中级会计师考试财务管理计算公式汇总 .docx

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1、精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -其次章预算治理第三节预算编制（目标利润预算方法）1. 量本利分析法量本利分析法是依据有关产品的产销数量、销售价格、变动成本和固定成本等因素与利润之间的相互关系确定企业目标利润的方法。（1）基本公式目标利润 =估计产品产销数量（单位产品售价- 单位产品变动成本） -固定成本费用利润=销售收入 - 变动成本 - 固定成本=单价销量 - 单位变动成本销量 - 固定成本=PQ-VQ-F=P-V Q-F2. 比例预算法比例预算法是利用利润指标与其他经济指标之间存在的内在比例关系，来确定目标利润的方法。（1）基本公式

2、具体方法基本公式（ 1）销售收入利润率法标利润 =估计销售收入测算的销售利润率（2）成本利润率法标利润 =估计营业成本费用核定的成本费用利润率（ 3）投资资本回报率法标利润 =估计投资资本平均总额核定的投资资本回报率（ 4）利润增长百分比法标利润 =上年利润总额（ 1+利润增长百分比）3. 上加法它是企业依据自身进展、不断积存和提高股东分红水公平需要，匡算企业净利润，预算利润总额（及目标利润）的方法。（1）基本公式企业留存收益 =盈余公积金 +未安排利润可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结净利润 = 本年新增留存收益或： =本年新增留存收益 +股利安排额可编辑资料 - - - 欢迎

3、下载精品名师归纳总结1股利安排比率可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结目标利润 =1净 利 润 所得税税率可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结（主要预算的编制）1. 销售预算企业其他预算的编制都必需以销售预算为基础，因此，销售预算是编制全面预算的起点。基本原就：收付实现制关键公式： 现金收入 =当期现销收入 +收回前期的赊销可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 1 页，共 38 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 -

4、- - - - - - - - - - -2. 生产预算编制基础： 销售预算生产预算的编制的主要内容：确定预算期的产品生产量基本公式： 估计生产量估计销售量+估计期末结存量 - 估计期初结存量3. 材料选购预算编制基础： 生产预算关键公式：某种材料耗用量=产品估计生产量单位产品定额耗用量某种材料选购量 =某种材料耗用量 +该种材料期末结存量 - 该种材料可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结期初结存量材料选购支出 =当期现购支出 +支付前期赊购可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结4. 直接人工预算反映的内容：直接人工预算是一种既反映预算期内人工工时消耗水平，又规划人工成本

5、开支的业务预算。留意的问题 ：由于工资一般都要全部支付现金，因此直接人工预算表中估计直接人工成本总额就是现金预算中的直接人工工资支付额。关键公式：某种产品直接人工总工时=单位产品定额工时该产品估计生产可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结量工时总数某种产品直接人工总成本=单位工时工资率该种产品直接人工可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结5. 制造费用预算费用必需按成本习性划分为固定费用和变动费用。需要留意的是， 制造费用中的非付现费用， 如折旧费在运算现金支出时应予以扣除。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结关键公式：某项目变动制造费用安排率=该项目变动制造费

6、用预业务量预算总数算总额可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结6. 单位生产成本预算编制基础： 生产预算、 直接材料消耗及选购预算、 直接人工预算和制造费用预算关键公式：单位产品估计生产成本 =单位产品直接材料成本 +单位产品直接人工成本 +单位产品制造费用期末结存产品成本 =期初结存产品成本 +本期产品生产成本 - 本期销售产品成本9. 现金预算现金预算的编制依据：日常业务预算和特的决策预算现金预算的内容：期初现金余额、现金收入、现金支出、现金余缺与筹措五部分。关系公式：现金余缺 =期初现金余额 +现金收入 - 现金支出期末现金余额 =现金余缺 +现金筹措（现金不足时） 或=现金余

7、缺 - 现金投放（现金余外时）可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 2 页，共 38 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结3. 融资租赁租金的运算第三章筹资治理第三节债务筹资可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结租金的运算大多采纳等额年金法。等额年金法下， 通常要依据利率和租赁手续费率确定一个租费率，作为折现率。前提租金运算可编辑资料 -

8、- - 欢迎下载精品名师归纳总结残租金在每值期期末支归付时出租金在每租期期初支每期租金 = 租赁设备价值残值现值一般年金现值系数每期租金 = 租赁设备价值残值现值租赁设备价值P /租赁设备价值残值 （ P/F, i , n A, i , n残值 （P/F, i, n可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结人付时残租金在每值期期末支归付时承租金在每每期租金 =即付年金现值系数租赁设备价值一般年金现值系数 P /租赁设备价值 P / A, i , nA, i, n （1i 可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结租期期初支人付时每期租金 =租赁设备价值即付年金现值系数租赁设备价值

9、P / A, i , n （1i 可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结第四节 衍生工具筹资可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结一、可转换债券4. 转换比率转换比率指每一份可转换债券在既定的转换价格下能转换为一般股股票的数量。转换比率债券面值可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结转换价格第五节资金需要量猜测一、因素分析法含又称分析调整法， 是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，依据猜测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整， 来猜测资金义需要量的一种方法。计算资金需要量 =（基期资金平均占用额- 不合理资金占用额）（1猜测期销公售增减率）（

10、1猜测期资金周转速度变动率）式特点运算简便，简洁把握，但猜测结果不太精确。适用范用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。围二、销售百分比法可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 3 页，共 38 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -含义：销售百分比法，是依据销售增长与资产增长之间的关系，猜测将来资金需要量的方法。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结.外部融资需求量ABSSS2 S1S

11、1可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结式中：A为随销售而变化的敏锐性资产。B为随销售而变化的敏锐性负债。 S1为基期销售额。S2为猜测期销售额。 S为销售变动额。 P为销售净利率。 E为利润留存率。： A/S1为敏锐资产与销售额的关系百分比。B/S1为敏锐负债与销售额的关系百分比记忆公式：外部融资需求量=增加的资产 - 增加的负债 - 增加的留存收益=增加的资金需要量 - 增加的留存收益其中：（ 1）增加的资产 =增量收入基期敏锐资产占基期销售额的百分比+非敏锐资产的调整数或=基期敏锐资产估计销售收入增长率+非敏锐资产的调整数（ 2）增加的自发负债 =增量收入基期敏锐负债占基期销售

12、额的百分比或=基期敏锐负债估计销售收入增长率（ 3）增加的留存收益 =估计销售收入销售净利率利润留存率三、资金习性猜测法含义：资金习性猜测法，是指依据资金习性猜测将来资金需要量的一种方法。总资金直线方程： Y=a+bX式中： a为不变资金。 b为单位产销量所需变动资金1. 依据资金占用总额与产销量的关系猜测（回来直线法）是依据历史上企业资金占用总额与产销量之间的关系，把资金分为不变和变动两部分，然后结合估计的销售量来猜测资金需要量可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结x 2ya iix x y2iii可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结nxi 2xi 可编辑资料 - -

13、- 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结nx yb iinx 2xyiix2或： by na ix可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结基本iii公式式中， yi 为第 i期的资金占用量。 xi 为第 i期的产销量。ynabx2xyaxbx2. 采纳逐项分析法猜测（高低点法）挑选业务量最高最低的两点资料：可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结基 本 公式b最高业务量期的资金占用最低业务量期的资金占用可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结最高业务量最低业务量可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - -

14、 - - - - - - - -第 4 页，共 38 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -a最高业务量期的资金占用b最高业务量可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结或： 最低业务量期的资金占用b最低业务量可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结第六节 资本成本与资本结构一、资本成本（三）个别资本成本的运算1. 资本成本运算的通用模式（ 1）一般模式为了便于分析比较，资本成本通常用不考虑时间价值 的一般通用模型运算，用相对数即资本成本率表达。可编辑资料

15、 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资本成本率年资金占用费年资金占用费可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结筹资总额筹资费用筹资总额1筹资费用率 可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结【提示】分子的“年资金占用费用”是指筹资企业每年实际负担的资金占用 费用，对于负债筹资而言， 由于债务利息是在税前列支，因此实际承担的年资金占用费用 =年支付的占用费用 （1- 所得税率）。对于权益筹资而言， 由于股利等是在税后列支， 不具有抵税效应， 所以，实际承担的占用费用与实际支付的占用费用相等。（ 2）折现模式对于金额大、 时间超过一年的长期资本， 更为精确一些的资本成本运算方式是采

16、纳折现模式， 即债务将来仍本付息或股权将来股利分红的折现值与目前筹资净额相等时的折现率为资本成本率。即：由：筹资净额现值 - 将来资本清偿额现金流量现值=0得：资本成本率 =所采纳的折现率2. 债务资金个别成本运算（1） 借款和债券 的个别资本成本运算模成本运算式一可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结般年利息资本成本 =模筹资额式1所得税税率1借款筹资率 100%i1T 1f100%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 5 页，共 38 页 - - - - - -

17、 - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结折现模式 M 1 f nI 1t 1 1T bK tMn1K b =I 1-TP/A,Kb,n+MP/F,Kb,n可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结债务面值 M逐步测试结合插值法求贴现率, 即找到使得将来现金流出的现值等于现金流入现值的那一个贴现率。【提示】（ 1）在一般模式下，借款没有溢价折价之说，一般可简化为：可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结K L年利率1所得税税率1借款手续费

18、率可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结（ 2）如债券平价发行：K B年利率1所得税税率1筹资费率可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结如债券溢价或折价发行， 为更精确的运算资本成本， 应以实际发行价格作为债券筹资额，不能用化简公式。3. 股权资本成本的运算（1）一般股资本成本方法 1公式可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结KD 0 1gsgP0 1f D1gP0 1f 可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结【提示】在每年股利固定的情形下：可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结股利增一般股成本

19、=每年固定股利可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结长模型一般股金额1一般股筹资率可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结式中： D0 本期支付的股利。 g 将来各期股利增长速度。P0 目前股票市场价格。方法 2公式资本资产定价模型KS=RS=Rf +（ Rm-Rf ）式中： R f 无风险酬劳率。 Rm 市场平均酬劳率。某股票贝塔系数。（2）留存收益资本成本可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 6 页，共 38 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资

20、料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -运算与一般股成本相同， 也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法，不同点在于 不考虑筹资费用 。（四）平均资本成本含是以各项个别资本在企业总资本中的比重为权数，对各项个别资本成本率义进行加权平均而得到的总资本成本率。计n可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结K w算j 1K j W j可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结公式中： K 为平均资本成本。 K 为第 j种个别资本成本。 W为第 j种个别资Wjj式本在全部资本中的比重。账面优点：资料简洁取得，且运算结果比较稳固。价值缺点：不能反映目前从资本市

21、场上筹集资本的现时机会成本，不适权权数合评判现时的资本结构。数市场优点：能够反映现时的资本成本水平。的价值缺点：现行市价处于常常变动之中，不简洁取得。而且现行市价反确权数映的只是现时的资本结构，不适用将来的筹资决策。定目标价值权数优点：能表达期望的资本结构，据此运算的加权平均资本成本更适用于企业筹措新资金。缺点：很难客观合理的确定目标价值。（五）边际资本成本含义是企业追加筹资的成本， 是企业进行追加筹资的决策依据。运算方法加权平均法（ =目标资本结构权数个别资本成本）权数确定目标价值权数二、杠杆效应2. 边际奉献和息税前利润之间的关系（ 1）边际奉献：边际奉献 =销售收入 - 变动成本（ 2）

22、息税前利润：是指不扣利息和所得税之前的利润。息税前利润 =销售收入 - 变动成本 - 固定生产经营成本注：一般对于固定的生产经营成本简称为固定成本。（ 3）关系息税前利润 =边际奉献 - 固定成本可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结EBITSVFPVC QFMF可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结式中： EBIT 为息税前利润。 S 为销售额。 V 为变动性经营成本。 F 为固定性经营成本。 Q为产销业务量。 P 为销售单价。 VC 为单位变动成本。 M为边际奉献。1. 经营杠杆效应（ 1）经营杠杆的含义： 是指由于固定性经营成本的存在，而使得企业的资产酬劳（息税前利润

23、）变动率大于业务量变动率的现象。（ 2）经营杠杆效应的度量指标：可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结经营杠杆系数 Degree定义公式 用于猜测DOLEBIT /Q EBITQ息税前利润变动率用于产销量变动率猜测可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 7 页，共 38 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品

24、名师归纳总结of Operati ng Leverag e【提示】简化运算公式DOLM MFEBITF EBIT基期边际奉献用于基期息税前利润运算可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结基期 EBIT=P-V Q-F估计 EBIT1=P-V Q1-FEBIT=EBIT1-EBIT= P-V Q可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结DOL=EBIT/EBIT=P-V Q/ EBIT/ Q/Q=P-VQ/EBIT=M/EBITQ/Q可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结（ 3）结论存在前提只要企业存在固定性经营成本，就存在经营杠杆效应。可编辑资料 - - - 欢迎下载精

25、品名师归纳总结经营杠杆与经营风险影响经营杠杆的因素经营杠杆放大了市场和生产等因素变化对利润波动的影响。经营杠杆系数越高，说明资产酬劳等利润波动程度越大，经营风险也就越大。固定成本比重越高、成本水平越高、产品销售数量和销售价格水平越低，经营杠杆效应越大，反之亦然。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结2. 财务杠杆效应（ 1）含义： 是指由于固定性资本成本 利息等 的存在， 而使得企业的一般股收益（或每股收益）变动率大于息税前利润变动率的现象。 每股收益 EPS=EBIT-I1-T/N可懂得为净利润除可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结以股份数 （ 2）财务杠杆效应的度量指

26、标定义公式DFLEPS / EPS=可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结财务杠杆系数（ Degree Of Financial 用于猜测每股收益变动率息税前利润变动率EBIT/ EBIT用于猜测可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结Leverage ）EBIT息税前利润可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结【提示】运算公式DFLEBIT - I利润总额用于运算可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结基期 EPS=EBIT-I 1-T/N 估计 EPS=EBIT1-I1-T/NEPS=EBIT1-EBIT1-T/N EPS/EPS=EBIT 1-EBIT

27、1-T/N/EBIT-I 1-T/N=EBIT/EBIT-I可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结DFLEPS / EPS=EBIT/EBIT-I可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结EBIT / EBIT可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结（3）结论存在财务杠 杆效应的前提 财务杠杆 与财务风险只要企业融资方式中存在固定性资本成本，就存在财务杠杆效应。如固定利息、 固定融资租赁费等的存在， 都会产生财务杠杆效应。财务杠杆放大了资产酬劳变化对一般股收益的影响，财务杠杆系数越高，说明一般股收益的波动程度越大，财务风险也就越大。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名

28、师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 8 页，共 38 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结影响财务杠杆的因素债务成本比重越高、固定的资本成本支付额越高、息税前利润水平越低，财务杠杆效应越大，反之亦然。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结3. 总杠杆效应（1）含义是指由于固定经营成本和固定资本成本的存在，导致一般股每股收益变动率

29、大于产销业务量的变动率的现象。（2）总杠杆效应的度量指标可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结总杠杆系数Degree Of定义公式 用于猜测DTLEPS / EPSQ / Q一般股每股收益变动率=产销量变动率可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结Total关系公式DTL=DOLDFL=经营杠杆系数财务杠杆系数可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结Leverage运算公式DTL=M=M= EBITF可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结（3）结论EBITIMF IEBITI可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结意义影响因素（ 1）只要企业同时存在

30、固定性经营成本和固定性资本成本， 就存在总杠杆效应。（ 2）总杠杆系数能够说明产销业务量变动对一般股收益的影响，据以猜测将来的每股收益水平。（ 3）揭示了财务治理的风险治理策略， 即要保持肯定的风险状况水平， 需要保护肯定的总杠杆系数， 经营杠杆和财务杠杆可以有不同的组合。凡是影响经营杠杆和财务杠杆的因素都会影响总杠杆系数。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结三、资本结构（一）资本结构的含义资本结构是指企业资本总额中各种资本的构成及其比例关系。筹资治理中，资本结构有广义和狭义之分。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资本结构正确资本结构广义的资本结构包括全部债务与股东权

31、益的构成比率。狭义的资本结构就指长期负债与股东权益资本构成比率。狭义资本结构下，短期债务作为营运资金来治理。是指在肯定条件下使企业平均资本成本率最低、企业价值最大的资本结构。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结（三）资本结构优化方法1. 每股收益分析法要点内容该种方法判定资本结构是否合理，是通过分析每股收益的变化来衡可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结基本观点关键指标量。能提高每股收益的资本结构是合理的，反之就不够合理。每股收益分析是利用每股收益的无差别点进行的。所谓每股收益无差别点，是指不同筹资方式下每股收益都相等时的息税前利润或业务量 水平。可编辑资料 - - -

32、欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 9 页，共 38 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结运算公式 EBITI 1 1T N1 EBITI 2 1T N 2可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结EBITI 1N 2I 2 N1 N 代表股数“大 * 大小 * 小 ”可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结N

33、 2N 1大小可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结决策原就（ 1）当预期公司总的息税前利润或业务量水平大于每股收益无差别点时，应当挑选财务杠杆效应较大的筹资方案。（ 2）当预期公司总的息税前利润或业务量水平低于每股收益无差别点时，应当挑选财务杠杆效应较小的筹资方案。（ 3）当预期公司总的息税前利润或业务量水公平于每股收益无差别点时，筹资方案无差别。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结决策：企业 EBIT 预期为 260 万元以下时，应当采纳甲筹资方案。 EBIT 预期为 260330 万元之间时，应当采纳乙筹资方案。 EBIT 预期为 330 万元以上时， 应当采纳丙筹

34、资方案。2. 平均资本成本比较法基本观点能够降低平均资本成本的结构，就是合理的资本结构。关键指标平均资本成本决策原就挑选平均资本成本率最低的方案。3. 公司价值分析法基本观点能够提升公司价值的资本结构，就是合理的资本结构。（1）公司市场总价值（ V）=权益资本的市场价值 +债务资本的市场价值=S+B。（2）假设公司各期的 EBIT 保持不变，债务资本的市场价值等于其面值，权益资本的市场价值（S）可表示为：确定方法其中： K s=Rs=Rf +（ Rm-Rf ）（3）债券市场价值通常采纳简化做法，按账面价值确定。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - -

35、- - - - - -第 10 页，共 38 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结决策原就（4）平均资本成本其中： Kb 为税前债务资本成本。 KS 为股权资本成本。（5）找出公司价值最大的资本结构，该资本结构为正确资本结构。 正确资本结构亦即公司市场价值最大的资本结构。在公司价值最大的资本结构下，公司的平均资本成本率也是最低的。第四章投资治理第一节投资概述可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结项目运算期、建设

36、期和运营期之间有以下关系成立：项目运算期是指从投资建设开头到最终清理终止整个过程的全部时间。项目运算期 n ）=建设期 s+ 运营期 p建设起点投产日达产日终结点试产期达产期建设期运营期项目运算期其中：试产期是指项目投入生产，但生产才能尚未完全达到设计才能时的过渡阶段，达产期是指生产运营达到设计预期水平后的时间。原始投资与项目总投资的关系基本概念含义等于企业为使该项目完全达到设计生产才能、开展正常经可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结原始投资（初始投资）营而投入的全部现实资金。原始投资 =建设投资 +流淌资金投资可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结项目总投资反映项目投资总体规模的价值指标。项目总投资 =原始投资 +资本化利息固定资产投资可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结项目总投资原始投资资本化利息建设投资流淌资金投资无形资产投资其他资产投资预备费投资可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结其次节财务可行性要素的估算财务可行性要素包括投入类财务可行性要素的估算和产出类财务可行性要素的估算两类。投入类财务可行在建设期发生的 建设投资 。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 11 页，共 38 页 -