2022年财务管理复习资料总汇.docx

《2022年财务管理复习资料总汇.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2022年财务管理复习资料总汇.docx（53页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、精选学习资料 - - - - - - - - - 读书之法 ,在循序而渐进 ,熟读而精思、运算题1 假设利民工厂有一笔123600 元的资金,预备存入银行,期望7 年后用其本利和购买价值为240000 的固定资产,银行存款的利息为复利 答案：由复利终值的运算公式有10%,请问 7 年后这笔款项的本利和能否购买该固定资产？FVn=PV FVIFin=123600 FVZF10%=123600 1.949=240896.4 元 由上运算可知, 7 年后这笔存款的本利和为 240896.4 元；高于设备价格,故 7 年后利民工厂可以用这笔存款的本利和购买设备；2 某合营企业于年初借款 50 万购买设

2、备,第一年末开头仍款,每年仍一次,等额偿仍,分五年仍清,银行的借款利息为 12%,问每年仍款多少？答案： PVAn=A PVIFAin =500000=A PVIFA10%.20 =A = 1500000 =13896元 3 . 605每年应仍款 13896 元；3 某人现在预备存入一笔钱,以便在以后的20 年中每年年底得到3000 元,设银行存款的利率为10%,问此人目前应存入多少钱？答案 PVAn=A PVIFAin =3000 A PVIFA10%.20 =3000 8.514=25542 元 4 某人每年年初存入银行 50 元,银行存款的利率为 9%,运算第 10 年末的本利和为多少？

3、4 答案：由先付年终值的运算公式可知Vn=A FVIFin 1+I =50 FVIFA9%10 （ 1+9%）=50 15.193 1.09=828 元 200 元,假设利率为5 时代公司需一台设备,买价1600 元,可用 10 年,假如租用,就每年年初支付租金6%,请代为进行决策；答案： 10 年租金的现值V=A PVIFAin （ 1+I ）=200 PVIFAin （ 1+I ）=200 7.360 1.06 =1560.32 元 10 年租金现值低于买价 , 租用较优；6 某企业向银行借入一笔款项,银行贷款的年利率为 10%,每年复利一次,银行规定 10 年不用仍本付息,但从第 112

4、0 年每年年末偿仍本息 5000 元,运算这笔借款的现值答案 Vo=A PVIFAin PVIFAim =5000 PVIF10%.10 PVIF10%.10 =5000 6.145 0.386=11860 元 名师归纳总结 7 某企业第一年年初借款100 万元,银行规定第一年到第十年每年等额偿仍13.8 万元；当利率为6%,年第 1 页,共 40 页金现值系数为7.360 ；利率为 8%时,年金现值系数为6.170 ；运算这笔款项的利率；答案： 100=13.8 PVIFA10% = PVIFA10=1007. 246查表可知 I=6% PVIFA10=7.36013.8I=8% PVIFA

5、10=6.170 I=6%+7 .2467. 360*8%6 % = 6.35% 6 .1707. 3608 时代公司目前存入140000 元,以便在如干年后获得300000 元,假设银行存款利率为8%,每年复利一次,运算多少年后存款的本利和才能达到300000 元；FVn=PV FPIFin FPIFin=FVn = PVn3000002 .143查表知 n=9 FPIF8%n=1.999 n=10 FPIF8%n=2.159 140000n=92.1431. 999* 109=9.9 年即过 9.9 年本利和才达到300000 元. 2.1591.9999 五年前发行的第20 年末一次仍本

6、100 元的债券,票面利率为6%,每年年末支付一次利息,第五次利息已支付,目前与之风险相当的债券,票面利率为8%,运算这种债券的市价；答案： I=8% n=20.5=15年 A=100 6%=6元 债务价格- - - - - - -精选学习资料 - - - - - - - - - 读书之法 ,在循序而渐进 ,熟读而精思Po=6 FPIF8%15+100 PVIF8%15 =6 8.559=100 0.315 =82.85 元10 某公司发行一种债券,年利率为12%,按季计息, 1 年后仍本,每张债券仍本付息100 元,运算其现值；10、年利率 I=12%,年数 n=1, 计息次数 m=4, 期

7、利率 I =M=3%, 计息期 T=m n=4 Vo=100 PVIF3%.4=100 0.888=88.8元13%,有四种证券,见表：D 2.0 11 无风险酬劳率为7%,市场全部证券的平均酬劳为证券A B C 贝他系数1.5 1.0 0.6 要求：运算各自的必要酬劳率；答案： A 的必要酬劳率 =7%+1.5 （ 13%7%）=16% B 的必要酬劳率 =7%+1 （ 13%7%）=13% C的必要酬劳率 =7%+0.6 （ 13% 7%）=10.6% D 的必要酬劳率 =7%+2 （ 13% 7%） =19% 12 国债的利息率为 4%,市场证券组合的酬劳率为 12%；要求：（ 1）运算

8、市场风险酬劳率； （ 2）当贝他值为 1.5 时,必要酬劳率为多少？（3）某项投资的贝他系数为 0.8 ,期望值酬劳率为 9.8%,是否应当投资？（4）假如某项投资的必要酬劳率为 11.2%,其贝他值为多少？答案： 1. 市场风险酬劳率 =12%4%=8% 2.必要酬劳率 =4%+1.5 （ 12% 4%） =16% 3 该项投资的必要酬劳率 =4%+0.8 （ 12% 4%）=10.4% 由于该项投资的必要酬劳大于期望酬劳率,所以不应进行投资； 4 其贝他值 =（ 11.2%4%）/ （12%4%）=0.9 13 某公司有甲,乙,丙三种股票构成的证券组合,其贝他系数分别为 2.0 , 1.0

9、 和 0.5 ,其在组合中所占的比重分别为 60%,30%和 10%,股票的市场酬劳率为 14%,无风险酬劳率为 10%；确定这种证券组合的必要酬劳率；答案：组合的贝他系数=60% 2+30% 1+10% 0.5=1.55 该证券组合的风险酬劳率=1.55 （ 14% 10%）=6.2% 14 某公司年销售收入 300 万元,总资产周转率为 3,销售净利率 5%,该公司过去几年的资产规模较稳固运算：（ 1）该公司的总资产净利率为多少？（ 2）该公司准备购进一台新设备,他会使资产增加 20%,预计销售净利率提高到 6%,估量销售情形不变,这台设备对公司的总资产酬劳率和盈利才能产生如何影响？答案：

10、（ 1）总资产 =销售收入 / 总资产周转率 =300/3=100 万元总资产净利率 =300 5% 100=15% （2）总资产利润率 =总资产酬劳率 =300 6%/120=15% 总资产酬劳率不变 销售净利率 =6% 15 某公司年末资产负债表如下,该公司年末流淌比率为 2,负债权益比 0.7 ,以销售额和年末存货运算的存货周转率为 14 次,以销售成本和年末存货运算的存货周转率为 10 次；本年销售毛利额为 40000 元,填列资产负债表的空白；资产负债表名师归纳总结 资产金额负债及全部者权益金额第 2 页,共 40 页货币资金5000 应对账款7500 应收账款净额应交税金- - -

11、 - - - -精选学习资料 - - - - - - - - - 读书之法 ,在循序而渐进 ,熟读而精思存货 长期负债固定资产净额50000 实收资本60000 未安排利润合计85000 合计答案资产金额负债及全部者权益金额货币资金5000 应对账款10000 应收账款净额20000 应交税金7500 存货10000 长期负债17500 固定资产净额50000 实收资本60000 合计85000 未安排利润10000 合计85000 六、综合题1 某企业 1998 年的销售收入为 20 万元,毛利率为 40%,赊销比例为 80%,销售净利率为 16%,存货周转率为 5 次,期初存货余额为 2

12、万元,期初应收账款余额为 4.8 万元,期末应收账款余额为 1.6 万元,速动比例为 1.6 ,流淌比例为 2,流淌资产占资产总额的 28%,期初资产总额为 30 万元,该公司无待摊费用和待处理流淌资产缺失；要求：（ 1）运算应收账款周转率（2）运算总资产周转率（3）运算资产净利率万元期答案：（ 1）赊销收入净额 =20 80%=16万元应收账款平均余额=（ 4.8+1.6 ） /2=3.2 万元应收账款周转率 =16/3.2=5次（2）存货周转率 =销售成本 / 平均存货平均存货 =销售成本 / 存货周转率 =20 （ 140%）/5=2.4末存货 =2.4 22=2.8 万元速动比率 =（

13、流淌资产存货）/ 流淌负债 =1.6 流淌比率 =流淌资产 / 流淌负债 =2 即 1.6= （流淌资产 2.8 ）/ 流淌负债 2= 流淌资产 / 流淌负债解方程得：流淌资产 =14 万 流淌负债 =7 万 资产总额 =14/28%=50 万平均资产 =（ 30+50）/2=40 总资产周转率 =20/40=0.5 （3）净利润 =20 16%=3.2 万元 资产净利率 =3.2/40=8% 2 某公司 2000 年销售收入为 62500 万元,比上年提高 28%,有关财务比率为：财务比率 1999 年同行业平均 1999 年本公司 2000 年本公司应收账款回收期（天）35 36 36 存

14、货周转率 2.50 2.59 2.11 销售毛利率 38% 40% 40% 销售利润率（息税前）10% 9.6% 10.63% 利息率 3.73% 2.4% 3.82% 销售净利率 6.27% 7.20% 6.81% 总资产周转率 1.14 1.11 1.07 固定资产周转率 1.4 2.02 1.82 资产负债率 58% 50% 61.3% 已获利息倍数 2.68% 4 2.78 说明：该公司正处于免税期；要求 （ 1）运用杜邦财务分析原理,比较 1999 年该公司与同行业平均净资产收益率,定性分析差异的缘由；（2）运用杜邦财务分析的原理,比较（1）1999 年与同行业没比较2000 年与

15、1999 年净资产收益率,定性分析其变化缘由；名师归纳总结 本公司：权益乘数：1/ （150%）=2 第 3 页,共 40 页- - - - - - -精选学习资料 - - - - - - - - - 读书之法 ,在循序而渐进 ,熟读而精思净资产收益率 =销售净利率 资产周转率 权益乘数 全行业：权益乘数 =1/ （1 58%）=2.38 =7.2% 1.11 2=15.98% 行业平均净资产收益率 =6.27% 1.14 2.38=17.02% 销售净利率高于同行业水平,是由于销售成本率比同行业低 2%,或毛利率高 2%,利息率较同行业低 1.33%；资产周转率低于同行业水平 0.03 次,

16、主要缘由是应收账款回收慢；权益乘数低于同行业水平,由于负债较少；（2）2000 年与 1999 年比较：1999 年净资产收益率 =7.2% 1.11 2=15.98 2000 年净资产收益率 =6.81% 1.07 1/ （1613.%） =18.83% 销售净利率比1999 年低 0.39%,主要缘由是销售净利率上升了1.42%；资产周转率下降,主要是由于固定资产和存货周转率下降；权益乘数增加,主要是负债增加；3 某股份有限公司本年度有关资料：净利润 2100 股本（每股面值 1 元） 3000 加：年初未安排利润 400 资本公积 2200 可供安排的利润 2500 盈余公积 1200

17、减：提取法定盈余公积金 500 未安排利润 600 可供股东安排的利润 2000 减：提取任意盈余公积金 200 已安排一般股股利 1200 未安排利润 600 全部者权益合计 7000 该公司目前股票市价为 10.50 元,流通在外的一般股为 3000 万股；要求：（1）运算一般股每股利润（2）运算公司当前市盈率,每股股利,股利支付率；（ 3）运算每股净资产；答案：（ 1）每股利润 =2100/3000=0.7 元 / 股（2）市盈率 =10.5/0.7=15 倍 每股股利 =1200/3000=0.4 元 股利支付率 =0.4/0.7=57.14% （4）每股净资产 =7000/3000=

18、2.33 4 某公司有关财务信息如下：1、速动比率为 2：1； 2 、长期负债是短期投资的 4 倍；3、应收账款为 4000000 元,是速动资产的 50%,流淌资产的 25%,并同固定资产的价值相等；4 全部者权益总额等于营运资金,实收资本是未安排利润的 2 倍；要求：依据上述资料,填列下表：简要资产负债表资产金额负债及全部者权益金额现金应对账款短期投资长期负债应收杖款实收资本存货未安排利润固定资产合计 合计答案：简要资产负债表名师归纳总结 资产金额负债及全部者权益金额第 4 页,共 40 页现金3000000 应对账款4000000 短期投资1000000 长期负债4000000 - -

19、- - - - -精选学习资料 - - - - - - - - - 读书之法 ,在循序而渐进 ,熟读而精思应收杖款4000000 实收资本8000000 存货8000000 未安排利润4000000 固定资产4000000 合计20000000 合计20000000 8 七星公司的有关资料如下：（1）估量 20XX年需增加外部筹资49000 元；8%,税后利润的 50%（2）该公司敏锐性负债占销售收入的比重为18%,税前利润占销售收入的比重为留用；（3）2000 年销售收入为15000000 元,估量 20XX年销售收入增长15%；要求 （ 1）测算 20XX 年留用的利润额； （ 2）测算

20、20XX年资产增加额；答案（ 1）20XX年留用的利润 15000000 （ 1+15%） 8% （ 1-33%） 50% 462300 元（S2）外部筹资额S.RASRIRE就SSRA外部筹资额SRIRESS需要增加的外部资额为49000+15000000 15% 180%+15000000 （ 1+15%） （ 1-33%） 50%=916300（元）9 八达公司 A 产品有关资料（ 1）1996 2000 年产品的销售量和资本需要量见表：年度产量（件）资本需要量（元）1996 1200 1000000 1997 1100 950000 1998 1000 900000 1999 1300

21、 1040000 2000 1400 1100000 （2）估量 20XX年该产品的销售量为1560 件；要求：（ 1）测算 A 产品的不变资本额；（2）测算 A 产品的单位可变资本额（4）测算 A 产品 20XX年的资本需要总额；答案y na b x 4990000 5 a 6000 b a 410000 元由于：xy a x b x 2 有6037000000 6000 a 7300000 b 求得b490 元即 y=410000+490x 20XX 年估量产量 1560 代入 y 410000+490 1560 1174400（元）A 产品不变资本 410000 元,可变资本 490 元

22、, A 产品 20XX年资本需要量为 1174400 元；10 某公司有关财务比率：年末流淌比率为 1.5 负债权益比 0.8 以销售额和年末存货运算的存货周转率15 次以销售成本和年末存货运算的存货周转率 要求：填列资产负债表的空白处：资产负债表10.5 次 本年毛利 63000 元；名师归纳总结 资产金额负债及全部者权益金额第 5 页,共 40 页货币资金5000 应对账款5000 应收账款净额应交税金- - - - - - -精选学习资料 - - - - - - - - - 读书之法 ,在循序而渐进 ,熟读而精思存货 长期负债固定资产净额58800 实收资本60000 未安排利润总计86

23、400 总计答案：资产金额负债及全部者权益金额货币资金5000 应对账款13400 应收账款净额8600 应交税金5000 存货14000 长期负债20000 固定资产净额58800 实收资本60000 总计86400 未安排利润12000 总计86400 四、运算题 1 、某企业目前拥有资本 1000 万元,其结构为：债务资本 20%（年利息为 20 万元）,一般股权益资本 800万（发行一般股 10 万股,每股面值 80 元）；现预备追加筹资 400 万元,有两种筹资方案可供选择：（ 1）全部发行一般股：增发 5 万股,每股面值 80 元；（2）全部筹措长期债务：利率为 10%,利息 40

24、 万元；企业追加筹资后,息税前利润估量为 160 万元,所得税率为 33%；要求：（ 1）运算每股利润无差别点以及无差别点时的每股利润额；（ 2）简要说明应选择的筹资方案；1、【答案与解析】名师归纳总结 （1）EBIT20 133%EBIT2040 133%,就： EBIT=140 万元第 6 页,共 40 页10510每股利润（14020）（133）5. 36元15（2）由于： 160 万元 140 万元所以：选择负债筹资2、某公司只经营一种产品,20XX年息税前利润总额为90 万元,变动成本率为40%,债务筹资的成本额40万元,单位变动成本100 元,销售数量为10000 台；要求：（ 1

25、）运算该公司的经营杠杆系数；（ 2）运算该公司的财务杠杆系数；（ 3）运算该公司的总杠杆系数；（4）假设 20XX年的总杠杆系数保持不变, 假如 20XX年销售量增加5%,就 20XX年的每股收益变化多少. 【答案与解析】变动成本率=单位变动成本 / 单价 =100/ 单价所以,单价 =100/40%=250 元/ 台边际奉献 =1 （ 250-100 ）=150 万元由于： EBIT=9 所以：固定成本 =150-90=60 （万元）1经营杠杆系数 =150/90=1.67 （2）财务杠杆系数 =90/（ 90-40 ）=1.8 （3）综合杠杆系数 =1.67 1.8=3 （4）每股收益将增

26、加15%（5% 3）,由于综合杠杆系数反映了每股收益变化对销售额变动率的倍数3、信达公司按年利率5.99 向银行借款100 万元 , 银行要求维护贷款限额15%的补偿性余额 . 要求 :1 运算- - - - - - -精选学习资料 - - - - - - - - - 读书之法 ,在循序而渐进 ,熟读而精思信达公司实际可用的借款额 2运算信达公司的实际年利率【答案与解析】 1 借款额实际可用的借款额为 100*1-15%=85万元250 万元,发行费率3.25 ；该公司2 信达公司的实际年利率为100*5.99%/100*1-15%=7.05% 4、某公司发行期限为5 年,利率为12的债券一批

27、,发行总价格为所得税为 33；求该公司债券的资本成本率【答案与解析】该债券资本成本率为250 12 （ 1 33） 【 250 （ 13.25 ）】 8.31 或：12 （ 133） 【（13.25 ）】 8.31 5、海宏股份有限公司一般股现行市价每股20 元,现增发新股8 万股,估量筹资费用率6,第一年发放股利 2 元,股利增长率；求该公司增发一般股的资本成本【答案与解析】 2 【 20 （ 1 6）】 5 15.64 五、综合题1、某公司 20XX年的财务杠杆系数为 1.5 ,净利润为 600 万,所得税为 40；该公司全年固定成本总额 1500万元,公司当年年初发行了一种债券,数量 1

28、 万张,每张面值 1000 元,发行价格为 1050 元,债券年利息为当年利息总额的 20,发行费用占发行价格的 2；依据以上资料运算如下指标：（1）利润总额（ 2）息前税前利润和利息总额（3）经营杠杆系数（4）债券成本（ 5）利息保证倍数【答案与解析】（1）20XX年利润总额 600 （ 140） 1000 万元（2）财务杠杆系数息前税前利润 税前利润 所以 1.5 息前税前利润1000 息前税前利润1000 1.5 1500 万元利息息前税前利润税前利润15001000 500 万元3 经营杠杆系数 =（息前税前利润固定成本） 息前税前利润 = （ 15001500） 1500 2 （4）

29、债券成本 500 20 （ 1 40） 1050 10000 （ 1 2） 5.83 （5）利息保证倍数息前税前利润 利息1500 5003 2、 MC公司 20XX年初的负债及全部者权益总额为 9000 万元,其中,公司债券为 1000 万元（按面值发行,票面年利率为 8,每年年末付息,三年后到期）；一般股股本为 4000 万元（面值 1 元, 4000 万股）；资本公积为 2000 万元；其余为留存收益；名师归纳总结 20XX年该公司为扩大生产规模,需要再筹集1000 万元资金,有以下两个筹资方案可供选择. 方案一：第 7 页,共 40 页增加发行一般股,估量每股发行价格为5 元；方案二：

30、增加发行同类公司债券,按面值发行,票面年利率为 8；估量 20XX年可实现息税前利润2000 万元,适用的企业所得税税率为33；要求：（ 1）计- - - - - - -精选学习资料 - - - - - - - - - 读书之法 ,在循序而渐进 ,熟读而精思算增发股票方案的以下指标； 20XX年增发一般股股份数； 20XX年全年债券利息；（2）运算增发公司债券方案下的 20XX年全年债券利息；（3）运算每股利润的无差异点,并据此进行筹资决策；【答案及解析】 （ 1）运算增发股票方案的以下指标： 20XX年增发一般股股份数 =10000000/5=2000000 （股） =200（万股） 20X

31、X年全年债券利息 =1000 8%=80（万元）（ 2）增发公司债券方案下的 20XX年全年债券利息 =（1000+1000） 8%=160（万元）（ 3）算每股利润的无差异点,并据此进行筹资决策； 依据题意,列方程（ EBIT-80 ）*（ 1-33%）/ （4000+200） =（EBIT=1760 筹资决策EBIT-160 ）* （1-33%） /4000 估量息税前利润=2000 万元 每股利润无差异点的息税前利润=1760 万元应当通过增加发行公司债的方式筹集所需资金3、已知某公司当前资金结构如下：筹资方式 金额（万元）长期债券（年利率 8%）1000 一般股（ 4500 万股）45

32、00 留存收益 2000 合计 7500 因生产进展需要, 公司年初预备增加资金 2500 万元, 现有两个筹资方案可供选择：甲方案为增加发行 1000万股一般股, 每股市价 2.5 元；乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为 10%的公司债券 2500 万元；假定股票与债券的发行费用均可忽视不计；适用的企业所得税税率为 33%；要求： 1 运算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润；2 运算处于每股利润无差别点时乙方案的财务杠杆系数；名师归纳总结 3 假如公司估量息税前利润为1200 万元,指出该公司应采纳的筹资方案； 5 如公司估量息税前利润第 8 页,共 40 页4 假如公司估量

33、息税前利润为1600 万元,指出该公司应采纳的筹资方案；- - - - - - -精选学习资料 - - - - - - - - - 读书之法 ,在循序而渐进 ,熟读而精思在每股利润无差别点增长 10%,运算采纳乙方案时该公司每股利润的增长幅度；【答案及解析】（ 1）运算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润 : EBIT- 1000 8% （ 1-33%）EBIT- 1000 8%+2500 10%） （1-33%）= 4500+1000 4500 解之得 :EBIT=1455 万元 或: 甲方案年利息 =1000 8%=80万元 乙方案年利息 =1000 8%+2500 10%=330万

34、元 EBIT- 80 （ 1-33%）EBIT-330 ） （ 1-33%）= 4500+1000 4500 解之得 :EBIT=1455 万元 1455 1455 = - 1.29（2）乙方案财务杠杆系数=1455-（1000 8%+2500 10%）1455-330 所以 : 应采纳甲方案 或增发一般股 ；（3）由于 : 估量息税前利润=200 万元4 由于 : 估量息税前利润=1600 万元 EBIT=1455 万元所以 : 应采纳乙方案 或发行公司债券 ；（5）每股利润增长率 =1.29 10%=12.9%4、某公司目前的资本结构为：总资本为 1000 万元,其中,债务 400 万元,

35、年平均利率 10；一般股 600万元（每股面值 10 元）；目前市场无风险酬劳率 8,市场风险股票的必要收益率 13,该股票的贝他系数 1.6 ；该公司年息前税前利润 240 万元,所得税率 33；要求依据以上资料：（1）运算现条件下该公司的综合资本成本（权重依据帐面价值运算）；（ 2）该公司方案追加筹资 400 万元,有两种方案可供选择：发行债券 400 万元,年利率 12；发行一般股 400 万元,每股面值 10 元；运算两种筹资方案的每股收益无差别点；（3）该公司应当选择哪种筹资方案4、【答案与解析】名师归纳总结 （ 1）依据资本资产定价模型股票预期酬劳率8 1.6 （ 13 8） 16

36、第 9 页,共 40 页- - - - - - -精选学习资料 - - - - - - - - - 读书之法 ,在循序而渐进 ,熟读而精思综合资本成本 10（ 1 33） （ 400 1000）16 （ 600 1000）12.22 （ 2）（ EBIT400 10400 12） （ 1 33） 60（ EBIT400 10） （ 133） （ 60 40）解得 EBIT160 万元（3） 240160 所以应当选择负债筹资5、某公司有固定经营成本 680 万元,该公司的变动成本率是 20；公司在外发行了利息率为 10的 200万元的债券；目前流通在外的优先股是 3 万股,每年每股付息 2 元

37、；另有 20 万股流通在外的一般股,公司今年收入有 1000 万元,所得税率 40%；要求：（1）运算该公司的经营杠杆系数（2）运算该公司的财务杠杆系数（ 3）运算总的杠杆系数,并作分析【答案与解析】 （ 1）运算经营杠杆系数销售收入 1000 万元变动成本 1000 20200 万元固定成本 680 万元息前税前利润 1000 680200120 万元就 经营杠杆系数（1000200） 120 6.67 （2）运算财务杠杆系 120 120200 103 2 （140） 1.33 （3）总杠杆系数 6.67 1.33 8.87 这说明：从 1000 万元销售水平开头,每增加（削减）1的销售收

38、入将使每股收益增加（削减）8.87 ；1. 某企业拟进行一项固定资产投资,该项目的现金流量表（部分）如下：现金流量表（部分）价值单位：万元 t 建设期 经营期合计0 1 2 3 4 5 6 项目净现金流量 1000 1000 100 1000 （ B ）1000 1000 2900 累计净现金流量 1000 2000 1900 （ A）900 1900 2900 折现净现金流量 1863.3 1000 943.4 89 839.6 1425.8 747.3 705 要求：（ 1 ）运算上表中用英文字母表示的项目的数值；（ 2 ）运算或确定以下指标： 静态投资回收期； 净现值； 原始投资现值；

39、净现值率； 获利指数；（ 3 ）评判该项目的财务可行性；答（ 1 ）运算表中用英文字母表示的项目：A=1900+1000=900 B=900 （ 900）=1800 （ 2 ）运算或确定以下指标： 静态投资回收期：包括建设期的投资回收期 = （年）不包括建设期的投资回收期 3.5 12.5 （年） 净现值为 1863.3 万元 原始投资现值 1000 943.4 1943.3 （万元） 净值率 获利指数 1 95.88%1.9588 1.96 或：获利指数名师归纳总结 - - - - - - -第 10 页,共 40 页精选学习资料 - - - - - - - - - 读书之法 ,在循序而渐进

40、 ,熟读而精思（ 3 ）评判该项目的财务可行性：该项目的净现值 1863.3 万元 0 净现值率 95.88%0 获利指数 1.961 包括建设期的投资回收期 3.5 年 年该项目基本上具有财务可行性；2、20XX年 1 月 1 日 ABC公司欲投资购买债券, 目前证券市场上有三家公司债券可供选择 A公司曾于 20XX年 1 月 1 日发行的债券,债券面值为 1000 元,5 年期,票面利率为 8%,每年 12 月 31 日付息一次,到期仍本,目前市价为 1105 元,如投资人要求的必要收益率为 6%,就此时 A 公司债券的价值为多少？应否购买？B 公司 20XX年 1 月 1 日发行的债券,债券面值为 1000 元, 5 年期,票面利率为 6%,单利计息,到期一次仍本付息, 债券目前的市价为 1000 元,如 ABC公司此时投资该债券并估量在 20XX年 1 月 1 日以 1200元的价格出售,就投资 B 公司债券的收益率为多少？C公司 20XX年 1 月 1 日发行的债券,债券面值为 1000 元,5 年期,票面利率为 8%,C公司采纳贴现法付息,发行价格为