财务报表分析第二章.pptx

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1、第二章第二章 企业偿债能力分析企业偿债能力分析资产负债率资产负债率产权比率产权比率有形净值债务率有形净值债务率已获利息倍数已获利息倍数短期短期偿债能力偿债能力长期长期偿债能力偿债能力流动比率流动比率速动比率速动比率现金比率现金比率现金流动负债比率现金流动负债比率分分析析指指标标?1、流动比率、流动比率流动资产流动资产流动负债流动负债短期偿债能力短期偿债能力2、速动比率、速动比率速动资产速动资产流动负债流动负债简化计算简化计算=流动资产流动资产-存货存货保守计算保守计算=流产存货待费待处损失流产存货待费待处损失3、现金比率、现金比率现金类资产（货币资金短期投资）现金类资产（货币资金短期投资）流动

2、负债流动负债=一般而言比率越高反映短期偿债能力越强一般而言比率越高反映短期偿债能力越强=经营活动的现经营活动的现金流量金流量/流动负流动负债债4、现金流动负债比率、现金流动负债比率案例分析案例分析分析资料：海信电器分析资料：海信电器2007年（基年（基年）、年）、2008年会计报表（报告年）年会计报表（报告年）要求：与历史，与同行业比较分析要求：与历史，与同行业比较分析 海信电器相关财务数据海信电器相关财务数据财务指标财务指标20082008年末年末20072007年末年末流动负债流动负债2,740,702,783 2,740,702,783 3,283,399,554 3,283,399,5

3、54 流动资产流动资产4,762,880,464 4,762,880,464 5,103,528,778 5,103,528,778 存货存货1,193,316,308 1,193,316,308 2,048,492,507 2,048,492,507 现金及现金等价物现金及现金等价物675,799,349 675,799,349 621,948,643 621,948,643 经营活动现金净流量经营活动现金净流量 217,352,680 217,352,680 173,796,763 173,796,763 单位：元单位：元 期数 指标2008年2007年差异差异流动比率流动比率1.741.

4、550.19速动比率速动比率1.30.930.37现金比率现金比率0.250.190.06现金流动现金流动负债比率负债比率0.080.050.032008年与年与2007年短期偿债能力比较表年短期偿债能力比较表速动比率速动比率 现金比率现金比率现金流动现金流动负债比率负债比率 通过以上计算发现海信电器通过以上计算发现海信电器2008年与年与2007年年相比，流动比率、速动比率、现金比率、现金流相比，流动比率、速动比率、现金比率、现金流动负债比率均有不同程度的提高，可见该公司动负债比率均有不同程度的提高，可见该公司2008年短期偿债能力较上年有所提高。年短期偿债能力较上年有所提高。 指标指标海信

5、海信电器电器排名排名 行业行业平均平均行业行业最高最高行业行业最低最低流动比率流动比率1.7461.1533.3130.303速动比率速动比率1.3030.4832.2390.002现金比率现金比率0.25170.3191.8880.002现金流动现金流动负债比率负债比率0.08180.1300.759-0.1282008年同行业相关指标比较图表（年同行业相关指标比较图表（34家家电企业）家家电企业） 与家电行业与家电行业34家企业的短期偿家企业的短期偿债能力指标比较，债能力指标比较，2008年海信电器年海信电器的若干指标居于行业中等水平。的若干指标居于行业中等水平。 综合以上分析，我们认为综

6、合以上分析，我们认为海信电器的短期偿债能力较上海信电器的短期偿债能力较上年有所提高，居于同行业中等年有所提高，居于同行业中等水平，不能偿还到期债务的风水平，不能偿还到期债务的风险小，偿债能力适度。险小，偿债能力适度。长期偿债能力分析长期偿债能力分析2、有形净值债务率、有形净值债务率负债总额负债总额有形有形净值净值100所有者权益所有者权益总额总额-无形资无形资产净值产净值1、资产负债率、资产负债率=负债总额负债总额/资产总额资产总额3、产权比率产权比率=负债总额负债总额/股东权益股东权益是债务资本受权是债务资本受权益资本的保障程益资本的保障程度，也是企业资度，也是企业资本结构体现本结构体现4、

7、利息保障倍数（已获利息倍数）、利息保障倍数（已获利息倍数）息税前利润息税前利润债务利息债务利息一般而言，以上指标值越小说明长期偿债能力越强一般而言，以上指标值越小说明长期偿债能力越强案例分析案例分析分析资料：海信电器分析资料：海信电器2007年（基年（基年）、年）、2008年会计报表（报告年）年会计报表（报告年）要求：与历史，与同行业比较分析要求：与历史，与同行业比较分析 海信电器相关财务数据海信电器相关财务数据财务指标财务指标20082008年末年末20072007年末年末资产总额资产总额5,913,755,521 5,913,755,521 6,280,811,120 6,280,811,

8、120 负债总额负债总额2,837,317,220 2,837,317,220 3,336,767,113 3,336,767,113 所有者权益总额所有者权益总额3,076,438,302 3,076,438,302 2,944,044,006 2,944,044,006 无形资产净值无形资产净值93,308,364 93,308,364 100,319,071 100,319,071 利润总额利润总额268,976,715 268,976,715 290,627,712 290,627,712 财务费用财务费用68,059,775 68,059,775 52,320,721 52,320,

9、721 经营活动现金净流量经营活动现金净流量 217,352,680 217,352,680 173,796,763 173,796,763 单位：元单位：元 期数期数 指标指标2008年年2007年年差异差异资产负债率资产负债率47.98%53.13%-5.15%产权比率产权比率92.23%113.34%-21.11%有形净值有形净值债务率债务率95.11%117.34%-22.23%已获利息倍数已获利息倍数4.956.55-1.62008年与年与2007年长期偿债能力比较表年长期偿债能力比较表2008年年=2837317220/（3076438302-93308364）=95.11%200

10、7年年=3336767113 /（2944044006-100319071）=117.34% 2008年海信电器的资产负债率、年海信电器的资产负债率、产权比率、产权比率、有形净值债务率与有形净值债务率与2007年年相比均有不同程度的降低，说明该公相比均有不同程度的降低，说明该公司的司的长期偿债能力较上年有所提高。长期偿债能力较上年有所提高。 指标指标海信海信电器电器排排名名行业行业平均平均行业行业最高最高行业行业最低最低资产负资产负债率债率%47.982572.509347.2118.45产权比率产权比率%92.2325204.486 915.5622.62有形净值有形净值债务率债务率%95.

11、1125238.381 1002.0523.052008年同行业相关指标比较表（年同行业相关指标比较表（34家家电企业）家家电企业） 2008年海信电器的资产负债年海信电器的资产负债率、产权比率、率、产权比率、有形净值债务率有形净值债务率与同行业相比，均低于行业平均与同行业相比，均低于行业平均水平，说明该公司的水平，说明该公司的长期偿债能长期偿债能力居于同行业中下游。力居于同行业中下游。 综合以上分析，综合以上分析，我们认为海信电器长期我们认为海信电器长期偿债能力较上年有所提偿债能力较上年有所提高，居于同行业中下游，高，居于同行业中下游，基本适度。基本适度。偿债能力分析总结偿债能力分析总结 （

12、1） 2008年海信电器的短期偿债能力年海信电器的短期偿债能力和长期偿债能力较上年有所提高。和长期偿债能力较上年有所提高。（2）另据）另据“证券之星证券之星-风向标风向标”数据数据显示，显示， 2008年海信电器的短期偿债能力年海信电器的短期偿债能力在家电行业的确排名为第在家电行业的确排名为第10，得分，得分13.45。 2008年家电行业偿债能力平均得分年家电行业偿债能力平均得分12.39，最高得分最高得分17.69，最低得分，最低得分6.66。 综上所述，海信电器偿债能力居于综上所述，海信电器偿债能力居于同行业中上游，偿还到期债务的风险小，同行业中上游，偿还到期债务的风险小，偿债能力基本适度。偿债能力基本适度。