要求贴现率 i,用内插法 : 2、计算公式 :购进价格 =每年利息 年金现值系数面值 复利现值系数。V=I (P/A,i,n) M (P/S ,i,n),平价发行的每年支付一次的债券,其到期收益率等于票面利率。总结 : 1、债券价值与必要报酬率的关系精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 6 页,共 27 页1、投资者必要报酬率票面利率时,票面价值债券价值,平价出售。
24、2、投资者必要报酬率票面利率时,票面价值债券价值,折价出售。 3、投资者必要报酬率票面利率时,票面价值债券价值,溢价出售。必要报酬率与票面利率的关系到期时间对债券价值的影响必要报酬率不变投资者必要报酬率=票面利率到期时间对债券价值没有影响投资者必要报酬率票面利率债券价值随到期时间的缩短逐渐向债券面值靠近,至到期日债券价值等于债券面值投资者必要报酬率票面利率必要报酬率变动随到期时间的缩短,必要报酬率变动对债券价值的影响越来越小3、不同利率支付频率下债券价值的计算1、纯贴息债券 :在到期日作某一单笔支付pvf/(1+i)n 2、平息债券 :在到期时间内按年、月或季平均支付利息3、永久债券 :没有到
25、期日,永不停止支付利息pv利息额 /必要报酬率种类 特点 债券价值计算公式纯贴息债券在到期日作某一单笔支付pvf/(1+i )n 平息债券在到期时间内平均支付利息(每年、每半年或每季度)永久债券没有到期日,永不停止支付利息pv利息额 /必要报酬率第二节股票估价二、股票的价值1.股票价值评价的基本形式。股票带来的现金流入包括两部分:股利收入和出售时的售价。其内在价值就是由 股利和出售时的售价的现值构成的。计算公式为:V=Dn ( 1+Rs )n+Vn ( 1+Rs )n。这个计算公式是评价股票价格的一般模式。2.零成长股票的价值。计算公式为P0=D/R 。当市价低于股票价值时,预期报酬率将高于最
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