2022年银行从业资格考试《个人理财》章节预测试题汇总个人理财基础 .pdf

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1、1 / 11 银行从业资格考试个人理财章节预测试卷汇总-个人理财基础单项选择题1根据生命周期理论，家庭生命周期各阶段中可承受投资风险最高的是（）。 A家庭形成期B家庭成长期C家庭成熟期D家庭衰老期2义务性支出也称强制性支出，是收人中必须优先满足的支出，下列不属于义务性支出的是（）。A日常生活基本开销B已有负债的本利摊还支出C购买奢侈品的支出D已有保险的续期保费支出3根据对义务性支出和选择性支出的不同态度，可以将理财价值观分类，下列选项不属于此种分类的是（）。A后享受型B先享受型C购房型D积累型4一般地，（）承受能力随财富的增加而增加。A绝对风险B相对风险C可分散风险 D不可分散风险5 某个客户

2、偏好选择房产、黄金、基金等投资工具来进行投资理财，则根据风险偏好，其属于（）。 A非常进取型B中庸稳健型C温和保守型D非常保守型6 某银行有两个理财产品，1 号理财产品的期望收益率为21.5%，方差为7.09%，标准差为26.17%；2 号理财产品的期望收益率为1.75%，方差为1.18%，标准差为10.85%，以下关于这两款产品说法错误的是（）。 A 1 号理财产品的收益相对较高B2 号理财产品的收益相对较低C1 号理财产品的风险相对较低D 2 号理财产品的风险相对较低7 在最充分分散条件下，投资组合还不能分散的风险是（）。 A特定公司风险B非系统风险C独特风险D市场风险8 王先生将1 万元

3、用于投资某工程，该工程的预期收益率为10%，工程投资期限为3 年，每年年末支付一次利息，王先生选择了 利 息 再 投 资 ， 最 后 一 年 王 先 生 可 以 获 得 本 金 和 利 息 共 （） 元 。A13000B 13310C13400 D135009 王先生将1000 元存入银行，银行的年利率是5%，按照单利计算，5 年后能取到的总额为（）。A1250 元 B1050 元 C1200 元D 1276 元 10在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用（）。A单利 B复利 C年金 D普通年金11假如 A 理财产品和B 理财产品的期望收益率分别为 20%和 30%，某投资者持

4、有10 万元人民币，将6 万元投资于A 理财产品， 4 万元投资 于B理 财 产 品 ， 那 么 该 投 资 者 的 期 望 收 益 是 （） 万 元 。A24B 2C3D2512常见的资产配置组合模型中，低风险资产占50%左右，中风险资产占30%，高风险资产比例最低的是（）。 A金字塔型B哑铃型C纺锤型D梭镖型13理财规划师建议某一客户以中长期表现稳定的基金作为主要投资工具，这一客户属于（）理财价值观。A后享受型B先享受型C购房型D以子女为中心型14一笔100 万元的资金存人银行，20 年后，按5%的年均复利计算比按5%的年均单利计算，多（）。 A653298 元 B100 万元 C1653

5、298 元 D0 元 15李氏夫妇目前都是50 岁左右，有一个儿子在读大学，拥有定期和活期储蓄共40 万元，夫妇俩准备65 岁时退休。根据生命周期理论，理财客户经理给出的以下理财分析和建议不恰当的是（）。A李氏夫妇的支出减少，收入不变，财务比较自由B李氏夫妇应将全部积蓄投资于收益稳定的银行定期存款，为将来养老做准备C李氏夫妇应当利用共同基金、人寿保险等工具为退休生活做好充分的准备D低风险股票、高信用等级的债券依然可以作为李氏夫妇的投资选择16假定某人将1 万元用于投资某工程，该工程的预期收益率为10%，若每季度末收到现金回报一次，投资期限为2 年，则预期投资期满后一次性支付本利和为（）。 A2

6、1436 元 B12184 元 C12100 元 D12000 元 17王先生将1 万元用于投资某工程，该工程的预期收益率为10%，投资期限为3 年，每个季度计息一次，投资期满后一次性支付投资者本利，则该投资的有效年利率是( )。A 10%B10 44%C 1031%D 10 575%18假设王先生每年年末存入银行10000元，年利率为7%，则该笔投资5 年后的本利和为( )。 A 55710 元 B51402 元 C53500精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页，共 11 页2 / 11 元 D58510 元 19假设王先生有一

7、笔200 万元 5 年后到期的借款，年利率为10%，请问王先生每年年末需要存人多少数额以用于5 年后到期偿还贷款?( )A30 万元B36 36万元 C3272 万元 D40 万元 20王先生决定投资一个10 年期期限的投资工程，从投资之日起每年可获得投资收益10000 元，年利率为 6%，则该工程可获得的全部投资现值为( )。、 A73600 元 B100000 元 C55865 元 1 D 83600 元如果张先生计划借人100 万元投资某工程，约定在8 年内按年利率12%均匀偿还这笔借款，那么每年应偿还本息的金额为( )。A14 万元 B1327 万元 C18 万元 D20 13万元 2

8、2张女士每年年初在银行存入10000 元，作为儿子上大学的教育储备金，年利率为7%，则5 年后张女士得到的本利和为( )。A 57510 元 B61535 7 元C71530 元D67510 元23小王大学毕业后，需要自己租赁一处房屋，每年需要支付房租10000元，年利率为8%，则小王5 年所付租金的现值为( )。 A 43124 4 元B 39924 元C33120 元 D31170 元 24赵女士持有某家大型上市公司的优先股20000 股，每年可获得优先股股利32000 元，若利息率为8%，则该优先股历年股利的现值为( )。A40000 元B400000 元 C320000 元 D1250

9、00 元 25在家庭生命周期各阶段的理财规划中，将家庭核心资产配置为股票60%、债券30%、货币10%。这是属于家庭生命周期的哪个阶段?( )A家庭形成期B家庭成长期C家庭成熟期D家庭衰老期26张先生为了给女儿准备教育储蓄金，在未来的10 年里，每年年底都申购10000 元的债券型基金，年收益率为8%，则10 年后张先生准备的这笔储蓄金为( )。A1448656 元 B671054 元C1448656 元 D1564549 元 27就投资而言，投资工程的优劣可以用收益和风险来衡量，下列指标可以用来衡量工程优劣的是( )。A方差B标准差C预期收益率D变异系数28 20 世纪 60 年代， ( )

10、提出了著名的有效市场假说理论。A哈里马柯威茨 B尤金法默C夏普、特雷诺和詹森同时D理查德罗尔29在 ( )中，投资者寻求历史价格信息以外的信息，可能取得超额回报。A弱势有效市场B半弱势有效市场C半强势有效市场D强势有效市场30一般选择指数型投资基金、分红稳定持续的蓝筹股及高利率、低等级企业债券等的投资者属于 ( )。 A保守稳健型B稳健成长型C积极成长型D风险偏好型31.某投资者将5000 元投资于年息10%、为期5 年的债券(按年复利计息)，则5 年后投资者能获得的投资本金与利息和为（）。 A 7500 元B7052.55 元 C8052.55 元 D8500 元 32.某一次还本付息债券的

11、票面额为5000 元，票面利率10%，必要收益率为12%，期限为5 年，如果按复利计息，复利贴现，其内在价值为（ ）。 A4255.70 元 B4539.40 元 C4571.51 元 D4687.50 元 33.某投资者按950 元的价格购买了面额为1000 元、票面利率为8%、剩余期限为5 年的债券，那么该投资者的当前收益率为（）。 A8%B8.42%C9%D9.56%34.某投资者买入了一张面额为1000元，票面年利率为8%的债券，在持有2 年后以1050 元的价格卖出，那么该投资者的持有期收益率为（）。 A8%B 10%C10.5%D 13%35.从总体来说，预期收益水平和风险之间存在

12、一种（）关系。 A正相关B负相关C线性相关D正比例36.以资本升值为目标的投资者通常会选择（）。 A避税型证券组合B收入型证券组合C增长型证券组合 D均衡型证券组合37.甲公司2007 年每股股息为0.8 元，预期今后每股股息将以每年 11%的速度稳定增长。当前的无风险利率为6%，市场组合的风险溢价为5%，甲公司股票的 p 值为 0.8。那么，甲公司的期望收益率为（）。 A 6%B10%C11%D13%38.在（ ）中，使用证券当前及历史价格对未来走势进行预测将是徒劳的。A弱势有效市场B半弱势有效市场C半强势有效市场D强势有效市场39.在（ ）中，任何人都不可能通过对公开或内幕信息的分析来获取

13、超额收益。A弱势有效市场B半弱势有效市场C半强势有效市场D强势有效市场40.一个只关心风险的投资者将选取（）作为最佳组精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 2 页，共 11 页3 / 11 合。 A最小方差B最大方差C最大收益率D最小收益率以下关于现值和终值的说法，错误的是（）。 A随着复利计算频率的增加，实际利率增加，现金流量的现值增加B期限越长，利率越高，终值就越大C货币投资的时间越早，在一定时期期末所积累的金额就越高D利率越低或年金的期间越长，年金的现值越大 42.单利和复利的区别在于（）。 A单利的计息期总是一年，而复利则有可能为

14、季度、月或日B用单利计算的货币收入没有现值和终值之分，而复利就有现值和终值之分C单利属于名义利率，而复利则为实际利率D单利仅在原有本金上计算利息，而复利是对本金及其产生的利息一并计算43.某公司债券年利率为12%，每季复利一次。其有效年利率为（）。 A7.66%B12.78%C13.53%D 12.55%44.投资本金20 万，在年复利6%情况下，大约需要（）年可使本金达到40 万元。 A 11B 12C 13D1445以下关于年金的说法，错误的是（）。 A在每期期初发生的等额支付称为预付年金B在每期期末发生的等额支付称为普通年金C递延年金是普通年金的特殊形式D如果递延年金的第一次收付款的时间

15、是第9 年年初，那么递延期数应该是846在普通年金现值系数的基础上，期数减1、系数加1 的计算结果，应当等于（）。 A递延年金现值系数B先付年金现值系数C永续年金现值系数D以上都不正确47.以下关于年金的说法正确的是 ( )A 普通年金的现值大于预付年金的现值B预付年金的现值大于普通年金的现值 C普通年金的终值大于预付年金的终值DA 和 C 都正确 48某客户2003年 1 月 1 日投资 1000 元购入一张面值为1000 元，票面利率6%，每年付息一次的债券，并于2004 年1 月1 日 以1100 元 的 市 场 价 格 出 售 。 则 该 债 券 的 持 有 期 收 益 率 为 （）

16、。A10%B 13%C16%D15%49以下哪一种风险不属于非系统风险?（）A利率风险 B信用风险C经营风险D财务风险50以下哪种风险不属于系统风险?（）A政策风险B国际金融市场波动C政局动荡D信用风险51下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券投资组合予以分散的是（）。 A国家货币政策变化B国家发生严重自然灾难C企业经营管理不善D通货膨胀52某投资者做一项定期定额投资计划，每季度投入3000 元，连续投资5 年，如果每年的平均收益率为12%，那么第5 年末，账户资产总值约为（）。 A 81670 元B 76234 元 C80610 元D 79686 元53某投资者1 月 1 日购买了1000

17、 股中国石化股票，买人价格为6.50 元/股， 6 月 30 日将股票全部卖出，价格为7.10 元/股，期间每股分红0.20 元。则投资者投资该股票的年回报率约为（）。 A12.31%B 24.62%C26.13%D 19.31%54（）一般不用来表示资金的时间价值。A国债收益率B商业银行存款利率C商业银行贷款利率D超额存款准备金利率55某后付年金每期付款额2000 元，连续10 年，收益率6%，则期末余额为（）。 A26361.59 元 B27361.59 元 C28943.29 元 D27943.29 元 56关于资产配置的说法正确的是（）。 A客户可以将自己所有富余的资金进行投资B合理的

18、流程是先进行证券选择再进行资产配置C要根据宏观经济的变化调整资产配置D在理财过程中，资产配置重要性一般，关键是选好理财产品57某永续年金每年向客户支付5000元，如果无风险收益率为4%，则该年金的现值为( )。 A 12.5 万元 B 4.17 万元 C 6.25万元 D大于 20 万元多项选择题1生命周期理论是由( )创建的。A F莫迪利亚尼B 尤金法默CR布伦博格D威廉夏普EA安多2 对于一个处于退休养老期的客户来说，理财规划师给出的建议中，合理的有( )。A退休养老期的主要理财任务是稳健投资保住财产B退休养老期投资的基本目标是保本C退休养老期最佳的投资工具是债券或债券型基金D退休养老期的

19、最大财务支出是日常养老费E退休养老期还要做遗产规划精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 3 页，共 11 页4 / 11 3 根据客户风险偏好可以将客户分为( )。A非常进取型B温和进取型C中庸稳健型D温和保守型E非常保守型4 评估个人风险承受能力常见的方法有( )。A定性方法B定量方法C财务分析方法D客户投资目标E概率和收益的权衡5 在个人生命周期的探索期阶段可以较多运用的投资工具有( )。A活期存款B货币基金C股票 D房产投资E基金定投6 假设投资者有一个投资工程：有60%的可能使他的投资在一年内获得 100%的收益， 40%的可能让

20、他损失50%，则下列说法正确的是( )。A该工程的期望收益率是40%B该工程的期望收益率是50%C该工程的收益率方差是2.2%D该工程的收益率方差是5.4%E该工程是一个无风险套利机会7 假设未来经济有四种状态：繁荣、正常、衰退、萧条，对应的四种经济状况发生的概率分别是30%、 40%、 20%、10%。现有两个股票型基金，记为甲和乙，对应四种状况，甲基金的收益率分别是60%、30%、10%、-20%；乙基金对应的收益率分别是40%、20%、0%、-10%，下列说法正确的是( )。A两个基金的期望收益率相同B投资者各投入50%的比例到基金甲和乙，能提高资金的期望收益率C甲基金的风险大于乙基金的

21、风险D甲基金的风险小于乙基金的风险 E甲基金的收益率和乙基金的收益率的协方差是正的8 20 世纪 60 年代，美国芝加哥大学财务学家尤金法默提出了著名的有效市场假说理论，下列关于有效市场的说法正确的有（）。 A 股票价格的变动是随机且不可预测的，这说明股票市场是非理性的B在市场均衡的条件下，股票价格将反映所有的信息C强有效市场假定，股价已经反映了全部能从市场交易数据中得到的信息，包括历史股价、交易量、空头头寸等D强有效市场包含半强型有效市场，半强型有效市场包含弱型有效市场E一般来说，如果相信市场无效，投资者将采取被动投资策略；如果相信市场有效，投资者将采取主动投资策略9 追求市场平均收益水平的

22、机构投资者会选择（）。A市场指数基金B指数化型证券组合C主动管理D被动管理E定期存款10资本资产定价模型主要用于（）。A资产估值B资金成本预算C资源配置D风险管理E收益管理学术界一般依证券市场价格对“可知”资料的反映程度，将证券市场区分为三种类型，即（）。 A弱势有效市场B半弱势有效市场C半强势有效市场D强势有效市场E强弱有效市场12关于证券市场的类型，下列说法正确的是（）。 A在强势有效市场中，证券组合的管理者往往努力寻找价格偏离价值的证券B在弱势有效市场中，要想取得超额回报，必须寻求历史价格信息以外的信息C在半强势有效市场中，只有那些利用内幕信息者才能获得非正常的超额回报D在强势有效市场中

23、，任何人都不可能通过对公开或内幕信息的分析来获取超额收益E在弱势有效市场，任何人都不可能采取任何方式获取超额收益13根据证券市场线方程式，任意证券或组合的期望收益率由（）构成。 A无风险利率B市场利率C风险溢价D通货膨胀率E经济增长率14假设证券 A 历史数据表明，年收益率为50%的概率为20%，年收益率为30%的概率为40%，年收益率为10%的概率为40%，那么证券A（）。A期望收益率为26%B期望收益率为 30%C估计期望方差为12.4%D估计期望方差为15.6%E到期收益率为26%15资本资产定价模型的假设条件可概括为（）。 A资本市场对资本和信息自由流动没有阻碍 B投资者都依据期望收益

24、率评价证券组合的收益水平C投资者都依据方差(或标准差 )评价证券组合的风险水平D投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期E资本市场是强型有效市场16以下有关货币的时间价值的说法，正确的有( )。A货币的时间价值认为等量资金在不同时点上的价值量不相等B货币的时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值C不同时间单位的货币收入在不换算到相同时间单位的情况下，其经济价值也具有可比性D货币的时间价值也被称为资金的时间价值E货币随时间的增长过程与利息的增值过程在数学上相似，因此，在换算时广泛精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - -

25、 -第 4 页，共 11 页5 / 11 使用复利的方法进行折算17关于递延年金，下列说法正确的有( )。A递延年金是指隔若干期以后才开始发生的系列等额收付款项B递延年金终值的大小与递延期无关C递延年金现值的大小与递延期有关D递延期越长，递延年金的现值越大E递延年金没有终值18可以近似地视为永续年金的工程有( )。A优先股B养老保险金C存本取息D股利稳定的普通股股票E无期限债券判断题1 理财价值观因人而异，理财规划师的责任是改变客户的价值观，以使客户的利益最大化。( )2 如果用于投资的一项资金要准备随时变现，那么这项投资可承受的风险能力就较强。( )3 方差和标准差刻画的是随机变量可能值与期

26、望值的偏离程度，所以可以用来衡量金融投资的风险。( )4 货币的时间价值表明，一定量的货币距离终值时间越远，利率越高，终值越大；一定数量的未来收入距离当期时间越近，贴现率越高，现值越小。 ( )5 永续年金的现值无穷大。( )6 如果某项投资是为了子女未来的教育做储备，那么这项投资因为时间长，可以选择风险偏高的理财工具。( )7 金融资产的期望收益率是过去各期实际收益率的平均值。( )8 金融资产的未来收益率是一个随机变量，所以其期望值并不是投资者将一定获得的收益率。( )9 投资者通过资产配置建立规律性的投资循环，是为了完成中短期投资理财目标。( )10有效市场假说理论认为，投资者根据证券市

27、场充分的信息和全面的分析所进行的交易存在非正常报酬。( )11市场达到有效的重要前提：一是投资者具有正确判断证券价格变动的能力；二是所有影响证券价格的信息都是自由流动的。( )12在弱有效市场，每位投资者对所披露的信息都能作出全面、正确、及时和理性的解读和判断。( )13投资于增长型证券组合的投资者往往会购买经常分红的普通股以获得较高的收益。( )14组合管理强调投资的收益目标应与风险的承受能力相适应。 ( )15资本资产定价模型理论认为，只要任何个投资者不能通过套利获得收益，那么期望收益率一定与风险相联系。( )16证券市场线方程表明，单个证券的期望收益率与标准差之间存在线性关系。( )17

28、资本资产定价模型的有效性问题是指现实市场中的风险p 与收益是否具有正相关关系。( )18转移系统风险的方法主要有：建立多样化的投资组合和将风险资产进行对冲。( )19市场达到有效的唯一前提是所有影响证券价格的信息都是自由流动的。( )20在其他条件相同的情况下，按复利计息的现值要高于按单利计息的现值。( )21采用主动管理方法的管理者通常频繁调整证券组合以获得尽可能高的收益。( )22在证券组合完全负相关的情况下，可获得无风险组合。( )23在弱有效市场中，投资者可以寻求历史价格信息以外的信息获取超额回报。( )24在强有效市场中，证券组合的投资者通常采取被动投资策略。( )25信用级别越高的

29、债券，投资者要求的收益率就越低，债券的内在价值也就越低。( )26当给定利率及终值时，取得终值的时间越长，该终值的现值就越高。 ( )27将终值转换为现值的过程被称为“折现”。 ( )28 复利的计算是将上期末的本利和作为下一期的本金，在计算时每一期本金的数额是相同的。( )29与预期收益率相同的投资工程，其风险也必定相同。 ( ) 参考答案及解读一、单项选择题1 A 解读 家庭形成期是从结婚到子女出生这一阶段，这一阶段家庭成员主要以夫妻两人为主，因为年轻可承受的投资风险较高。家庭形成期至家庭衰老期，随户主年龄的增加，投资股票等风险资产的比重应逐步降低。2 C解读 客户在理财过程中会产生两种支

30、出：义务性支出和选择性支出。义务性支出是必须优先满足的支出，包括ABD 三项；收入中除去义务性支出的部分就是选择性支出，C 选项属于选择性支出。 3 D 解读 根据对义务性支出和选择性支出的不同态度，可以将理财价值观分为先享受型、后享受型、购房型和以子女为中心型四种。4 A 解读 绝对风险承受能力由一个人投入到风险资产的财富金额来衡量，因为投资者将更多的财富用来投资，所以，一般精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 5 页，共 11 页6 / 11 来说，绝对风险承受能力随财富的增加而增加；相对风险承受能力由一个人投入到风险资产的财富比例来

31、衡量，未必随财富的增加而增加；可分散风险和不可分散风险是用来衡量某个投资工程面临的风险。5 B解读 房产、黄金、基金属于风险适中、收益适中的产品。适合既不厌恶风险也不追求风险，对任何投资都比较理性的投资者，中庸稳健型的投资者属于这一类客户。他们往往会选择那些获得社会平均水平收益，同时承担社会平均风险的投资工具和产品。B 选项符合题意。6 C 解读 由期望收益率可以看出1 号理财产品的收益高于2 号。方差或标准差可以用来考察某种金融资产的收益的波动性即风险。所以1 号理财产品的风险相对较高。7 D 解读 因为市场风险来源于与整个市场系统有关的因素，这种风险影响市场上所有的投资对象所以不能通过组合

32、投资来分散8 B 解读9 A 解读 王先生5 年后能取到1000 (1+5%5)=1250(元)。10B解读 资金的时间价值是由复利来体现的。11 A 解读 本题是计算投资组合的期望收益一=中，存款、债券、货币基金等低风险、低收益资产占50%左右，基金、理财产品、房产等中风险、中收益资产占30%左右，而高风险的股票、外汇、权证等资产比例最低，这种根据资产的风险度由低到高、占比越来越小的金字塔型结构的安全性、稳定性是最佳的。哑铃型的资产结构是两端大，中间弱，即高风险和低风险的资产占比大，中风险的资产占比最低。纺锤型的资产结构是中风险的资产占主体地位。梭镖型是几乎将所有的资产全部放在了高风险、高收

33、益的投资市场与工具上，属于赌徒型的资产配置。13D 解读 以子女为中心型的客户当前投入子女教育经费的比重偏高，其首要储蓄动机也是筹集未来子女的高等教育经费。理财目标是教育金规划，因此，中长期表现稳定的基金比较适合这类客户的理财目标。14 A 解读 按 5%的年均单利计算，20 年后， 100万元变成100(1+5% 20)=200(万元 )；按 5%的年均复利计算，20 年后， 100 万元变成100 (1+5%)20=2653298( 元)，要比单利多653298 元。15 B 解读 此时是财务方面空前自由的时期，在退休前拥有大量可支配收入，可以选择趋于保守的理财策略，选择高收益的政府债券、

34、高质量的公司债券，而不是将 全 部 积 蓄 投 资 于 收 益 稳 定 的 银 行 定 期 存 款 。 因 此 ， B错 误 。16.B17.B18.A19.C20.A21.B22.B23.B24.B25 B 解读 家庭成长期是从子女出生到完成学业为止，这一阶段家庭收入以双薪家庭为主，收入增加而支出趋于稳定。可积累的资产逐年增加，可用于投资的资金也增加，可承受的风险也较高，可以将核心资产中较大比例的部分配置于高风险、高收益的理财工具；但此时已需要开始控制投资风险。家庭形成期的核心资产配置：股票70%、债券10%、货币20%；家庭成熟期的核心资产配置：股票50%、债券 40%、货币 10%；家庭

35、衰老期的核心资产配置：股票20%、债券 60%、货币 20 04。26.C27D 解读 收益可以用持有期收益率和预期收益率来衡量，风险通常可以用标准差和方差进行衡量。单纯的考虑收益和风险，不能评估某项投资的优劣。变异系数描述的是获得单位的预期收益必须承担的风险。变异系数越小，投资工程越优。D 项符合题意。变异系数CV 一标准差 /预期收益率。 28B解读 20 世纪 60 年代，美国芝加哥大学财务学家尤金法默提出了著名的有效市场假说理论。1952 年，哈里马柯威茨发表了一篇题为证券组合选择的论文，标志着现代证券组合理论的开端。夏普、特雷诺和詹森三人分别于1964 年、 1965 年和1966

36、年提出了著名的资本资产定价理论(CAPM) 。1976年，理查德罗尔提出套利定价理论(APT) 。29A 解读 在弱势有效市场中，证券价格充分反映了历史上一系列交易价格和交易量中所隐含的信息，从而投资者不可能通过分析以往价格获得超额利润。也就是说，使用当前及历史价格对未来做出预测将是徒劳的。要想取得超额回报，必须寻求历史价格信息以外的信息。30B解读 稳健成长型投资者希望能通过投资的机会来获利，并确保足够长的投资期间。从投资策略来看，一般可选择投资中风险、中收益证券，如指数型投资基金、分红稳定持续的蓝筹股及高利率、低等级企业债券等。 31.C32.C33 B解读 在投资学中，当前收益率被定义为

37、债券的年利息收入与买入债精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 6 页，共 11 页7 / 11 券的实际价格的比率。其计算公式为：Y=C/P 100%，式中， Y 是当前收益率；C 是每年利息收益； P 是债券价格。代入本题数据：Y=8.42% 。34.C35A 解读 投资者从事证券投资是为了获得投资回报(预期收益 )，但这种回报是以承担相应风险为代价的。从总体来说，预期收益水平和风险之间存在一种正相关关系。预期收益水平越高，投资者所要承担的风险也就越大；预期收益水平越低，投资者所要承担的风险也就越小。36C 解读 以资本升值为目的的投资

38、者通常会选择增长型投资组合，投资于此类证券组合的投资者往往愿意通过延迟获得基本收益来求得未来收益的增长。37.B38A 解读 在弱势有效市场中，证券价格充分反映了历史上一系列交易价格和交易量中所隐含的信息，从而投资者不可能通过分析以往价格获得超额利润。因此，在弱势有效市场中，使用证券当前及历史价格对未来走势进行预测将是徒劳的，A 选项正确。 39 D解读 在强势有效市场中，证券价格总是能及时充分地反映所有相关信息，包括所有公开的信息和内幕信息。因此，没有任何资料来源和加工方式能够稳定的增加收益，即任何人都不可能通过对公开内幕信息或内幕信息的分析来获取超额收益，D 选项正确。 40A 解读 最优

39、证券组合是指所有有效组合中获取最大的满意程度的组合，不同投资者的风险偏好不同，则其获得的最佳证券组合也不同，一个只关心风险的投资者将选取最小方差作为最佳组合。41.A42 D 解读 单利是计算利息的一种方法。按照这种方法，只要本金在贷款期限中获得利息，不管时间多长，所生利息均不加入本金重复计算利息。单利利息的计算公式为：I=P i t；单利终值的计算公式为： S_-P(1+it)，其中， P本金，又称期初金额或现值；i利率，通常指每年利息与本金之比； I 一利息； S 一本金与利息之和，又称本利和或终值；t时间，通常以年为单位。复利是指在每经过一个计息期后，都要将所生利息加入本金，以计算下期的

40、利息。复利计算的特点是：把上期末的本利和作为下一期的本金，在计算时每一期本金的数额是不同的。复利的计算公式是：S=P(1+i)n ，因此，单利和复利的区别在于：单利仅在原有本金上计算利息，而复利是对本金及其产生的利息一并计算。D 选项正确。43.D44 B 解读45D 解读 递延年金是在最初若干期没有收付款项的情况下，随后若干期发生等额的系列收付款项。递延年金是普通年金的特殊形式，普通年金按期末发生来计算计息期数。因此，本题的递延期数应该是9，D 选项错误。 46B解读 先付年金是在年金时期内，每期年金额都是在每期期初发生的年金，也称为预付年金。先付年金与普通年金的差别仅在于收付款时间的不同：

41、n 期先付年金比n 期普通年金多了一期年金现值，n 期先付年金现值系数也就需要在n 期普通年金现值系数的基础上，期数加1；n 期先付年金比 (n+1)期普通年金少了一个计息期，n 期先付年金现值系数也就需要在(n+1)期普通年金现值系数的基础上，期数减1。因此， B 选项正确。 47B解读 先付年金是在年金时期内，每期年金额都是在每期期初发生的年金，也称为预付年金。因此，预付年金的现值大于普通年金的现值， 8 选项正确。 48C 解读 债券的收益来源于利息收益和价差收益，本题中利息收益=1000 6%=60(元)，价差收益=1100-1000=100( 元)，因此，持有期收益率为(1004-6

42、0)/1000100 0A=16% 。49A 解读 非系统风险是指只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险，它通常是由某一特殊的因素引起，与整个证券市场的价格不存在系统、全面的联系，而只对个别或少数证券的收益产生影响。这种因行业或企业自身因素改变而带来的证券价格变化与其他证券的价格、收益没有必然的内在联系，不会因此而影响其他证券的收益。这种风险可以通过分散投资来抵消，因此，又称为可分散风险或可回避风险。非系统风险包括信用风险、经营风险、财务风险等，利率风险属于系统风险。50D 解读 系统风险(不可分散风险)是指市场收益率整体变化所引起的市场上所有资产的收益率的变动性，它是由那些影响整个市场的

43、风险因素引起的，因而又称为市场风险。这些风险因素包括宏观经济形势的变动、税制改革、国家经济政策变动或世界能源状况等，信用风险属于非系统风险。 51C解读 A 、B、D 项属于系统风险，不能通过组合投资进行分散，企业经营精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 7 页，共 11 页8 / 11 管理不善可以通过投资多元化来分散风险。52C54D 解读 货币时间价值原则，是指在进行财务计算时要考虑货币时间价值因素。货币的时间价值是指货币在经过一定时间的投资和再投资所增加的价值。货币具有时间价值的依据是货币投入市场后其数额会随着时间的延续而不断增加

44、。货币时间价值是市场各参与方共同面临的客观存在，因此可以用国债收益率、商业银行存款利率和商业银行贷款利率表示，一般不用超额存款准备金利率表示。 55A 解读 年金按照每期年金额发生的时间划分，分为先付年金、后付年金和延期年金，后付年金在现实中非常普遍，由此也被称为普通年金。根据普通年金计算公式可算出A 正确。 56C 解读 任何一个人都不能把全部资产用于投资而不顾基本的生活需要，因此，客户进行投资前，一定要预留一部分资金用于生活保障，建立生活储备金，为投资设立一道防火墙。A 项说法错误。在为客户进行资产配置和产品组合前，不能一味地从产品出发，而不顾客户的实际情况，为客户推荐认为收益好的产品，应

45、与客户进行深入全面的沟通并尽可能了解全面、清晰的信息，了解个人基本情况是进行客户资产配置的基础与前提。 B 项说法错误。在理财过程中，最关键的是合理的、适合客户实际状况的资产配置。D 项说法错误。资产配置不是固定不变的，而是需要根据市场情况、宏观经济变化等随时调整，以使客户的收益最大化。C 项说法正确。57 A 解读 永续年金的现值一股利/无风险利率 =5000/4%=12.5 万元。多项选择题 1 ACE 解读 生命周期理论是由F莫迪利亚尼与R布伦博格、 A安多共同创建的。其中， F莫迪利亚尼作出了尤为突出的贡献，并因此获得诺贝尔经济学奖。尤 金 法 默 提 出 了 有 效 市 场 假说 理

46、 论 。 威 廉 夏 普 提 出 了 资 本 资 产 定 价 模 型 。2 ABCE 解读 退休养老期的主要理财目标是合理支出储蓄的财富以保障退休期间的正常支 出， AB 项说法正确；退休养老期投资组合应以固定收益投资工具为主，债券具有还本付息的特征，风险小、收益稳定，保本之外每年有固定的收益，而且一般债券收益率会高于通货膨胀率，C 项说法正确；退休养老期的财务支出除了日常养老费用外，最大的一块是医疗保健支出，D 项说法错误；退休养老期的一个重要任务是遗产规划以及与此相关联的税务规划，E 项说法正确。3 ABCDE 解读 风险偏好是投资者主观上可以承受本金损失 风 险 的 程 度 ， 可 以

47、分 为 进 取 型 、 稳 健 型 和 保 守 型 ， ABCDE五 个 选 项 都 正 确 。4 ABDE 解读 风险承受能力的评估是为了帮助客户认识自我，以作出客观的评估和明智的决策。常见的评估方法有：定性方法和定量方法，客户投资目标，对投资产品的偏好，概率和收益的权衡。5 ABE 解读 个人生命周期比照家庭生命周期按年龄层分为6 个阶段，探索期、建立期、稳定期、维持期、高峰期和退休期。探索期对应年龄是1524 岁，此时可以为将来的财务自由做好专业上与知识上的准备。这个时候几乎没有或者有很少的收入，因此主要是流动资产如活期存款和货币基金。也可开始尝试基金定投，可以掌握一些基本的理财知识。A

48、BE 项正确。股票风险较大，不适合。房产投资需要大额资金，不太现实。 6 AD 解读 期望收益率 =E60%100%+40% (150%)/2=40% 收益率方差o260%(100 04 40%)2+40%(一 50%一 40%)254% 这个工程存在风险，并不是无风险套利机会，因此AD 正确。 7 CE解读 甲基金的期望收益率甲一30% 60%+40% 30%+20%10%-10%20%=30%8 BD 解读 只要证券的市场价格充分及时地反映了全部有价值的信息、市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为“有效市场”。股价的随机变化表明了市场是正常运作或者说是有效的，因此，A 项说法错误。

49、在市场均衡的条件下，股票价格将反映所有的信息。而一旦市场偏离均衡，出现了某种获利的机会，会有人在极短的时间内去填补这一空隙，使市场趋于平衡，B 项说法正确。弱型有效市场假定，股价已经反映了全部能从市场交易数据中得到的信息，包括历史股价、交易量、空头头寸等。强型有效市场假定证券价格充分反映了所有信息，包括公开信息和内部信息。任精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 8 页，共 11 页9 / 11 何与股票价值相关的信息，实际上都已经充分体现在价格之中，C 项说法错误。D 项是正确选项，因为强型有效市场假定市场可以获得与证券价格有关的“可知”

50、信息，半强型市场假定市场可以获得所有公开的资料信息，弱型有效市场假定市场获得的是所有历史信息，这三类信息是一种包含关系。市场有效性假定认为，如果市场无效，投资者通过基本面和技术分析，采取主动投资策略可以获得超过市场平均收益率的超额收益。如果市场是有效的，投资者不可能获得超额收益，因此会采取被动投资策略。E 项说法错误。9 ABD 解读 信奉有效市场理论的机构投资者通常会倾向于指数化型证券组合，这种组合通过模拟市场指数，以求获得市场平均的收益水平。因此，追求市场平均收益水平的机构投资者会采取被动管理的方法，选择市场指数基金和指数化型证券组合，ABD项符合题意。 10ABC 解读 资本资产定价模型