2022年融资观察：融资租赁风险分析.docx

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1、精选学习资料 - - - - - - - - - 融资观看：融资租赁风险分析融资租赁是一种交易方式,出租人依据承租人的恳求,向承租人指定的出卖人,按 承租人同意的条件,购买承租人指定的资本货物,并以出租人保留租赁物的全部权 和收取租金为条件,在租赁合同期内将该资本货物的占有、使用和收益权转让给承 租人；它不是买卖或分期付款,由于标的物的全部权不转移；不是借款,由于标的 物是资本货物不是货币；不是借款中的抵押,由于目标的物属于出租人全部；融资 租赁集融资、融物、贸易多重职能；设备供应商通过融资租赁,促进企业产品销售,提高企业的竞争力；承租企业通过融物实现融资,完成企业的技术进步,推动制造 业的进

2、展；出租企业以租赁物为介质供应金融服务,取得租赁收益,并通过掌握物 权和债权,比银行更有利于实现债权；银行同过租赁公司平台,防范资金被挤占和 挪用,为信贷资金查找安全着陆点,降低信贷风险；融资租赁项目具有融资和融物、金融和贸易相结合的特点,使得其业务涉及投资人、出租人、承租人、供应商、银行和担保人等多方当事人,工作流程和合同相 比一般的银行等其他金融机构更为复杂和多样；依据项目的实施进度可将其工作划 分为前期和后续工作,流程如图 1 所示；现代融资租赁自 1952 年首创于美国加州的美国金融贴现公司以来,作为银行与 客户的中介机构,解决了产品销售、新的融资渠道和为资金查找出路等问题；其发 展经

3、受了传统租赁、简洁融资租赁、变通融资租赁、经营性租赁、租赁创新和成熟租赁市场等六个进展阶段；融资租赁历来被视为“小行业、大市场 ” ,进展到今日全球有三分之一的投资是通过这种方式完成的,己成为世界上仅次于银行信贷的其次大金融工具,是发达国家商品流通的主渠道之一；全球 2007 年交易总量达到 8791亿美元,较上年增长 13.2%；全部地区中,欧洲增幅最大,达到 20.8%,交易量首次超过美国；而美国仍是目前世界上租赁交易总额最高的国家,占全球租赁总额的38%,2007 年交易额增长 13.4%；市场渗透率 租赁在全部设备固定投资中的比例直接反映了租赁和其他替代性融资方式的竞争情形,发达国家的

4、租赁市场渗透率明显较高,美国融资租赁业经过近半世纪的进展,市场渗透率高达30%,己经形成固定资产投资中银行、证券、融资租赁三分天下的融资格局,80%以上的设备是靠租赁得以流通的；由伦敦金融集 团 1999 年引入的衡量渗透率的标准LFG/GDP 比率 租赁交易量占各国 GDP 的百 分比 ,是一种相对更牢靠的衡量租赁业重要性的方法,美国租赁交易总额占该国 GDP1.91%,日本仅次于美国, 说明该国租赁业的成熟情形和政府对租赁进行战略性名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页,共 24 页精选学习资料 - - - - - - - - - 的推动；依据国际租赁新闻近期发布的世界100

5、家租赁公司的进展情形和所涉及的领域来看,当前融资租赁业出现业务范畴广、设备种类多、资金来源多样、品牌效 应强、个性化服务的趋势；国外融资租赁业经过金融市场上多年的探究,为适应当行业的不断进展,己经逐步 完善为安全的、多功能的融资手段,成为银行等金融机构良好的投资对象和信贷资 金的配置渠道,通过各种技术和治理手段防范金融市场风险,加强融资租赁风险管 理才能,提高企业盈利才能和市场竞争力；我国融资租赁始于1980 年由荣毅仁先生执掌的中国国际信托投资公司与日方共同出资成立的中国东方租赁有限公司,进展至今已快 30 年,到 2007 年中国的租赁额也只有 44 亿美元,仅占全球租赁业交易总规模779

6、1 亿美元的 0.56%,市场渗透率仅达到1%,远远低于同属于亚洲的日本8.7%；目前我国融资租赁业面临市场化程度低、产品功能不完善、适应面窄、信息不畅、市场认知度差、利润水平低等 现状,同时存在宏观配套条件、市场规范、交易信息、筹融资和专业人才缺乏等问 题,最为重要的是运行风险的掌握手段的单一和措施的不完善,使得业内普遍存在 对融资租赁信心不足的现象；国内租赁业要转变这些不良现状、降低投资风险,应当第一加强市场环境规范 和宏观配套条件的建设,使融资租赁业健康地可连续进展,树立投资人的信心,扩 大筹融资渠道；其次,建立有效的风险治理和评判机制,通过风险治理削减和掌握 项目风险,这是项目投资胜利

7、的关键,也是融资租赁业最急需完善的制度；随着经济全球化,金融市场的波动性增大,金融创新的同时金融风险和危机也在增 大,促使国外争论者对金融风险治理的争论倾注了大量精力,在新巴塞尔协议框架 下,信用、市场和操作风被列为以商业银行为代表的金融界面临的三大风险,金融机构面临的风险在融资租赁业上的出现出多样性和复杂性,其缘由主要以下几方面: 融资租赁项目涉及金融、贸易、交通运输、保险等诸多业务流程,使其风险出现 出多样性和复杂性；融资租赁租赁物全部权和经营权分别,使得风险不易的到有效掌握；融资租赁项目多数投资金额较大、投资周期较长、 投资期内不行确定的因素很多,使得出租方不能准时识 别潜在风险；融资租

8、赁项目的风险分析,是依据融资租赁项目的特点和要求,对项目进行分 类争论,在外部投资环境、项目生产环境和投资收益风险分析的基础上,识别、计 量、掌握项目各项风险；由于融资租赁项目是债权投资,不能从项目投资中获得股 本收益,因此在猜测分析项目可能产生的收益同时,更重视分析承租企业面临的风 险使得项目显现坏的前景的可能性,有足够现金流量偿仍项目将来债务是项目最终 胜利的关键因素；企业风险是由于外部环境的不确定性、经营的复杂性、才能的有 限性形成的,对项目风险进行有效的风险识别、度量和掌握,对有关风险要素做出 正确的评判是一项复杂的系统工程,即包括定性分析,也包括定量评判；融资租赁风险的识别是通过对承

9、租企业所处外部、内部环境和企业各项信息采 集、甄别、处理,对影响预期目标、业务进程、环境变化等诸多因素进行识别；融资租赁风险的计量是判定租赁项目风险这一不确定性事态随机发生的概率；在欧美金融业发达的国家,详细操作中专业的项目融资顾问可以为投资者供应很多 有价值的信息, 如风险系数的确定、 项目贴现率的确定、 项目承担债务才能的分析、金融风险及通货膨胀对项目的影响等等；同时,运行良好的融资租赁公司大多各自建有具有特色的项目评判模型,对投资项目建立适用、 有效、 快捷的分析运算手段,名师归纳总结 - - - - - - -第 2 页,共 24 页精选学习资料 - - - - - - - - - 实

10、行一系列手段掌握融资租赁风险；融资租赁风险的掌握是企业运用各种手段和技 巧回避、分担、转移和退出风险的策略；任何风险如不加以防范,其负面效应会影 响整个项目的正常运行和资金的安全回收；国内融资租赁作为一项金融服务,由于其自身集融资、融物、贸易于一身的特点,任何环节上的风险都可能导致项目资金不能安全回收；融资租赁业务运作过程中面 临风险的风险大致有 :项目的整体环境风险、信用风险、设备风险、财务风险、市场 风险、操作风险和退出风险等等；笔者将以操作过的A 融资租赁公司的 “ C磁体股份公司设备融资租赁项目”为基础案例,转变局部风险判定、用历史财务数据指标评判项目风险、用历史经营业绩 评判将来进展

11、状况的传统项目评审机制,针对融资租赁项目风险复杂的特点,对项 目的租前、租中、租后进行全程掌握和监督,对项目的整体环境风险、设备风险、信用风险、财务风险、市场风险、操作风险等进行识别、计量和掌握制度的设计,并尝试建立风险分散化治理方式和设计出可行的退出方案；项目投资方 A 融资租赁公司是一家中外合资企业；项目融资方 C 磁体股份公司 成立于 1996 年民营企业,2000 年改制成为股份有限公司, 注册资本 5000 万元,2004 年增资扩股为 12000 万元,属于通信设备、运算机及其他电子设备制造行业的高新技术企业,主营业务永磁合金元件及光机电高新技术服务；C 公司作为一家专业生产高技术

12、材料 快淬钦铁硼粘结磁体的股份制企业,其产品稀土永磁材料是稀土金 属和过渡族金属形成的合金经肯定的工艺制成的永磁材料,是支撑现代电子信息产 业的重要基础材料之一；随着信息、通讯技术和汽车、航天工业技术的高速进展,产品被广泛应用于航空、 航天、汽车及各种精密外表、 微型电机、 运算机及 IT 设备、办公自动化设备及各类家用电器等各个领域的关键元件,近年国外及国内市场对高 性能稀土永磁材料的需求量快速增长；C 公司目前钦铁硼粘结磁体生产才能为 600 吨,通过融资租赁新增年产 1000 吨 高性能粘结钦铁硼稀土磁体技改项目改造完成后,生产才能将会达到 1500 吨以上；从企业实际动身,该企业产品技

13、术保持国际先进水平,客户群体稳固增长,新的生 产线全部竣工投产以后,将大幅度提高企业的赢利才能,企业进展潜力较大,前景 良好；国家方案将稀土材料开发和应用列为重点进展的产业之一,这将成为该公司 快速进展的一个机遇；一、环境风险分析与掌握融资租赁公司每一笔交易事项前,都要对项目的可行性进行详尽审查,第一对项目的外部环境和内部要素可能存在的风险进行分析,对数据和结论真实性和牢靠性 做出判定,并对信用风险和设备风险进行分析和掌握,为投资人最终做出理性的投 资决策供应依据；1、外部环境风险分析外部环境风险属于不行控风险,风险上升会影响项目的收益；出租人在融资租赁项目进入前,第一要对目标项目所处行业的市

14、场环境风险进行分析,明白行业的成 长性、竞争状况、区域和政策环境分析,是项目可行的前提条件；行业成长性分析稀土金属钦目前中国的储量占世界80%,第三代永磁材料快淬钦铁硼被誉为“磁王”；粘结钦铁硼属高科技项目,具有投资少,附加值高,见效快等特点,以科技含 量高、磁体外形自由度好、尺寸精度高、易批量生产等优势,被广泛应用于各个生 产制造领域,运算机进展带动了相关配套元件的进展,磁盘、光盘驱动器和打印机 驱动头是使用钱铁硼最大的一个方面；显示器需要各种高档次铁氧体软磁、多媒体名师归纳总结 - - - - - - -第 3 页,共 24 页精选学习资料 - - - - - - - - - 音响对永磁材

15、料的需求量也是很大的；据美国市场调查, 1996 年全世界家用随着信息时代到来和运算机进入家庭的热潮,PC 机总销量达 2000 万台, 2000 年将达 4000万台, 2005 年约达 8000 万台中；通讯业的进展,电话和移动电话装置需要越来越 多的抗干扰磁芯、片式微型化电感,以及传声器和扬声器,这对软磁和永磁材料带 来了良好的市场；随着汽车向小型化、 轻量化和高性能化方向进展,对汽车中使用的磁体的性能要求越来越高,这将会加快钦铁硼永磁、特殊是粘结钦铁硼永磁的进展；依据目前发 展态势来看此产品正处于高速成长期；但同时我国钦铁硼磁体在产品性能和工艺方 面与国外相比仍有肯定的差距,主要表现在

16、材料热稳固性、抗氧化性未完全解决；产品磁性能不稳固、磁体加工、粘结和充磁技术工艺等难题有待新的突破；信息产 业革命的进展需求是高档磁性材料配套,所以落实技术创新战略,开发高档磁性材 料产品占据国际市场是 C 公司以及整个行业当务之急的头等大事,此次融资租赁设 备的引进将大大提高产品的质量,随着合金成分和工艺的不断改进,将会研发生产 出磁体性能更加优异的 Nd 一 Fe 一 B 粘结磁体；行业竞争状况分析随着国内外市场对烧结钦铁硼磁体需求量的日益增长,才能及产量的高速进展； 通过对 C 公司市场竞争力整体评判推动了钦铁硼磁体的生产 近二年主营业务收入波动及缘由分析、主导产品在同行业中的市场占比、

17、客户的主要竞争对手及优、劣势分析 该企业国际竞争对手是日本的大同,精工和美国的 竞争优势主要表达在 : GM ,该企业与国外公司的国外公司投资较大,设备成本较高,人工费昂贵,只适于批量特殊大的生产,而 该产品属于非标产品,规格达上万种,全自动化生产不易敏捷转换品种、规格；转 换一次,成本较高；而 C 公司主要以半自动化国产设备为主,投入小,转换快,成 本小；该企业科技成本低 主要学问产权为投资 ,劳动力成本低,具有质优价廉的优势,由于企业成本低廉,其价格在同行业中仅为国际公司的一半左右,价格优势相当明 显；同时粘结钦铁硼稀土磁体在磁体材料领域是一大热点,国内很多大专院校,争论院 所及众多生产企

18、业都欲参加该领域的争论和生产,目前中科三环,宁波韵升等公司 己建成粘结钦铁硼磁体生产线,竞争形势不容乐观；该企业与国内公司的竞争优势 主要表达在 : 市场占有率较高；C 公司所属行业为通信设备、运算机及其他电子设备制造,品 牌在市场上的认知接受程度很高,市场定位明确,销售收入连年增长,在同行业中 处于领先位置；通过本次融资租赁设备扩大生产规模,达到年产 1500 吨生产才能,市场份额在同行业中长期处于领先位置且保持稳固态势,将来几年进展潜力很大,势头强劲,前景看好；技术研发才能强；C 公司的技术,治理和产品质量已经较为成熟和稳固,已通过 美国 GE,IBM ,日本松下,东芝,欧洲菲利浦等质量认

19、证；其产品己成为该行业的 国际知名品牌；依据企业的磁粉供应商美国通用公司统计,其产品目前占国际市场份额大致为 65%,国际市场价格为50 万元 1 吨,公司由于劳动力成本较低及设备成本低,产品价格定位在40 万元 1 吨,在产品价格上优势较为明显；由于产品的技术含量和规模效应,行业的进入门槛较高,行业的经营秩序和信用环境良好,且该企业具有自主研发才能,产品具有肯定的市场竞争力；2、政策风险分析名师归纳总结 - - - - - - -第 4 页,共 24 页精选学习资料 - - - - - - - - - C 公司的改扩建项目得到行业、地方政府、银行等多方面支持,交通、信息等软 硬条件很好,无法

20、律限制,无污染,地理位置好；主营项目粘结钦铁硼稀土磁体材 料的生产属于国家财税、训练和环保等政策以及地方政策勉励进入的行业,相关的 政策法规对公司经营有积极影响；政策法规环境整体评判 国家现行产业政策及行业 体制改革对客户的详细影响等 有: 国家政策；国家扶持的机电产品德业,享受出口退税,技改贴息,出口创汇嘉奖；地方政策；成都市出口企业所得税返仍,并享受出口创汇嘉奖；法律政策；该行业无法律限制；环保政策；无水污染,无噪音污染,无空气污染；企业按 15009002 质量标准治理,治理规范,得到国外公司质量认证,企业市场 拓展才能强,在国际市场建立了完善的直销和代理尚制度,销售渠道稳固,该行业 仿

21、照性小,适用范畴广,行业稳固,前景好；3、内部环境风险分析 技术先进性分析要对欲购租赁物件的先进性、技术寿命、 机械寿命等将来进行猜测分析,由于在显现技术更新风险会严峻影响项目收益,承租方通过弃租和欠租将风险转嫁给出租 方；融资租赁项目中出租方是在承租方指定下购买的相关设备,因此是不应承担设 备的技术风险,在托付合同和租赁合同应作明确的商定；C 公司的高性能粘结钦铁硼稀土磁体技术从生产制造技术工艺 、专利、服务到选用的设备目前处于国际领先水平,有用性强,成本低 设施齐备、先进,信息化、自动化程度高 ,后续研发才能强 服务创新 特别重视技术投入,有雄厚的产品研发技术力气和资金实力,后备技术和产品

22、充分 名品牌 ；创新或营销策划才能很强,己在同业形成知技术先进性整体评判 设备及技术在同行业中的先进性、研发费用的占比以及专 利的申请情形 :科技含量高, 是高新技术产品, 设备居国内先进水平, 并通过自身改 造,形成了具有中国特色的装备体系,半自动化生产线,其装备也是该企业与国际 竞争的特殊优势；存在的技术风险主要有 : 企业应当重视科技进步和技术改造,使产品的档次能上一个新台阶,积极开发性 能稳固,高附加值的换代产品,保持行业的领先位置；由于企业科技含量高,技术保密较好,把握关键技术的相关人员离职、泄密、死 亡等变故,可能会给企业造成风险,应通过将核心技术分别把握、签订劳动协议等 手段做好

23、积极的防范措施；生产环境分析 生产布局,厂址或经营服务场所布局比较合理,交通、水电供应便利,靠近原料 产地和销售市场或客流集中地区；原料供应,原材料供应基本不受上游的限制,供应渠道较顺畅；客户的上游供货商为美国通用公司, 其已在中国天津设立销售分公司,特地供应当企业的磁粉需求,由于供货运输环节削减, 企业对磁粉占用资金可以起到分散并削减的作用 :2004 年专利期限到期后,原材料的成本也有肯定程度下降,资金成本也相对降低；成本结构,直接材料占85%,直接人工费占5%,制造费用占10%,燃料、动力费用 1%；优势 :企业全部采纳国产设备改装的半自动化生产线,产品成本低,且适于敏捷多变的成千上万种

24、规格产品生产,简洁转换品种、规格,但国外自动化生产线成本高,且不易转换多品种、多规格的生产,品种、规格相对单一,且转换一次名师归纳总结 品种,成本增加较大；四川劳动力成本较低,相对与国外公司的占成本总额的20%第 5 页,共 24 页- - - - - - -精选学习资料 - - - - - - - - - 一 30%左右,而 C 公司的人工费仅仅只占 市场环境分析5%,劳动力成本优势相当明显；C 公司产品销售渠道分散度很好,且下游行业经营财务状况良好,客户资信度较高,或下游客户是国内、 国际知名品牌代理商； 该客户的主导产品是永磁合金元件,属于高新技术产业,是国家勉励、支持的机电产品德业,并

25、享受国家的出口退税政策,是国家出口创汇扶持企业；目前,该公司依据市场需要,扩大生产规模,投资2000 万元购置土地扩建厂房,粘结钦铁硼稀土磁体技术改造,通过融资租赁 8000万元进行新增年产 1000 吨高性能3000 万银行借款,自筹 3000 万元,投产后第 2 年公司销售收入将达到 3 亿元,净利润达 2166 万元,该项目投产后将增强公司在国际市场的竞争力 估量市场占有将增大10%；目前,国际市场中该企业的竞争对手是日本的大同,精工和美国的 GM ；面对这些竞争对手该企业的主要劣势在于其仍处 于进展阶段,相对与国外实力雄厚的大公司资金规模相对较小；而客户的下游购买厂家中最大的三家为日本

26、的JVC,欧洲菲利浦,日本的三井,分别占其销售量的50%,20%,10%；企业产品是机电产品中的基础性元器件产品,以定单进行生产,不存 在冷、残、背、次产品；4融资租赁项目方案挑选 融资租赁设备方案的设计既要满意承租方融资融物、合理成本或调剂税负的需 求；也要满意出租方风险掌握下的投资收益；以企业会计准就一租赁准就为依 据,承租人 C 公司考虑折旧年限和税前抵扣等因素对公司将来现金净流量产生的影 响,将融资租赁设备项目方案和借款购买方案进行比选,做出项目方案决策；出租人项目投资收益的应当高于其取得的资金成本,才有可能够达成租赁协议；承租人租赁挑选企业采纳不同的方式引进设备,项目投产后会给企业带

27、来的不同的现金流影响；由于自有资金缺乏, C 公司据此要做出采纳借款购买仍是融资租赁方式引进的方案；C 公司如采纳融资租赁方式引进设备,项目租赁本金8000 万元,租赁利率 7%,租；赁期限 5 年,所得税率巧 %,税后租赁利率 95%,采纳融资租赁可按租赁期运算 折旧；如采纳借款购买方式, 项目可取得用于设备引进的银行借款 8000 万元,利率 7%,借款期限 5 年,所得税率巧 %,年末固定等额仍款,固定资产折旧年限 8 年；用等额后付年金法运算出每年年末仍款额,查一般年金现值系数 P/A,i,n运算；有利于承租企业的将来年度的经营进展前提,帮忙州公司挑选现金净流出量较少的方案；C 公司本

28、项目是省科委立项技术改造项目,通过融资租赁方式引进设备可以享受最短不少于三年的加速折旧的税收优惠政策,租金总额作为固定资产入账价值,根据企业将来进展情形和利润水平,将租赁期5 年定为折旧期限,比正常设备折旧其8 年缩短三年, 对将来年度现金流会产生影响；由于承租人的所得税率巧%,考虑折现率为租赁利率 *1 一所得率 =95%,承租方以融资租赁方式取得设备现金流出量现值为 6994 万元,贷款购买方式取得设备现金流出量现值为7367 万元；承租方以融资租赁方式取得设备经过测算,考虑融资成本、税收和折旧调剂因素,融资租赁取得设备现金流显现值比购买少 得设备；373 万元,方案优于贷款购买,应挑选融

29、资租赁取出租人最小可接受租赁租金挑选 A 租赁公司作为出租人与承租人面对的问题是对立的,既然承租方 C 公司实行融资租赁的方式购置设备对企业财务状况较为有利,那么A 租赁公司作为出租人,其向 C 公司租赁设备的方案在财务上要可行才可能达成租赁协议；针对此,本文可名师归纳总结 - - - - - - -第 6 页,共 24 页精选学习资料 - - - - - - - - - 作如下争论；假设 A 租赁公司购进设备的资金均为银行信贷借款5 年期借款利率为6%,由于A 租赁公司与当地几大商业银行有着长期的较为亲密的合作关系,故其借款利率相 对较低 ,依据商定的仍款政策, 本金及单利利息于借款到期日一

30、并付清,就 A 公司 于 2022 年底,需流显现金 8000 只 1+5x6%X85%=10040 万元 利息存在抵税效应 ；考虑到贷款资金存在的时间价值和风险因素,在参照融资租赁行业以及 A 租赁公司历史平均投资回报要求的基础上,本文大致确定A 租赁公司此次对外租赁项目的资本成本为 10%,因而可测算出 A 租赁公司平均每年需流出的现金量也即最低可接受的租金值为 l0040 X p/s,10%,A/p/A ,10%,5=l0040 X 0.6209/3.7908=1644 万元；结合前一部分分析可知,A 公司每年实际收到的租金为1951 万元,约高出最低可接受租金 307 万元,这充分说明

31、此融资租赁方案项目能给公司带来较为可观的收 益,从财务角度看切实可行；5、信用风险分析信用风险是交易一方由于破产或其他严峻财务问题不能或不愿履行交收责任而 造成的风险；这种交易当事人双方由于信息不对称和信用信息系统缺失引起的道德风险,损害租赁当事人利益而最终导致项目失败的教训很多；主要就是针对金融机构的信用风险制定的协议；1988 年巴塞尔协议融资租赁项目的胜利前提是在对客户申请资料全面、完全明白基础上做出投资决策；目前我国社会信用制度刚刚起步,信用制度、企业信用信息和评判系统正逐步建立 和完善,中小企业融资租赁业务的风险治理和掌握的关键就是在现有的信用制度和 企业资信信息系统的基础上,把握精

32、确的信息,建立有效的评判体系,设计出安全 的租赁模式；承租企业信用风险分析 C 公司相关信息资料的收集,相关人员的询问,相关单位 在 A 租赁公司通过对 的寻访,对以下项目对 C 公司进行调查 : 公司经营合法性调查 :通过对 C 公司经年审的营业执照、 税务登一记证等相关证照 的审查,明白企业存在的合法性,无多头注册、多个牌子一套人马问题,满意国家及 A 租赁公司有关投资政策规定:明白公司经营业务的合法性；公司治理结构调查 :C 公司不隶属于任何集团公司,主要业务突出,具有良好的竞争力,不存在机构冗余现象； 调查 C 公司组织类别、 上级主管部门或隶属部门情形,所属集团风险状况,是否具有健全

33、的公司治理结构等；明白公司是否严格依据公司法运作,股东大会是公司的权益机构,公司设董事会,对股东大会负责,下设董事会秘书,经理,对董事会负责；内部掌握制度调查 :C 公司内掌握度完善,财务治理规范、产权明晰、自有资金充实、信誉良好、符合国家产业进展政策的中小企业,这些是一个企业信誉良好的前提保证；公司内部监督制度完善,勉励制度健全,人力资源配置合理；企业领导人年富力强, 有丰富的专业技术学问和现代企业治理体会,整个团队核心团结、 稳固；财务报表真实性调查 :近 3 年的财务报表情形审查,银行对账单的审查,明白川公 司生产规模在扩大,资金的主要来源渠道是自身积存和部分银行借款,无不良欠账 一记录

34、,近 3 年无经济方面大宗金额被诉案；公司没有对外供应担保；银行信用调查 :C 公司被多家金融机构评为AA 级信用单位,对其他金融机构无逾期贷款和拖欠利息行为,借款动机端正,用途正值,有剧烈的仍贷责任意识；.商业信用调查 :依据 C 公司近几年银行结算情形看,公司主要采纳电汇付款方式,名师归纳总结 收款期限一般为30 到 60 天,说明企业和主要定货商之间己经建立了良好的商业信第 7 页,共 24 页- - - - - - -精选学习资料 - - - - - - - - - 用关系；企业己在国际市场上建立了较完善的直销和代理销售网络,已在各发达国家和地区建立了代理商制度,销售渠道稳固、 广泛,

35、 经过该企业十多年的艰苦经营,已有长期、稳固的批量配套供货和销售的基础；企业自主品牌在国际市场知名度的 提高,每年都会稳固增加一部分客户,且前来考察的外商较多,成为成都高新区的 一大亮点；由此可见,该企业的商业信用是比较牢靠的；其他信用, C 公司近 3 年近三年在工商、税务、工程质量监理部门、外管、证监 会、证交所、行业主管部门及同业协会的资信记录均优良；并将公司近三年的纳税 清单作为项目重点审查事项,即明白企业真实的经营情形,也可发觉是否有偷逃税 款等不守信行为,且这部分税款将会给企业将来带来现金流出；承租企业重要领导人信用风险分析 企业经营治理者信用评级是特地针对企业主要经营治理者个人进

36、行的信用评级；通过考察被评,包括企业资本状况、履约情形、财务状况、进展前景等内容,对被 评个人的资信状况进行综合评判；企业的一切经营行为都是其内部的主要治理者所 为,在过去的信用情形调查往往会忽视企业治理者个人信用的调查；在信息收集过 程中,对 C 公司的董事长、总经理和主要股东进行了信用情形调查,这一过程主要 采纳本人询证、工商、国土、税务、产权部门和行业主管部门查证核实 : 调查主要相关人在工作、任职历史和现在其他单位的任职情形；调查主要相关人的个人银行信用记录、纳税记录、缴费记录等个人信用状况,以 及被评个人所经营治理的企业资信状况；调查主要相关人均无破产、不守信用或违法历史；调查主要相

37、关人均无经济方面被诉案件；调查主要相关人的资产状况,均无被冻结、抵押等一记录；担保人的信用风险分析中小企业由于资产规模有限、可供抵押资产较少、 治理不规范以及信息不对称和信用担保体系不健全,简洁引起逆向挑选和道德风险,在企业进展扩张过程中面临 最大问题就是融资难；融资租赁项目为了有效地掌握风险,必需对担保人的资产和财务状况进行深化明白,对担保人的信用进行评估；项目,查找到一个胜利的运作模式 : A 租赁公司在 C 公司设备租赁由成都市 B 中小担保公司作为项目的担保人,为成都市中小制造企业项目融资进行担保,由开发银行供应项目资金,A 公司作为融资平台；即解决了银行的资金的整体运作和安全性,为中

38、小制造企业查找的新的融资渠道,也降低了 A 融资租赁公司项目运行风险；B 中小担保公司是一家信誉很高的担保公司,2006年被评为 “全国最具影响力中小企业信用担保机构 ” ,资金、担保实力雄厚,风控水平高,代偿才能强；为本项目供应 70%的担保,较好地掌握了项目的风险；担保物的审查 A 租赁公司为了确保债务履行而在担保人未担保债权设立了物权担保物权,主要是部分土地的抵押权；当债务人C 公司不履行债务时,债权人就担保财产依法享有优先受偿的权益,通过登记制度将该财产抵押给债权人；租前应到登记机关审查担保物的现状, 再设立担保时要准时进行登记,供货商的信用风险分析以保证出租人的利益, 削减违约风险；

39、由于融资租赁选购挑选权在承租人,但出租人作为投资人为了防范选购风险,签订供货合同前必需要货比三家,挑选服务、技术、质量价格比高、资信良好的租赁名师归纳总结 物件供应商作为商务合作伙伴,详细措施如下: 第 8 页,共 24 页- - - - - - -精选学习资料 - - - - - - - - - 对供货商的合作精神和合作才能进行调查,并在三方购货合同中详细商定:供货商能否对租赁物件供应售后回购承诺；供货商在租赁物件的安装、调试、使用和爱护的过程中,为承租企业服务的才能和信誉；调查供应商经营情形、财务状况、营销售后服务网络和承担风险的才能；对供货商的资信进行跟踪监察,发觉变化,分析对租赁承担风

40、险的才能以及对项 目的影响,找出掌握风险的措施；挑选资信良好的运输公司和保险公司；由于融资租赁融物的特殊性,租赁公司拥有租赁物权,但没有对租赁物实施的实 际掌握权,租赁物的毁损和灭失会给租赁公司造成重大缺失,因此在租赁物运输过程中,挑选合适的运输方式和实行适当的保险险种,以及挑选信誉良好的承运和保 险公司,能有效掌握设备运输和使用过程的风险,并在出险时能准时得到救济；6、设备风险分析与掌握 出租人的面临的设备风险出租人作为租赁物的物权拥有者,并不直接拥有物权的使用和收益的权益,租赁物的全部物权和用益物权分别,在整个项目的存续期间始终会在享受着租赁设备所 带来的收益同时,承担因此所带来的风险,详

41、细风险有 : A、设备技术风险该风险是由于技术和市场需求不断变化而造成的设备过时风险,或者由于设备技 术与生产要素不匹配导致的风险； 国际融资租赁公约第一条第 1 款 a项和中华人民共和国合同法 其次百三十七条都有相关规定,租人对出卖人、租赁物的选“融资租赁合同是出租人依据出择,向出卖人购买租赁物,供应应承租人使用,承租人支付租金的合同” ；因此,出租人尽管是租赁物的买受人和法定全部人,但由于融资租赁的特殊性,并不是其经济全部人,既不承担该租赁物产生的经济后果,也不承担由此产生的技术风险；但A 租赁公司的历史详细项目和我国租赁业的司法实践中,由租赁公司承担项目的技术风险的案例并不鲜见；C 公司

42、依据产品技术要求、综合价格和产能条件,托付A 租赁公司购买并融资租赁国产设备,该设备是原设备的换代产品,具有国际先进水平,性能稳固、价格 合理、竞争力强, 该设备生产按 15009002 质量标准治理, 得到国内外公司质量认证；由于该项目属于国家财税、训练和环保等政策以及地方政策勉励进入的行业,公司承担的 “ 快淬钦铁硼粘结磁体” 项目和新增年产1000 吨高性能粘结钦铁硼稀土磁体技改项目列入国家重点技术创新项目、国家火炬方案项目、国家级重点新产品,因此该项目通过融资租赁引进设备可以享受加速折旧的税收优惠政策,合理降低企 业将来几年因利润增长带来的税收负担；出租企业为了防范由于技术风险可能给企

43、 业带来的租金缺失,应实行以下措施 : 对设备的价格和性能做市场调查,防止因不是专业公司被供应商和承租人联 合抬高价格恶意欺咋；合理设计租赁年限,对技术更新速度快的租赁物,应当尽量缩短项目年限,并使承租企业享受加速折旧的税收优惠政策；帮助承租人估量租赁物内含技术在将来肯定时期市场进展的适应性；调查租赁物与承租人自身各生产、销售、治理要素的和谐匹配性；B、设备交付风险2007 年 3 月 16 日十届人民第五次会议通过了将于2007 年 10 月 1日起施行的物名师归纳总结 - - - - - - -第 9 页,共 24 页精选学习资料 - - - - - - - - - 权法,其中其次节 27

44、 条规定 “ 动产全部权的转让和动产质权的设立等,除法律另有规定外,自交付时发生效力” ,也就是说租赁物作为动产其物权是以交付为界的,交付前的风险理应不由承租方承担；交付后承租方虽然不是设备全部权人,也应承担 租赁设备代为保管义务以及全部风险；C、设备灭失风险物权法其次节 28 条规定 “船舶、飞行器和机动车等物权的设立、变更、转让和毁灭,未经登一记,不得对抗善意第三人”,也就是船舶、飞行器扣机动车等物权是登记生效的；租赁公司在经营不需登记的动产时,当承租人将无权处分的租赁物 转让给受让人的,出租人作为全部权人有权追回,但物权法第 111 一 113 条所 列的一些相关情形时,租赁公司是不能对

45、抗善意第三人的；目前不完善的登记制度 不利于租赁公司对物权的自我爱护,应当实行肯定的防范措施；设备风险的防范措施本项目出租人A 为防止显现承担不必要的设备风险,详细实行以下防范措施: 承租人 C 公司行使对租赁物件的购买挑选权时,签订相关授权托付书；在购买合同签约阶段通过获得承租人 买租赁保险,防止此阶段的违约风险；C 公司出具的经济担保和土地抵押,或者购供货合同中承租人爪公司签字确认,租赁物件是承租人自愿挑选并认可的；签订购货合同的同时,承租人C 公司与出卖人签订售后服务协议,出租人与出卖人签订租赁物件回购协议、风险缺失分担协议、售后服务不到位承担缺失协议；合同商定承租人 C 公司负有对租赁物件的交付、受领和验收等的权益和义务；并且商定将索赔权转移给承租人 C 公司；出租人 A 公司对租赁物件从运输到租赁终止投运输保险、偷盗险等；建立客户档案和客户挑选程序