2022年金融学第次任务.docx

《2022年金融学第次任务.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2022年金融学第次任务.docx（18页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、精选学习资料 - - - - - - - - - 一、信用与利率的关系 信用与货币是两个不同的经济范畴；信用是一种借贷 行为,是不同全部者之间调剂财宝余缺的一种形式；货币 是一般等价物,作为价值尺度,媒介商品全部者之间的商 品交换；二者之间的关系必需用历史的眼光来考察；信用与货币的关系经受了一个由相互独立进展到亲密 联系再到融为一体的过程；早期的信用与货币这两个范畴 是独立进展的；从时间上考察,信用的显现比货币要早,当时的信用主要采纳实物借贷方式,在很长时期内独立于 货币范畴之外；从早期的实物货币直至足值的金属货币制 度,货币的进展也长期独立于信用关系之外；可以说,资 本主义制度形成之前,信用

2、与货币二者虽有联系,但从主 要方面看,是各自独立进展的；但是二者相互独立进展并 不意味着否认二者之间的关系；在历史进程中,信用与货 币的联系有着久远的历史,其亲密联系表现在二者的相互 促进进展之上；一方面,货币借贷的显现是信用获得更大 进展的基本条件；货币借贷扩展了信用的范畴,扩大了信 用的规模；另一方面,信用也促进了货币形式和货币流通 的进展；信用的显现进展了货币的支付手段职能,使货币 能在更大范畴内作为商品流通媒介；信用仍加速了货币的 流淌,补充了金属货币数量的不足；可见,信用与货币是 相互促进进展的；随着资本主义经济关系的确立,情形发生了本质的变 化；在金属货币退出流通领域,实行不兑换信

3、用货币制度 条件下,信用与货币的关系进一步进展；在信用货币制度 下,信用和货币不行分割地联系在一起,整个货币制度是 建立在信用制度基础上的；从货币形式看,货币形式同时 就是一种信用工具,货币是通过信用程序发行和流通的,任何信用活动都导致货币的变动；信用的扩张会增加货币1 / 10 名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页,共 10 页精选学习资料 - - - - - - - - - 供应,信用紧缩将削减货币供应；信用资金的调剂将影响 货币流通速度和货币供应的结构；这样,当货币的运动和 信用的活动不行分割地联给在一起时,就产生了由货币和 信用相互渗透而形成的新范畴金融；因此,金融是货

4、币运动和信用活动的融合体；当然,在金融范畴显现以 后,货币和信用这两个范畴依旧存在；二、利率发挥作用的世界性趋势 利率不但能够反映货币与信用的供应状态,而且能够 表现供应与需求的相对变化；利率水平趋高被认为是银根 紧缩,利率水平趋低就被认为是银根放松；因此,西方传 统的货币政策均以利率为中介目标；为了掌握投资的高速增长,在央行实行的诸多货币政 策操作中,被西方金融界称为货币政策“ 猛药” 的存款预备金 率一调再调,而调整法定存贷款利率这一传统的政策工 具,却始终没有使用；这让市场感到很意外；我们认为,CPI 、央行之所以迟迟没有提高法定存贷款利率,除了考虑 经济增长速度等正常的经济指标外,仍受

5、到一些特殊的外 部因素的约束；在我国利率发挥作用仍不具备条件；在发 达市场经济国家,利率政策特别有效,因而成为主要的货 币政策工具；中国的情形特别复杂；统计分析显示,在中 国,货币供应量的变动同利率变动的关系不大；并且,利 率水平的降低对存款总量的增长以及增长的速度都没有产 生明显的影响；之所以显现上述情形,其主要缘由是：地方政府、国 有企业是主要的贷款需求者,贷款需求的利率弹性必定较 低；作为贷款的主要供应方,银行、特殊是国有银行的利 率敏锐性始终较低；另外,人民币汇率升值的压力,将导 致大量短期资本涌入到国内,从而达不到提高利率紧缩信2 / 10 名师归纳总结 - - - - - - -第

6、 2 页,共 10 页精选学习资料 - - - - - - - - - 用的目的；因此,有讨论人员认为升息不能解决经济过热 问题；三、我国利率改革的方向及其在宏观和微观经济中的 重要作用 利率市场化是指全部利率均由市场打算,即由资金供 求关系确定；利率市场化是我国利率治理体制改革的方 向；在利率制度方面,国家应尽早建立并完善利率打算机 制以及利率风险治理制度,保证利率打算机制在最大程度 的敏捷性和自主性的基础上实现利率风险水平的最小化；在规范微观主体行为方面,应第一解决长期以来困扰我国 经济进展的国有企业问题,加速国有企业改革,逐步建立 和完善现代企业治理制度,同时进一步推动国有商业银行 的改

7、革进程,在产权制度和银行治理结构等方面加大改革 力度；在金融市场方面,国家应努力朝着建立统一,开 放,竞争,有序的金融体系的目标迈进,为市场上的各类 竞争主体供应一个尽可能公正,公正的投融资环境,从而 为利率市场化改革的最终实现制造条件；进一步稳步推动利率市场化改革的必要性和迫切性：中国的利率市场化改革是在建立社会主义市场经济体制中逐步提出来的；1993 年党的十四届三中全会打算和同年 12 月国务院关于金融体制改革的打算,都对利率市场化的方向作了原就要求；会进展第十个五年方案和2000 年中共中心关于国民经济和社 2022 年远景目标的建议以及2001 年全国人大通过的“ 十五” 方案纲要,

8、均明确提出“ 稳步 推动利率市场化” 的要求；为什么要进行利率市场化改革？利率市场化改革本身 不是目的,我们不是为改革而改革；改革的目的是提高金 融市场配置资金这一稀缺资源的效率,促进经济增长,提3 / 10 名师归纳总结 - - - - - - -第 3 页,共 10 页精选学习资料 - - - - - - - - - 高人民福利；在现代经济中,市场有支付才能的需求通过 货币来表现,货币流向引导资源的流向；经过二十多年的 改革,经济实物系统的绝大部分商品和劳务价格已经由市 场打算,市场配置资源的效率已经大大提高,人民因此享 受了比改革前多得多的福利；但是货币资金的价格即利率 的形成机制虽然近

9、几年已经有了很大的进步,但总体上远 远不如商品和劳务价格具有竞争性,因而由资金引导的资 源配置效率仍受到相当程度的限制,资金的利用效率仍有 待提高,经济增长的潜力仍有待发挥；经济运行的实物系 统与货币系统之间是相互促进、相辅相成的；在实物系统 价格绝大部分已经实现市场化的条件下,货币系统的资金 价格即利率客观上也有了市场化的需要；利率市场化是经 济市场化的必定要求；加入 WTO 意味着我们承诺按国际通行规章治理经济,虽然对中国金融市场我们仍旧可以实行肯定的利率管制,但外资金融机构大量涌入中国金融市场,由此带来大量新 的经营方式和新的货币市场、资本市场工具,大大增加了 我国货币和金融监管当局的监

10、管难度；很有可能我们会在 与其的市场博弈中特别被动地接受变相的市场利率化,即 接受市场利率实际上、某种程度已经自由化的现实；假如 显现这种情形,假如我们对境内中资金融机构的利率仍旧 管制过于严格,中资金融机构过于缺乏在利率市场化环境 中进行竞争的体会,其结果可能会使他们在将来猛烈的竞 争中处于某种劣势,这明显是特别不利的；利率在微观的作用：利率是通过对现代商品经济中一系列机制发生影响从 而影响社会再生产的；（一）企业投资4 / 10 名师归纳总结 - - - - - - -第 4 页,共 10 页精选学习资料 - - - - - - - - - 在现代商品经济条件下,无论是企业为扩大再生产进

11、行新的投资,仍是企业产品销路不好时维护简洁再生产,甚至仅仅为了偿仍债务,都需要借贷资金；利率的变化将 影响借贷资金成本,从而勉励或者抑制企业投资,甚至关 系到企业生存；（二）利润 取得较高利润是商品生产者生产与经营的直接目标；然而,利率的高低直接影响到利润的多少；这是由于,在 肯定的价格水平上,利率的高低与利润的多少是成反比 的；（三）货币 借贷资金市场的扩大和进展,投资场所的不断增加,人们收入的增加使得人们更加留意比较使用货币的效益,挑选货币的用途；因此,当利息率提高时,储蓄增多,货 币数量相对削减；反之,当利率下降时,储蓄削减,货币 数量相对增加；（四）工资与消费 利率通过影响企业投资规模

12、和基本建设规模、企业利 润状况进而影响就业状况,从而影响工资和消费基金水 平；当利率较高时,企业投资、基律规模受到抑制,因而 削减就业机会,从而削减工资性支出和消费基金总额,利 率下降时,情形就相反；不仅如此,利率的变动仍能促使 消费基金和投资基金的转化；当利率提高时,人们会把原 方案用于购买消费品的一部分钱储蓄起来,投资资金会增 多,消费基金就会相应削减；反之,当利率下降时,投资 基金削减,消费基金相应增加；（五）价格 利率的高低直接影响价格水平的高低；这是由于一方 面货币量的变动将直接影响至（价格水平；另一方面,企5 / 10 名师归纳总结 - - - - - - -第 5 页,共 10

13、页精选学习资料 - - - - - - - - - 业都把利息作为生产费用运算；现代商品经济中,消费信 贷也在不断扩大；对那些生产某些“ 垄断” 性商品的企业来 说,利率提高,成本增加,为了不削减利润,需要提高价 格；但是利率的提高,同时影响到储蓄增加,货币流通量 相对削减,使社会对商品的需求削减,从而使社会商品的 价格下降；那些生产某些“ 垄断” 性商品（主要是其中一部分 需求弹性较小的商品）的企业在此时即使提高价格,但整 个社会购买力的削减,也能抵消这一影响,抑制一般商品 价格的上升；同时,较高的利率仍能抑制消费信贷；因 此,从总的方面讲,提高利率是能够起到抑制社会一般商 品的价格水平上升

14、的作用；而降低利率,情形就相反；（六）证券 证券的价格和利率的变动成反比；利率提高,股票、债券价格下降,将影响企业直接吸取社会资金；利率下 降,股票、债券价格上升,能够勉励企业吸取社会资金；企业投资、利润、货币、工资与消费、价格、证券都是现 代商品经济进展的重要机制,利率对它们所产生的作用也 无异对社会经济发挥着作用；四、我国利率改革遇到的主要障碍及化解方法：目前我国的这种低利率管制在肯定程度上扭曲了金融 商品的价格,也使得利率这一重要的经济杠杆难以充分发 挥作用,因此很多人主见通过利率市场化来理顺金融商品 的价格体系,提高利率的敏锐性和弹性,复原利率杠杆应 有的作用；我们认为,利率市场化是随

15、着我国市场经济改 革不断深化的一个必定进程,谁也没有理由反对利率市场 化,但目前我国宏微观经济环境都不利于利率市场化的过 快推动；如下：6 / 10 名师归纳总结 - - - - - - -第 6 页,共 10 页精选学习资料 - - - - - - - - - 1、市场经济发育程度低；我国过去长期搞方案经济,建立市场经济的时间不长,很多方面都与成熟市场经济的 要求有较大差距；2、利率运作主体行为不规范；（1）中心银行的独立自主性不强；中心银行并未真正 拥有利率的制订权和调整权；（2）国有商业银行行为非市场化；国有商业银行 由于产权制度建设落后,银行的产权界定模糊,加上 治理层和一般员工没有利

16、益驱动机制,使得全部者和 经营者难以实现利益的勉励兼容,经营者非市场化选 择的倾向很强,这是引致银行效率低下的根源所在；国有商业银行的大量非市场化行为的存在,即使利率 自主权放开,银行也难以依据市场规律借贷资金；（3）企业的行为不规范；到目前为止,我国国有企业 的现代企业制度改革并未达到预定目标,其在资金使用方 面的风险约束机制和利益推动机制尚不健全,大多数企业 只负盈不负亏,在国家的爱护伞下平稳过日子,利率高低 对其来讲并不很重要；3、企业对利息的承担才能低下；4、金融监管不完善；目前我国的金融监管因不能摆脱 行政干预而缺乏超脱性和真实性；另外,监管标准、手段 和技术也不能确保监管的信息质量

17、和使金融机构实行稳健 和审慎的经营原就；在我国这样一个曾经长期实行方案经济的国家,要实 现利率完全市场化需要一个很长的过渡期；就目前我国利 率市场化的重点而言,不是去设计利率市场化的进程和时 间表,而应是为利率市场化制造条件；如前所述,利率市 场化同一国的市场经济完善程度、金融交易主体的市场化7 / 10 名师归纳总结 - - - - - - -第 7 页,共 10 页精选学习资料 - - - - - - - - - 倾向以及金融监管等外围制度环境紧密相关,所以我们应 从这些方面着手,为利率市场化制造条件；如下：（1）深化市场经济改革；从西方的体会来看,很多国 家都是在市场经济相当成熟的条件下

18、放开利率的；应当说 相对有效的市场机制有利于熨平利率放开后金融领域乃至 经济的波动；我国经过二十几年的改革开放,特殊是近几 年市场经济的大力进展,建立了比较完善的商品市场,但 是我国的产权市场、劳动力市场以及资本市场的发育都不 完善,这就极大地制约了利率的市场化；当然,深化市场 经济的改革不仅要建立有效的市场,更需要经济主体行为 的市场化；（2）培养利率运作主体的市场化行为：完善中心银行制度；目前,我国中心银行的宏观金 融调控目标并未摆脱对国家方案和经济增长目标的依附,中心银行甚至仍承担着大量的财政职能；在这种央行与政 府关系 难以理顺的条件下放开利率,很难保证中心银行能够依据 市场经济的客观

19、需要来调剂利率；因此,现实的挑选是：一方面,必需分别政府与央行的“ 自然” 联系；另一方面要提 高中心银行自身治理水平,使其能够做到运用各种货币政 策工具去调控商业银行利率和其它市场利率；构建真正的商业银行；在市场化利率制度中,商业 银行一方面要充当央行货币政策中介,另一方面又要依据 货币政策的意图调控企业和居民的行为；商业银行的这一 中介位置,要求它必需是自负盈亏和以追赶利润最大化为 目标的经济实体,否就无法起到中介传导作用；对此,我 们只有加快国有银行向商业银行转化的步伐,才有可能实 现商业银行的市场化运作；第一,要对国有商业银行进行 股份制改造,解决我国国有银行长期全部者虚置的现象,8

20、/ 10 名师归纳总结 - - - - - - -第 8 页,共 10 页精选学习资料 - - - - - - - - - 实现国有银行全部者和经营者勉励兼容的市场化运作；其 次,依据现代企业的组织原就,重组国有银行的内部组织 和机构体系；最终,建立规范透亮的财会制度,强化股 东、外部监管机构对会计信息的监督和发布；此外,我们 仍应放宽金融机构的市场准入,组建一批新的商业银行,为利率市场化引入竞争机制；在国有企业中建立现代企业制度；提高居民的金融意识；（3）把握好利率改革的着力点；增强利率的敏锐性和弹性,利率敏锐性和弹性较低是 我国七次利率下调成效不显著的根源；而利率的敏锐性和 弹性状况,一方

21、面取决于利率的治理体制,另一方面又取 决于银行和企业的改革状况；所以一方面我们要逐步放松 管制,即放宽利率的浮动范畴和幅度,另一方面要加快银 行和企业的市场化进程；明确利率调整目标；西方成熟的市场经济国家,中心 银行利率变动的着眼点是整个宏观经济状况,而不是企业 的利息支出负担问题,只有从国民经济的整体状况动身考 虑利率水平变动,利率才能发挥其作为间接宏观调控重要 工具的作用,所以应将我国的利率调剂目标转移到优化资 源配置的功能上来；事实上,目前我国以降低企业利息负 担为目标的利率调整方式,既不利于国有企业的体制转 换,也不利于国有经济部门经济增长方式的转变；重构利率结构,理顺当率关系；要对现

22、行利率划分方 法进行改革,依据企业和金 融机构会计制度和业务进展的需要,综合考虑期限、数 量、风险等因素设置利率档次,划分利率种类；要逐步清 理优惠贷款利率,明确贴息来源,减轻商业银行的负担；9 / 10 名师归纳总结 - - - - - - -第 9 页,共 10 页精选学习资料 - - - - - - - - - （4）完善金融监管制度；利率放开后,要保持资金市场 秩序,不能像过去一样靠行政命令来实现,而必需依靠于 敏捷有效的金融监管；第一,金融监管要摆脱行政干预,独立自主地进行；其次,要落实金融监管责任制,实现层 层负责；最终,要尽早制定科学的监管标准,引入先进的 监管技术和监管手段；10 / 10 名师归纳总结 - - - - - - -第 10 页,共 10 页