第三章-企业资金的筹集ppt课件.ppt

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1、第三章第三章 企业资金的筹集企业资金的筹集我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物 本本 章章 要要 点点n所有者权益和负债所有者权益和负债n权益资金的筹集方式及其优缺点权益资金的筹集方式及其优缺点n负债资金的筹集方式及其优缺点负债资金的筹集方式及其优缺点我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物第一节第一节 所有者权益和负债所有者权益和负债一、所有者权益一、所有者权益n是指企业资产扣除负债后由所有者享是指

2、企业资产扣除负债后由所有者享有的剩余收益，也称股东权益或净资有的剩余收益，也称股东权益或净资产。产。n总资产总资产8000万元，负债万元，负债2400万元，万元， 净资产为净资产为5600万元。万元。我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物所有者权益所有者权益 实收资本（股本）实收资本（股本）（股东权益）（股东权益） 资本公积资本公积 （净资产）（净资产） 盈余公积盈余公积 未分配利润未分配利润 留存收益留存收益我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感

3、到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物1、实收资本、实收资本n是指投资者按照企业章程，或合同、协议的是指投资者按照企业章程，或合同、协议的约定，实际投入企业形成法定资本的价值。约定，实际投入企业形成法定资本的价值。 在股份公司称为股本，我国每股面值为一元。在股份公司称为股本，我国每股面值为一元。股东可以用货币出资，也可以用实物、知识股东可以用货币出资，也可以用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资。依法转让的非货币财产作价出资。n股东按照实缴的出资比例分取红利股东按照实缴的出资比例分取红利 。我吓了一跳，蝎子

4、是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物2、资本公积、资本公积n是指企业收到投资者的超出其在企业是指企业收到投资者的超出其在企业注册资本（或股本）中所占份额的投注册资本（或股本）中所占份额的投资。资。n主要来源有：资本溢价或股本溢价。主要来源有：资本溢价或股本溢价。我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物n例：某有限责任公司是由甲、乙、丙例：某有限责任公司是由甲、乙、丙三位股东各出资三位股东各出资100万元组成。三年后万

5、元组成。三年后公司累计盈利公司累计盈利180万元，万元， 这时丁加入，这时丁加入，希望占希望占25%的股份，问丁应出资多少？的股份，问丁应出资多少？n甲甲 乙乙 丙丙 丁丁 100 100 100 ？ 1/4我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物 实收资本实收资本 300 + 100 资本公积资本公积 + 100 盈余公积盈余公积 未分配利润未分配利润 180 480 + 200我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里

6、边有一个活的生物3、盈余公积、盈余公积n是指企业按照规定从净利润中提取的是指企业按照规定从净利润中提取的各种积累资金。包括：法定公积金各种积累资金。包括：法定公积金（按税后利润的（按税后利润的10%提取，法定公积提取，法定公积金累计额为公司注册资本的百分之五金累计额为公司注册资本的百分之五十以上的，可以不再提取。十以上的，可以不再提取。 ）、任意）、任意公积金（经股东大会决议提取）。公积金（经股东大会决议提取）。我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物4、未分配利润、未分配利润n留待以后年度进行分配

7、的结存利润或留待以后年度进行分配的结存利润或待分配的利润。待分配的利润。n从数量上讲，未分配利润是期初未分从数量上讲，未分配利润是期初未分配利润，加上本期实现的净利润，减配利润，加上本期实现的净利润，减去提取的各种盈余公积和分出利润后去提取的各种盈余公积和分出利润后的余额。的余额。n企业对未分配利润的使用分配有较大企业对未分配利润的使用分配有较大的自主权。的自主权。我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物利润总额利润总额 1000万元万元所得税所得税 - 250净利润净利润 750法定公积金法定公积

8、金 - 75 150 任意公积金任意公积金 - 75可分配利润可分配利润 600向股东分配向股东分配 - 400未分配利润未分配利润 200我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物 实收资本实收资本 100 所有者权益所有者权益 资本公积资本公积 盈余公积盈余公积 未分配利润未分配利润 50 我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物二、负债二、负债n是指企业过去的交易或者事项形成的预期会是指企业过去的交易

9、或者事项形成的预期会导致经济利益流出企业的现时义务。导致经济利益流出企业的现时义务。1、流动负债：流动负债是指将在一年内或者、流动负债：流动负债是指将在一年内或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务。超过一年的一个营业周期内偿还的债务。2、非流动负债：非流动负债是指偿还期在一、非流动负债：非流动负债是指偿还期在一年或者超过一年的一个营业周期以上的负债。年或者超过一年的一个营业周期以上的负债。 我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物第二节第二节 权益资金的筹集权益资金的筹集 一、吸收投资一、吸收投资1

10、、吸收投资的种类、吸收投资的种类（1）吸收国家投资）吸收国家投资（2）吸收法人投资）吸收法人投资（3）吸收个人投资）吸收个人投资（4）吸收外商投资）吸收外商投资我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物2、吸收投资中的出资形式、吸收投资中的出资形式（1 1）现金投资）现金投资（2 2）实物投资）实物投资（3 3）无形资产投资）无形资产投资 我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物3、吸收投资的优缺点、吸收投

11、资的优缺点n优点：优点：（1）增强信誉和偿债能力。）增强信誉和偿债能力。（2）财务风险较小。）财务风险较小。（3）快速形成生产能力。）快速形成生产能力。n缺点：缺点：（1）资金成本高。）资金成本高。（2）分散企业控制权。）分散企业控制权。（3）产权流动性差。）产权流动性差。我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物二、普通股二、普通股 1、基本特征、基本特征（1）没有到期日）没有到期日（2）股利不确定）股利不确定 （3）投资风险大）投资风险大 （4）资金成本高）资金成本高 我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和

12、恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物2、价值要素、价值要素（1）票面价值）票面价值（2）账面价值）账面价值（3）清算价值）清算价值（4）内含价值）内含价值（5）市场价值）市场价值我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物3、发行价格、发行价格n公募（公开发行）公募（公开发行）public offering 发行价格发行价格=每股收益每股收益 发行市盈率发行市盈率n私募（不公开发行）私募（不公开发行） private placeme

13、nt我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物4、普通股筹资的优缺点、普通股筹资的优缺点n优点优点(1)没有固定的费用负担没有固定的费用负担 (2)没有固定的到期日没有固定的到期日(3) 降低债务筹资成本降低债务筹资成本 (4)比优先股、债券更容易、更灵活比优先股、债券更容易、更灵活 n缺点缺点(1)筹资成本高筹资成本高 (2)不能享受财务杠杆利益不能享受财务杠杆利益 (3)分散控制权分散控制权 我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜

14、测没有错：表里边有一个活的生物三、优先股三、优先股 1、特征、特征（1）具有一定的优先权）具有一定的优先权（2）股息率预先确定且从税后利润中支付）股息率预先确定且从税后利润中支付 （3）没有规定到期日）没有规定到期日 （4）没有参与权）没有参与权 我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物2、优先股筹资的优缺点、优先股筹资的优缺点n优点优点(1)没有固定的到期日没有固定的到期日 (2)股利的支付既固定又灵活股利的支付既固定又灵活(3) 能降低债务筹资成本能降低债务筹资成本 (4)可产生财务杠杆利益可产

15、生财务杠杆利益 n缺点缺点(1)资金成本高资金成本高 (2)增加公司财务负担增加公司财务负担 (3)可能会产生财务杠杆的负作用可能会产生财务杠杆的负作用 我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物第三节第三节 长期负债资金的筹集长期负债资金的筹集 一、长期借款一、长期借款1、一般程序、一般程序（1）提出申请）提出申请（2）银行审核申请）银行审核申请（3）签订借款合同）签订借款合同（4）取得借款资金）取得借款资金（5）归还借款）归还借款我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的

16、世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物2、长期借款的优缺点、长期借款的优缺点n优点：优点：(1) 所需时间较短所需时间较短(2) 弹性较大弹性较大(3) 成本低成本低(4) 可产生财务杠杆作用可产生财务杠杆作用n缺点：缺点：(1) 风险大风险大(2) 限制条款较多限制条款较多(3) 可能产生财务杠杆的负作用可能产生财务杠杆的负作用我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物二、公司债券二、公司债券 1、特征、特征（1）具有确定的期限，到期必须归还。）具有确定的期限，到期必须

17、归还。（2）利息在发行时预先确定。）利息在发行时预先确定。（3）具有一定的风险。）具有一定的风险。我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物2、发行价格、发行价格nI=B i B-面值面值 i -票面利率票面利率 k-市场利率市场利率n当当i= k时，时，PV = B，平价发行，平价发行n当当i k时，时，PV B，溢价发行，溢价发行n当当i k时，时，P V B，折价发行，折价发行nnttkBkIPV)1 ()1 (1我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是

18、我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物3、公司债券筹资的优缺点、公司债券筹资的优缺点n优点：优点：（1）资金成本低）资金成本低（2）能产生财务杠杆作用）能产生财务杠杆作用（3）不会影响股东对公司的控制权）不会影响股东对公司的控制权n缺点：缺点：（1）增加公司的财务风险）增加公司的财务风险（2）可能产生财务杠杆的负作用）可能产生财务杠杆的负作用（3）可能导致公司总资金成本上升）可能导致公司总资金成本上升（4）降低公司经营灵活性。）降低公司经营灵活性。我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的

19、生物四、可转换债券四、可转换债券 1、特征、特征（1）有明确的转换期限）有明确的转换期限（2）票面利率是确定的）票面利率是确定的（3）转股价格在发行时预先确定）转股价格在发行时预先确定（4）是一种混合性证券）是一种混合性证券 我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物2、基本要素、基本要素（1）基准股票）基准股票（2）票面利率）票面利率（3）转股价格）转股价格（4）转换期限）转换期限（5）赎回条款）赎回条款（6）回售条款）回售条款 我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世

20、界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物n转股价格以发行前一个月股票收盘转股价格以发行前一个月股票收盘价格平均值，再上浮一定的比例。价格平均值，再上浮一定的比例。n转股价格的调整通常有以下几种情转股价格的调整通常有以下几种情况：况：n设调整前转股价格为设调整前转股价格为P0,调整后转股调整后转股价格为价格为P1，每股送红股数为，每股送红股数为N，每股，每股配股或增发新股数为配股或增发新股数为k，配股价或增，配股价或增发新股价为发新股价为A，每股派息为，每股派息为D。我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的

21、猜测没有错：表里边有一个活的生物（1）送红股）送红股 （2）配股或增发新股）配股或增发新股（3）送红股与配股或增发新股同时进行）送红股与配股或增发新股同时进行（4）派息）派息NPP101KKAPP101KNKAPP101DPP01我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物n转股价格的修正转股价格的修正 n该条款一般规定在可转债的存续期间，该条款一般规定在可转债的存续期间，当基准股票连续一段时间（通常为当基准股票连续一段时间（通常为30天）天）低于当期转股价格的一定比例（通常为低于当期转股价格的一定比例

22、（通常为10%-20%）时，发行公司有权对转股）时，发行公司有权对转股价格向下修正，修正后的转股价格一般价格向下修正，修正后的转股价格一般为原转股价格的为原转股价格的70%-80%。 我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物3、价值分析、价值分析 （1）作为债券的价值）作为债券的价值（2）转换为基准股票的转换价值）转换为基准股票的转换价值n转换价值转换价值=转换比率转换比率 基准股票价格基准股票价格转换比率转换比率=单位转债的面值单位转债的面值转股价格转股价格n上海机场：单位转债的面值上海机场：单位

23、转债的面值100元，转元，转股价格股价格10元，则转换比率为元，则转换比率为10，当上，当上海机场价格海机场价格12元时元时n转换价值转换价值=10 12=120元元我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物4、可转换债券筹资的优缺点

24、、可转换债券筹资的优缺点n优点：优点：（1）资金成本低）资金成本低（2）比直接股票或债券筹资具有更大的优越性）比直接股票或债券筹资具有更大的优越性（3）比普通股票或债券筹资更容易）比普通股票或债券筹资更容易n缺点：缺点：（1）财务风险大）财务风险大（2）不能得到财务杠杆的好处）不能得到财务杠杆的好处（3）资金成本低的优势有一定时间界限）资金成本低的优势有一定时间界限 我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物五、融资租赁五、融资租赁 1、租赁的种类、租赁的种类（1）经营租赁）经营租赁 operatin

25、g leasen租赁期短；可撤销性；出租人提供专租赁期短；可撤销性；出租人提供专门服务门服务（2）融资租赁）融资租赁 Financial lease 财务租财务租赁赁我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物2、融资租赁的特征、融资租赁的特征 n租赁期长，一般为其寿命的租赁期长，一般为其寿命的75%；不可撤；不可撤销性；出租人拥有租赁资产的所有权，但销性；出租人拥有租赁资产的所有权，但承租人承担了与租赁资产有关的全部风险，承租人承担了与租赁资产有关的全部风险，并获取租赁资产产生的全部收益。承租方并获取

26、租赁资产产生的全部收益。承租方拥有使用权，一般要承担租赁资产的维护、拥有使用权，一般要承担租赁资产的维护、维修、保养等；租赁期结束时，承租人或维修、保养等；租赁期结束时，承租人或者将租赁资产退还给出租人，或者继续租者将租赁资产退还给出租人，或者继续租赁，通常是廉价购买。赁，通常是廉价购买。我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物3、融资租赁的形式、融资租赁的形式 （1）直接租赁）直接租赁 direct lease（2）售后租回售后租回 sale and leaseback（3）杠杆租赁杠杆租赁 leveraged lease 我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物4、融资租赁的优缺点、融资租赁的优缺点n优点：优点：（1）节省时间和费用）节省时间和费用（2）避免了资本支出控制）避免了资本支出控制（3）避税作用）避税作用（4）限制较少）限制较少n缺点：缺点：（1）资金成本高）资金成本高（2）合同不可撤销）合同不可撤销