2022年上市公司财务指标局限性分析.docx

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1、2022年上市公司财务指标局限性分析通过对上市公司盈利实力、偿债实力、营运实力等有关财务指标的局限性分析。浅谈财务分析对上市公司不行忽视的作用。 在上市公司盈利实力指标分析中，每股收益（即本年度净收益除以加权平均一般股数）是上市公司年度报告中最重要的指标之一。它表明一般股每股在本年度所获的利润，是衡量公司盈利实力的相对客观、干脆的比率指标。该指标的局限在于，投资者只能据此分析上市公司盈利状况的发展趋势，但不能据此在不同公司之间进行横向的分析，即不能依据不同公司的每股收益来比较不同上市公司股票投资价值的凹凸，或者说通过每股收益的分析。投资者可相识到每股收益指标数值的大小，但并不知道公司可安排股利

2、的多少。这是由于处于成长期的企业会更多地将利润留存于企业，进行扩大再生产而不实行高比例的股利安排政策。因此投资者通过对上市公司每股收益的分析不应局限于该指标的计算数值分析。还应从影响指标的相关因素入手做进一步的分析。要考虑其风险性即防范上市公司的财务风险。因为每股收益的增加，并不肯定意味着公司盈利实力的增长。若上市公司是通过大量的负债融资来增加投资规模进而提高每股收益。这也意味着上市公司的财务风险也将增大。假如仅从每股收益指标本身无法预知这种潜在的风险，还应对影响每股收益的其他因素进行探讨。分析确定其他各因素对每股收益的影响程度。从财务分析角度来看，依据每股收益的影响因素对每股收益指标可做如下

3、分解：每股收益=每股账面价值x一般股权益酬劳率。由上式可知，每股收益主要取决于每股账面价值也称每股净资产。是指股东权益总额减去优先股权益后的余额与发行在外的一般股平均股数的比值，它可以帮助投资者了解每股的权益。loCALhOSt也有利于潜在投资者进行投资分析。 偿债实力是指企业偿还所欠债务的实力，这里主要指上市公司的短期偿债实力。它关系到的短期债务风险的承栽程度，通常用流淌比率和速动比率来分析。一般状况下，表明流淌资产超出流淌负债的程度越高，说明上市公司可以保障债权在到期日得以偿还。并在清算时不会受到重大影响和损失，但并不肯定表明对短期债务具有很高的清偿实力。因为流淌资产中有一部分是不具有清偿

4、实力的存货和不具备变现支付实力的待摊费用，存在着价值严峻贬损和难以刚好脱手兑现的风险。其根本缘由是流淌比率和速动比率指标本身存在结构的局限性所致，一方面较高的流淌比率可以说明企业对短期债务有很大的平安性，另一方面企业资产中有相对较高比例的流淌资产， 说明企业对资产的利用率低，资产闲置严峻，收益势必降低，反映出企业经营观念上较保守。综上可知，对上市公司短期偿债实力的分析推断。不能仅从指标数值的大小来分析，企业经营环境是动态多变的。其经营规模也是多种多样的，使得理论上的志向比值不尽合理。若不考虑经济环境因素对财务指标的不同要求，用普遍适用的理论数值作为财务分析的参考值，在实际分析中势必会失去其应有

5、的作用。 营运实力主要指企业营运资产的效率与效益。从反映上市公司营运实力指标的会计内涵来看，要提高资产周转率应合理调整存货周转率、应收账款周转率和固定资产周转率的比重，使其组合的结果更有利于提高公司资产周转率。但仅通过存货周转率或应收账款周转率的分析，并不能反映上市公司营运实力的好坏。还应通过分析反映上市公司营运实力指标的经济内涵，以提高对财务比率的分析推断实力。从经济角度分析应收账款周转率。该指标是反映上市公司的营运实力的主要指标，通过其凹凸反映应收账款的质量和流淌性的凹凸，一般认为，应收账款周转率高，发生坏账的可能性则小，其质量就高，若处于机制健全、发育完善的资本市场，公司在资金短缺时可以马上实现贴现，否则相反。在分析上市公司营运实力时，每一级财务比率指标的选用不应追求单一的最优，而应当是相关指标的组合最优。第3页 共3页第 3 页 共 3 页第 3 页 共 3 页第 3 页 共 3 页第 3 页 共 3 页第 3 页 共 3 页第 3 页 共 3 页第 3 页 共 3 页第 3 页 共 3 页第 3 页 共 3 页第 3 页 共 3 页