财务报表简要阅读方法(共24页).doc

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10、指标。上升幅度超过20的，表明成长性良好，下降幅度超过20的，说明主营业务滑坡。2.净利润同比指标这项指标也是重点查看对象。此项指标超过20, 一般是成长性好的公司,可作为重点观察对象。3查看合并利润及利润分配表凡是净利润与主营利润同步增长的，可视为好公司。如果净利润同比增长20，而主营业务收入出现滑坡，说明利润增长主要依靠主营业务以外的收入，应查明收入来源，确认其是否形成了新的利润增长点，以判断公司未来的发展前景。4主营业务利润率（主营业务利润主营业务收入）100主要反映了公司在该主营业务领域的获利能力，必要时可用这项指标作同行业中不同公司间获利能力的比较。以上指标可以在同行业、同类型企业间

11、进行对比，选择实力更强的作为投资对象。查看重大事件说明和业务回顾这些栏目中经常有一些信息，预示公司在建项目及其利润估算的利润增长潜力，值得分析验证。查看股东分布情况从公司公布的十大股东所持股份数，可以粗略判断股票有没有大户操作。如果股东中有不少个人大户，这只股票的炒作气氛将会较浓。查看董事会的持股数量董事长和总经理持股较多的股票，股价直接牵扯他们的个人利益，公司的业绩一般都比较好；相反，如果董事长和总经理几乎没有持股，很可能是行政指派上任，就应慎重考虑是否投资这家公司，以免造成损失。查看投资收益和营业外收入一般来说，投资利润来源单一的公司比较可信，多元化经营未必产生多元化的利润。对于投资大众，

12、尤其是散户来说，上市公司的年报是散户股民获取信息决定投资某家上市公司的重要依据。选择上市公司能不能长久地稳定发展，在遇到股市冲击时，能不能经得起波折，研究上市公司的年报都是非常重要的。就目前中国股市与世界股市上，研究上市的主要资料都是上市公司的年报。因此，年报就年年读，年年选黑马，骑黑马是您的梦想。精心研究上市公司的财务状况，看三大财务指标、收益性、看募集资金的运用、看母子公司的关系、看选配情况和派息能力多个方面来加以考虑实现骑黑马。财务稳定性公司的财务状况往往是生产经营活动的综合反映，财务状况又可以从公司的资产负债表中了解。首先，资产的流动性越大，资产的安全性就越大。假如一个上市公司有500

13、万元的资产，第一种情况是，资产全部为设备；另一种情况是70的资产为实物资产，其他为各类金融资产。假想，有一天该公司资金发生周转困难，公司的资产中急需有一部分去兑现偿债时，哪一种情况更能迅速实现兑现呢？理所当然的是后一种情况。因为流动资产比固定资产的流动性大，而更重要的是有价证券便于到证券市场上出售，各种票据也容易到贴现市场上去贴现。许多公司倒闭，问题往往不在于公司资产额太小，而在于资金周转不过来，不能及时清偿债务。因此，资产的流动性就带来了资产的安全性问题。在流动性资产额与短期需要偿还的债务额之间，要有一个最低的比率。如果达不到这个比率，那么，或者是增加流动资产额，或者是减少短期内需要偿还的债

14、务额。我们把这个比率称为流动比率。其次，是流动性的资产中有两种资产形态，一种是存货，比如原材料、半成品等实物资产；另一种是速动资产。如上面讲到的证券等金融资产。显而易见，速动资产比存货更容易兑现，它的比重越大，资产流动性就越大。所以，拿速动资产与短期需偿还的债务额相比，就是速动比率。一般情况下，把两者确定为1：1是比较讲得通的。因为一份债务有一份速动资产来做保证，就不会发生问题。再着，公司的固定资产是通过一定期限的折旧方式来回收资产的，周转时间长，就需要很大的公司资本来提供固定资产的资金需要。我们已经知道，公司的总资本中有自有资本和借入资本两部分。所以，只有当固定资产与自有资本相等时，或者固定

15、资产小于自有资本时，公司才需要为此而负债，否则就只有靠负债来解决因增加固定资产而引起的矛盾了。固定资产如果全部可由公司自有资本来解决，说明公司财务状况具有稳定性，也就是固定比率小于100，所需固定资产小于自有资本；如果一部分固定资产是由长期借款来解决，而不是靠短期借款来解决，那说明公司财务状况仍然具有一种稳定性，即固定长期配合率小于100，所需固定资产小于自有资本加长期借款。一旦公司发生负债情况，无论是流动负债还是固定负债，你都要观察一下负债是否超过了公司的能力。也就是说，有可能这个负债本身是正常的，是发展生产、扩大经营规模必须采取的资金策略之一。但是负债一定要适量。怎样才适量？这很难从绝对意

16、义上讲，而只能从相对意义上来判断，这就有了一个负债比率的问题。即负债比率小于70时比较安全。然而这也不能绝对地加以断定。看三大财务指标三大财务指标：既每股收益，每股净资产和净资产收益。三者之间关系是每股收益每股净资产净资产收益率。看一个企业的获利能力和成长性，最主要的指标是净资产收益率，一些企业虽然主营业务收入和净利润都大幅增加，但那三个指标都大幅下降。如中华企业，97年上半年主营业务收入和净利润达年计划65.67和55.4，与去年同比分别增加28.99和19.05。但每股收益、每股净资产、净资产收益率分别下降42.31、23.33、23.85，说明企业的盈利能力在下降。如果是我决不拿此种业绩

17、波动且尚未探底之股。还有的企业，净资产收益率低于银行存款，这种股票你更得敬而远之。与其提心吊胆的，还不如存在银行吃利息。每股净资产的含义:总资产减去负债等于净资产净资产除以总股本等于每股净资产每股净资产值反映了每股股票代表的公司净资严价值，是支撑股票市场价格的重要基础。每股净资产值越大，表明公司每股股票代表的财富越雄厚，通常创造利润的能力和抵御外来因素影响的能力越强。净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，用以衡量公司运用自有资本的效率。还以上述公司为例。其税后利润为2亿元，净资产为15亿元，净资产收益率就是13.33（即*100）。净资产收益率可衡量公司对股东投入资本的利用效率。

18、它弥补了每股税后利润指标的不足。例如。在公司对原有股东送红股后，每股盈利将会下降。从而在投资者中造成错觉，以为公司的获利能力下降了，而事实上，公司的获利能力并没有发生变化，用净资产收益率来分析公司获利能力就比较适宜。收益性公司的收益中，要看主营业务收入与主营业务利润，一个迅速成长的企业，主营业务是企业的支柱，多了就难免顾此失彼，主业不突出，公司发展后劲何在，你就搞不清楚了。如申华实业，它97年上半年的投资收益5072万元，其中股票投资收益为4634万元，公司利润是上去了，但炒股谁能保证只赚不赔？况且明文规定上市公司不许炒股了。另外，证券法出台可是有法，营业收入是不是主要的构成部分，或者说是否是

19、“主业”收益。比如增加销售收入，减少成本开支。如果收益中有很大的一部分是营业外收入的增加或营业外支出的减少，这就反映出这家公司的收益可能出现收益性差的状况。看募集资金的运用有些企业，拿了募集来的钱，转过身就拿去还贷款，还特别声称，由于还贷及时，致使财务费用下降。这样的股票，后续发展没有了资金，股价能保持现有水平就不错了。看企业利润的新增长点有的企业年报在“经营情况回顾与展望”中，说了一大堆废话，不见实质性内容，这种没有新增长点创利的企业，今后，不会对股东有更大的回报。看母子公司的关系不少的上市公司往往有个名字类似的母公司，母公司家大业大，能为子公司遮遮掩掩，但这样的子公司是独立撑不了门面的。如

20、果总其它企图，如利用子公司配股圈钱，就得小心。看送配情况一是看送与的多少，二是看送配时间。有些公司连续大比例送配，股本扩张的同时业绩跟不上，使每股收益稀释，这样的股票价格肯定要往下走一个台阶的。另外，一些公司还在送配的时间上做文章，中报截止日期为6月30日，有的企业的送配安排在七、八月份进行，中报中对财务指标都又不做摊薄说明。派息稳定性首先，从公司自身的生产经营角度来看公司的盈利多时，并不意味着股东们的收益也会多。因为公用盈利后也常常会有两种可能：一是增加再投资。公司把盈利中很大一部分用于公司日后发展的需要，而不是更多地用于当前的股利分配。另外是采取发红股，而不是现金股利。这是由于公司派息政策

21、所决定的。这两种可能性一旦成为事实，对这个公司的股价会产生影响，所以也会影响到股东的收入收益。一般情况下，投资者主要从股利额与公司净利润的比率上来判断派息能力。另外，从公司外部因素影响时，首先是利息率。市场利息率越高，公司证券的价格就会越低，它们成反比关系。所以利息率是一个很敏感的因素，它可以使公司证券的市场波动，而且波动很快。其次，是经济的周期波动。公司一般难以摆脱这个因素的影响。萧条阶段，公司股价大幅下落，繁荣阶段，股价则大幅上升。还有一个是货币供应量。它同公司股价朝同一方向变动。比如，随着信用扩张，银根松弛，社会游资增加，股价就会升高，随着物价上涨，公司收益增加，股价也会上升，随着货币贬

22、值，为了保值，股价又可能上升虽然这些外部因素不是个别公司的考察重点，但正因为它属于系统性风险之列，所以在对很多公司进行盈利能力和稳定性分析时都有关系，需要同时考虑，特别是要了解外部因素使公司股价下落时，公司的反应能力有多大。现金流量1. 净现金流量债务总额(表示偿付全部债务能力)比率越大，承担债务能力越强。2. 净现金流量流动负债(表示短期偿债能力)比率越大，短期偿债能力越强。3. 净现金流量流通在外的普通股股数(表示支付股利能力)比率越大，进行资本支出，支付股利能力越强。4. 净现金流量现金股利(表示支付股利能力)比率越大，年度经济活动的现金流量支付现金股利能力越大。几项财务指标的理解与运用

23、证券投资分析按照一般的划分可分为基本面分析与技术面分析。在基本面的分析中财务分析又占有极为重要的地位，掌握一定的财务分析知识对于一般投资者十分重要。在这里仅就上市公司提供的三个最主要的财务指标的理解、实战应用及注意的总题做一简析。每当翻开电脑中提供的上市公司基本面资料时，首先映入眼帘的是五个数据：每股收益、每股净资产、净资产收益率、总股本、流通股本。其中前三项属于财务指标范畴，既然最先提供给大家，就说明这三个指标在企业分析中最重要，正确的理解和应用将对证券投资起到较大的帮助。每股收益的含义及使用中应注意的问题：每股收益即企业利用每股的股东权益做资本在一定时期内（一年、半年）所创造的归股东所有的

24、利益，它反映了一定时期内企业有盈利水平和盈利能力。在证券投资分析中其主要用在以下几个方面：1、衡量公司的盈利能力，该数值越大，说明公司盈利能力越强；2、是新股上市定位最主要的参考因素；3、衡量已上市股票的风险程度，通过每股收益计算出市盈率小于30倍可视为风险较小，60倍以上则有一定的风险了。在使用中大家应注意以下几个问题：1、每股收益是反映公司盈利能力的主要指标，但它最大的一个特点是可比性较差，就是不能用于不同的上市公司、不同行业的上市公司间的比较。2、每股收益在上市公司送股、配股、发行新股后（包括二次发行）会被摊薄，其在使用上应注意分析，将其数据进行处理后再使用。3、每股收益反映的是公司在某

25、一特定历史时期的盈利状况，这是一个历史数据，财务指标的反映具有滞后性，认定一只个股是否有机会可以更多地的从技术面上来理解，而技术面几乎同企业基本面的改变是同步的。资产负债表资产负债表是公司最主要的综合财务报表之一。它是一张平衡表。根据会计学上复式簿记的记帐方法，公司的资产和负债双方在帐面上必须平衡,所以资产负债表不是资产和负债的平衡表，资产作为会计上的借方，列在表的左边,负债作为会计上的贷方，列在表的右边，两边的总金额必须相等。资产即公司所有的财产总计，分为两部分：（1）固定资产。包括厂房、房屋、土地、机器、设备等，是公司在较长时间内正常经营所使用的生产手段。在计算各种固定资产的价值中，应从原

26、始价值中减去每年所提存的折旧费，以其剩余的价值记在帐上。（2）流动资产。是指公司日常经营所需的资金，以及那些在较少时间内能换成现金的短期资产，包括现金，可买卖的短期证券、应收帐款、存货等。负债即公司有法律责任应在规定的条件按时偿还的债务。包括两种：（1）流动负债。是指那些在一年内须偿付的债务，如应付员工的工资、应付未付帐款、应付末付银行和其他贷款人的票据、应交未交的税款等；（2）长期负债。是指那在一年以上必须偿还的债务，如房地产抵押借款。应付长期债券和长期票据等。在资产负债表的贷方即右边,在负债总额的下一部分,列出资产总额减去负债总额的差额，在会计上称为股东的“资产净值”或“业主权益”，意思是

27、公司作为一个独立的法人，这笔款项是对全体股东的债务。这一部分的金额，一般由下列两部分组成：主要的是公司全部股票的价值。如无优先股票，则全部是普通股的价值；如有，则分开计算再加总。另一部分是公司历年的盈利留存或称公积金。从资产负债表可以了解股票发行公司在某一特定日期的财务状况与内容。资产负债表的格式有帐户式和垂直式两种。所列即为帐户式资产负债表。汇率变动对股价的影响外汇行情与股票价格有着密切的联系。一般来说，如果一国的货币是实行升值的基本方针，股价便会上涨,一旦其货币贬值，股价即随之下跌。所以外汇的行情会带给股市的很大的影响。在1987年10月全球股价暴跌风潮来临前夕，美国突然公布预算赤字和外贸

28、赤字,并声称要继续调整美元汇率,从而导致人们普遍对美国经济和世界经济前景产生了恐慌心理。汇同其他原因，导致了这场股价跌风的在当代国际贸易迅速发展的潮流中，汇率对一国经济的影响越来越大。任何一国的经济都在不同的程度上受汇率变动的影响, 而且,汇率变动对一国经济的影响程度取决于该国的对外开放度，随着各国开放度的不断提高，股市受汇率的影响也日益扩大。但最直接的进出口贸易，本国货币升值受益的多半是进口业。亦即依赖海外供给原料的企业；相反的，出口业由于竞争力降低，而导致亏损。可是当本国货币贬值时，情形恰恰相反。但不论是升值或贬值,对公司业绩以及经济局势的影响，都各有利弊，所以, 不能单凭汇率的升降升值就

29、买股票，贬值则卖出，这样做就会过于简单化。汇率变动对股价的影响，最直接的是那些从事进出口贸易的股份公司。它通过对公司营业及利润的影响,进而反映在股价上，其主要表现是：（1）若公司的产品相当部分销售海外市场，当汇率提高，则产品在海外市场的竞争力受到削弱，公司盈利情况下降，股票价格下跌。（2）若公司的某些原料依赖进口，产品主要在国外销售，那么汇率提高，使公司进口原料成本降低，盈利上升，从而使公司的股价趋于上涨。（3）如果预测到某国汇率将要上涨，那么货币资金就会向上升转移，而其中部分资金将进入股市，股票行情也可能因此而上涨。因此，投资者可根据汇率变动对股价的上述一般影响并参考其它因素的变化进行正确的

30、投资选择。经营业绩公司是判断股价的关键从表面上看，似乎股价与效经、业绩之间没有直接关系，但从长远的眼光来看，公司的经营效率、业绩提高，可以带动股价上涨，效率低下，业绩不振，股价也跟着下跌。“股票随业绩调整”是股市不变的原则，有时候，行情跌与业绩脱离关系，只是偶然现象，不管股价怎样千变万化，最后还是脱离不了业绩，时间能证明，只有业绩是股价最强烈的支持力量。因为，公司经营效率和业绩的高低，是直接影响到公司的盈利和获利能力。它可从各种方面来估量。如利润率，盈利能力、每股盈利比例，投入产出比例，每个工作人员的产值，每元设备的产值，设备能力的利率，以及收入成本等指标来表示出来。所以，利益成长与否，则成为

31、判断股价动向的一个关键。利益持续成长的公司，股价高，更具体说，预期利益会成长的公司，股价会上扬，反之，预测利益会降低的公司，股价则滑落；公司的利益增加，则股利会提高，购置该公司股票的人就会越来越多；公司利益减少，投资者就会纷纷售出所持股票，从而使股价随之下跌。但也要注意,效益、业绩与股价之间有时会出现时间性偏差，即有时股价的变动会先于利益的增长，有时又会随着利益的增加而发生变动。长期投资者只要把握了股价与业绩的这种相互关系，就会在股票投资中稳操胜券。通货膨胀对股价的双重作用通货膨胀是影响股票市场价格的一个重要宏观经济因素，这一因素对股票市场趋势的影响比较复杂。它既有刺激股票市场的作用，又有压抑

32、股票市场的作用。通货膨胀主要是由于过多地增加货币供应量造成的。货币供应量与股票价格一般呈正比关系即货币供给量增大使股票价格上升，反之，货币供给量缩小则使股票价格下降。但在特殊情况又有相反的趋势。货币供给量对股票价格的正比关系，有三种表现：（1）货币供给量增加，一方面可以支持生产扶持物价，阻止利润下降；另一方面对股票的需求增加，又成为股价止跌回升的重要因素。（2）货币供给量增加引起社会商品的价格上涨，股份公司的销售收入应增加，从而使得以货币数量表现的股利（即股票的名义收益）会有一定幅度的上升，使股票需求增加，从而股票价格也相应增加。（3）货币供给量的递增引起通货膨胀，通货膨胀带来的往往是虚假的市

33、场繁荣，最终出现企业利润上升的假象，保值意识使人们倾向于将货币投向贵重金属。不动产和短期证券上，股票需求量也会增加，从而使股票价格也相应增加。由上述可见，货币供给量的增减是影响股价升降的重要原因之一，货币供给量增加，扩大的社会购买力就会投资于股票上，从而把股价抬高。反之，如果货币供给量少，社会购买力降低，投资就会减少，失业就会增加，因而股价也必定会受影响。这是问题主要的一方面。但是，通货膨胀到一定程度，甚至超过了两位数，将会推动利率上涨，从而使股票下跌，这又是其对股价作用的另一方面。总之，当刺激作用大时，股票市场的趋势与通货膨胀的趋势一致：当压抑作用大时，股票市场的趋势与通货膨胀趋势相反。上市

34、公司财务分析方法及应用：利润表的快速解读在财务报表中,企业的盈亏情况是通过利润表来反映的。利润表是反映企业一定时期的经营成果和经营成果的分配关系。它是企业生产经营成果的集中反映,是衡量企业生存和发展能力的主要尺度。在BBA禾银财务分析系统中,我们将企业的利润表按照其收益来源构成划分为经营性利润、投资收益、营业外业务收入(营业外业务补贴收入营业外收入-营业外支出)。通过上述收益的划分,我们将企业的利润构成情况大致分为以下六种类型,从而可以判定企业盈利能力的稳定性。(1)正常情况:企业的经营性利润、投资收益、营业外业务都为正,或者经营性利润大于0、投资收益大于0、营业外业务小于0,致使当期收益为正

35、。这说明企业的盈利能力比较稳定,状况比较好。(2)如果经营性利润、投资收益为正,而营业外业务亏损多,致使当期收益为负数,表明虽然企业的利润为负,但是是由于企业的营业外收支所导致,构不成企业的经常性利润,所以,并不影响企业的盈利能力状况,这种亏损状况是暂时的。(3)如果经营性利润大于0,投资收益、营业外业务小于0,致使经营性利润投资收益小于0,当期收益小于0,说明企业的盈利情况比较差,投资业务失利导致企业的经营性利润比较差,企业的盈利能力不够稳定。(4)如果经营性利润小于0,投资收益大于0,营业外业务大于0,致使企业的当期收益大于0,说明企业的利润水平依赖于企业的投资业务和营业外业务,其投资项目

36、的好坏直接关系到企业的盈利能力,投资者应该关注其项目收益的稳定性。(5)如果经营性利润小于0,投资收益小于0,营业外业务大于0,致使企业的当期收益大于0。说明企业的盈利状况很差,虽然当年盈利,但是其经营依赖于企业的营业外收支,持续下去会导致企业破产。(6)如果经营性利润小于0,投资收益小于0,营业外业务小于0,致使企业的当期收益小于0。说明企业的盈利状况非常差,企业的财务状况值得担忧。利用禾银上市公司分析系统我们可以运用以上方法举例分析,以(沈阳化工)股票2002年12月31日数据为例,企业的经营利润为2199万元,投资收益是-152万元,营业外业务是-1900万元,利润总额是140万元,企业

37、的当年利润水平主要是由于企业的营业外收支所导致,构不成企业的经常性利润,所以,并不影响企业的盈利能力状况。通过以上的方法对企业的利润状况进行判别后,我们基本上可以掌握企业当年的盈利是来源于经营业务、投资业务或营业外业务,从而对企业经营能力的稳定性有一个直观的印象,为更深入的了解和分析奠定了基础。相关链接主营业务利润主营业务收入-折扣折让-主营业务成本-主营业务税金及附加。一般来说,上市公司的主营业务收入应占公司总收入的70%以上。营业利润主营业务利润其他业务利润-存货跌价损失-营业费用-管理费用-财务费用利润总额营业利润投资收益补贴收入营业外收入-营业外支出净利润利润总额-所得税解读财务报表对

38、于投资者来说，了解企业的财务状况更多的是通过企业公开财务信息来了解。因此了解基本的财务报表的编制原则及方法，对于投资者会有一些帮助。下面就简要介绍一下目前上市公司最主要的三个报表的基本情况。资产负债表。从字面上理解，资产负债表反映的是企业资产和负债情况。而事实上，除了资产和负债外，企业的权益也在该报表中有所反映。资产负债表的用处是反映企业在一个特定时间所拥有的资产、负债及所有者权益的数额。它是按照会计恒等式“资产负债+所有者权益”来编制和排列的。表中共有两大部分即资产、负债及所有者权益，这两部分分列报表的两列。而且资产负债表编制时，各项目之间是有一定的顺序及规律的。资产一栏中是按照资产变现能力

39、从大到小排列的，主要包括流动资产、长期投资、固定资产、无形及其他资产等几大项；负债项目则是按债务的偿还期限从短到长列示，主要包括流动负债、长期负债等，而权益项目是按权益资本的稳定性水平，从高到低进行排列的。资产负债表是一个相对静态的报表，它反映的是企业在特定时间内的资产、负债及权益状况、例如，企业2001年12月31日的资产负债表，反映的是12月31日这一日的资产负债状况，而不是年初到年末这一年时间里企业的财务状况。投资者在研究一家上市公司的资产负债表时。可以用当年的报表和以前年度的作比较，看一看有没有一些项目的绝对金额出现了异常或重大波动的情况。如果出现了上述情况，技资者就要加倍留意公司的信

40、息，以了解这些变动产生的原因。对于没有缘由的波动，投资者一定要提高警惕。因为，超常的波动往往意味着风险。利润表：也叫损益表。该报表直接反映了一个企业在一个会计期间内的经营成果，并能说明形成利润或亏损的各种细节情况。简单地说，这张报表反映一段时间企业是亏损了还是盈利了。企业的盈亏与投资者的利润息息相关，所以这可能是投资者最关注的一张报表了。利润表的编制是根据“利润=收入支出”这一等式为原则的。编制的顺序为从核心业务到非核心业务扩展，具体就是从主营业务到其他业务再到非常项目。不同于资产负债表的静态，利润表是一个动态平衡的报表，反映的是一段时间内企业的盈亏情况。企业业绩弄虚作假也大部分是在利润表上做

41、文章。上市公司为了使自己的利润表好看一些，往往采用虚增收入或少列费用或两者相结合的方式在利润表上做手脚。例如ST生态()，该股原名蓝田股份，是市场上的老牌绩优股。今年初，因涉嫌提供虚假财务信息，公司高管人员被拘传。随后公司被ST处理并于5月13起暂停上市。若2002年中期再不盈利，公司难逃退市厄运。公司2002年半年报显示，报表上看是盈利的，但负责审计的注册会计师并不认可其盈利的真实性，出具了否定意见的审计意见。主要原因就是注册会计师在审计过程中发现，该公司在处理出售资产税款的即征即退问题时有虚增利润的嫌疑，中期上盈利不实。现金流量表：顾名思义，这份报表主要记录的就是企业的现金状况。现金流量表

42、主要反映的就是一个会计期间企业现金的收支信息。编制的公式为：当期现金净增加额=经营现金净流量+投资现金净流量+筹资现金净流量。表中主要包括五大项：经营活动产生的现金流入流出及净额、投资活动产生的现金流入流出及净额、筹资活动产生的现金流入流出及净额、汇率变动对现金的影响以及现金及现金等价物净增加额。观金流量表是对资产负债表中货币资金期初、期末余额变动成因的详细解释。投资者近几年对于现金流量表的重视程度与日俱增，寄予之很高的期望。但投资者对于该报表应有全面的认识。一方面，企业的现金是真实存在的，不可能去创造出一个莫须有的现金额。因此，该报表中的数额相对来说真实可信，不易造假。但另一方面，由于现金流

43、量表只以收到或支出现金为记录的依据，并不考虑是否属于当期的损益，因此，企业当期的经合业绩与“经营现金流量净额”并不成正比。而且有的企业采用临时协议还款形式，在年末收取现金，下年初又将现金拨还债务人。达到现金增加，应收款减少的假象，而事实上企业现金的真实水平并未有明显变化。怎样阅读现金流量表？一看变现能力，二看实现盈利,三看投资效率.经常有许多读者问，这现金流量表到底是怎么回事？编制现金流量表对投资者有哪些好处？在这儿，不妨打个比方，如果把现金看作是企业日常运作的”血液”，那么现金流量表就好比”验血报告”。企业日常运作的好坏，从这份报告中可以有个初步判断。因为从其它财务报表中，投资者只能掌握公司

44、现金的静态情况，而现金流量表却反映了企业现金流动的动态情况。投资者在研究现金流量表时，如果再参阅其它报表，那对公司的了解就会更为全面。一个公司是否有足够的现金流入是至关重要的，这不仅关系到其支付股利、偿还债务的能力，还关系到公司的生存和发展。因此，投资者、债权人在关心上市公司的每股净资产、每股净收益等资本增值和盈利能力指标时，对公司的支付、偿债能力也会予以关注。盈利是公司获得现金净流入的根本源泉，而获得足够的现金则是公司创建优良经营业绩的有力支撑。最近颁布的股份有限公司会计制度要求上市公司编制现金流量表，就是向报表使用者提供有关现金流入、流出情况及其原因的报表。这是一份很能说明问题的报表。一现

45、金流量表中的现金包括的内容阅读现金流量表，首先应了解现金的概念。现金流量表中的现金是指库存现金、可以随时用于支付的存款和现金等价物。库存现金，可以随时用于支付的存款，一般就是资产负债表上”货币资金”项目的内容。准确地说，则还应剔除那些不能随时动用的存款，如保证金专项存款等。现金等价物是指在资产负债表上”短期投资”项目中符合以下条件的投资： 1、持有的期限短： 2、流动性强： 3、易于转换为已知金额的现金： 4、价值变动风险很小。在我国，现金等价物通常是指从购入日至到期日在3个月或3个月以内能转换为已知现金金额的债券投资。例如，公司在编制1998年中期现金流量表时，对于1998年6月1日购入19

46、95年8月1日发行的期限为3年的国债，因购买时还有两个月到期，故该项短期投资可视为现金等价物。公司应当在会计报表附注中披露其确认现金等价物的会计政策，并注意使前后各会计期确认现金等价物的标准保持一致。二为何要按经营、投资、筹资活动分别反映现金流量以及怎样看待各部分现金流量现金流量表主要由三部分组成，分别反映企业在经营活动、投资活动和筹资活动中产生的现金流量。每一种活动产生的现金流量又分别揭示流入、流出总额，使会计信息更具明晰性和有用性。公司经营活动产生的现金流量，包括购销商品、提供和接受劳务、经营性租赁、交纳税款、支付劳动报酬、支付经营费用等活动形成的现金流入和流出。在权责发生制下，这些流入或流出的现金，其对应收入和费用的归属期不一定是本会计年度，但是一定是在本会计年度收到或付出。例如收回以前年度销货款，预收以后年度销货款等。公司的盈利能力是其营销能力、收现能力、成本控制能力、回避风险能力等相结合的综合体。由于商业信用的大量存在，营业收入与现金流入可能存在较大差异，能否真正实现收益，还取决于公司的收现能力。了解经营活动产生的现金流量，有助于分析公司的收现能力，从而全面评价其经济活动成效。筹资活动产生的现金流量，包括吸收投资、发行股票、分配利润、发行债券、向银行贷款、偿还债务等收到和付出的现金。其中，”偿还利息所支付的现金”项目反映公司用现金支付的全部借款