2022年财务报表分析中央电大网上作业答案.docx

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1、精选学习资料 - - - - - - - - - 题目： 偿债才能分析企业的偿债才能是指企业用其资产偿仍长期债务与短期债务的才能；企业有无支付现金的才能和偿仍债务才能,是企业能否生存和健康进展的关键；一、万科基本情形介绍：万科企业股份有限公司成立于 1984 年 5 月,以房地产为核心业务,是中国大陆首批公开上市的企业之一；至2003 年 12 月 31 日止,公司总资产 105.6 亿元,净资产 47.01 亿元； 1988 年 12 月,公司公开向社会发行股票 2,800 万股,集资人民币2,800 万元,资产及经营规模快速扩大；1991年 1 月 29 日本公司之 A 股在深圳证券交易所

2、挂牌交易；1991 年 6 月,公司通过配售和定向发行新股2,836 万股,集资人民币1.27 亿元,公司开头跨地域发展； 1992 年底,上海万科城市花园工程正式启动,大众住宅工程的开发被确定为万科的核心业务,万科开头进行业务调整；1993 年 3 月,本公司发行 4,500万股 B 股,该等股份于 1993 年 5 月 28 日在深圳证券交易所上市；B 股募股资金 45,135 万港元,主要投资于房地产开发,房地产核心业务进一步突显；1997 年 6 月,公司增资配股募集资金人民币 开发,推动公司房地产业务进展更上一个台阶；3.83 亿元,主要投资于深圳住宅 2000 年初,公司增资配股募

3、集资金人民币 6.25 亿元,公司实力进一步增强；公司于 2001 年将直接及间接持有的万佳百货股份有限公司72% 的股份转让予中国华润总公司及其附属公司,成为专一的房地产公司；2002 年 6 月,万科发行可转换公司债券,募集资金15 亿,进一步增强了进展房地产核心业务的资金实力；公司于 1988 年介入房地产领域, 1992 年正式确定大众住宅开发为核心业务,截止 2002 年底已进入深圳、上海、北京、天津、沈阳、成都、武汉、南京、长春、南昌和佛山进行住宅开发, 2003 年万科又先后进入鞍山、大连、中山、广州、东莞,目前万科业务已经扩展到 16 个大中城市凭借一贯的创新精神及专业开发优势

4、,公司树立了住宅品牌,并获得良好的投资回报；二、万科A 偿债才能分析（一）短期偿债才能分析 1.流淌比率 2022 年年末流淌性比率 = = =1.76 2022 年年末流淌性 比率 = = =1.922022 年年末流淌性比率 = =205521000000/129651000000=1.59 分析：万科所在的房地产业08 年的平均流淌比率为 1.84 ,说明与同类公司相比,万科09 年的流淌比率明显高于同行业比率,万科存在的流淌负债财务风险较少；同时,万科 09 年的流淌比率比 08 年大幅度提高,说明万科在 09 年的财务风险有所下降 ,偿债才能增强；但 10 年呈下降状态,说明公司的短

5、期偿债才能下降了,企业的财务状况不稳固；2.速动比率 2022 年年末速动比率 := = =0.43 2022 年年末速动比率 := = =0.592022 年年末速动比率 := =（205521000000-333000000）/129651000000=0.56 分析：万科所在的房地产业08 年的平均速动比率为0.57 ,可见万科在 09 年的速动比率与同行业相当；同时,万科在 09 年的速动比率比 08 年大有提高,说明万科的财务风险有所下降,偿债才能增强；10年,速动比率又稍有下降,说明受房地产市场调控影响,偿债才能稍变弱；3、现金比率 2022 年的现金比率 =（货币资金 +交易性金

6、融资产） /流淌负债=19978285900/64553721902=30.95%2022 年的现金比率=23001900000+740471/68058279849=33.8%2022 年的现金比率1 / 33 名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页,共 33 页精选学习资料 - - - - - - - - - =37816900000/129651000000=29.17%分析：从数据看,万科的现金比率上升后下降,从 08 年的 30.95 上升到 09 年的 33.8,说明企业的即刻变现才能增 强,但 10 年又下降到 29.17 ,说明万科的存货变现才能是制约短期偿债才能的

7、主要因素；（二）长期偿债才能分析1.资产负债率 2022 年年末资产负债率 = = =0.674 2022 年年末资产负债率 = = =0.6702022 年年末资产负债率= =161051000000/2=0.747 分析：万科所在的房地产业08 年的平均资产负债率为 0.56 ,万科近三年的资产负债率略高于同行业水平,说明万科的资本结构较为合理,偿仍长期债务的才能较强,长期的财务风险较低；此外,09 年的负债水平比 08 年略有下降,财务上趋向稳健；10 年,资产负债率上升说明偿债才能变弱； 2.负债权益比 2022 年年末负债权益比 := = =2.07 2022 年年末负债 权益比 :

8、= = =2.032022 年年末负债权益比 := =161051000000/5458620000=2.95 分析：万科所在的房地产业 08 年的平均负 债权益比为 1.10 ；分析得出的结论与资产负债率得出的结论一样 ,10 年万科的 3. 负债权益比大幅度上升,说明企业充分发挥了负债带来的财务杠杆效应；利息保证倍数 2022 年年末利息保证倍数 := = =10.622022 年年末利息保证倍 数:= = =16.022022 年年末利息保证倍数 := =24.68 分析：万科所在的房地产业 08 年的平均利息保证倍数为3.23 倍；可见,万科近两年的利息保证倍数明显高于同行业水平,说明

9、企业支付利息和履行债务契约的才能强,存在的财务 风险较少；已获利息倍数越大,说明偿债才能越强,从上可知,已获利息倍数 呈上升趋势,万科的长期偿债才能增强；题目：营运才能分析加入世界贸易组织后 , 我国将实行全方位的对外开放, 经济将逐步融入世界经济的大循环和大竞争 , 为此 , 企业领导者必需全面、客观、辩证地分析加入世贸组织对我国企业治理产生的影响 , 积极应对经济全球化的挑战 , 充分利用各项经济资源 , 搞好企业营运才能评估, 提高企业营运才能 , 企业营运才能表达着企业的综合实力,企业营运才能强,就会在猛烈的市场竞争中取胜【1】；从而推动我国企业治理的变革与创新；此外,企业营运才能与偿

10、债才能和盈利才能之间有着亲密的联系,充分发挥企业资源效率的才能, 只有通过占用完量少的资金,带来尽量多的收入,才能给企业实现尽可能多的利润；而企业资产的周转本身也是不断变化的过程,资产周转速度越快 相应企业偿债才能也就越强；因此营运才能分析 业资金的运用效率,对债权人评判企业的偿债才能 方面都具有特别重要的意义和作用；2 / 33 , 说明企业资产的流淌性越强, 对企业全部者考察其投入企 , 对加强企业经营治理等各名师归纳总结 - - - - - - -第 2 页,共 33 页精选学习资料 - - - - - - - - - 2 企业营运才能的内涵及目的和意义2.1 企业营运才能的内涵 企业营

11、运才能主要指企业营运资产的效率与效益；企业营运资产的效率主 要指资产的周转率或周转速度；企业营运资产的效益通常是指营运资产的利用 成效,即企业的产出额与资产占用额之间的比率；2.2 企业营运才能分析的目的和意义 讨论企业营运才能分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标 进行运算与分析,评判企业的营运才能,为企业提高经济效益指明方向；营运 才能分析可评判企业资产营运的效率；可以发觉企业在资产营运中存在的问 题；营运才能分析是盈利才能分析和偿债才能分析的基础与补充【2】；2.2.1 企业营运才能分析的目的 2.2.1.1 评判企业资产的流淌性 企业的两大基本特点是收益性和流淌性；企业经营的

12、基本动机就是猎取预 期的收益；从肯定意义上讲,流淌性是比收益性更重要的概念；当企业的资产 处在静止状态时,根本就谈不上什么收益,当企业运用这些资产进行经营时,才可能有收益的产生；企业的营运才能越强,资产的流淌性越高,企业获得预 期收益的可能性就越大；流淌性是企业营运才能的详细表达,通过对企业营运 才能的分析,就可以对企业资产的流淌性做出评判；2.2.1.2 评判企业资产利用的成效 提高企业资产流淌性是企业利用资产进行经营活动的手段,其目的在于提 高企业资产利用的效益；企业资产营运才能的实质,就是以尽可能少的资产占 用,尽可能短的时间周转,生产出尽可能多的产品,实现尽可能多的营业收入,制造出尽可

13、能多的纯收入【3】；通过企业产出额与资产占有额的对比分析,可以评判企业资产利用的效益,为提高企业经济效益指明方向；2.2.1.3 挖掘企业资产利用的潜力企业营运才能的高低,取决于多种因素,通过企业营运才能分析,可以了解企业资产利用方面存在哪些问题,尚有多大的潜力,进而实行有效措施,提高企业资产营运才能；2.2.2 企业营运才能分析的意义2.2.2.1 有利于企业治理当局改善经营治理3 / 33 名师归纳总结 - - - - - - -第 3 页,共 33 页精选学习资料 - - - - - - - - - （1）优化资产结构 资产结构即各类资产之间的比例关系；不同资产对企业经营具有不同影响,所

14、以,不同性质、不同经营时期的企业各类资产的组成比例将有所不同；通过资产结构分析,可发觉和揭示与企业经营性质、经营时期不相适应的结构 比例,并准时加以调整,形成合理的资产结构；（2）改善财务状况 企业在肯定时点上的存量资产,是企业取得收益或利润的基础；然而,当 企业的长期资产、固定资产占用资金过多或显现有问题资产、资产质量不高 时,就会形成资金积压,以至营运资金不足,从而使企业的短期投资人对企业 财务状况产生不良的印象；因此,企业必需留意分析、改善资产结构,使资产 保持足够的流淌性,以赢得外界对企业的信心；特殊是对于资产“ 泡沫” ,或 虚拟资产进行资产结构分析,摸清存量资产结构,并快速处理有问

15、题的资产,可以有效防止或排除资产经营风险；（3） 加速资金周转非流淌资产只有相伴着产品 或商品 的销售才能形成销售收入,在资产总量肯定的情形下,非流淌资产和非商品资产所占的比重越大,企业所实现的周 转价值越小,资金的周转速度也就越低；为此,企业必需通过资产结构分析,合理调整流淌资产与其他资产的比例关系；2.2.2.2 有助于投资者进行投资决策 企业营运才能分析有助于判定企业财务的安全性、资本的保全程度以及资 产的收益才能,可用以进行相应的投资决策；一是企业的安全性与其资产结构 亲密相关,假如企业流淌性强的资产所占的比重大,企业资产的变现才能强,企业一般不会遇到现金拮据的压力,企业的财务安全性较

16、高；二是要保全全部 者或股东的投入资本,除要求在资产的运用过程中,资产的净缺失不得冲减资 本金外,仍要有高质量的资产作为其物质基础,否就资产周转价值不能实现,就无从谈及资本保全；而通过资产结构和资产治理成效分析,可以很好地判定 资本的安全程度；三是企业的资产结构直接影响着企业的收益；企业存量资产 的周转速度越快,实现收益的才能越强；存量资产中商品资产越多,实现的收 益额也越大；商品资产中毛利额高的商品所占比重越高,取得的利润率就越 高；良好的资产结构和资产治理成效预示着企业将来收益的才能；2.2.2.3 有助于债权人进行信贷决策4 / 33 名师归纳总结 - - - - - - -第 4 页,

17、共 33 页精选学习资料 - - - - - - - - - 资产结构和资产治理成效分析有助于判明其债权的物资保证程度或其安全性,可用以进行相应的信用决策；短期债权人通过明白企业短期资产的数额,可以判明企业短期债权的物资保现长期资产,可以判明企业长期债权的物资保证程度；在通过资产结构分析企业债权的物资保证时,应将资产结构与债务结构相联系,进行匹配分析,考察企业的资产周转期限 期限 结构与债务的期限结构的匹配情形、资产的周转 变现 实现日结构与债务的偿仍期结构的匹配情 况,以进一步把握企业的各种结构是否相互适应；通过资产治理成效分析,就 可对债务本息的偿仍才能有更直接的熟悉【4】；3 企业营运才

18、能分析的主要内容企业营运才能分析通常可以用总资产周转率、流淌资产周转率、存货周转 率和应收账款周转率这四个财务比率来对企业的营运才能进行逐层分析；3.1 总资产周转率的运算方法和分析 总资产周转率是指企业在肯定时期销售收入净额同总资产平均总额的比 率；它是综合评判企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标 , 也是考察企 资产运营效率的一项重要指标；其运算为：/ 总资产平均额 总资产周转率总周转额（总收入）在全部资产中,周转速度最快的应属流淌资产,因此,总资产周转速度受 流淌资产周转速度影响较大；从总资产周转速度与流淌资产周转速度的关系,可确定影响全部资产周转率的因素如下：总资产周转率（销售收入

19、 / 平均流淌资产） *（平均流淌资产 / 平均总资产）流淌资产周转率 * 流淌资产占总资产的比重 可见,全部资产周转率的快慢取决于两大因素：一是流淌资产周转率,由于 流淌资产的周转速度往往高于其他类资产的周转速度,加速流淌资产周转,就 会使总资产周转速度加快,反之就会使总资产周转速度减慢；二是流淌资产占 总资产的比重,由于流淌资产周转速度快于其他类资产周转速度,所以,企业 流淌资产所占比例越大,总资产周转速度越快,反之就越慢；3.2 流淌资产周转率的运算方法和分析 流淌资产周转率指企业肯定时期内主营业务收入净额同流淌资产平均总额 的比率 , 是评判企业资产利用率的另一重要指标；它反映了企业流

20、淌资产的周5 / 33 名师归纳总结 - - - - - - -第 5 页,共 33 页精选学习资料 - - - - - - - - - 转速度 , 是从企业全部资产中流淌性最强的流淌资产角度对企业资产的利用效率进行分析 , 以进一步揭示影响企业资产质量的主要因素【5】；流淌资产周转率的运算,一般可以实行以下两种运算方式：流淌资产周转次数 =流淌资产周转额 / 流淌资产平均余额流淌资产周转天数（周转期）=运算期天数（ 360）/ 流淌资产周转天数=流淌资产平均余额 运算期天数 / 流淌资产周转额流淌资产的周转次数或天数均表示流淌资产的周转速度；流淌资产在肯定时期的周转次数越多,亦即每周转一次所

21、需要的天数越少,周转速度就越快,流动资产营运才能就越好；反之,周转速度就慢,流淌资产营运才能就越差；.运算期天数：为了运算便利,全年按360天运算,全季按 90天运算,全月按 30天运算；.流淌资产平均余额：等于期初资产余额和期末资产余额之和除以2 .周转额：既可用销售收入,也可用销售成本表示；因此,企业全部流淌资产周转率的运算公式是：全部流淌资产周转次数 =销售收入 / 全部流淌资产平均余额全部流淌资产周转天数 =全部流淌资产平均余额 运算期天数 / 销售收入或：全部流淌资产垫支周转次数=销售成本 / 全部流淌资产平均余额全部流淌资产垫支周转天数=全部流淌资产平均余额 运算期天数/ 销售成本

22、依据流淌资产周转率的运算公式,可分解出影响全部流淌资产总周转率的因素 流淌资产周转次数 =销售收入 / 流淌资产平均余额 =（销售成本 / 流淌资产平均余额） 销售收入/ 销售成本 =流淌资产垫支周转次数 成本收入率可见,影响流淌资产周转次数的因素,一是垫支周转次数；二是成本收入 率；流淌资产垫支周转次数精确地反映了流淌资产在肯定时期可周转的次数；成本收入率说明白企业的所费与所得之间的关系；当成本收入率大于 1时,说 明企业有经济效益,此时流淌资产垫支周转次数越快,流淌资产营运才能越 好；3.3 存货周转率的运算方法和分析 存货周转率是指企业在肯定时期内存货占用资金可周转的次数,或存货每周 转

23、一次所需要的天数；它是衡量和评判企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节治理状况的综合性指标；存货周转率快, 表示存货量适度 , 存货积压和价6 / 33 名师归纳总结 - - - - - - -第 6 页,共 33 页精选学习资料 - - - - - - - - - 值缺失的风险相对降低, 存货所占资金使用效益高, 企业变现才能和经营才能强；但存货周转率与企业生产经营周期有关；生产经营周期短 , 表示无需储备大量存货 , 故其存货周转率就会相对加速 转次数和存货周转天数两种形式：存货周转次数 =销售成本 / 平均存货【6】；因此,存货周转率指标有存货周其中：平均存货 期初存货 +期末有货 2

24、 存货周转天数 =运算期天数 / 存货周转次数 =运算期天数 平均存货 / 销售成本 应当留意,存货周转次数和周转天数的实质是相同的；但是其评判标准却 不问,存货周转次数是个正指标,因此,周转次数越多越好；（但过高的周转 率也可能说明企业治理方面存在其他的一些问题）3.4 应收账款周转率的分析和运算 应收账款周转率是主营业务收入除以平均应收账款的比值 , 它反映公司从取得应收账款的权益到收回款项, 转换为现金所需要时间的长度；应收账款周转率可以用来估量应收账款变现的速度和治理的效率；回收快速既可以节省资金 ,也说明企业信用状况好, 不易发生坏账缺失；一般认为周转率愈高愈好；由于赊销收入不简洁取

25、得 , 在实务中多采纳销售收入替代赊销收入进行运算；应收款周转率的运算公式是：应收账款周转率 =赊销收入净额（销售收入） / 应收账款平均余额（其中,赊销收入净额销售收入现销收入销售退回、折让、折扣）应收账款平均余额 =期初应收账款 +期末应收账款 2 （其中,应收账款为未扣除坏账预备的应收账款余额）反映应收账款周转速度的另个指标是应收账款周转天数,或应收账款平均收 款期；其运算公式为：应收账款周转天数 =运算期天数（ 360）/ 应收账款周转次数 =应收账款平均余额360/ 赊销收入净额 按应收账款周转天数进行分析,就周转天数愈短愈好；4 万科股份有限公司情形概述万科成立于 1984 年5

26、月, 以房地产为核心业务；同年发行股票 2800 万股, 资产及经营规模快速扩大；房地产业务 , 同年发行新股 , A 股在深交所挂牌交易7 / 33 1988年进入房地产领域 , 1991 年开头进展跨地域 , 是首批公开上市的企业名师归纳总结 - - - - - - -第 7 页,共 33 页精选学习资料 - - - - - - - - - 之一； 1992 年, 确定以大众住宅开发为核心业务, 进行业务调整； 1993 年, 4500 万股 B 股发行并在深交所上市, 募集资金主要用于房地产开发, 核心业务突显； 1997 和2000 年, 共增资配股募集资金10.08 亿元 , 实力增

27、强； 2001 年, 转让万佳百货股份有限公司股份 , 完成专业化； 2002 和2003 年, 发行可转换公司债券 34.9 亿元 , 进一步增强了资金实力；1984 至2005 年, 万科营业收入从 0.58 亿元到 105.6 亿元 , 增长 182 倍； 净利润从 0.05 亿万元到 13.5 亿元 , 增长 270 倍, 业务扩展到 19 个大中城市 , 树立了住宅品牌 , 分别于 2000 和2001 年入选世界权威财经杂志福布斯的全球最优秀 300 家和 200 家小型企业 , 获“2005 中国房地产百强企业综合实力 TOP10 评比” 第一 , 在规模性专项评比中列第一、盈利

28、才能专项评比中列第四, 在行业中业绩优异；其良好的业绩、企业活力及盈利增长潜力为投资者带来了稳固增长的回报 , 受到市场广泛认可；2022 年,万科共猎取新增工程44 个,对应万科权益建筑面积1036 万平方M,规划工程中按万科权益运算的建筑面积为2436 万平方 M；实现营业收入488.8 亿元,归属上市公司股东的净利润53.3 亿元；较2022 年分别增长19.2%和 32.1%,各项经营指标也全面超越2007 年分别增长了 37.6%和 10%,成为国内首家销售金额突破600 亿的房地产公司,并2022 年获得全球住宅企业销售冠军；5 万科股份有限公司营运才能分析营运才能表达了企业运用资

29、产的才能, 资产运用效率高 , 就可以用较少的投入猎取较高的收益；下面以详细指标来分析万科的营运才能 : 5.1 万科股份有限公司营运才能指标分析5.1.1 存货周转率存货对企业经营活动变化具有特殊的敏锐性 , 掌握失败会导致成本过度 , 作为万科的主要资产 , 存货的治理更是举足轻重；由于万科业务规模扩大 , 存货规模增长速度大于其销售增长的速度, 因此存货的周转率逐年下降（见表1）；如该指标过小 , 就发生跌价缺失的风险较大 , 但万科的销售规模也保持了较快的增长 , 在业务量扩大时 , 存货量是充分货源的必要保证 , 且存货中拟开发产品和已完工产品比重下降 , 在建开发产品比重大幅上升

30、, 存货结构更加合理；因此 , 存货周转率的波动幅度在正常范畴, 但仍应提高存货治理水平和资产利用效率 , 留意猎取优质工程 , 加快工程的开发速度 , 提高资金利用效率 , 8 / 33 名师归纳总结 - - - - - - -第 8 页,共 33 页精选学习资料 - - - - - - - - - 充分发挥规模效应 , 保持适度的增长速度；表1 万科股份有限公司 2004-2022年存货周转率年份2004 2005 2006 2007 2022 存货周转率0.65 0.63 0.55 0.54 0.49 5.1.2 应收账款周转率5年来万科的应收账款周转率有了较大幅度的上升 见表 2 ,

31、缘由是主营业务的大幅上升 , 较严格的信用政策和收账政策的有效实施；表2 万科股份有限公司 2004-2022年应收账款周转率年份2004 2005 2006 2007 2022 应收账款周转率13.9 16 23.79 28.07 48.11 5.1.3 总资产周转率固定资产周转率急剧上升是由处置、核销部分固定资产及近年来主营业务量的大幅增长所致 , 说明万科保持了高度的固定资产利用率和治理效率 , 同时也反映了其固定资产与主要业务关联度不高；总资产周转率取决于每一项资产周转率的高低, 该指标 见图 3 近年的下降趋势主要是由于存货周转率的下降 , 但其毛利率 , 应收账款和固定资产利用率的

32、提高使其下降幅度较小 , 万科要提高总资产周转率 , 必需改善存货的管理；表3 万科股份有限公司 2004-2022年总资产周转率年份02 年03 年04 年05 年06 年07 年08 年总资产周转率0.75 0.73 0.61 0.69 0.6 0.58 0.5 其中,总资产周转率 =流淌资产周转率 * 流淌资产占总资产的比重9 / 33 名师归纳总结 - - - - - - -第 9 页,共 33 页精选学习资料 - - - - - - - - - 总资产周转率0.8 0.7 0.6值0.5总资产周转率0.4数0.30.2 0.1 002年03年04年05年06年07年08年年份总的来说

33、 , 万科的资产营运才能较强 , 特殊是其应收账款的营运才能特别优秀 , 堪称行业典范；但近年来的土地储备和在建工程的增多 , 存货治理效率下降较为明显 , 因此造成了总资产治理效率降低, 治理层应关注存货的治理；另外, 2022年经济危机对 房地产 行业带来了肯定的冲击,但万科在行业内的成 长性比较好,其抵挡风险才能的作用下,使得公司目前进展比较稳固；5.2 万科企业股份有限公司目前存在的问题及计策 1 资金需求的压力日益增大；为了满意将来的资金需求,建议万科连续 加快销售,增加经营活动现金流入,充分运用财务杠杆,积极查找战略合作机 会,并进一步开拓融资渠道；2 现金流的治理；万科有关获得现

34、金才能和现金周转才能的指标都不令 人中意,而现金犹如一个企业的血液,缺少现金流会使一个蓬勃进展的企业陷 入瘫痪；因此,在看到企业优秀的盈利才能的同时,也要提示万科高度重视企业现金的治理；3 存货的治理；万科拥有数额巨大的存货量,这既是将来进展的保证,又是万科风险的主要来源,从目前万科治理现状来看,建议进一步优化存货管理结构,适度掌握存货数量；此外,股权结构分散 5.3 万科企业股份有限公司将来展望, 获得的支持力度有限；房地产行业存在两个根本特点 : 第一, 住宅兼有社会和投资属性 , 是生活必需品和改善生活质量的重要元素 , 也投资获利的载体；其次 , 中国正处于城市化进程中 , 居民的购买

35、力稳步增长, 住房货币化改革的进一步深化和购房信贷业务的健康进展将推动住宅需求长期连续增长；中国经济中房地产行业属于 10 / 33 名师归纳总结 - - - - - - -第 10 页,共 33 页精选学习资料 - - - - - - - - - 增长型行业,进展空间大,数量巨大的中国人口中有才能买商品房的人数在上 升,制造了巨大的需求量；并且随着市场的日益成熟,消费者的房地产开发商品牌意识必将逐步提高,一方面万科以软性服务著称,正好迎合了中高档房产 消费者的需求,另一方面万科品牌形象特别丰富,为进一步塑造和强化品牌也 制造了条件；2022年初楼市宏观调控,万科的“ 拐点论” 被业界惊为天人

36、；2022年楼市春天,万科在土地市场上好像无所作为；始了其进军二三线城市的战略部署；在2022年初宏观调控再至,万科静静开 2022年地产企业意外经受了“ 量价齐升” 的“ 不差钱” 好年景后,万科的转型是众多地产商中的先行者；6 整体企业营运才能分析中存在的问题及相关建议6.1 营运才能分析中存在的问题 上述这四个比率都是在分析企业营运才能常常用的指标,但在详细实务操作中,这些指标的运算口径,运算方法存在着种种局限性,在此基础上绽开的 企业经营才能分析,必需考虑到这些限制,做到心中有数；1 由于现行应收账款周转次数运算公式只是简洁地将赊销收入与应收账款 平均余额相比,没有考虑到实际收回的赊销

37、贷款与应收账款余额的内在联系,在特定的条件下,运算出的结果与事实明显不符；同时,应收账款周转率 次 数 运算公式中,分子是赊销净额,但在实际运算中,由于企业公开发表的会 计资料很少标明赊销数字,所以往往就用销售总额来取代赊销净额,这样的计算会高估应收账款的周转率或缩短应收账款的回收天数；2 总资产周转率的运算中,现行运算公式拿销售收入与企业平均资产总 额直接相比；但在企业资产中,有一部分是与企业销售收入的形成没有必定联系的,如企业的投资数额；这些账户的存在会歪曲企业总资产周转率而使其比 实际要低,也即实际周转率要比运算所显示的要好；3 缺乏对无形资产等长期资产的详细评判；企业资产营运才能状况评

38、判指标体系中 , 基本指标是流淌资产周转率、总资产周转率, 其修正指标也只是对流淌资产和总资产营运方面的补充；虽然增设了不良资产比率、资产缺失比率等指标来评判企业的不良资产和潜在缺失, 但缺乏对固定资产、无形资产使用成效的分析、评判 , 忽视了这些资产对企业长期进展的影响 , 其评判的最终结果简洁导致企业的短期行为；企业总资产中除了日常周转使用的流淌资产外 , 仍11 / 33 名师归纳总结 - - - - - - -第 11 页,共 33 页精选学习资料 - - - - - - - - - 应包括无形资产等主要的资产；企业的商标权、专利权、专有技术、品牌等无形资产是企业长期进展过程中 , 通

39、过经营治理和技术创新形成的重要经济资源 ,而且已经成为 21 世纪资产治理的重点；但由于计价的困难 , 使这些资产在账面上难以全面反映；另外由于无形资产对企业经济效益的影响具有长期性、不确定性的特点 , 因此 , 在对企业资产营运才能进行评判时, 应使眼前利益与长期利益的评判并重 , 充分考虑无形资产在企业经营中的重要作用【7】；4 缺乏对人力资源有效利用的评判；广义的营运才能分析应是企业各项经济资源营运效率的分析, 包括对人力资源利用的评判分析；而学问经济时代的企业劳动主体是智力劳动, 智力劳动的学问价值确认、计量、记录和报告, 应该是现代财务会计的重要内容；因此对企业营运才能的评判应具有肯

40、定的前瞻性, 充分考虑我国经济转型时期的特殊情形, 全面兼顾人力资源的投资对开发新技术、开拓新市场上的重大作用 , 有利于正确引导企业逐步形成技术进步机制 和学问创新机制 , 合理确定企业经营方向；6.2 对企业营运才能分析的创新指标建议目前 , 由于企业外部环境的变化, 以会计为基础的传统业绩评判体系受到了质疑 , 实务界和学术界都在对此总是进行着不懈的讨论；近几年来 , 业绩评判的一个显著趋势就是在业绩评判指标体系中引入非财务评判指标；常常使用的非财务指标主要包括 : 顾客中意度；产品和服务的质量；战略目标 , 如完成一项并购或工程的关键部分 , 公司重组和治理层交接；公司潜在进展才能 ,

41、 如员工中意度和保持力、员工培训、团队精神 , 治理有效性或公共责任；创新才能 , 如研发投资及其结果、新产品开发才能；技术目标；市场份额【8】；归纳起来 , 对企业业绩评判体系进行改革主要有以下三方面的缘由 : 企业外部环境的变化带来巨 大的竞争压力、财务评判指标本身存在局限性、传统业绩评判体系无法满意管 理创新对信息的需要；6.2.1 员工中意度和保持力 员工关系着企业的胜利运营和成长；流程、系统、运算机和外来顾问都可以作为帮助工具 , 并可能对其有所帮忙 , 但使企业运转的核心最终仍是企业的员工；员工推动客户关系, 他们负责创新与提出新的理念；员工运营企业, 他们与合作伙伴共同促进企业的

42、胜利；员工的工作成效是企业胜利的核心要素；但是长期以来 , 许多中国的企业在雇佣员工时, 往往只关注低廉的人力成本, 而忽视了员工的生产效率；并且, 许多企业都要承担以各种方式保证人们就业的社会12 / 33 名师归纳总结 - - - - - - -第 12 页,共 33 页精选学习资料 - - - - - - - - - 责任；因此他们不得不为工作中的铺张和低效买单；随着社会的进展 , 这种态度需要加以转变；拥有低成本和对中国市场的明白已不再足以赢得竞争；中国的企业今后必需更加着重于使其员工更有效、更主动、更富有制造性地从事各自的工作；只有员工中意度和保持力得到保证 和有效 , 整个企业的营

43、运才能优势就突显了 有利的；6.2.2 治理的有效性, 企业的治理才会显得更加便利 , 这样对企业在市场上的竞争是相当随着人类的进步和组织的进展 , 治理所起的作用越来越大；概括起来说 , 管理的重要性主要表现在以下两个方面 : 第一,治理使组织发挥正常功能；治理 ,是一切组织正常发挥作用的前提 , 任何一个有组织的集体活动 , 不论其性质如何 ,都只有在治理者对它加以治理的条件下 治理的作用仍表现在实现组织目标上, 才能依据所要求的方向进行；其次,【9】；在现实生活中 , 我们常常可以看到这种情形 , 有的亏损企业仅仅由于换了一个精明强干、善于治理的厂长 , 很快扭亏为盈；有些企业尽管拥有较

44、为先进的设备和技术, 却没有发挥其应有的作用；而有些企业尽管物质技术条件较差 , 却能够凭借科学的治理 , 充分发挥其潜力 ,反而能更胜一筹 , 从而在猛烈的社会竞争中取得优势；通过有效地治理 , 可以放大组织系统的整体功能；由于有效地治理, 会使组织系统的整体功能大于组织因素各自功能的简洁相加之和 , 起到放大组织系统的整体功能的作用【10】；所以,一个企业的治理有效性对整个企业组织的营运才能来说至关重要 , 企业应该把握其治理的有效性,并且重视这一指标的分析；6.2.3 市场占有率市场占有率 , 也可称为“ 市场份额” 是企业在运作的市场上所占有的百分比；在西方 , 当一个企业获得市场 25 %的占有率时 , 一般就