财务报表、现金流量与财务计划.pptx
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1、北京物资学院商学院博士 副教授李桂萍第二讲第二讲 财务报表、现金流量与财务报表、现金流量与财务计划财务计划主要内容主要内容v1 会计报表概述会计报表概述v2 现金流量现金流量v3 财务分析财务分析v4 财务计划财务计划1.1 会计报表概述会计报表概述v资产负债表资产负债表:反应公司拥有的资产及其来源反应公司拥有的资产及其来源 左侧左侧:从上到下按流动性从大到小列出公司拥有的从上到下按流动性从大到小列出公司拥有的 资产项目资产项目(分账面价值和市场价值分账面价值和市场价值) 右侧右侧:上半部分从下到下按短期到长期列出公司的负债上半部分从下到下按短期到长期列出公司的负债 下半部分列出公司的所有者权
2、益下半部分列出公司的所有者权益 编制基础：资产编制基础：资产=负债负债+所有者权益所有者权益v损益表损益表:衡量公司一特定时期衡量公司一特定时期(如一年如一年)的业绩的业绩. 从上到下列出营业利润、税前利润、净利润（每股利润）从上到下列出营业利润、税前利润、净利润（每股利润） 编制基础：利润编制基础：利润=收入收入-费用费用v现金流量表：反映公司现金流量变化现金流量表：反映公司现金流量变化 从上到下按经营性现金流量、投资性现金流量和筹资性现金流量从上到下按经营性现金流量、投资性现金流量和筹资性现金流量 列出列出v净营运资本：流动资产减流动负债。净营运资本：流动资产减流动负债。1.2 资产负债表
3、资产负债表 资产负债表可以看成是某一特定日期会计人员对企业会计价值所拍的资产负债表可以看成是某一特定日期会计人员对企业会计价值所拍的一张快照。它说明了企业拥有什么东西以及这些东西是从哪里来的（相应的索一张快照。它说明了企业拥有什么东西以及这些东西是从哪里来的（相应的索取权）。其基本关系式为：取权）。其基本关系式为： 资产资产 = 负债负债 + 股东权益股东权益 股东权益被定义为企业资产与负债之差，即股东在企业清偿债务以后股东权益被定义为企业资产与负债之差，即股东在企业清偿债务以后所拥有的剩余资产。股东权益亦称所有者权益、净资产或简单地称之为权益。所拥有的剩余资产。股东权益亦称所有者权益、净资产
4、或简单地称之为权益。 资产负债表中的资产按正常变现所需的时间长短排列；这一部分取决资产负债表中的资产按正常变现所需的时间长短排列；这一部分取决于企业的行业性质和管理行为。于企业的行业性质和管理行为。 负债和股东权益按偿付期的先后顺序排列；这一部分取决于管理者对负债和股东权益按偿付期的先后顺序排列；这一部分取决于管理者对资本结构的选择。资本结构的选择。The Balance Sheet of the U.S. Composite Corporation(in $ millions)20X2 and 20X1Balance SheetU.S. COMPOSITE CORPORATIONLiabil
5、ities (Debt)Assets20X220X1and Stockholders Equity20X220X1Current assets:Current Liabilities: Cash and equivalents$140$107 Accounts payable$213$197 Accounts receivable294270 Notes payable5053 Inventories269280 Accrued expenses223205 Other5850 Total current liabilities$486$455 Total current assets$761
6、$707Long-term liabilities:Fixed assets: Deferred taxes$117$104 Property, plant, and equipment $1,423 $1,274 Long-term debt471458 Less accumulated depreciation-550-460 Total long-term liabilities$588$562 Net property, plant, and equipment873814 Intangible assets and other245221Stockholders equity: To
7、tal fixed assets$1,118 $1,035 Preferred stock$39$39 Common stock ($1 per value)5532 Capital surplus347327 Accumulated retained earnings390347 Less treasury stock-26-20 Total equity$805$725Total assets$1,879 $1,742Total liabilities and stockholders equity$1,879 $1,742资产是按持续经营企业将它们转变成现金正常所花费的时间长度排列。显然
8、，现金比财产、厂房和设备更具有流动性。1.2 资产负债表资产负债表 分析资产负债表时，财务经理应注意：会计流动性、负债与权益、分析资产负债表时，财务经理应注意：会计流动性、负债与权益、 市价与成本市价与成本1.2.1 会计流动性会计流动性 会计流动性是指资产变现的方便和快捷程度。会计流动性是指资产变现的方便和快捷程度。 流动资产的流动性最强，它包括现金以及一年内能够变现的其他资产。流动资产的流动性最强，它包括现金以及一年内能够变现的其他资产。 固定资产的流动性最差，它可区分为有形固定资产（如财产、厂房及设备等）固定资产的流动性最差，它可区分为有形固定资产（如财产、厂房及设备等）和无形固定资产（
9、如商标、专利等）。和无形固定资产（如商标、专利等）。 资产的流动性越大，对短期债务的清偿能力就越强，企业避免财务困境的可能资产的流动性越大，对短期债务的清偿能力就越强，企业避免财务困境的可能性就越大。性就越大。 流动资产的收益率通常低于固定资产的收益率。流动资产的收益率通常低于固定资产的收益率。1.2 资产负债表资产负债表1.2.2 负债与权益负债与权益 负债是企业所承担的在规定的期限内固定的现金支负债是企业所承担的在规定的期限内固定的现金支付（本金和利息）的责任。如果企业不能偿付将会构成违付（本金和利息）的责任。如果企业不能偿付将会构成违约。约。 债权人享有对企业现金流量的第一索取权。债权人
10、享有对企业现金流量的第一索取权。 股东权益则是对企业剩余资产的索取权，是不固定股东权益则是对企业剩余资产的索取权，是不固定的。的。 股东权益等于资产与负债的差额，即：资产股东权益等于资产与负债的差额，即：资产 - 负负债债 = 股东权益。股东权益。1.2 资产负债表资产负债表1.2.3 市价与成本市价与成本 企业资产的会计价值通常是指账面价值。账面企业资产的会计价值通常是指账面价值。账面价值说是价值，而实际上是成本。价值说是价值，而实际上是成本。 企业资产的会计价值通常不同于市场价值。企业资产的会计价值通常不同于市场价值。 许多财务报表的使用者，包括管理者和投资许多财务报表的使用者，包括管理者
11、和投资者，所关心的是企业的市场价值，而不是它的成本（账者，所关心的是企业的市场价值，而不是它的成本（账面价值），但这在资产负债表上是无法得到满足。面价值），但这在资产负债表上是无法得到满足。 管理者的任务就在于为企业创造高于其成本的管理者的任务就在于为企业创造高于其成本的价值。价值。1.3 利润表利润表 利润表用来衡量企业在一个特定时期（利润表用来衡量企业在一个特定时期（如一年）内的业绩。其基本关系式为：如一年）内的业绩。其基本关系式为： 销售收入销售收入 - 销售成本销售成本 - 营业费用营业费用 - 非营业费用非营业费用 - 所得税所得税 = 利润利润 如果说资产负债表是一张快照（某如果说
12、资产负债表是一张快照（某一时点的静态信息），那么利润表则记录了一时点的静态信息），那么利润表则记录了人们在两张快照之间做了些什么的一段录象人们在两张快照之间做了些什么的一段录象（某一时期的流动状况）。（某一时期的流动状况）。U.S.C.C. Income Statement (in $ millions)20X2Income StatementU.S. COMPOSITE CORPORATIONTotal operating revenuesCost of goods soldSelling, general, and administrative expensesDepreciationOp
13、erating incomeOther incomeEarnings before interest and taxesInterest expensePretax incomeTaxes Current: $71 Deferred: $13Net income Retained earnings: $43 Dividends: $43营业部分报告企业主营业务的收入和费用 $2,262- 1,655- 327- 90$19029$219- 49$170- 84$86(in $ millions)20X2Income StatementU.S. COMPOSITE CORPORATIONTota
14、l operating revenues$2,262Cost of goods sold- 1,655Selling, general, and administrative expenses- 327Depreciation- 90Operating income$190Other income29Earnings before interest and taxes$219Interest expense- 49Pretax income$170Taxes- 84 Current: $71 Deferred: $13Net income$86 Retained earnings: $43 D
15、ividends: $43非营业部分列出了包括利息费用在内的所有财务费用U.S.C.C. Income Statement(in $ millions)20X2Income StatementU.S. COMPOSITE CORPORATIONTotal operating revenuesCost of goods soldSelling, general, and administrative expensesDepreciationOperating incomeOther incomeEarnings before interest and taxesInterest expenseP
16、retax incomeTaxes Current: $71 Deferred: $13Net income Retained earnings: $43 Dividends: $43再一个独立的部分报告税务部门对利润课征的所得税$2,262- 1,655- 327- 90$19029$219- 49$170- 84$86U.S.C.C. Income Statement(in $ millions)20 x2Income StatementU.S. COMPOSITE CORPORATIONTotal operating revenuesCost of goods soldSelling,
17、general, and administrative expensesDepreciationOperating incomeOther incomeEarnings before interest and taxesInterest expensePretax incomeTaxes Current: $71 Deferred: $13Net income Retained earnings: $43 Dividends: $43最后一项是净利润$2,262- 1,655- 327- 90$19029$219- 49$170- 84$86U.S.C.C. Income Statement1
18、.3 利润表利润表分析损益表时，财务经理应注意：公认会计准则、非现金项分析损益表时，财务经理应注意：公认会计准则、非现金项目、时间和成本目、时间和成本1.3.1 权责发生制权责发生制 会计利润的计量包括两个步骤：会计利润的计量包括两个步骤： 1）确认会计期间的收入；）确认会计期间的收入； 2）将相应的成本和收入进行配比。）将相应的成本和收入进行配比。 当货物已经交换或服务已经提供，盈利过程已经在当货物已经交换或服务已经提供，盈利过程已经在实质上完成，并有理由相信款项能够得到偿付时，损益表实质上完成，并有理由相信款项能够得到偿付时，损益表确定收入。确定收入。 就赊销而言，权责发生制意味着确认收入
19、是在销售就赊销而言，权责发生制意味着确认收入是在销售时，而不是在客户实际付款时。时，而不是在客户实际付款时。 收入不是等同于收到现金。收入不是等同于收到现金。1.3 利润表利润表1.3.2 非现金项目非现金项目 在利润表上，与收入相配比的费用中有些属于非现在利润表上，与收入相配比的费用中有些属于非现金项目，并不影响现金流量。金项目，并不影响现金流量。 折旧折旧 折旧是将过去的固定资产支出（成本）在将折旧是将过去的固定资产支出（成本）在将来的期限内分摊，进行收入与费用的配比，以合理地反映来的期限内分摊，进行收入与费用的配比，以合理地反映报告期的收益。报告期的收益。 将固定资产的成本在其使用期限内
20、进行分摊的方法将固定资产的成本在其使用期限内进行分摊的方法有两种：有两种： 直线法直线法 每年都提取等额的折旧。每年都提取等额的折旧。 加速折旧法加速折旧法 在固定资产使用的早在固定资产使用的早期多提折旧，相应地在后期少提折旧。它并没有在总量上期多提折旧，相应地在后期少提折旧。它并没有在总量上多提折旧，只是改变了确认的时间。多提折旧，只是改变了确认的时间。 折旧额并不是实际现金流出。折旧额并不是实际现金流出。1.3 利润表利润表1.3.2 非现金项目非现金项目 递延税款递延税款 递延税款是由会计利润（向股东报告）和实际应纳税利润（向税务递延税款是由会计利润（向股东报告）和实际应纳税利润（向税务
21、部门报告）之间的差异引起的。部门报告）之间的差异引起的。 会计税款分为两个部分：会计税款分为两个部分： 当期税款当期税款 向税务部门实际缴纳向税务部门实际缴纳 递延税款递延税款 不实际缴纳。不实际缴纳。 递延税款只是延期缴纳，并不是取消。它在资产负债表上体现为负递延税款只是延期缴纳，并不是取消。它在资产负债表上体现为负债的增加。债的增加。 从现金流量的角度来看，递延税款不是一笔现金流出。从现金流量的角度来看，递延税款不是一笔现金流出。1.3 利润表利润表1.3.3 时间和成本时间和成本 会计不区分会计不区分固定成本固定成本（比如机器设备）和（比如机器设备）和变动成本变动成本（它随产量的变化（它
22、随产量的变化而变化，比如原材料和工人工资）。而变化，比如原材料和工人工资）。 会计成本通常区分为会计成本通常区分为产品成本产品成本和和期间费用期间费用（比如分配到某一时期的销（比如分配到某一时期的销售和行政管理费用）。售和行政管理费用）。第二节第二节 净营运资本与财务现金流量净营运资本与财务现金流量 一、净营运资本一、净营运资本 净营运资本净营运资本 = 流动资产流动资产 - 流动负债流动负债 净营运资本为正，表明企业在未来的一年里能得到的现金将大于要付净营运资本为正，表明企业在未来的一年里能得到的现金将大于要付出的现金。出的现金。 企业除了投资于固定资产（资本性支出），还要投资于净营运资本（
23、企业除了投资于固定资产（资本性支出），还要投资于净营运资本（净营运资本变动额）净营运资本变动额） 净营运资本变动额等于本年度净营运资本和上年度净营运资本的差额净营运资本变动额等于本年度净营运资本和上年度净营运资本的差额。 一个成长性企业的净营运资本变动额通常为正。一个成长性企业的净营运资本变动额通常为正。二、二、 财务现金流量财务现金流量 在公司金融中，可以从财务报表中获取的最重要的项目是企业在公司金融中，可以从财务报表中获取的最重要的项目是企业的实际现金流量。的实际现金流量。 按照理财学的观点，企业（或资产）的价值就在于其产生现金按照理财学的观点，企业（或资产）的价值就在于其产生现金流量的能
24、力。流量的能力。 我们已经知道，企业资产的价值一定等于负债的价值与权益的我们已经知道，企业资产的价值一定等于负债的价值与权益的价值之和。价值之和。 由企业资产所产生的现金流量（即经营性现金流量）由企业资产所产生的现金流量（即经营性现金流量）CF(A)也也一定等于流向企业债权人（负债）的现金流量一定等于流向企业债权人（负债）的现金流量CF(B)与流向权益投资与流向权益投资者（所有者权益）的现金流量者（所有者权益）的现金流量CF(S)之和。即：之和。即： CF(A) = CF(B) + CF(S)二、二、 财务现金流量财务现金流量 企业现金流量企业现金流量 由企业资产所产生的现金流量总额由企业资产
25、所产生的现金流量总额CF(A) = 经营性现金流量经营性现金流量 - 资本性支出资本性支出 - 净净营运资本的增加额营运资本的增加额 经营性现金流量经营性现金流量 = 息税前利润息税前利润 + 折旧折旧 当期税款当期税款 资本性支出资本性支出 = 固定资产的购买固定资产的购买 固定资产的出售固定资产的出售 = 期末固定资产净额期末固定资产净额 期初固定资产净额期初固定资产净额 + 折旧折旧 净营运资本的增加额净营运资本的增加额 = 本年度净营运资本本年度净营运资本 上年度净营运资本上年度净营运资本 企业流向投资者的现金流量企业流向投资者的现金流量 向债权人支付的现金流量向债权人支付的现金流量C
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