2022年财务管理基础知识讲.docx

《2022年财务管理基础知识讲.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2022年财务管理基础知识讲.docx（22页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、精选学习资料 - - - - - - - - - 其次章 财务分析第一节 财务分析概述一、财务分析的含义 P、32 1. 财务分析的最基本功能：将大量的报表数据转换成对特定对象决策有用的信息；二、财务分析的目的 1. 财务分析的一般目的 评判过去 衡量现在 猜测将来 2. 详细目的 流淌性 盈利性 财务风险 专题分析三、财务报表分析的方法 1. 比较分析法 2. 因素分析法 分析综合指标的影响因素,及其对综合指标的影响 详细方法： P、34 3. 财务分析的局限性（1）报表本身的缘由：会计假设、记账原就、报表的真实性（2）可比性问题（3）比较基础的问题其次节 基本财务比率3. 资产治理比率 4

2、. 盈利才能比率一、偿债才能比率 把握指标的运算、含义及影响因素（一）短期偿债才能分析 比率 - 变现比率- 针对流淌负债 XX资产 / 流淌负债 1. 流淌比率 流淌比率 =流淌资产 / 流淌负债 反映流淌资产变现后偿付流淌负债的才能（但未考虑流淌资产变现的价值缺失和经营活动名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页,共 13 页精选学习资料 - - - - - - - - - 的中断的可能性）分析时需留意的问题：P、39 2. 速动比率 速动比率 =（流淌资产 - 存货） / 流淌负债 扣除变现才能较差的存货后,以流淌性更强的流淌资产偿付流淌负债的才能 剔除存货的缘由：P、 39

3、分析时需留意的问 3. 其他影响短期偿债才能的因素 表外因素（二）长期偿债才能分析- 负债比率- 针对全部负债的偿仍 仍本才能：负债总额 /XXX 付息才能：息税前利润 / 利息 1. 仍本才能（1）资产负债表率 =负债总额 / 资产总额 反映债务融资占总资产的比例 即总体的资本结构（2）产权比率 =负债总额 / 股东权益 分析： P、44 反映了债权人和股东供应资本的比例,是债务资本受权益资本的保证程度,也是企业资本 结构表达（3）有形净值债务率 分析： P、44 2. 付息才能=负债总额 / （股东权益 - 无形资产净值）（1）已获利息倍数 =息税前利润 / 利息费用衡量企业用收益偿付借款

4、利息的才能 需要留意的问题：P、 45 （2）其他影响长期偿债才能的因素 表外因素（ P.46 ）二、资产治理比率- 针对资产的运营效率 1. 营业周期（1）存货周转率、存货周转天数 存货周转率 =销售成本 / 平均存货是衡量和评判企业购入存货、投入生产、销售回收等各环节治理状况的综合性指标 分析： P、41 存货周转天数 =360/ 存货周转率（2）应收账款周转率名师归纳总结 - - - - - - -第 2 页,共 13 页精选学习资料 - - - - - - - - - 应收账款周转率 =销售收入 / 平均应收账款反映年度内应收账款转化为现金的次数运算分析时需要留意的问题：P、45 应收

5、账款周转天数 =360/ 应收账款周转率（3）流淌资产周转率 =销售收入 / 平均流淌资产（4）固定资产周转率=销售收入 / 平均固定资产净值（5）总资产周转率 =销售收入 / 平均资产总额三、盈利才能分析 1. 销售净利率 销售净利率 =净利润 / 销售收入 反映销售收入供应税后利润的才能 分析： P、47 2. 销售毛利率 销售毛利率 =（销售收入 - 销售成本） / 销售收入 反映销售收入供应毛利润的才能 或补偿期间费用的才能3. 资产净利率 资产净利率 =净利润 / 平均资产总额 4. 净资产收益率 净资产收益率 =净利润 / 平均净资产 练习题 1. 某公司当年的经营利润许多,却不能

6、偿仍到期债务；为查清其缘由,应检查的财务比率 包括（）；A. 资产负债率 B. 流淌比率 C.存货周转率 D.应收账款周转率 E. 已获利息倍数 答案 :B.C.D 2. 流淌比率小于1 时,赊购原材料如干,将会（）；A. 增大流淌比率 B. 降低流淌比率 C.降低营运资金 D.增大营运资金 E. 降低速动比率 F. 增大现金流淌负债比 G.降低产权比率3. 某公司今年与上年相比,销售收入增长10%,净利润增长8%,资产总额增加12%,负债总额增加 9%；可以判定,该公司权益净利率比上年下降了；（） （ 2000 年）答案：说明：今年权益净利率=上年净利润 1+8%/ 上年资产（ 1+12%）

7、- 上年负债（ 1+9%）,因此该公司权益净利率比上年下降 4. 宏达公司资产负债表简表名师归纳总结 - - - - - - -第 3 页,共 13 页精选学习资料 - - - - - - - - - 2000 年 12 月 31 日 单位：元资产金额负债及全部者权益金额货币资产25000流淌负债应收账款净额存货 长期负债固定资产净额 294000 全部者权益 240000资产总计 负债及全部者权益合计已知：宏达公司 2000 年产品销售成本为 315000 元,存货周转次数为 4.5 次；年末流淌比率为 1.5 ；产权比率为 0.8 ,期初存货等于期末存货；要求：依据上述资料运算填列宏达公司

8、 答案：2000 年 12 月 31 日资产负债表简表；资产金额负债及全部者权益金额货币资产25000流淌负债92000应收账款净额43000长期负债100000存货70000固定资产净额294000全部者权益240000资产总计432000负债及全部者权益合计432000第三节财务报表分析的应用一、杜邦财务分析体系1. 杜邦体系的分解杜邦分析体系最核心的指标是权益净利率,即净资产收益率,其分解公式如下：净资产收益率 =净利润 / 平均全部者权益=（净利润 / 平均资产总额） （平均资产总额 / 平均权益总额）=（净利润 / 销售收入） （销售收入 / 平均资产总额） （平均资产总额 / 平均

9、权益总额）=销售净利率 资产周转率 权益乘数其中,权益乘数 =平均资产总额 / （平均资产总额- 平均负债总额）=1/ （1- 平均资产负债率）依据上述净资产收益率的分解,我们可以看出, 影响净资产收益率的因素有: 销售获利才能、资产周转效率和资产负债率（权益乘数）；通过对权益净利率的层层分解,我们可以清晰看出究竟是哪一会计要素对权益净利率产生影响；2. 杜邦财务分析体系的应用分析：参照教材P.49 从而与财务杠杆效应成同方向变动；权益乘数的分析：权益乘数与负债比重成同方向变动,销售净利率的分析：一般需要从销售收入和销售成本两个方面进行分析；资产周转率的分析：一般分析资产的构成情形进行分析；参

10、照教材 P50 例题；名师归纳总结 - - - - - - -第 4 页,共 13 页精选学习资料 - - - - - - - - - 这是第一种方法：比较分析法 其次种方法：因素分析法：指标分解法的应用 例如：分析企业运用资产获利的才能序1号思路比率对比结论核心指标资产净利率同业好就终止历史差就连续2分解资产净利率销售净利率同业好就终止历史差就连续收入、销售成本、3进一步分解销售治理费用、销售费同业结论净利率用的肯定数或相对历史数4进一步分解总资存货、应收帐款、同业结论产周转率固定资产的周转率历史例题 P、37-38 报表 1. 资产净利率：资产净利率 =净利 平均资产总额 =136 （ 1

11、680+2000）/2 =7.4% 行业平均资产净利率 =12% 结论一：资产收益率相差较低,应进一步分析；2. 资产净利率 =销售净利率 总资产周转率 其中：销售净利率 =净利 销售收入 =136 3000 =4.53% 行业平均 =4% 结论二：本企业成本有竞争才能,问题出在周转上；其中：总资产周转率 =销售收入 平均资产总额 = 3000 （ 1680+2000）/2 =1.63 行业平均 =2.5 资产周转慢,与同业相差较多,为什么差？应进一步分析：项目本公司行业平均应收账款周转率（次）10 10.4 存货周转率（次）11.88 15 固定资产周转率（次）1.5 2.5 结论三：相对于

12、销售金额来说,固定资产和存货投资较大；为什么固定资产投资较大？财务报表不肯定能看出来；留意：财务分析要不断追问 为什么高或低 ,并不断分解下去； 例题 1ABC 公司近三年的主要财务数据和财务比率如下：名师归纳总结 - - - - - - -第 5 页,共 13 页精选学习资料 - - - - - - - - - 19X119X219X3销售额（万元）400043003800总资产（万元）1430 1560 1695 一般股（万元）100 100 100 保留盈余（万元）500 550 550 全部者权益（万元）600 650 650 流淌比率1.19 1.25 1.20 平均收现期（天）18

13、 22 27 存货周转率8.0 7.5 5.5 债务 /全部者权益1.38 1.40 1.61 长期债务 /全部者权益0.5 0.46 0.46 销售毛利率20.0% 16.3% 13.2% 销售净利率7.5% 4.7% 2.6% 总资产周转率2.80 2.76 2.24 总资产净利率21%13%6%假设该公司没有营业外收支和投资收益；所得税率不变；要求及答案 : （1）分析说明该公司运用资产获利才能的变化及其缘由；该公司总资产净利率在平稳下降,说明其运用资产获利才能在降低,其缘由是资产周转率和销售净利率都在下降；总资产周转率下降的缘由是平均收现期延长和存货周转率下降；销售净利率下降的缘由是销

14、售毛利率在下降；尽管在 19X3 年大力压缩了期间费用,仍未能转变这种趋势；【解析】通过运算可知 93 年的毛利比 92 年削减 199.3 万元, 93 年的净利润比 92 年削减103.3 万元, 依据最高的所得税税率 33运算, 93 年的利润总额比 92 年削减的最大值是 154.2万元,也就是说,毛利的削减额大于利润总额的削减额接近 50 万元,所以,可知,93 年的期间费用比 92 年压缩了大约 50 万元；留意：影响利润总额的主要因素是 毛利 和 期间费用 ,期间费用削减会导致利润总额上升,下降幅度变小；（2）分析说明该公司资产、负债和全部者权益的变化及其缘由；该公司总资产在增长

15、,主要缘由是存货和应收账款占用增加；负债是筹资的主要来源,其中主要是流淌负债；全部者权益增加很少,大部分盈余都用于发放股利；【解析】由于 2002 实现净利润 4300 4.7 202.1 （万元）,但是只保留了 55050050（万元）盈余,而 2003 年实现净利润 3800 2.6 98.8 （万元）,但是保留的盈余为：5505500（万元）；所以,可以得出 大部分盈余都用于发放股利 的结论；（3）假设你是该公司的财务经理,在 绩； （1999 年- 综 3）扩大销售；降低存货；降低应收账款；19X4年应从哪些方面改善公司的财务状况和经营业增加收益留存；（可以增加净资产,增强企业的筹资才

16、能）；降低进货成本；名师归纳总结 - - - - - - -第 6 页,共 13 页精选学习资料 - - - - - - - - - 连环替代法的应用 设 F=a b c 基数（过去、方案、标准）F0=a0 b 0 c 0 实际数： F1= a1 b1 c1实际与基数的差异：F1 - F0连环替代法应用的基本步骤：（1）确定对比的基数（过去、方案、标准）： F0=a0 b0 c0（2）替代 a 因素： a 1 b 0 c 0（2）- （ 1）： A 因素变动对 F 的影响（3）替代 b 因素： a 1 b 1 c 0（3）- （ 2）： B 因素变动对 F 的影响（4）替代 c 因素： a 1

17、 b 1 c 1（4）- （ 3）： C因素变动对 F 的影响 三因素的共同影响：F1 - F 02002 年综合题资料：E公司经营多种产品,最近两年的财务报表数据摘要如下（单位：万元）：名师归纳总结 利润表数数据上年上年第 7 页,共 13 页营业收入1000030000销货成本（变动成本）730023560治理费用（固定成本）600800营业费用（固定成本）5001200财务费用（借款利息）1002640税前利润15001800所得税500600净利润10001200资产负债表数据上年末本年末货币资金5001000应收账款20008000存货500020000其他流淌资产01000流淌资产

18、合计750030000固定资产500030000资产总计1250060000短期借款185015000应对账款200300其他流淌负债450700流淌负债合计250016000长期负债029000负债合计250045000- - - - - - -精选学习资料 - - - - - - - - - 股本900013500盈余公积9001100未安排利润100400全部者权益合计1000015000负债及全部者权益总计1250060000进行以下运算、分析和判定（提示：为了简化运算和分析,运算各种财务比率时需要的存量指标如资产、全部者权益等,均使用期末数；一年按 360 天运算）；（1）净利润变动

19、分析：该公司本年净利润比上年增加了多少？按次序运算确定全部者权益变动和权益净利率变动对净利润的影响数额（金额）；答案：净利润增加 =1200-1000=200 万元权益净利率变动 =1200/15000-1000/10000=8%-10%=2% 全部者权益的变动 =15000-10000=5000 万元全部者权益增加影响利润数额 =5000 10%=500 万元权益净利率下降影响利润数额 =15000 （-2%）=-300 万元（2）权益净利率变动分析：确定权益净利率变动的差额,按次序运算确定资产净利率和权益乘数变动对权益净利率的影响数额（百分点）；答案：权益净利率的变动 =-2 资产净利率的

20、变动 =1200/60000-1000/12500=-6% 资产收益率下降对权益净利率的影响 =- 6% 1.25= -7.5 权益乘数上升对权益净利率的影响 =2.75 2%=5.5%（3）资产净利率变动分析：确定资产净利率变动的差额,按次序运算确定资产周转率和销售净利率变动对资产净利率的影响数额（百分点）；答案：资产净利率变动 =-6% 资产周转率变动 =30000/60000-10000/12500=-0.3 次销售净利率变动 =1200/30000-1000/10000=-6% 资产净利率变动对资产净利率的影响 =10% （0.3 ）=-3% 销售净利率变动对资产净利率的影响 =0.5

21、 （-0.6% ）=-3% （4）资产周转天数分析：确定总资产周转天数变动的差额,按次序运算确定固定资产周转天数和流淌资产周转天数变动对总资产周转天数的影响数额（天数）；总资产周转天数变动=360/0.5-360/0.8=720-450=270天流淌资产周转天数变动影响 =360/1-360/2 =360-180 =180 天二、财务状况的综合评判 国有资本效绩评判体系=360/ （30000/30000 ）-360/ （10000/7500 ）名师归纳总结 - - - - - - -第 8 页,共 13 页精选学习资料 - - - - - - - - - 详细应用参照教材 P、58 例题；插

22、值法原理图（Yc- Y b）/ （ Ya- Yb ）= （Xc- X b）/ （Xa- X b）Yc= Y b + （Xc- Xb）/ （Xa- Xb） （ Ya- Yb）三、上市公司的财务比率分析（留意把握九个重要的上市公司财务比率）1. 与年末一般股数的对比比率每股收益 =净利润 / 年度末一般股数每股净资产（每股账面价值）=股东权益 / 年度末一般股数每股股利 =股利 / 年度末一般股数 2. 与每股市价相关的比率 市盈率 =每股市价 / 每股收益 市净率 =每股市价 / 每股净资产 股票获利率 =每股股利 / 每股市价 3. 关联比率 股利支付率 =每股股利 / 每股收益 留存盈利比率

23、 =（净利 - 全部股利） / 净利 股利保证倍数 =每股收益 / 每股股利 指标分析：1. 每股收益 每股收益 =净利润 / 年度末一般股数 应留意的问题：（1）合并报表问题：对于编制合并报表的上市公司,应当以合并报表的数据为基础运算；（2）优先股问题：对于有优先股的上市公司,净利润应当扣除优先股股利,即 每股盈余 =（净利润 - 优先股股利） / 年度末一般股数；（3）年度中一般股增减问题：假如年内股份总数有增减时,应当依据加权平均股份运算年 末股份数（当月发行,当月不计,从下月开头运算）；（4）复杂股权问题：我国暂不考虑复杂股权问题；P65：每股收益是衡量上市公司盈利才能最重要的财务指标

24、,反映了一般股的获利才能水平；在分析时,可以用于公司间的比较,以评判该公司的相对盈利才能；可以进行不同时期的比价,名师归纳总结 明白公司盈利才能的变化趋势；可以进行经营实绩和盈利猜测的比较,把握该公司的治理才能；第 9 页,共 13 页- - - - - - -精选学习资料 - - - - - - - - - 在使用每股收益分析盈利性需要留意的问题：（1）每股收益不反映股票所包含的风险；（2）股票一个份额概念,不同股票的每一股份在经济上不等量,它们所含有的净资产和市 价不同即换取每股收益的投入量不相同,限制了每股收益的公司间比较；需要留意的是, 由于每股收益 =净利润 / 一般股股数, 所以对

25、于相同的资本规模和利润规模,但一般股不同,所以每股收益也不同,这时并不能说每股收益低的收益才能低；事实上,这时的盈利才能是相同的；所以在使用每股收益分析盈利性时不要肯定化；（3）每股收益多,不肯定意味着多分红,仍要看公司的股利安排政策；2. 市盈率 市盈率 =每股市价 / 每股收益 市盈率反映投资人对每元净利润所愿支付的价格,可以用来估量股票的投资酬劳和风险；它是市场对公司的共同期望,市盈率越高,说明市场对公司的将来越看好；在市价确定的情形 下,每股收益越高,市盈率越低,投资风险越小；在每股收益确定的情形下,市价越高,市盈率越高,风险越大；需要留意的是：（1）市盈率不能用于公司间的比价；（ 2

26、）在每股收益很小或亏损时,市价不会降至零,很高的市盈率不能说明什么问题；比如,每股收益为零的时候,市盈率无穷大,此时市盈率没有任何意义；（ 3）市盈率受净利润的影响,而净利润受会计政策的影响,从而使得公司间比较受到限制；（4）市盈率受市价的影响,而影响市价变动的因素许多,包括投机操作等,所以观看市盈 率的长期趋势很重要；（5）正常的市盈率是520,市盈率太高和太低,风险都会加大；市盈率 =每股市价 / 每股收益 =1/ （每股收益 / 每股市价） =1/ 预期酬劳率 3. 每股股利 每股股利 =股利总额 / 年末一般股股份总数 股利总额是指现金股利总额,不包括股票股利；4. 股票获利率 股票获

27、利率 =一般股每股股利 / 一般股每股市价 股票获利率应用于非上市公司的少数股权；对于非上市公司,其股票流通不畅,股东主要 依靠股利获利；5. 股利支付率 股利支付率 =一般股每股股利 / 一般股每股净收益 6. 股利保证倍数 股利保证倍数 =一般股每股收益 / 一般股每股股利 7. 留存盈利比率 留存盈利比率 =（净利润 - 全部股利） / 净利润 8. 每股净资产 每股净资产 =净资产 / 年度末一般股数 每股净资产,理论上是股票的最低价值；9. 市净率 市净率 =每股市价 / 每股净资产四、现金流量分析现金流量分析的依据：现金流量表,并结合资产负债表与损益表；名师归纳总结 - - - -

28、 - - -第 10 页,共 13 页精选学习资料 - - - - - - - - - 现金流量分析内容：1. 结构分析 2. 流淌性分析 3. 猎取现金才能分析 4. 财务弹性分析 5. 收益质量分析（一）结构分析 参照教材 P、64 现金流量结构：经营活动现金流量、投资活动现金流量、筹资活动现金流量；并且每一项 现金流量都有现金流入和现金流出；（1）流入结构分析（2）流出结构分析（3）流入流出比分析 对于健康正在成长的公司,我们一般期望：a. 经营活动现金净流量为正 b. 投资活动现金净流量为负 c. 筹资活动现金净流量为正或负（二）流淌性分析 参照教材 流淌性分析主要是评判企业的偿付债务

29、才能；流淌性分析主要是考虑经营现金净流量对某种债务的比例关系,即经营现金净流量/ 某种债务；1. 现金到期债务比现金到期债务比=经营现金净流入/ 本期到期债务比本期到期债务是指本期到期的长期债务和本期到期的应对票据；2. 现金流淌负债比现金流淌负债比=经营现金净流入/ 流淌负债3. 现金债务总额比现金债务总额比=经营现金净流入/ 负债总额现金债务总额比表达了一个公司的最大借款才能；最大借款才能 =经营现金净流入 / 市场借款利率（三）猎取现金才能分析 评判营业现金流制造才能,通过经营现金净流量与投入的资源对比进行分析；1. 销售现金比率 销售现金比率 =经营现金净流入 / 销售收入 2. 每股

30、营业现金净流量每股营业现金净流量=经营现金净流入/ 一般股股数每股营业现金净流量反映了企业最大派息才能；3. 全部现金回收率全部现金回收率=经营现金净流入/ 全部资产（四）财务弹性分析评判适应环境、利用投资机会的才能,通过分析 1. 现金满意投资比率 现金供应 / 现金需求 来评判财务弹性；名师归纳总结 现金满意投资比率=经营现金净流入/ （资本支出 +存货增加 +现金股利）第 11 页,共 13 页- - - - - - -精选学习资料 - - - - - - - - - 2. 现金股利保证倍数现金股利保证倍数=每股经营现金净流入/ 每股现金股利（五）收益质量分析1. 收益质量的含义 收益质

31、量是指报告收益与公司业绩之间的相关性,并不是指收益的多少；2. 影响收益质量的因素（1）会计政策的挑选（2）会计政策的使用（3）收益与经营风险之间的关系,风险大,相关性减小；3. 收益质量的分析指标 =经营净收益 / 净收益（1）净收益营运指数 经营净收益 =净收益 - 非经营收益（2）现金营运指数 =实得现金 / 应得现金 =经营现金净流量 / 经营应得现金 经营应得现金 =经营活动净收益 +非付现费用 现金流量表编制单位： A 公司 2001 年度 单位：万元项 目一、经营活动产生的现金流量净额 1355二、投资活动产生的资金流量净额-8,115三、筹资活动产生的现金流量净额-1,690四

32、、现金及现金等价物净变动-8490补充资料 :1.将净利润调剂为经营活动现金流量：名师归纳总结 净利润4000第 12 页,共 13 页加：计提的资产减值预备5固定资产折旧1000无形资产摊销80长期望摊费用摊销40待摊费用削减（减：增加）-10预提费用增加（减：削减）-10处置固定资产、无形资产和其他长期资产的-500缺失（减：收益）固定资产报废缺失（减：收益）100财务费用200投资缺失（减：收益）-100存货削减（减：增加）-50经营性应收项目削减（减：增加）-2,400经营性应对项目的增加（减：削减）-1000其他0经营活动产生的现金流量净额1355- - - - - - -精选学习资

33、料 - - - - - - - - - 2.现金净增加情形：现金的期末余额458040%；减：现金的期初余额13070现金净增加额-84902001 年实现销售收入10000 万元,2000 年该公司的资产总额是5000 万元,资产负债率要求及答案：（1）运算该公司的销售现金比率与现金债务总额比率、净收益指数、营运指数；1）销售现金比率1355/10000 0.1355 现金负债总额比1355/ （5000 40%） 0.6775 经营净收益 4000-500+100+200 1003700 净收益指数 =3700/4000=0.925 经营所得现金3700+5+1000+80+40-10-10 4805 营运指数 1355/4805 0.28 （2）对公司的收益质量进行评判,并分析其缘由；2）该企业收益质量较差,有 72%的经营收益已实现而未收到现金,缘由在于应收帐款增加,应对帐款削减,存货占用增加,使收现数额削减；（3）如该公司目前的贷款利率为8%,该公司理论上最大负债规模？名师归纳总结 3）理论最大负债规模1355/8%16937.5 万元第 13 页,共 13 页- - - - - - -