世界石油贸易及运输.pptx

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1、4.1 4.1 世界石油贸易世界石油贸易 世界石油贸易的基本形势世界石油贸易的基本形势 -2007-2007年，世界石油贸易总量为年，世界石油贸易总量为27.027.0亿吨，或亿吨，或54825482万桶万桶/ /天，比天，比20062006年增长年增长4.3%4.3%；其中原油贸易量；其中原油贸易量19.819.8亿吨，占石油贸亿吨，占石油贸易量的易量的73%73%，占当年世界原油产量，占当年世界原油产量39.5339.53亿吨的亿吨的68.31%68.31%。 -中东是世界上最大的石油出口地区，石油出口量中东是世界上最大的石油出口地区，石油出口量9.7529.752亿吨，占总量的亿吨，占总

2、量的35.9%35.9%；原油出口；原油出口8.5958.595亿吨，占原油贸易量的亿吨，占原油贸易量的43.4%43.4%，占中东当年总产量，占中东当年总产量12.0112.01的的81.2%81.2%。第1页/共74页第2页/共74页石油出口方面：中东地区比较多元化，其出口市场遍及南美以外的其他地区；非洲地区石油出口则集中在亚太地区的印度尼西亚、美国和西欧；独联体和南美地区的石油出口比较单一，石油出口市场分别锁定在邻区的西欧和美国。石油进口方面：美国成功实现了多元化（加拿大119.7；墨西哥76.1；南美127.4；北非39.1；西非96.1；中东110.4；欧洲50.0；前苏联22.6）

3、；亚太地区除了少量自给外大部分来自中东（中国78.8/203.1；199.9/248.8日本；42.9/113.4新加坡；336.6/478.3其它）第3页/共74页第4页/共74页4.1 4.1 世界石油贸易世界石油贸易 世界石油贸易的基本形世界石油贸易的基本形势势 -美国是世界上最大美国是世界上最大的石油进口国，的石油进口国，20072007年年石油进口量石油进口量6.716.71亿吨，亿吨，占世界贸易总量的占世界贸易总量的24.8%24.8%，美国的净进口，美国的净进口量量6.026.02亿吨，占美国石亿吨，占美国石油消费量油消费量9.439.43亿吨的亿吨的63.8%63.8%；欧洲；

4、欧洲6.886.88亿吨亿吨, ,占占25.5%25.5%；日本；日本2.482.48亿亿吨吨, ,占占11.4%11.4%，20072007年年 中国进口中国进口2.032.03亿吨、出亿吨、出口口0.190.19。 第5页/共74页4.1 4.1 世界石油贸易世界石油贸易 世界石油的主要出口地区和出口国是： -中东9.75亿吨亿吨, ,占占36.1%;36.1%; -非洲4.05亿吨亿吨, ,占占15%;15%; -前苏联4.11亿吨亿吨, ,占占15.2%;15.2%; -中南美洲1.75亿吨亿吨, ,占占6.48%;6.48%; -加拿大1.21亿吨（美国）亿吨（美国） -墨西哥0.9

5、8亿吨（美国）亿吨（美国）第6页/共74页4.1 4.1 世界石油贸易世界石油贸易世界石油贸易走势（百万吨/天）第7页/共74页4.1 4.1 世界石油贸易世界石油贸易 石油贸易的特点石油贸易的特点: : 1.1950-19791.1950-1979年，石油贸易随着石油工业的成长，发展迅速；年，石油贸易随着石油工业的成长，发展迅速；原油贸易量以年均原油贸易量以年均8.6%8.6%的速度增长，的速度增长，19791979年达到年达到16.816.8亿吨；亿吨； 2.2.八十年代，和国际石油市场形势相对应，石油贸易出现了波八十年代，和国际石油市场形势相对应，石油贸易出现了波动，原油贸易量出现了下降

6、；动，原油贸易量出现了下降； 3.3.八十年代末以来，石油贸易出现了逐年上升的趋势；八十年代末以来，石油贸易出现了逐年上升的趋势；第8页/共74页4.1 4.1 世界石油贸易世界石油贸易 4.4.石油贸易包括原油和成品油贸易，原油是主要的贸易产品，石油贸易包括原油和成品油贸易，原油是主要的贸易产品，占总量的占总量的75%75%以上；世界原油产量的一半左右进入贸易领域；以上；世界原油产量的一半左右进入贸易领域； 5.5.石油是国际贸易中的最大宗的商品；石油是国际贸易中的最大宗的商品； 6.6.国际石油贸易具有很强的垄断性；国际石油贸易具有很强的垄断性； 7.7.石油贸易依赖于庞大的运输系统和各种

7、运输手段；石油贸易依赖于庞大的运输系统和各种运输手段； 8.8.原油和成品油价格波动大，定价方法、手段灵活。原油和成品油价格波动大，定价方法、手段灵活。第9页/共74页4.1 4.1 世界石油贸易世界石油贸易 石油贸易方式石油贸易方式 -长期供应合同长期供应合同 -现货贸易现货贸易 -准现货贸易准现货贸易 -期货贸易期货贸易第10页/共74页第11页/共74页4.1 4.1 世界石油贸易世界石油贸易 长期供应合同长期供应合同 -第一次石油危机以前，长期合同是世界石油市场的主要贸易第一次石油危机以前，长期合同是世界石油市场的主要贸易方式，甚至价格长时间不变；方式，甚至价格长时间不变； -石油危机

8、后，世界石油市场价格大起大落，买卖双方都不愿石油危机后，世界石油市场价格大起大落，买卖双方都不愿签订固定价格的长期合同，买方更多地到现货市场寻求供应，签订固定价格的长期合同，买方更多地到现货市场寻求供应，长期合同贸易量大幅度下降；长期合同贸易量大幅度下降； -目前长期供应合同仍普遍存在，大多数情况下目前长期供应合同仍普遍存在，大多数情况下只是一个框架，只是一个框架，供应的时间、供应量、价格等都要由买卖双方定期协商供应的时间、供应量、价格等都要由买卖双方定期协商。第12页/共74页4.1 4.1 世界石油贸易世界石油贸易 现货贸易现货贸易 -石油危机前，现货贸易在石油贸易中的比重不到石油危机前，

9、现货贸易在石油贸易中的比重不到5%5%，是世界石油供应的剩余市场，是世界石油供应的剩余市场Residual MarketResidual Market； 1.1.长期合同超产部分长期合同超产部分 2.2.现货市场供应不稳定；现货市场供应不稳定； 3.3.任何用户不依赖现货市场；任何用户不依赖现货市场； 4.4.不存在现货交易合同；不存在现货交易合同； -七十年代石油危机的出现，促进了现货贸易的发七十年代石油危机的出现，促进了现货贸易的发展；展； 1.1.出现了很多贸易商，交易频繁；出现了很多贸易商，交易频繁； 2.2.现货市场价格逐渐成为油公司、消费国制定现货市场价格逐渐成为油公司、消费国制定

10、石油政策的依据；石油政策的依据； 3.3.现货市场由现货市场由剩余市场剩余市场演变为反映石油生产、演变为反映石油生产、加工成本和利润的加工成本和利润的边际市场边际市场Marginal MarketMarginal Market；第13页/共74页4.1 4.1 世界石油贸易世界石油贸易 现货贸易现货贸易 -八十年代以来，现货市场更加繁荣八十年代以来，现货市场更加繁荣 1.1.石油市场出现了供过于求、油价下跌的局面，更多的交易走向现货市场；石油市场出现了供过于求、油价下跌的局面，更多的交易走向现货市场； 2.2.传统的固定价格的长期合同面临困境，出现了传统的固定价格的长期合同面临困境，出现了现货

11、市场价格与长期合同挂钩现货市场价格与长期合同挂钩的做法，并成为目前世界的做法，并成为目前世界石油市场广泛采用的合同模式；石油市场广泛采用的合同模式；第14页/共74页4.1 4.1 世界石油贸易世界石油贸易 现货贸易的作用现货贸易的作用 1.1.世界石油流通的重要渠道，与长期合同贸易相互替代；世界石油流通的重要渠道，与长期合同贸易相互替代； 2.2.反映市场供需关系的变化，其价格成为世界石油贸易的引反映市场供需关系的变化，其价格成为世界石油贸易的引导价格；导价格； 3.3.提供了转移和减少风险的手段；提供了转移和减少风险的手段； 世界主要的现货市场有：西北欧市场、地中海市场、新加世界主要的现货

12、市场有：西北欧市场、地中海市场、新加坡市场、美国市场等；现货市场的基本条件是要有大的港口和坡市场、美国市场等；现货市场的基本条件是要有大的港口和众多的炼油厂。众多的炼油厂。第15页/共74页世界六大石油现货市场北美市场加勒比海市场远东市场中东市场西北欧市场西北非市场第16页/共74页1、西北欧市场：主要是德国、法国和英国50年代开始，集中在阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普地区为中心。主要为海洋驳船和油轮。2、北美市场：墨西哥湾和美国纽约、加州，该地区管道系统发达，交易更为灵活。3、新加坡市场：南亚和东南亚石油交易中心，主要供应者为当地炼油商和阿拉伯国家炼油商。第17页/共74页4.1 4.1 世界

13、石油贸易世界石油贸易准现货贸易准现货贸易易货贸易易货贸易 用石油换取专门规定的货物或服务 回购贸易回购贸易 卖方必须将销售石油所得收入的一部分用来购买进口其石油国家的货物。以油抵债以油抵债 石油出口国由于收入拮据，因此提出愿意用石油清偿部分债务。以油换油以油换油 由原油换取其所需轻油和油品 在市场疲软的形势下，还有诸如延长付款期、减免运费、保险费等折扣方式，净回值定价也属于一种折扣交易方式。 准现货贸易存在着很大的局限性，只有在油价动荡不定，特别是油价疲软不振的情况下，产油国为了折扣求售，才采取这种贸易方式。第18页/共74页第19页/共74页4.1 4.1 世界石油贸易世界石油贸易 期货贸易

14、期货贸易 -现货贸易的形式：物物交换；即期现货交易；近期现货交易；远现货贸易的形式：物物交换；即期现货交易；近期现货交易；远期现货交易期现货交易 -期货贸易就是在期货交易所内买卖标准期货合约的交易期货贸易就是在期货交易所内买卖标准期货合约的交易 -期货贸易与现货贸易的不同：期货贸易与现货贸易的不同： A A 买卖的对象不同，现货买卖的是商品；而期货是期货合约；买卖的对象不同，现货买卖的是商品；而期货是期货合约； B B 交易的目的不同，现货贸易是钱交易的目的不同，现货贸易是钱货的交易，交易的目的是取得货的交易，交易的目的是取得货物或价款；期货贸易的目的不是货物的取得，而是投机获利或者是回避货物

15、或价款；期货贸易的目的不是货物的取得，而是投机获利或者是回避价格风险；价格风险； 第20页/共74页4.1 4.1 世界石油贸易世界石油贸易 期货贸易期货贸易与现货贸易的不同与现货贸易的不同 C C 交易方式不同，现货是双方的协商；期货是以公开、公交易方式不同，现货是双方的协商；期货是以公开、公平竞争的方式进行交易；平竞争的方式进行交易； D D 交易场所不同，现货交易一般分散进行；期货交易则在交易场所不同，现货交易一般分散进行；期货交易则在交易所内公开、集中交易；交易所内公开、集中交易； E E 保障制度不同，现货贸易有保障制度不同，现货贸易有合同法合同法等有关法律来调等有关法律来调整；期货

16、交易主要以保证金制度为保障；整；期货交易主要以保证金制度为保障； F F 商品范围不同，现货可以是所有进入流通领域的商品；商品范围不同，现货可以是所有进入流通领域的商品；而期货商品是很少量而期货商品是很少量第21页/共74页4.1 4.1 世界石油贸易世界石油贸易 期货贸易期货贸易与现货贸易的不同与现货贸易的不同 G G 期货合约是标准化合约，包括特定的交割日期、特定的期货合约是标准化合约，包括特定的交割日期、特定的商品、标准的重量或质量、标准化的报价单位、特定的交割地商品、标准的重量或质量、标准化的报价单位、特定的交割地点等；而现货合同则是双方协商的产物，是非标准化的；点等；而现货合同则是双

17、方协商的产物，是非标准化的； H H 期货合约的价格是公开竞争产生的；现货则是协商的；期货合约的价格是公开竞争产生的；现货则是协商的； I I 期货合约是一种公众约定，不是与特定人签定的；现货期货合约是一种公众约定，不是与特定人签定的；现货合同则是双方签定的。合同则是双方签定的。第22页/共74页特点现货贸易期货贸易买卖对象商品期货合约交易目的取得货物或价款投机获利或回避价格风险交易方式双方协商公平竞争交易场所分散进行公开集中交易保障制度合同法保证金制度商品范围进入流通领域的商品很少量合约双方协商产物标准化的公众约定合约价格协商的公开竞争期货贸易与现货贸易比较第23页/共74页4.1 4.1

18、世界石油贸易世界石油贸易 石油期货贸易石油期货贸易 -石油期货贸易只有石油期货贸易只有2020多年的历史，但发展迅速，目前已成为世界上主多年的历史，但发展迅速，目前已成为世界上主要的期货商品；第一份成功上市的石油期货标准合约是要的期货商品；第一份成功上市的石油期货标准合约是19781978年年1111月由月由NYMEXNYMEX推出的加热油合约。发展迅猛的主要原因：推出的加热油合约。发展迅猛的主要原因： 1.1.石油是重要的能源产品，具有不可替代的地位；石油是重要的能源产品，具有不可替代的地位； 2.2.石油价格波动大，市场需要一种回避风险的机制；石油价格波动大，市场需要一种回避风险的机制；

19、3.3.石油交易大多采用长期合同方式进行，易于形成规范化的标准合约；石油交易大多采用长期合同方式进行，易于形成规范化的标准合约；第24页/共74页4.1 4.1 世界石油贸易世界石油贸易 期货贸易期货贸易 -期货贸易的基本功能是期货贸易的基本功能是套期保值功能和远期价格发现机制套期保值功能和远期价格发现机制。期货合约的成功一般须具备以下几个要件：期货合约的成功一般须具备以下几个要件： 1.1.期货商品的规范性，是指商品具有统一的品质标准；期货商品的规范性，是指商品具有统一的品质标准； 2.2.交割的可能性，是指只要合约的持有者愿意进行实物交交割的可能性，是指只要合约的持有者愿意进行实物交割，就

20、能在合约到期时得到或售出实物；割，就能在合约到期时得到或售出实物；第25页/共74页4.1 4.1 世界石油贸易世界石油贸易 期货贸易期货贸易 3.3.期货合约必须有高度的流动性；期货合约必须有高度的流动性； 期货市场的参与者：套期保值者、风险投资者（投机商）。期货市场的参与者：套期保值者、风险投资者（投机商）。 4.4.必须有价格波动存在；必须有价格波动存在； 现货市场未来价格波动的现象在期货市场上提前显现出来，现货市场未来价格波动的现象在期货市场上提前显现出来，并被放大了。并被放大了。 没有价格的剧烈波动，就没有期货市场的繁荣。没有价格的剧烈波动，就没有期货市场的繁荣。第26页/共74页4

21、.1 4.1 世界石油贸易世界石油贸易第27页/共74页4.1 4.1 世界石油贸易世界石油贸易 期货贸易期货贸易 交割的方式几经发展，形成了以下几种：交割的方式几经发展，形成了以下几种： A.A.实物交割实物交割最普遍的交割机制，合约指定交割地和交最普遍的交割机制，合约指定交割地和交割时间由卖方将合约项下的商品割时间由卖方将合约项下的商品( (如如NO2NO2加热油加热油) )注入买方的运输注入买方的运输设备中；设备中； B.B.栈单交割或标准仓库交割；由卖方将合约项下的商品栈单交割或标准仓库交割；由卖方将合约项下的商品放置于指定的存储设施中，然后将栈单交给买方；放置于指定的存储设施中，然后

22、将栈单交给买方； C.C.现金结算，买卖双方按结算价格进行差价结算；现金结算，买卖双方按结算价格进行差价结算；第28页/共74页世界三大原油期货 NYMEX 的轻原油期货(WTI) 美国西德克萨斯中质原油 IPE 的布伦特(Brent) 原油期货 北海的布伦特原油 东京工业品交易所( TOCOM) 中东原油期货, 目前亚洲地区并没有成功的原油期货市场，这也导致在全球石油价格体系中一直存在“亚洲升水”的现象，即中东原油销往中国等东北亚地区的价格比销往欧美地区的价格每桶要高大约13美元。 1999年，日本在东京商品交易所推出汽油、柴油品种，确立了东北亚市场的原油基准价格。韩国也增加了油品交易种类，

23、试图打造亚洲能源定价中心。 伊朗（欧元）、俄罗斯（卢布）、卡塔尔、阿拉伯（美国）第29页/共74页世界四个石油交易所纽约商业交易所新加坡交易所日本能源交易所伦敦国际石油交易所第30页/共74页1、布伦特市场（现货与期货）：涉及原油有（阿尔及利亚、利比亚、尼日利亚、沙特、叙利亚和也门）2、美国市场：参照美国西德克萨斯中质原有，涉及原油有（厄瓜多尔、墨西哥、沙特、阿拉伯轻、中、重）第31页/共74页NYMEX原油期货交易的市场参与者（1999年）石油交易商39.9%一般投资商 12.3%基金会 8.2%银行等 10.7%大需求商 1%油运商 8%炼油公司 6.5%连贯生产商 12.6%原油生产商

24、0.8%第32页/共74页美国众议院能源商务委员会报告（2008）： 2000年1月，在纽约商业交易所（NYMEX）的原油期货和期权合约总持仓中，仅37%为投机者所为。2008年4月，投机仓位比重已高达71%。 第33页/共74页影响NYMEX原油期货价格形成主要因素全球性的石油供需国内、地区的石油供需NYMEXWTI期货价格市场心态非本行企业的影响交易模式的影响供需数据的公布产油国的发言、态度消费国、企业的反应短期间的价格动向股票、债券、商品市场上的有价证券学术性分析手法（图表、程序交易等）的影响第34页/共74页NYMEX原油期货交易额的变迁注：1983年89万桶/日，1999年10373

25、万桶/日第35页/共74页4.1 4.1 世界石油贸易世界石油贸易 期货贸易实例期货贸易实例 实例一：卖期保值实例一：卖期保值 某油田计划在某油田计划在5 5月中旬卖出月中旬卖出1 1万吨原油，为此，万吨原油，为此，3 3月月1010日在日在SPEXSPEX卖出卖出1010手大庆原油期货，当时的期货价为手大庆原油期货，当时的期货价为11001100元元/ /吨，收入吨，收入11001100万元，现货价万元，现货价12001200元元/ /吨。到吨。到5 5月月1515日，分两种情形讨论，其卖期保值的情况如下表。日，分两种情形讨论，其卖期保值的情况如下表。第36页/共74页4.1 4.1 世界石

26、油贸易世界石油贸易情况情况1: 期货价跌为期货价跌为1050 元元/吨吨;现货价跌为现货价跌为1150元元/吨吨情况情况2: 期货价升为期货价升为1150元元/吨吨;现货价升为现货价升为1250元元/吨吨此时此时,买入买入10手期货平仓手期货平仓,支出支出1050万元万元,盈利盈利50万万元元此时此时,买入买入10手期货平仓手期货平仓,支出支出1150万元万元,亏损亏损50万万元元卖出现货卖出现货,收入收入1150万元万元卖出现货卖出现货,收入收入1250万元万元总收入总收入:1200万元万元总收入总收入:1200万元万元第37页/共74页4.1 4.1 世界石油贸易世界石油贸易 对实例一进行

27、分析对实例一进行分析 1.1.套期保值的根本目的是套期，回避价格风险。在情况套期保值的根本目的是套期，回避价格风险。在情况1 1，油田避免了少收入的风险；在情况油田避免了少收入的风险；在情况2 2，油田失去了多收入的机会。，油田失去了多收入的机会。所以，套期保值不是盈利的手段，而是回避风险的工具。所以，套期保值不是盈利的手段，而是回避风险的工具。 2.2.谁承担了风险？当油田卖出期货时，是投机商们买进了；谁承担了风险？当油田卖出期货时，是投机商们买进了；当油田买进期货平仓时，是投机商们卖出的。所以，在情况当油田买进期货平仓时，是投机商们卖出的。所以，在情况1 1，投机商受到了损失；而在情况投机

28、商受到了损失；而在情况2 2，投机商们盈利了。，投机商们盈利了。第38页/共74页4.1 4.1 世界石油贸易世界石油贸易 对实例一进行分析对实例一进行分析 3.3.本例中，最后油田原油销售的总收入为本例中，最后油田原油销售的总收入为12001200万元，相当万元，相当于单价于单价12001200元元/ /吨，正好是吨，正好是3 3月月1010日的现货价。日的现货价。在理想的套期保在理想的套期保值中，价格锁定在建立期货部位时的现货价。值中，价格锁定在建立期货部位时的现货价。 4.4.本例中，并没有发生实际交割，说明：期货市场很大程本例中，并没有发生实际交割，说明：期货市场很大程度上是金融性质的

29、；套期保值和投机图利在期货市场上的交易度上是金融性质的；套期保值和投机图利在期货市场上的交易形式是一样的，不以是否发生交割来区分。形式是一样的，不以是否发生交割来区分。第39页/共74页4.1 4.1 世界石油贸易世界石油贸易 期货贸易实例期货贸易实例 实例二：买期保值实例二：买期保值 某油田计划在某油田计划在5 5月中旬购进月中旬购进1 1万吨原油，为此，万吨原油，为此，3 3月月1010日在日在SPEXSPEX买入买入1010手大庆原油期货，当时的期货价为手大庆原油期货，当时的期货价为11001100元元/ /吨，支出吨，支出11001100万元，现货价万元，现货价12001200元元/

30、/吨。到吨。到5 5月月1515日，分两种情形讨论，其买期保值的情况如下表。日，分两种情形讨论，其买期保值的情况如下表。第40页/共74页4.1 4.1 世界石油贸易世界石油贸易情况情况1: 期货价跌为期货价跌为1050 元元/吨吨;现货价跌为现货价跌为1150元元/吨吨情况情况2: 期货价升为期货价升为1150元元/吨吨;现货价升为现货价升为1250元元/吨吨此时此时,卖出卖出10手期货平仓手期货平仓,收入收入1050万元万元,亏损亏损50万万元元此时此时,卖出卖出10手期货平仓手期货平仓,收入收入1150万元万元,盈利盈利50万万元元买入现货买入现货,支出支出1150万元万元买入现货买入现

31、货,支出支出1250万元万元总支出总支出:1200万元万元总支出总支出:1200万元万元第41页/共74页4.1 4.1 世界石油贸易世界石油贸易 对实例二进行分析对实例二进行分析 1.1.情况情况1 1，炼厂失去了少支出的机会；情况，炼厂失去了少支出的机会；情况2 2，炼厂避免了，炼厂避免了多支出的风险。所以，套期保值不是盈利的手段，而是回避风多支出的风险。所以，套期保值不是盈利的手段，而是回避风险的工具。险的工具。 2.2.情况情况1 1，投机商们盈利了；情况，投机商们盈利了；情况2 2，投机商受到了损失。，投机商受到了损失。 3.3.价格锁定在价格锁定在3 3月月1010日的现货价。日的

32、现货价。 4.4.未实际交割。未实际交割。第42页/共74页4.1 4.1 世界石油贸易世界石油贸易 期货贸易实例期货贸易实例 实例三：存在基差的情况实例三：存在基差的情况 基差是指基差是指现货价变动幅度与期货价变动幅度之差现货价变动幅度与期货价变动幅度之差，期货和，期货和现货市场价格的变动方向应该是一致的，但变动幅度通常是有现货市场价格的变动方向应该是一致的，但变动幅度通常是有差别的。差别的。 某油田计划在某油田计划在5 5月中旬卖出月中旬卖出1 1万吨原油，为此，万吨原油，为此，3 3月月1010日在日在SPEXSPEX卖出卖出1010手大庆原油期货，当时的期货价为手大庆原油期货，当时的期

33、货价为11001100元元/ /吨，收吨，收入入11001100万元，现货价万元，现货价12001200元元/ /吨。到吨。到5 5月月1515日，分两种情形讨论，日，分两种情形讨论，其卖期保值的情况如下表。其卖期保值的情况如下表。第43页/共74页4.1 4.1 世界石油贸易世界石油贸易情况情况1: 期货价跌为期货价跌为1050 元元/吨吨;现货价跌为现货价跌为1120元元/吨吨情况情况2: 期货价升为期货价升为1150元元/吨吨;现货价升为现货价升为1220元元/吨吨此时此时,买入买入10手期货平仓手期货平仓,支出支出1050万元万元,盈利盈利50万万元元此时此时,买入买入10手期货平仓手

34、期货平仓,支出支出1150万元万元,亏损亏损50万万元元卖出现货卖出现货,收入收入1120万元万元卖出现货卖出现货,收入收入1220万元万元总收入总收入:1170万元万元总收入总收入:1170万元万元第44页/共74页4.1 4.1 世界石油贸易世界石油贸易 对实例三进行分析对实例三进行分析 1.1.情况情况1 1，最后期货市场的盈利并未完全抵消现货市场价格，最后期货市场的盈利并未完全抵消现货市场价格的不利变动；情况的不利变动；情况2 2，最后期货市场的亏损并未完全被现货市场，最后期货市场的亏损并未完全被现货市场价格的有利变动所抵消。套期保值不是盈利的手段，而是回避价格的有利变动所抵消。套期保

35、值不是盈利的手段，而是回避风险的工具；但仍存在风险，称为风险的工具；但仍存在风险，称为基差风险基差风险。 2.2.产生基差的主要因素有：地理位置差，期货的交割地与产生基差的主要因素有：地理位置差，期货的交割地与现货的交货地不同；油种不同或品质差；储存因素。现货的交货地不同；油种不同或品质差；储存因素。第45页/共74页石油贸易-模式变迁交易方式产生时间 主要特点需注意的问题1、以物易物早期商品商品原始2、即期现货19世纪中叶货物货币私下3、中、远期两次危机后（1）未来时间（2）数量确定（3）交货地点确定（4）有限竟价规范4、期货、期权70年代（1）专门场所（2）标准合约买卖（3）代理制（4）公

36、开竞价（5）结算担保风险5、即期、中远期、期货期权及网上等90年代（1）灵活性大（2）锁定价格风险（3）提供稳定经营环境监管规制第46页/共74页石油贸易-市场演变原始办法个别协商商品换位产销见面钱物换位私下进行双方交易即期办理数量确定未来时间预付定金有限竞价培育机制到期交割物商分流综合运用规制健全交易成本低风险可锁定活动余地大标准和约公开竞价结算担保套期保值发现价格转移风险优化配置以物换物即期交易中、远期交易期货期权交易复合交易（含网上）市场演化的总体情况（主要特点）第47页/共74页港名国家或地区濒临海域年输油能力港名国家或地区濒临海域年输油能力腊斯塔努腊沙特阿拉伯波斯湾200以上杜迈印度

37、尼西亚马六甲40以上哈尔克岛伊朗波斯湾200以上卜雷加港利比亚地中海39艾哈迈迪港科威特波斯湾100以上拉斯拉努夫利比亚地中海30朱阿马沙特阿拉伯波斯湾100以上新罗西斯前苏联黑海30以上延布沙特阿拉伯红海117.5文茨皮尔前苏联波罗的海30霍尔厄尔阿马亚伊拉克波斯湾80以上斯基克阿尔及利亚地中海30马拉开波委内瑞拉加勒比海80以上杜尔托尔土耳其地中海25博尼尼日利亚大西洋几内亚湾约60阿尔泽阿尔及利亚地中海20以上祖埃提纳利比亚地中海50贝贾亚阿尔及利亚地中海约20厄尔巴克尔港伊拉克波斯湾40以上法奥伊拉克波斯湾约10世界主要原油输出港百万吨/年第48页/共74页港名港名所在国家或地区所在国

38、家或地区濒临海域濒临海域职能职能休斯敦美 国墨西哥湾输出入原油和油品波特兰美 国大西洋原油进口为主北九洲日 本日本海原油进口为主川 崎日 本太平洋原油进口为主鹿特丹荷 兰北 海原油与油品进口热亚那意大利地中海原油与油品进口波尔多法 国大西洋原油进口为主勒阿费尔法 国英吉利海峡原油与油品进口米尔福德英 国大西洋原油进出口威廉港德 国北 海原油进口为主特隆赫姆挪 威大西洋原油进口为主哥德堡瑞 典卡特加特海峡原油进口为主诺尔切平瑞 典波罗的海原油进口为主泽布腊赫比利斯北 海原油和油品进口布尔加斯保加利亚黑 海原油进口为主瓦尔钠保加利亚黑 海原油进口为主罗斯托克德 国波罗的海原油和油品进口新加坡新加坡

39、马六甲海峡转口、进口、出口原油加尔各答印度孟加拉湾进口原油和油品金斯敦牙买加加勒比海原油进口为主世界主要石油输入港第49页/共74页世界著名石油交割地（年吞吐能力大于5000万吨）交割地点所在国或地区濒临海域能力腊斯塔努腊沙特波斯湾20000朱阿马沙特波斯湾10000延布沙特红海11750哈尔克岛伊朗波斯湾20000艾哈迈迪港科威特波斯湾10000霍尔厄尔阿马亚伊拉克波斯湾8000马拉开波委内瑞拉加勒比海7800祖埃提纳利比亚地中海5000休斯敦美国墨西哥湾20000波特兰美国太平洋20000北九州日本日本海10000川崎日本太平洋10000鹿特丹荷兰北海20000波尔多法国大西洋5000米尔

40、福德英国大西洋8000新加坡新加坡马六甲海峡10000广湛中国南海5000宁波中国东海5000渤海湾中国黄海10000第50页/共74页表 世界上7条主要的海运航线航线航线路径中东波斯湾至东南亚、东亚航线西亚（途经霍尔木兹海峡）阿拉伯海印度洋（南亚科伦坡）马六甲海峡 龙目海峡东亚各国（中国、日本、韩国等）中东波斯湾经好望角至西欧或美洲航线西亚（途经霍尔木兹海峡）阿拉伯海印度洋东非（达累斯萨拉姆）莫桑比克海峡好望角（开普敦）大西洋西欧，美洲东海岸中东波斯湾经苏伊士运河至西欧或北美航线西亚（途经霍尔木兹海峡）阿拉伯海曼德海峡（亚丁）红海苏伊士运河地中海（突尼斯、热那亚）直布罗陀海峡大西洋西欧各国

41、北美东海岸北非至西北欧航线北非地中海地区直布罗陀海峡西北欧各国（比利时安特卫普、荷兰鹿特丹等）西北非至北美航线经由大西洋到北美西非至西欧航线西非英吉利海峡西欧各国拉美至北美、加勒比海航线拉美产油国北大西洋北美东 西海岸巴拿马运河加勒比海第51页/共74页世界重要运油通道（三大三中三咽喉）三大通道波斯湾苏伊士运河地中海西欧、北美通道波斯湾龙目海峡望加锡海峡（马六甲海峡、新加坡海峡）-日本、中、韩通道拉美加勒比海大西洋北美、西欧；拉美巴拿马运河太平洋亚洲三个中型通道西北非西欧、北美、拉美东南亚中、日、韩、新、澳波斯湾印度、澳、新三大咽喉马六甲海峡连接印度洋与太平洋的通道苏伊士运河连接红海与地中海的

42、通道巴拿马运河连接太平洋与大西洋的通道第52页/共74页1、曼德海峡(BabelMandab)位置：吉布提埃立特尼亚也门；将红海与亚丁湾和阿拉伯海相连。油流：330万桶日，约占世界石油总贸易量的10强(1997年估计值)。石油出口目的地：欧洲，美国，亚洲。主要利害关系：曼德海峡的关闭将使来自波斯湾的油船到不了苏伊士运河沙姆德管线(SuezCanalSumed)，只能沿非洲最南部(好望角)分流。这将使运输时间和成本大幅度增加，使空闲的油船能力紧张。1995年12月，也门与埃立特尼亚在位于曼德海峡以北的大哈尼什岛发生了一场小规模的战争。利用横跨沙特阿拉伯的东西管线(其运输能力为500万桶日)，可以

43、绕过曼德海峡。但是，向南行的石油运输，1997年总计约100万桶日，仍将被阻断。此外，关闭曼德海峡还将使苏伊士运河的非石油船运被阻，红海地区内部有限的一些贸易可能例外。 第53页/共74页2、博斯普鲁斯土耳其海峡位置：土耳其；这一17英里长的水道，中分欧亚，并将黑海与地中海相连。油流；170万桶日(其中向东运输的为20万桶日，1998年估计值)。石油出口目的地：西欧和南欧。主要利害关系：土耳其海峡最窄处只有半英里宽，是世界上最难以航行的水道之一。目前就里海地区的石油生产，许多提议的出口路径，都是从黑海经过土耳其海峡向西进入地中海和世界市场。黑海港口，与波罗的海的港口一起，是前苏联石油的主要出口

44、路线，并且黑海仍然是俄罗斯石油出口最大的出路。 自1991年苏联解体后，经过土耳其海峡的出口量大增，并且预期的里海石油出口量将会超越土耳其海峡所能承受的油船运输的极限。土耳其担心预期的大型油船运输量的增加将会对土耳其海峡造成严重的航行安全和环境威胁。 第54页/共74页3、巴拿马运河和跨巴拿马管线位置：巴拿马；将太平洋与加勒比海及大西洋相连。油流：60万桶日(1998年)。主要利害关系：巴拿马运河，从太平洋的巴拿马城，到加勒比海的科隆，长近50英里。石油是通过巴拿马运河船运的第2大商品(按吨位计，次于粮食)，199698财年占运河总船运量的1617。石油船运量总数中的60以上是从大西洋向南到太

45、平洋的，石油产品是南运的主要产品。一些煤炭也经过巴拿马运河运输，约占运河运量的56。如果通过巴拿马运河的运输中断，则运油能力为86万桶日的跨巴拿马管线可以重新开放在两个方向上运油。这条管线位于哥斯达黎加边界的运河带以外，从太平洋海岸的查科阿苏尔港(在阿穆埃耶斯附近)到加勒比海博卡斯德尔托罗的犬奇里基。加勒比海的石油生产者计划将这条管线改道，向南使其从大西洋到太平洋。这一改道将使加勒比地区的石油公司提高石油产量，因为这样他们就可以在西海岸和其他太平洋市场找到出路。第55页/共74页4、俄罗斯油气出口管线港口位置：通过俄罗斯、乌克兰、白俄罗斯、匈牙利、斯洛伐克、捷克和波兰的石油管线，俄罗斯油气出口

46、转运点。主要石油出口港：新罗西斯克(俄罗斯)，文茨皮尔斯(拉托维亚)、敖德萨(乌克兰)、图阿普谢(俄罗斯)。主要石油管线：德鲁日巴(管线运油能力125万桶日)。主要天然气管线：“兄弟”、“进步”和“团结”管线(每条管线的运气能为均为1万亿立方英尺)；“北方之光”(运气能力08万亿立方英尺)；伏尔加乌拉尔维博尔，芬兰(运气能力01万亿立方英尺)。油气出口目的地：东欧，荷兰，意大利，德国，法国和其他西欧国家。主要利害关系：俄罗斯是欧洲市场主要的石油和天然气供应国。除德鲁日巴石油管线外，目前几乎所有港口和管线均已接近达到最大运营能力，一旦俄罗斯出口终端出现问题，用其他方案解决问题的余地很小。第56页

47、/共74页5、霍尔木兹海峡位置：阿曼伊朗；将波斯湾与阿曼湾及阿拉伯海相连。油流：1540万桶日(1998年估计值)。出口目的地：日本、美国、西欧。问题和担心：迄今世界上最重要的石油出口点。霍尔木兹海峡包括2英里宽的油船往返航线及2英里宽的缓冲带。霍尔木兹海峡的关闭将使用其他成本高的、长距离的运输路线。这包括横穿沙特阿拉伯到红海的运输能力500万桶日的石油管线及布盖格延布天然气液体管线。第57页/共74页6、马六甲海峡位置：马来西亚新加坡；将印度洋与南中国海及太平洋相连。油流：950万桶日(1997年估计值)。石油出口目的地：日本、韩国、中国，其他环太平洋国家。主要利害关系：这条航线最狭窄的部位

48、在新加坡海峡的菲利普海峡，最窄处只有1，5英里。这会造成一个天然瓶颈，有相撞、搁浅、溢油的潜在可能性。如果此海峡关闭，接近一半的世界船队将绕远航行，使所要求的船位能力增加，目前全世界过剩的船运能力均将必须全部投用，最受影响的就是石油和煤的运输。马六甲海峡的关闭将直接使世界运费大幅度增加。第58页/共74页7、苏伊士运河和沙姆德管线位置：埃及；将红海与地中海苏伊士湾相连。油流：310万桶日(1998年)。其中，沙姆德管线向北运输240万桶日的石油(来自沙特阿拉伯的为220万桶日，其余主要为伊朗)。苏伊士运河1998年运输了70万桶日的石油。向南的贸易包括10万桶日的石油产品。向北贸易包括60万桶

49、日的石油，其中一半是原油。沙姆德石油出口的目的地：主要为欧洲；也包括美国。主要利害关系：苏伊士运河和或沙姆德管线的关闭将使油船向非洲最南端(好望角)分流，大幅度增加运输时间和成本。第59页/共74页4.2 4.2 石油运输石油运输 石油运输方式石油运输方式 1.1.海运海运油轮运输；油轮运输； 2.2.管道运输；管道运输； 3.3.河运；河运； 4.4.铁路运输；铁路运输； 5.5.公路运输公路运输 石油运输的特点石油运输的特点 1.1.石油运输的要求来自于石油生产地和世界石油消费地的分离；石油运输的要求来自于石油生产地和世界石油消费地的分离； 2.2.运输成本在原油成本中占相当大的比重；运输

50、成本在原油成本中占相当大的比重； 3.3.石油运输的往往需要特定的容器，由此推动了管道运输的发展，石油运输的往往需要特定的容器，由此推动了管道运输的发展，但技术和经济的刚性限制了管道的普遍应用；但技术和经济的刚性限制了管道的普遍应用； 4.4.油轮运输和管道运输是石油运输的主要方式，如果需要大量运输油轮运输和管道运输是石油运输的主要方式，如果需要大量运输石油，应使两者结合起来石油，应使两者结合起来。第60页/共74页4.2 4.2 石油运输石油运输 油轮运输油轮运输历史与现状历史与现状 18611861年，油轮运输就出现了，也标志着石油工业国际化的年，油轮运输就出现了，也标志着石油工业国际化的