2022年营运资金 .pdf

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1、第八章营运资金一、考试大纲(一)掌握现金的持有动机与成本(二)掌握最佳现金持有量的计算(三)掌握应收账款的功能与成本(四)掌握信用政策的构成要素与决策方法(五)掌握存货的功能与成本(六)掌握存货经济批量模型；掌握存货的储存期控制方法(七)熟悉营运资金的含义与特点(八)熟悉现金日常管理的内容和方法(九)熟悉存货日常管理的内容和方法(十)了解应收账款日常管理的内容本章教材内容与去年相比基本没有变化。二、历年考题解析本章历年考题分值分布（一）单项选择题1、下列的有关现金的成本中，属于固定成本性质的是（）。（ 2000 年）A、现金管理成本B、占用现金的机会成本C、转换成本中的委托买卖佣金D、现金短缺

2、成本 答案 A 解析 现金管理成本具有固定成本性质2、下列各项中，不属于信用条件构成要素的是（）。（ 2000 年）A、信用期限B、现金折扣（率）精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页，共 41 页C、现金折扣期D、商业折扣 答案 D 解析 所谓信用条件是指企业接受客户信用定单时所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限及现金折扣。3、基本经济进货批量模式所依据的假设不包括（）。（ 2000 年）A、一定时期的进货总量可以准确预测B、存货进价稳定C、存货耗用或销售均衡D、允许缺货 答案 D 解析 基本经济进货批量模式的假设之一是不

3、允许缺货。4、企业在确定为应付紧急情况而持有的现金数额时，不需考虑的因素是（）。（ 2001 年）A、企业愿意承担风险的程度B、企业临时举债能力的强弱C、金融市场投资机会的多少D、企业对现金流量预测的可靠程度 答案 C 解析 金融市场投资机会的多少是投机动机需考虑的因素。5、下列各项中，不属于应收账款成本构成要素的是（）。（ 2001 年）A、机会成本B、管理成本C、坏账成本D、短缺成本 答案 D 解析 应收账款是其他单位占用本企业的资金，所以不存在短缺损失的问题。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 2 页，共 41 页6、企业为满足交

4、易动机而持有现金，所需考虑的主要因素是（）。（ 2002 年）A、企业销售水平的高低B、企业临时举债能力的大小C、企业对待风险的态度D、金融市场投机机会的多少 答案 A 解析 企业为满足交易动机所持有的现金余额主要取决于企业销售水平，企业销售扩大， 销售额增加，所需现金余额也随之增加。7、企业在进行现金管理时，可利用的现金浮游量是指（）。（ 2002 年）A、企业账户所记存款余额B、银行账户所记企业存款余额C、企业账户上现金余额与银行账户上所示的存款余额之差D、企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差 答案 C 解析 现金的浮游量是指企业账户上现金余额与银行账户上所示的存款余额之间的差额。8、在

5、对存货实行ABC分类管理的情况下，ABC三类存货的品种数量比重大致为（ ）。 （2002年）A、0.7 0.2 0.1B、0.1 0.2 0.7C、0.5 0.3 0.2D、0.2 0.3 0.5 答案 B 解析 存货 ABC分类的标准主要有两个：一是金额标准， 二是品种数量标准。其中金额标准是最基本的，品种数量标准仅作为参考，一般而言，三类存货的金额比重大致为ABC0.7 0.2 0.1 ，而品种数量比重大致为ABC=0.10.2 0.7 ，因此B选项正确。9、在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均需考虑的因素是（）。（ 2002精选学习资料 - - - - - - - - - 名

6、师归纳总结 - - - - - - -第 3 页，共 41 页年）A、持有现金的机会成本B、固定性转换成本C、现金短缺成本D、现金保管费用 答案 A 解析 最佳现金持有量， 在成本分析模式就是持有现金而产生的机会成本与短缺成本之和最小时的现金持有量。 存货模式就是能够使现金管理的机会成本与固定性转换成本之和保持最低的现金持有量，即为最佳现金持有量。由此可见，在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均需考虑的因素是持有现金的机会成本。10、某公司预计2002 年应收账款的总计金额为3000 万元，必要的现金支付为2100 万元，应收账款收现以外的其他稳定可靠的现金流入总额600 万元，则该

7、公司2002 年的应收账款收现保证率为（）。A、70B、20.75% C、50% D、28.57% 答案 C 解析 应收账款收现保证率= （当期必要现金支付总额当期其他稳定可靠的现金流入总额）当期应收账款总计金额（2100600） 30005011、下列各项中，属于应收账款机会成本的是（）。（ 2003 年）A.应收账款占用资金的应计利息B.客户资信调查费用C.坏账损失D收账费用 答案 A 精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 4 页，共 41 页 解析 应收账款占用资金的应计利息属于应收账款机会成本。12、采用 ABC法对存货进行控制时

8、，应当重点控制的是（）。（ 2003 年）A数量较多的存货B占用资金较多的存货C品种较多的存货D库存时间较长的存货 答案 B 解析 存货 ABC分类管理是指按一定的标准，将存货划分为A、B、C三类。分类标准：一是金额标准；另一个是品种数量标准。其中金额标准是最基本的。13、持有过量现金可能导致的不利后果是（）。（ 2004 年）A财务风险加大B收益水平下降C偿债能力下降D资产流动性下降 答案 B 解析 现金属于非盈利资产，现金持有量过多，导致企业的收益水平降低。14、在企业应收账款管理中，明确规定了信用期限、折扣期限和现金折扣率等内容的是（ ） 。（2004 年）A客户资信程度B收账政策C信用

9、等级D信用条件 答案 D 解析 所谓信用条件就是指企业接受客户信用定单时所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限及现金折扣率等。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 5 页，共 41 页（二）多项选择题1、用存货模式分析确定最佳现金持有量时，应予考虑的成本费用项目有（）。（ 2000 年）A、现金管理费用B、现金与有价证券的成本C、持有现金的机会成本D、现金短缺成本 答案 BC 解析 现金管理费用是固定性费用，属于决策非相关成本；存货模式下假设不存在现金短缺的问题。2、企业运用存货模式确定最佳现金持有量所依据的假设包括（）。（ 200

10、1 年）A、所需现金只能通过银行存款取得B、预算期内现金需要总量可以预测C、现金支出过程比较稳定D、证券利率及转换成本可以知悉 答案 BCD 解析 存货模式确定最佳现金持有量所依据的假设之一是企业所需要的现金可通过证券变现取得，且证券变现的不确定性很小。所以A不对。3、存货在企业生产经营过程中所具有的作用主要有（）。（ 2001 年）A、适应市场变化B、维持连续生产C、降低储存成本D、维持均衡生产 答案 ABD 解析 存货的存在会增加储存成本。4、下列有关信用期限的表述中，正确的有（）。（ 2002 年）A、缩短信用期限可能增加当期现金流量精选学习资料 - - - - - - - - - 名师

11、归纳总结 - - - - - - -第 6 页，共 41 页B、延长信用期限会扩大销售C、降低信用标准意味着将延长信用期限D、延长信用期限将增加应收账款的机会成本 答案 ABD 解析 信用期限是指企业允许客户从购货到支付货款的时间间隔。缩短信用期限可能增加当期现金流量，延长信用期限， 可以在一定程度上扩大销售量，增加应收账款的机会成本。5、企业在确定为应付紧急情况而持有现金数额时，需考虑的因素有（）。（ 2003 年）A企业销售水平的高低B企业临时举债能力的强弱C金融市场投资机会的多少D企业现金流量预测的可靠程度 答案 BD 解析 企业为应付紧急情况所持有的现金余额主要取决于三方面：一是企业愿

12、意承担风险的程度； 二是企业临时举债能力的强弱；三是企业对现金流量预测的可靠程度。企业销售水平的高低属于交易动机持有现金数额应考虑的因素；金融市场投资机会的多少是属于投机动机持有现金数额应考虑的因素。6、下列各项中，属于建立存货经济进货批量基本模型假设前提的有（）。（ 2004 年）A一定时期的进货总量可以较为准确地预测B允许出现缺货C仓储条件不受限制D存货的价格稳定 答案 ACD 解析 经济进货批量的基本模式以如下假设为前提：（1）企业一定时期的进货总量可以较为准确地予以预测；（ 2）存货的耗用或者销售比较均衡；（3）存货的价格稳定，且不存在数量折扣， 进货日期完全由企业自行决定，并且每当存

13、货量降为零时，下一批存货均能马上精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 7 页，共 41 页一次到位；（ 4）仓储条件及所需现金不受限制；（5）不允许出现缺货情形；（6）所需存货市场供应充足，不会因买不到所需存货而影响其他方面。（三）判断题1、即使企业已按规定对逾期应收账款作出坏账处理，企业仍然拥有对逾期账款行使继续收账的法定权力（）。（ 2000 年） 答案 解析 企业与欠款人之间的债权债务关系不会因为企业已作坏账处理而解除。2、企业持有的现金总额可以小于各种动机所需现金余额之和，且各种动机所需保持的现金也不必均为货币形态（）。（ 200

14、1 年） 答案 解析 由于各种动机所需现金可以调节使用，所以企业持有的现金总额可以小于各种动机所需现金余额之和。 且各种动机所需保持的现金也可以是能够随时变现的有价证券以及能够随时融入现金的其他各种存在形态。3、企业现金持有量过多会降低企业的收益水平（）。（ 2002 年） 答案 解析 企业现金持有量过多，盈利水平会下降。4、一般而言，企业存货需要量与企业生产及销售的规模成正比，与存货周转一次所需天数成反比。（）（ 2003 年） 答案 解析 一般而言，企业存货需要量与企业生产及销售的规模成正比，与存货周转次数成反比，而与存货周转一次所需天数成正比。5、企业营运资金余额越大，说明企业风险越小，

15、收益率越高。（）（ 2004 年） 答案 解析 营运资金是指流动资产减去流动负债后的差额，企业营运资金余额越大，风险越小，但收益率也越低；相反，营运资金余额越小，风险越大，但收益率也越高。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 8 页，共 41 页（四）计算分析题（要求列示计算过程）1、某企业只生产销售一种产品，每年赊销额为240 万元，该企业产品变动成本率为80，资金利润率为25，企业现有A、 B两种收账政策可供选用。有关资料如下表所示：要求 : (1) 计算填列表中的空白部分（一年按360 天计算）。(2) 对上述收账政策进行决策。（1

16、999 年， 5 分） 答案 （1）（2） 计算表明， B政策的收账成本较A政策低；故应选用B政策。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 9 页，共 41 页2、某商品流通企业批进批出一批商品共500 件，该商品单位进价500 元（不含增值税），单位售价为550 元（不含增值税），经销该批商品的一次性费用为5000 元。已知，该商品的进货款来自于银行贷款，年利率为9，商品的月保管费用率为3，流转环节的税金及附加为2500 元。一年按360 天计算。要求：（1）计算该批商品的保本储存天数。（2）如果企业要求获得目标利润8750 元，计算该批

17、商品的保利期天数。（3）如果该批商品超过保利期10 天后售出，计算该批商品的实际获利额。（4）如果该批商品超过保本期1 天后售出 , 计算该批商品的实际亏损额。（2000 年） 答案 （1）保本天数 （550500）500 50002500 500500 （9 3603 30）1750087.5=200( 天) （2）保利天数 （550500）500 500025008750 500500（ 9 360330） 100（天）（3）超过保利期10 天售出的实际获利额8750500500(9%/360+3/30) 10=7875(元) （4）超过保本期1 天售出的实际亏损为87.5 元3、某公司本

18、年度需耗用乙材料36000 千克，该材料采购成本为200 元千克，年度储存成本为 16 元千克，平均每次进货费用为20 元。要求：（1）计算本年度乙材料的经济进货批量。（2）计算本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本。（3）计算本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额。（4）计算本年度乙材料最佳进货批次。（2001 年） 答案 （1）计算本年度乙材料的经济进货批量精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 10 页，共 41 页本年度乙材料的经济进货批量(2 3600020)/161 2=300（千克）（2）计算本年度乙材料经济进货批量下的相

19、关总成本：本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本（2360002016）124800（元）（3）计算本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额3002002 30000（元）（4）计算本年度乙材料最佳进货批次本年度乙材料最佳进货批次36000300 120（次）4、已知：某公司现金收支平稳，预计全年（按360 天计算）现金需要量为250000 元，现金与有价证券的转换成本为每次500 元，有价证券年利率为10% 。要求：(1) 计算最佳现金持有量。(2) 计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。(3) 计算最佳

20、现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。(2003 年) 答案 （1）最佳现金持有量 =2250000500/10%1/2=50000（元）（2）最低现金管理总成本 =225000050010%1/2=5000（元）转换成本 =250000/50000500=2500 （元）机会成本 =50000/210%=2500 （元）（3）有价证券交易次数=250000/50000=5 （次）有价证券交易间隔期=360/5=72 （天）精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 11 页，共 41 页（五）综合题1、某企业 2001年 A

21、产品销售收入为 4000万元，总成本为 3000 万元，其中固定成本为 600 万元。2002年该企业有两种信用政策可供选用：甲方案给予客户 60 天信用期限（ n60），预计销售收入为5000 万元，货款将于第 60 天收到，其信用成本为140 万元；乙方案的信用政策为（ 210，120，n90），预计销售收入为 5400 万元，将有 30的货款于第 10 天收到， 20的货款于第 20天收到，其余 50的货款于第 90 天收到（前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的 4），收账费用为50 万元。该企业 A产品销售额的相关范围为30006000 万元，企业的资金成本

22、率为8（为简化计算，本题不考虑增值税因素）。要求：（1）计算该企业 2001 年的下列指标：变动成本总额以销售收入为基础计算的变动成本率（2）计算乙方案的下列指标：应收账款平均收账天数；应收账款平均余额；维持应收账款所需资金；应收账款机会成本；坏账成本采用乙方案的信用成本。（3）计算以下指标：甲方案的现金折扣；乙方案的现金折扣；精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 12 页，共 41 页甲乙两方案信用成本前收益之差；甲乙两方案信用成本后收益之差。（4）为该企业作出采取何种信用政策的决策，并说明理由。（2002年） 答案 （1）变动成本总额

23、 30006002400万元变动成本率 2400400060（2）计算乙方案的下列指标：应收账款平均收账天数30102020509052天应收账款平均收账余额540036052780万元应收账款所需资金 78060 468万元应收账款机会成本 4688 37.44 万元坏账成本 5400504 108 万元采用乙方案的信用成本37.44+108+50=195.44 万元(3) 甲方案的现金折扣 0 乙方案的现金折扣 5400（ 230 120） 43.2 万元甲方案信用成本前收益5000（ 160） 2000万元乙方案信用成本前收益 5400（ 160） 43.2=2116.80 万元甲乙两方

24、案信用成本前收益之差=2000-2116.8=-116.8 万元甲方案信用成本后收益=2000-140=1860万元乙方案信用成本后收益 =2116.8-195.44=1921.36万元甲乙方案信用成本后收益之差=1860-1921.36=-61.36万元(4) 因为乙方案信用成本后收益大于甲方案信用成本后收益, 所以应采用乙方案 .本章属于财务管理的重点章节。通过本章学习，要求考生掌握现金的持有动机与成本；掌握最佳现金持有量的计算；掌握应收账款的功能与成本；掌握信用政策的构成要素与决策方法； 掌握存货的功能与成本；掌握存货经济批量模型；掌握存货的存储期控制方法；熟悉营运资金的含义与特点；熟悉

25、现金日常管理的内容和方法；熟悉存货日常管理的内容和方法；了解应收账款日常管理的内容本章从考试来说属于分数较多的章节，近三年考试的平均分数为11 分。从题型来看既精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 13 页，共 41 页有客观题也有计算题和综合题。客观题的出题点很多，计算题和综合题的出题点主要集中在存货经济批量模型和存货的存储期控制、应收账款信用政策的确定以及最佳现金持有量的确定上。第一节营运资金的含义与特点（熟悉）一、营运资金的含义营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。流动比率流动资产/ 流动负债营运资金大，流动比率高，企业短期偿债

26、能力好，财务风险小，收益也越小。营运资金小，流动比率小，企业短期偿债能力差，财务风险大，收益也越高。例题：企业营运资金余额越大，说明企业风险越小，收益率越高。（） （2004 年）答案：【解析】营运资金又称营运资本，是指流动资产减去流动负债后的差额。企业营运资金越大，风险越小，但收益率也越低；相反，营运资金越小，风险越大，但收益率也越高。二、营运资金的特点（1）流动资产的特点：投资回收期短、流动性强、并存性和波动性。（2）流动负债的特点：速度快、弹性高、成本低和风险大。目要点说明营运资金的含义现金流动资产流动负债短期借款应付账款有价证券应收账款应付票据预收账款应计费用存货营运资金营运资金的作用

27、防止营运资金不足风险大，但收益率高避免营运资金过多风险小，但收益率低1 多选题 下列说法正确的有（） 。 A营运资金额小于流动资产额 B营运资金风险大，收益低 C营运资金风险小，收益高 D营运资金风险小，收益低【答案】 A 、 D 【解析】由于营运资金流动性强，故风险较小，收益也较低。 2 判断题 流动负债加上营运资金等于流动资产。（）【答案】【解析】 因为营运资金等于流动资产与流动负债之差，故流动负债加上营运资金等于流动资产。 3 判断题 营运资金包括现金、有价证券、应收账款、存货等。（）精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 14 页，

28、共 41 页【答案】【解析】现金、有价证券、应收账款、存货属于流动资产，扣除流动负债后才是营运资金。第二节现金本节要点一、现金持有动机的种类二、现金成本及其与持有额的关系三、最佳现金持有量的确定方法四、现金日常管理一、现金的持有动机（1）交易动机：持有一定的现金以满足正常生产经营秩序下的需要。一般说来，企业为满足交易动机所持有的现金余额主要取决于企业销售水平。（2）预防动机：持有现金以应付紧急情况的现金需要。企业为应付紧急情况所持有的现金余额主要取决于三方面：一是企业愿意承担风险的程度；二是企业临时举债能力的强弱；三是企业对现金流量预测的可靠程度。（3）投机动机：持有现金以抓住各种瞬息即逝的市

29、场机会，获取较大利益而准备的现金需要。其持有量大小往往与企业在金融市场的投资机会及企业对待风险的态度有关。（4）其他动机例 1：企业在确定为应付紧急情况而持有的现金数额时，不需考虑的因素是（） 。A.企业愿意承担风险的程度B.企业临时举债能力的强弱C.金融市场投资机会的多少D.企业对现金流量预测的可靠程度答案： C 解析：金融市场投资机会的多少是投机动机需考虑的因素。例 2：企业为满足交易动机而持有现金，所需考虑的主要因素是（） 。A.企业销售水平的高低B.企业临时举债能力的大小C.企业对待风险的态度D.金额市场投机机会的多少答案： A 解析：本题考点是影响现金持有动机的因素。例 3：企业持有

30、的现金总额可以小于各种动机所需现金余额之和，且各种动机所需保持的现金也不必均为货币形态。（）答案：解析：由于各种动机所需现金可以调节使用，所以企业持有的现金总额可以小于各种动机所需现金余额之和。 且各种动机所需保持的现金也可以是能够随时变现的有价证券以及能够随时融入现金的其他各种存在形态。二、现金的成本及其与持有额之间的关系（ 1）持有成本： 指企业因保留一定现金余额而增加的管理费用及丧失的再投资收益( 机会成本 ) 。（2）转换成本：指企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 15

31、页，共 41 页费用。（3）短缺成本：指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。三、最佳现金持有量的确定方法1. 成本分析模式： 根据现金有关成本， 分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。特点：只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本和短缺成本，而不考虑转换成本。例：持有过量现金可能导致的不利后果是（）A.财务风险加大B.收益水平下降C.偿债能力下降D.资产流动性下降答案 :B 解析 : 持有过量现金会导致机会成本加大, 从而使收益水平下降2. 存货模式：将存货经济定货批量模型用于确定目标现金持有量。(1) 假设条件(2) 基本公式特点： 假设不存在短缺成

32、本，这种模式下的最佳现金持有量，是持有现金的机会成本与证券转换成本相等时的现金持有量。利用存货模式确定最佳现金持有量的模型为：式中， T 为一个周期内现金总需求量；F 为每次转换有价证券的固定成本；Q 为最佳现金持有量 (每次证券变现的数量) ；K为有价证券利息率( 机会成本 ) ；TC为现金管理相关总成本。共同点：机会成本是相关成本，管理费用是无关成本。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 16 页，共 41 页 例 8-2 最佳现金持有量测算存货模式某企业现金收支状况比较稳定，预计全年 （按 360 天计算） 需要现金400 万元，

33、现金与有价证券的转换成本为每次400 元，有价证券的年利率为8% ，则：最佳现金持有量最低现金管理相关总成本其中：转换成本 =(4000000200000)400=8000 （元）持有机会成本 =(2000002)8%=8000 （元）有价证券交易次数 (T/Q)=4000000200000=20 （次）有价证券交易间隔期 =36020=18（天） 例 已知： 某公司现金收支平衡，预计全年（按360 天计算） 现金需要量为250000 元，现金与有价证券的转换成本为每次500 元，有价证券年利率为10% 。要求：（1）计算最佳现金持有量。（2）计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全年现金

34、转换成本和全年现金持有机会成本。（3）计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。答案：（1） 计算最佳现金持有量。最佳现金持有量（ 2） 计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。全年现金管理总成本全年现金转换成本=（ 250000/50000 ）500=2500 （元）全年现金持有机会成本=（50000/2 ）10%=2500 （元）（3） 计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期全年有价证券交易次数=250000/50000=5 （次）有价证券交易间隔期=360/5=72 （天）例题：在确定最佳现金持有量时

35、，成本分析模式和存货模式均需考虑的因素是（） 。A.持有现金的机会成本B.固定性转换成本C.现金短缺成本D.现金保管费用答案： A 解析：成本分析模式只考虑持有现金的机会成本和现金短缺成本；存货模式只考虑持有现金的机会成本和固定性转换成本，所以现金的机会成本是均需考虑的因素。例题：企业运用存货模式确定最佳现金持有量所依据的假设包括（） 。A.所需现金只能通过银行借款取得B.预算期内现金需要总量可以预测精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 17 页，共 41 页C.现金支出过程比较稳定D.证券利率及转换成本可以知悉答案： B、C、 D 解析

36、： 存货模式确定最佳现金持有量所依据的假设之一是企业所需要的现金可通过证券变现取得，且证券变现的不确定性很小。所以A不对。例题：某企业每月平均现金需要量为10 万元，有价证券的月利率为10，假定企业现金管理相关总成本控制目标为600 元。要求： （ 1）计算有价证券的转换成本的限额；解析：有价证券的转换成本为：因为：所以转换成本（2）计算最低现金余额；解析：最佳现金余额为：（3）计算最佳有价证券交易间隔期。解析：最佳有价证券交易间隔期最佳有价证券交易次数=100000/60000=1.67次最佳有价证券交易间隔期=30/1.67=18 （天）四、现金日常管理的内容与方法（一）现金回收管理为了提

37、高现金的使用效率，加速现金周转，企业应尽量加速账款的收回。1. 邮政信箱法2. 银行业务集中法: 为尽快回笼资金而设置多个收账中心。但同时增加相应的费用支出。分散收账收益净额：由于设置收账中心，使应收账款减少， 节约利息支出， 视同增加的收益，这个收益与增加的费用相比较。分散收几收益净额（分散收账前应收账款投资额分散收账后应收账款投资额）企业综合资金成本率因增高收账中心每年增加费用额 例题 某企业若采用银行集中法，增设收款中心， 可使企业应收账款平均余额由现在的400 万元减至300 万元。企业年综合资金成本率为12% ，因增设收款中心，每年将增加相关费用 8 万元，则该企业分散收款收益净额为

38、（）万元。A.4 B.8 C.12 D.16 【答案】 A 【解析】该企业分散收款收益净额=（ 400-300 ）12%-8=4（万元）例题 . 某企业若采用银行业务集中法，增设收款中心，可使企业应收账款平均余额由现精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 18 页，共 41 页在的 400 万元减至300 万元。企业年综合资金成本率为12% ，因增设收款中心，每年将增加相关费用8 万元，则该企业分散收款收益净额为（）万元。A.4 B.8 C.12 D.16 【答案】 A 【解析】该企业分散收款收益净额=（ 400-300 ）12%-8=4（

39、万元）（二）现金支出管理延期支付账款的方法一般有以下几种：1. 合理利用 浮游量 。2. 推迟支付应付款。3. 采用汇票付款。4. 改进工资支付方式。 例题 企业在进行现金管理时，可利用的现金浮游量是指（） 。 （2002 年）A.企业账户所记存款余额B.银行账户所记企业存款余额C.企业账户与银行账户所记存款余额之差D.企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差答案： C （三）闲置现金投资管理既要提高资产的收益水平也要保持资产的流动性。第三节应收账款本节要点一、应收账款信用成本二、信用政策构成三、信用政策决策四、日常管理一、 应收账款的功能与成本1. 功能：促销、降低存货2. 信用成本：（1）机

40、会成本 =维持赊销业务所需资金机会成本率=应收账款的平均余额变动成本率机会成本率=日赊销额平均收现期变动成本率机会成本率应收账款的机会成本是指因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入。机会成本是应收账款变动成本所占用的利息。不考虑应收账款中固定成本所占用资金，固定成本不随业务量变动，假设固定成本在不同的信用期下固定不变，固定成本所占用的利息也不变，是决策无关成本。相关成本仅是应收账款变动成本所占用的利息。应收账款周转次数销售额/ 应收账款平均余额应收账款周转天数360 / 应收账款周转次数精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 19 页，共

41、41 页应收账款平均余额=平均每日赊销额平均收账天数变动成本率变动成本/ 销售收入维持赊销业务所需资金=应收账款平均余额变动成本率应收账款机会成本=赊销业务所需资金资金成本率应收账款机会成本=销售额 /360平均收账期变动成本率资金成本率 例 8-3 应收账款机会成本计算假设某企业预测的年度赊销额为3000000 元，应收账款平均收账天数为60 天，变动成本率为 60% ，资金成本率为10% ，则应收账款机会成本计算如下：应收账款平均余额维持赊销业务所需要的资金=50000060%=300000 （元）（2）坏账成本 =赊销额预计坏账损失率（3）管理成本：资信调查费用、收账费例题：下列各项中，

42、不属于应收账款成本构成要素的是（） 。A.机会成本B.管理成本C.坏账成本D.短缺成本答案： D 解析：应收账款是其他单位占用本企业的资金，所以不存在短缺损失的问题。例题：下列各项中，属于应收账款机会成本的是（） 。A.应收账款占用资金的应计利息B.客户资信调查费用C.坏账损失D.收账费用答案： A 解析： 应收账款机会成本是指资金因投放在应收账款上而丧失的其他收入，如：投资于有价证券便会有利息收入。例题： 某企业预测的年度赊销收入净额为3600 万元， 应收账款收账期为30 天，变动成本率为 60% ，资金成本率10% ，则应收账款的机会成本为（）万元。A.10 B.6 C.18 D.20

43、【答案】 C 【解析】应收账款的机会成本=3600/3603060% 10%=18 （万元）二、1. 信用标准：（1）含义：是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏帐损失率精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 20 页，共 41 页表示。（2）影响因素企业在制定或选择信用标准时应客户的资信程度。以上因素与企业定的标准成反向变化（3）5C系统评估法：信用品质、偿付能力、资本、抵押品和经济状况。（4）定量分析的主要内容2. 信用条件： 是企业评价客户等级， 决定给予或拒绝客户信用的依据。信用条件包括：信用期限、折扣期限和现金折

44、扣率等。 基本表现方式为 2/10 ，N/30。3. 收帐政策：是指客户违反信用条件， 拖欠甚至拒绝付款时企业所采取的收帐策略与措施。例题 1：在企业应收账款管理中，明确规定了信用期限、折扣期限和现金折扣率等内容的是（）A.客户资信程度B.收账政策C.信用标准D.信用条件答案:D 解析: 所谓信用条件就是指企业接受客户信用定单时所提出的付款要求，信用条件的内容包括信用期限、折扣期限和现金折扣率. 例题 2：现金折扣是企业为了鼓励客户多买商品而给予的价格优惠，每次购买的数量越多，价格也就越便宜。（）答案：解析：现金折扣是为了促使客户尽早付款而给予的一种优惠。商业折扣是为精选学习资料 - - -

45、- - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 21 页，共 41 页了鼓励客户多买商品而给予的价格优惠， 每次购买的数量越多， 价格也就越便宜。例题 3：下列有关信用期限的表述中，正确的有（）。 （多选）A.缩短信用期限可能增加当期现金流量B.延长信用期限会扩大销售C.降低信用标准意味着将延长信用期限D.延长信用期限将增加应收账款的机会成本答案： ABD 解析：信用期限是信用条件的一个内容是给予顾客最长的一个付款期，而信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。信用标准和信用期限之间没有必然的联系，所以选项C不对。例题 4：信用的 五 C

46、系统中，资本是指（）。A.顾客的财务实力和财务状况，表明着顾客可能偿还债务的背景B.指顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产C.指影响顾客付款能力的经济环境D.指企业流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例答案：解析：所谓 五 C系统，是评估顾客信用品质的五个方面，即 信用品质 、 偿付能力 、 资本 、 抵押品 和 经济状况 。本题中 A指资本， B指抵押品，C指经济状况， D指偿付能力。三、信用政策的确定方法：非信用成本包括变动成本与现金折扣成本。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 22 页，共 41 页信用成本包括机会成本

47、与坏账损失、收账费用。计算公式：信用成本前收益=收入 - 非信用成本=收入 - 变动成本 - 现金折扣成本=边际贡献 - 现金折扣成本=赊销净额 -变动成本 -有变化的固定成本信用成本后收益=信用成本前收益- 信用成本=信用成本前收益- 机会成本 - 坏账损失 - 收账费用其中：决策原则：选择信用成本后收益最大的方案。【例题】应收账款占用资金的应计利息公式“ 应收账款应计利息=日销售额 平均收现期 变动成本率 资金成本率 ” 中，为何要乘以变动成本率，固定成本占用资金为什么不考虑利息? 【答案】这个公式主要是用来计算改变信用期所引起的应收账款占用资金的应计利息的变动情况。 而固定成本是不随信用

48、期的改变而改变的，所以占用资金不会增加。因此只要乘上变动成本率就可以了。若不同信用期的固定成本不同，就要考虑固定成本占用资金的应计利息的变动。【例题】 在计算应收账款资金占用额的时候，如果提供现金折扣，现金折扣是否应从销售收入中扣除 ?日均销售额是否也要剔除现销? 【答案】 现金折扣不应从销售收入中扣除。这涉及财务会计中销售收入的确认问题，我国会计制度规定， 现金折扣作为财务费用处理，而不是销售收入的扣减项。日均销售额不剔除现销，这一问题在平均收现期指标的计算中可以理解。 例 8-6 信用条件决策某企业预测的2002 年赊销额为3600 万元，其信用条件是：n/30 ，变动成本率为60% ，资

49、金成本率（或有价证券利息率）为10% 。假设企业收账政策不变，固定成本总额不变。该企业准备了三个信用条件的备选方案：A.维持 n/30 的信用条件B.将信用条件放宽到n/60 C.信用条件放宽到n/90 精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 23 页，共 41 页为各种备选方案估计的赊销水平、坏账百分比和收账费用等有关数据见下表。信用条件备选方案表A B C n/30 n/60 n/90 年赊销额3600 3960 4200 应收账款平均收账天数30 60 90 应收账款平均余额360036030=300 396036060=660 42

50、0036090=1050 维持赊销业务所需资金30060%=18066060%=396105060%=630坏账损失 /年赊销额2% 3% 6% 坏账损失36002%=7239603%=118.842006%=252坏账损失收账费用36 60 144 收账分析评价表A B C n/30 n/60 n/90 年赊销额3600.0 3960.0 4200.0 变动成本2160.0 2376.0 2520.0 信用成本前收益1440.0 1584.0 1680.0 信用成本：应收账款机会成本18010%=18.039610%=39.663010%=63.0坏账损失72.0 118.8 252.0 收