第三章债券价值评估ppt课件.ppt

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1、 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分1证券投资学 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分2 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分3期限利率本金终值:;:;:;:51.1610%10110

2、0015trPFrPFt 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分4506600%121100000016tyFP 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分5期的折现率第期的净现金流第债券的内在价值ttPVPVrcrcrcrcttttt:11122211 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输

3、电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分6111:NtNtrFFPVyyrF票面利率债券面值 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分7（元）（元）06.92409. 01100009. 016009. 016009. 0160332PV 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组

4、成部分8所余时期数：从买入日至到期日的：该债券的贴现率时期数：从发行日至到期日的：票面利率：面值mknr)1 ()1 (MkrMpmn 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分9（元）67.123306. 01)08. 01 (100035P 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分1034.857%81100012tyFPV 广

5、东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分1150010. 050yrFPV 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分12债券的市场价格债券的市场价格:1010PcPNnttyNPV 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线

6、组成中一个重要组成部分13，卖出（或卖空）。时，表明该债券被高估，可以买入；时，表明该债券被低估00NPVNPV 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分14 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分15：到期收益率yyyyNPVNnttNnttcPcP?1011010 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变

7、电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分16资收益率：投资者期望获得的投值。时，该债券没有投资价时，该债券值得买入；rrryy* 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分17%975. 71105015093.9462yyy 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要

8、组成部分18每年支付利息的次数；年利率周期性利率周期性利率有效年利率:11mmm 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分19112半年的利率有效年利率：债券来说，该公式变为对半年支付一次票息的 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分20%36.121%61%12%62:%61100015033.9652414有效年利率率：按惯

9、例计算的等价收益半年收益率yyyytt 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分21 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分22 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分23市场价格年息票利息当期

10、收益率 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分242pmmpmPPCNYPPpPmPNC 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分25 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分26 广东商学院金融

11、学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分271011NtCtNtCPPrrCP 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分28 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分29 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变

12、电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分30 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分31 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分32 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连

13、接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分33 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分34 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分35远期利率其中，:%;01. 907. 0108. 011111112, 12, 122, 122, 1fffrfrBA 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电

14、站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分36期的远期利率）期到从（）期的即期利率期和（ttttfssfffssfffssssftttttttttttttttttt1:1:,1111111111111, 11, 13 , 22 , 11, 13 , 22 , 1111, 1 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分37 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线

15、是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分38 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分39niiiiientetettnt121 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分40 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输

16、电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分41 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分42（时间溢价）ntentetettntKniiiii 121 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分43 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电

17、线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分44 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分45 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分46%68.1011000180900%76. 5110001801100%83515332515221yyyyyyytttt，因为是平价发行；

18、 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分47 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分48 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分49 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指

19、变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分50 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分51 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分52 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电

20、任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分53 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分54212515331551221193.3907.960100007.96008. 01100008. 0170%812.42100012.104212.104206. 01100006. 0170%,6,1000%7（元）（元），（元）（元）因为是平价发行；因为是平价发行；，ttttPyPyPy 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电

21、站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分55 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分56 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分57%993. 3100093.3907.960100007.96008. 01100008. 0170%8515AAttAAA

22、Py的价格变化率的价格变化率债券债券（元）（元）， 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分58%889. 3108207.4293.1039108293.103908. 01100008. 0190%8515BBttBBBPy的价格变化率的价格变化率债券债券（元）（元）， 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分59 广东商学院

23、金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分60：债券价格：到期收益率；时期产生的现金流；：现金流的支付期；：债券到期日；：债券久期；0011PRtCtTDPtRDtTtttC 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分61（年）78. 285388. 0306958. 0207653. 0125.95040.811325.95012.66225

24、.95073.721D 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分6210110111TtttTtttTtttttRDPtRRDTtCtRPCCC：债券久期：债券到期日：现金流的支付期： 时期产生的现金流：到期收益率：债券价格 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分63RdRDPdPDPRnRRRdRdPRnRRdRdPRPnnn

25、nntttCCCCCCC111)2(1) 1(111)2(1) 1(1000221013221010 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分64：修正的债券久期也就是：RDRPPRRDPPRRDPPDDmm111000 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分65（元）4 .9076 .921000%26. 91%26. 9%1

26、26. 9%1%8%926. 9%811000PPPPRDm 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分66 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分67 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分68

27、22(C)/d PPdR凸性ntttttRCFRdRPd1222) 1()1 ()1 (1债券价格现金流的现值2222/dRPddRPd凸性 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分69 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分70010122312012234222012222012221( 1)( 2)111( 1)( 2)(

28、 2)( 3)()(1)(1)(1)(1)11 22 3111111 22 311ntttnnnnnnPRdPndRRRRd pCCCnndRRRRd PRnndRRRRd PdRRRcccccccc 2202211111(1)(1)(1)nnntttnnRRd PCttdRRRcc 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分71ntttttRCFRdRPd1222) 1()1 ()1 (122(C)/d PPdR凸性 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分720020111()2mmmPDRPRPRPDRPRCRPDDD ：修正的债券久期 广东商学院金融学院证券投资学证券投资学变电站电气主接线是指变电站的变压器、输电线路怎样与电力系统相连接，从而完成输配电任务。变电站的主接线是电力系统接线组成中一个重要组成部分730