财务报表分析—用友软件集团毕业论文.doc

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1、河南财经政法大学成功学院本科生毕业论文（设计）财务报表分析用友软件集团院系名称姓名学号专业指导教师2012年5月4日I摘要财务报表是企业信息的载体，反映了企业的财务状况、经营成果及现金流量情况。然而报表中大量的数据让人眼花缭乱。财务报表分析是使用者为获取相关信息所必须进行的工作，有效的报表分析能揭示出有关指标间的关系及变化趋势，了解掌握企业的绩效和财务状况并为风险评估和投资决策提供极其重要的依据。有效的财务报表分析需要经过以下五个相互联系的连续步骤：（一）识别和掌握公司所在行业的经济特征；（二）识别公司在其行业中为获得竞争优势而采用的竞争战略；（三）理解公司主要的财务报表，对财务报表中的非再生

2、项目和非正常事项进行调整；（四）分析、解释公司的盈利性和风险，评估公司的业绩和财务状况及其实力；（五）分析评估公司的价值。本报告试图通过对用友软件2009-2011年年度报表分析，对其现状及经营发展趋势进行深层次的探讨和分析评价，同时为其他管理软件企业的经营提供有益参考。着重分析对比用友软件和我国管理软件行业总体概况，同时简要介绍东软等同行业企业财务状况。分析的主要财务指标如下：偿债能力分析、盈利能力分析、营运能力分析、发展能力分析、综合能力分析。关键词：财务报表分析；企业绩效；公司价值；投资决策AbstractFinancial statements is the carrier of in

3、formation, reflect the enterprise financial position, operating results and cash flow. However the report in a large number of data let people see things in a blur.Financial statement analysis for access to relevant information is user needed work. Effective statement analysis can reveal the relatio

4、nship between related indexes for evaluating and changing trends, performance and master enterprise financial condition and risk assessment and investment decision provides extremely important basis. Effective financial statement analysis needs through the following five interconnected successive st

5、eps: (1)To identify and grasp the economic characteristics of the company is located industry; (2)To identify the company in its field to obtain competitive advantage in the competition strategy; (3)Understand the main financial statements, in financial statements in the regeneration projects and ab

6、normal events to adjust; (4)Analysis, explain the companys profitability and risk, assess the companys performance and financial situation and strength; (5)To evaluate the value of the company. This report attempts through to the 2009-2011 of the software that use friend financial analysis, to its t

7、he present situation and development trend of in-depth discussion and analysis of evaluation as well as other management software enterprise management to provide useful reference. Analysis comparison of UFIDA software and our country s management software industry general situation, the paper gives

8、 a brief introduction to Neusoft equivalent industry enterprises financial status. The main financial index analysises are as follows: solvency analysis, profitability analysis, operation ability analysis, capacity development analysis, the comprehensive analysis. Key words: Financial statement anal

9、ysis; Enterprise performance; Company value; Investment decisions29目 录引 言1（一）研究背景和意义1（二）文献综述1（三）研究内容与方法11研究的主要内容22研究的主要方法2一、用友软件公司简介和行业概况3（一）用友软件简介和行业概况3（二）用友软件集团报告年度（2011年）公司财务状况3二、用友软件集团股份有限公司的财务报表分析4（一）资产负债表分析41资产负债表分析的概念及意义42资产负债表分析的内容4（二）利润表分析61利润表分析的概念与意义62利润表分析的主要内容6（三）现金流量表及项目分析81现金流量表分析概念及分

10、析意义82现金流量表分析的主要内容8三、通过财务报表对公司相关能力分析11（一）偿债能力的分析111营运资金分析112流动性财务比率分析113行业对比114影响用友集团偿债能力的关键因素13（二）盈利能力分析141财务比率分析152行业比较15（三）营运能力分析191.相关财务比率分析192行业对比20（四）发展能力分析221企业营业发展能力分析222企业财务发展能力分析22（五）综合能力分析231杜邦分析的概括232杜邦分析所采用的主要财务数据243杜邦分析图的绘制254由杜邦分析所得启示25四、研究结论及局限性27参考文献28致 谢29 引 言（一）研究背景和意义 2008年9月以来，美国

11、金融市场风云再起，雷曼兄弟控股公司破产、美洲银行收购美林集团、AIG集团陷入危机，强烈震撼了美国金融市场，并在国际金融市场掀起滔天巨浪，旷日持久的美国次贷危机转化为严峻的世界性金融危机。由于这场金融危机仍处于持续发展中，随着当前国际金融危机的扩散和蔓延，我国实体经济受到的影响日益加深。部分企业出现生产经营压力加大、库存积压严重、运营资金趋紧、盈利水平下降等突出问题，企业财务风险进一步加大。做好财务报表分析工作，可以正确评价企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，揭示企业未来的报酬和风险。用友软件作为管理软件企业的代表，公司财务状况和财务管理方式还有一些不足，同时全球金融危机给管理软件企业既带来

12、机遇，又带来了挑战。通过对用友软件集团财务报表进行分析，可以掌握我国目前管理软件市场的发展状况，了解中国知名品牌企业的核心竞争力，还可以和国内外企业进行对比，了解我们的差距与不足，提出改进的意见。因此本课题就用友软件集团近三年的财务报表进行分析，做出投资建议，并对其财务管理存在的问题提出改善意见。 （二）文献综述针对上市公司财务报表分析，国内有相当一部分专家和学者在这方面有不少研究成果。王冰（2003）在浅析企业财务报表分析指出，财务状况综合评价方法主要还是用于债权人评价债务人的信用情况，投资人评价被投资企业的盈余能力、财务状况等。穆林娟（2008）在财务报表分析一书中分析道：由于现在正处于全

13、球经济一体化、国际会计准则逐步趋同、我国颁布新会计准则的背景之下，因此我们应注重补充企业按新准则编制会计报表之后对报表分析带来的影响，并适当注意国际会计准则和美国FASB一些处理方法对报表分析人员的启发，以此来拓展本书使用者的国际视野，增强分析财务报表的能力。张小梅（2011）在试论现行财务分析的局限性一书中认为：作为企业的核心运作源泉财务，只有很好的把握企业运作过程，并总结过去经验，预测其未来走向，对信息使用者来说无疑是作出决策的根据。因此对现行财务分析的框架进行剖析，找出其局限性，以便信息使用者能根据其不足作进一步分析，最终做出正确的决策判断。（三）研究内容与方法1研究的主要内容第一部分（

14、引言）：阐述论文的选题背景和意义、文献综述以及研究的内容和方法。第二部分（第一章）：介绍我国管理软件行业概况和用友软件集团简介，公司报告年度财务状况。第三部分（第二章）：用友公司三大财务报表的水平和垂直分析。第四部分（第三章）：用友公司相关能力的财务分析，通过财务报表对企业偿债能力、盈利能力、营运能力、发展能力及综合能力进行分析。第五部分（第四章）：通过以上分析，对公司进行总体评价，针对问题提出建议。并简要说明论文写作的局限性。2研究的主要方法财务报表分析有健全的方法体系，它是在实践中不断发展和完善起来的，既有报表分析的一般方法或步骤，又有报表分析的专门技术方法，如水平分析法、垂直分析法、趋势

15、分析法、比率分析法等都是财务报表分析的重要手段。本文主要采用了比率分析法、比较分析法和趋势分析法。一、用友软件公司简介和行业概况（一）用友软件简介和行业概况用友软件股份有限公司，是于1988年用友公司基础上改组设立的股份有限公司，2001年在上海股票交易所开始公开发行股票上市交易。用友软件集团长期坚持自主创新，致力于用信息技术推动商业和社会进步，以先进的产品技术和专业的服务成为客户信赖的长期合作伙伴。以用友软件股份有限公司为主体的用友集团，定位于企业及政府、社团组织管理与经营信息化应用软件与服务提供商，旗下还拥有北京用友政务软件有限公司、畅捷通信息技术股份有限公司、成都财智软件有限公司等在内的

16、投资控股企业。用友、金蝶、东软三大软件巨头在中国市场上竞争激烈，形成三足鼎立的局面。当三家企业将国际化作为业务发展重点的时候，重叠的国际市场定位、激烈的国际化人才之争，让中国软件企业的国际化发展充满风险。（二）用友软件集团报告年度（2011年）公司财务状况用友软件集团2011年末财务状况如下：实现净利润约5.51亿，与上年相比增长59.25%；实现营业收入约41.22亿，与上年同期相比增长38.4%；截至2011年末公司总资产约54.62亿,与上年相比增长14.60%；截至2011年末公司净资产约30.27亿，与上年相比增长17.97%；股本8.16亿；总资产收益率10.77%；净利润率13.

17、02%；加权平均净资产收益率19.82%；基本每股收益0.66元。二、用友软件集团股份有限公司的财务报表分析本章分析了用友集团的主要财务报表，即资产负债表、利润表、现金流量表。通过对三个财务报表的整体分析，体现用友集团近三年的发展趋势。（一）资产负债表分析1资产负债表分析的概念及意义资产负债表分析，是指基于资产负债表而进行的财务分析。通过分析公司的资产负债表，能够揭示出公司偿还短期债务的能力，公司经营稳健与否或经营风险的大小，以及公司经营管理总体水平的高低等。2资产负债表分析的内容表2-1 资产负债表 单位：元科目2011-12-312010-12-31科目2011-12-312010-12-

18、31货币资金1,397,118,4261,398,007,780短期借款490,000,000200,000,000应收票据13,254,38120,000应付票据应收账款1,266,411,804880,007,569应付账款227,014,672183,694,604预付款项4,892,1057,848,197预收款项386,945,061469,482,417其他应收款81,057,24479,986,532应付职工薪酬501,191,931378,592,901应收关联公司款应交税费346,597,557267,522,306应收股利应付股利312,5002,312,500存货22,8

19、45,62718,236,435其他应付款258,500,441516,585,316一年内到期的非流动资产一年内到期的非流动负债14,240,0005,190,000其他流动资产5,085,0222,745,207其他流动负债13,741,41611,588,023流动资产合计2,790,664,6092,386,851,720流动负债合计2,238,543,5782,034,968,067可供出售金融资产长期借款180,000,000150,000,000长期股权投资162,896,353133,502,853专项应付款固定资产795,826,110531,904,498递延所得税负债5,

20、510,6184,547,502在建工程335,887,800369,478,717其他非流动负债10,502,23410,602,038工程物资非流动负债合计196,012,852165,149,540固定资产清理负债合计2,434,556,4302,200,117,607生产性生物资产实收资本(或股本)815,903,367816,131,907油气资产资本公积739,348,701665,883,513无形资产396,699,277387,745,878盈余公积391,398,002318,392,116商誉871,340,889862,773,775未分配利润1,011,116,076

21、726,864,193长期待摊费用40,050,56244,185,071少数股东权益71,563,89539,811,657递延所得税资产68,313,58849,481,649外币报表折算价差-2,207,283-1,276,832非流动资产合计2,671,014,5792,379,072,441所有者权益（或股东权益）合计3,027,122,7582,565,806,554资产总计5,461,679,1884,765,924,161负债和所有者（或股东权益）合计5,461,679,1884,765,924,161资料来源：用友软件股份有限公司2011年年度报告、用友软件股份有限公司201

22、0年年度报告根据表2-1,可作以下分析：（1）水平分析和垂直分析：用友公司2011年末资产总额变动额为695,755,027元，与上年同期相比增长14.6%，说明企业投资规模扩大。其中流动资产占总资产的比重为51.1%，与上年50.08%相比略有上升，说明企业流动资产投资在总资产中比重变化不大。用友公司2011年末负债总额与2010年相比变动额为234,438,823元，同比增长10.66%。其中2011年末长期负债所占比重为8.05%，与上年同期7.51%相比有所提高，说明企业长期债务风险加大。（2）项目分析： 主要资产项目分析：2011年末，公司应收票据变动额13,234,381元，与上年

23、同比增长66171.9%，主要是因为销售收入增多，导致应收款项上升，而国家信贷政策紧缩，各单位资金周转紧张，许多单位通过票据承兑方式进行支付，因而导致应收票据增多。用友公司2011年末应收账款变动额为386,404,235元，与上年同比增长43.9%，主要是由于本年公司规模不断扩大，收入增长所致。用友公司2011年末长期股权投资变动额为29,393,500元，与上年同比增长22%，主要是由于公司本年对北京盛景网联科技有限公司等公司的投资所致。用友公司固定资产项目2011年末变动额为263,921,612元，与上年同比增长49.6%，主要由于公司本年在建工程已经达到预定可使用状态转入固定资产所致

24、。 主要负债项目分析：2011年末用友集团短期借款项目变动额为290,000,000元，与上年同比增长145%，主要是由于本年增加流动资金以及专项资金贷款所致。2011年末公司应付职工薪酬项目变动额为122,599,030元，与上年同比增长32.4%，主要是由于公司规模扩大，人员增加，年末应付未付的工资、奖金、社会保险和住房公积金增长所致。2011年末公司应付股利项目变动额为2,000,000元，与上年同比降低86.5%，主要是由于本年子公司用友政务公司支付了少数股东的股利所致。 主要所有者权益项目分析：2011年末用友公司未分配利润项目变动额为284,251,883元，与上年同比增长39.1

25、%,主要是由于本年经营产生当期利润，以及实施利润分配共同影响所致。综上所述，2011年末用友公司资产规模有所扩大，负债也呈增长趋势，不过小于资产的增长速度。企业应该对主营业务发展进行认真分析与总结，并优化经营结构，改进业务模式，提高人员效率，加强管理，降低成本，节约开支，加快投资业务发展等方式和途径，显著提高公司的经营效益水平，推动公司价值进一步增长。（二）利润表分析1利润表分析的概念与意义利润表分析是分析企业如何组织收入、控制成本费用支出实现盈利的能力，评价企业的经营成果。通过利润表分析，可以评价企业的可持续发展能力，它反映的盈利水平上市公司的投资者更为关注，它是资本市场的“晴雨表”。2利润

26、表分析的主要内容表 2-2 利润表 单位：元科目2011年度2010年度科目2011年度2010年度一、营业收入4,122,161,6662,978,826,039二、营业利润310,055,512113,142,306减:营业成本623,616,446517,217,064加:补贴收入营业税金及附加139,176,70580,914,269营业外收入297,066,244236,125,727销售费用1,815,627,5371,359,252,383减:营业外支出1,215,8001,583,566管理费用1,171,550,102897,178,103其中:非流动资产处置净损失572,2

27、48338,836财务费用31,828,345-1,491,693三、利润总额605,905,956347,684,467资产减值损失37,985,11621,582,470减:所得税55,059,8901,651,515投资收益7,678,0978,968,863四、净利润550,846,066346,032,952其中:对联营企业和合营企业的投资权益6,168,9306,594,257归属于母公司所有者的净利润536,784,549332,031,113影响营业利润的其他科目少数股东损益14,061,51714,001,839资料来源：用友软件股份有限公司2011年年度报告、用友软件股份有

28、限公司2010年年度报告根据表2-2可作以下分析：（1）营业收入分析：用友集团2011年营业收入为4,122,161,666元，与上年同比增长38.4%，主要是由于本年度主营业务软件产品销售、实施维护、培训收入继续取得稳定增长并加大市场推广及销售投入所致。（2）主要成本费用分析：用友集团2011年营业成本为623,616,446元，与上年同比增长20.6%，主要是由于销售收入的稳定增长所对应的成本增长所致。另外，用友集团2011年营业税金与附加为139,176,705元，与上年同比增长72%，主要是由于本年度技术服务及培训收入增长较大，导致相应税金增长所致。 用友集团2011年资产减值损失为3

29、7,985,116元，与上年同比增长76%，主要是由于公司本年按照组合信用风险特征计提应收款项坏账准备所致。用友集团2011年所得税费用为55,059,890元，与上年同比增长3233.9%，主要是由于利润总额增长所致。（3）营业利润分析：公司2011年营业利润为310,055,512元，与上年同比增长174%。公司营业利润增多主要是由于公司本年度营业收入增长幅度较大，但是成本费用的增长幅度小于收入的增长幅度所致。（4）利润总额分析：公司利润总额增长258,221,489元，增长率为74.3%，主要原因是公司2011年营业外收入总额大于营业外支出总额所致。（5）归属于母公司所有者的净利润分析：

30、2011年公司实现归属于母公司所有者的净利润为536,784,549元，比上年增长了204,753,436元，增长率为61.7%。综上所述，用友集团营业收入变动幅度较大，这与公司的经营战略、销售人员素质以及销售水平、发展水平及所采用的会计方法密切相关。从总体上看，用友集团盈利状况较好，因此公司应继续保持，并采取相应策略找出潜在的问题，加强公司的持续发展能力。（三）现金流量表及项目分析1现金流量表分析概念及分析意义现金流量表是以现金及现金等价物的流入和流出反映企业在一定期间内的经营活动、投资活动和筹资活动的动态状况，从而反映企业现金及现金等价物流入和流出的全貌。现金流量表分析，是指对现金流量表上

31、的有关数据进行比较、分析和研究，从而了解企业的财务状况，发现企业在财务方面存在的问题，预测企业未来的财务状况，为报表使用者决策提供依据。2现金流量表分析的主要内容表 2-3 现金流量表 单位：元科目2011年度2010年度科目2011年度2010年度销售商品、提供劳务收到的现金3,997,919,1723,151,757,555取得子公司及其他营业单位支付的现金净额336,116,445240,349,599收到的税费返还246,160,626183,950,192支付其他与投资活动有关的现金收到其他与经营活动有关的现金62,866,31957,871,474投资活动现金流出小计647,287

32、,146737,297,539经营活动现金流入小计4,306,946,1173,393,579,221投资活动产生的现金流量净额-628,697,920-676,948,745购买商品、接受劳务支付的现金604,039,484438,012,353吸收投资收到的现金70,919,920618,500支付给职工以及为职工支付的现金1,755,666,4461,307,688,437取得借款收到的现金710,000,000350,000,000支付的各项税费521,208,377381,003,611收到其他与筹资活动有关的现金支付其他与经营活动有关的现金954,409,981777,496,52

33、7筹资活动现金流入小计780,919,920350,618,500经营活动现金流出小计3,835,324,2882,904,200,928偿还债务支付的现金390,000,000经营活动产生的现金流量净额471,621,829489,378,293分配股利、利润或偿还利息支付的现金232,788,728384,021,546收回投资收到的现金2,650,0001,839,764支付其他与筹资活动有关的现金2,507,167836,912取得投资收益收到的现金4,186,5084,072,520筹资活动现金流出小计625,295,895384,858,458处置固定资产、无形资产和其他长期资产收

34、回的现金净额1,307,41045,373,976筹资活动产生的现金流量净额155,624,025-34,239,958处置子公司及其他营业单位收到的现金净额四、汇率变动对现金的影响-165,633-1,914,128收到其他与投资活动有关的现金10,445,3089,062,534四(2)、其他原因对现金的影响投资活动现金流入小计18,589,22660,348,794五、现金及现金等价物净增加额-1,617,699-223,724,538购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金282,618,790341,961,563期初现金及现金等价物余额1,391,758,8901,615,4

35、83,428投资支付的现金28,551,911154,986,377期末现金及现金等价物余额1,390,141,1911,391,758,890资料来源：用友软件股份有限公司2011年年度报告、用友软件股份有限公司2010年年度报告由表2-3可知，2011年经营活动产生的现金流量净额471,621,829元，比2010年下降3.63%，其中现金流入比2010年增长26.91%，主要是销售商品、提供劳务收到的现金增加引起的；现金流出比2010年增长32.06%，主要是购买商品、接受劳务支付的现金增加产生的。2011年投资活动产生的现金流量净额-628,697,920元，比2010年增长7.13%

36、。现金流入比2010年降低69.20%，现金流出比2010年降低12.21%，因为本期构建固定资产、无形资产等其他长期资产支付的现金比上期减少。2011年筹资活动产生的现金流量净额155,624,025元。现金流入比上期增加122.73%，主要原因是吸收投资及借款收到现金增加而产生。现金流出比上期增加62.47%，主要因偿还债务所支付的现金增加较多而引起。综上所述，2011年度用友经营活动产生的现金流量有所下降，在一定程度上说明用友集团流动资金减少，可能影响到日常的生产经营活动及短期偿债能力。另外，用友集团2011年度投资收益与上年相比减少，对外投资规模也有所下降，这与公司的经营战略有关。报告

37、期内，公司根据业务发展需要加大对子公司投资，并横向收购同行业其他小公司加强地区业务发展，深化客户经营。三、通过财务报表对公司相关能力分析（一）偿债能力的分析偿债能力指一个公司长期的财务灵活性，及其偿还债务的能力。1营运资金分析 表3-1 用友软件运营资金情况 单位：元年份200920102011年末流动资产2,215,164,0362,386,851,7202,790,664,609年末流动负债1,192,174,0322,034,968,0672,238,543,578年末运营资金1,022,990,004351,883,653552,121,031同上年比增长-65.60%56.90%资料

38、来源：用友软件股份有限公司2009年、2010年、2011年年度报告。由表3-1可见，用友集团的2009-2011年各年末运营资金先降后升，且波动较大，说明其短期偿债能力不稳定。2流动性财务比率分析（1）流动比率表明企业每元流动负债有多少流动资产作为支付保障，反映企业流动资产在短期债务到期时可能变现用于偿还流动负债的能力。由表3-2知，2009-2011年，用友集团各年末的流动比率分别为1.86，1.17，1.25先降后升，有一定波动。（2）速动比率可用于衡量企业流动资产中可立即用于偿还流动负债的能力，它是对企业流动比率的重要补充说明。由表3-3知，2009-2011年用友集团速动比率分别为1

39、.85，1.16和1.24先降后升，也有一定的波动性。3行业对比表3-2 用友流动比率同行业对比流动比率200920102011用友1.861.171.25东软2.201.841.83资料来源：用友软件股份有限公司2009年、2010年、2011年年度报告；东软集团股份有限公司2009年、2010年、2011年年度报告。为了更清楚地了解企业的流动比率，可根据上表绘制下图：00.511.522.5200920102011用友东软图3-1 用友与同行业流动比率比较图表3-3 用友速动比率行业对比速动比率200920102011用友1.851.161.24东软1.971.581.55资料来源：用友软

40、件股份有限公司2009年、2010年、2011年年度报告；东软集团股份有限公司2009年、2010年、2011年年度报告。为了更清楚地了解企业的速动比率，可根据上表绘制下图：00.511.522.5200920102011用友东软图3-2 友与同行业速动比率比较图结合以上图表，用友集团两项财务数据与同行业其他企业相比有一定的差距，可见用友集团存货占有较大比重，导致速动比率、流动比率相对较低，但总体仍均低于安全水平（速动比率1：1；流动比率2：1），反映企业存在一定的偿债风险，有待改善资本结构。4影响用友集团偿债能力的关键因素资本结构是公司的负债融资和权益融资的比例关系，利用财务杠杆效应，设置合

41、理的资本结构，是财务管理的一个重要方面。对资产负债率、产权比率、利息保障倍数等反映资本结构的比率分析如下：表3-4 用友资产负债率趋势及行业对比年份200920102011用友31.58%46.16%44.58%东软31.18%33.15%36.72%资料来源：用友软件股份有限公司2009年、2010年、2011年年度报告；东软集团股份有限公司2009年、2010年、2011年年度报告。为了清楚反映用友资产负债率与同行业水平相比情况，可列下图：0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%45.00%50.00%200920102011

42、用友东软图3-3 用友资产负债率与同行业水平比较图从资产负债率来看，用友集团的财务数据高于同行业其他企业水平，并且相对稳定。和同行业数值对比，用友集团拥有较高的资产负债率，表明企业偿债风险比较大。表3-5 用友产权比率趋势及行业对比产权比率200920102011用友46.17%85.75%80.42%东软45.31%49.59%58.03%资料来源：用友软件股份有限公司2009年、2010年、2011年年度报告；东软集团股份有限公司2009年、2010年、2011年年度报告。为了清楚反映用友产权比率与同行业水平比较情况，可列下图：0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50

43、.00%60.00%70.00%80.00%90.00%100.00%200920102011用友东软图3-4 用友与同行业产权比率比较图表3-6 用友利息保障倍数趋势及行业对比利息保障倍数200920102011用友-61.05-232.0820.04东软42.53-1569.0321.84资料来源：用友软件股份有限公司2009年、2010年、2011年年度报告；东软集团股份有限公司2009年、2010年、2011年年度报告。通过这两项财务数据可说明用友2011年债务资本过多，长期偿债能力与同行相比有一定风险。而2010年与同行业相比，虽然其债务偿还能力低于同行业其他企业，但是与去年相比，用友集团2010年偿债能力增强。（二）盈利能力分析对于用友集团的盈利能力，我们这里运用比率分析与行业对比的方法对其进行分析。1财务比率分析00.20.40.60.811.21.41.6200920102011净资产收益率总资产收益率销售净利率销售毛利率图3-5 用友财务比率趋势分析销售毛利率：根据表3-7数据，且由于经济危机影响，2010年该指标由2009年的83.33%下降到82.64%，下降0.69个百分点。2011年经济好转，销售毛利率比2010年同比增长2.23个百分点。销售净利率：销售净利率与销售毛利率变化趋势