化妆品行业供需深度研究报告.docx

《化妆品行业供需深度研究报告.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《化妆品行业供需深度研究报告.docx（3页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、化妆品行业供需深度研究报告 化妆品行业供需深度研究 报告 目录 一、供给端：安全库存充足，极端异常情况下仍有三个月左右缓冲期 (2) （一）国内化妆品企业及代工企业 (3) （二）国际化妆品集团 (4) 二、需求端 (10) 三、打通供需的渠道：线上发力，旅游零售渠道新局面 (14) （一）电商渠道开始发力 (15) （二）旅游零售渠道的变化 (20) （三）其他非官方渠道 (30) 四、风险提示 (31) 我们上篇提到，化妆品产业链条较长：化妆品配方、设计及产品定位原料采购及产品生产制造营销推广渠道销售，不同化妆品企业牵涉相关环节，对接消费者的企业环节逐步靠后，化妆品集团公司链条逐渐延伸至上

2、游。化妆品参与方众多，包含三类：1）原料商、品牌方、代工厂，这三方完成化妆品的配方、设计和定位以及产品生产；2）品牌方、渠道商、媒体（包括各类广告的参与、制作与投放），负责化妆品的品牌宣传、营销推广、销售工作，3）消费者。 此外，化妆品细分品类较多，主要的护肤和彩妆两个部分也有不断细化的衍生品类出现，而且不同消费者依据自身消费能力和消费欲望购买不同档次的商品，在类似疫情等特殊状况下对应的刚性、弹性各有不同。本文着重从供给和需求的视角讨论疫情影响。 一、供给端：安全库存充足，极端异常情况下仍有三个月左右缓冲期 化妆品原料多为大宗商品（精油、乙醇、专用化学品等），正常 情况下原材料同质性较强，供应

3、充足、可获得性强，并不稀缺，视原料可获得性/可替代性/耐储性、产品生产周期、终端销售布局范围、渠道环节、运输效率等因素，品牌方/厂商/代工厂保障一定安全库存的同时会控制库存深度，优化资金、仓储使用效率。不同的化妆品参与者其库存周期、存货结构有所不同。 （一）国内化妆品企业及代工企业 国内化妆品企业从事品类、拥有的品牌较少；相比国际大品牌而言，品牌力相对较弱；多数仅经营国内业务，但有比较复杂的经销体系，一般国内化妆品企业保留3 到4 个月的库存，结合部分品类的季节性特征，渠道商一般也保有一个季度的安全库存。 注：SaSa 使用2022H1 数据，中国国旅采用2022Q3 数据，丽人丽妆为2022H1 数据。中国国旅此前有旅行社业务，2022 年2 月剥离，2022 年基本可代表旅游零售销售业务库存周转情况，其中化妆品周转快于时尚品、服装等代工厂接收委托方的订单，受托完成（原料及包材采购、产品配方及设计、）生产、包装等环节，自己保有成品的周期较短，因此库存结构中，产成品占比很小，原料+在产品占据绝大多数库存。 （二）国际化妆品集团 欧莱雅预计，基于制造商口径（扣除肥皂、口腔护理、剃须刀及刀片等），剔除汇率影响后全球化妆品市场规模约2200 亿欧元，