企业偿债能力分析ppt课件.ppt

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1、企业偿债能力分析企业偿债能力分析 第一节企业偿债能力分析的目的与内容第二节 企业短期偿债能力分析第三节 企业长期偿债能力分析 BW公司公司 - 资产负债表资产负债表 (资产部分资产部分)va. 反映某一日期公司的财务状况.vb. BW拥有的.vc. 客户欠公司款项.vd. 已支付但尚未受益的款项ve. 现金及一年内可变现项目vf. 原始成本.vg. 固定资产累计损耗作为原值的扣除. v现金及等价物. $ 90 应收帐款 394 存货 596v待摊费用 5 累计预付税款 10 流动资产 (成本价) 1030 减: 累计折旧 (329) 净固定资产 50 其它长期资产 223 资产总计a BW公司

2、 - 资产负债表 (负债方负债方)va. 资产 =负债 +所有者权益.vb. BW需偿还的.vc. 购买商品和接受劳务产生的欠款.vd. 未付工资等.ve. 1年需偿还的债务 vf. 偿还期超过1年的债务.vg. 最初投资额. vh. 用于再投资的盈利.v应付票据 $ 290 应付帐款c 94 应交税金d 16 其它应付款d 100 流动负债e 530 所有者权益 普通股(面值1美元)g 200 729 保留盈余h 210 所有者权益总计v负债和所有者权益总计ab BW公司的损益表公司的损益表va. 衡量一段期间盈利.vb. 从顾客已收或应收的款项vc. 销售佣金、广告及管理人员工资以及折旧等

3、。vd. 经营收益.ve. 借入资金的成本.vf. 应纳税收入.vg. 股东所得数额. v销售净额 $ 2,211 产品销售成本b 1,599毛利 $ 612 销售及管理费用c 402 税息前利润d $ 210 利息费用e 59 税前利润f$151 60 税后利润g $ 91 现金股利 38 保留盈余的增长a第二节 企业短期偿债能力分析v含义：反映公司偿还到期债务的能力v流动资产与流动负债的比较相对数指标v流动比率=流动资产流动负债v速动比率=速动资产流动负债绝对数指标v净营运资本=流动资产流动负债（Net Working Capital）表示公司在营业循环中的投资。 流动比率流动比率-公式公

4、式v对于BW公司v19x3年12月31日的流动比率是：v反映一个公司用短期资产来偿还短期债务的能力。资产负债表比率资产负债表比率流动比率流动比率= 流动比率流动比率-对比对比vBW 行业平均水平v2.392.15v2.262.09v1.912.01v年份v19X3v19X2v19X1此比率高于行业平均水平此比率高于行业平均水平. 流动比率流动比率 - 趋势分析比较趋势分析比较流动比率趋势分析流动比率趋势分析 速动比率速动比率含义含义v 对于BW公司，19X3年12月31日的速动比率是：v它表示公司用变现能力最强的资产偿还 流动负债的能力.资产负债表比率资产负债表比率速动比率速动比率= 速动比率

5、速动比率-对比对比vBW行业平均水平 v1.001.25v1.041.23v1.111.25v年份v19X3v19X2v19X1 此比率小于行业平均水平此比率小于行业平均水平. 速动比率速动比率 - 趋势分析比较趋势分析比较 总结总结v强流动比率和弱速动比率表明存货帐户存在潜在危机.v表明此行业有相对较高的存货水平.v流动比率2.39 2.15v速动比率 1.00 1.25现金比率的计算企业支付能力系数计算与分析近期支付能力系数计算与分析 影响变现能力的其他因素影响变现能力的其他因素能增加变现能力的因素v可动用的银行贷款指标v准备很快变现的长期资产v偿债能力的声誉减弱变现能力的因素v未做记录的

6、或有负债v担保责任引起的负债利息保障倍数计算利息保障倍数计算vBW公司 19X3年年末 利息保障比率为：v表示某公司支付v利息v费用的能力.损益表比率损益表比率已获利息保障倍数已获利息保障倍数= 已获利息倍数已获利息倍数-分析分析v BW 行业水平v 3.565.19v 4.355.02v10.304.66v年份v19X3v19X2v19X1BW 利息保障比率低于行业平均水平利息保障比率低于行业平均水平.资产负债率指标资产负债率指标vBW公司 19X3年年末资产负债率为：v表明公司债务融资占v总资产的百分比.资产负债表比率资产负债表比率财务杠杆比率财务杠杆比率= 资产负债率资产负债率-分析分析

7、vBW 行业水平v .47 .47v .47 .47v .45 .47v年份v19X3v19X2v19X1BW 公司债务使用与行业水平持平公司债务使用与行业水平持平. 产权比率产权比率-分析分析vBW 行业水平v .90 .90v .88 .90v .81 .89v年份v19X3v19X2v19X1BW 公司债务使用水平与行业持平公司债务使用水平与行业持平. 产权比率产权比率vBW公司 19X3年12月31日的债务股本比率为v反映公司通过债务v筹资的比率.资产负债表比率资产负债表比率产权比率产权比率= 项目项目金额金额营业收入5075000减：营业成本3704000营业利润1371000减：销

8、售费用650000 管理费用416000 折旧费用152000 营业费用合计1218000 利息费用93000 利润总额60000 减：所得税费用（40%）24000 净利润36000流动资产：流动负债货币资金2410025000应付票据370000311000应付账款400500230000应收账款763900805556预提费用10090275000流动负债合计871402616000存货763445700625非流动负债7000001165250流动资产合计15514451531181负债合计15714021781250固定资产：所有者权益固定资产原价16917072093819股本15

9、0000150000减：累计折旧348000500000资本公积193750193750固定资产净值13437071593819留存收益9800001000000所有者权益合计13237501343750资产总计28951523125000权益合计28951523125000流动比率1.71.81.5速冻比率1.00。91.2存货周转次数5.25.010.2平均收账期505546资产负债率45.8%54.3%24.5%赚取利息倍数2.21.92.5毛利率27.5%28%26%净利率1.1%1.0%1.2%投资报酬率1.7%1.5%2.4%权益报酬率3.1%3.3%3.2%青岛海尔集团偿债能力分

10、析及其评价 v财务分析有关资料青岛海尔集团偿债能力分析.docv（二）分析要点及要求v1对海尔公司的短期偿债能力进行分析，主要侧重分析计算流动比率、速动比率，并结合流动资产的构成和流动负债的具体项目对海尔公司的短期偿债能力进行评价。v2对海尔公司的长期偿债能力进行分析，主要侧重分析资产负债率、股东权益比率、权益乘数、负债股权比率等指标，同时结合公司资本结构对海尔公司长期偿债能力进行评价。（三）问题探讨v1评价企业短期偿债能力应注意哪些问题?你认为海尔公司的短期偿债能力如何?v2评价长期偿债能力时是否应对企业盈利能力进行分析？长期偿债能力与盈利能力之间有何矛盾？如果解决这一矛盾？结合海尔公司的盈

11、利性，你认为海尔公司的长期偿债能力如何？对海尔的短期偿债能力进行分析v主要侧重分析计算流动比率、速动比率，并结合流动资产和流动负债项目中的具体项目对海尔公司的短期偿债能力进行评价。v 流动比率=流动资产流动负债=2369591987.38771705947.11=3.07v 速动比率(流动资产存货)流动负债v(2369591987.38499934290.49) 771705947.11v2.42v短期偿债能力主要可通过企业流动资产和流动负债的对比得出,因此可采用流动比率和速动比率指标来分析。一般来说，企业的流动比率不应该低于200%，当然这不是绝对的，海尔公司属于制造业行业，经验判断应该高于

12、200%。而速动比率应该高于100%，因此，从数值上来看，是符合标准的。 v从流动资产和流动负债的具体项目来看，海尔属于制造业，流动资金不应该存留过多，而应将其资金投入到生产中，我觉得这一点该企业没做到，资金流动性虽强，但却存在着资金浪费。另外一方面预付帐款金额很大，会影响流动性，也影响短期偿债能力。相对于流动资产来说，该企业的流动负债的金额较少，因此，总体来说海尔公司的短期偿债能力很强，但存在一些资金浪费。对海尔公司的长期偿债进行分析 v主要侧重分析资产负债率、股东权益比率、权益乘数、负债股权比率等指标。v资产负债率=负债总额资产总额=776071828.693792590880.96=20

13、.5%v股东权益比率=股东权益总额资产总额=2761662842.2379590880.96=72.8%v权益乘数=资产总额股东权益=379590880.962761662842.2=1.37v负债股权比率=负债总额股东权益=776071828.692761662842.2=28.1%v长期偿债能力分析中的债务包括债务本金和债务利息两个债务，该题计算的几个指标都是偿还本金能力的指标。经验判断，基本上符合标准。评价短期偿债能力应注意哪些问题？你认为海尔公司的短期偿债能力如何？ v流动资产的质量是指其“流动性”即转换成现金的能力，包括是否能不受损失地转换为现金以及转换需要的时间。对于流动资产的质量

14、应着重理解以下三点： 资产转变成现金是经过正常交易程序变现的。流动性的强弱主要取决于资产转换成现金的时间和资产预计出售价格与实际出售价格的差额。流动资产的流动性期限在1年以内或超过1年的一个正常营业周期。 流动负债的质量v流动负债也有“质量”问题。一般说来，企业的所有债务都是要偿还的，但是并非所有债务都需要在到期时立即偿还，债务偿还的强制程度和紧迫性被视为负债的质量。v企业流动资产的数量和质量超过流动负债的程度，就是企业的偿债能力。第四，评价长期偿债能力时是否应对企业盈利能力进行分析？ v分析时应该对企业的盈利能力进行分析。因为一个正常的企业，长期负债的偿还主要靠企业获得的利润，否则以资产偿还

15、长期债务必缩小长期生产经营规模，违背长期负债的初衷，即扩大生产规模和提高盈利能力。一般地说，企业盈利能力越高，企业的长期偿债能力就越强。 v企业盈利状况对企业的长期偿债能力的影响，主要体现在企业利润越多，企业用于偿还负债本息的资金就越多。因此，通过对反映企业盈利能力与负债本息指标的计算与分析，可以明确说明企业的长期偿债能力状况。指标主要有利息赚取倍数也称利息保证倍数。v该公司由于长期负债很少而利润总额很多，因此可以计算出利息保证倍数很大，由此可以得出海尔公司长期偿债能力很强。 v透视透视“大宇神话大宇神话”财务分析有关资料财务分析有关资料透视透视 大大宇神话宇神话.doc思考题p反映短期偿债能力指标的优点与缺点。p如何评价资产负债率？p盈利能力与偿债能力的关系。作业题与练习题p分析资料：根据某上市公司年度报告p分析要求： 1.计算反映该公司短期偿债能力的指标 2.计算反映该公司长期偿债能力的指标 3.评价该公司的偿债能力状况