2022年财务报表分析第一次形成性考核作业3.docx

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1、精选学习资料 - - - - - - - - - 财务报表分析第一次形成性考核作业本人挑选徐工科技作为分析对象进行报表分析；一、公司简介：徐州工程机械科技股份有限公司 以下简称公司 原名徐州工程机械股份有限公司,系 1993 年 6 月 15 日经江苏省体改委苏体改生1993230 号文批准,由徐州工程机械集团公司以其所属的工程机械厂、装裁机厂和营销公司1993 年 4 月 30 日经评估后的净资产组建的定向募集股份有限公司；公司于 1993 年 12 月 15 日注册成立,注册资本为人民币 95,946,600 元； 1996 年 8 月经中国证监会批准,公司向社会公开发行 币 1 元 ,发

2、行后股本增至2400 万股人民币一般股 每股面值为人民 119,946,600 元；1996 年 8 月至 2004 年6 月,经股东大会、中国证监会批准,通过以利润、公积金转增或配股等方式,公司股本增至 545,087,620 元；经 2022 年 8 月 22 日召开的公司 2022 年第一次暂时股东大会审议通过,公司中文名称由“ 徐州工程机械科技股份有限公司” 变更为“ 徐工集团工程机械 股 份 有 限 公 司 ”, 英 文 名 称 由 “Xuzhou Construction MachineryScience & Technology Co., Ltd.”变 更 为 “XCMG Con

3、struction Machinery Co., Ltd. ” ；2022 年 9 月 4 日,经徐州市工商行政治理局核准,公司名称变更为“ 徐工集团工程机械股 份有限公司” ；公司是集筑路机械、铲运机械、路面机械等工程机械的开发、1 / 12 名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页,共 12 页精选学习资料 - - - - - - - - - 制造与销售为一体的专业公司,产品达四大类、七个系列、近 100个品种,主要应用于高速大路、机场港口、铁路桥梁、水电能源设施等基础设施的建设与养护；公司主要产品有：工程起重机械、筑路机械、路面及养护机械、压实机械、铲土运输机械、高空消防设备、

4、特种专用车辆、工程机械专用底盘等系列工程机械主机和驱动桥、回转支承、液压件等基础零部件产品,大多数产品市场占有率居国内第一位；其中70的产品为国内领先水平,20的产品达到国际当代先进水平；公司大力进展外向型经济,实施以产品出口为支撑的国际化战略,工程机械产品远销欧美、日韩、东南亚、非洲等国际市场；公司年营业收入由成立时的 3.86 亿元,进展到 2007 年的突破300 亿元,年实现利税 20 亿元,年出口创汇突破 5 亿美元,在中国工程机械行业均位居首位；目前位居世界工程机械行业第 16 位,中国 500 强公司第 168 位,中国制造业 500 强第 84 位,是中国工程机械产品品种和系列

5、最齐全、最具竞争力和最具影响力的大型公司集团；二、徐工科技 2022 年偿债才能指标的运算（一） 2022 年徐工科技的短期偿债才能指标1. 流淌比率 =流淌资产 流淌负债=2467656202.46 2311443363.33 =1.068 2 / 12 名师归纳总结 - - - - - - -第 2 页,共 12 页精选学习资料 - - - - - - - - - 2、应收账款周转率 =主营业务收入2=16 期初+期末 应收帐款3、存货周转率=主营业务收入成本 期初 +期末 存货2=2.96 4. 速动比率 =（流淌资产 - 存货） 流淌负债 =（2467656202.46-1144568

6、216.84） 2311443363.33=0.572 5. 现 金 比 率 =（ 货 币 资 金 +短 期 投 资 净 额 ） 流 动 负 债 =（458056962.89+0） 2311443363.33=0.198 （二） 2022 年徐工科技的长期偿债才能指标 1. 资产负债率 =（负债总额 资产总额）100% =（2320557679.97 3638232589.15） 100% =63.78% 2. 产权比率 =（负债总额 全部者权益总额）100% =（2320557679.97 1317674909.18） 100% =176.11% 3. 有形净值债务率= 负债总额 股东权益

7、- 无形资产净值 100%=2320557679.97 1317674909.18- 83635454.66 100%=188.05% 4. 利息偿付倍数 =税前利润 +利息费用 利息费用 =135301976.59+33454085.78 33454085.78=5.04 三、企业偿债才能分析（一）短期偿债才能分析3 / 12 名师归纳总结 - - - - - - -第 3 页,共 12 页精选学习资料 - - - - - - - - - 1. 历史比较分析通过徐工科技 2022 年和 2007 年的资料,进行比较分析；该企业实际指标值如下表（表一）：财务指标 2022 年末值 2007 年

8、末值 差额流淌比率 1.068 1.25 -0.182 应收账款周转率 7.67 7.17 0.50 存货周转率 2.96 3.19 -0.23 速动比率 0.572 0.69 -0.118 现金比率 0.198 0.297 -0.099 （1）流淌比率分析从表一我们可以看出,该企业 2022 年末值 流淌比率实际值低于 2007 年末值实际值,说明该企业的短期偿债才能比上年降低了,但差距不大；流淌比率是衡量企业短期偿债才能的指标,流淌比率越高,企业的偿债才能就越强,债权人利益的安全程度也就越高；但是流淌比率自身也存在肯定的局限性,由于流淌资产中包含有流淌性较差的存货,以及不能变现的预付帐款、

9、预付费用等,使流淌比率所反映的偿债才能也受到怀疑,所以为进一步把握流淌比率的质量,应分析流淌资产流淌性强弱,主要是应收账款和存货的流淌性；（2）应收账款和存货的流动性分析从表一可以看出,该企业应收账款周转率比上面有所提高 , 存货周转比率低于上年值,说明该企业存货存在问题；（3）速动比率分析4 / 12 名师归纳总结 - - - - - - -第 4 页,共 12 页精选学习资料 - - - - - - - - - 进一步评判企业偿债才能,要比较速动比率；通过表一可以看出徐工科技2022 年末速动比率比低于2007 年末有所提高,说明该企业偿仍流淌负债的才能降低；而表中反映的存货周转率低于上年

10、值,说明该企业存货存在较大问题；（4）现金比率分析在分析了速动比率提高的降低的缘由之后,应进一步计算现金比率；从表一可以看出,徐工科技 2022 年末现金比率比上年实际值略有下降,说明该企业用现金偿仍短期债务的才能在下 降；通过上述分析,徐工科技的短期偿债才能在下降,存货也存在较 大问题,其占用较大,周转速度慢是主要冲突,公司应加强对存货 的治理；2、同业比较分析 通过徐工科技 2022 年资料,进行同业比较分析；该企业实际指 标值及同行业标准值如下表（表二）：指标企业实际值行业标准值差额流淌比率1.068 1.44 -0.372 应收账款周转率 7.67 14.7 -7.03 存货周转率2.

11、96 2.11 0.85 速动比率0.572 0.64 -0.068 现金比率0.198 0.29 -0.092 （1）流淌比率分析 从表二可以看出,该企业流淌比率实际值低于行业5 / 12 名师归纳总结 - - - - - - -第 5 页,共 12 页精选学习资料 - - - - - - - - - 标准值,说明该企业的短期偿债才能不及行业平均值,但是差距不 大；为进一步把握流淌比率的质量,应分析流淌资产的流淌性强 弱,主要是应收账款和存货的流淌性；（2）应收账款和存货的流淌性分析 从表二可以看出,该企业应收账款周转率低于行业 标准值,说明该企业资产的流淌性低于行业标准值；而存货周转率 与

12、行业标准值相比,高于行业标准值；初步结论是：（1）存货周转 率高于行业标准值,说明该企业存货相对于销售量比较平均,说明公司关注存货的使用；（2）应收帐款周转率与行业标准值差距较大,只相当行业标准值的一半,说明这是企业流淌比率低于行业标 准值的主要缘由；该企业应收帐款的占用相对于销售收入而言太高了；应进一步分析企业采纳的信用政策和应收帐款的帐龄,看看哪 里出了问题；（3）速动比率分析 从表二看,徐工科技本年速动比率略低于行业标准 值,说明该公司短期偿债才能低于行业平均水平；而该指标所反映的短期偿债才能比流淌比率更为精确,更加可信；（4）现金比率分析从表二看,徐工科技本年现金比率略低于行业标 准值

13、,说明该企业用现金偿仍短期债务的才能不高；6 / 12 名师归纳总结 - - - - - - -第 6 页,共 12 页精选学习资料 - - - - - - - - - 通过上述分析,可以得出这样的结论：2022 年年末徐工科技的短期偿债才能低于行业平均水平；主要问题,特殊是应收帐款问 题,其占用较大,与同行业标准值相比较差距大是主要冲突；（二）长期偿债才能的分析 1、历史比较分析通过附件中徐工科技2022 年和 2007 年的资料,进行比较分析；该企业实际指标值如下表（表三）：财务指标2022 年末值2007 年末值差额资产负债率0.6378 0.6068 0.031 产权比率1.7611

14、1.5436 0.2175 有形净值债务率1.8805 1.6654 0.2151 利息偿付倍数 5.04 3.64 1.4 （1）资产负债率分析从表三可以看出,该企业2022 年末资产负债率提高,由 2007 年末的 60.68%,提高到 2022 年末的 63.78%,上升幅度 不是大；说明该企业的长期偿债才能比上年降低；公司采纳的是开 放型财务策略,财务风险较高；而资产负债率产生变化的缘由主要有：（ 1）全部者权益由上年的1,188,595,302.27,增加到本年的1,317,674,909.18 元,增加了 129079606.91 元,其中本年未分 配利润为 172402287.9

15、5 元；（ 2）负债总额由上年的 7 / 12 名师归纳总结 - - - - - - -第 7 页,共 12 页精选学习资料 - - - - - - - - - 1,834,658,908.66元,增加到本年的2,320,557,679.97 元,增加了 485898771.31 元；其中流淌负债增加为2,311,443,363.33元；（ 3）企业资产结构有大的调整,资产总额由上年的3,023,254,210.93元,增加到本年的3,638,232,589.15 元,增加了 614978378,22 元；其中流淌资产由年初2,118,636,512.96元,增加到本年的 2,467,656,

16、202.46 元；流淌资产占总资产的 比重上年为 70.1%,本年为 67.8%,本年比上年相比较有所下降；通 过分析,我们可以得出结论：该公司调整了资本结构,虽然长期偿 债才能仍有所降低,但降低幅度不大,财务风险有连续恶化可能；（2）产权比率分析 从表三可以看出,该企业产权比率与上年值相比上 升不多,说明该企业长期偿债才能有所降低,虽然上升幅度不大,但财务风险连续恶化；全部者权益就是企业的净资产,产权比率反 映的偿债才能是以净资产为物质保证的；但是净资产中的某些工 程,如：无形资产、递延资产、待摊费用、待处理财产损益等价值 具有极大的不确定性,且不易形成支付才能；因此,在使用产权比 率时,必

17、需结合有形净值债务率指标,作进一步分析；（3）有形净值债务率分析 为了进一步评判企业长期偿债才能,我们有必要比 较企业的有形净值债务率；有形净值债务率是通过企业负债总额与 有形净值进行对比,来反映企业在清算时债权人投入资本受到股东 权益的爱护程度；主要用于衡量企业的风险和对债务的偿仍才能；8 / 12 名师归纳总结 - - - - - - -第 8 页,共 12 页精选学习资料 - - - - - - - - - 这个指标越大,说明风险越大；反之,就越小；同理,该指标越小,说明企业长期偿债才能越强,反之,就越弱；从表三可以看出,徐工科技 2022 年末有形净值债务率高于2007 年实际值,说明

18、企业长期偿债才能减弱,财务风险明显增大；企业筹资才能虽然很 强,但利用财务杠杆的风险很高；（4）利息偿付倍数分析 因行业不同,利息偿付倍数有不同的标准界限,一般公认的利息偿付倍数为3,1998 年我国国有企业平均利息偿付倍数为 1；一般情形下,该指标大于 1 就说明企业负债经营能赚取比资金成本更高的利润；但是这仅仅说明企业能维护经营,利息偿付倍数为 1 是远远不够的；利息偿付倍数假如小于1,就说明企业无力赚取大于资金成本的利润,企业债务风险大；影响利息偿付倍数 提高的因素有利润总额的提高和利息费用的降低；从表三可以看 出,徐工科技 2022 年末利息偿付倍数比上年实际值有所提高,这说 明企业偿

19、仍利息的才能增强,风险降低,但不能完全说明企业就一 定有足够的利润来偿仍利息费用,仍要看与同行业标准值的比较,进一步进行深化分析；2、同业比较分析 通过徐工科技 2022 年资料,进行同业比较分析；该企业实际指 标值及同行业标准值如下表（表四）：指标企业实际值行业标准值差额9 / 12 名师归纳总结 - - - - - - -第 9 页,共 12 页精选学习资料 - - - - - - - - - 资产负债率6378 52.39 11.39 产权比率17611 168.73 7.38 有形净值债务率18805 187.23 0.82 利息偿付倍数5.04 8.84 -3.8 （1）资产负债率分

20、析从表四可以看出,徐工科技2022 年资产负债率高于行业标准值,有一个较高的资产负负债率水平,说明该企业的长期 偿债才能较差；公司采纳的是开放型财务策略,估计公司可能财务 风险较高,可能存在今后需要现金时的借款才能较差问题；（2）产权比率分析从表四可以看出,徐工科技2022 年产权比率较行业平均水平略高,说明企业长期偿债才能不高,财务风险提高；在使用产权比率 时,必需结合有形净值债务率指标,作进一步分析；（3）有形净值债务率分析 为进一步评判企业长期偿债才能,要比较有形净值债务率；从 表四看徐工科技 2022 年有形净值债务率基本等于行业标准值,说明 企业筹资才能虽然很强,但不排除利用财务杠杆

21、的风险过高；（4）利息偿付倍数分析 从表四可以看出,徐工科技本年利息偿付倍数比行业标准值低的太多,说明企业没有足够资金来源偿仍债务利息,企业长期偿债才能低下；从理论上说,利息偿付倍数一般要大于10 / 12 名师归纳总结 - - - - - - -第 10 页,共 12 页精选学习资料 - - - - - - - - - 1,假如利息偿付倍数小于1,说明借钱给该公司的风险就很大；利息偿付倍数低的主要缘由是本年该公司的利润总额显现亏损,这说 明企业没有足够的利润,没有才能偿付利息费用；3、其他因素分析 影响企业的长期偿债才能的因素仍有：长期资产和长期债务、长期租贡、退休金方案、或有事项、承诺、金

22、融工具等；四、结论与建议 1 通过观看企业的短期偿债才能中的流淌比率、速动比率和现 金比率,说明该企业的存货存在较严峻的问题,同样,该企业的应 收帐款也存在肯定的问题；要特殊引起重视；2 通过观看企业长期偿债才能的资产负债率、产权比率、有形 净值债务率很存在问题,说明企业有资不抵债的风险；依据上述分析,公司仍存在着不能按时偿仍短期债务的风险；这种情形的变化仍受以下两方面因素影响：一方面是公司能否连续 从经营活动、投资活动中产生足够的现金,偿仍不断到期的债务；另一方面从公司资产的构成来看,应收账款占资产总额的比重过 高,进一步加大了短期偿债的风险；资产负债率水平较高,公司 的财务风险程度很高,而

23、且对债务偿仍才能很弱；通过上述分析,可以得出结论：徐工科技主要问题是公司采纳 的是开放型财务策略；在公司营业收入稳固且有上升趋势的企业,可以提高负债比重；由于企业营业收入稳固牢靠,获利就有保证,即使企业负债筹资数额较大,也会因企业资金周转顺畅、获利稳固11 / 12 名师归纳总结 - - - - - - -第 11 页,共 12 页精选学习资料 - - - - - - - - - 而能支付到期本息,不会遇到较高的财务风险；相反,假如企业营 业收入降低时,企业的负债比重应当低些；否就就会陷入偿债困 境,且可能导致企业亏损或破产；依据上述分析,公司仍在存在着不能按时偿仍债务的风险；而 造成这种情形的缘由是公司的利息保证倍数过低,利息保证倍数不 仅反映了企业获利才能的大小,而且反映了获利才能对偿仍到期债 务的保证程度,它既是企业举债经营的前提依据,也是衡量企业长 期偿债才能大小的重要标志；要维护正常偿债才能,利息保证倍数 至少应大于 1,利息保证倍数过低,企业将面临亏损、偿债的安全 性与稳固性下降的风险；对该企业进展的建议：1）加强对应收帐款的治理,加速应收帐款回笼的速度； 2）要降低利息费用的支出,削减借款；3）要扩大销售,才能获利；只有足够的盈余,才能有才能偿付利息费用；企业才能长远的进展；12 / 12 名师归纳总结 - - - - - - -第 12 页,共 12 页