2022年期货本质 .pdf

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1、浅谈期货本质说起期货投资，必先认清其本质。做事情能摸清事物规律，顺着规律去做，自然起到事半功倍的效果。在期货投资中，亏损者众多，稳定盈利者少之甚少。这其中除了少数是因为一些交易技巧亏损外，多数投资者是因为难以顺应期货规则不了解其本质含义，人为因素造成的损失。为何这样说呢？因为期货市场本质上是一个商品合同公开转让的市场，与现实商品经济息息相关， 价格波动相铺相成。 在现实经济发展中， 经商获利者众多，社会经济基础稳步提升。 在中国改革开放的三十年中， 经商获利者数不胜数； 但在期货投资中恰恰相反。我们探讨一下两者的相同点和不同点，来区分产生这种相反结果的原因。先谈相同点， 经营现实商品获利的本质

2、离不开低买高卖。这也是资金获利的基本规律。一个经营某种商品有经验的经商者， 对于这个商品有其敏锐的洞察性，及时发现商品价格的低点来购进存储，价格高点则出货获利。 期货中现有的和现实商品相同的品种， 由于受同一经济规则影响， 其价格波动规律也基本相同。期货到期交割的制度也是自然和现实商品对接的关键点。那为何在盈利效应上会产生如此巨大的悬殊？期货和现货同根同源，如果抓住现货低点， 购入现货来寻求获利， 那么期货也同样可以。 且投资成本远低于现货。因为没有场地费、运输、仓储、人工等等费用。所以理论讲获利应该更多与现货。比如棉花，你期初 16000 元/ 吨的价格屯了 1000 吨货， 那么价格涨到

3、26000元/ 吨现货毛利获一千万。扣除其他成本现货肯定无法完整获利一千万。但是期货市场你如果同期买入以相同价格买入200 手合约，到类似价格卖出平仓的话同样获利千万。 其中的交易成本几乎忽略不计。而两者操作中的判断基本相同。就是离不开低卖高卖。再看不同点， 期货和现货最大的差别就是保证金制度。其实这个制度初始状态就是现货订立合同时所交的定金。由于合同只是订立并未交货， 为了诚信预交定金， 也是保证合同履行的一种措施。 至于交多少定金那就看双方的信任程度了。期货中保证金比例一般保持在10% 略高。这个交易制度的差别就是参与期货和做现货最大的差别， 也是风险和利润凝聚点。 如果投入资金全部买入期

4、货那也预示着投资者所有的资金都预交为定金，那你的风险和利润就被放大十倍。判断失误的话，价格波动下跌低于你购买价格的10% ，你的资金就一无所有。相反判断正确价格上涨 10% ，你的资金也会产生翻番利润。在这个杠杆原理下， 初始投资者不理解期货和现货这一本质区别，不注意控制资金使用， 经常出现看对方向， 却无法获利甚至亏损出局的现象。而因为这种情况出现损失的投资者占到相当大的比例。其实初学进入期货的投资者， 或者想稳定获利的投资人就必须注意这一根本区别。认真理解商品经营盈利本质， 放弃资金杠杆，即初期以现货运营相同的全额资金来买卖期货商品合约。这样也自然规避了这一风险， 放弃过度投机， 学习商品

5、运营规律， 以更低的成本学会经商获利方式。在当前国内通货膨胀的情况下，自然能规避了闲置资金贬值的风险，获取商品涨价的利润。从上面的相同和不同看现货和期货，从思维方式去理解， 过度自由的交易方式往往成为亏损的最大原因， 由于当天自由买卖和保证金交易，让多数个人投资者在参与期货交易中， 过于重视了交易技巧而忽略了商品本质。现实商品经营由于货物周转的时间延长， 也无形中提高了参与的理性， 降低了期货那种随意投机名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 1 页，共 5 页 - - -

6、- - - - - - 的盲目性。这是笔者多年投资并和现货经营的朋友交流后的理解。降低了交易频率，以及过度的随意投机心里，大道至简，直至本质，提高自我心态控制力是期货盈利的必由之路。投资期货应对通货膨胀一段时期以来人们突然发现，周边的物价突然间无节制的上涨，在物价上涨的时候只能感叹我们的工资为何不涨，羡慕那些做生意的群体， 他们利用物价上涨的大好时机赚取财富， 普通人群却只能被动收缩开支。 我们在此不去谈物价上涨的原因，只谈该如何面对。在物价上涨的时候， 首先是我们的存款在物价涨幅大于存款利率的时候，相当于在贬值。 以往人们在面对通胀的时候往往以疯狂购物囤积物资来应对。这些方法相对于很多人来讲

7、既不方便也不现实。在这里我们要谈一下新的理财观念那就是利用投资期货这一工具来应对通胀并让自己资金增值。可能很多接触过期货的人认为这是无稽之谈，风险这么大让普通群体参与这是属于欺骗。其实对于一种事物认识不清的时候，似是而非是很害人的。 比如期货， 本质上是商品合同的一种转让形势。既然是商品合同转让，那它就具有商品特性,，同商品共同上涨下跌。我们感觉未来物价上涨的时候，提前低价购买商品囤积，可以顺利回避物价上涨对我们个人资产带来的损害。但是这里面附带问题是我们买的东西上哪储存？怎么运输？等等一系列问题。但是如果我们用囤积商品的方式去看期货就会带来意想不到到效果。购买一些远月到期的商品合约， 用囤积

8、现货的方式来购买，你就不需要考虑存储、运输等等问题。比如玉米从每斤0.8 元涨到 1 元，如果囤积十吨货物， 需要储存的地方普通家庭是无法接受的。但是花的钱不多，赚到的可不少，每斤0.8 元的玉米十吨货物才需要16000元，可是涨到每斤 1 元的时候十吨货物就是2 万元。如果囤积了就可以获利四千元。 按此比例计算你的资金如果囤积货物是否能完全规避通胀给你带来的损失呢？期货既然是商品合同，我们在玉米每斤0.8元时候签订十吨合同，到每斤1元时卖出所订立十吨的合同自然也获取同样效果的资金增涨。那么你可能会问那怎么别人都说期货风险大呢？那是因为你购入的是合同，不是全部货物， 你的资金只是预付低比例定金

9、， 你如果存入 16000元全部买入玉米合约， 按百分之十定金去计算， 你可以买入一百吨货物合同，自然你的风险就放大十倍。 那是一百吨货物帮你赚钱同样亏损时也是一百吨货物帮你亏钱。你是去超额搏击利润也同样带来超额风险。 如果你只是拿全额资金的方式购入合同存储。和全额资金买入股票一样，哪来意外风险。期货风险大是因为参与人群过度投机反倒忽略了商品盈利的基本本质，低卖高卖，哪个巨富发家史不是用超然的眼光低位果断囤积货物获暴利的。做生意赚钱的人很多，为何期货赚钱的少呢？过度投机心理让人们渐渐忘掉开始看问题的方式，其实像粮食品种， 随着货币的增发， 物价始终在缓慢上涨， 像泼出去的水，哪来的收回？货币增

10、发在慢慢吞噬我们辛苦赚取的财富，因为我们没有享受到增发货币的第一链条， 没发给我们钱， 但是增发的钱却到市场和我们抢购东西，所以我们的钱在慢慢贬值。投资期货完全可以用经商的眼光去看待问题，有好多已经操作期货多年的朋友会问，期货不投机还需要做吗？我想说的是你有得到稳定获利的方法吗？多年以来看看物价走势， 低位囤积货物的方式能获取多少盈利，但是身在其中为何看名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 2 页，共 5 页 - - - - - - - - - 不清走势呢？向股神巴菲特每年

11、获利30%连续多年成为股神，实体经济发家者也比比皆是。投资期货，看透本质，找到稳定的方式、方法持续去做，自然逐步累积财富才是王道。期货基础常识和参与技巧开始讲课以前， 先谈一下我们初期思想上的认识，参与市场投资交易赚钱是一件很难的事情。 不是难在做交易本身，而是难在对资本市场运行机制和对投资（投机）交易行为的理解，要想成为市场中少数赢家，必须对市场机制有个全面了解，对市场交易行为有一个深刻认识。 在我看来， 掌握一套能有效规避市场风险，同时有能够真正拿得住交易盈利的交易理论和交易系统是交易者正确的选择。要想成为一名成功的交易者，首先必须要彻底了解市场，理解交易， 然后通过训练去适应交易， 直到

12、完全掌握， 这样才能在市场竞争中生存下来，最后成为一名稳定的能够通过资本市场交易获利的投资者。我们下面谈一下期货市场的交易运行机制。首先谈期货市场存在的本质以及发展的必然性期货市场是一个商品合同公开转让的市场。期货市场并不是凭空出现的，期货来源于现货市场， 是为了规避现实生意中容易产生纠纷的订单往来，也即是合同纠纷产生的。合同公开转让有什么好处呢？比如：生意中很容易出现预定货物的情况，双方约定未来时间付款交货，约定物品种类、 数量、 质量等等， 然后买卖双方签订合同，合同条款注明双方责任义务，买方预付部分定金，卖方到期交货， 一方违约需要承担的责任等等。如果交易顺利双方皆大欢喜，可是万一其中一

13、方因意外无法兑现合同，另一方即使打官司也难免受其影响而遭受损失。如果这时间有第三方出面替违约方兑现合同，那就会出现皆大欢喜的局面。各方利益也能得到保证。 这就涉及到合同转让问题。如果商品合同能自由转让，那么会给很多现货生意带来便利，临时想进货的， 临时资金周转困难无法兑现合同的等等都会带来巨大的生意转机。二、合同转让中价格是如何变动呢？参与合同转让如何获得利润？站到生意角度看，比如做铜进出口贸易，如果你在5 万 /吨的价格进口，两月后假设涨到6 万/吨，此时你如果以略低于这个价格把合同转让给另一方，就相当于你凭空赚到1 万/吨的差价。这个价格是自然产生的， 和现货市场价格变动同步实现的。如果未

14、做生意的人掌握了分析商品价格变动的方法， 那么在期货这个自由转让商品合同的市场，就能获得价格变动带来的利润。也变相赚取只有做生意才能赚到的钱。这就是期货市场的本质，让做实体生意的人回避风险，让有做生意头脑但无暇参与的人体会做生意赚钱的感觉。三、合同价格变动的产生是和现货价格的波动紧密相连的，是一脉相承。 对于那些一直有经商头脑却未参与经商的人来说，就多了一种直接赚取现货差价的机会。合同的买卖于现实经商相比较， 相同点很多。首先它和经商判断方式相同，都是低买高卖、高卖低买赚取价格变动之间的差额，判断准确的话就能获得超额利润。判断失误也会带来巨大损失。相比较而言， 如果判断正确， 合同转让获得利润

15、要比现实生意更丰厚，而如果判断失误损失也比现实生意要小。为什么这样说呢？这是因为合同买卖转让并没有现实生意中的前期投入， 比如场地、 装修、运输、人工等等费用。 更没有现货价格下跌时大量现货积压的忧虑。如此一说，可能大多数人都会很纳闷，既然参与期货如此多的好处甚至比做生意都有安全性。那么为什么别人都说期货风险很大呢？这里面同样有现货亏损信息不流通，秘而不宣的原因所致。也有期货交易方式的原因。08 年的金融危机就造成很多现货行业巨额损失。在期货市场却有人获得超额利润。下面就给大家介绍参与期货市场过程中关于合同转让的一些交易名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - -

16、- - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 3 页，共 5 页 - - - - - - - - - 规则以及风险产生的深层次原因。在合同相互转让中如果只允许现货商参与，那么势必造成转让成功率低的情况。难有你转让就有人接手的巧合出现，所以需要更多人参与进来，进一步提高市场的活跃程度。同时商品的种类、 品质能否保证？以及到期能否拿到现货？也会让一些现货商担心。这也是合同订立的基本点。 因为期货合同如果没有和现货的对接关系，那么合同转让只是空谈。然而这些担心都在以国家参与成立期货市场后得到了保障。由国家赋予期货市场的法律地位即合同转让的法律效力和相关过程中现

17、货的种类、品质等一系列保障。现在交易的期货合约都是属于大宗商品，容易流通、存储、品质等级容易界定，生活中容易接触到的商品。所以普通投资者对此并不陌生，完全可以通过正常买卖合约来获得相关商品价格变动带来的差额。为了进一步提高合同转让的流通性，国家在成立期货交易所的同时，就制定了相关交易规则：一、保证金制度由于交易的标的物是合同，和现实签订合同方式相同，即货物未直接交易前，签订合同时预付部分定金，在期货交易里叫保证金.由于止预付了一定比例的定金即拥有了全额资金货物的支配权力， 所以在期货买卖中属于用少量资金参与投资，然而盈亏是全额资金货物在波动。举例说明如现实中的螺纹钢，如果每吨钢材4 千元，一张

18、合同为10 吨货物，那么全额资金为4 万，实际合同交易预付百分之十定金比例的话，也就是4 千元既可以拥有10 吨货物权力的支配权，如果每吨钢材获利400 元， 10 吨获利 4 千元，对于投入资金来讲就是翻倍利润。相反如果每吨亏损400 元， 10 吨亏损 4 千，那么你的全部定金就全部亏光。从这个制度就可以发现参与期货大风险、大获利的根本原因就是保证金的杠杆作用，如果抛除这个制度，全额资金买卖合同，那么和现实生意没什么区别，会纯正体验商品价格的自然波动， 不用考虑任何做生意前期的先期投入。然而保证金制度的实施在增加资金使用效率的同时， 也让它充满了投机氛围。但是这个比例的使用权掌握在个人手里

19、，如果你想体验高风险高收益就可以充分使用保证金杠杆作用，想降低风险就少量使用杠杆。目前市场上技术分析包括很多投资技巧都忽略了这一点，但是所谓技巧本身就在加重投机思想，以至于客户经常性满仓操作，也就是所有资金都是保证金，经不起一点价格波动，造成巨大的投资风险，很多客户亏钱都亏得莫名其妙，只知道期货风险大。在参与期货投资中只有先了解本质操作模式，然后才能逐步延伸， 增加技巧性， 也能稳步学习商品波动规律，增加资金收益。二、双向交易基于现实生意中的买方双方建立的，期货交易中每位投资者都可以根据个人对于商品价格高低进行判断， 选择进行参与买方或者卖方交易。也就是说在期货市场里面你既可以做买家也可以做卖

20、家。买家通过低买高卖获利，卖家则通过高位卖出低位买入获利。三、 T+0 制度通俗的讲， T+0 制度就是的当日开始交易的合同单子当天就可以平仓了结的制度。T+0交易制度的优点就是增加投资机会，提高资金利用率。四、每日结算制度（当日无负债），当天盈亏当天计算。每日计算盈亏、交易保证金及各种费用，并划转资金。五、到期交割制度期货合约是属于商品合同形式，有各种不同到期时间的合同。不同于股票， 不可以无限期持有。 主要是指期货合约到期时，交易双方通过该合约标的物所有权的转移或者按照规定结算价进行现金差价计算，了结到期未平仓合约的过程。可以选择交割现货或者根据差额直接了解手中合约。 目前期货合约在到期日

21、提前一个月即步入交割过程，开始逐步调高保证金名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 4 页，共 5 页 - - - - - - - - - 比例，到期时就是百分百资金和现货。其中燃油品种是提前两个月步入交割流程。六、 持仓限额制度主要为了控制过度投机设立的，会员或投资者可以持有的，按 单边计算的某一合约持仓的最大数额。超出的持仓或未在规定时限内完成减仓的持仓，交易所可强行平仓。 同一客户在不同会员处开仓交易，其在某一合约的持仓合计不得超出该客户的持仓限额。该项制度目的是防止市

22、场操纵。七、大户报告制度交易所实行大户持仓报告制度。会员或者客户对某一合约持仓达到交易所规定的持仓报告标准的， 会员或者客户应当向交易所报告。客户未报告的，会员应当向交易所报告。交易所可以根据市场风险状况，制定并调整持仓报告标准。八、涨跌停板制度期货交易出现涨跌停板单边无连续报价或者市场风险明显增大情况的，交易所可以采取调整涨跌停板幅度化解市场风险。九、强制平仓制度会员、 客户出现下列情形之一的，交易所对其持仓实行强行平仓！帐户结算准备金余额小于零， 且未能在规定时限内补足；客户、从事自营业务的交易会员持仓超出持仓限额标准，且未能在规定时限内平仓；因违规、 违约受到交易所强行平仓处罚；根据交易所的紧急措施应予强行平仓；其他应予强行平仓的情形。名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 5 页，共 5 页 - - - - - - - - -