三九医药财务报表分析.pptx

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1、三九医药财务报表分析金融0802 操珊珊一、公司简介一、公司简介二、报表分析二、报表分析三、比率分析三、比率分析四、发展前景预测四、发展前景预测公司简介前三名股东持股状况由以上图表中的信息可以看出：国有法人对三九医药有绝对的控制权，持股比例高达63%以上。59.19%4.29%3.16%33.36%主要会计数据2008年 2007年本年比上年增减（）2006年营业收入4,316,186,884.353,477,561,188.0324.12%3,030,416,345.33利润总额645,995,531.65400,802,558.8661.18%271,009,856.30现金流量净额1,1

2、16,375,222.64623,932,704.1078.93%436,877,241.19总资产5,051,457,903.817,937,710,326.70-36.36%7,294,406,220.12 三九医药在本年度进行了债务重组，所还债款达3,340,669,957元。以公司2008 年末总股本97890 万股为基数，每10 股派送现金2.00 元（含税），合计派送现金195,780,000 元。而值得一提的是三九医药在0507年期间未分配过一分红利。报告期内，公司大股东及其关联企业已通过现金及债务抵销的组合方式彻底解决了非经营性资金占用问题,其总金额高达375,667.82元。

3、Why?财务报表财务报表资产负债表利润表现金流量表资产负债表项目期末余额期初余额同比增长流动资产合计2,586,500,793.856,571,214,096.53-60.64%固定资产1,047,641,514.59743,804,276.6240.85%无形资产1,094,882,865.0081,639,238.641241.12%非流动资产合计2,464,957,109.961,366,496,230.1780.39%资产总计5,051,457,903.817,937,710,326.70-36.36%流动负债合计1,624,146,518.814,953,108,428.29-67.

4、21%非流动负债合计14,629,078.0026,337,125.14-44.45%所有者权益合计3,412,682,307.002,958,264,773.2715.36%v从以上表格可以看出，流动资产减少，非流动资产（主要是无形资产）增加，但资产总计依然减少；同时公司负债大幅度减少。出现这种情况的原因主要是：该公司在08年度进行了债务重组，大量的流动资产冲抵了债务。而所有者权益的增加则源自于本年度利润总额的增加。v利润表项目期末余额期初余额同比增长营业总收入4,316,186,884.353,477,561,188.0324.12%营业总成本3,690,253,221.093,147,6

5、37,190.2317.24%营业利润634,994,223.56338,443,034.2887.62%利润总额645,995,531.65400,802,558.8661.18%净利润541,141,192.80291,912,490.0785.38%v从表中数据可以看出：08年度公司经营状况良好，并没有因为债务重组一事而使公司业务受到影响。v现金流量表项目期末余额期初余额同比增长经营活动产生的现金流量净额1,116,375,222.64623,932,704.1078.93%投资活动产生的现金流量净额-1,263,023,950.35-225,919,578.38459.06%筹资活动产

6、生的现金流量净额21,303,792.50-164,159,615.49112.98%期末现金及现金等价物余额616,714,924.83742,741,844.72-16.97%v表格中投资活动产生的现金流量净额比上一年度增加459.06%，其主要原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金比上一年度增加420.62%。v筹资活动产生的现金流量净额从上一年度 的流出转变成了流入主要是因为偿还债务所支付的现金大幅度减少。偿债能力比率比率分析：资产营运能力比率盈利能力比率现金流量比率偿债能力分析项目2008年2007年2006年流动比率1.591.331.27速动比率1.291.211.

7、19现金流量比率0.690.120.10资产负债率32.44%62.91%63.92%有形净值负债率有形净值负债率70.70%173.47%192.56%从上表的流动比率、速动比率可看出该公司的短期偿债能力较高。并且还在进一步提高。而从资产负债率和有形资产负债率来看，公司原本的负债经营程度较高，经过债务重组后，情况已有所改观，长期偿债能力提高，且处于一个相对合理的水平。营运能力分析营运能力分析从图表折线的走向，我们不难看出资产的周转次数正在不断地增加,周转天数正在缩短,由此可知,该公司的营运能力正在逐步提高。盈利能力分析项目三九医药云南白药华东医药哈药集团毛利率45.49%30.84%19.3

8、6%32.00%销售净利率12.54%8.10%3.79%8.91%成本费用利润率17.61%10.76%4.95%12.40%净资产收益率15.86%14.56%25.46%14.92%通过几家公司的横向比较，除了净资产收益率以外，其他几项指标均在同行业的前列。因此，可以说明该公司的盈利能力较强。现金流量比率项目2008年2007年2006年每股经营现金净流量（元）1.140.640.45现金流量到期债务比率852.34%1405.78%851.40%销售现金比率25.87%17.81%14.84%每股经营现金净流量增加，表示该公司经营成果质量提高；同时，该公司支付现金股利的能力增强。现金流量到期债务比率虽然比2007年有所降低，但仍处于正常水平，从这一指标看，该公司的偿债能力较为理想。销售现金比率的增加说明该企业在经营活动中产生现金流量的能力增强。发展前景预测v三九医药通过债务重组冲销了一批债务；同时，通过全面推进以战略为导向的管理体系，整合运营体系，进一步聚焦主业，实现了主营业务的持续稳定增长；并通过发放股利稳定了股票市场。v相信随着国家医改相关政策的逐步推行，三三九医药将会迎来新的发展热潮。