基于现金流量表的企业财务状况分析.docx

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1、基于现金流量表的企业财务状况分析摘 要现金流对于一个企业，好比血液对于人体，重要性毋庸置疑。早期多数人都认为现金流量表的编制太繁琐而且没什么实际效用，所以逐渐淡化了对现金流量表重要性的意识。在2007年到2009年主要由美国次级房屋信贷危机引发的全球金融危机中，很多企业的倒闭，使得以收付实现制为基础编制的现金流量表在财务分析中的作用日益受到人们的关注。本文主要通过现金流量表，并结合资产负债表和利润表中的相关信息，对企业的财务状况进行分析研究。本文首先阐述了现金流量表对企业财务分析的重要性;然后对现金流量表的内容及编制方法进行了描述;最后运用总量分析、结构分析以及指标分析，并以秦皇岛龙汇集团有限

2、公司为例，对企业的偿债能力、获现能力及运营能力方面，分别对企业财务状况进行了分析研究。关键词：重要性 现金流量表 指标分析 弊端 对策Analysis of enterprise financial based on cash flow statement AbstractCash flow for a enterprise, such as blood for the human body, its importance is unquestionable. In the early years, most people thought that the compiling of cash

3、flow statement was too trival and theres little practical utility of cash flow, so the importance of cash flow statement began gradual decline. Mainly in the US subprime credit crisis triggered the global financial crisis of 2007 to 2009, many enterprises in the collapse, make the role of the compil

4、ed of cash flow be increasingly concerned in financial analysis.This thesis ,mainly through cash flows statement 、the balance sheet and income statement of enterprise information, analysis financial condition of enterprises . Firstly, the thesis expounds the importance of the cash flow statement to

5、the financial analysis of enterprise; Then it describes the content and establishment method of cash flow statement; Finally with Qinhuangdao Longhui group Co., LTD. for example, my thesis uses total analysis, structural analysis and index analysis to the enterprises solvency 、won now ability 、 oper

6、ation ability and so on ，to analysis enterprise financial condition of various aspects respectively. Keywords: Importance Cash flow statement Index analysis Drawbacks Countermeasures目 录1 引言12现金流量表概述22.1现金流量表的重要性及其作用22.2现金流量表格式42.3现金流量表的编制原则42.3.1分类反映原则。52.3.2总额反映与净额反映灵活运用原则。52.3.3合理划分活动类别原则。52.3.4重要

7、性原则。52.4现金流量表的编制方法52.4.1直接法52.4.2间接法53通过现金流量表对企业财务状况分析73.1 总量分析73.2 结构分析73.2.1定性的结构分析73.2.2定量的结构分析83.3指标分析83.3.1偿债能力83.3.2获现能力93.3.3运营能力103.4运用现金流量表分析龙汇集团的财务状况104龙汇集团财务状况中存在的问题及对策144.1龙汇集团财务状况中存在的问题144.2针对龙汇集团财务状况中存在的问题提出的对策145结论16谢辞17参考文献18附录19外文文献271 引言现金流量表能够直观地反映企业流动性最强的流动资产现金的增减变化情况及变化后的结果，与传统的

8、财务状况变动表相比具有直观、准确、可比的特点。任何经营方式及经营类别的企业，在现金流量表上都可具有可比性。李建辉在其文章中提出“现金流量表为我们提供了一家公司经营是否健康的证据。一些企业由于产品没有竞争力，使得存货大量积压，直接造成企业资金短缺，周转困难，利润越来越差，然而现金流量是无法虚构的，因此必须重视现金流量表，尤其是对现金流量表的结构及特点进行分析与应用。”现金流量表的重要性，决定了对现金流量表正确分析的重要性。李亚萍在其“正确把握现金流量表防范财务风险”文章中提出，“正确分析和把握现金流量表,充分发挥企业现金流量表的作用,必须了解和把握企业的现金流量表的概念和内容,对企业的现金流量表

9、中数据进行分析和运用。”汤学军在其“现金流量表在财务分析中的作用”文章中提出“对现金流量表的分析，既要掌握该表的结构及特点，分析其内部构成，又要结合损益表和资产负债表进行综合分析，以求全面、客观地评价企业的财务状况和经营业绩。现金流量表的分析方法有定性分析法和定量分析法。在分析现金流量表时，定性分析方法不可小视。因为，在很多情况下，仅以定量的方法对现金流量表进行分析，并不能全面说明问题，只有结合其他有关的定性信息进行分析，才能获取有助于经济决策的信息。”综上所述，现金流量表的作用在企业运行中，尤其是在金融危机之后，日益凸显。企业如果想正常经营和持续发展，在创造利润的同时，就必须有现金收益的创造

10、。通过对现金流入来源进行分析，我们可以对企业创造现金的能力做出评价，并对企业未来获取现金的能力做出预测。现金流量表所揭示的现金流量信息，在企业的偿债能力和支付能力方面，都可以从现金的角度做出相对更可靠、更稳健的评价。本文致力于对现金流量表下企业财务状况分析的研究，并试图从现金流量表的总量、结构及相关指标的角度，重点分析企业偿债能力，运营能力、获现能力等企业各方面财务状况。最后以秦皇岛市龙汇集团有限公司为例，提出本文的观点。本文研究的目的在于，一方面希望可以提高企业对现金流量表重要性的认识，另一方面希望可以对我国企业现金流量表研究方面有所帮助，提高企业管理者的管理意识，从而完善企业财务分析，提高

11、企业财务分析的有效性。 2现金流量表概述2.1现金流量表的重要性及其作用现金流量表是反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。通过现金流量表，报表使用者可以获得企业特定会计期间内现金和现金等价物流入和流出的信息。财务报表的内外部使用者可以通过它提供的信息了解和评价企业获取现金和现金等价物的能力。同时作为对资产负债表和损益表的补充报表，为了报表使用者对公司总体财务状况进行客观评价，现金流量表还为上市公司的利益关系人提供了关于公司现金变动情况的信息。在欧美等国家发达的资本市场上，股价已经被人们认为是企业经营好坏的主要标志。因此很多企业开始通过采用粉饰资产负债表等一系列方法，来达到账目

12、上高收益的目的。所以很多公司从资产负债表中看来是盈利了，但实际中已经出现了资金链断裂的现象。情况严重的企业，很可能不得不因为资金流的短缺，而面临倒闭的威胁。2008年雷曼兄弟的倒闭就是个典型例子。顺应国内、国际经济变化形式，我国财政部于2006年2月发布了39项会计准则，目的是为了满足报表使用者对公开透明、高质量的会计信息的需求。新准则正式定义现金流量表是指反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表，并明确规定了合并现金流量表编制和列报所适用的依据。除此之外，新会计准则对外币现金流量表的编制也作了详细规定，进一步奠定了现金流量表在企业财务报告体系中的重要地位。新准则还对现行财务报告

13、披露的要求进行了全面整理和显著的改进，并创建了较为完整的财务报告体系。运用现金流量表分析企业财务状况，有以下几点优势：（1）现金流量表可以对企业某一会计期间内现金流入和流出的原因做出最详细、最直接的说明。比如企业当期从银行借入100万元，偿还银行利息2万元，在现金流量表的筹资活动产生的当期的现金流量中会很明确的表示出来，并对未来筹资活动现金的流出做出判断，而这些信息是资产负债表和利润表所不能提供的。（2）现金流量表能够说明企业的偿债能力。有些企业在利润表上反映的经营成果并不可观，但其却拥有足够的偿付能力；相反，在很多情况下，企业在利润表上反映的经营业绩着实优异，但企业却未能偿还到期债务。由此说

14、明，企业获利的多少，只是在一定程度上表明该企业具有一定的获利能力。但是，企业一定期间内获利能力并不代表企业真正具有偿债或支付能力。产生这种情况的主要原因是企业采用权责发生制的会计核算方法。而现金流量表的编制是以收付实现制为基础的，完全以现金的收支为依据，消除了由于会计核算采用的权责发生制会计方法所产生的影响企业获利能力和支付能力分析的因素。所以从这个角度来说，通过现金流量表分析，我们不但可以了解企业现金流入、现金流出的构成，还能对企业偿债能力和支付股利能力掌握的更加透彻，为报表使用者提供更多、更加有效地企业财务信息。因此现金流量分析已成为评价公司偿债能力、利润质量和投资价值的重要分析方法。（3

15、）现金流量表能够对企业未来获取现金的能力进行分析、判断。现金流量表中经营活动产生的现金流量分析主要是对体现企业运用自身经济资源创造现金流量的能力进行分析。通过此项的分析，我们可以了解企业在会计期间内企业运营方面的现状和发展状况。投资活动产生的现金流量分析主要是对企业运用资金本身产生现金流量能力的分析，即对当期投资将导致企业未来将有多少的现金流入或流出的状况做出一定反映。筹资活动产生的现金流量分析主要是通过对现金流量表筹资活动信息及其他财务信息的分析。我们通过此项分析可以了解到当期筹资活动对企业未来获取或支付现金所带来的影响。比如当期如果有应收未收的款项，虽然在本期现金流量表中没有反映为现金的流

16、入，但这些款项却意味着将来某一可确定的会计期间将会有现金流入。再比如，企业通过银行借款筹得资金。此活动列示在现金流量表中，不但可以反映出在当期有现金流入，还预示着未来某一可确定的会计期间内，将有定量的现金流出。（4）现金流量表能够对企业投资和理财活动状况进行陈述的同时，还可对这两项对经营成果和财务状况产生的影响进行分析。资产负债表是企业某一会计期间的静态财务信息的载体，并不能反映财务状况变动的原因以及这些资产、负债给企业现金方面的变化带来的影响到底有多大。而且，根据资产负债表确定的流动比率和速动比率这两个短期偿债能力指标，虽然能反映企业流动性，但存货，作为流动资产重要成分和指标计算的组成部分，

17、采用的是成本计价，并不能反映其变现净值，更不能很快转化为可用于偿还短期债务的现金。除此之外，流动资产中的待摊费用也不能转化为现金、应收账款会发生坏账的风险等都说明资产负债表计算的比率有很大的局限性。虽然利润表提供了企业动态的财务信息，反映了企业一定期间的经营成果。但利润表只是反映了利润的构成，而对经营活动、投资和筹资活动给企业带来多少现金收益方面并未做出相关纰漏，也不能反映投资和筹资活动的全部事项。而作为以上两个报表的补充报表的现金流量表，提供了一定时期现金流入和流出的动态财务信息，并分别对企业在报告期内由经营活动、投资和筹资活动获得的现金进行了阐述。企业由现金流量表可得知现金是如何运用的，以

18、及资产、负债、净资产等的变动原因，对资产负债表和利润表的财务分析起到重要的补充作用。（5）现金流量表能够提供不涉及现金的投资和筹资活动的信息。现金流量表还通过编制现金流量附注的方式，提供不涉及现金的投资和筹资活动方面的信息，为会计报表使用者能够全面分析和了解企业的投资和筹资活动提供更多的有效信息。现金流量的重要性，决定了现金流量管理的重要性。要做好现金流量的管理工作，首先应从多渠道筹集资金，尤其是中小企业。中小企业资金筹集能力弱，多种筹资渠道可为企业未来发展提供保障。其次应做好现金预算。通过现金预算，公司可以掌握未来会计期间现金的流入、流出的情况，并根据企业生产经营情况保留适当的现金余额，对多

19、余现金进行合理运用或及时补足余额。同时还应加强货币资金、应收账款及应付账款等现金流管理流程，运用不相容职务相分离、授权批准等内部控制方法，严格规范现金管理全过程的关键控制点。然后，建立现金流量考核指标体系，做到及时偿还到期债务、实现企业现金流量充足性以及实现企业现金流量的有效性目标。最后，提高现金流管理人员素质。随着国内外经济日益市场化，多种金融产品的出现，使得企业资产、资金的管理的优势日益凸显，因此财务人员的素质是至关重要的。企业可以通过招聘高素质的财务方面的人才或加强企业现金管理人员的管理和培训力度，最终使企业现金能高效、有序的运用，使企业资金效益达到最大化。2.2现金流量表格式现金流量表

20、准则将公司的现金流量分为经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量三类。经营活动是指企业日常经营过程中发生的购买材料，报销费用等活动。经营活动主要包括销售商品、购买商品、接收劳务、提供劳务、支付工资和交纳税款等现金和现金等价物流入和流出的活动或事项。投资活动是指不包括在现金等价物范围内的投资及其处置和购买企业长期资产等活动。投资活动主要包括处置子公司及其他营业单位、购建固定资产等现金流入和流出的活动和事项。筹资活动是指以筹集资金为目的，最终将会导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动。筹资活动主要是指吸收投资、分配利润、发行债券、发行股票、偿还债务等现金和现金等价物的流入和流出活动

21、或事项。 一个企业，要想健康持续的发展，一般在其稳定期经营活动应当是现金流量的主要来源，即经营活动应该是公司一切活动的核心和重点。因此在对现金流量信息进行分析时，应重点对经营活动产生的现金流量进行分析，而公司的投资活动和筹资活动一般都是为经营活动服务。2.3现金流量表的编制原则2.3.1分类反映原则现金流量表应当分别反映经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量的总额、明细以及它们相抵后的结果，进而为企业在对现金流量表进行分析时，能够分别提供企业经营活动、投资活动和筹资活动对企业财务状况变动产生的影响。2.3.2总额反映与净额反映灵活运用原则现金流量表一般应按照现金流量总额反映，目的在于提供企

22、业现金流入和流出总额的信息。对于某些金额不大、不反映企业自身的交易或事项的现金流量等项目，在编制时可对其现金流量以净额列示。2.3.3合理划分活动类别原则在划分活动类别时，我们应按照经营活动、投资活动和筹资活动的概念进行合理划分。尤其是对于某些现金收支项目或特殊项目的划分，应根据其特定情况和性质分别归并到经营活动、投资活动和筹资活动类别中。而且企业要坚持一贯性地遵循这一划分原则。2.3.4重要性原则如果不涉及现金及现金等价物的投资和筹资活动数额很大，若不反映将会导致一个有理性的报表使用者产生误解并做出不正确的决策时，就需要在现金流量表中以某种形式恰当地予以揭示。2.4现金流量表的编制方法在现金

23、流量表分析中，经营活动的重要性使得经营活动现金流量的编制在整张现金流量表的编制中变得也很重要。企业一般都是采用直接法和间接法两种编制方法来编制企业经营活动现金流量部分。2.4.1直接法 直接法就是指通过现金收入和现金支出的主要类别列示经营活动的现金流量。采用直接法编制经营活动的现金流量时，一般以利润表中的营业收入为起算点，调整与经营活动有关的项目的增减变动，然后计算出经营活动的现金流量。采用直接法具体编制现金流量表时，可以采用工作底稿法和T型账户法，也可以根据有关科目记录分析填列。筹资、投资活动产生的现金流量的编制一般根据有关科目记录分析填列。2.4.2间接法间接法是以利润表上的净利润为起点，

24、通过调整不涉及现金的收入和支出的一些相关项目的增减变动过后，得出经营活动产生的现金流量。一般是通过将企业非现金交易、营业外收支以及经营性应收应付、过去或者未来经营活动产生的现金收入或支出的递延或应计项目，及与投资或筹资现金流量相关的收益或费用项目对净收益的影响来进行调整，进而得出反映企业经营活动所形成的现金流量。3通过现金流量表对企业财务状况分析3.1 总量分析总量分析是指对于现金总流量，或现金流量表中某一项的总流量和净流量进行分析。总量分析是通过分析全部经营活动、销售商品提供劳务收到现金等大项目及各明细项目的现金流量的环比增长情况进行的分析，以此了解这些项目的变化趋势及这种趋势产生的原因。经

25、营活动现金流量分析主要包括营运资本项目对现金总流量产生的影响的分析。充足而稳定的经营活动正现金流量，可以为企业生存和发展提供基本保证。反之，经营现金流量如果长期出现负数，肯定将影响企业的持续经营能力。投资活动现金流量分析的重点是企业经营固定资产时产生的现金流入和流出的数额。固定资产投资规模和性质，可以对企业未来的经营方式和经营战略的发展变化做出一定的反映。同时还可以由此了解所投资金是来自内部积累还是外部融资、企业的战略目标与其投资方向是否一致。筹资活动现金流量分析可以了解企业的融资政策和融资能力，分析融资方式和融资组合是否合理。3.2 结构分析现金流量表的主要结构是分块列示经营活动、投资活动和

26、筹资活动三类活动各明细项目发生的现金流量及其净流量。对现金流量表进行结构分析，是分析企业财务状况的基本环节，通过它可以对企业的现金流量状况做出初步评判，并为更深入的财务风险度量奠定基础对现金流量表结构的分析，主要是对经营活动产生的现金流量结构进行分析，而将投资和筹资活动产生的现金流量作为辅助信息，在此基础上识别企业可能存在的财务风险。除此之外，相同的现金净流量，可能由于来源不同而意味着不同的财务状况，因此现金流量的结构分析十分重要。3.2.1定性的结构分析企业处于不同生命周期时，企业通常都具有典型的现金流量结构，其中表示每个时期不同现金流量“”“”号的顺序均为经营现金流量、投资现金流量、筹资现

27、金流量。在企业刚起步时，产品还处在市场开拓阶段。市场的开拓、生产能力的进一步形成都需要追加投资，因此企业的经营现金流量和投资活动现金流量均为负数，这时现金的来源的主要来源是筹资。在企业成长期，产品销售量快速增长，经营现金流量开始转正。同时，为扩大市场份额，企业需要不断地追加投资，所以企业的投资现金流量会依然为负，并可能呈不断增长趋势。而且经营现金流量很可能不足以满足投资所需现金，因此筹资活动现金流量可能继续为正。在企业处于稳定期后，产品销售情况趋于稳定，并进入投资回收期，经营活动现金流量和投资活动现金流量均为正。但是由于现金可能在这个阶段被用来偿还债务，所以筹资活动现金流量为负。企业进人衰退期

28、后，市场萎缩，产品销售量下降，企业经营活动现金流量为负，企业大规模收回投资，并偿还债务，因此企业投资活动现金流量基本上会是正值，筹资活动现金流量为负。3.2.2定量的结构分析定量的结构分析，是通过分析经营现金流量、投资现金流量和筹资现金流量占现金净流量的比率以及其各子项目所占比率，依此了解现金流量结构，洞察企业的财务质量和经营状况，并对企业的发展前景做出预测。（1）经营现金贡献率，计算公式为：经营现金贡献率=经营活动现金流量/现金流量净额100%。该指标反映的是本期经营活动产生现金流量对现金流量净额的贡献。（2）投资现金贡献率，计算公式为：投资现金贡献率=投资活动现金流量/现金流量净额100%

29、。该指标反映了本期投资活动产生的现金流量对现金流量净额的贡献，表示了企业运用资金产生现金的能力。（3）筹资现金贡献率，计算公式为：筹资现金贡献率=筹资活动现金流量/现金流量净额100%。该指标反映了本期筹资活动产生的现金流量对现金流量净额的贡献，表示了企业筹集资金的能力。3.3指标分析总量分析和结构分析主要是利用现金流量表内的信息，由于现金流量表是连接资产负债表和损益表的桥梁，也是对它们的重要补充，因此三个报表的结合使用能够挖掘出更多、更重要的关于公司财务和经营状况的信息。3.3.1偿债能力企业经常通过举债来弥补自有资金的不足，最终用于偿债的最直接的资产也是现金。所以用现金流量和债务比较可以更

30、好的反映企业的偿债能力。主要指标如下：（1）现金流动负债比或经营现金流量比。现金流动负债比为现金净流量与流动负债总额的比值；经营现金流量比为经营现金流量和流动负债之比。这两个指标反映企业短期偿债能力，可提供偿还流动负债的经营现金量。现金流动比率是比较保守的分析指标，对具体企业分析时，要根据他们的实际情况来选择指标的运用。若此偏高，则说明企业能轻松的依靠现金偿债；指标偏低，反映企业依靠现金偿还债务的压力较大。 （2）现金债务总额比。现金债务总额比一般为现金净流量和债务总额的比值，或经营现金流量与总负债的比值。该指标可衡量当年现金净流量对全部债务偿还的满足程度，即反映当年现金净流量负荷总债务的能力

31、。企业债权人可凭此指标衡量债务偿还的安全程度。但这个指标并非值越大越好，因为当企业现在的生产能力不能充分吸收现有资产，使资产过多地停留在盈利能力较低的现金上，此时就会表现为在现金流量表中“现金增加额”项目数额过大，造成指标值过大。这种现象却表明企业的获现能力降低、现金收益性变差。（3）赚取利息倍数。赚取利息倍数为经营现金流量和支付利息所需现金的比值。该指标值越大表明公司越有能力通过经营活动获得现金还本付息，而不用收回投资或举借新债、偿还旧债。3.3.2 获现能力企业的盈利能力一般是强调企业获取利润的能力。而利润是在权责发生制的基础上得到的。税后净利润及其相关信息只是表明当期的经营成果不错。而获

32、现能力最直接反映的是企业的盈利是否有相应的现金流入。现金流量表是以收付实现制为基础的，能直接反映企业的盈利质量。盈利质量分析是指企业根据经营活动现金净流量与净利润、资本支出等之间的关系，揭示企业保持现有经营水平，创造未来盈利能力的一种分析方法。主要包含以下指标：（1）业务收入净比。该指标等于销售商品、提供劳务收到的现金与主营业务收入和其他业务收入之和的比值，它反映的是每1 元的收入所能获得的现金流量。（2）盈利现金比率。该指标为经营现金净流量与净利润的比值，反映了经营活动的现金净流量与营业净利润的差异程度，即当期经营活动实现的净利润中有多少现金用来周转。如上所述，利润和现金流量是不同会计核算方

33、法下的两个产物，因此两个指标存在着背离现象。同理，利润表中的营业利润与现金流量表中的经营活动现金净流量往往也不一致，特别是企业销货与收款业务脱节且时间间隔较长时尤为突出。因此相对营业利润来说，不存在发生坏账损失的风险、按收付实现制原则计算的经营净收益，即经营活动的现金净流量，能更加真实、可靠地对利润质量进行分析。一般来讲，该比率越大，企业盈利质量越强。若该比率1，说明企业本期净利润中存在未实现的现金收入，即使盈利，也可能发生现金短缺，严重时亦可导致亏损，分析时可参考应收账款。若本期应收账款增幅较大，需及时改进相关政策，以确保应收款按时回收，消除潜在风险。(3) 再投资比率。指标值等于经营现金净

34、流量和资本性支出的比值，反映了企业当期经营净现金流量是否能足以支付资本性支出所需的现金。若该值小于1，说明企业资本性支出包含融资。若该值大于等于1，说明企业经营活动现金可以弥补资本性支出。一般来讲，该比率越高，说明企业扩大生产规模、创造未来现金流量或利润的能力就越强。3.3.3运营能力通过现金流量表分析企业运营能力，主要是通过对企业财务弹性的分析来体现。财务弹性也叫财务适应能力，是企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力。这种能力来源于支付现金流量和现金需要的比较。现金流量超过支付需要时，即企业有剩余的现金，适应能力较强。具体指标为：（1）现金满足投资比率。现金满足投资比率一般为一个企业近3

35、年经营活动现金净流量和相对应的3 年的资本支出之比。现金满足投资比率体现了在3年时间内各项经营活动产生的净流量可以用来进行资本支出的满足程度，体现了资金自给率的高低，对外借资金依赖程度，从而反映了财务风险大小。如果该数值大于1，则说明存在较多的闲置资金；如果小于1，则说明公司除了通过内源融资以外，还进行了如借款等在内的外源融资，利用了财务杠杆的优势。但此时，我们还应对企业利用财务杠杆的程度进行分析，因为对财务杠杆利用不当时，很有可能给企业带来了较大的财务风险。如果该数值等于1，则说明企业可以依靠经营活动取得的现金来满足企业扩张所需要的资金，具有一定的运营能力。（2）销售现金比率。该指标等于经营

36、现金净流量除以当期的主营业务收入。该比率反映了一元销售收入中得到了多少现金，在一定程度上表现了销售货款收回的程度，体现了公司的管理层的经营能力与管理能力。（3）全部资产现金回收率。全部资产现金回收率等于经营现金净流量和总资产的比值。该指标从总体的角度，在一定程度上反映了企业的运营能力。3.4运用现金流量表分析龙汇集团的财务状况3.4.1龙汇集团简介秦皇岛龙汇集团是一家主要经营矿石和铁精粉的有限责任公司，旗下有宏达铁矿、鼎新矿业和鼎益矿业等十几家子公司，同时还有建筑公司，生态养殖场、工贸公司等其他副业公司，总资本2亿左右。3.4.2总量分析 （见附录表一）总量分析主要通过运用环比的分析方法，对经

37、营活动、投资活动及筹资活动三方面现金总量变化，来分析企业财务状况及发展状况。（1）08-09年现金流总量分析。从表中可以看出，龙汇集团现金及现金等价物净增加额2009年为1864.63万元，2008年为1274.5万元，比上一年增加了590.12万元。2009年现金流入和现金流出之间是很正常的趋势，具体分析如下：2009年经营活动产生的现金流量净额为1972.64万元，比上一年增长了307.09万元，增长率为18.44%，表明龙汇集团这两年的经营情况良好，具有较好的创造现金的能力。2009年投资活动产生的现金流量净额为-105.51元，比上一年降低了137.85万元，浮动比率值为-56.64%

38、，主要是由购建固定资产、无形资产、其他长期资产等对外权益性投资支付现金增加所造成的。2009年筹资活动产生的现金流量净额为-2.50万元，较上年增加了145.18万元，变化的幅度为-98.31%，主要是筹资活动现金流入大幅减少所致。（2）09-10年现金流总量分析。从表中可以看出，龙汇集团2010年现金及现金等价物净增加额为1618.19万元，比上一年减少了246.44万元。具体原因如下：2010年经营活动产生的现金流量净额为6054.01万元，比上一年增长了4081.37万元，增长率为206.9%，表明龙汇集团这两年的经营情况很好，具有很强的创造现金的能力。2010年投资活动产生的现金流量净

39、额为-4257.02万元，比上一年增加了-4151.51万元，浮动的比率为3934.83%，主要是由于投资活动现金支出项目全部大幅度上涨，而收入项目增加幅度较小造成的。此项说明企业10年投资力度加大。2010年筹资活动产生的现金流量净额为-178.80万元，较上年减少了-176.30万元，变化的幅度为7051.93%，主要是由10年引进投资，吸收新股东投入资金大幅上升，而筹资活动现金支付减少造成的。3.4.3现金流量的结构分析（见附录表二）（1）定性结构分析从附录中表二可知，08年到10年经营活动现金净流量成正向增长趋势。 09年到08年，投资活动现金流入、现金流出同步减少，筹资活动现金流出量

40、增加。10到09年，投资活动现金流出大幅增加，筹资活动现金流入大幅增加。总的来说，该公司在09年累积实力，10年加大了投资和经营的力度，进行较为快速的扩张。（2）定量的结构分析 现金流入结构分析龙汇集团2010年现金流入量为154194132.2元，其中经营活动现金流入量、投资活动现金流入量和筹资活动现金流入量所占比重分别为99.90%、0.03%和0.07%。可见企业的现金流入量主要是由经营活动产生的。经营活动的现金流入量中销售商品、提供劳务收到的现金，投资活动的现金流入量中取得投资收益收到的现金和处置长期资产收回的现金，筹资活动的现金流入量中吸收投资到的资金分别占各类现金流入量的绝大部分比

41、重。 现金流出量结构分析龙汇集团2010年现金流出量为138012080元，其中经营活动现金流出量、投资活动现金流出量和筹资活动现金流出量所占比重分别为67.75%、30.87%和1.38%。可见，在现金流出总量中经营活动所占比重最大，投资活动现金流出量所占比重次之。在经营活动现金流出量当中购买商品、接受劳务支付的现金和支付的各项税费的现金占了71.52%，比重较大，是现金流出的主要项目。投资活动的现金流出量主要用于取得子公司及其他营业单位。筹资活动的现金流出量主要用于分配利润或偿付利息，这一项是筹资活动现金流出量的全部内容。3.4.4指标分析（见附录表一、表二、表四）(1)偿债能力 现金流动

42、负债比现金净流量 /流动负债总额，10年的经营现金流量为60540100元，流动负债总额为62637500元，经营现金偿债比为0.966，而09年行业平均值为0.8左右，因此从这个指标来看，企业短期偿债能力很好，其中偿还流动负债的经营现金流量占总量的96%，也说明企业的经营能力也相当不错。 现金债务总额比现金净流量 /债务总额，其行业标准值为2.5%左右。10年的现金净流量为16181900元，负债总额62686300元，现金债务总额比为0.258，比行业平均值高，所以企业长期偿债能力也还可以。 现金流量利息倍数=经营现金流量/支付利息所需现金，由于我国现行利润表中的“利息费用”没有单列，而是

43、混在“财务费用”之中，所以只能用财务费用来估算。10年经营现金流量为60540100元，财务费用为-1097300元，赚取利息倍数值为-55.17。公司的利息保障系数长期呈负数主要是因为公司有大量的银行存款，产生了大量的利息收入。(2)获利能力 业务收入净比=销售商品、提供劳务收到的现金/（主营业务收入+其他业务收入），这一指标反映了每1 元的收入所能获得的现金流量。10年销售商品、提供劳务收到的现金为151205000元，主营业务收入为111290000元，主营业务收现率1.358，当期收到的销售商品、提供劳务收到的现金能完全收回本期销售收入，并能收回部分应收账款，所以企业业务收入质量很好。

44、 盈利现金保障倍数经营现金净流量 / 净利润，行业标准值为1。龙汇集团10年经营现金流量60540100元，净利润34670000元，盈利现金比率为1.746，指标值大于1 ，即产生较大的正现金流量，表明企业在应收账款、管理存货等方面措施得当，企业盈利质量较高。 再投资比率经营现金净流量 /资本性支出，10年的经营现金流量60540100元，资本性支出为9851620元，再投资比率为6.14，企业当期经营净现金流量可足以支付资本性支出所需现金，其中资本性支出为固定资产投资。(3)运营能力 现金满足投资比率=近3 年经营活动现金净流量近3 年的资本支出，这3年经营现金流量总和为96922000元

45、，这3 年的资本支出总和为13433400元，现金满足投资比率为7.2，说明集团有足够的自有资金进行在投资，不必依靠外部筹集资金来维持投资需要。 销售现金比率=经营现金净流量主营业务收入，企业一般值为0.2左右。龙汇集团10年经营现金流量60540100元，主营业务收入为111290000元，销售现金比率为0.54，即每1元销售得到的现金为0.54元左右，比企业一般值高一倍左右，所以集团销售现金回收率相对较高。 全部资产现金回收率=经营现金净流量/总资产，10年经营现金流量为60540100元，全部资产为208491000元，全部资产现金收回率为0.29，行业值一般为0.1左右，所以相对来说，

46、龙汇的现金收回率相当好，企业运营能力很好，很具发展潜力。综上所述，龙汇集团在近几年保持了较大的投资规模，同时由于集团创造现金的能力较强，所以公司整体的局面比较良好。结合这三年的现金流的环比总量分析，集团在经营方面加大了生产量和销售量，并始终保持较高的经营现金回收率，使资金在最短的时间内回笼。同时在投资方面，集团在10年购进了大量的固定资产、无形资产及其他长期资产。在筹资方面，集团也开始对应着投资活动的发展情况，适时的增减筹资活动现金流。根据以上分析，我认为龙汇集团现阶段正处于稳步扩张时期。4龙汇集团财务状况中存在的问题及对策4.1龙汇集团财务状况中存在的问题综合以上各方面分析，总体来说，公司的

47、偿债能力很强，拥有大量的货币资金，不会产生资金断流的风险，并且集团运营、偿债等各方面能力都很好。但从另外一方面来说，公司资产管理能力有待提升。从集团总体来说，集团有较大的现金持有量，造成企业没有很好的利用资金的价值，使钱生钱。此外，公司的长期负债很少，由此造成公司没有很好的利用财务杠杆，所以集团应在资金管理方面加大力度，充分利用闲置资金，使集团效益达到最大化。除此之外，集团各子公司在外部银行独立开设账户,使集团资金分散在好几家银行的数十个账户中,对资金的流向难以实施有效的监控，资金很难发挥整体效益。集团总部一旦出现资金缺口,多数情况下通常会采用贷款的方式来弥补，但此时一些子公司却资金富余，由此造成集团资金管理分散而无法利用,导致整个企业集团的资金成本上升,资源浪费极大。各子公司与银行间无序的合作，也不利于集团与银行间的整体的战略合作,降低了资金使效率和防范风险能力。集团公司对企业资金预算也缺乏有效的监控手段,无法获得及时、准确、完整的资金动态情况,难以及时做出整体资金营运的决策。而且集团对现金流量管理不够重视，造成在编制现金流量预算时很随意，编制方法也不完整、不科学，没有充分考虑企业的发展规划和任务,并缺乏量化分析和科学论证。在实施的过程中，现金流量预算表也并未起到监