《宏观经济学教学课件》macro(9).ppt

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1、2第二讲第二讲 国际经济的基本知识国际经济的基本知识n到目前为止，我们的分析一直以封闭经济为条到目前为止，我们的分析一直以封闭经济为条件，现实中这不太可能。本讲和下一讲将取消件，现实中这不太可能。本讲和下一讲将取消这个假设，分析开放条件下的宏观经济学。这个假设，分析开放条件下的宏观经济学。n本讲首先简单介绍一下国际经济方面的一些基本讲首先简单介绍一下国际经济方面的一些基本知识。本知识。3第九讲第九讲 国际经济的基本知识国际经济的基本知识n9.1 9.1 国际贸易理论的发展概述国际贸易理论的发展概述n9.29.2 国际贸易政策与措施国际贸易政策与措施n9.3 9.3 国际金融体系的演变国际金融体

2、系的演变49.1 9.1 国际贸易理论的发展概述国际贸易理论的发展概述n9.1.1 绝对优势说绝对优势说n9.1.2 比较优势说比较优势说n9.1.3 赫克歇尔赫克歇尔俄林理论俄林理论n9.1.4 规模经济理论规模经济理论59.1.1 绝对优势说绝对优势说）n代表人物：亚当代表人物：亚当斯密斯密(Adam Smith)Adam Smith) ；n17761776年在其年在其国富论国富论（国民财富的性质和原（国民财富的性质和原因的研究）因的研究）(Inquiry into Nature and (Inquiry into Nature and Causes of the Wealth of Na

3、tions) Causes of the Wealth of Nations) 中提出中提出了经济自由主义和国际分工观点，了经济自由主义和国际分工观点， 创立了绝创立了绝对利益理论；对利益理论； 6亚当斯密的主要思想亚当斯密的主要思想 交换是人类的天性；交换是人类的天性；n 交换产生分工；交换产生分工；n 分工的原则是各自集中生产具有优分工的原则是各自集中生产具有优势的产品；势的产品；n-分工的依据是有利的自然禀赋和后天的分工的依据是有利的自然禀赋和后天的有利的生产条件；有利的生产条件；n- -各国通过分工和贸易交换可以增加社会各国通过分工和贸易交换可以增加社会福利福利 7n指在某种商品的生产

4、上，一国所耗费的劳动成本指在某种商品的生产上，一国所耗费的劳动成本绝对低于自己的贸易伙伴国，在劳动生产率上具绝对低于自己的贸易伙伴国，在劳动生产率上具有绝对优势。有绝对优势。n如果每个国家都生产自己具有绝对优势的产品，如果每个国家都生产自己具有绝对优势的产品，进行自由交换，则双方都可以获得贸易的好处。进行自由交换，则双方都可以获得贸易的好处。82*2模型、以英国和法国生产铜和大米模型、以英国和法国生产铜和大米 3 300 0 0 3 300合计合计 3 300 3 300 0 0英国英国法国法国分工后分工后 大米产量大米产量 所需劳动所需劳动 （单位）（单位） （天数）（天数） 国国 家家 铜

5、产量铜产量 所需劳动所需劳动（单位）（单位） （天数）（天数） 1 200 1 100 2 300 英国英国法国法国 2 300 1 100 1 200 合计合计分工前分工前 1 2 2 1英国英国法国法国国际国际交换交换9对绝对成本理论的评价对绝对成本理论的评价进步性进步性：n第一次从生产领域出发说明了国际贸易发生与第一次从生产领域出发说明了国际贸易发生与发展的必然性。发展的必然性。n局限性局限性：n只说明了国际贸易中的特殊现象。当一国只有只说明了国际贸易中的特殊现象。当一国只有在一种商品的生产上处于绝对优势时，才通过在一种商品的生产上处于绝对优势时，才通过参加国际分工和国际贸易从中取得利益

6、。参加国际分工和国际贸易从中取得利益。109.1.2 9.1.2 比较优势说（比较成本理论）比较优势说（比较成本理论）n代表人物代表人物：n大卫大卫.李嘉图（李嘉图（David Ricardo）n基本思想基本思想：n在国际分工中，如果两国生产率不等，甲国生在国际分工中，如果两国生产率不等，甲国生产任何一种商品的劳动生产率均高于乙国，处产任何一种商品的劳动生产率均高于乙国，处于绝对优势；而乙国的劳动生产率在任何商品于绝对优势；而乙国的劳动生产率在任何商品的生产中均低于甲国，处于绝对劣势，这时两的生产中均低于甲国，处于绝对劣势，这时两国仍存在进行贸易的可能性。即遵循国仍存在进行贸易的可能性。即遵循

7、“两利相两利相权取其重，两弊相权取其轻权取其重，两弊相权取其轻”的原则。的原则。11比较成本理论的主要前提假设比较成本理论的主要前提假设n两个国家生产两种产品，即两个国家生产两种产品，即22模型模型n生产要素在国内自由流动，在国际间不能自生产要素在国内自由流动，在国际间不能自由流动；由流动；n要素和产品市场完全竞争，实行自由贸易政要素和产品市场完全竞争，实行自由贸易政策，无任何贸易限制；策，无任何贸易限制；n所有劳动力同质；所有劳动力同质；n生产成本不变，无规模收益；生产成本不变，无规模收益；n无运输、保险等费用；无运输、保险等费用；n收入分配不受贸易影响。收入分配不受贸易影响。122 2*

8、*2 2模型：英国和葡萄牙生产酒和毛呢为例模型：英国和葡萄牙生产酒和毛呢为例 毛呢产量毛呢产量 所需劳动人数所需劳动人数 （单位）（单位） （人（人/年）年） 国国 家家 酒产量酒产量 所需劳动人数所需劳动人数（单位）（单位） （人（人/年）年） 2 190 2 200合计合计英国英国葡萄牙葡萄牙 1 100 1 90 1 120 1 80 分工前分工前 2.2 220合计合计 2.125 170 2.2 220 0 0 0 0 2.125 170 英国英国葡萄牙葡萄牙分工后分工后 1.2 1 1 1.125英国英国葡萄牙葡萄牙国际国际交换交换13比较成本理论的比较成本理论的进步性进步性：n论

9、证了各国无论生产力水平高低，都可论证了各国无论生产力水平高低，都可按按“两利相权取其重，两弊相权取其轻两利相权取其重，两弊相权取其轻”的原则进行国际分工和国际贸易，都的原则进行国际分工和国际贸易，都可以得到贸易的好处。可以得到贸易的好处。14比较成本理论的局限性比较成本理论的局限性n虽然说明了生产率的差异引起国际贸易虽然说明了生产率的差异引起国际贸易，却没有说明生产率差异的原因，却没有说明生产率差异的原因；n假设前提过于苛刻，削弱了学说的适用假设前提过于苛刻，削弱了学说的适用性；性；n与国际贸易现实不符与国际贸易现实不符15比较成本学说比较成本学说国际贸易现实国际贸易现实1、比较利益差距越大，

10、、比较利益差距越大，国际贸易的可能性越大国际贸易的可能性越大，贸易应在发达和发展，贸易应在发达和发展中国家进行中国家进行国际贸易主要在发达国家发国际贸易主要在发达国家发生生2、通过自由贸易，双方、通过自由贸易，双方都可获益，因而各国应都可获益，因而各国应实行自由贸易实行自由贸易没有哪个国家实行过彻底的没有哪个国家实行过彻底的自由贸易自由贸易3、各国应进行完全的专、各国应进行完全的专业化分工业化分工没有哪个国家只专业化生产没有哪个国家只专业化生产一种产品一种产品16比较优势的现代说明比较优势的现代说明n以机会成本概念、生产可能性曲线和社会无差以机会成本概念、生产可能性曲线和社会无差异曲线为分析工

11、具来解释国际贸易的发生和利异曲线为分析工具来解释国际贸易的发生和利益。益。n以上述经济学工具对比较优势学说进行图解，以上述经济学工具对比较优势学说进行图解，把语言表述变为几何图形，使理论表述更为形把语言表述变为几何图形，使理论表述更为形象、精炼和直观。这种均衡分析方法和工具，象、精炼和直观。这种均衡分析方法和工具，对于其他国际贸易理论和社会经济问题的分析对于其他国际贸易理论和社会经济问题的分析也同样适用也同样适用。17一些重要的概念一些重要的概念n机会成本：机会成本：（opportunity cost ) 是指为了是指为了增加一单位商品的生产，而必须放弃的另一种增加一单位商品的生产，而必须放弃

12、的另一种商品的数量；商品的数量；n生产可能性曲线生产可能性曲线（PPC）表示一定技术和资源）表示一定技术和资源条件下生产两类商品最佳产出数量的不同组合条件下生产两类商品最佳产出数量的不同组合点的轨迹；点的轨迹；n社会无差异曲线社会无差异曲线：在既定收入和消费偏好下，：在既定收入和消费偏好下，给消费者带来相同满足程度的选择不同商品组给消费者带来相同满足程度的选择不同商品组合点的轨迹。合点的轨迹。18机会成本不变条件下的贸易基础和贸易所得机会成本不变条件下的贸易基础和贸易所得n一个例子右表给出了美、中国右表给出了美、中国两国小麦和布的生产两国小麦和布的生产可能性组合。可以看可能性组合。可以看到美国

13、生产到美国生产1 1单位小单位小麦的机会成本麦的机会成本2/32/3单单位的布。中国生产位的布。中国生产1 1单位小麦的机会成本单位小麦的机会成本是是2 2单位的布单位的布美 国中 国小 麦布小 麦布18015012090603000204060801001206050403020100020406080100120美国、中国小麦、布的生产可能性组合 19无贸易时美中的无贸易时美中的PPCPPC和消费可能性曲线和消费可能性曲线 X1209060Y180斜率3/2图a 美国的生产可能性曲线 在没有国际贸易时，一国只能消费它可生产的产品，因此一在没有国际贸易时，一国只能消费它可生产的产品，因此一国

14、的生产可能性曲线同时也是消费可能性曲线。人们的偏好决国的生产可能性曲线同时也是消费可能性曲线。人们的偏好决定了该国事实上选择生产和消费的产品组合。假设在没有贸易定了该国事实上选择生产和消费的产品组合。假设在没有贸易的情况下，美国选择的生产组合为图的情况下，美国选择的生产组合为图a a中的点中的点A A（90Y90Y和和60X60X）；）；中国选择的生产组合为图中国选择的生产组合为图b b中的点中的点B(40YB(40Y和和40X)40X)。AX1206040Y40斜率为1/2图b 中国的生产可能性曲线 B20 生生 产产 模模 式式根据机会成本原理，美国应专门生产小麦，中国应专门生产布，根据机

15、会成本原理，美国应专门生产小麦，中国应专门生产布，则美国生产组合将会从没有贸易情况下的点则美国生产组合将会从没有贸易情况下的点A A（90Y,60X90Y,60X）移动到）移动到点点A A1 1(180Y,0X)(180Y,0X)，而中国的生产组合将会从点，而中国的生产组合将会从点B(40Y,40X)B(40Y,40X)移动到移动到点点B B1 1(0Y,120X)(0Y,120X)。这种分工，扩大了经济的整体规模。两国小麦。这种分工，扩大了经济的整体规模。两国小麦的总产量由贸易前的的总产量由贸易前的130130单位增加到单位增加到180180单位（全部由美国生产）。单位（全部由美国生产）。两

16、国布的总产量由贸易前两国布的总产量由贸易前100100单位增加到单位增加到120120单位（全部由中国生单位（全部由中国生产）。分工带来产量净收益为产）。分工带来产量净收益为5050单位小麦和单位小麦和2020单位布单位布 X1209060Y180斜率3/2X1206040Y40斜率为1/2A1ABB1中美的生产分工21X1209060Y18011070AA1 贸贸 易易 所所 得得BB2B1X12040Y 6050 40 70A2 设美、中进行贸易的国际比价为设美、中进行贸易的国际比价为1Y=1X1Y=1X，美国生产的，美国生产的180180单位单位Y Y，自己消费，自己消费110110单位

17、，其余单位，其余7070单位用来交换单位用来交换7070单位单位X X。图中，。图中，A2A2点（点（110Y110Y和和70X70X）为贸易后）为贸易后美国的消费组合点。专业化分工和国际贸易给美国带来的净受益为美国的消费组合点。专业化分工和国际贸易给美国带来的净受益为2020单位单位Y Y和和1010单位单位X X。同样，中国生产。同样，中国生产120120单位单位X X，自己消费，自己消费5050单位，其余的单位，其余的7070单位交换单位交换7070单位单位Y Y，图，图B2B2点（点（70Y70Y和和50X50X）为中国贸易后的消费组合点。贸易给中国带来的）为中国贸易后的消费组合点。贸

18、易给中国带来的净收益为净收益为3030单位单位Y Y和和1010单位单位X X。 贸易三角形（美国）贸易三角形（中国）中美贸易所得图22机会成本递增条件下的比较优势机会成本递增条件下的比较优势 (机会成本递增的生产可能性曲线)(P*r/P*w)(Pr/Pw)小麦数量 Y WA F C E CIC3 D CIC2 B CIC1 0 R X(布数量) 【一国由封闭到开放生产与消费变化，其贸易伙伴国情形可以推论出来】23比较优势的现代说明比较优势的现代说明n反映了在机会成本递增的情况下，国际分工不反映了在机会成本递增的情况下，国际分工不会导致完全的专业化生产；会导致完全的专业化生产；n符合国际分工的

19、实际。符合国际分工的实际。n强调静态结果，忽视了技术进步等许多实际情强调静态结果，忽视了技术进步等许多实际情况；况；n对需求因素并未给予充分的重视对需求因素并未给予充分的重视。24n概述概述n俄林俄林赫克歇尔模型赫克歇尔模型n里昂惕夫之谜里昂惕夫之谜9.1.3 赫克歇尔赫克歇尔俄林理论俄林理论赫克歇尔-俄林模型u代表人物: 赫克歇尔（E.Heckscher) 、俄林（B . Ohlin）n要素价格均等化理论：要素价格均等化理论：n自由贸易下，国际间商品流动不仅会使各国商品价格均等化，还会使自由贸易下，国际间商品流动不仅会使各国商品价格均等化，还会使各国要素价格趋于均等化。各国要素价格趋于均等化

20、。n一国出口本国丰富要素所生产的商品，进口本国稀缺要素所生产的商一国出口本国丰富要素所生产的商品，进口本国稀缺要素所生产的商品。品。国际贸易国际贸易价格差异价格差异要素价格不同要素价格不同要素供给比要素供给比例不同例不同取决于劳动密集型：生产需要大量劳动力劳动密集型：生产需要大量劳动力资本密集型：生产需要大量资本资本密集型：生产需要大量资本简称赫简称赫- -俄模型俄模型 26概述n由斯密和李嘉图建立和发展起来的古典贸易理论由斯密和李嘉图建立和发展起来的古典贸易理论的一个基本特点，就是只用单一要素的生产率差的一个基本特点，就是只用单一要素的生产率差异来说明国与国之间为什么会发生贸易行为，以异来说

21、明国与国之间为什么会发生贸易行为，以及生产率不同的两个国家为什么会通过国际分工及生产率不同的两个国家为什么会通过国际分工与贸易可以增加各自的收入与福利。与贸易可以增加各自的收入与福利。n但是为什么要素生产率会有不同？最初回答是自但是为什么要素生产率会有不同？最初回答是自然条件不同。后来有人认为是技术水平的差异。然条件不同。后来有人认为是技术水平的差异。n俄林和赫克歇尔的解释是，生产率的差异主要来俄林和赫克歇尔的解释是，生产率的差异主要来源于各国不同生产要素的相对存量。这些不同的源于各国不同生产要素的相对存量。这些不同的要素供给会影响到特定商品的生产成本。从而奠要素供给会影响到特定商品的生产成本

22、。从而奠定了新古典贸易理论的基石。定了新古典贸易理论的基石。27理论基础理论基础n比较优势源于国家间要素禀赋的不同比较优势源于国家间要素禀赋的不同n国际贸易模式是由要素禀赋的差异而非生产率的国际贸易模式是由要素禀赋的差异而非生产率的差异决定的差异决定的n要素禀赋是指一个国家自然拥有的土地、劳动力要素禀赋是指一个国家自然拥有的土地、劳动力和资本的数量和资本的数量n一个国家某种要素的拥有量越丰富，其成本就越一个国家某种要素的拥有量越丰富，其成本就越低，该国就出口相关产品，而进口本国要素匮乏低，该国就出口相关产品，而进口本国要素匮乏的那些产品的那些产品n自由贸易是有利的自由贸易是有利的n结论：结论：

23、一国出口富裕要素生产的产品一国出口富裕要素生产的产品, ,进口稀缺进口稀缺要素生产的产品要素生产的产品28 要素禀赋和生产可能性曲线的形状要素禀赋和生产可能性曲线的形状B国的国的PPCA国的国的PPCYX A国的国的PPC比比B国的国的PPC要平坦，而且在横轴方向上扩展较要平坦，而且在横轴方向上扩展较宽，这反映宽，这反映A国可以比国可以比B国生产相对更多的国生产相对更多的X，其原因为，其原因为A国是国是劳动丰裕度国家，且劳动丰裕度国家，且X又是劳动密集型产品。又是劳动密集型产品。 要素禀赋与生产可能性曲线29 H-O 定理的几何说明定理的几何说明B A A国将出口国将出口X X到到B B国，并

24、从国，并从B B国进口国进口Y Y，其最终消费组合为无差异曲线，其最终消费组合为无差异曲线上上的点的点E E；B B国则相反，国则相反，B B国将出口国将出口Y Y到到A A国，并从国，并从A A国进口国进口X X，其最终消费组合为，其最终消费组合为与与E E点重合的点重合的E E点。由于点。由于E E点和点和E E点在较高的无差异曲线上，因此，贸易后点在较高的无差异曲线上，因此，贸易后两国的福利水平都得到了提高。两国的福利水平都得到了提高。 ABAEEYXXY (PX/PY)ABAA A国商品国商品X的的相对价格相对价格B B国商品国商品X的的相对价格相对价格贸易后商品的国贸易后商品的国际均

25、衡相对价格际均衡相对价格GF(PX/PY)B(PX/PY)* H-O模型的几何解释30里昂惕夫之谜n1953年，美国经济学家里昂惕夫试图用美国的经验来验证俄林-赫克歇尔定理，即美国是否像该定理所描述的那样，出口的是资本密集的商品，进口的是劳动密集的商品，因为美国在当时无疑是人均资本拥有量远远高于其所有贸易伙伴的国家。n但他的研究结果表明，美国出口商品的劳动密集度要高于其进口替代品的劳动密集度。这一结论不仅与俄-赫定理相反，而且也有悖常理。这就是里昂惕夫之谜。31n对里昂惕夫之谜的解释n统计错误。不过没有证据支持这种解释；n要素密集转换。比如美国是世界上最大的粮食出口国，但与同样出口粮食的泰国相

26、比，美国的粮食生产显然是属于资本密集型的，然而与美国生产的机器制成品相比却又是劳动密集性的。这样，虽然从世界看来美国出口的是资本密集型的商品，但从美国看来她出口的却是劳动密集的商品。n需求方面的影响。认为里昂惕夫之谜是由美国人对资本要素密集产品的强烈偏好而产生的。 32n贸易保护。认为美国采取贸易保护措施保护其缺乏国际竞争力的劳动要素密集型的产品。n人力资本密集。美国相对其它国家来说，它不仅有较为充裕的资本要素，而且也具有较为充裕的人力资本。因此，美国出口的商品并不是一般意义上的劳动要素密集型的商品，而是人力资本要素密集型的商品。n还有一种解释认为，俄-赫定理一开始所强调的要素禀赋对于现代国际

27、贸易来说其实并不很重要。这一新解释开始把人们的注意力转向新的研究领域。里昂惕夫之谜的各种解释9.1.4.9.1.4. 规模经济理论规模经济理论n代表人物代表人物 ：美国：美国 克鲁格曼克鲁格曼解释相似资源和生产之间的双向贸易。解释相似资源和生产之间的双向贸易。以前都假设规模以前都假设规模报酬不变、国际间产品无差别且完全竞争。报酬不变、国际间产品无差别且完全竞争。n生产都具有规模递增的特点。为了利用规模经济，各国集生产都具有规模递增的特点。为了利用规模经济，各国集中生产有限类别的产品；同时，消费者希望能消费品种繁中生产有限类别的产品；同时，消费者希望能消费品种繁多的商品。多的商品。n规模经济理论

28、：规模经济理论：n各国用更有效规模来专业化生产有限类别的产品；各国用更有效规模来专业化生产有限类别的产品；n贸易又使各国消费所有产品成为可能。贸易又使各国消费所有产品成为可能。9.29.2 国际贸易政策国际贸易政策国际贸易政策国际贸易政策鼓鼓励励出出口口限限制制进进口口n财政：出口补贴、减免税、退税、奖励财政：出口补贴、减免税、退税、奖励 信贷：出口信贷、国家担保信贷：出口信贷、国家担保倾销：商品倾销、外汇倾销倾销：商品倾销、外汇倾销特区：自由港、出口加工区、保税区特区：自由港、出口加工区、保税区（3 3）非关税壁垒）非关税壁垒（1 1）进口关税）进口关税（2 2）进口配额）进口配额p数量限制

29、数量限制p价格限制价格限制p国内销售限制国内销售限制p技术壁垒技术壁垒p环境壁垒环境壁垒9.3 9.3 国际金融体系的演变国际金融体系的演变“一手交钱，一手交货一手交钱，一手交货”。l国际贸易研究国际贸易研究“交货交货”问题，国际金融研究问题，国际金融研究“交钱交钱”问题。问题。1.1.金本位体系（金本位体系（1870187019141914）n（1 1）国际复本位制：通常指金银复本位制：黄金和白银共同衡量货）国际复本位制：通常指金银复本位制：黄金和白银共同衡量货币价值。币价值。n正常运行的必要条件：金银之间保持固定比价。正常运行的必要条件：金银之间保持固定比价。n由于产量变化，出现劣币驱逐良

30、币现象，银币充斥市场、金币退出流由于产量变化，出现劣币驱逐良币现象，银币充斥市场、金币退出流通，复本位制走向崩溃。通，复本位制走向崩溃。n英国最早取消复本位制，英国最早取消复本位制，18191819年建立起真正金本位制。年建立起真正金本位制。n18801880年可看作是国际复本位制与国际金本位制的分界线。年可看作是国际复本位制与国际金本位制的分界线。（2 2）金本位制）金本位制1880188019131913年年n金本位制特征金本位制特征n（1 1）各国货币以黄金为基础保持固定比价关系。）各国货币以黄金为基础保持固定比价关系。n（2 2）实行自由多边的国际结算制度，政府不直接管制国际收支。）实

31、行自由多边的国际结算制度，政府不直接管制国际收支。n（3 3）国际收支主要依靠市场机制自发调节。）国际收支主要依靠市场机制自发调节。n（4 4）黄金作为主要的国际储备资产。）黄金作为主要的国际储备资产。n（5 5）运行无需国际金融组织的监督。）运行无需国际金融组织的监督。n基本内容：金币为本位货币、银行券可自由兑换黄金、金基本内容：金币为本位货币、银行券可自由兑换黄金、金币可自由铸造、黄金可自由输出入。币可自由铸造、黄金可自由输出入。n一战爆发后，各国停止银行券兑换黄金并禁止黄金输出，一战爆发后，各国停止银行券兑换黄金并禁止黄金输出，黄金时代宣告结束。黄金时代宣告结束。3.3.布雷顿森林体系布

32、雷顿森林体系 1945194519751975n（1 1）建立永久性国际金融机构，即国际货币基金组织（）建立永久性国际金融机构，即国际货币基金组织（IMFIMF）n（2 2）实行黄金）实行黄金- -美元本位制。以黄金为基础并以美元为最主要国际储美元本位制。以黄金为基础并以美元为最主要国际储备。备。n（3 3） IMF IMF 通过向会员国提供资金融通，帮助调整国际收支不平衡。通过向会员国提供资金融通，帮助调整国际收支不平衡。n（4 4）取消外汇管制。）取消外汇管制。n（5 5）争取实现国际收支的对称性调节。）争取实现国际收支的对称性调节。n（6 6）成立世界银行。）成立世界银行。布雷顿森林的条

33、件和作用布雷顿森林的条件和作用n布雷顿森林的作用布雷顿森林的作用n（1 1）黄金生产慢）黄金生产慢以美元为中心的储备体系以美元为中心的储备体系支付手段支付手段刺激需求刺激需求和经济增长；和经济增长；n（2 2）减少外汇风险，促进贸易、信贷和国际投资；）减少外汇风险，促进贸易、信贷和国际投资；n（3 3）取消外汇管制，提高开放程度，发挥市场功能；）取消外汇管制，提高开放程度，发挥市场功能；n（4 4）IMFIMF缓和国际收支危机、债务危机和金融动荡。缓和国际收支危机、债务危机和金融动荡。布雷顿森林体系三条件：布雷顿森林体系三条件：n美国国际收支平衡，美元对外价值稳定；美国国际收支平衡，美元对外价

34、值稳定；n美国有充足黄金准备以保持美元对黄金的兑换；美国有充足黄金准备以保持美元对黄金的兑换；n黄金市场价格与黄金官价保持一致。黄金市场价格与黄金官价保持一致。4.4.牙买加体系牙买加体系 19761976今今l1976年在牙买加首都有金斯敦举行会议，讨论国际货币基金协定的年在牙买加首都有金斯敦举行会议，讨论国际货币基金协定的条款，签箸牙买加协定。条款，签箸牙买加协定。 l（1 1）承认现行浮动汇率制的合法性：取消金平价规定，允许各国自）承认现行浮动汇率制的合法性：取消金平价规定，允许各国自由选择汇率制度。由选择汇率制度。l（2 2）实行黄金非货币化：取消黄金官价，取消黄金份额；允许各国）实行

35、黄金非货币化：取消黄金官价，取消黄金份额；允许各国中央银行自由参加黄金市场交易。中央银行自由参加黄金市场交易。l（3 3）提高特别提款权在储备资产中的地位。）提高特别提款权在储备资产中的地位。l（4 4）扩大对发展中国家的资金融通。）扩大对发展中国家的资金融通。l（5 5）修订份额：总体结果是）修订份额：总体结果是OPECOPEC的份额增加，某些发达国家如英国的份额增加，某些发达国家如英国的份额有所减少。的份额有所减少。40汇率及其表示方法汇率及其表示方法n汇率（汇率（exchange rateexchange rate）又称汇价（又称汇价（exchange priceexchange pri

36、ce），），是一国货币折合成另一国货币的比率或比价。可以把汇是一国货币折合成另一国货币的比率或比价。可以把汇率理解为外汇这一特殊资产的价格。率理解为外汇这一特殊资产的价格。n两种标价方式：一种是以一定数额外币为标准，折为相两种标价方式：一种是以一定数额外币为标准，折为相应数额本币表示汇率，称为应数额本币表示汇率，称为“应付市价标价法应付市价标价法”或或“直直接标价法接标价法”。例如，。例如，20002000年人民币对美元汇率为年人民币对美元汇率为8.278.27元元（人民币）（人民币）/1/1（美元），对日元汇率为（美元），对日元汇率为7.67.6元（人民币）元（人民币）/100/100（日元

37、）。（日元）。n二是用一定数额本币作为标准，折为相应数额外币表示二是用一定数额本币作为标准，折为相应数额外币表示汇率，称为汇率，称为“应收市价标价法应收市价标价法”或或“间接标价法间接标价法”。只。只有美元和英镑采用这种有美元和英镑采用这种“以我为中心以我为中心”的标价法。的标价法。41升值与贬值（升值与贬值（1 1）n“升值升值”和和“贬值贬值”是描述汇率变动的两个基本概是描述汇率变动的两个基本概念。念。n升值表示用比较少量本币就能换得一定数量外币，升值表示用比较少量本币就能换得一定数量外币，或者一定数量外币只能换得较少数额本币。升值使或者一定数量外币只能换得较少数额本币。升值使本国货币兑换

38、价值提高，又称本国货币变强了。本国货币兑换价值提高，又称本国货币变强了。n贬值表示需要用较多数额本币才能换得一定数量外贬值表示需要用较多数额本币才能换得一定数量外币，或者一定数量外币能换得较多数额本币。贬值币，或者一定数量外币能换得较多数额本币。贬值使本国货币兑换价值下降，因而本国货币变弱了。使本国货币兑换价值下降，因而本国货币变弱了。依据升值和贬值发生机制不同，又分为法定升值贬依据升值和贬值发生机制不同，又分为法定升值贬值与市场升值贬值两类情况。值与市场升值贬值两类情况。42升值与贬值（升值与贬值（2 2）n法定升值（法定升值（revaluation）指政府当局和规定宣布提指政府当局和规定宣

39、布提高本国货币对外币兑换价值，如战后德国马克曾被法高本国货币对外币兑换价值，如战后德国马克曾被法定升值。法定贬值（定升值。法定贬值（devaluation）指政府当局规定指政府当局规定和宣布降低本国货币对外币兑换价值，如我国和宣布降低本国货币对外币兑换价值，如我国19941994年年汇率改革，官方汇率与市场调剂汇率并轨，人民币实汇率改革，官方汇率与市场调剂汇率并轨，人民币实际发生法定贬值。际发生法定贬值。n市场升值（市场升值（appreciation）指由于外汇市场供求关指由于外汇市场供求关系变动造成的某国货币对外币兑换价值上升；市场贬系变动造成的某国货币对外币兑换价值上升；市场贬值（值（de

40、preciation）指由于外汇市场供求关系变动指由于外汇市场供求关系变动造成的某国货币对外币兑换价值下降。造成的某国货币对外币兑换价值下降。43升值与贬值（升值与贬值（3 3）n采用不同汇价标示法，标价变化与汇率变动关系不采用不同汇价标示法，标价变化与汇率变动关系不同。同。n如采用直接标价法，汇价数值上升表示本国货币贬如采用直接标价法，汇价数值上升表示本国货币贬值和外国货币升值，汇价数值下降则表示本币升值值和外国货币升值，汇价数值下降则表示本币升值和外币贬值。如人民币汇价从和外币贬值。如人民币汇价从8 8元升为元升为9 9元表示人民元表示人民币贬值，因为兑换币贬值，因为兑换1 1美元要用比先

41、前更多的人民币；美元要用比先前更多的人民币；反之，下降到反之，下降到7 7元表示人民币升值，因为兑换元表示人民币升值，因为兑换1 1美元美元仅用较少的人民币。仅用较少的人民币。n如采用间接标价法，汇价数额上升表示本国货币升如采用间接标价法，汇价数额上升表示本国货币升值和外币贬值；汇价数额下降则表示本币贬值和外值和外币贬值；汇价数额下降则表示本币贬值和外币升值。因而，首先需要确定采用什么标价法，然币升值。因而，首先需要确定采用什么标价法，然后才能判断汇价标价额变动与汇率升值或贬值的关后才能判断汇价标价额变动与汇率升值或贬值的关系。系。44购买力平价概念购买力平价概念n供求分析从进入国际交换的商品

42、、劳务、资产的供求分析从进入国际交换的商品、劳务、资产的交易角度分析汇率决定，购买力平价理论（交易角度分析汇率决定，购买力平价理论（purchase power parity: PPPpurchase power parity: PPP）从两种货币一般从两种货币一般购买力比较角度分析汇率决定问题。购买力比较角度分析汇率决定问题。n基本思想是：人们需要外国货币，归根到底是因基本思想是：人们需要外国货币，归根到底是因为外国货币在其发行国国内具有购买力；外国人为外国货币在其发行国国内具有购买力；外国人需要本国货币，也因为它在本国具有购买力。本需要本国货币，也因为它在本国具有购买力。本国与外国货币之间

43、兑换关系取决于两国货币购买国与外国货币之间兑换关系取决于两国货币购买力。又由于货币购买力大小受到物价水平影响，力。又由于货币购买力大小受到物价水平影响，所以货币兑换率取决于两国价格水平比较。所以货币兑换率取决于两国价格水平比较。n这一理论采取绝对购买力平价和相对购买力平价这一理论采取绝对购买力平价和相对购买力平价两种形式。两种形式。45绝对购买力平价绝对购买力平价n两国货币汇率等于两国一般价格水平之比。以两国货币汇率等于两国一般价格水平之比。以P PC C 为一为一蓝子中国商品价格水平，蓝子中国商品价格水平，P PU U 为一蓝子美国商品价格水为一蓝子美国商品价格水平，平，E E￥/$/$ 表

44、示人民币表示人民币/ /美元汇率，购买力平价理论可表美元汇率，购买力平价理论可表示为：示为：nE E￥/$/$ = P = PC C / P / PU Un假定假定A A、B B二国与衣食住行相对应只有四种消费品：衣二国与衣食住行相对应只有四种消费品：衣服、食物、房屋、自行车，并且它们质量、性能完全服、食物、房屋、自行车，并且它们质量、性能完全对等可比，但在不同国家价格不同，那么可以算出对等可比，但在不同国家价格不同，那么可以算出PPA A与与PPB B，如如PPA A/P/PB B为为2 2，则，则A A国一单位货币等于国一单位货币等于 B B国国1/21/2单位货币，这就是单位货币，这就是

45、A A、B B两国汇率。两国汇率。46绝对购买力平价绝对购买力平价n如不同国家一蓝子基准商品的品种和质量如不同国家一蓝子基准商品的品种和质量相同，在中国购买它花相同，在中国购买它花10001000元，在美国花元，在美国花200200美元，那么购买力平价预测的人民币汇美元，那么购买力平价预测的人民币汇率为率为1000/200=51000/200=5（人民币（人民币/ /美元）。美元）。n依据这一理论，某种国内价格一般水平上依据这一理论，某种国内价格一般水平上升，货币购买力下降，会引起该货币在外升，货币购买力下降，会引起该货币在外汇市场上等比例贬值；反之，购买力上升汇市场上等比例贬值；反之，购买力

46、上升会引起相应货币升值。如果美国物价水平会引起相应货币升值。如果美国物价水平上升到一蓝子基准商品值上升到一蓝子基准商品值500500美元时（美国美元时（美国物价上升物价上升150%150%），人民币汇率上升为），人民币汇率上升为1000/500=21000/500=2（人民币（人民币/ /美元）。美元）。47绝对购买力平价绝对购买力平价n绝对购买力平价具有重要解释力，但依据这绝对购买力平价具有重要解释力，但依据这一理论确定具体汇率水平存在困难。一理论确定具体汇率水平存在困难。n第一，实际上有无数种商品，选取哪些商品第一，实际上有无数种商品，选取哪些商品作为一蓝子商品存在困难。作为一蓝子商品存在

47、困难。n第二，不同国家的产品劳务质量性能不同。第二，不同国家的产品劳务质量性能不同。n第三，如何确定不同商品权数也有困难。用第三，如何确定不同商品权数也有困难。用不同权数计算价格水平，也会对汇率预测产不同权数计算价格水平，也会对汇率预测产生影响。生影响。48n给定时期内两种货币汇率变化百分比等于同一时期两给定时期内两种货币汇率变化百分比等于同一时期两国国内价格变化的百分比之差。公式表示：国国内价格变化的百分比之差。公式表示：n（E EE/$E/$，t t - E- EE/$E/$，t-1t-1）/ E/ EE/$E/$，t-1 t-1 = = E,tE,t - - U,tU,tn其中其中E,t

48、 E,t 与与 U,t U,t 分别表示欧盟与美国通货膨胀率：分别表示欧盟与美国通货膨胀率：t t = = （P Pt t - P- Pt-1t-1）/ P/ Pt t ；E EE/$E/$，t t 与与E EE/$E/$，t-1t-1分别表示分别表示t t时时期和期和t-1t-1时期的欧元对美元汇率。时期的欧元对美元汇率。n如果在长期内（如如果在长期内（如1010年）欧盟物价水平平均每年上升年）欧盟物价水平平均每年上升了了20%20%，美国物价水平上升了，美国物价水平上升了10%10%，相对购买力平价理，相对购买力平价理论预测欧元将会贬值论预测欧元将会贬值10%10%（20% - 10%20% - 10%）。）。相对购买力平价理论相对购买力平价理论