2022年风险管理总结 .pdf

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1、1.风险是导致损失产生的不确定性。决策理论家把风险定义为损失的不确定性，分为客观的不确定性（实际结果与预期结果的离差）和主观的不确定性（个人对客观风险的评估）。风险的存在是客观的、确定的，而风险的发生是不确定的。区别：a.只有那些可能导致损失的不确定事件才能称之为风险。b.风险是所估要素的概率分布；不确定性是对所估概率分布的正确性，缺乏置信度。2.统计学家把风险定义为实际结果与预期结果的离差度。可表示为事件发生的概率及后果函数： R=f ( p, c ) p:概率， c：事件发生的后果3.风险构成要素：风险因素、风险事件、风险损失。风险因素：是事故发生的潜在条件风险事件：是风险因素综合作用的结

2、果，是风险损失的原因风险损失：非故意的、非预期的、非计划的利益的减少。4.风险的分类：A产生原因：自然风险、人为风险B性质：静态风险（纯粹风险）-只有损失机会没有获利可能、有规律、可预测。动态风险（投机风险）- 长期使社会收益，缺乏规律性难以预测。C企业面临风险:系统风险、非系统风险;经营风险、财务风险（因举债经营）5.风险管理直接面对的的风险成本 ：a. 实际损失b损失控制成本c机会损失成本d融资成本 e心理成本6.风险管理产生和发展的原因;工业革命以后，随着新技术、新成果在生产领域的广泛应用，巨额损失的机会增加;损失范围的扩大;社会风险意识的增强;利润最大化的追求;社会矛盾的突出7.纯粹风

3、险说与全部风险说区别（企业风险管理对象的观点）纯粹风险说强调企业风险管理的对象是纯粹风险或静态风险。人为风险管理的基本职能是对威胁企业生存和发展的纯粹风险的确认和分析，并认为风险管理的目的是以最小的费用支出，使纯粹风险的不利影响。全部风险说强调企业风险管理的对象是全部风险。认为企业的风险管理不仅限于讲纯粹风险的不利性减轻到最小程度，还应包括将投机风险的收益性达到最大。8.企业风险管理的意义;有助于提升企业价值，降低企业价值的波动性。降低公司的税负;降低交易费用 ;帮助避免错误的投资决定;降低公司的风险系数，从而降低对公司未来现金流的折现率9.三种投资者特点、区别;风险厌恶者：效用函数边际效用递

4、减。选择期望收益相同而风险较小的项目;风险中立者：效用函数是一个线性函数，边际效用是常数。进行投资决策的唯一标准是期望收益的大小。风险爱好者： 效用函数是边际效用递增的。当期望收益相同时，选择风险大的项目。10.风险管理的目标1）损失发生前的管理目标经济目标安全系数目标合法性目标承担社会责任目标2）损失发生后的管理目标生存目标持续经营目标收益稳定目标持续发展目标社会责任目标11.风险识别的方法：风险清单分析法、现场调查法、财务报表分析法、流程图法、因果图法与事故树法2.财务报表分析法的优缺点;优点：能综合反映一个风险管理单位的财务状况、经济成果和风险暴露情况 ;缺点：专业性强必须要依靠真实的财

5、务信息才能有效识别;对于财务比率分析法来说， 应用时要注意其比率的有效性、可比性、相关性、财务信息的可靠性和财务比率的比较方式。12.敏感性分析1）研究项目绩效变化对预测因素变化的敏感程度2） 研究影响项目极小的预测因素在多大范围内发生波动不至于影响该项目的可行性。波动范围越大， 投资项目的风名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 1 页，共 3 页 - - - - - - - - - 险越小。评价：优点-能够在一定程度上就多种不确定因素的变化对项目评价标准的影响进行定量分析

6、，有助于决策者明确在项目决策时应重点分析与控制的因素;缺点 - 1）没考虑各种不确定因素在未来发生变动的概率分布状况，因而影响风险分析的正确性。2）采取固定其他变量，改变某一变量的方法，往往与实际脱离2.哈洛 LPM 模型 ;为了解决方差方法的收益正态分布假设和损失的真实风险感受对投资行为的影响等问题，风险基准或参照水平（risk benchmark or reference level ）被引入 ,以代替方差方法中的均值，归结为downside risk 度量法。该类方法着重考察收益分布的左边，即损失边在风险构成中的作用，其中最具代表性并形成较成熟理论体系的是哈洛的LPMn 方法。3.VaR

7、 模型（判断了解）value at risk1）一种新型的风险管理方法，指市场正常波动下，在一个给定的置信水平下，某一风险资产或证券组合在未来特定的一段时间内的最大可能损失。 2）反映了风险投资最低收益水平与期望收益水平之间的离散距离。3）应用：用于风险控制、 业绩评估 4）优点简单明了的表示市场风险的大小;可以事前计算 ;不仅能计算单个金融工具的风险、也可计算投资组合风险;缺点主要衡量市场风险，不能单纯依靠VaR 值表明的是一定置信度内的最大损失，但并不能绝对排除高于VaR 值的损失发生的可能性1.风险控制理论 ;多米诺骨牌理论： 基本思想一种可预防的伤亡事故的发生是一系列事件顺序发生的结果

8、。导致损失事故的5个因素： 人的素质 ;人的过失 ;不安全行为或状态;意外事故;伤亡或损失能量破坏性释放理论;TOR 系统理论 ;一般风险控制理论;系统安全理论总结：五种理论从不同的角度揭示了意外事故发生的原因，进而提出了不同的风险控制措施。但是， 其目的是相同的以降低风险发生的概率和缩小损失幅度目为标，进而降低风险对人们所产生的威胁和损害。2.风险控制的方法;风险回避、损失转移、风险转移、风险自留风险回避： 当损失发生的可能性很大或损失成都可能很严重时，主动采取放弃原先承担的风险或完全拒绝承担风险的行动方案。能完全消除损失;适用范围：a.某种特定风险造成的损失频率和损失幅度相当高b.运用其他

9、风险控制方法的成本超过其产生的收益;考虑因素： a.某些不可回避风险;b.风险回避可能损失的经济效益c.风险回避可能导致新的风险产生损失控制： 目的在于最大限度的降低致损事故发生的概率和减小损失幅度。分类： 损失预防（发生前） 、损失抑制（发生时、放生后）风险回避与损失控制：相同点： 都以风险单位本身为对象而并非设立基金来消除其所导致的损失。不同点：损失控制是处理风险主体不愿（不能）放弃和转移的风险，回避是放弃或中止某一风险单位；损失控制的目的是在积极地改善风险单位的特性使其能为风险主体所接受； 回避是消极地放弃或中止。转移风险： 有意识的将损失或与损失有关的财务后果转嫁给其他人承担。E.g.

10、：保险公司，委托机构风险自留：将自身能够承担的风险进行估计后，采用预先提留风险补偿基金，或实行分期摊销的方法自行承担风险。（能够节省风险管理的成本）E.g.坏账准备金3.风险方法评估：影响、可能性、成本与收益、可能带来的机遇1.风险管理八大要素：内部环境、目标设定、事项识别、风险评估、风险反应、控制活动、信息和沟通、监控名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 2 页，共 3 页 - - - - - - - - - 传统风险管理模式企业风险管理模式分散的以部门或职务为单位对风险

11、进行管理；主要由会计、财务主管、内审等部门负责一体化的在管理高层的参与下，各部门或各职务进行风险管理的协调；组织中的每个人都把风险管理作为自己的职责非连续的只有当经理们认为必要时才进行风险管理连续的风险管理应该是一个连续不断、每时每刻都要进行的工作小范围的、局部的主要是可保风险和财务风险大视野、全方位的把所有的企业风险和机会都考虑进来1.并购的类型按行业相互关系：横向并购、纵向并购、混合并购按并购的实现方式分：购买式并购、承担债务式并购、控股式并购;吸收股份式并购、资产入股式并购、杠杆收购、管理层收购按是否通过中介结构：直接并购、间接并购2.并购的收益和成本（并购目的是为了寻求资本增值，增加公

12、司价值）收益：规模收益、节税收益、财务收益、创新利润成本：并购直接成本交易费用、购买成本或并购价格、更名成本并购后整合成本战略整合成本、改组改制成本、经营整合,成本、管理整合成本机会成本3.P/E 乘数优缺点优点：计算简单，资料易于得到能将公司当前股票价格与其盈利能力的情况联系在一起能够反映出公司风险性与成长性等重要特征;缺点：当 EPS为负时，无法使用会计政策选择可能会扭曲EPS，导致不同公司P/E 缺乏可比性公司股票的 P/E 可能会被非正常的抬高或压低，无法反映该公司的资产收益状况，从而很难正确评估股票价值4.折现率选择时应注意的问题（如何选择）应与现金流量相匹配;应与并购方式相匹配;应与并购风险相匹配名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 3 页，共 3 页 - - - - - - - - -