2022年高级财务管理题库.docx

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1、精选学习资料 - - - - - - - - - 一、单项挑选题1、 以下选项中哪个不属于现有财务治理讨论起点的主要观点D企业价A 财务本质起点论B假设起点论C本金起点论值论2、盈利和现金流会连续快速增长,对新项目进行投资的需求会减小的企业周期是B 成长期C 成熟期D 衰退期A 初创期3、我国新公司法规定,股东大会做出修改章程、增加或削减注册资本决议等,必需经出席会议的股东所持表决权的以上通过D 横向A1/2 B1/3 ；C2/3 D3/4 4、企业集团的组建方式不包括以下哪种A 纵向并购B 混合并购C 多元化战略并购5、上下级关系明确,内部结构简洁,统一领导和指挥符合以下哪种组织结构A 直线

2、制 B 直线职能制 C 股权制 D 事业部制6、 修正的经济增加值可以用以下那个表示A EV A B REVA C MVA D RMV A 7、 多元化经营的条件不包括A 资金 B 技术 C人才 D治理8、 为了满意成长型、科技型企业的上市,我国于 2022 年 10 月正式推出是A 主板 B 中小板 C创业板 D国际板9、20 世纪 90 岁月,为解决外汇短缺和外汇管制等问题,一些企业开头在海外发行；以下不属于海外发行的股票是A B 股 B N 股 C H 股 D L 股10、不属于代理冲突的是A 股东 -治理者代理冲突 B 大股东 -小股东代理冲突 C 股东 -债权人代理冲突 D 股东 -

3、职工代理冲突1、 运算 EVA 中的 NOPAT 是A 息税前利润 B 税后经营利润 C 税前经营利润 D利润总额2、盈利和现金流会连续快速增长,对新项目进行投资的需求会减小的企业周期是A 初创期 B 成长期 C 成熟期 D 衰退期3、 杠杆并购自由资金一般为所需资金多少A50%60% B 10%20% C 30%40% D 70%80% 4、以下选项中哪个不属于目标公司中成本法常用的计价标准；A 清算价值 B净资产价值 C 重置价值 D 公允价值名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页,共 11 页精选学习资料 - - - - - - - - - 5、 以下哪种组织形式能够解决多元

4、化公司规模效益递减A 直线制 B 直线职能制 C 股权制 D 事业部制6、依据规定,对上市公司有重大影响的附属企业到境外上市,需要经过参加表决的社会公众股东所持有表决权的以上通过方可实施或提出申请A1/2 B1/3 C2/3 D3/4 7、 为了满意成长型、科技型企业的上市,我国于 2022 年 10 月正式推出是A 主板 B 中小板 C创业板 D国际板8、 确定标准成本中心的业绩指标比费用中心A 难 B 易 C相同 D很难确定9、20 世纪 90 岁月,为解决外汇短缺和外汇管制等问题,一些企业开头在海外发行；以下不属于海外发行的股票是A B 股 B N 股 C H 股 D L 股10、不属于

5、代理冲突的是A 股东 -治理者代理冲突 B 大股东 -小股东代理冲突 C 股东 -债权人代理冲突 D 股东 -职工代理冲突1、 2004 年在深交所设立的市场是A 主板市场 B中小板市场 C创业板市场 D国际板市场2、盈利和现金流会连续快速增长,对新项目进行投资的需求会减小的企业周期是A 初创期 B 成长期 C 成熟期 D 衰退期3、 FGV 代表A 将来增长价值 B市值C当前营运价值 D修正经济增加值4、资本经营的核心是；A 优化资本结构 B 资本掌握权 C 筹资 D合理投资5、 深圳华为用的是以下哪个组织形式A 直线制 B 直线职能制 C 矩阵制 D 事业部制6、 修正的经济增加值可以用以

6、下那个表示A EV A B REVA C MVA D RMV A 7、 资本扩张不包括A 并购 B 股份制改制 C资产剥离 D上市8、 为了满意成长型、科技型企业的上市,我国于 2022 年 10 月正式推出是A 主板B 中小板C创业板D国际板名师归纳总结 9、20 世纪 90 岁月,为解决外汇短缺和外汇管制等问题,一些企业开头在海第 2 页,共 11 页外发行；以下不属于海外发行的股票是A B 股B N 股C H 股D L 股10、不属于代理冲突的是A 股东 -治理者代理冲突B 大股东 -小股东代理冲突C 股东 -债权人代理冲突D 股东 -职工代理冲突- - - - - - -精选学习资料

7、- - - - - - - - - 二、多项挑选题1、 有效市场假设划分为以下哪几类D次D 易A 强式有效市场B弱式有效市场C次强式有效市场弱式有效市场 E战略新兴板2、杠杆并购胜利的条件有A 稳固的现金流B人员稳固C被并前资产负债率低于出售的非核心资产E核心资产3、对并购风险的审查包括哪几个方面A 市场风险B投资风险C法律风险D经营风险E合规风险4、内部价格的形式有： A实际成本为基础 B标准成本为基础 C市场价格为基础 D历史价格为基础 E公允价值为基础5、以下哪些指标属于杜邦分析体系A净资产收益率 B 资产净利率 C总资产周转率 D 权益乘数E销售净利率6、降低并购收益的方式分为C白衣骑

8、士D毒丸方案A出售皇冠上的珍宝B降落伞方案E焦土战术7、企业生命周期理论通常将企业进展阶段分为A初创期 B成长期 C成熟期 D衰退期E富强期8、并购的形式分为C新设合并D吸取合并A 控股合并B恶意并购E善意并购9、资金成本估算中股权资金成本的运算有哪些方法A 股 利 增 长 模 型 B 资 本 资 产 定 价 模 型 C 套 利 定 价 模 型DCAPM 模型 EAPM 模型10、并购的估值方法分为A贴现现金流量法 B成本法 C换股估价法 D期权法E历史成本法1、 提高并购成本的方式A 资产重估 B出售皇冠上的珍宝 C创业板市场 D查找白衣骑士 E降落伞方案2、企业集团的组织结构包含A 直线职

9、能制 B事业部制 C直线制 D 控股制E矩阵制名师归纳总结 3、企业集团多元化经营的外部影响因素包括第 3 页,共 11 页A 市场需求饱和B 攻击型动机C成本提高或者销售降低- - - - - - -精选学习资料 - - - - - - - - - D政府反垄断措施 E社会需求多样化4、集团投资现金流量运算包括： A 初始现金流量 B营业现金流量 C终结现金流量 D汇回母公司现金流 E调整现金流5、直接腐蚀股东财宝表现为A非效率投资 B高薪 C在职消费 D偏好帝国建造E治理者风险逃避态度6、间接腐蚀股东财宝表现为A治理者的任职观念 B高薪 C在职消费 D偏好帝国建造E治理者风险逃避态度7、企

10、业生命周期理论通常将企业进展阶段分为A初创期 B成长期 C成熟期 D衰退期E富强期8、多元化战略的分为A 市场技术非相关型 B技术相关型 C市场相关型 D市场技术相关型 E非相关型9、国际上主要的评信机构分别是A 穆迪投资服务公司 B 标准普尔公司 C菲奇投资服务公司D迪拜评估公司 E林奇投资服务公司10、 多元化经营必需具备哪些条件A资金 B治理 C信息 D人才E技术1、 截止 2022 年 1 月 1 日我国证券市场主要有D国际板市场A 主板市场B中小板市场C创业板市场E战略新兴板2、企业集团内部安排的方法有C 二次安排法D 再次分A 完全内部价格法B一次安排法配法E 级差效益安排法D内部

11、经营过程3、平稳计分卡包括哪几个方面A 财务B顾客C沟通与联系E学习和创新4、ROE 的影响因素包括：C权益乘数D税收效应比率A销售利润率B 总资产周转率E产权比率 5、4、集团投资现金流量运算包括： A 初始现金流量B营业现金流量C终结现金流量D汇回母公司现金流E调整现金流C换股估价法D期权法6、并购的估值方法分为A贴现现金流量法B成本法E历史成本法名师归纳总结 7、企业生命周期理论通常将企业进展阶段分为第 4 页,共 11 页A初创期B成长期C成熟期D衰退期- - - - - - -精选学习资料 - - - - - - - - - E富强期8、首次公开发行股票的询价分为D竞争性询价A 初步

12、询价B累计投标询价C再次询价E招标询价9、国际上主要的评信机构分别是C菲奇投资服务公司D反馈与学习A 穆迪投资服务公司B 标准普尔公司D迪拜评估公司E林奇投资服务公司10、平稳积分卡的治理战略的程序包括A 说明远景B沟通和联系C业务规划E惩处和鼓励三、名词说明1、连续经营假设 . 2、逆向挑选 3、股权自由现金流量 4、并购 5、换股比例 6、要约收购 . 7、逆向挑选 8、道德风险 9、杠杆并购 10、并购支付对价 11、协议收购 . 12、掌握权价值 13、资产剥离 14、规模不经济 15、企业集团财务治理体制四、简答题1、简述企业价值最大化作为财务治理目标相对于利润最大化的优点？2、简述

13、并购的动因？3、要约收购和协议收购的区分？4、简述 EVA 指标的重要性？5、筹资权的集中化治理的优点？6、企业集团集权治理的优点？五、运算题1、名师归纳总结 有息债务利率为子公司 甲子公司 乙第 5 页,共 11 页10% 700 800 净资产300 800 - - - - - - -精选学习资料 - - - - - - - - - 总资产投入资本1,000 1,000 息税前利润 EBIT150 120 -利息70 20 税前利润80 100 -所得税 25%20 25 税后利润60 75 假定两家公司的加权平均资本成本率均为 率,要求分别运算甲乙两家公司的以下指标：6.5%集团设定的统

14、一必要酬劳 1.净资产收益率 ROE；2.总资产酬劳率ROA、税后；3.税后净营业利润NOPAT；4.投入资本酬劳率ROIC；5. 经济增加值 EVA2、中盛公司方案收购海星公司； 依据会计资料,海星公司一般股股数为 5000万股, 2022 年度的销售收入为 12000 万元,不含折旧和利息费用的经营成本为5100 万元,年折旧额为 600 万元,利息费用为 120 万元,资本性支出为 800 万元,营运资本占销售收入的比例为 20%,所得税税率为 25%；海星公司的成长性预期可分为两个阶段,第一阶段为今后 3 年,公司每年销售收入会以 折旧、资本性支出喝营运资本以相同的比例增长,10%增长

15、率增长,经营成本、该阶段估量公司的加权平均资本成本率为 12%；其次阶段为 3 年后,公司进入零增长阶段,销售收入、经营成本、折旧、资本姓支出喝营运资本均保持不变,该阶段估量公司的加权平均资本成本率为10%；假定利息费用在各年保持 120 万不变；要求：采纳公司自由现金流量折线模型对海星公司进行价值评估；3、某百货公司 2022 年的息税前净收益为5.32 亿元,资本性支出为 3.1 亿元,折旧为 2.07 亿元,销售收入为 72.30 亿元,营运资本占销售收入的比重为 20%,所得税税率为 40%,债券利率为 7.5%；预期今后 5年内将以 8%的速度高速增长； 值为 1.25,税前债务成本

16、为 9.5%,负债比率为 50%；5 年后公司进入稳固增长期,稳固增长阶段的增长率为 5%；值为 1；税前债务成本为 8.5%,负债比率为 25%,资本性支出和折旧相互抵消；市场平均风险酬劳率为 5%；运算公司的价值；名师归纳总结 - - - - - - -第 6 页,共 11 页精选学习资料 - - - - - - - - - 参考答案 一、单项挑选题题号1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 答案D CC BABCCAD题号11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 答案题号1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 答案B C B D D A C A A D 题号11 1

17、2 13 14 15 16 17 18 19 20 答案题号1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 答案B C A B C B C C A D 题号11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 答案二、多项挑选题题号1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 答案ABCABCDABDABCABCDADEABCDACD ABCDABCDEE题号1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 答案ACDE ABCD E ACDE ABCD BC ADE ABCD BCDABC ABE E 题号1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 答案ABC ABCE ABDE ABCD ABCD AB

18、CD ABCD AB ABCD ABC 三、名词说明1、连续经营假设 连续经营假设是指理财的主体是连续存在并且能够执行其估量的经济活动；名师归纳总结 - - - - - - -第 7 页,共 11 页精选学习资料 - - - - - - - - - 2、逆向挑选信息不对称的情形下,信息优势方的行为人可能会有意隐匿信息,以求在交易中获得最大的收益,而信息劣势方就可能受损；3、股权自由现金流量 股权自由现金流量是企业向债权人支付利息、归仍本金、 向国家纳税、 向优先股股东支 付股利,以及满意其自身进展需要后的剩余现金流量；4、并购 一家企业以现金、证券或其他形式购买取得其他企业的产权,使其他企业丢

19、失法人资格 或转变法人实体,并取得对这些企业决策掌握权的经济行为；5、换股比例 换股比例是指为换取 1 股目标公司的股份而需付出的并购方公司的股份数量；6、要约收购 . 指收购人依据同等价格和同意比例相同要约条件向上市公司股东公开发出收购其持有 的公司股份的行为,与协议收购相比,要约收购是对非特定对象进行公开收购的一种方式；7、逆向挑选信息不对称的情形下,信息优势方的行为人可能会有意隐匿信息,以求在交易中获得最大的收益,而信息劣势方就可能受损；8、道德风险在双方信息不对称的情形下,人们享有自己行为的收益,而将成本转嫁给别人,从而造成他人缺失的可能性；9、杠杆并购以目标公司的资产作为抵押,向银行

20、或投资者融资借款来对目标公司进行收购,收购成功后再以目标公司的收益或是出售其资产来偿本付息；10、并购支付对价 并购方企业为完成收购目标企业所付出的代价,即支付的现金或现金等价物的金额或者 并购日并购方企业为取得对其他企业净资产的掌握权而舍弃的其他有关资产项目或有价证 券的公允价值11、协议收购 . 是指投资者在证券交易所集中交易系统之外与被收购公司的股东就股票的交易价格、数 量等方面进行私下协商,购买被收购公司的股票,以期获得或稳固对被投资公司的掌握权12、掌握权价值 将目标企业的部分中间产品交友并购企业生产,从而增加并购企业的利润；13、资产剥离名师归纳总结 - - - - - - -第

21、8 页,共 11 页精选学习资料 - - - - - - - - - 母公司把一部分资产出售给其他企业,并丢失对这部分资产的全部权和掌握权,资产剥离并不能形成有股权联系的两家公司；14、规模不经济当生产规模扩大到肯定程度时,连续扩大生产规模会显现收益递减的情形；15、企业集团财务治理体制财务治理体制是指企业处理财务活动中的组织框架和治理机制,排,财务治理权限的划分和财务治理机构的设立等内容；四、简答题主要包括组织框架的安1、简述企业价值最大化作为财务治理目标相对于利润最大化的优点？1企业价值最大化目标科学地考虑了取得酬劳的时间,并用时间价值的原理进行了 计量；2企业价值最大化能克服企业在追求利

22、润上的短期行为；3企业最大化目标正确权衡酬劳增加与风险增加的得与失；2、简述并购的动因？1获得规模经济优势2降低交易费用3多元化经营战略3、要约收购和协议收购的区分？1有明确的交易对象2交易程序相对简洁,交易成本较低3多数是善意收购4、1EVA指标从股东角度重新定义了企业的利润,考虑了企业投入全部资本的成本2设计着眼于企业的长期进展,而不是和利润一样仅仅是一种短视指标3供应了一个单一5、和谐的目标,使决策都模式化,可以监测1削减债权人的部分风险,增大筹资数额2复核规模经济,节省成本3有利于集团把握各子公司的筹资情形,便于预算编制6、1快速坚决的决策2企业信息纵向能充分沟通3治理者具有权威性,易

23、于指挥五、运算题1、子公司 甲：净资产收益率ROE=企业净利润 / 净资产 60/300=20% 总资产酬劳率税后=净利润 / 平均资产总额 =60/1000=6% 名师归纳总结 - - - - - - -第 9 页,共 11 页精选学习资料 - - - - - - - - - 税后净营业利润 =150 1-25%=112.5 投入资本酬劳率 =112.5/1000=11.25% EVA经济增加值6.5%=47.5 子公司 乙：净资产收益率ROE=企业净利润 / 净资产 75/800=9.38% 总资产酬劳率税后=净利润 / 平均资产总额 =75/1000=7.5% 税后净营业利润 =120

24、1-25%=90 投入资本酬劳率 =90/1000=9% EVA经济增加值 =90-1000 6.5%=25 2、3、1、第一步,运算公司高速成长期的现金流；FCF2022=5.32* 1+8% 81-40%+2.07* 1+8%-3.10* 1+8%亿元同理；计算 2022-2022FCF 亿元；亿元；亿元；亿元其次步,估量公司高速成长期的资本加权平均成本WACC高速成长阶段的股权资本成本 =7.5%+1.25*5%=13.75% 高速成长阶段的 WACC=13.75%*50%+9.5%1-40%*50%=9.725% 第三步,运算高速成长阶段公司自由现金流量的现值高速成长阶段公司自由现金流

25、量的现值=第一步运算FCF以 9.725& 资金成本折现亿元名师归纳总结 第四步,估量第6 年的工资自由现金流量；第 10 页,共 11 页FCF2022=4.69*1+5%-72.30*1+8%5*5%*20%=3.86 亿元 - - - - - - -精选学习资料 - - - - - - - - - 第五步,运算公司稳固增长期的 WACC 稳固增长期的股权资本成本 =7.5%+1*5%=12.5% 稳固增长期的 WACC=12.5%*75%+8.5*1-40%*25%=10.65% 第六步,运算稳固增长期公司自由现金流量现值；稳固增长期阶段公司自由现金流量的现值亿元第七步,运算公司的价值名师归纳总结 V=5.15+42.96=48.11亿元 第 11 页,共 11 页- - - - - - -