股市心理学读后感--李竞.docx

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1、精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -优秀范文股市心理学读后感近日读了乔纳森 .迈尔斯著作的股市心理学，读后受益良多。本书告知读者如何淡定应对投资市场的狂热，如何防止被投资大众或自己的错觉所误导。在本书中我们可以找到培育自己金融意识的有效方法，从而踏上胜利的投资之路。本书提出了一种新的理论心理经济学，该理论强调投资者特殊的内在特质一个存在于他们头脑中市场与外在金融市场的压力及影响之间的关系，对这一关系两个方面的有效和谐可以确保稳固的收益。而将这一关系有效和谐的关键在于时刻保持理性的头脑，用客观的态度看待行情及市场信息。传统的金融学理论认为市场

2、是有效的理性的市场，目前主流机构所采纳的估值分析模型等都是建立在市场有效且理性的基础之上，但是现实市场并不时刻有效，且大多数情形下市场是不理性的，导致市场不理性的缘由就是由于人性与生俱来的心理缺陷，详细来说以下的心理行为都是不理性的行为， 轻就导致个人投资的缺失， 重就导致大盘系统性风险的产生 （当大部分投资者都犯同一种错误时） ：确认偏好：有选择性的使用那些支持他们原先观点的信息。处置效应：当股票价格跌到了前期购进股票价格水平之下时，无论如何不愿止损卖出。羊群效应：认为和大众一起才是最安全的，与大众保持一样的倾向。事后诸葛偏好：记住乃至强调过去的胜利经受，淡化甚至遗忘失败经受的倾向。反应过度

3、或反应不足：在羊群效应的作用下，对行情或信息以过度惯性或麻木迟钝反应的倾向。代表性谬误：依据特别有限的信息猜测投资结果的倾向。相反偏好：为了与众不同而一味与大众保持相反的观点。保持现状偏好：也叫“投资惰性” ，即保持原先投资状态的倾向。沉没成本偏好：依据所花费的时间、金钱、精力而赐予投资额为的价值，要求额外的回报。以上都是投资过程中大众常犯的错误，其实归结为一句话就是不能够理性的看待问题。为了克服这些心理弱点，更精确的衡量投资价值，心理经济学创建了P.R.O.F.I.T.S体系，为 我们供应将心理学与金融学上的问题相联系的简洁方法。P.R.O.F.I.T.S 分别代表个性personality

4、、关系 relationships、特立独行主义 outlierism、敏捷性 flexibility 、信息 information 、陷阱 traps以及策略 strategies。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 1 页，共 4 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -优秀范文从个性 personality 上讲，可以将投资者分为谨慎型、情感型、技术型、勤奋型、大意型以及信息型。谨慎型投资者

5、最大的问题是在决策中徘徊不决而错失良机。情感型投资者总是凭借直觉而不是理性分析做决策，并偏爱曾经有过胜利经受或曾经做过的股票。技术型投资者总是利用大量统计信息及分析工具做决策，但这会花费很多时间，且忽视了情感波动在交易中的影响。勤奋型投资者喜爱在市场上投资的兴奋感，对他们来说交易就是最大的乐趣， 赚钱反而在其次。大意型投资者常常忙于其他的事，一旦做出投资决策后，就将这项决策束之高阁、置之不理，可能由于不作为而错失良机。信息型投资者依靠各种来源的信息作投资决策，往往忽视了价值分析，常常由于听信小道消息步入陷阱。关系 relationships 章节中，阐述了投资者在交易中简洁受重要关系的人的影响

6、，从而影响理智的决策。同时上市公司内部关系不和谐，最终也会影响到股价。特立独行主义 outlierism ，又称为反常规主义，投资者总是期望和大众保持一样，感觉这样风险才是最小的，由于脱离群体的羚羊总是简洁被狮子吃掉。但是金融市场中总是小部分 人获利大部分人亏损，这就意味着大部分人的决策往往与现实不符，因此产生了相反理论。其实并不是大部分人的决策与事实不符，曾经大部分人也都是获利的，但是由于贪婪的本性，在该卖出的时候却一味看涨，最终导致大部分人亏损。因此不要为了与众不同而总是持有相反理论，大众的决策有时也是正确的，做决策时要理性的分析各种因素。统计说明一味持有相反理论决策正确率只有一半。我们应

7、当敏捷的区分什么时候顺应大众，什么时候特立独行。敏捷性 flexibility ，是大部分投资者所缺乏的，很多投资者都有保持现状偏好，认为原先的才是最好的，甚至原先的投资决策接二连三的犯错误时，依旧不知道转变。胜利的投资者总是在恰当的时机转变投资策略，并从中获得利润。一个投资理念总是在刚显现时最有效，当大部分人都接受这种理念时，往往利用它就很难获利了，此时要敏捷的引入新的理念。信息 information ，无论是新闻媒体仍是其他人的建议仍是个人分析的结果，这些信息都有助于做出正确的投资决策。把握充分的信息是件好事，但是沉迷于搜寻大量信息，就过犹不及了。胜利的投资者能对纷繁复杂的信息进行有效的

8、过滤后予以利用，这种功力不是短期能练出来的。陷阱 traps，很多投资者简洁轻信小道消息或所谓的投资专家的建议，从而陷入投资陷阱。当接收到消息或投资建议时肯定要理性的分析，不要偏听偏信、草率决策。而惧怕和贪婪也是导致投资者最简洁陷入陷阱的因素之一。策略 strategies，依据投资者的类型可以选择适合自己的策略，现实世界中，存在被动型可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 2 页，共 4 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - -

9、 - - - - - - -优秀范文与主动型两种策略。被动型策略较为机械，一般主要选择那些风险较低、价值较为稳固的投资组合，他们往往选择某一种主要指数中的绩优股进行投资，然后长期持有。主动型投资策略较为敏捷，往往依据自己的风险承担才能选择相应的投资对象。据行为金融学讨论说明， 以 35 年为一个周期，原先表现不佳的股票开头摆脱困境，而原先绩优的股票就开头走下坡路。换言之，价值型股票转化为成长型股票，成长型股票转化为价值型股票。以价值投资为基础的策略，精明的投资者会买入目前走势较弱的绩优股，持股待涨。不论实行哪种策略，最重要的是选对买卖时机，而这也是最难确定的。市场永久处于运动状态中，不确定的因

10、素导致市场运动状态涨跌不一，即使面临同样的外部环境，市场也会 在不同的时间出现不同的变化趋势。这方面最新讨论成果当属于混沌理论。它的原理是什么 了？假定有一个托盘，用小壶缓慢的往托盘上倒沙子。这些沙子会缓慢的形成一个小沙堆， 与此同时，不停的倒沙子，小沙堆又会显现部分坍塌。随着倒的沙子越来越多，到某一时刻，会显现更严峻的坍塌现象。即使沙堆能在巅峰状态维护一段时间，它最终也会在更多沙子的 压力下转变外形或坍塌。这个试验与股市的联系显而易见，小沙堆稍微坍塌对应股指稍微修 正，严峻坍塌对应股指崩盘。像小沙堆不停转变外形一样，股指也处于运动之中，即使疯狂 的牛市或低迷的熊市之中，大趋势里也有小趋势，小

11、趋势是对大趋势的修正，积存到肯定程 度又会引发大趋势转变。投资者可由此判定市场走势并从中获利。心理经济学认为，当市场 行为趋于一样时，往往趋势就会发生转变。本书的最终部分介绍了心理经济学的价值评估方法，该方法可评判单个上市公司，且更适用与其它公司进行价值比较。依据心理经济学投资模型，将股票的内在价值分为无形资产 和金融资产。第一部分，无形资产主要从主观上分析公司的各个方面，包括公司的市场定位、消费者忠诚度，公司对市场变化的适应才能，公司在行业中的位置，公司治理层的决策才能 及对股价的影响力，公司是否有增发、重组、大订单等消息，等等。通过对每项按标准进行 打分，最终得出公司的消费者导向、竞争优势

12、以及商场信息的变化。其次部分，金融资产实 力主要分析公司的财务数据，本部分涉及公司过去与将来的金融与市场表现及基本比率。以下项目评估公司过去几年的业绩表现。通常选用36 年的数据进行分析，详细包括每股收益（ EPS）、股息率、现金流量、相对强度、债务风险。前四项数据肯定时期内增加幅度越大越好，最终一项数据削减的幅度越大越好。依据每项数据的表现赐予0、1、2、3、4 不等的评分。基本比率（ 1）从市场的角度对公司业绩进行衡量，详细包括市盈率PE 比率，市净率 PB可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 3 页，共 4 页 -

13、- - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -优秀范文比率，市销率 PS 比率。从价值角度分析， 这三项数据降低幅度越大或越低于行业平均水平越有投资价值。依据每项数据的表现赐予0、1、2、3、4 不等的评分。基本比率 2 以公司为中心评判公司金融实力的进展是否符合股东的利益。详细包括PEG比率、股息 /支出比率、股本收益率。从价值角度分析，前两项数据越低越好，最终一项数据越高越好。PEG 用市盈率除以将来的年增长率， 这是最近才采纳的用来发觉价值低估的比率。股票的 PEG 比率低于 0

14、.7，意味该股具有增长潜力。 PEG 比率在 0.7 与 1.0 之间， PEG 比率仍处于较低的水平，应当赐予肯定关注。假如 PEG 比率介于 1.0 与 1.5 之间，就已经很高了。大于 1.5 在市特别高的水平，已经将将来的业绩进行了透支。然后这些数据仍要看股票所属的市场类型以及行业等。股息/支出比率DP，该比率越低，就该公司将越多的利润进行了投 资。可将该数据与历史水平比较，据常规范畴对其评判。一般位于0.10.3 的 DP 比率意味着一只增长潜力不断提高的股票（通常是快速成长公司）。位于 0.30.5 较低的 DP 比率意味着该公司不太注意进展业务，而更注意为股东制造收入（通常是已经

15、进入成熟期的公司）。DP比率低于 0.1 意味该公司不能或不愿赐予股东任何回报。而很高的的 DP 比率可以达到 0.8 以上。股本收益率ROE 等于净收益除以股东权益，这也是备受沃伦.巴菲特推崇的指标之一。该指标用来衡量公司业绩及公司为股东带来的回报。只能制造较低回报的公司， 比如 ROE 为 12%，就认为该公司未能尽心尽力为股东服务，而较高的ROE 可以达到 40%以上。最终将以上几部分加权平均，得出股票的心理经济内在价值得分P，当得分低于 4.5 意味着这是一只存在问题的股票，应防止买入。当得分在4.56 之间就意味着这是一只健康的股票，有很大的增长潜力，可适度关注。当得分高于6 时，就意味着这是一只很可能为你代来 高于平均收益率的高回报股票。偶那个过这些得分就可选择出增长势头最为强劲的股票。通过阅读本书，学习了从心理经济学的角度看待投资，书中特别对于心理偏好对行情的影响有独到的见解，赐予我们投资理念以新的视角。李竞2021-5-20可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 4 页，共 4 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载