财务管理方案课程规划设计四川新希望农业股份有限企业财务报告资料分析及投资筹资决策.doc

,. 学 号： 武汉理工大学华夏学院 课 程 设 计 题 目 四川新希望农业股份有限公司 财务报表分析与投资筹资决策 系 经济与管理系 专 业 会计 班 级 姓 名 指导教师 2010 年 12 月 28 日 课程设计任务书 学生姓名： 专业班级： 指导教师： 工作单位： 武汉理工大学华夏学院 题 目:四川新希望农业股份有限公司财务报表分析与投资筹资决策 初始条件：根据老师提供的股票代码,选择一家上市公司，各同学相互之间不能选择同一公司，使用合理的资料来源 (如上交所网站www.sse.com.cn), 获取最近三年（2007、2008、2009）的财务报告（不需要附在实训说明书中）。为了分析的便利，尽可能选择净资产收益率（ROE）在10%以上的公司。 要求完成的主要任务: （包括课程设计工作量及其技术要求，以及说明书撰写等具体要求） 1. 简要了解所选公司的基本业务活动，特别是公司历史、行业内所处的竞争地位、最近的发展状况以及将来的方向，并进行文字总结（尽量简要，限500字以内）。 2. 对所选择的公司进行静态分析和动态分析，包括： 1）利用比重法对三年的财务报表进行静态分析，必须提供用EXCEL编制的百分数报表）； 2）利用比率法对三年的财务报表进行静态分析； 3）用EXCEL编制比较会计报表（包括绝对数额比较、绝对数差额比较、百分比增减变动比较、定基百分比趋势分析）对三年的财务报表进行动态分析。 3． 依照该公司财务报表，使用杜邦财务分析体系进行连续3年财务报表的综合分析，一定需要对杜邦财务分析体系的三个基本财务比率层层分解，找出影响ROE变动的直接原因，并进行详细的文字说明。 4． 假如你是该公司的财务经理，总经理现在给你下达了一项设计再融资方案的任务，要求根据公司的财务状况，从发行公司债券、可转化债券、公募增发新股、定向增发新股等四个方案中选择一个合适的方案，需要完成下列内容： 1）选择该方案的理由（详细说明）； 2）该方案所适用的法律法规（列举一些主要条款）； 3）设计该方案的融资流程； 4）总经理听说一些上市公司利用短期融资券和中期票据这两种非常新的融资工具进行再融资，要求你总结这两种融资工具的特点、融资要求和融资流程。 5. 将上述内容按规定的实训说明书统一书写格式要求撰写成实训说明书。 要求：通过课程设计，训练理财能力 （1）独立完成本课程设计。 （2）综合运用所学财务管理知识，对实际资料进行分析。 （3）训练学生撰写财务分析报告的能力，必须高度注意：上述分析过程如果只有数据列示，缺乏文字分析，将严重影响最后的评分。 时间安排： 序 号 内容 所用时间（天） 1 收集资料 2 2 报表分析 7 3 股利政策分析 2 4 融资方法 2 5 撰写报告 2 合计 15 指导教师签名： 年 月 日 责任教师签名： 年 月 日 四川新希望农业股份有限公司 财务报表分析与投资筹资决策报告书 1 公司基本业务简介 1.1公司历史 四川新希望农业股份有限公司是注册于成都的全国性大型民营企业和中国中西部最大的饲料生产商之一。1998年3月11日在深圳证券易所正式上市交易（股票简称：新希望，股票代码：000876）。公司立足农业、稳步发展，业已形成以农业产业为主、适度多元化经营的产业格局。目前，公司主营业务涉及饲料、乳制品、肉食品、化工行业及金融投资。此外，公司经营的兽药、酒店、生物肥料等项目，也取得了良好的经营业绩，成为公司效益的有益补充。产业分布于全国部份省、市，辐射东南亚，总资产近50亿元。主要产品"希望"牌饲料先后荣获包括国家新火科技成果奖在内的7项国家级大奖。报告期末总计持有民生银行8.5亿股，占该公司总股本的5.9%，为其第一大股东。 1.2公司发展状况 公司立足良好发展，近三年净资产收益率除2008年为8.56%，2007、2009年都在11%以上，公司近三年营业收入呈现增长趋势，2007-2009年营业收入为2007年4791770000元 、2008年7263060000元、2009年6797470000元。近三年净利润分别为20007年381959000元、2008年288872000元、 2009年530876000元。营业利润呈现良好态势，2008年受金融危机影响，净资产收益率和净利润有小幅下降，但公司多元经营，创新发展模式，公司发展状况良好。 1.3竞争地位 作为四川省农业产业化重点龙头企业，公司将继续秉承“立足中国大农业，创建百年新希望”的创业宗旨，顺应社会发展潮流，持续为加速农业产业化进程、为社会进步做出自己的贡献。作为中国农业产业化国家级重点龙头企业，中国最大的饲料生产企业，中国最大的农牧企业之一，拥有中国最大的农牧产业集群，是中国农牧业企业的领军者。 1.4公司将来发展方向 集团向社会提供不可或缺的农业产业链上下游产品，并以“为耕者谋利、为食者造福”为经营理念，致力于打造世界级的农牧企业，同时成为集农、工、贸、科一体化发展的大型农牧业民营集团企业。 2 财务报表基本分析 2.1 比重法分析 2.1.1比重法状况分析 2.1.1.(1)比重法资产状况分析 表2.1.1.(1) 新希望2007年资产状况表 单位：元 项目 2007年初 2007年末 差异 流动资产 1240850000 1679330000 438480000 非流动资产 3258670000 5197360000 1938690000 总资产 4499520000 6876680000 2377160000 流动资产比重 27.58% 24.42% -3.16% 非流动资产比重 72.42% 75.58% 3.16% 表2.1.1.(2) 新希望2008年资产状况表 单位：元 项目 2008年初 2008年末 差异 流动资产 1679330000 1492460000 -186870000 非流动资产 5197360000 5532990000 335630000 总资产 6876680000 7025450000 148770000 流动资产比重 24.42% 21.74% -3.18% 非流动资产比重 75.58% 78.76% 3.18% 表2.1.1.（3）新希望2009年资产状况表 单位：元 项目 2009年初 2009年末 差异 流动资产 1492460000 1667180000 174720000 非流动资产 5532990000 6789330000 1256340000 总资产 7025450000 8456510000 1431060000 流动资产比重 21.25% 19.71% -1.54% 非流动资产比重 78.75% 80.29% 1.54% 比重法资产状况分析：公司的流动资产比重逐年小幅下降，相应非流动资产逐年小幅增加，是企业扩大再生产，不断更新设备造成的，与此同时企业资产总额不断增加。 说明企业规模逐步扩大，资产结构比较稳定，且非流动资产所占比重较大，这是由于企业的性质决定的，企业的资本结构较为合理。 2.1.1.(2)比重法负债状况分析 表2.1.1.（4）新希望2007年负债状况表 单位：元 项目 2007年初 2007年末 差异 流动负债 1403600000 3199130000 1795530000 非流动负债 352497000 229017000 -123480000 总负债 1756097000 3428140000 1672043000 流动负债比重 79.93% 93.32% 13.39% 非流动负债比重 20.07% 6.68% -13.39% 表2.1.1.（5）新希望2008年负债状况表 单位：元 项目 2008年初 2008年末 差异 流动负债 3199130000 3350800000 151670000 非流动负债 229017000 158798000 -70219000 总负债 3428147000 3509598000 81451000 流动负债比重 93.32% 95.48% 2.16% 非流动负债比重 6.68% 4.52% -2.16% 表2.1.1.（6）新希望2009年负债状况表 单位：元 项目 2009年初 2009年末 差异 流动负债 3350800000 1794330000 -1556470000 非流动负债 158798000 2037670000 1878872000 总负债 3509598000 3832000000 322402000 流动负债比重 95.48% 46.82% -48.66% 非流动负债比重 4.52% 53.18% 48.66% 比重法负债状况分析：公司的流动负债07，08年所占比重较大达90%以上，相应非流动资产较小，充分利用财务杠杆，债务风险较大。这与企业负债经营的策略是分不开的，说明企业风险意识不强。同时受到金融危机的影响，但09年企业意识到了这个问题，采取积极稳妥的财务政策，及时调整负债结构，企业的财务安全性得到巩固。 2.1.1.(3)比重法负债与权益状况分析 表2.1.1.（7）新希望2007年负债与权益状况表 单位：元 项目 2007年初 2007年末 差异 流动负债 1403600000 3199130000 1795530000 非流动负债 352497000 229017000 -123480000 所有者权益 2743410000 3448540000 705130000 负债和所有者权益 4499510000 6876680000 2377170000 流动负债所占比重 31.20% 46.52% 15.32% 非流动负债占比重 7.83% 3.33% -4.51% 所有者权益所占比重 60.97% 50.15% -10.82% 表2.1.1.（8）新希望2008年负债与权益状况表 单位：元 项目 2008年初 2008年末 差异 流动负债 3199130000 3350800000 151670000 非流动负债 229017000 158798000 -70219000 所有者权益 3448540000 3515860000 67320000 负债和所有者权益 6876680000 7025450000 148770000 流动负债所占比重 46.52% 47.70% 1.18% 非流动负债占比重 3.33% 2.26% -1.07% 所有者权益所占比重 50.15% 50.04% -0.11% 表2.1.1.（9）新希望2009年负债与权益状况表 单位：元 项目 2009年初 2009年末 差异 流动负债 3350800000 1794330000 -1556470000 非流动负债 158798000 2037670000 1878872000 所有者权益 3515860000 4624520000 1108660000 负债和所有者权益 7025450000 8456510000 1431060000 流动负债所占比重 47.70% 21.22% -26.48% 非流动负债占比重 2.26% 24.10% 21.84% 所有者权益所占比重 50.04% 54.68% 4.64% 比重法负债权益状况分析：公司负债权益结构比较稳定，而且比较合理，大体各占一半，财务安全性较好，自07年以来负债比重不断小幅下降，而权益比重逐年稳步上升，这与企业稳健的财务政策是分不开的，同时这也与企业的民营农业企业的性质有关。 2.1.1.（4）各收入占总收入状况分析 表2.1.1.（10）新希望2007年收入状况表 单位：元 项目 2007年初 2007年末 差异 饲料销售收入 1720843280.92 2325757162.27 604913881.35 化工产品销售收入 641896831.43 207069902.53 -434826928.90 乳品销售收入 949689143.17 1019624119.07 69934975.90 屠宰及肉制品销售收入 303336.33 1046280060.45 1045976724.12 其他收入 225537898.85 146888642.91 -78649255.94 主营业务收入总额 3538368983.66 4745619887.23 1207250903.57 其他业务收入 35293161.05 46153060.79 10859899.74 营业总收入 3573662144.71 4791772948.02 1218110803.31 饲料销售比重 48.15% 48.54% 0.38% 化工产品销售收入比重 17.96% 4.32% -13.64% 乳品销售收入比重 26.57% 21.28% -5.30% 屠宰及肉制品收入比重 0.01% 21.83% 21.83% 其他收入 6.31% 3.07% -3.25% 主营业务收入比重 99.01% 99.04% 0.03% 其他业务收入比重 0.99% 0.96% 0.03% 表2.1.1.（11）新希望2008年收入状况表 单位：元 项目 2008年初 2008年末 差异 饲料销售收入 2325757162.27 3158285192.01 832528029.74 化工产品销售收入 207069902.53 61524545.98 -145545356.55 乳品销售收入 1019624119.07 1238671413.44 219047294.37 屠宰及肉制品销售收入 1046280060.45 2434792415.36 1388512354.91 其他收入 1078059012.15 2627729508.69 1549670496.54 主营业务收入总额 4745619887.23 7218223803.69 2472603916.46 其他业务收入 46153060.79 44837699.45 -1315361.34 营业总收入 4791772948.02 7263061503.14 2471288555.12 饲料销售比重 48.54% 43.48% -5.05% 化工产品销售收入比重 4.32% 0.85% -3.47% 乳品销售收入比重 21.28% 17.05% -4.22% 屠宰及肉制品收入比重 21.83% 33.52% 11.69% 其他 3.07% 4.47% 1.41% 主营业务收入比重 99.04% 99.38% 0.35% 其他业务收入比重 0.96% 0.62% -0.35% 表2.1.1.（12）新希望2009年收入状况表 单位：元 　项目 2009年初 2009年末 差异 饲料销售收入 3158285192.01 3302500086.62 144214894.61 化工产品销售收入 61524545.98 47257802.52 -14266743.46 乳品销售收入 1238671413.44 1386044851.76 147373438.32 屠宰及肉制品销售收入 2434792415.36 1790457170.29 -644335245.07 其他收入 2627729508.69 1919974340.39 -707755168.30 主营业务收入总额 7218223803.69 6727694613.17 -490529190.52 其他业务收入 44837699.45 69774552.84 24936853.39 营业收入 7263061503.14 6797469166.01 -465592337.13 饲料销售比重 43.48% 48.58% 5.10% 化工产品销售收入比重 0.85% 0.70% -0.15% 乳品销售收入比重 17.05% 20.39% 3.34% 饮食服务业销售收入比重 0.00% 0.00% 0.00% 贸易销售收入比重 1.82% 1.06% -0.76% 屠宰及肉制品收入比重 33.52% 26.34% -7.18% 其他 4.47% 2.96% -1.51% 主营业务收入比重 99.38% 98.97% -0.41% 其他业务收入比重 0.62% 1.03% 0.41% 比重法收入状况分析：公司的销售收入大体呈上升趋势，是企业采取多元化的销售策略，而且08年上升幅度较大，主营的业务项目如饲料，乳品比较稳定，而公司自07年开始经营屠宰及肉制品，并且以后年度占据较大比重，同时减少了化工产品的生产，是为了积极响应国家政策，保护环境。其他项目略有增减，变化幅度不大，比较稳定。 2.1.1.（5）各成本占总成本状况分析 表2.1.1.（13）新希望2007年成本状况表 单位：元 　 2007年初 2007年末 差异 饲料销售成本 1541511476.00 2159520269.40 618008793.40 化工产品销售成本 544670516.20 181933240.09 -362737276.11 乳品销售成本 752203571.70 810067275.73 57863704.03 屠宰及肉制品销售成本 182994488.90 1038394050.38 855399561.48 其他成本 233128965.68 139472052.88 -93656912.80 主营业务成本 3050950499.28 4329386888.48 1278436389.20 其他业务成本 23929305.56 27891670.43 3962364.87 营业成本 3074879804.84 4357278558.91 1282398754.07 饲料销售成本比重 50.13% 49.56% -0.57% 化工产品销售成本比重 17.71% 4.18% -13.54% 乳品销售成本比重 24.46% 18.59% -5.87% 屠宰及肉制品成本比重 5.95% 23.83% 17.88% 养殖销售成本比重 0.00% 0.00% 0.00% 房屋销售销售成本比重 0.00% 0.00% 0.00% 其他成本比重 7.58% 3.20% -4.38% 主营业务成本比重 99.22% 99.36% 0.14% 其他业务成本比重 0.78% 0.64% -0.14% 表2.1.1.（14）新希望2008年成本状况表 单位：元 　 2008年初 2008年末 差异 饲料销售成本 2159520269.40 2913012657.21 753492388 化工产品销售成本 181933240.09 54709675.43 -127223565 乳品销售成本 810067275.73 982959478.25 172892203 屠宰及肉制品销售成本 1038394050.38 2416925946.51 1378531896 其他成本 139472052.88 238562011.26 99089958.38 主营业务成本 4329386888.48 6606169768.66 2276782880 其他业务成本 27891670.43 33674720.54 5783050 营业成本 4357278558.91 6639844489.20 2282565930 饲料销售成本比重 49.56% 43.87% -5.69% 化工产品销售成本比重 4.18% 0.82% -3.35% 乳品销售成本比重 18.59% 14.80% -3.79% 屠宰及肉制品成本比重 23.83% 36.40% 12.57% 其他成本 3.20% 3.59% 0.39% 主营业务成本比重 99.36% 99.49% 0.13% 其他业务成本比重 0.64% 0.51% -0.13% 表2.1.1.（15）新希望2009年成本状况表 单位：元 　 2009年初 2009年末 差异 饲料销售成本 2913012657.21 3025640715.67 112628058.46 化工产品销售成本 54709675.43 40255148.96 -14454526.47 乳品销售成本 982959478.25 1020016953.82 37057475.57 屠宰及肉制品销售成本 2416925946.51 1777163517.57 -639762428.94 其他成本 238562011.26 164973385.88 -73588625.38 主营业务成本 6606169768.66 7218223803.69 612054035.03 其他业务成本 33674720.54 44837699.45 11162978.91 营业成本 6639844489.20 7263061503.14 623217013.94 饲料销售成本比重 43.87% 41.66% -2.21% 化工产品销售成本比重 0.82% 0.55% -0.27% 乳品销售成本比重 14.80% 14.04% -0.76% 屠宰及肉制品成本比重 36.40% 24.47% -11.93% 其他成本 3.59% 2.27% -1.32% 主营业务成本比重 99.49% 99.38% -0.11% 其他业务成本比重 0.51% 0.62% 0.11% 其他业务成本比重 0.51% 0.62% 0.11% 比重法成本状况分析：随着公司销售收入的增加，销售成本同步增加，而且增加幅度颇大，而且饲料，屠宰，乳品所占比例较大。其他成本略有增减，由于企业对化工产品生产的下降，成本也逐年递减，简言之，成本增减变化同收入变化大体相一致 。由于企业行业的特性，原材料成本不断上涨、且受到通货膨胀的影响，推动了成本的增加。 2.1.1.（6）各存货占总存货状况分析 表2.1.1.（16）新希望2007年存货状况表 单位：元 项目 2007年初 2007年末 差异 原材料 283383699.64 237596815.50 -45786884.14 包装物 33098631.33 41270024.26 8171392.93 自制半成品 3991457.25 2896989.20 -1094468.05 库存商品 4333565.98 82797948.98 38464383.00 低值易耗品 2423893.67 6195062.56 3771168.89 开发成本 77314633.08 303612790.01 226298156.93 委托加工物资 203888.94 369168.97 165280.03 消耗性生物资产 399565.64 4644548.73 4244983.09 周转材料 239622.82 1169107.23 929484.41 合 计 445388958.35 680552455.44 235163497.09 原材料比重 63.63% 34.91% -28.71% 包装物比重 7.43% 6.06% -1.37% 自制半成品比重 0.90% 0.43% -0.47% 库存商品比重 9.95% 12.17% 2.21% 低值易耗品比重 0.54% 0.91% 0.37% 开发成本比重 17.36% 44.61% 27.25% 委托加工物资比重 0.05% 0.05% 0.01% 消耗性生物资产比重 0.09% 0.68% 0.59% 周转材料比重 0.05% 0.17% 0.12% 合 计比重 100.00% 100.00% 0.00% 表2.1.1.（17）新希望2008年存货状况表 单位：元 项目 2008年初 2008年末 差异 原材料 237596815.50 162291804.39 -75305011.11 包装物 41270024.26 36415846.72 -4854177.54 在产品 　 179238.65 179238.65 自制半成品 2896989.20 3584944.97 687955.77 库存商品 82797948.98 82544758.66 -253190.32 低值易耗品 6195062.56 8087772.90 1892710.34 开发成本 303612790.01 268463857.72 -35148932.29 开发产品 0　 89006007.31 89006007.31 委托加工物资 369168.97 556530.13 187361.16 消耗性生物资产 4644548.73 7136243.90 2491695.17 周转材料 1169107.23 1325316.20 156208.97 合 计 680552455.44 659592321.55 -20960133.89 原材料比重 34.91% 24.60% -10.31% 包装物比重 6.06% 5.52% -0.54% 在产品比重 0.00% 0.03% 0.03% 自制半成品比重 0.43% 0.54% 0.12% 库存商品比重 12.17% 12.51% 0.35% 低值易耗品比重 0.91% 1.23% 0.32% 开发成本比重 44.61% 40.70% -3.91% 开发产品成本比重 0.00% 13.49% 13.49% 委托加工物资比重 0.05% 0.08% 0.03% 消耗性生物资产比重 0.68% 1.08% 0.40% 周转材料比重 0.17% 0.20% 0.03% 合 计比重 100.00% 100.00% 0.00% 表2.1.1.（18）新希望2009年存货状况表 单位：元 项目 2009年初 2009年末 差异 原材料 162291804.39 267694848.77 105403044.38 包装物 36415846.72 35777828.63 -638018.09 在产品 179238.65 5479988.29 5300749.64 自制半成品 3584944.97 4370836.24 785891.27 库存商品 82544758.66 75614952.94 -6929805.72 低值易耗品 8087772.90 7227083.98 -860688.92 开发成本 268463857.72 301677559.58 33213701.86 开发产品 89006007.31 7122536.22 -81883471.09 委托加工物资 556530.13 533512.40 -23017.73 消耗性生物资产 7136243.90 10090681.56 2954437.66 周转材料 1325316.20 1069078.62 -256237.58 合 计 659592321.55 716658907.23 57066585.68 原材料比重 24.60% 37.35% 12.75% 包装物比重 5.52% 4.99% -0.53% 在产品比重 0.03% 0.76% 0.74% 自制半成品比重 0.54% 0.61% 0.07% 库存商品比重 12.51% 10.55% -1.96% 发出商品比重 0.00% 0.00% 0.00% 低值易耗品比重 1.23% 1.01% -0.22% 开发成本比重 40.70% 42.09% 1.39% 开发产品成本比重 13.49% 0.99% -12.50% 委托加工物资比重 0.08% 0.07% -0.01% 消耗性生物资产比重 1.08% 1.41% 0.33% 周转材料比重 0.20% 0.15% -0.05% 合 计比重 100.00% 100.00% 0.00% 比重法存货状况分析：由于企业的流动性较强，存货持有量较大而且逐年递增，原材料，开发成本所占比重有一定幅度的波动，主要受到企业多元化经营方向变化的影响，由于08年企业扩大再生产，所以原材料较上年有下降，也收到了物价上涨的影响。同时企业加大开发力度，导致开发成本大幅增加，其他存货项目有小幅增减，比较正常。2.1.1.（7）各利润分配占总利润分配状况分析 表2.1.1.（19）新希望2007年利润分配状况表 单位：元 项目 2007年初 2007年末 差异 提取盈余公积 155040000 216758000 61718000 对普通股东利润分配 157646125 31529225 -126116900 利润分配总额 312686125 248287225 -64398900 提取盈余公积比重 49.58% 87.30% 37.72% 对股东利润分配比重 50.42% 12.70% -37.72% 表2.1.1.(20) 新希望2008年利润分配状况表 单位：元 项目 2008年初 2008年末 差异 提取盈余公积 216758000 250930000 34172000 对普通股东利润分配 31529225 63058450 31529225 利润分配总额 248287225 313988450 65701225 提取盈余公积比重 87.30% 79.92% -7.38% 对股东利润分配比重 12.70% 20.08% 7.38% 表2.1.1.（21）新希望2009年利润分配状况表 单位：元 项目 2008年末 2009年末 差异 提取盈余公积 250930000 243066000 -7864000 对普通股东利润分配 63058450 85439600 22381150 利润分配总额 313988450 328505600 14517150 提取盈余公积比重 79.92% 73.99% -5.93% 对股东利润分配比重 20.08% 26.01% 5.93% 比重法利润状况分析：随着公司销售净利润大波动，同时受到金融危机的影响，为了稳定股东的信心，公司08年虽然净利润下降了，但是对普通股分配股利较上年增加了1倍，同时09年较上年股利分配增长了1/3多。盈余公积提取金额比较稳定，对企业来说较好。说明企业已经逐步走出金融危机的阴影，同时给投资者以极大的信心。 2.1.1.（8）各现金流量占现金流量状况分析 表2.1.1.（22）新希望2007年现金流量状况表 单位：元 项目 2007年初 2007年末 差异 经营活动产生的现金流入量 3727350000 5385800000 1658450000 投资活动产生的现金流入量 502429000 443053000 -59376000 筹资活动产生的现金流入量 1774330000 3520840000 1746510000 现金流入量总额 6004109000 9349693000 3345584000 经营活动产生的现金流量入比重 62.08% 57.61% -4.47% 投资活动产生的现金流量入比重 8.37% 4.74% -3.63% 筹资活动产生的现金流量入比重 29.55% 37.66% 8.11% 经营活动产生的现金流出量 3622320000 5330930000 1708610000 投资活动产生的现金流出量 1032620000 1527900000 495280000 筹资活动产生的现金流出量 1349940000 2366600000 1016660000 现金流量出总额 6004880000 9225430000 3220550000 经营活动产生的现金流量出比重 60.32% 57.79% -2.54% 投资活动产生的现金流量出比