一购买力平价理论ppt课件.ppt
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1、A1 购买力平价理论购买力平价理论A2 思想的源头:大卫思想的源头:大卫.李嘉图李嘉图 正式提出者:瑞典经济学家古斯塔夫正式提出者:瑞典经济学家古斯塔夫.卡赛尔卡赛尔Gustav.Cassel 19161916年提出,并在年提出,并在19921992年出版的年出版的Money and Foreign Exchange After 1914Money and Foreign Exchange After 1914一书中阐述一书中阐述 理论基础理论基础一价定律一价定律The Law of One Price:米尔顿米尔顿.弗里德曼弗里德曼M.FriedmanA31. 1. 一价定律一价定律 如果不
2、考虑交易成本等因素,以同一货币如果不考虑交易成本等因素,以同一货币衡量的不同国家的某种可贸易商品的价格是一衡量的不同国家的某种可贸易商品的价格是一致的。否则商品套购活动就会发生,直到其价致的。否则商品套购活动就会发生,直到其价格差异的消除。格差异的消除。A4 P Pi i = e P= e Pi i * * 上式中:上式中: P P 表示本国物价;表示本国物价; P P* *表示外国物价表示外国物价 e e 表示直接标价的汇率。表示直接标价的汇率。A5 2.2.购买力平价论的基本思路和观点购买力平价论的基本思路和观点 理论基础:理论基础:一价定律和货币数量论。一价定律和货币数量论。 基本思路:
3、基本思路:纸币本身没有价值,但却代表纸币本身没有价值,但却代表着一定的价值,可以在货币发行国购买一定量的着一定的价值,可以在货币发行国购买一定量的商品,但不同国家的单位货币所代表的价值是不商品,但不同国家的单位货币所代表的价值是不同的。同的。 A6 基本观点:基本观点:在纸币流通条件下,决定两在纸币流通条件下,决定两国货币汇率的基础是两国纸币所代表的国货币汇率的基础是两国纸币所代表的购买力。汇率是两国物价对比,即两国购买力。汇率是两国物价对比,即两国货币所代表的购买力之比货币所代表的购买力之比。一国货币的对内价值是对外价值的基础。A7 3. 3. 购买力平价论的基本形式购买力平价论的基本形式
4、(1 1)绝对购买力平价)绝对购买力平价前提条件前提条件 对于任何一种可贸易商品,一价对于任何一种可贸易商品,一价定律都成立。定律都成立。 在两国物价指数的编制中,各种在两国物价指数的编制中,各种可贸易商品所占的权重相同。可贸易商品所占的权重相同。A8基本公式基本公式.(1).(2)A9*PPe .(3) (3)(3)式是绝对购买力平价的基本公式,它意式是绝对购买力平价的基本公式,它意味着汇率是以不同货币衡量的可贸易商品的价格味着汇率是以不同货币衡量的可贸易商品的价格之比。之比。 现代经济学分析中,常认为一价定律对不可现代经济学分析中,常认为一价定律对不可贸易品也能成立,因此汇率是以不同货币衡
5、量的一贸易品也能成立,因此汇率是以不同货币衡量的一般物价之比。般物价之比。A10 例例1 1,假如在日本花,假如在日本花100100日元可以买到的日元可以买到的商品在美国需要花商品在美国需要花1 1美元,那么购买力平价美元,那么购买力平价便为:便为: USD1 = JPY100USD1 = JPY100 如果此时市场汇率为:如果此时市场汇率为: USD1 = JPY105USD1 = JPY105 那么就会有人在日本买入商品再到美那么就会有人在日本买入商品再到美国卖出(套购),以获取收益,直至使市国卖出(套购),以获取收益,直至使市场汇率恢复到买力平价水平,套购无利可场汇率恢复到买力平价水平,
6、套购无利可图,套购就会停止,购买力平价成立。图,套购就会停止,购买力平价成立。A11专栏:世界范围内的“巨无霸”的价格国家国家价格价格实际实际汇率汇率各国巨无霸各国巨无霸的美元价格的美元价格购买力购买力平价平价高估高估(+)或或低估低估()美国美国$1.90-英国英国1.450.65$2.230.76-15%加拿大加拿大C$2.271.36$1.671.19+14%日本日本JP¥32296.9$3.32169.5-43%瑞士瑞士SF4.891.23$3.982.57-52%中国中国¥9.88.2793$1.185.16-38%A12绝对购买力平价与一价定律的区别绝对购买力平价与一价定律的区别
7、一价定律适用于单个商品,其成立条件更为严格;一价定律适用于单个商品,其成立条件更为严格;绝对购买力平价适用于普遍的价格水平,即有代绝对购买力平价适用于普遍的价格水平,即有代表性的商品篮子中所有基准商品和劳务价格的组表性的商品篮子中所有基准商品和劳务价格的组合;合; 如果一价定律对所有商品均成立,只要用来计算如果一价定律对所有商品均成立,只要用来计算不同国家价格水平的基准商品篮子相同,绝对购不同国家价格水平的基准商品篮子相同,绝对购买力就成立;买力就成立; 即使一价定律并非对所有商品都成立,绝对购买即使一价定律并非对所有商品都成立,绝对购买力平价所表示的价格水平与汇率之间的关系仍成力平价所表示的
8、价格水平与汇率之间的关系仍成立。立。A13绝对购买力平价不成立的原因 一、不同国家居民在商品消费偏好上的差异导致了产品的巨大差异性。 二、不同的国家在设立物价指数时,各种商品的权重不可能是相对的,甚至一国在不同时期权重也是不同的; 三、市场不可能是完全竞争的,关税、贸易壁垒以及交易成本也加大了这种偏离。A14 (2 2)相对购买力平价)相对购买力平价主要观点主要观点 相对购买力平价从动态角度考察汇率的决定与变相对购买力平价从动态角度考察汇率的决定与变动,认为汇率的变动由两国通货膨胀率差异决定,是两国动,认为汇率的变动由两国通货膨胀率差异决定,是两国货币所代表的购买力变动率之比。货币所代表的购买
9、力变动率之比。 基本公式基本公式0*0*1011./ePPPPe .(4)A15 例例2 2,假如某段时期,日本商品价格从,假如某段时期,日本商品价格从100100日元上升日元上升到到150150日元,同期美国商品价格从日元,同期美国商品价格从1 1美元上升到美元上升到1.251.25美元,美元,那么,相对购买力平价为:那么,相对购买力平价为: 120100.1/25. 1100/150./0*0*1011ePPPPe于是日元与美元的汇率应由原来的:于是日元与美元的汇率应由原来的: USD1 = JPY100调整为:调整为: USD1 = JPY120A16 4. 4. 购买力平价论的检验购买
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