财务管理形成性考核册答案 .docx

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1、精品名师归纳总结作业一n11. SP（ 1+i ） 5000 （ 1+10） 5500 元。一年后的今日将得到5500 元钱。经运算， x 21.43 万元（负债资本），就自有资本为： 120 21.43 98.57 万元。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结5. 借款的实际利率40 12 13.33 。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结2. PAA11 i in 1000 11 10 %10 %10 1000 6.145 6145 元。6. 借款的实际利率40 （110） 14.17 。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结现在应当存入 6145 元钱。4

2、0 12 （100 40）40 （110）0.5可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结3. 购买： P A 160,000 元。租用：适用公式：P A A 11 i ni7. 一般股资金成本0 .1 +10 15.56 ，1.8可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结方法一、 P A 2000+2000 11 6%6%9 2000+2000 6.802 15604 元。债券资金成本10011 （133 7.76 ，可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结）95可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结方法二、 P A 2000 11 6%110 （ 1+6）加权

3、平均资金成本100 15.56 +807.76 12.09 可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结6%1008010080可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结 2000 7.360 1.06 15603.2 万元。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结由于购买 PA租用 PA，所以挑选租用方案，即每年年初付租金2000 元。8. 债券资金成本100010 （1 33） 6.84 ，1000（ 1 2）可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结4. P 20,000 元， S 20,000 2.5 50,000 元，将已知数带入格式S= P1+i n ，优先

4、股资金成本5007 7.22 ，可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结AA500 （1 3）可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结50,000 20,000 （ 1+i5= .（ 1+i5=2.5 查复利终值系数表，一般股资金成本100010+4 14.42 ，可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结1000 （14）可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结当 i=20%, （1+ i5 2.488 ，当 i=25%, （ 1+ i5=3.052,加权平均资金成本1000 6.84 500 7.22 + 1000 14.42 可编辑资料 - - - 欢迎下载

5、精品名师归纳总结接受插入法运算：25%20% 3.0522.488 =.i 20.11 。2500 9.95 。25002500可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结25%i3.0522.59. EBITI 1 1=T EBITI 2 1T 可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结该公司在挑选这一方案时，所要求的投资酬劳率必需达到20.11 。作业二 EBIT1C201C33% = EBIT260133% 可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结1. 债券资金成本使用费用 100 1200800可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结 1000筹资总额筹资费用

6、11 （133） 100 6.9 每股收益无差别点为：EBIT 140 万元。 经分析可知，可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结1125（15）一般股成本第一年估量股利 100 +估量年增长率当 EBIT 40 万元时，挑选两方案一样。当 EBIT140 万元时，负债筹资方案优于追加资本筹资方案。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结一般股筹资总额（ 1筹资费率）当 EBIT每股收益无差别点140 万元可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结优先股成本27.（5 15%）优先股年股息优先股筹资总额（ 1筹资费率）100 负债筹资方案优于追加资本筹资方案。无差别点的

7、每股收益33% 5.36 元/ 股可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结150 9 100 8.77 或33% 5.36 元/ 股可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结14020 11514060 1102. 一般股成本17（5 1 12）第一年估量股利 100 +估量年增长率作业三可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结一般股筹资总额（1筹资费率）1. 正确现金持有量Q2AF 2 400000 （150） 120 37947.33 元，可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结0. 4 100 +5%=11.9

8、4%R10可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结6000 （1 4%）年内有价证券变卖次数A = 400000 150% =15.81 次，可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结1000Q37947.33可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结3. 债券资金成本 100使用费用TC=Q R+ A F（现金治理总成本持有成本+转换成本）可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结筹资总额筹资费用2Q可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结1000 100 6.7 12 （1 33）= 37947.33 10%+400000 150% 120=3794.73

9、 元可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结2500（1 4）4. 设负债资本为x 万元，自有资本为（120 x ）万元，就2或 TC2AFR 37947.332 * 400000 150%12010 3794.73 元。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结24%1 40%+12120 x120x 351202. 估量第一季度可动用现金合计可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结期初现金余额 +本期估量现金收入b= n xyx y =54191000000 105001920000 =118.66 元/ 件，可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结（ 100

10、0+2000+1000 ） +（ 30000 10000+1000 ） +8000 33000 元，nx 2 x25 23390000 105000 2可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结估量第一季度现金支出（20000 10000） +5000+6000 21000 元，期末现金必要的余额2500 元a=yb nx = 1920000118.66510500 =134814 元，可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结估量第一季度现金余绌33000 （ 21000+2500） 9500 元。该混合成本的分解模型为：y=134

11、814+118.66x .可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结3. 每次正确生产量Q2AF2 400000 800 件，8002. （ 1）保本销售量 x 0 1875 件，a150000可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结生产总成本 10000+C102AFC =10000+2400080010 18000 元，（ 2）pb200120可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结或生产总成本 10000+（ 4000 800+ 800 10） 18000 元。方法一：下一年度预期利润px-a+bx 200 3450- （ 150000+120 3450 ） 126

12、000 元可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结4. 正确现金持有量Q8002 AF R22 1600000 .9 119256.96 元，400方法二：下一年度预期利润px 下 -x 0 cmR 200 （ 3450-1875 ） 40 126000 元3. 目标销售利润 2200 万 12 264 万元。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结有价证券变卖次数=A160000Q 119256 . 96=1.34 次，4. （ 1）综合奉献毛益率各产品奉献毛益各主营业务收入 100 2133003005 20020 200 1

13、00可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结5.A 方案： 20.25 ，可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结决策收益 1000000 20 200000 元，（ 2）新的综合奉献毛益率各产品奉献毛益 100可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结机会成本 1000000 10 12500 元，45360各主营业务收入 100 20.69 ，可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结收账费用 10000 元，坏账缺失 1000000 5 50000 元，决策成本机会成本+坏账预备及治理费用额12500+10000+50000 72500 元。决策净收益 200

14、000 72500 127500 元。B方案：现金折扣 1 50 1200000 6000 元，决策收益（ 1200000 6000） 20 238800 元，2 3001 10% 5 200 1 8%13 3001 10% 20 2001 8%销售结构调整后的综合奉献毛益率提高了，这种结构变动可行。财务治理形成性考核册答案一说明：以下各题都以复利计算为依据。1、假设银行一年期定期利率为10%，你今日存入5000 元，一年后的今日你将得到多少钱可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结机会成本（ 1200000 6000） 10 收账费用 6000 元， 19900 元，60360了？（

15、不考虑个人所得税） 解：S=5000*（1+10%）=5500元2、假如你现将一笔现金存入银行, 以便在以后的10 年中每年末取得1000 元,你现在应当存入多少钱了.假设银行存款利率为10%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结坏账缺失（ 1200000 6000） 8 95520 元，决策成本机会成本+坏账预备及治理费用额19900+6000+95520 121420 元。决策净收益 238800 121420 117380 元。 A方案净收益 B 方案净收益应挑选 A 方案。6. （教材第 7 题）保本储存天数解:P=A*（P/A，10，10%）=1000*6.145=6145

16、元3、 ABC 企业需用一台设备，买价为16000 元，可用 10 年。假如租用，就每年年初需付租金 2000 元，除此之外，买与租的其他情形相同。假设利率为6% ，假如你是这个企业的决策者，你认为哪种方案好些？ 解：2000+2000*（P/A，6%，9）=2000+2000*6.802=15604140 万元，所以，接受负债筹资比较有6、某企业融资租入设备一台，价款为200 万元，租期为4 年，到期后设备归企业全部， 租赁期间贴现率为15% ，接受一般年金方式支付租金。请运算每年应支付租金的数额。解：依据题意，每年应支付的租金可用年金现值求得，即：可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归

17、纳总结利。要求：比较哪一种付款方案较优。解：假如接受分3 年付款的方式，就3 年共计支付的款项分别折算成现值为：年租金 =年金现值 /年金两的系数 =200P / A, 15%,42002. 85570.05 万元可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结现值 =30+40*P/F,10%,1+40*P/F,10%,2=99.4100所以，应当接受分3 年付款的方式更合理。四、运算题1 某公司全部资本为1000 万元，负债权益资本比例为40 ： 60 ，负债年利率为12% ，企业所得税率 33% ，基期息税前利润为160 万元。试运算财务杠杆系数。答：接受一般年金方式，每年支付的租金为7

18、0.05 万元 7某公司现金收支平稳，估量全年现金需要量为40 万元，现金与有价证券转换成本每次为 200 元，有价证券利率为10% 。要求：（ 1）运算正确现金持有量。（ 2）运算最低现金治理成本。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结解：DFLEBIT1601.43（ 3）运算有价证券交易次数和交易间隔。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结EBITI16010000.412 %解：正确现金持有量=Q2AF / R2 400000200 / 10%40000 元可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结答：财务杠杆系数为1.43 ，说明当息税前利润率增长（或下降）

19、1 倍时，每股净收益将增长（下降） 1.43 倍。最低现金治理成本=2 AFR2 40000020010%4000 元可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结2.某公司拟筹资2500 万元，其中按面值发行债券1000 万元，筹资费率为2% ，债券年利率10% ，所得税率为33% 。发行优先股500 万元，股利率12% ，筹资费率3% 。发行一般股1000 万元，筹资费率4% ，估量第一年股利10%，以后每年增长4%。要求：运算该方案的综合资本成本。交易次数 =400000/40000=10交易间隔期 =360/10=36 天8、企业接受赊销方式销售货物，估量当期有关现金收支工程如下：（

20、 1）材料选购付现支出100000 元。（ 2）购买有价证券5000 元。（ 3）偿仍长期债务20000 元。（ 4 ）收到货币资本50000 元。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结解： 债券的1000 10% （133%）6.837%（ 5）银行贷款10000 元。（ 6 ）本期销售收入80000 元，各种税金支付总额占销售的可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资本成本1000 （12 %）10%。依据上述资料运算应收账款收款收现保证率。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结优先股500 12%12.371%当期估量当期估量其他可编辑资料 - - - 欢迎

21、下载精品名师归纳总结资本成本500 （13%）解： 应收帐款现金需要量稳固牢靠的现金来源可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结收现保证率当期应收帐款余额总计可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结一般股100010%4 % 14 .417 %（100000500020000800008000010%）（5000010000 ）可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资本成本综合1000 （1kw4 %）6 .837 %100012 . 37150014 . 417 %100013 .3 6891. 25%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资本成本10 .

22、98 %2500250025009、某企业自制零件用于生产其他产品，估量年零件需要量4000 件，生产零件的固定成本为 10000 元，每个零件年储存成本为10 元，假定企业生产状况稳固，按次生产零件，每次的生产预备费用为800 元，试运算每次生产多少最合适，并运算年度生产成本总额。解：设每次生产Q 件，已知 A=4000， C=10 F=800求 Q可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结3、某公司目前的资金来源包括面值1 元的一般股 800 万股和平均利率为10% 的 3000 万元债务。该公司现在拟投产甲产品，此工程需要追加投资4000 万元，预期投产后每年可增加息税前利润400

23、 万元。经评估，该工程有两个备选融资方案：一是按11% 的利率发行债券。二是按20 元每股的价格增发一般股200 万股。该公司目前的息税前利润为1600 万2AFQC2 * 4000 * 80010800件年度生产的总成本=10000+8000=18000 元可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结元，所得税率为40%，证券发行费用可忽视不计。 要求：（ 1 ）运算按不同方案筹资后的一般股每股收益。（ 2 ）运算增发一般股和债券筹资的每股利润的无差异点。（ 3 ）依据以上运算结果，分析该公司应当挑选哪一种筹资方案，为什么？解： 1 发行债券的每股收益=1600+400-3000*10%-4000*11%*1-40%/800=0.95元10 、某批发企业购进某商品1000件，单位买价 50 元（不含增值税），卖价80 元（不含增值税），货款系银行借款，利率14.4%。销售该商品的固定费用10000 元，其他销售税金及附加 3000元，商品适用 17%的增值税率。存货月保管费率为0.3%