企业金融行为简答题知识点总结.docx

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1、精品名师归纳总结企业金融行为简答题学问点总结1. 企业金融行为治理的目标是什么？“股价最高化” 作为企业金融行为治理目标的实现手段具有哪些方面的优点？答：企业金融行为治理的目标是指企业应当在其他利益相关者的权益得到保证并履行其社会责任的前提下,为股东追求最大的企业价值,即股东财宝最大化。2. 如何运算单项投资收益率？如何分析一项投资的风险？答：单项投资收益率是指在某一段时间内投资某项资产所获的收益率是指期末资产价格与期初资产价格之差除以期初资产价格。一项投资的风险可以从两个方面进行分析：第一, 从单一资产的角度进行分析, 把这资产与其他资产区分出来作为独立的分析对象,仅分析该资产本身所产生收益

2、的不确定性,其次, 从投资组合的角度进行分析,把该项资产视作众多投资 组合中的一种资产, 将众多资产所产生的现金流量加以结合,分析组合整体的现金流量。3.标准离差和标准离差率的相同点与不同点？4. 请列出两项资产构成的投资组合收益率及其方差的运算公式。5. 什么是系统风险, 什么是非系统风险？为什么非系统风险可以通过投资组合来分散掉,而系统风险却不行以？非系统风险： 又称为可分散风险或某公司特有的风险,是指那些通过投资组合的多元化风险分散成效可以排除掉的风险。非系统风险非系统风险通常与企业面临的特定大事或竞争对手有关,如决策者治理才能不善、 决策失误、公司使用经营和财务杠杆的程度、原材料供应脱

3、节,法律纠纷、新产品开发失败等等。这些大事本质上是随机的, 并且只波及特定的企业或行业。假如投资者多投资几家企业,就发生一家企业的不利大事应可以被其他企业的有利大事所抵消,从而能排除单个企业投资风险中 的非系统风险。而系统风险来源于战争、通货膨胀、经济周期变化、国家政治形势变化、利率变化等。 由于系统风险是由会波及经济生活中各行各业的因素形成,因此, 不行能通过多元化的投资组合加以分散。6. 如何懂得 系数,说明 、 . 、 =2 的情形。7. 请简述资本资产定价模型的基本公式？某项资产期望收益率取决于哪三种因素？ 资本资产定价模型的基本公式：某项资产期望收益率取决于哪以下三种因素：（1）无风

4、险利率 fR,包括货币时间价值（纯利率）和通货膨胀补偿。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结（2MfERR担平均系统风险而赐予投资者超过fR 的酬劳。（3） ii项资产相对于市场上平均资产所承担的系统风险。8. 按分析的立场和角度不同,项目风险可以分为哪三种风险？这些风险有何重要意义？按分析的立场和角度不同, 项目风险可分为项目总风险、 项目组合风险和项目市场风险.项目总风险是指从项目本身的立场上看待项目的风险, 即项目本身期望现金流量的不确定性或项目的实际收益将低于期望收益的可能性. 这一风险可以用项目期望内部收益率的标准差来衡量 .项目组合风险是指当所分析的项目属于企业众多投资

5、项目之一时从企业整体立场上观看得到的项目风险, 即该项目对企业整体风险的奉献. 项目的组合风险取决于项目与企业其他资产期望收益之间的相关性.项目市场风险是指站在企业股东的立场上所观看得到的项目风险. 从股东的角度来看 , 企业拟投资项目的风险应当以反映该项目市场风险的系数来衡量.9. 什么是项目的总风险？如何衡量项目总风险？10. 什么是项目的组合风险？为什么项目组合风险通常要小于项目总风险？11. 什么是项目的市场风险？为什么项目的市场风险通常要小于项目总风险。12. 说明敏锐性分析与情形分析的不同之处？13. 简述风险调整的折现率方法和确定等值方法。14. 常见的与投资项目有关的期权有哪些

6、？1、投资时机的期权 ;2、终止的期权 , 也可称为退出期权 ;3、暂时停产的期权;4、查找企业新增长点的期权;5、项目规划中的期权 . 包括 : 项目投入的可调整期权、项目产出的可调整期权、项目进一步扩展的期权 .15. 简述企业金融行为的职能？1企业金融行为的职能主要包括：1财务分析,猜测、汁划和预算。2 企业金融决策。3 金融行为掌握和金融行为监管。经理代理冲突？4参加金融市场。 5 风险治理。16. 如何和谐股东与答：（1）企业所采纳的内部约束和鼓励机制包括：治理和掌握的分别。 企业内部的治理结构。补偿方案。（ 2）重视市场的作用：股东的干预。兼并的威慑。经理人才市场。17. 资本成本

7、在企业金融治理中的作用主要表现在哪些方面？可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结答：资本成本对企业实现股东价值最大化的金融治理目标有着重要的作用。详细主要表现在三个方面 :1在企业投资方面,资本成本是评判投资项目、打算投资取舍的重要标准;2 在企业筹资方面, 资本成本是挑选资金来源、确定筹资方案的重要依据,企业要力求挑选资本成本最低的筹资方式;3资本成本也常被投资者等用来作为衡量企业经营成果的尺度,即从经营利润率是否高于资本成原来判定企业的经营效益。18. 简述优先股筹资的优缺点？答：优点：1 发行公司认为优九股比债券的风险更小。2 可以防止使一般股权益得到稀释。3 可以防止类似于负

8、债仍本付息时集中的现金现象。缺点： 1 优先股股息得不到减税的好处。 2 增加了公司的财务风险,从而提高了一般股的资本成本。19. 经理与股东之间代理冲突引起的代理成本主要来源于哪些方面？经理与股东之间代理冲突引起的代理成本主要来源于以下几方面：（ 1）过分职位消费。 （ 2）信息不对称问题。（ 3）任职期限问题。（4）人力资本的归属问题。（ 5） 治理者的风险回避问题。如何和谐企业的代理关系是企业金融行为治理的前提条件。实践说明, 通过企业内部和外部合理的约束和鼓励机制, 对促使企业经理与股东为共同的目标作出努力是行之有效的。企业所采纳的内部约束和鼓励机制包括：治理和掌握的分别、 严密监控企

9、业经营和经理行为、企业章程所规定的内部治理程序、设计治理补偿契约等。降低代理冲突的内部机制并不总是奏 效的, 因此, 资本市场在促使经理实行与股东财宝最大化的目标方面将发挥更大作用,如股东的干预、兼并的威慑和经理人才市场等。20. 简述一般股筹资的优缺点？：（ 1）没有固定的股利支付负担。 （ 2）没有固定的到期日,无须偿仍。（ 3）筹资的风险小。（4） 能增强公司的信誉。21. 简述长期债券筹资的优缺点？长期债券筹资的优点:1 负债成本是固定的;2 削减公司缴纳的所得税;3 不会分散股东对公司的掌握权.长期债券筹资缺点:限制条款 ;3 负债筹资数量有限 .1 债券到期必需仍本付息;2 严格的

10、1. 什么是单项投资收益率？如何分析一项投资的风险？单项投资收益率是指在某一段时间内投资某项资产所获的收益率是指期末资产价格与期初资产价格之差除以期初资产价格。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结一项投资的风险可以从两个方面进行分析：第一, 从单一资产的角度进行分析,把这资产与其他资产区分出来作为独立的分析对象,仅分析该资产本身所产生收益的不确定性,其次,从投资组合的角度进行分析,把该项资产视作众多投资组合中的一种资产,将众多资产所产生的现金流量加以结合,分析组合整体的现金流量。2. 在资本预算中,为什么采纳现金流量而不是账面利润作为讨论对象？（ 1）现金流量可以保证项目评判的客观性,而利润的衡量受会计方法挑选等人为因素影响。（ 2）现金流量的取得是决策的重要条件。赊销虽然会提高账面利润,但只要企业仍没有收到现金,就不行能花费现金,而且现金最终是否能收到仍存在不确定性。可编辑资料 - - - 欢迎下载